Белорусская фондовая биржа. Белорусская фондовая биржа
| 2000 - 2005 годы |
| Начало обращения на биржевой торговой площадке акций субъектов хозяйствования |
| Начало обращения на торговой площадке биржи облигаций местных займов |
| Ввод в эксплуатацию Белорусской котировочной автоматизированной системы (БЕКАС), обслуживающей внебиржевой рынок |
| Начало проведения биржевых аукционов Фондом государственного имущества Министерства экономики Республики Беларусь |
| Начало биржей обязательной регистрации всех сделок с ценными бумагами ОАО, совершенных на внебиржевом рынке |
| Начало проведения Министерством финансов Республики Беларусь аукционов по размещению и доразмещению государственных ценных бумаг |
| Запуск в эксплуатацию Информационной системы «Фондовый рынок Республики Беларусь» |
| Запущен сектор аукционов прямого/обратного РЕПО проводимых Национальным банком Республики Беларусь |
| Первые торги Секции срочного рынка ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» |
| Начало функционирования института маркет-мейкеров на рынке облигаций Национального банка Республики Беларусь |
| Начало торгов облигациями банков |
| 2006-2010 годы |
| Введение в эксплуатацию новой электронной системы торгов иностранной валютой АСЭТ ”Торги иностранными валютами“ |
| Запуск сектора ипотечных облигаций банков |
| Начало функционирования института маркет-мейкеров на срочном рынке |
| Ввод в эксплуатацию новой системы клиринга и расчетов на биржевом фондовом рынке, обусловленной выполнением функций центрального и расчетного депозитария по эмиссионным ценным бумагам РУП «Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг» |
| Обновление IT-инфраструктуры биржи, создание двух вычислительных центров (Главный и Резервный) введение кластерной системы |
| Переход на исключительно биржевую форму обращения акций ОАО |
| Формирование нового сегмента фондового рынка - рынка биржевых облигаций |
| Начало обращения на бирже корпоративных инвестиционных облигаций субъектов хозяйствования, не являющихся банками |
| Ввод в эксплуатацию системы электронного документооборота биржи (далее - СЭД) на организованном фондовом рынке |
| Ввод в эксплуатацию нового модуля БЕКАС ИКС «Внебиржевой рынок» и СЭД в данном секторе |
| Ввод в эксплуатацию сервисного уровня информационной системы ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» |
| Начало эксплуатации СЭД на валютном биржевом рынке |
| Ввод в эксплуатацию новой версии торговой системы по ценным бумагам с обновленной архитектурой обработки сообщений |
| Ввод в обращение нового инструмента валютного рынка - китайский юань |
| 2011-2014 годы |
| Ввеение системы тикеров (кратких наименований финансовых инструментов) |
| Перевод облигаций Национального банка Республики Беларусь в сектор негосударственных ценных бумаг с целью расширения допустимых режимов торгов с двух («до погашения» и РЕПО) до шести («непрерывный двойной аукцион», «форвардные сделки», «простой аукцион», «дискретный аукцион», «РЕПО свободное ценообразование», «РЕПО фиксированное ценообразование») |
| Проведение первого IPO по размещению дополнительной эмиссии акций ОАО «Борисовский завод медпрепаратов» |
| Обновление сайтов биржи |
| Ввод в обращение новых инструментов валютного рынка – форинт, новый израильский шекель, новозеландский доллар, турецкая лира, чешская крона, тенге |
| Ведение дополнительной торговой сессии на организованном валютном рынке (как меры реализации государственной политики в области государственного регулирования), а также постепенная его отмена и переход на привычный режим работы на единой сессии |
| Введение системы контроля за манипулированием цен на организованном рынке ценных бумаг |
| Введение системы дифференцированных сроков перечисления отдельных видов валют по результатам торгов финансовыми инструментами, в зависимости от режимов работы банков-корреспондентов, не являющихся резидентами стран-эмитентов валют. |
| Введение системы анализа состояния позиций участников торгов, сверки данных и их корректировку в связи с возможностью приостановления работы и блокировки счетов действующего участника торгов в течение текущего торгового дня |
| Начало расчета и ежедневной публикации комплекса показателей капитализации выпусков акций и облигаций, капитализации по эмитентам |
| Открытие сектора государственных ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте |
