Информационно-аналитический портал рынка Forex. Биржа мировая

Мировые биржи

Основные биржи мира

NYSE - Нью-Йоркская Фондовая Биржа

NYSE - крупнейшая биржа в мире по биржевому обороту (около $60 млрд. в день) и старейшая в США, на ней обращается около 2700 акций с суммарной капитализацией компании $21 трлн.

Торги на NYSE в отличие от NASDAQ ведутся по принципу аукциона. Ключевое лицо в процессе торгов - специалист, который ведет торги по одной или нескольким акциям (обычно до четырех). Специалист работает в одной из семи фирм с крупным капиталом. Задача специалиста - вести торги, определять цену, по которой открывается рынок акции с утра, обеспечивать ликвидный и стабильный рынок. Если временно возникает дисбаланс спроса и предложения, то специалист обязан использовать капитал фирмы и занять противоположную сторону, чтобы сгладить возможные резкие колебания цен. Доля оборота с участием капитала специалистов составляет около 10%. В настоящее время активно внедряется технология NYSE Hybrid Market, которая еще больше увеличивает возможности интернет-трейдеров, увеличивает быстроту и объемы электронной торговли, ограничивает власть специалистов.

NASDAQ - Автоматизированные Котировки Национальной Ассоциации Профессиональных Участников Рынка Ценных Бумаг

NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations) - крупнейшая электронная биржа, специализирующаяся на акциях высокотехнологичных компаний (производство электроники, программного обеспечения , связь, биотехнологии и т. п.), также там торгуются другие отрасли. Одна из трёх основных фондовых бирж США, наряду с NYSE и AMEX, является подразделением NASD, контролируется SEC. На NASDAQ торгуется около 3200 компаний (в том числе есть несколько российских) с суммарной капитализацией $4 трлн. В средний день оборот рынка составляет 1,8 млрд. акций.

NASDAQ в отличии от NYSE является нецентрализованной биржей и по своей структуре представляет из себя электронную сеть, соединяющую участников торгов. Вместо одного специалиста котировки поддерживают множество крупных фирм маркет-мейкеров. Маркет-мэйкеры обязаны выставлять двухсторонние котировки, они зарабатывают на спрэде и конкурируют между собой, способствуя сужению спрэда. В среднем с каждой акцией работает 14 маркет-мэйкеров.

AMEX - Американская фондовая биржа

AMEX (American Stock Exchange) - специализируется на торговле ETF и HOLDRS, также благодаря более либеральным требованиям по сравнению с NYSE и NASDAQ , на ней обращаются акции мелких и средних компаний.

HOLDRS - депозитарные расписки, покупка которых равносильно покупке нескольких акций определенный индустрии (Oil Service HOLDRS, Semiconductor HOLDRS, Retail HOLDRS, Biotech HOLDRS и др.)

Chicago Mercantile Exchange (CME)

Чикагская товарная биржа - одна из крупнейших и наиболее диверсифицированная товарно-сырьевая биржа мира. Была основана в 1898 году и первоначально называлась The Chicago Butter and Egg Board (Чикагская масляная и яйцевая палата). Ее члены торговали фьючерсными контрактами на сельскохозяйственные продукты такие как яйца и масло. В 60-е годы впервые в мире здесь стали торговать фьючерсами на мороженую свинину и живой крупный рогатый скот, в 70-е фьючерсами на мировые валюты. В 1982 году успешно была введена торговля фьючерсом на наиболее известный американский индекс S&P 500. В 1992 году на CME создали первую глобальную электронную торговую платформу - Globex, торги на которой проходят круглосуточно с часовым перерывом, 5 дней в неделю. На Globex представлены наиболее популярные контракты, торгуемые на CME. По многим товарам введены электронные мини контракты (e-mini) - по сути то же самое, что и обычные но с меньшим номиналом. Это дало возможность торговать на бирже с гораздо меньшими первоначальными инвестициями. Сегодня объем торгов на CME составляет 524,2 млн. контрактов и 326,7 млн. на Globex. К наиболее известным инструментам, торгуемыми на CME относятся: Фьючерсы на валюты - евро, мини-евро, британский фунт, японскую йену; индексы - S&P 500, NASDAQ 100 и мини контракты на них; процентные ставки; товарные фьючерсы на свинину, крупный рогатый скот, древесину.

