Алор Брокер предлагает выкупить еврооблигации Veon 2023 или обменять их на облигации Вымпелкома

10 фев 2023 09:33

МОСКВА. 10 фев. Интерфакс. «Алор Брокер» (ООО «Алор+») предложил всем держателям еврооблигаций Veon Holdings с погашением в 2023 г., которые по состоянию на 31 января хранили свои еврооблигации в российских депозитариях и в российской инфраструктуре, выкупить облигации или обменять их на биржевые облигации «Вымпелкома», российского подразделения телекоммуникационной группы, говорится в сообщении брокера.

Оферта распространяется на выпуск еврооблигаций, номинированных в долларах США, первоначально предполагалось к погашению 13 февраля 2023 года, ставка купона по которым составляет 5,95%.

В рамках опциона на обмен держатели облигаций могут продать свои еврооблигации по цене 100% от номинала (плюс накопленный купонный доход (НКД)) и одновременно купить на ту же сумму облигации ПАО «Вымпелком» со сроком погашения 14 февраля 2028 года.

При другом варианте еврооблигации будут выкупаться по цене 92,82% от номинала (плюс ACI), и инвесторам не нужно покупать облигации Вымпелкома.

Операции будут осуществляться с 10 февраля по 3 марта, расчеты будут производиться в рублях по курсу ЦБ РФ на дату совершения операции.

Alor Broker заявил, что расчеты не будут включать выплату купонного дохода по еврооблигациям, который ранее был выплачен, но не получен держателями облигаций

Брокер также сообщил, что размер выпуска облигаций Vimpelcom, на которые могут быть обменены еврооблигации Veon, ограничен и может быть недостаточно для удовлетворения спроса на этот вариант со стороны инвесторов. Данные облигации будут размещены 10 февраля со ставкой купона 10,55%. «Вымпелком» раскрыл лишь «примерное» количество размещаемых облигаций этого выпуска, которое составляет около 20,5 млрд рублей.

В ноябре прошлого года Veon предложила держателям двух выпусков долларовых еврооблигаций со сроком погашения в 2023 году отложить их погашение на восемь месяцев, чтобы обеспечить корпоративную реструктуризацию. В этом случае еврооблигации со сроком погашения в феврале и апреле будут погашены в октябре и декабре 2023 года соответственно. Отсрочка даст Veon время для завершения продажи Vimpelcom, заявила тогда компания.

Схема, предложенная Veon, была одобрена держателями еврооблигаций и одобрена лондонским судом в конце января.

Решение вопроса о выплатах российским держателям еврооблигаций Veon было условием одобрения российскими властями продажи «Вымпелкома». Министр цифрового развития Максут Шадаев заявил на прошлой неделе, что правительственная комиссия по иностранным инвестициям одобрила сделку при условии, что «Вымпелком» выкупит не менее 90% еврооблигаций Veon у российских инвесторов. По его словам, условия должны быть равными для всех держателей облигаций.

Долгая дорога к расчетам

В настоящее время Veon не может осуществлять платежи по еврооблигациям держателям облигаций, права которых учитываются в российской инфраструктуре, поскольку международные клиринговые системы блокируют такие переводы в Национальный расчетный депозитарий (НРД) из-за санкций против России.

Российские заемщики решают проблему выплат инвесторам, владеющим облигациями через российские депозитарии, путем проведения отдельных платежей и предложения российским инвесторам местных «замещающих» облигаций.

Однако формально таких обязательств у Veon не было, поскольку она не является российским заемщиком, а «Вымпелком» не является должником или поручителем по еврооблигациям группы. Тем не менее в сентябре прошлого года российская «дочка» группы получила письмо от Минфина России, в котором говорилось, что министерство «считает целесообразным, чтобы ПАО «Вымпелком» обеспечило выполнение обязательств по еврооблигациям перед держателями, учет прав которых ведется в российских депозитариях», сообщала ранее Veon.

В настоящее время Veon имеет в обращении пять выпусков долларовых еврооблигаций и три выпуска рублевых еврооблигаций.

Аналитики «Ренессанс Капитала» ранее сообщали в отчете, что в конце ноября-начале декабря держателям всех еврооблигаций Veon, размещенных через российскую инфраструктуру, был предложен выкуп через местного брокера по цене 82-90% от номинала без оплаты ОКИ, в зависимости от дюрации облигаций и независимо от валюты (доллары или рубли), или опцион на обмен своих облигаций на рублевые биржевые облигации «Вымпелкома» сроком обращения от четырех до шести лет. Предложение «не было особенно щедрым», говорится в сообщении.

Аналитики телеграм-канала PRO Bonds заявили, что новые условия расчетов по первому выпуску со сроком погашения в 2023 году выглядят несколько лучше прежних, когда инвесторам был предоставлен выбор между обменом на рублевые облигации с купоном 7,2% со сроком погашения в декабре 2027 года или выставление своих облигаций на выкуп по цене 90% от номинала без учета ACI.

Они также напомнили, что в соответствии с соглашением, одобренным держателями еврооблигаций 2023 года, инвесторы за пределами периметра смогут выставлять облигации на выкуп по цене 102% от номинала плюс ACI. Остальные инвесторы получат 102% плюс ACI на новые даты погашения (13 октября и 27 декабря соответственно) и еще один промежуточный купон (13 августа и 26 октября). «Однако, в нашем понимании, все эти выплаты будут осуществляться по прежней договоренности, то есть через внешний депозитарий», — отмечают аналитики.

Инициативные инвесторы

Российские держатели еврооблигаций Veon не остались пассивными наблюдателями, пока группа согласовывала судьбу своего ключевого актива с властями.