| Отмена предварительного резервирования средств в белорусских рублях для участия в торгах иностранной валютой по финансовым инструментам, расчеты по которым осуществляются через отдельные лицевые счета Национального банка Республики Беларусь |
| Изменение порядка расчета рыночных цен |
| Начало раскрытия ежедневной информации о совокупном спросе и предложении на организованном рынке по выпускам акций, по которым формируется рыночная цена |
| Начало расчета и раскрытия новой группы индексов рынка негосударственных облигаций, номинированных в белорусских рублях |
| Запуск сектора первичного размещения государственных облигаций, номинированных в иностранной валюте на биржевом фондовом рынке |
| Введение новых аукционов: аукцион процентных ставок, аукцион «прямых продаж», аукцион РЕПО по облигациям с различными валютами номинала |
| Введение мультивалютной системы торговли, клиринга и расчетов по ценным бумагам номинированным в иностранной валюте |
| Реализация механизма заключения сделок РЕПО с выплатой промежуточного процентного дохода в течение срока РЕПО, и сделок РЕПО с облигациями в ин.валюте с расчетами в BYR |
| Допуск профессиональных участников рынка ценных бумаг (не банков) к операциям РЕПО |
| Создание резервных комплексов АСЭТ «Торги иностранными валютами», БЕКАС, СЭД |
| Объединение сектора негосударственных и государственных ценных бумаг |
www.bcse.by
Правила
Положение об операционных рейтингах и рейтингах состояния эмитентов акций, обращающихся на бирже или внебиржевом рынке ценных бумаг
Положение о рейтингах членов биржи об операционных фондовых рейтингах членов биржи и профессиональных участников внебиржевого рынка акций открытых акционерных обществ
Положение о показателях биржевого вторичного рынка ценных бумаг
Условия допуска к торгам в ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа"
Положение о маркет-мейкерах по ценным бумагам, обращающимся в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа»
Спецификация маркет-мейкера по облигациям 23 выпуска ОАО «Банк развития Республики Беларусь»
Спецификация маркет-мейкера по облигациям 25 выпуска ОАО «Банк развития Республики Беларусь»
Спецификация маркет-мейкера по облигациям 189 выпуска ОАО «Белагропромбанк»
Спецификация маркет-мейкера по облигациям 198 выпуска ОАО «Белагропромбанк»
Спецификация маркет-мейкера по облигациям 178 выпуска ОАО «Белагропромбанк»
Инструкция по проведению Национальным банком Республики Беларусь операций с ценными бумагами
Правила проведения Министерством финансов Республики Беларусь аукциона по продаже отдельных государственных ценных бумаг Республики Беларусь через открытое акционерное общество "Белорусская валютно-фондовая биржа"
Инструкция о порядке выпуска, обращения и погашения государственных краткосрочных и государственных долгосрочных облигаций Республики Беларусь, номинированных в белорусских рублях
Инструкция о порядке выпуска, обращения и погашения государственных облигаций, номинированных в иностранной валюте
Инструкция о порядке проведения Министерством финансов РБ аукциона по продаже государственных облигаций, номинированных в иностранной валюте, через торговую систему ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа"
Положение о мониторинге сделок с акциями, заключенных в торговой системе ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа"
Порядок совершения в ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" сделок купли-продажи акций собственной эмиссии
Регламент простого аукциона по продаже принадлежащих государству акций открытых акционерных обществ в ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа"
Биржевые сборы
Типовые условия обращения ценных бумаг в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» (вступили в силу с 01.01.2018)
Регламент торгового дня по сделкам купли-продажи ценных бумаг в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» (вступили в силу с 01.01.2018)
Правила заключения сделок купли-продажи ценных бумаг в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» (вступили в силу с 01.01.2018)
www.bcse.by
Фондовая биржа Белорусская – Европа где-то рядом
История становления и развития экономик стран бывшего СССР и в частности их финансовых рынков во многом уникальна и показательна.
Основное отличие создания современной финансовой структуры Республики Беларусь, также как и других стран СНГ, от развитых стран Европы и Америки состоит в том, что этот путь им пришлось преодолевать буквально за несколько лет, в отличие скажем от финансовой системы Великобритании, история которой насчитывает несколько веков.
