Фондовые биржи и первые акционерные общества. Акционерные биржи

Акционеры биржи приняли главные решения года

29.04.2015 13:30 7668

Редактор

Все статьи автора

На вчерашнем общем годовом собрании акционеры Московской биржи переизбрали Александра Афанасьева председателем правления на трехлетний срок, утвердили расширенный состав наблюдательного совета и одобрили новое фирменное наименование площадки, которое полностью звучит так: «публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС».

И Алексей Кудрин, и Александр Афанасьев сохранили прежние посты на бирже

Открыл собрание председатель наблюдательного совета биржи Алексей Кудрин. Он представил участников президиума, которым предстояло отчитываться перед акционерами, и передал слово Афанасьеву. Прошлый год был не лучшим для бирж на всех развивающихся рынках, кроме Шанхая и Москвы, сообщил тот. Биржевой оборот на российском рынке акций несмотря на негативный экономический фон увеличился на 24%, и не только из-за возросшей волатильности, которая заставляет участников торгов чаще совершать сделки, считает Афанасьев. Корреляция между волатильностью и объемами торгов наблюдается не всегда: например, колебания фондовых индексов в Бразилии достигали 22%, а оборот на площадке этой страны только снизился. В Индии же волатильность, напротив, уменьшилась более чем на 30%, а объем торгов вырос на 40%.

Афанасьев объяснил, почему на его площадке обороты выросли "вопреки и несмотря на"

Рост торговой активности в Москве Афанасьев считает результатом реформ, проведенных на бирже за последние два года. Впрочем, наблюдался этот рост не на всех ее рынках. Если объем торгов денежными инструментами тоже увеличился — на 11%, то оборот по фьючерсам и опционам снизился на 25%. Существенно упали объемы сделок и на рынке облигаций. Зато за год впечатляюще возросло количество активных счетов физических лиц: на фондовом рынке — более чем на 40% до 80 000 с лишним, а на срочном — на 22% до более чем 34 000. На валютном рынке число счетов частных инвесторов достигло 8000.

В голосовании на собрании участвовали владельцы 53% акций. Крупнейших акционеров - ЦБ и Сбербанк - представляли, соответственно, Сергей Швецов и Белла Златкис

Операционные доходы биржи выросли на 24%, а рост расходов существенно отставал от инфляции. В итоге компания нарастила чистую прибыль на 28%. Называя эти цифры, Афанасьев, которого на собрании позже переизбрали председателем правления еще на три года, подчеркнул, что у него «нет другого способа доказать свою профпригодность», кроме как продемонстрировать акционерам сильные финансовые результаты.

Среди участников голосования были и владельцы крупных пакетов, и рядовые инвесторы

Большинство задач, поставленных перед руководством биржи три года назад, уже выполнено, поэтому «возникло желание разработать новую концепцию», сообщил глава площадки. «Зачем мы на этом белом свете существуем», то есть фактически миссию компании, он видит в том, чтобы способствовать экономическому росту в России и реструктуризации ее экономики. К 2020 году Московская биржа должна стать международным центром привлечения капитала во все классы российских активов. «Да, мы хотим стать лучшими в большой Евразии — инвесторы и эмитенты должны приходить на биржу как на лучшую в округе», — очертил Афанасьев амбициозную долгосрочную цель.

Заместитель председателя правления Московской биржи Андрей Шеметов

Чтобы это стало возможным, биржа должна сохранять широкую продуктовую линейку. Руководство будет заниматься развитием товарного рынка, в частности биржевой торговли зерном, а также услуг по клирингу сделок с внебиржевыми деривативами. На других рынках основная задача остается прежней — создание удобной и безопасной среды для инвесторов, в том числе за счет совершенствования технологических сервисов.

Слева - управляющий директор Московской биржи Андрей Брагинский

После выступления Афанасьева о работе наблюдательного совета площадки рассказал Алексей Кудрин, а затем выступил ее финансовый директор Евгений Фетисов. Акционеры проголосовали по всем вопросам повестки дня, в том числе о выплате дивидендов. На них компания направит 55% годовой чистой прибыли, что является для нее рекордом.

Финансовый директор Московской биржи Евгений Фетисов

В новый состав наблюдательного совета вошло 15 человек вместо прежних 12. В том числе пятеро независимых директоров — Юань Вонг, выдвинутый китайской China Merchant Securities, глава Societe Generale Securities Services в России и СНГ Михаил Братанов, президент IBS Group Анатолий Карачинский, генеральный директор Федерации европейских фондовых бирж Райнер Рисс и ректор Московской школы управления «Сколково» Андрей Шаронов. Председателем наблюдательного совета был переизбран Алексей Кудрин.