Chicago Board of Trade (CBOT)

Чикагская торговая палата, основанная в 1848 году, это ведущая фьючерсная и опционная биржа. Более чем 3600 членов и акционеров торгуют 50 различными фьючерсными и опционными продуктами посредством аукционной и электронной торговли, объем которой в 2005 году достиг рекордного для биржи уровня в 674 млн. контрактов. В своей ранней истории CBOT торговала исключительно зерновыми культурами, такими как кукуруза, пшено, овес, соя. И только гораздо позже появились фьючерсы на не сельскохозяйственные продукты - казначейские бонды и ноты США, индексы (DJIA), свопы. В 1982 году были введены полностью электронные фьючерсные контракты на золото и серебро. Следуя мировой тенденции в 1994 г. на CBOT успешно стартовала электронная торговая система, которая после ряда усовершенствований вылилась в совместный с Лондонской фьючерсной и опционной биржей проект e-CBOT.

New York Mercantile Exchange (NYMEX)

Нью-Йоркская товарная биржа - была создана в 1872 году с целью организации цивилизованного товарного рынка Нью-Йорка и стандартизации условий контрактов. До 1882 г. она называлась Butter, Cheese and Egg Exchange. Спустя годы специализация биржи поменялась и сейчас это крупнейший мировой центр торговли энергоресурсами и металлами. На бирже действует два подразделения: - NYMEX на котором торгуются все энергоресурсы (нефть, бензин, мазут, природный газ, электричество и др.), а так же платина и палладий, и COMEX (commodity exchange) где ведется торговля остальными металлами (золото, серебро, медь, алюминий) На NYMEX так же организована торговля мини контрактами - NYMEX miNY. В электронной версии представлено большинство инструментов биржи, что дает небольшим инвесторам и трейдерам возможность присутствовать на рынке энергоресурсов.

New York Board of Trade (NYBOT)

Нью-Йоркская торговая палата - это крупнейший мировой рынок фьючерсов и опционов на несколько популярных сельскохозяйственных товаров: какао, кофе, хлопок, замороженный апельсиновый сок, сахар. Больше века товарная индустрия объединяет трейдеров и инвесторов на NYBOT в поисках лучшей цены, большей ликвидности и наименьших рисков при торговле этими товарам. История биржи начинается с момента основания в 1870 году New York Cotton Exchange (NYCE), на которой первоначально торговали хлопком. В 1882 году была создана кофейная биржа - Coffee Exchange of the City of New York, к которой в 1916 добавили сахар - Coffee and Sugar Exchange. В 1925 году начала работать биржа какао - The New York Cocoa Exchange, которая объединилась с Coffee and Sugar Exchange в 1979 году и стала называться Coffee, Sugar & Cocoa Exchange, Inc. (CSCE) Только в 1998 году начался процесс слияния CSCE с NYCE, закончившийся в 2004 году, когда и была сформирована New York Board of Trade или NYBOT. Сегодня на объединенной бирже помимо перечисленных классических для нее инструментов, торгуется и ряд других, не товарных - фьючерсы и опционы на индексы (Russell, Continuous commodity index), мировые валюты, этанол.

Eurex Eurex

Европейская биржа - крупнейшая мировая биржа для номинированных в евро фьючерсных и опционных контрактов. Это электронная торговая система обеспечивающая круглосуточный доступ к широкому классу международных финансовых продуктов. Более 700 местных подключений к торговой системе биржи обеспечили в 2004 году объем торгов около 1,07 млрд. контрактов. Eurex - сравнительно новая биржа. Она была создана в 1998 году путем слияния немецкой DTB и швейцарской SOFFEX (Швейцарская биржа опционов и финансовых фьючерсов). Eurex объединяет единой электронной системой биржи, находящиеся в Цюрихе, Франкфурте (Eurex Bonds), Чикаго (Eurex US)… На бирже торгуются всевозможные индексы (DAX, Dow Jones EURO STOXX 50), опционы на акции ведущих компаний Европы, международные долговые инструменты (Euro-bond), а так же ETFs. В Чикаго на Eurex US идет торговля фьючерсами на мировые валюты и на популярные валютные пары (EUR/USD, GBP/USD…).

