Что будет с курсом юаня из-за бюджетного правила: мнения экспертов

·

Что это значит

С 7 февраля ЦБ увеличит объем продажи юаней на открытом рынке для компенсации выпадающих нефтегазовых доходов. Попробуем понять, что будет с курсом юаня и доллара на Московской бирже

(Фото: Shutterstock)

С 7 февраля по 6 марта Банк России продаст китайские юани на ₽160,2 млрд. Объемы интервенций ЦБ на открытом рынке в феврале будут примерно в три раза больше, чем за прошлый месяц, когда регулятор продал валюту на ₽54,5 млрд. Ежедневный объем продаж китайской валюты в феврале составит ₽8,9 млрд против ₽3,2 млрд в предыдущем месяце.

Согласно текущему курсу на Мосбирже, объем продаж в этом месяце составит около 15 млрд юаней, или примерно 5% их объема в Фонде национального благосостояния (ФНБ) на 1 января. На начало года в ФНБ находилось 309,7 млрд юаней. «Если текущие темпы продаж валюты сохранятся, то запасов юаней в ФНБ хватит примерно на два с небольшим года», — отметил аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.

Продажа юаней из резервов означает, что размер нефтегазовых доходов федерального бюджета оказался ниже февральского базового уровня в ₽670 млрд. Недополученные доходы оцениваются Минфином в ₽108 млрд.

Новое бюджетное правило: как оно работает и что значит для юаня и доллара

Доллар,

юань,

Рубль,

Валюта,

Бюджет

Способны ли продажи юаней повлиять на курс рубля?

«Если в январе валютные интервенции ЦБ РФ в среднем составляли 4–6% от дневного оборота и почти не влияли на торги, то сейчас эта величина вырастет до 12–15%, что может оказать влияние на динамику курса рубля в части его укрепления», — добавил Потавин.

Но даже после почти трехкратного увеличения ежедневный объем продаж иностранной валюты будет относительно умеренным по сравнению со среднедневными торговыми оборотами одной только пары CNY/RUB с расчетами «завтра» (TOM), отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин. По его словам, продажа юаней оказывает краткосрочную и в основном психологическую поддержку — заметное сокращение нефтегазовых доходов является более серьезным и долгосрочным фактором ослабления рубля к доллару.

Курс доллара превысил ₽71 впервые с 9 января

Доллар,

Рубль,

Валюта

«Однако трейдеры и спекулянты, понимая эффект от продаж юаней, также будут торговать на снижение котировок валютной пары юань/рубль, что усилит эффект укрепления стоимости рубля от продаж валюты на бирже в рамках нового бюджетного правила», — добавил аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.

«Расширение объема интервенций продажи юаней идет с небольшим опережением нашего прогноза: мы ждали в феврале продаж на ₽134 млрд, по факту — ₽160 млрд. В марте прогнозируем дополнительное увеличение объемов продаж юаней Минфином (до ₽250–300 млрд). Во втором полугодии ждем прекращения продаж юаней из ФНБ и даже допускаем их покупку. Курс рубля на этом фоне изменит тренд, и на конец 2023 года мы прогнозируем его уровень в диапазоне ₽75–80 за доллар и ₽11–12 за юань», — считает главный аналитик ПСБ Денис Попов.

Продажи юаней могут смягчить падение российской валюты при неблагоприятных условиях, при этом их объем не позволит рублю укрепляться с текущих значений, уверен начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко. Январские операции ЦБ по продаже юаней из резервов ФНБ в рамках бюджетного правила не помогли укрепить курс рубля в прошлом месяце: курс юаня к доллару вырос по итогам января на 4,4%, добавил аналитик «Финама» Александр Потавин.

(Фото: Shutterstock)

Прогнозы аналитиков по курсу доллара

ИК «Велес Капитал»: в феврале прогнозный диапазон для пары доллар/рубль — ₽68–72.