После своего переизбрания Кудрин в Twitter поблагодарил акционеров за доверие

Фото: Игорь Генералов

finparty.ru

Фондовые биржи и первые акционерные общества — КиберПедия

Торговля акциями и облигациями ведется на рынках ценных бумаг (фондовых рынках). Различают первичный и вторичный рынки ценных бумаг:

‑ на первом происходит реализация (размещение ) только что выпущенных (эмитированных) ценных бумаг;

‑ на втором продаются и покупаются ценные бумаги, уже прошедшие через руки первичных покупателей (т.е. осуществляется перепродажа ценных бумаг). Торговля ценными бумагами осуществляется через специальные организации, которые получили название фондовые биржи. Однако эта торговля может осуществляться помимо фондовой биржи ‑ через внебиржевой рынок .

Подобия первых бирж появились в Италии в XII‑XIII вв. Само слово «биржа» зародилось в Бельгии. Как говорят историки, ганзейские, флорентийские и венецианские купцы периодически устраивали торговлю ценными бумагами перед домом, принадлежащим семье VandeBeurses. Позднее такие торговые сходки стали называть debeurses, однако в те времена торговля велась векселями, а не акциями и облигациями.

Акционерные компании появились позднее. Некоторые считают, что первой акционерной компанией была английская «MoscowCompany», созданная для торговли с Россией. Однако это не совсем так: у этой компании не было уставного капитала, складывающегося из паев участников, это было скорее простым объединением торговцев, имевших равные права. Первым настоящим акционерным обществом, по мнению специалистов, была Ост‑ Индская компания, учрежденная 31 декабря 1600 года согласно королевской хартии. Компания получала исключительные права торговли со странами, которые назывались Ост‑Индией (территории от Аравии до Китая), а доходы от торговли должны были делиться между пайщиками‑учредителями компании пропорционально внесенным паям. В создании компании участвовал 101 пайщик, а собранный акционерный капитал равнялся примерно 30 тыс фунтов стерлингов[990].

Позднее для ведения колониального бизнеса на востоке аналогичные компании акционерного типа были созданы в других странах Западной Европы: в 1602 году нидерландская Ост‑Индская компания, в 1664 году ‑ французская Ост‑Индская компания.

В Великобритании были созданы также акционерные общества для освоения территорий в Новом Свете: в 1606 году ‑ Плимутская компания и Лондонская компания (обе ‑ для колонизации Северной Америки), в 1670 году ‑ Компания Гудзонова залива (для освоения земель к западу от французской Канады). Первые акционерные компании просуществовали довольно долго. Например, британская Ост‑Индская компания была ликвидирована лишь в 1873 году.

Стали также создаваться банки акционерного типа. Прежде всего это Банк Англии, учрежденный в 1694 году.

Впервые организованно торговать акциями начали в Амстердаме в 1611 году. А в 1631 году в том же Амстердаме появилась первая биржа с собственным зданием. Сегодня наиболее известной в мире является Нью‑Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange). Она возникла в конце XVIII века. До этого в Северной Америке была лишь одна фондовая биржа ‑ в Филадельфии.

В Нью‑Йорке уже с середины XVII века на одной из первых улиц города ‑ Уолл‑стрит велась торговля товарами, векселями и другими ценными бумагами. Однако это место считалось «злачным», там околачивались сомнительные личности и откровенные мошенники. Солидные предприниматели обходили это место стороной, пользуясь при необходимости биржами в Европе или в Филадельфии.

После окончания войны с Англией за независимость новое федеральное правительство нуждалось в деньгах для того, чтобы оплатить прежние военные займы, сделанные властями воевавших колоний. Для этого в 1790 году были выпущены облигации на общую сумму в 80 млн долл., а для первичного размещения и последующей торговли обязательствами правительство учредило в 1792 году биржу в Нью‑Йорке на Уолл‑стрит. Интересно, что облигации покупали англичане ‑ граждане той страны, которая совсем недавно воевала с Североамериканскими штатами и которая, по сути, проиграла эту войну. В 1812 году, когда началась новая война между североамериканскими штатами и Великобританией, работа биржи прекратилась, поскольку единственными покупателями американских облигаций были англичане. После окончания этой войны торговля возобновилась, причем продавались облигации не только федерального правительства, но также штатов. Власти штатов периодически объявляли дефолты по своим облигационным займам. Например, губернатор штата Миссисипи заявил в 1836 году: «Мы не будем платить проценты, чтобы не дать Ротшильдам поработить наших детей». В 1853 году, как показало проведенное тогда исследование казначейства США, в руках англичан находилось американских облигаций уже на 200 млн долл.

Постепенно на биржу стали выходить акционерные общества.

В 1835 г. на фондовой бирже Нью‑Йорка уже торговались акции 121 компании, большинство из них были железнодорожные. После Гражданской войны 60‑х гг. XIX века в США начался бум учредительства акционерных обществ, и на фондовой бирже Нью‑Йорка появилось громадное количество акций промышленных, железнодорожных, а также телеграфных компаний.