Euronext

Первая международная европейская биржа, объединяющая рынки акций и производных финансовых инструментов Бельгии, Франции, Нидерландов, Португалии и Великобритании. Биржа была создана в 2000 году и представляла собой единую торговую платформу для спотового рынка (NSC). В 2004 году она объединилась с LIFFE (Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов), предоставив трейдерам новую платформу для срочного рынка (LIFFE CONNECT). Сегодня Euronext представляет следующие продукты - акции, опционы и фьючерсы на акции, варранты и сертификаты, всевозможные индексы и фьючерсы на них (CAC 40, FTSE 100), облигации (государственные и корпоративные), свопы, фьючерсы на облигации, иностранную валюту, товарные фьючерсы и опционы на какао, кукурузу, картофель, сахар…

Торговля на форекс без депозита - 8 долларов на счет от Nord Fx

fxmarket.in.ua

Крупнейшие мировые биржи. Нью-Йоркская фондовая биржа

Продолжаем тему, начатую в прошлом посте. Рассмотрим крупнейшие мировые биржи. Для Вас это необходимо знать, чтобы понимать масштаб и специализацию тех или иных бирж. А также иметь представление об их престиже и статусе в мире, чтобы принимать более взвешенные инвестиционные решения в будущем.

Биржа - это юридическое лицо, которое организует регулярные торги товаров, валют, ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

Фактически в этом определении заложена и классификация, и назначение существующих бирж, а также инструментов создания капитала - что нам с вами и нужно понимать.

По этой теме осталось лишь рассказать кто-есть кто из мировых бирж.

Крупнейшие мировые биржи

Важно: основные мировые биржи - это, чаще, закрытые акционерные общества.

Т. е. их акции не находятся в свободной продаже. Таким образом руководители бирж защищают своих клиентов (нас с вами) от проникновения лиц с сомнительной репутацией к управлению биржей.

Самая крупная мировая биржа ценных бумаг - Нью-Йоркская фондовая биржа. Основана в 1792 году. (англ. New York Stock Exchange, NYSE) — олицетворяет финансовую мощь США и финансовой индустрии вообще.

Что происходит на бирже?

Рисунок 1. Торговый зал NYSE

мировые биржи торговый зал биржи

Всего на бирже 1366 кресел. Они принадлежат физическим лицам. Можно купить кресло за 2500000-3000000 долларов. И стать биржевым брокером, пройдя лицензирование у биржи.

1) Комиссионные брокеры. физические лица, исполняют приказы клиентов (например, нас с вами) на операции с ценными бумагами (покупка или продажа принадлежащих клиенту активов).

2) Зарегистрированные трейдеры.Торгуют ценными бумагами за свой счет, при этом не платят комиссионные брокерам.

3) Двухдолларовые брокеры. Брокеры торгового зала биржи (floor broker), занимающиеся исполнением приказов для других брокеров, которые в данный момент заняты и не могут сделать это сами. Это - "брокеры брокеров". Ранее подобный брокер получал 2 долл. за сделку с полным лотом (round lot), отсюда и название. Сегодня такие брокеры получают установленные комиссионные, которые варьируют в зависимости от долларового объема сделки.

Все вместе брокеры составляют биржевую толпу.

Если корпорация хочет иметь свое место на бирже, то она заключает договора с физ. лицами, владельцами кресел.

По состоянию на 2012 год в листинге Нью-Йоркской фондовой биржи торгуются более 3500 компаний. Акции и облигации компаний распределены по секторам. В зале биржи стоят тумбы (см. рисунок 1). Внутри тумб находятся специалисты. По статусу - это те же биржевые брокеры. Они отвечают за определенный сектор ценных бумаг - например металлургия, банковский сектор, товарно-сырьевой и т.д. Вокруг него собирается биржевая толпа.

Функции специалиста:

1) Важнейшая и основная задача специалистов — организация и контроль за справедливостью торгов

2) Определяет начальные условия торгов

3) Всегда готов купить и продать ЦБ когда рынок замер, но цену выбирает сам.

4) Несет функцию агента (работает на корпорацию) и принципала (работает на себя)

Источник их дохода — комиссия, когда они действуют как агенты (брокеры), или спред (разница) цен продавца/покупателя, когда они выступают как принципалы (дилеры).

Специалисты формируют «Биржевой стакан»:

Цена по которой готовы купить актив 17, 19, 20,...20

Цена по которой готовы продать актив 23, 22, 21,...20

В определенный момент времени цена желающих купить совпадает с ценой продающих актив (акцию или облигацию) - тогда происходит сделка.