Freedom Finance Global: ориентируемся на достижение в 2023 году отметок ₽72–75 за доллар, прогноз на февраль включает в себя диапазон торгов ₽69–72 за доллар.

ПСБ: вероятно умеренное ослабление рубля в феврале и уход курса к верхней границе текущего коридора ₽68–73 за доллар, а на конец первого квартала — ₽69–70 за доллар.

УК «Открытие»: курс доллара в феврале не выйдет за диапазон ₽69–73 за доллар.

Что будет с курсом юаня?

Продажи юаней на открытом рынке влияют на курс китайской валюты на Мосбирже через кросс-курс юаня к доллару, который стремится к мировым котировкам: юань к рублю будет торговаться в соответствии с динамикой пары USD/RUB, пояснил Дмитрий Бабин из «БКС Мир инвестиций».

«То есть если мы ожидаем доллар в районе ₽72,5, а пара USD/CNY на внешнем рынке будет находиться около текущего уровня 6,8 юаня [за доллар], у нас юань будет стоить в районе ₽10,7 (₽72,5 разделить на 6,8 юаня)», — рассказал эксперт, добавив, что на российском рынке это соотношение не отклоняется от зарубежных котировок более чем на 0,5–1%.

Мосбиржа с 31 января запустит торги фьючерсами на пару доллар США / юань

Мосбиржа,

юань,

Доллар,

Фьючерс,

Опцион

Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко не исключил, что с учетом постепенного увеличения ликвидности в китайском юане на российском рынке может усилиться интерес к данной валюте с повышением ее курса, несмотря на продажу юаней Минфином.

Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов полагает, что курс юаня к рублю в феврале должен снизиться на фоне увеличения объемов продаж юаней Минфином и трейдерами, но сильных изменений не прогнозирует. По его словам, они ограничатся 5%, а курс не уйдет ниже отметки ₽10 за юань.

«В первом квартале курс юаня будет находиться в диапазоне 6,7–7 юаней за доллар США, усиление курса китайской валюты по отношению к российской будет идти быстрее, чем к евро или доллару», — рассказал аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. Он также добавил, что курс юаня к рублю в течение 2023 года может оставаться в диапазоне ₽9,8–11,2.

(Фото: Shutterstock)

Прогнозы аналитиков по курсу юаня

ПСБ: курс юаня к рублю может к концу первого квартала составить ₽10,1–10,2.

«БКС Мир инвестиций»: юань к рублю в феврале будет стоить в районе ₽10,7.

ИК «Велес Капитал»: в феврале диапазон пары юань/рубль — ₽10,25–10,75.

ФГ «Финам»: юань к рублю будет торговаться в первом квартале в районе ₽10–10,9.

УК «Открытие»: курс юаня в таких условиях, вероятно, останется в коридоре от ₽9,5 до ₽12.

Поделиться

Материалы к статье

Ксения Котченко

Почему китайский юань привязан?

К

Шарль Боверд

Полная биография

Чарльз Боверд — финансовый обозреватель и консультант, обладающий обширными знаниями о рынках ценных бумаг. Написал более 500 статей.

Узнайте о нашем
редакционная политика

Обновлено 26 ноября 2022 г.

Рассмотрено

Роберт С. Келли

Рассмотрено
Роберт К. Келли

Полная биография

Роберт Келли является управляющим директором XTS Energy LLC и имеет более чем тридцатилетний опыт работы в качестве руководителя бизнеса. Он профессор экономики и привлек более 4,5 миллиардов долларов инвестиционного капитала.

Узнайте о нашем
Совет финансового контроля

Факт проверен

Кимберли Оверкаст

Факт проверен
Кимберли Оверкаст

Полная биография

Кимберли Оверкаст — отмеченный наградами писатель и специалист по проверке фактов. Она написала научно-популярные книги о политике, здоровье и христианстве для нескольких авторов, в том числе несколько бестселлеров New York Times . Кимберли также имеет лицензию частного детектива класса C.

