что, если такое случится в России

Новые ужесточения в тарифах брокеров делают валюту западных стран все менее доступной, а потенциальные санкции против НКЦ могут вообще остановить биржевые торги по доллару. Разберемся, к чему это может привести.

Как меняли валюту в 1990-е и 2000-е

По объему валютных торгов Мосбиржа — одна из крупнейших в мире, а по некоторым показателям входит в глобальный топ-3. Это связано с тем, что в России обмен валют по факту централизован: банки и экспортеры конвертируют поток выручки и внешних платежей в основном на открытых торгах на одной площадке.

Но так было не всегда. До дефолта 1998 г. биржа была лишь одной из площадок, где формировались курсы валют. Основным источником котировок был межбанковский рынок, в частности, система СЭЛТ для прямого двустороннего расчета между банками. И ее доминирование сохранялось до середины 2000-х.

Затем внутри биржи появился мощный клиринговый центр (НКЦ), и она постепенно вытеснила все остальные механизмы, став единственным источником для официальных курсов. Но это — чисто российский феномен. Большинство валют в мире по-прежнему торгуются в основном на межбанке (форексе).

Новый курс для ЦБ России

Санкции против НКЦ пока не введены, и не факт, что будут. Но отношения клирингового центра с зарубежными банками-корреспондентами остаются напряженными. Это видно по тому, как растут комиссии за хранение валюты, купленной на бирже, и штрафные ставки по валютным сделкам.

На случай введения санкций против биржевого механизма ЦБ готовит запасной вариант возврата к внебиржевому. Это вызывает опасения у инвесторов, что в стране появятся параллельные курсы: «настоящий» банковский (он же официальный в перспективе), который будет отличаться от биржевого.

В условиях реального рынка это невозможный сценарий. Банки имеют доступ и к бирже, и к внебиржевому терминалу. Если курсы на площадках будут сильно расходиться, арбитражеры станут выкупать валюту там, где дешевле, продавая там, где она дороже. Но возможны другие сценарии расслоения рынка, и их стоит иметь в виду.

Опыт Нигерии, Ирана и Кубы

Иногда арбитраж между площадками закрыт. Так происходит в ситуации, если государство намеренно создало параллельные рынки валюты. Самый яркий пример — это Иран, где помимо официального курса (завышенного в пользу риала) есть еще экспортный (NIMA) и наличного обмена (SANA), которые примерно в 6 раз выше в пользу доллара.

Логика множественных параллельных курсов в том, чтобы позволить социально значимым отраслям (например, импортерам продовольствия) относительно дешево скупать валюту у экспортеров сырья, которые справляются и без поддержки государства. Обычно это временный режим, но в Иране он затянулся на десятилетия.

На сегодня самая крупная денежная единица с узаконенным двойным курсом — это нигерийская найра. Доллар для зарубежных компаний там обходится примерно на четверть дороже основного (официального) курса. Есть также Куба, где номинальный курс (в пользу песо) существует только на бумаге, реальный (конвертируемый) курс доллара — в 20 раз выше.  

Российская Империя и СССР

Для нашей страны двойной курс не является экзотикой. Напротив, большую часть своей истории рубль существовал как минимум в двух измерениях: для внутреннего пользования (наличного обмена в том числе) и для внешних расчетов (расчетов с иностранцами). Свободно конвертируемый рубль просуществовал чуть более семи лет с конца 2014 г.

В советское время была номинальная привязка рубля к золоту, де факто — к доллару США по фиксированному курсу: рубли меняли по курсу 50–70 центов, но в ограниченном объеме. При этом внешние расчеты осуществлялись в безналичных клиринговых или переводных рублях (обеспеченных иностранной валютой).

В Российской Империи бумажные рубли (ассигнации) имели собственное соотношение с золотом и иностранными валютами (в основном фунтом и франком), они постепенно обесценивались к зарубежным денежным единицам, в то время как драгоценные монеты следовали за мировыми ценами на металлы и свою стоимость в валютах держали более прочно.