На Нью-Йоркской фондовой бирже происходит огромный объем операций с ценными бумагами - это крупнейшая биржа в мире, если акции какой-либо корпорации торгуются на этой бирже, можно смело делать вывод, что эта компания не "шарашкина контора", попасть в листинг биржи непросто. Нужен определенный уровень капитализации - стоимости всех активов (если он будет невысок - компания просто не потянет финансово выход на эту биржу), прозрачность финансовой отчетности и достаточно крупные затраты на попадание на торги.

Основные индексы описывающие положение дел в экономике США и влияющие на все мировые биржи - Dow Jonеs и S&P500.

ВЫВОДЫ:

Для Вас важно понять, что это есть экспресс-диагностика любой компании (торгуется на Нью-Йоркской фондовой бирже или нет). Отсюда следует, что совсем немного российских компаний торгуется на NYSE. В наших условиях бизнеса соответствовать критериям биржи и работать с прибылью одновременно очень непросто.

Если случается кризис и обвал рынка на биржах США - это автоматически ведет к обвалу бирж в других странах. Кризисы других стран будут влиять на торги NYSEменее значительно. Экономика США самая мощная в мире. Соответственно и из любого кризиса эта экономика выходит быстрее, чем в других странах. Это реальность на сегодняшний день и ее очень важно понимать и принимать с холодной головой.

Об истории создания NYSE и основных вехах ее развития можно почитать в Википедии.

P.S. Расскажите о статье, кому, считаете, это будет интересно в социальных сетях, с помощью кнопок под статьей. Благодарю за ваше доверие.

ПОЛУЧАЙТЕ НОВЫЕ СТАТЬИ НА ПОЧТУ

Впишите адрес почты и нажмите "Хочу статьи"

chelmagaz.ru

Котировки акций иностранных компаний. Итоги торгов акциями крупнейших компаний мира

В данном разделе Вы можете найти котировки акций крупнейших мировых бирж – NYSE, NASDAQ, LSE, Hong Kong Stock Exchange. Здесь можно посмотреть цены акций крупнейших по капитализации компаний мира, таких как Apple, Facebook, Google, Microsoft, Yandex, Cisco, eBay, Exxon Mobil и многих других.

В таблицах приводятся котировки крупнейших по капитализации компаний на соответствующих биржах. Серым шрифтом отмечены бумаги, биржевое обращение которых прекращено Код валют:GBX – Британский пенни HKD – Гонконгский доллар