Узнайте о нашем
редакционная политика

Что такое валютная привязка Китая

Китайский юань имеет валютную привязку с 1994 года. Такой подход удерживает стоимость юаня на низком уровне по сравнению с другими странами. Влияние на торговлю заключается в том, что китайский экспорт дешевле и, следовательно, более привлекателен по сравнению с экспортом других стран. Мотивируя мировой рынок покупать свои товары, Китай обеспечивает свое экономическое процветание.

Основные выводы:

• Валютная привязка — это денежно-кредитная политика, которая удерживает стоимость валюты на низком уровне по сравнению с другими странами.
• Китайский юань имеет привязку к валюте с 1994 года.
• Эффект привязки и низкой валюты заключается в том, что китайский экспорт дешевле и, следовательно, более привлекателен по сравнению с экспортом из других стран.
• Благодаря экспорту большего количества товаров экономика Китая процветает.

Понимание привязки валюты Китая

Пока валютная привязка удерживает юань на низком уровне по отношению к другим валютам, потребители, использующие иностранную валюту, могут покупать больше товаров китайского экспорта, чем если бы юань был дороже. В частности, если Народный банк Китая сохранит юань слабым по отношению к доллару США, потребители, использующие доллар США, смогут покупать больше китайских экспортных товаров.

Экспорт является основным двигателем любой экономики, потому что он представляет собой поток денег в страну. Чтобы удерживать курс юаня на искусственно низком уровне и поддерживать активную экспортную деятельность, Народный банк Китая занимается скупкой валюты. За 10 лет с декабря 2004 г. по декабрь 2014 г. валютные резервы (без золота), принадлежащие центральному банку Китая, выросли примерно с 600 млрд долларов до 3,8 трлн долларов.

Экономическая стрела

Валютные манипуляции помогли Китаю процветать, поскольку за последние 20 лет его экономика неоднократно демонстрировала устойчивые темпы роста более чем на 10%. По данным Исследовательской службы Конгресса, в 2010 году страна стала крупнейшим производителем в мире. Благодаря устойчивому росту валовой внутренний продукт (ВВП) Китая на душу населения увеличился с 473 долларов США в 19 году. с 94 до 10 262 долларов США в 2019 году, увеличившись более чем на 2000% за 25 лет. Для сравнения, ВВП на душу населения в Соединенном Королевстве увеличился только на 115% за тот же период. это быстрое расширение помогло Китаю получить от 25% до 26% мирового производства продукции с 2014 года.

Затраты и выгоды

Хотя эти факты и цифры являются положительными для Китая, это касается не всех. Американские производители и рабочие жаловались на активное сальдо торгового баланса Китая, утверждая, что привязка к юаню предоставила китайским компаниям несправедливое преимущество. В результате законодатели США призвали к переоценке китайской валюты.

Хотя противники привязки юаня жаловались, они, возможно, слишком упрощают ситуацию. Искусственно заниженный курс юаня имеет свои преимущества. Привязка валюты означает дешевые китайские товары для потребителей США, что может помочь удержать общую инфляцию на скромном уровне. Преимущества менее дорогих товаров распространяются и на бизнес. Американские компании, которые используют менее дорогие импортные товары из Китая для производства товаров, получают более низкие производственные затраты. При более низких расходах фирмы могут либо снизить цены для потребителей, либо увеличить свою прибыль, либо и то, и другое.

Дефицит торгового баланса Китая также приносит пользу экономике в целом, поскольку он требует перемещения капитала в Соединенные Штаты из Китая. Если этот иностранный капитал направляется на покупку процентных ценных бумаг, таких как казначейские облигации США, это создает понижательное давление на стоимость заимствований и стимулирует более крупные инвестиции. Кроме того, более низкие процентные ставки поддерживают экономический рост.