Можно судить по-разному о достижениях в развитии современного облика инфраструктуры обращения капитала в Белоруссии, но в любом случае можно говорить о том, что заложенный фундамент рынка ценных бумаг и его системообразующего ядра в виде фондовой биржи является перспективным для вложения своих капиталов инвесторами Евроазиатского континента.
Содержание статьи
Краткая история и основные сведения о фондовой бирже Белоруссии
Датой основания фондовой биржи Республики Беларусь считается 24.03.1994 года, когда были проведены на ней первые торги национальной валютой- белорусским рублем («зайчик»). Основной целью создания этой рыночной площадки изначально было проведение только валютных торгов, поскольку молодая республика остро нуждалась в иностранном финансировании и кредитовании, как со стороны международных финансовых организаций (МВФ, ЕБРР), так и для проведения торговых расчетов с другими странами партнерами по СНГ. Первоначальное название биржи было «Межбанковская валютная биржа».
Буквально уже в 1994 году Министерство финансов РБ эмитировало первый выпуск государственных краткосрочных бездокументарных облигаций, чем заложила основу для становления и развития в республике рынка государственных ценных бумаг. В этот период биржа выступала в качестве только регистратора сделок с ГКО, совершенных на вторичном рынке, а также производила подготовку всей технической инфраструктуры для проведения электронных торгов, разработку нормативно правовой документации.
Кроме этого, в 1994-1995 годах на торговой площадке биржи регулярно проводились аукционы кредитных ресурсов Национального банка Республики Беларусь и некоторых коммерческих банков.
В сентябре 1996 г. закрытое ЗАО «Межбанковская валютная биржа» была преобразована в ГУ Национального банка Республики Беларусь «Межбанковская валютная биржа». ГУ НБ РБ «Межбанковская валютная биржа» выступило правопреемником в отношении функций ЗАО «МВБ».
В июле 1998 года Правительством республики было принято решение о создании на базе ГУ НБ РБ «Межбанковская валютная биржа» ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» с предоставлением полных прав проведения всего спектра биржевых операций, в том числе валютой и ценными бумагами всех классов.
На текущий момент фондовая биржа Белоруссии выполняет сделки по следующим финансовым инструментам:
- Государственные ценные бумаги – облигации Министерства финансов и Национального банка
- Облигации муниципального сектора
- Корпоративные облигации
- Акции эмитентов национальной юрисдикции
- Инструменты срочного рынка. Главным образом, это фьючерсные контракты на иностранную валюту (RUR, USD EUR)
- Операции РЕПО по кредитованию коммерческих банков и крупных промышленных предприятий
Штаб – квартира и операционный зал (офис) находятся в столице страны – г. Минск. Официальный сайт белорусской фондовой биржи : www.bcse.by. Уставной капитал 90.1 млрд. белорусских рублей (БР)
Состав акционеров: общее число 124; 99% уставного капитала принадлежит — Национальному банку Республики Беларусь. Характер проведения торгов – открытый.
Расписание торговых сессий (время московское):
- Торги ценными бумагами с 0900 — 1650
- Торги иностранной валютой с 1000 — 1300
- Торги по срочным инструментам с 1400 – 1520
Основные курсы валют к белорусскому рублю:
КУРСЫ ВАЛЮТ
| EUR/BYR_TOD 25.01.16 | 22 425 | -1,68% ( -384 ) |
| USD/BYR_TOD 25.01.16 | 20 746 | -1,65% ( -349 ) |
| RUB/BYR_TOD 25.01.16 | 266,6 | +1,76% ( +4,6 ) |
Краткая характеристика фондового рынка Белоруссии
Основные индикаторы рынка
- BYR Composite и ITRBYR Composite — индексы рынка корпоративных облигаций
- Для рынка акций специального интегрированного индекса нет, но идет статистика по уровню капитализации и объема торгов, как, например, это видно в таблице 1.