АкцияБиржаТикерЦена openЦена minЦена maxЦена last% за деньОбъём торгов

1-800 FLOWERS.COM, акция об.	NASDAQ	FLWS	13.2 $	12.95 $	13.25 $	13 $21.06.2018	-1.52%	99 084
1347 Property Insurance Holdings, акция об.	NASDAQ	PIH	—	—	—	—	—	—
1347 Property Insurance Holdings, акция прив.	NASDAQ	PIHPP	—	—	—	—	—	—
180 Degree Capital, акция об.	NASDAQ	TURN	—	—	—	—	—	—
1st Constitution Bancorp, акция об.	NASDAQ	FCCY	—	—	—	—	—	—
1st Source, акция об.	NASDAQ	SRCE	56.55 $	55.66 $	56.77 $	56.19 $21.06.2018	-0.62%	23 590
21Vianet, деп. расп.	NASDAQ	VNET	8.5 $	8.42 $	8.6 $	8.52 $21.06.2018	-0.7%	369 489
2U, акция об.	NASDAQ	TWOU	94.48 $	89.57 $	94.96 $	90.05 $21.06.2018	-4.69%	687 850
3i Group, акция об.	Лондонская ФБ	III	923.6 GBX	922 GBX	933 GBX	932.4 GBX22.06.2018	+1.39%	1 796 799
3M Company, акция об.	Нью-Йоркская ФБ	MMM	197.84 $	194.59 $	197.84 $	195.52 $21.06.2018	-1.29%	2 420 380
4Imprint Group, акция об.	Лондонская ФБ	FOUR	0 GBX	1 760 GBX	1 800 GBX	1 795 GBX22.06.2018	+2.57%	13 038
51job, деп. расп.	NASDAQ	JOBS	107.89 $	104.5 $	108.07 $	104.63 $21.06.2018	-2.57%	190 031
888 Holdings, акция об.	Лондонская ФБ	888	—	—	—	—	—	—
8point3 Energy Partners, акция об.	NASDAQ	CAFD	12.36 $	12.32 $	12.44 $	12.42 $19.06.2018	0%	219 918
8x8, акция об.	Нью-Йоркская ФБ	EGHT	20.05 $	19.6 $	20.2 $	19.8 $21.06.2018	-0.75%	976 285
8x8, акция об.	NASDAQ	EGHT	—	—	—	—	—	—
A & J Mucklow Group, акция прив.	Лондонская ФБ	37HR	—	—	—	—	—	—
A-Mark Precious Metals, акция об.	NASDAQ	AMRK	13.83 $	13.34 $	14.03 $	13.85 $21.06.2018	-0.14%	3 432
A. O. Smith, акция об.	Нью-Йоркская ФБ	AOS	61.46 $	59.93 $	61.59 $	60.06 $21.06.2018	-2.34%	1 342 264
A. Schulman, акция об.	NASDAQ	SHLM	44.35 $	44.35 $	44.4 $	44.35 $21.06.2018	0%	92 173
A.H. Belo Corp, акция об.	Нью-Йоркская ФБ	AHC	4.65 $	4.55 $	4.75 $	4.65 $21.06.2018	-1.06%	27 343
AA, акция об.	Лондонская ФБ	AA.	134.55 GBX	131.3 GBX	137.8 GBX	134.8 GBX22.06.2018	+0.9%	46 077 556
AAC Holdings, акция об.	Нью-Йоркская ФБ	AAC	10.21 $	10.08 $	10.42 $	10.23 $21.06.2018	-0.1%	144 443
AAON, акция об.	NASDAQ	AAON	33.55 $	33.2 $	33.85 $	33.45 $21.06.2018	-0.59%	183 084
AAR Corp, акция об.	Нью-Йоркская ФБ	AIR	47.68 $	47.07 $	47.78 $	47.34 $21.06.2018	-0.82%	109 318
Aaron's, акция об.	Нью-Йоркская ФБ	AAN	45.06 $	44.89 $	45.46 $	45.18 $21.06.2018	+0.33%	473 210
AB InBev, деп. расп.	Нью-Йоркская ФБ	BUD	97.9 $	97.11 $	97.98 $	97.29 $21.06.2018	+0.51%	1 312 363
ABAXIS, акция об.	NASDAQ	ABAX	83.02 $	82.81 $	83.1 $	82.89 $21.06.2018	-0.16%	406 339
ABB, деп. расп.	Нью-Йоркская ФБ	ABB	22.28 $	22.04 $	22.29 $	22.09 $21.06.2018	-1.69%	1 478 753
Abbott Laboratories, акция об.	Нью-Йоркская ФБ	ABT	61.97 $	61.45 $	62.1 $	61.75 $21.06.2018	-0.63%	4 065 615

world.investfunds.ru

Ведущая мировая фондовая биржа: где она находится?

ведущая мировая фондовая биржа Разговоры о том, что весь мир представляет собой единую систему, в первую очередь экономическую, стали уже привычными. Вот и о мировом фондовом рынке говорят как о едином целом. А ведь в действительности глобальный фондовый рынок это совокупность отдельных фондовых рынков, которые обладают различным весом и различным значением для мировых финансов. Так что вопрос, какая же из важнейших фондовых бирж мира является ведущей, представляет немалый интерес.

Ищем в Америке, в Европе, в Азии…

Претендентов на то, чтобы играть как можно большую роль в большом и лакомом пироге под названием «мировой фондовый рынок», предостаточно и их список постоянно пополняется. Достаточно назвать такие активно растущие и набирающие силу фондовые биржи, как Гонконгская или Сингапурская, чтобы убедиться в этом. Однако в каждой из традиционно сильных в финансовом плане частей свет есть свои претенденты на общемировое первое место. В США стремительными темпами набирает силу NASDAQ – Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам. При этом, хотя NASDAQ и не является традиционной биржей, так как это внебиржевой рынок, на котором вращаются акции определённого сегмента мировой индустрии, рынок этот имеет большое значение и на мировой фондовый рынок. Дело в том, что здесь котируются акции компаний, специализирующихся на высоких технологиях – а ведь именно высокие технологии лежат в основе современной промышленно-информационной цивилизации. Пока что NASDAQ, отмечающий в 2011 году свой сорокалетний юбилей, не может конкурировать по абсолютным показателям с обычными биржами, но тот факт, что на этом рынке представлены акции более 3 тысяч перспективных компаний, заставляет многих задуматься.