Чего ждать инвестору

События последних месяцев в России подводят к тому, что у государства нет необходимости во введении параллельного льготного курса по примеру Ирана, поскольку курс безналичного доллара и так на рекордно низком уровне. Но может возникнуть необходимость ввести завышенный курс валюты для экспортеров и пополнения бюджета.

Возможность переноса валютных торгов с биржи во внебиржевой межбанковский сегмент на это никак не влияет и рисков удвоения курсов не добавляет. Это лишь страховочный механизм, который проверен многими годами мировой практики. Он успешно работает, в том числе, в подсанкционных странах.

Технически появление двух отдельных рынков валют возможно. Например, для юаня (CNY) и доллара Гонконга (HKD) источником котировок для официального курса останется биржа, а для доллара, евро и фунта — отчеты о двусторонних торгах между крупнейшими банками страны.

Выводы

• Возврат к внебиржевым торгам валютой в России возможен, но он не несет рисков появления сильно различающихся параллельных курсов.

• В создании официальных множественных курсов по примеру Ирана или Нигерии нет экономического смысла: Россия не зависит от импорта продовольствия, а рубль заметно перекуплен.

• Нельзя исключать риски санкций против НКЦ, но в этом случае они коснутся конкретных валют, например, доллара или евро — тогда торги ими уйдут на внебиржевой рынок.

• Исторический опыт России, а также дефицит бюджета подталкивают к идее введения специального курса для экспортеров. Но пока у государства есть более аккуратные способы справиться с проблемой.

В продолжение темы: Какие валюты не проиграли доллару за 10 лет

БКС Мир инвестиций

Московская биржа присоединяется к инициативе Организации Объединенных Наций по устойчивому развитию фондовых бирж, чтобы углубить обязательства ESG

2 апреля 2019 г.

2 апреля 2019 г.  – Сегодня Московская биржа (MOEX) объявила о том, что она стала очередной биржей-партнером инициативы ООН по созданию устойчивых фондовых бирж (SSE), присоединившись к другим фондовым биржам в стремлении повысить эффективность практики устойчивого развития.

SSE работает с фондовыми биржами посредством технической помощи, достижения консенсуса и исследований, чтобы способствовать достижению Целей устойчивого развития Организации Объединенных Наций (ЦУР) и стимулировать инвестиции в устойчивое будущее. Биржи по всему миру сотрудничают с SSE для достижения общей цели по развитию финансовых рынков, которые поддерживают развитие устойчивых и ответственных методов ведения бизнеса.

Александр Афанасьев, Генеральный директор Московской биржи , сказал:

«Мы рады присоединиться к глобальному сообществу бирж ценных бумаг, стремящихся создать более устойчивые рынки капитала и более устойчивый мир. На Московской Бирже мы видим свою роль посредника долгосрочного экономического роста, учитывая, что мы оперируем основной платформой России для привлечения финансирования — как для крупнейших корпораций страны, так и для быстро развивающихся малых и средних предприятий. Благодаря нашим реформированным Правилам листинга мы значительно подняли планку для российского бизнеса в отношении раскрытия информации о корпоративном управлении и результатов его деятельности. И мы все больше внимания уделяем тому, как мы можем внести свой вклад в обеспечение экологической устойчивости; Первые в России «зеленые» облигации начали торговаться на нашей платформе с фиксированной доходностью в начале этого года, и мы планируем представить сектор устойчивого развития на нашем рынке с фиксированной доходностью, где позже в этом году будут размещены «зеленые» и социальные облигации. Я уверен, что наше участие в инициативе SSE откроет новые возможности для углубления нашей приверженности экологическим, социальным и управленческим практикам (ESG) как для Московской биржи, так и для российского рынка в целом».

«SSE предоставляет фондовым биржам уникальную платформу поддержки, на которой техническая помощь, образование и совместное обучение помогают биржам создавать рынки капитала, которые лучше соответствуют Целям ООН в области устойчивого развития (ЦУР)», — говорится в сообщении 9.0007 Джеймс Жан, директор по инвестициям и предпринимательству ЮНКТАД и председатель совета директоров SSE.  «Мы рады сообщить, что после присоединения к Московской бирже более 85 фондовых бирж по всему миру присоединились к этой инициативе и внесли свой вклад в достижение ЦУР».