Таблица 1. Уровень капитализации фондового рынка РБ:
| Индикатор | Текущее значение, BYR | Изменение к предыдущему значению |
| Капитализация рынка акций по средневзвешенной цене | 2 587 231 283 195 | -31,39% |
| Капитализация рынка акций по номиналу | 909 264 454 176 | -10,70% |
Объемы торгов по акциям
Таблица 2. Объем торгов по рынку за период 90 дней:
| Тикер | Дата последней сделки | Объем в руб. | Объем в шт. | Цена, в руб | Изменение к предыдущей цене |
| Минскводстрой А 1 | 28.10.2015 | 3,51 млрд | 390 | 9 млн | 497,64% |
| ЦентроЭнергоМонтаж А 3 | 02.11.2015 | 126,5 млн | 575 | 220 тыс | 0,00% |
| Мозырьсоль А 1 | 27.10.2015 | 125 млн | 500 | 250 тыс | 0,00% |
| МинскЗаводОтопОбор А 3 | 02.11.2015 | 56,5 млн | 689 | 76,91 тыс | 2,19% |
| Гомелькабель А 4 | 27.10.2015 | 21,46 млн | 447 | 47,68 тыс | 1,41% |
Как видно из таблицы 2. (итоги торгов за последние 90 дней), уровень ликвидности фондового рынка находится на крайне низком уровне.
Единственным аутсайдером всего общего негатива является компания Минскводстрой А 1, где уровень роста выглядит довольно впечатляющим. По некоторым данным это связано с привлечением солидного иностранного инвестора для осуществления масштабного проекта по реконструкции системы водоснабжения столичного района (со времен СССР износ сетей составляет более 80 %) .
В целом рынок выглядит довольно тонким, и тот объем акций, находящихся в свободном обращении, явно недостаточен для того, чтобы можно было говорить о привлекательном рынке для крупного инвестора.
Общие показатели фондового рынка
Если даже посмотреть данные по уровню той ликвидности, которая была на рынке за весь 2015 год (Таблица № 3), то можно сделать следующие и даже некоторые обнадеживающие выводы:
Таблица 3. Объем торгов за декабрь 2015 в долларах США
| Сектор | Значение | Изменение |
| Фондовый рынок | 570,98 млн | -11,75% |
| Облигации, в т.ч.: | 570,23 млн | -11,72% |
| ГЦБ | 131,3 млн | -58,28% |
| ВГЦБ | 109,12 млн | -42,81% |
| Биржевые | 34,89 млн | 34,68% |
| ОМЗ | 3,44 млн | -59,92% |
| НБ РБ | 68 млн | 12 076,77% |
| Корпоративные | 223,49 млн | 112,18% |
| Акции | 746,52 тыс | -31,04% |
Итак:
- Наибольшим спросом пользуются акции коммерческого сектора экономики, который в большей или меньшей степени может интегрироваться в общее европейское экономическое пространство. Неслучайно более 90% всего объема торгов приходится именно на акции, поскольку инвесторы уже заранее закладываются на неизбежные процессы вовлечения белорусской экономики в мировую.
- Довольно низкий объем вложений в государственные облигации связан скорее с тем, что у инвесторов и держателей этих долгов имеются обоснованные опасения, возможности исполнения по ним своих обязательств существующим правящим режимом, в основном из-за сокращающейся дотации белорусского бюджета со стороны России.
Некоторые выводы и рекомендации
Подводя итоги всему тому, что было представлено выше, можно сделать несколько важных выводов и рекомендаций:
- Уровень ликвидности всего фондового рынка Белоруссии находится на очень низком уровне, (для сравнения — фондовый рынок Казахстана выше по капитализации почти в 1.5 раза). Это связано, в первую очередь, c преобладанием государственного сектора в экономике и стремлением государства участвовать в капитале почти всех крупных компаний на уровне контрольного пакета и выше. Доля государства в ценных бумагах составляет 75.5 % (на 2012-2014 гг.). Таким образом, «free float» (количество акций, находящихся в свободном обращении в ТС биржи) на свободном рынке составляет всего 12-14%.
- Существует специальный список акций предприятий (стоп-лист) по которым иностранным инвесторам запрещен вход — бумаги класса А1 и А2.