Куда более традиционны ведущие биржи Европы и Азии – Лондонская и Токийская фондовые биржи соответственно. Лондонская биржа, работающая с 1801 года, не только является финансовым сердцем всей Великобритании, она ещё и обеспечивает (наряду с британской банковской системой) Лондону заслуженный статус мирового центра международных финансовых операций. Именно Лондонская фондовая биржа является наиболее интернациональной из всех крупнейших бирж – доля акций иностранных компаний здесь постоянно колеблется от 50 до 60 %. Что касается Токийской фондовой биржи, то это важнейшим финансовый механизм Азиатского региона, однако эта биржа ориентирована прежде всего на японскую экономику. Но учитывая то, что японская экономика является одной из ведущих в мире, она во многом определяет глобальные тенденции и крепко связана с экономикой всех ведущих экономических держав, роль Токийской биржи нельзя недооценивать. Тем более, что по абсолютным показателям ещё не так давно, в 1990 году, была на первом месте в мире.

И всё-таки она в Америке

Однако все эти влиятельные фондовые биржи всё-таки не могут по степени влияния на мировые экономические процессы сравниться с биржей, которая уже давно стала символом рынка ценных бумаг. Она находится на территории США, в городе Нью-Йорк – это Нью-Йоркская фондовая биржа, расположенная по адресу Уолл-стрит, 11. Торговая площадка Нью-йоркской фондовой биржи она состоит из пяти больших торговых залов, в которых и происходит торговля акциями крупнейших национальных и зарубежных компаний. Биржей управляет Совет директоров из двадцати шести членов, включая председателя и президента, двенадцать общественных представителей и двенадцать представителей компаний из биржевой индустрии. Помимо этого, Нью-Йоркская фондовая биржа имеет несколько консультативных комитетов, которые занимаются развитием, разработкой политики и управления для этого рынка. 7 марта 2006 года в результате слияния с Archipelago Holdings Нью-Йоркская биржа была преобразована в коммерческую организацию, выпустившую собственные акции. Именно по показателям котируемых здесь акций промышленных компаний и определяется небезызвестный индекс Доу-Джонса, а также биржевой индекс NYSE Composite, который отражает изменения в курсе всех акций, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже. Так как на Уолл-стрит представлены акции всех крупнейших американских компаний и большинства транснациональных корпораций, то именно эта биржа является ведущей в мире, в первую очередь по уровню капитализации, то есть совокупной стоимости всех участников. После начала мирового кризиса в 2008 году капитализация всех бирж мира упала, однако даже несмотря на это капитализация Нью-Йоркской фондовой бирже остаётся на уровне в 12-15 триллионов долларов.

Александр Бабицкий

Статьи по теме

www.luxurynet.ru

Крупнейшие международные биржевые центры

1 Общая характеристика биржевых рынков

В зависимости от роли в торговле тем или иным товаром можно выделить биржи международного значения, региональные и национальные биржи.

Международные биржи обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. В работе таких бирж могут участвовать представители деловых кругов разных стран. Международный характер товарных бирж определяется несколькими критериями. Прежде всего это должны быть центры, обслуживающие потребности всего мирового рынка соответствующего товара, цены на которых отражают колебания спроса и предложения. При этом сам товар должен быть предметом активной торговли.

По этому критерию не являются международными многие японские биржи, ведущие операции с такими экзотическими товарами, как каракатицы или красные бобы. Небольшой объем операций и ограниченность участников также лишают биржи международного статуса. В качестве примера можно привести рынок зерновых английской биржи «Болтик эксчейндж» или рынки кофе и какао-бобов на Парижской бирже МАТИФ.

Международный статус биржи предполагает также свободный валютный, торговый и налоговый режимы, что способствует участию в биржевой торговле иностранных участников, свободному переводу прибыли по биржевым операциям с другими рынками.

Наличие валютных и налоговых ограничений в течение длительного времени препятствовало превращению японских бирж в международные. Изменения в валютном режиме были сделаны лишь в 80-х годах и теперь можно отметить, что некоторые токийские биржи (Токийская международная финансовая фьючерсная биржа и Токийская, фондовая биржа) приобрели характер международных. В настоящий момент наличие ограничений в валютном и налоговом режимах сужает сферу деятельности бразильских бирж.