О Московской Бирже

Группа «Московская биржа» управляет основной торговой площадкой в ​​России для акций, облигаций, производных инструментов, валюты, инструментов денежного рынка и товаров. В состав Группы входят центральный депозитарий ценных бумаг (Национальный расчетный депозитарий) и клиринговый центр (Национальный клиринговый центр), выполняющие функции центрального контрагента на рынках, что позволяет Московской Бирже предлагать своим клиентам полный спектр торговых и пост-трейдинговых операций. Сервисы. Московская биржа была образована в декабре 2011 года в результате слияния двух основных биржевых групп России – Группы ММВБ, старейшей отечественной биржи и оператора ведущей площадки фондового, валютного и денежного рынков в России; и Группа РТС, в то время оператор ведущего российского рынка деривативов. Московская биржа провела первичное публичное размещение своих акций в феврале 2013 года (тикер MOEX).

О SSE

​Инициатива SSE представляет собой партнерскую программу ООН, организованную ЮНКТАД, Глобальным договором ООН, ЮНЕП FI и PRI. Миссия SSE состоит в том, чтобы предоставить глобальную платформу для изучения того, как биржи в сотрудничестве с инвесторами, компаниями (эмитентами), регулирующими органами, политиками и соответствующими международными организациями могут повысить эффективность в вопросах ESG (экологическое, социальное и корпоративное управление) и поощрять устойчивые инвестиции. , включая финансирование Целей устойчивого развития ООН. SSE стремится выполнить эту миссию с помощью комплексной программы проведения основанного на фактических данных анализа политики, содействия созданию сети и форума для достижения консенсуса с участием многих заинтересованных сторон, а также предоставления технической помощи и консультационных услуг.

Поделиться публикацией:

Московская биржа | Обзор компании и новости

О Московской Бирже

Московская Биржа ПАО ММВБ-РТС является интегрированной биржевой структурой, обеспечивающей исчерпывающий и удобный доступ к российским финансовым рынкам. Он также обеспечивает организацию электронной торговли, клиринг и расчеты по сделкам, депозитарные и информационные услуги. Компания занимается торговлей; расчетно-клиринговые услуги на валютном рынке; государственные ценные бумаги и денежный рынок; рынок производных финансовых инструментов; рынок акций; рынок корпоративных и региональных облигаций; товарный рынок; рынок государственных и муниципальных закупок. Он принимает торговлю в… Подробнее

Московская Биржа ПАО ММВБ-РТС является интегрированной биржевой структурой, обеспечивающей исчерпывающий и удобный доступ к российским финансовым рынкам. Он также обеспечивает организацию электронной торговли, клиринг и расчеты по сделкам, депозитарные и информационные услуги. Компания занимается торговлей; расчетно-клиринговые услуги на валютном рынке; государственные ценные бумаги и денежный рынок; рынок производных финансовых инструментов; рынок акций; рынок корпоративных и региональных облигаций; товарный рынок; рынок государственных и муниципальных закупок. Он проводит торговлю акциями, облигациями, деривативами, валютами, инструментами денежного рынка и товарами. Компания основана 19 декабря., 2011 г., штаб-квартира находится в Москве, Россия. Read Less

Moscow Exchange Company Stats

IndustryDiversified Financials

Founded1992

HeadquartersMoscow

CountryRussia

Chief Executive OfficerYuriy Olegovich Denisov

Employees2,208

Forbes Lists

#1734

#481 — ASSETS

Moscow Финансовая сводка биржи

Выберите год

Выручка

761 млн долларов

Активы

81,9 млрд долларов

Прибыль

381,2 млн долларов

Источники

FactSet, Bloomberg, S&P Cap IQ; Форбс.

Выручка

699 млн долларов

Активы

66,7 млрд долларов

Прибыль

347,7 млн ​​долларов

Источники

FactSet; Форбс.

Выручка

710 млн долларов

Активы

64,9 млрд долларов

Прибыль

312 млн долларов

Источники

FactSet, Bloomberg, S&P Cap IQ; Форбс.