Таким образом, фондовые биржи имеют уже солидную историю ‑ без малого четыре столетия. Мы не будем описывать, как устроена современная биржа и как она функционирует. Некоторым людям, которые только изредка и видят торговлю ценными бумагами, товарами и валютой по телевизору в новостях, кажется, что это что‑то очень сложное, наподобие центра управления полетами космических кораблей. Но на самом деле все проще. Приведем лишь короткую характеристику, которую дают этим институтам специалисты:

«Сама по себе идея биржевой площадки столь же примитивна, как идея рыночной площадки: раз есть какие‑то товары, то должно быть место, где регулярно собираются продавцы, чтобы, конкурируя друг с другом, получить за эти товары деньги с покупателей. Однако во всем мире понятие “биржа” воспринимается чуть ли не с восхищением: мол, вот где делаются огромные деньги и решаются судьбы мира. Не удивительно, если учесть роль фондовых бирж, где продаются акции и облигации: в сущности деньги продаются за деньги»[991].

Очень важно подчеркнуть, что биржа ‑ это частное предприятие, принадлежащее отдельным юридическим и физическим лицам. Набор акционеров (пайщиков) данного предприятия не является случайным. На протяжении всей истории существования бирж они всегда находились под контролем ростовщиков , которые либо сами были учредителями и акционерами этих бирж, либо действовали через своих посредников и подставных лиц. Именно ростовщики (банкиры) стали первыми «королями биржи», главными из которых в XIX веке были Ротшильды .

Как отмечал Вернер Зомбарт в своей книге «Евреи и хозяйственная жизнь», «не только в количественном, но и в качественном отношении современная биржа есть ротшильдовская».

В учебниках обычно говорится, что появление акционерных компаний, создание фондовых рынков, учреждение фондовых бирж ‑ «серьезный прогресс в развитии общества», «важный этап в становлении рыночной экономики», «мощный толчок развитию производительных сил» и т.п. На бумаге все выглядит очень логично и красиво. В реальной жизни ‑ не совсем так или даже совсем не так.

Фондовый рынок и «Панамы»

В схеме привлечения средств через фондовый рынок, в частности, заложена все та же ограниченная ответственность компании‑эмитента, в данном случае акционерного общества (вспомним про «ограниченную ответственность» кредитных организаций с принципом «частичного резервирования»). Следствием этого является «законное право» акционерного общества на банкротство, в результате чего владельцы акций (акционеры) могут потерять не только право на получение дивидендов, но и первоначально вложенные средства.

Интересно, что наиболее опытные и дальновидные ростовщики активно подталкивали общество к созданию акционерных обществ, но сами при этом проявляли удивительный консерватизм: они предпочитали сохранять свой семейный бизнес закрытым, не превращая его в акционерные «колхозы».

Уже в XVIII веке начали создаваться акционерные общества, ориентированные на спекуляции и разного рода мошеннические схемы. Такие общества имели короткую «жизнь».

Например, в Великобритании большую скандальную известность получила «Компания Южных морей» (создана в 1711 г., «лопнула» в 1720), во

Франции ‑ «Индийская компания» (другое название ‑ «Компания Миссисипи»; создана в 1719 году, «лопнула» в 1720 году). За обеими компаниями стояли обещания больших доходов от эксплуатации золотых месторождений в Америке (в первом случае ‑ в Южной Америке, во втором случае ‑ в бассейне реки Миссисипи во французской колонии Луизиана). Однако в обоих случаях имело место самое банальное надувательство публики.

Во Франции в мае 1716 года шотландец Джон Лоу получил патент на открытие частного акционерного банка (получил название Королевского банка) с правом выпуска бумажных денег. Банк выдавал кредиты необеспеченными банкнотами для того, чтобы желающие могли покупать акции упоминавшейся выше «Индийской компании». Королевский банк «лопнул» одновременно с «Индийской компанией».

Подобного рода «проекты», под которые учреждались акционерные общества, принято именовать « Панамами» .

Это название проекта по строительству канала на Панамском перешейке, под который в 80‑е годы XIX века во Франции было создано фиктивное акционерное общество. Его учредители сумели завлечь несколько сот тысяч акционеров. Панамская компания через несколько лет «лопнула», а простые французы лишились своих денег (в общей сложности в акции вложено было почти 1,5 млрд франков). Примерно полмиллиарда франков вообще исчезли бесследно.

В течение несколько столетий существования рынков ценных бумаг ростовщиками наработан «богатый» опыт в этой области. Для того чтобы заработать хорошие деньги на акциях и облигациях, ростовщики, во‑ первых, очень любят заниматься учредительской деятельностью, предполагающей создание компаний при одновременном первичном выпуске акций; во‑вторых, предлагают свои услуги по дополнительному выпуску акций и облигаций (и их размещению на рынке). Компании оказываются в сильной зависимости от ростовщиков, без которых они не в состоянии начать новое дело или расширить старое.

cyberpedia.su

Фондовые биржи и первые акционерные общества — Мегаобучалка