Выигрышная стратегия Китая

Привязка юаня является стратегическим ходом политики, который обеспечивает важные преимущества для китайской экономики. Используя этот подход, Народный банк Китая повышает привлекательность китайского экспорта на мировом рынке и способствует процветанию Китая. В то время как многие правительства используют экспансионистскую политику в надежде, что она принесет ожидаемые результаты, Китай за многие годы доказал эффективность своей валютной привязки.

Источники статей

Investopedia требует, чтобы авторы использовали первоисточники для поддержки своей работы. К ним относятся официальные документы, правительственные данные, оригинальные отчеты и интервью с отраслевыми экспертами. Мы также при необходимости ссылаемся на оригинальные исследования других авторитетных издателей. Вы можете узнать больше о стандартах, которым мы следуем при создании точного и беспристрастного контента, в нашем
редакционная политика.

1. Всемирный банк. «Общие резервы за вычетом золота (текущие доллары США) — Китай».

2. Всемирный банк. «Рост ВВП (годовой %) — Китай».

3. Федерация американских ученых. «Производство в США в международной перспективе», стр. 2.

.

4. Всемирный банк. «ВВП на душу населения (текущий доллар США) — Китай».

5. Всемирный банк. «ВВП на душу населения (в текущих ценах в долларах США) — Великобритания».

6. Федерация американских ученых. «Производство в США в международной перспективе», стр. 3.

.

7. Федерация американских ученых. «Валютная политика Китая», стр. 1.

Более 70% торговли между Китаем и Россией рассчитываются в местной валюте: министр финансов России

ИСТОЧНИК / ЭКОНОМИКА

Более 70% торговли между Китаем и Россией рассчитывается в местной валюте: российский министр финансов

Автор Global Times Опубликовано: Apr 25 апреля 2023 г. 17:39 Обновлено: 25 апреля 2023 г. 17:32

Китайский юань Фото: VCG

Торговля между Китаем и Россией с использованием юаней или рублей быстро выросла и составляет более 70 процентов их торговли, так как все больше стран призывают к тому, чтобы торговля осуществлялась в их собственных валютах и ​​использовала юань в качестве альтернативы доллару США.

В настоящее время более 70 процентов торговли между Китаем и Россией осуществляется в юанях и рублях. Соотношение увеличилось с 30 процентов два года назад, заявил в понедельник на форуме министр финансов России Антон Силуанов.

Силуанов заявил, что использование рублей и юаней для торговых расчетов является первоочередной задачей России и является «взаимовыгодным» и «надежным» для обеих стран, сообщает агентство Синьхуа.

По данным Главного таможенного управления Китая, объем двусторонней торговли между Китаем и Россией достиг рекордной отметки в 19 долларов США.0,27 миллиарда в 2022 году, что на 29,3 процента больше, чем в прошлом году.

Россия — не единственная страна, призывающая отказаться от использования доллара США.

Китай и Бразилия недавно объявили о сделке по расчетам в своей торговле в своих валютах, отказавшись от доллара в качестве посредника. Ожидается, что этот шаг сократит расходы, будет способствовать расширению торговли и развитию двусторонних инвестиций.

По данным китайской таможни, двусторонняя торговля между Китаем и Бразилией в 2022 году достигла 171,49 млрд долларов США, увеличившись в годовом исчислении на 4,9процент.

Во время официального визита в Китай в апреле президент Бразилии Луис Инасио Лула да Силва призвал отказаться от доллара в пользу использования собственных валют.

Как сообщает Bloomberg, президент Бразилии призвал страны БРИКС найти альтернативу доллару США в расчетах в торговле.

В настоящее время более 30 стран переходят на юань для расчетов или инвестиций во внешней торговле, согласно отчету Guotai Junan Futures за март.

Тенденция показывает, что основа гегемонии доллара США начинает разрушаться, поскольку безрассудные санкции правительства США в отношении других стран поставили под угрозу безопасность доллара, Дун Дэнсинь, директор Института финансов и ценных бумаг Уханьского научного университета и Технология, сообщил Global Times во вторник.

«Думаю, эта тенденция не прекратится в ближайшее время.