Международными товарными биржами считают и некоторые биржи, обслуживающие региональные рынки, на которых совершаются сделки по отдельным видам товаров, например, Виннипегская (США), Парижская, Сиднейская, Сянганская (Гонконгская) биржи.

Региональные биржи ориентированы на операции с более узким кругом участников. Такие биржи обслуживают рынки нескольких стран. В качестве примера можно назвать «Болтик эксчейндж» в Лондоне, операции с зерновыми на которой проводятся в рамках ЕЭС, Сиднейскую, Сингапурскую биржи и др.

Национальными считаются многие японские, бразильские биржи и даже некоторые американские. Национальные биржи действуют в пределах одного государства, учитывают особенности развития производства, обращения и потребления товаров, присущие данной стране. Они проводят операции, ориентированные на внутренний рынок, при этом часто имеют ограничения в торговом и налоговом режимах, что делает невозможным участие иностранных лиц в операциях и проведение арбитражных сделок. В развивающихся странах сохранились до настоящего времени биржи реального товара. Большинство из них представляют собой, как и в изначальный период, одну из форм оптовой торговли, обслуживающую местный рынок.

Крупнейшие международные товарные биржи представлены в основном биржами США и Великобритании.

2 Биржевые рынки США

Фьючерсная индустрия США является ведущей в мире и предпринимает огромные усилия по поддержанию своего лидирующего положения. В настоящий момент на американском рынке операции по торговле фьючерсными и опционными контрактами ведутся на девяти биржах.

Крупнейшей товарной биржей мира является американская Чикагская торговая биржа(Chicago Board of Trade), на которой совершаются фьючерсные и опционные сделки с зерновыми (пшеница, кукуруза, овес, соя-бобы), масличными (соевое масло и соевый шрот), драгоценными металлами (золото и серебро), казначейскими билетами и облигациями США, муниципальными облигациями, индексами акций и облигаций. Эта биржа первой начала торговлю процентными фьючерсами, введя в 1975 г. контракт на ипотечные сертификаты Правительственной национальной ипотечной ассоциации, а в 1977 г. - срочные контракты на облигации государственного займа США. В настоящий момент на бирже ведутся операции по 37 фьючерсным контрактам и 39 видам опционов. Объем торговли в 1998 г. достиг 218,2 млн контрактов и 61, 4 млн опционов.

Второй по величине на американском рынке является Чикагская товарная биржа(Chicago Mercantile Exchange), но на ней продается не так много товаров. Предметами сделок являются крупный рогатый скот, свиньи и пиломатериалы. Основное количество сделок приходится на казначейские бумаги США, валюту (австралийские доллары, канадские доллары, французские и швейцарские франки, германские марки, фунты стерлингов, японские иены), евродоллары, индексы акций и др. В 1998 г. на этой бирже велись операции по покупке и продаже 52 фьючерсных контрактов и 39 видам опционов, а оборот в этом году достиг 181,1 млн. контрактов и 42,2 млн. опционов.

Нью-Йоркская товарная биржа (New-York Mercantile Exchange) - третья по числу заключенных сделок. Предметами сделок на ней являются топливная и сырая нефть, пропан и бензин, а также платина и палладий. После слияния с товарной биржей КОМЭКС является крупнейшим местом торговли сырьевыми товарами. На объединенной бирже НАЙМЕКС ведется торговля 17 видами фьючерсных контрактов и 19 видами опционов, объем торговли в 1998 г. составил 78,4 млн. контрактов и 15,3 млн. опционов.

На Нью-Йоркской Бирже кофе, сахара и какао (Coffee, Sugar & Cocoa Exchange) ведется торговля соответствующими товарами разных сортов. В 1996 г. на этой бирже начали торговлю фьючерсными контрактами на сливочное масло, сыр и молоко. Сейчас ведутся операции по 10 видам фьючерсных контрактов и 8 видам опционов, объем торговли в 1998 г. достиг 9,8 млн. контрактов и 3,4 млн. опционов.