Revenue

$643M

Assets

$58.9B

Profits

$314M

Revenue

$675M

Assets

$52.6B

Profits

$347.4M

Revenue

$652M

Активы

40 млрд долларов

Прибыль

375,8 млн долларов

Выручка

752 млн долларов

Активы

24,2 млрд долларов

0002 Прибыль

455,3 млн долларов

Источники

FactSet, Bloomberg, S&P Cap IQ; Форбс.

Выручка

784 млн долларов

Активы

25,4 млрд долларов

Прибыль

415,5 млн долларов

Источники

FactSet; Форбс.

Похожие люди и компании

Просмотр профиляПросмотр профиляПросмотр профиля

Подробнее о Forbes0004

Фонды, ориентированные на Россию, упали на 25% в понедельник, так как отдельные акции упали на 75%.

28 февраля 2022 г.

Сайты Московской биржи и Сбербанка отключены. Виновата ли украинская киберармия?

Рано утром в понедельник сайт Московской биржи вышел из строя и был недоступен.

28 февраля 2022 г.

Сайты Московской биржи и Сбербанка отключены. Виновата ли украинская киберармия?

Украинские хакеры заявляют, что отключили сайты Мосбиржи и Сбербанка на фоне всплеска атак из страны, находящейся в блокаде, и почти не возвращаются из России.

12 сентября 2021 г.

Тихо, Россия опережает рынок. Теперь Уолл-стрит смотрит на новые IPO

Россия опережает Nasdaq. Разгром Китая. Вот девять российских IPO, на которые стоит обратить внимание.

18 января 2021 г.

С помощью России Китай становится лидером по производству пластмасс в условиях пандемии

Россия присоединяется к нам, становясь ключевым поставщиком в Китай для массового развития индустрии пластмасс.

6 августа 2020 г.

Противоположный инвестиционный аргумент в пользу российских акций

Хорошие инвесторы знают, как определить возможности, даже когда (особенно когда?) заголовки говорят им, что их нет. Те, кто пренебрежительно относятся к российским акциям именно по этой причине, могут оставить деньги на столе.

27 июля 2020 г.

Переломный момент «Высшей лиги» для активных сборщиков акций

Активные стратегии не могут быть эффективно воспроизведены с использованием пассивных инструментов, и что стратегия активного управления добавляет слой преимуществ, которых нет в пассивном инвестировании.

15 июля 2020 г.

Почему российские компании заново открывают для себя свою страну

Говорят, следуйте за деньгами.

1 июня 2020 г.

Россия как бы ударила по биткойнам и криптовалютам

Новый закон призван остановить налоговое мошенничество. Но это делает работу бирж в России практически невозможной. То же самое может относиться и к добыче полезных ископаемых.

22.04.2020

Министр энергетики России о кончине нефти: «Не будем драматизировать»

Компании уже есть, однако. Они сокращают дивиденды, чтобы сохранить наличные деньги, поскольку их рынки застряли в глубокой рецессии, вызванной пандемией.

21 апреля 2020 г.

Ожидайте, что Россия продолжит сокращать добычу нефти

Между тем, сегодня Россия приостанавливает торги фьючерсами на сырую нефть в США, а июньские фьючерсы падают до подросткового уровня.

20 ноября 2019 г.

Российские акции — рынок для стоимостного инвестирования

Российские акции с дивидендной доходностью 6,38% по Индексу РТС и коэффициентом P/E 6,48x являются определением стоимостного инвестирования.

18 ноября 2019 г.

Для Уолл-стрит Россия стала «пуленепробиваемой»

Извините, ненавистники, путинский фондовый рынок лучше вашего.

22 октября 2019 г.

Большая часть иностранного капитала, поступающего на фондовый рынок России, принадлежит Америке

Американские инвесторы являются крупнейшими иностранными инвесторами корпоративной России. Вот почему.

27 апреля 2013 г.

Изменить финансовый ландшафт в России — непростая задача

Ранее в этом году, благодаря IPO Московской биржи, Россия открыла свой финансовый рынок для остального мира в рамках плана президента России Владимира Путина модернизировать страну и привлечь международных инвесторов.