- Доступ к биржевым торгам имеют только юридические лица и квалифицированные участники. Однако есть возможность частным инвесторам торговать ценными бумагами белорусского рынка через посреднические структуры банков (брокеров)
- Налоговые ставки по сделкам на фондовом рынке сравнительно небольшие:
- Для физических лиц — 12% ,
- для юридических — 9%,
- налоги на дивидендные доходы – 12%.
Итоговый вывод. Белорусский рынок привлекателен пока только для использования преимущества высокой курсовой разницы (в первую очередь, к доллару США) для проведения арбитражных сделок. Для масштабных инвестиций, как и краткосрочной торговли, пока является рискованным (на уровне рынков Центральной Азии).
Имеет смысл осуществлять мониторинг и сравнительный анализ, поскольку при смене политических и экономических условий данный сегмент рынка Восточной Европы будет пользоваться популярностью у многих инвесторов.
tv-bis.ru
Белорусская фондовая биржа | Сущность денег и управление финансами
Белорусская фондовая биржа является достаточно молодой, а если сравнивать ее с европейскими или американскими, то ее становление и развитие происходит вообще небольшое время. Данная фондовая биржа начала существовать с 1998 года, это было обусловлено тем, что до этого момента (до 1991 года) Республика Беларусь находилась в составе Советского Союза, а в той стране вообще считалось, что это форма капитализма, что немыслимо для советского общества.
Белорусская фондовая биржа называется Открытым акционерным обществом «Белорусская валютно-фондовая биржа», которая образовалась после Указа Президента Республики Беларусь. Учредителями данной биржи были Нацбанк Беларуси (имеет контрольный пакет акций), Министерство по управлению государственным имуществом и приватизации Беларуси и некоторых крупнейших банков страны.
Общее собрание акционеров является главным органом управления белорусской фондовой биржи. В ее состав входят акционеры биржи, но в данный состав входят разные банки, брокерские компании, дилерские компании и т.д. Существует также Наблюдательный совет, который осуществляет руководство за деятельностью фондовой биржи.
Белорусская фондовая биржа является площадкой (торговой), которая обслуживает основные сегменты финансового рынка Беларуси (имеется в виду срочный, фондовый и валютный рынки), которая осуществляет различные виды деятельности: клиринговую, депозитарную, оказывает информационные услуги, а также организует непосредственно торгов.
Торговый день на БВФБ начинается в 9.00 и заканчивается в 16.50. Практически все участники рынка торгуют на бирже, не выходя из своего офиса. Торги всеми видами ценных бумаг, во всех режимах торговли и по всем видам сделок ведутся параллельно. Более того, посттрейдинговые процедуры, связанные с оформлением и исполнением заключенных в течение торгового дня сделок, сегодня также полностью автоматизированы. Благодаря технологиям электронного документооборота и цифровой подписи в 2010г. из биржевой практики практически полностью исключен документооборот на бумажных носителях.
При этом издержки участников биржевого рынка ценных бумаг остаются сравнительно небольшими. Основной платеж, взимаемый фондовой биржей, — биржевой сбор — подлежит уплате только после заключения сделки. Его величина — процент от суммы заключенной сделки — по большинству сделок с акциями и облигациями находится в диапазоне 0,0075—0,01%. При первичном размещении облигаций через Белорусской фондовой бирже биржевой сбор составляет 0,001% от суммы сделки.
Сохранение негативных тенденций, которые сейчас находят свое отражение на белоруской фондовой биржи, в будущем может привести к потере рынком государственных ценных бумаг своих лидирующих позиций в структуре данного фондового рынка.
Очень важной особенностью белорусского фондового рынка является новая позиция на этой бирже — сохранение и развитие сделок РЕПО, которые являются достаточно молодым инструментов на фондовой бирже Беларуси. В структуре фондового оборота биржи доля РЕПО с ценными бумагами всегда выделяется отдельной строкой, так как эти операции, по сути, составляют часть денежного рынка, где ценные бумаги служат обеспечением займа.
На Белоруской фондовой биржи рынок РЕПО всегда занимал существенное место, но это были операции РЕПО с государственными ценными бумагами Появление и развитие за последние три года облигаций банков, предприятий и органов местной власти привели к вовлечению данных ценных бумаг в орбиту рынка РЕПО. Динамика здесь очень заметна.
dengifinance.ru