На Нью-Йоркской бирже хлопка и цитрусовых(New-York Cotton & Citrus Exchange) заключаются контракты с хлопком, концентратом апельсинового сока, пропаном. Ведутся также операции с индексом доллара, экю, казначейскими билетами США. В 1997 г. начались операции по фьючерсным и опционным контрактам на картофель. В 1996 г. эта биржа объединилась с Нью-Йоркской фьючерсной биржей и создала единый фьючерсно-опционный рынок. Теперь на объединенном рынке ведутся операции по 35 видам фьючерсных контрактов и 19 видам опционов, с объемом торговли в 1998г. в 6,5 млн. контрактов и 1,7 млн. опционов.

Среднеамериканская биржа (MidAmerican Commodity Exchange) торгует зерновыми (пшеница, кукуруза, овес, соя-бобы), масличными (соевый шрот), крупным рогатым скотом и свиньями, драгоценными металлами (золото, серебро, платина), казначейскими билетами США, валютой (канадские доллары, швейцарские франки, германские марки, фунты стерлингов, японские иены). Эта биржа является подразделением Чикагской торговой биржи, но имеет достаточно большие обороты и свое место на фьючерсном рынке США. Сейчас там ведутся операции с 22 видами фьючерсных контрактов и 6 видами опционов, а оборот в 1998 г. достиг 3,4 млн. контрактов и 26,7 тыс. опционов.

Кроме указанных на рынке США действуют также несколько бирж, которые можно отнести к национальному уровню - Биржа в Канзас-Сити (оборот в 1998 г. 2,2 млн. контрактов и 101,5 тыс. опционов), Зерновая биржа в Миннеаполисе (оборот 1,1 млн. контрактов и 49,2 тыс. опционов) и Торговая биржа в Филадельфии (оборот в 1998 г. 6,3 тыс. контрактов).

Стремясь к усилению своих позиций, многие американские биржи предпринимают в последнее время некоторые шаги к кооперированию, что в будущем может привести к слиянию бирж. Наиболее четко данная тенденция прослеживается на нью-йоркских биржах. Например, Нью-Йоркская товарная биржа (НАЙМЕКС) заключила соглашение с Нью-Йоркской биржей хлопка и цитрусовых (НАЙСЕ), на основании которого члены НАЙМЕКС могут торговать жидким пропаном на НАЙСЕ, а члены НАЙСЕ - заключать немедленные сделки на картофель на НАЙМЕКС.

3.Биржевые рынки Европы

В Европе ведущие фьючерсные и опционные рынки традиционно сконцентрированы в Великобритании, имеющей давний опыт биржевой торговли и развитую фьючерсную индустрию. Крупнейшей биржей Великобритании и Европы является Лондонская международная финансовая фьючерсная биржа - ЛИФФЕ (London International Financial Futures Exchange). ЛИФФЕ начала свою деятельность с сентября 1982 г. и стала первой биржей финансовых фьючерсов, находящейся не в США, а в другой стране. После объединения с рынком опционов Лондонской фондовой биржи в 1992 г. она превратилась в одну из крупнейших в мире специализированных бирж производных инструментов. На этой бирже торговля ведется финансовыми инструментами (государственные ценные бумаги, валюта, индексы акций). Лондон стал первым европейским городом, открывшим такую биржу, и многие считают, что это нововведение было необходимо для удержания Лондоном роли ведущего финансового центра мира.

ЛИФФЕ является ведущей европейской биржей финансовых фьючерсов и опционов и второй крупнейшей в мире среди таких бирж. На ней ведется торговля самыми разнообразными видами ценных бумаг с фиксированным доходом, казначейских векселей и акций. В 1997 г. ЛИФФЕ впервые обогнала Чикагскую товарную биржу и стала второй в мире крупнейшей фьючерсно-опционной биржей после Чикагской торговой биржи.

ЛИФФЕ обладает самым широким спектром краткосрочных фьючерсов по банковским процентным ставкам и держит 80% доли рыночной торговли по этим контрактам в Европе. ЛИФФЕ взяла в аренду торговый зал бывшей Лондонской товарной биржи (биржи ФОКС), тем самым дав свое имя и нескольким товарным контрактам, которые ранее торговались на бирже ФОКС (кофе, какао). Среди 215 членов ЛИФФЕ имеются представители как финансовых институтов, так и промышленных групп. Около трети членов биржи - английские фирмы, примерно по 20% приходится на европейские, американские и японские фирмы. Оборот биржи в 1998 г. составил 200 млн. контрактов.

На Лондонской бирже металлов (London Metal Exchange) ведутся операции с алюминием, медью, никелем, оловом, свинцом и цинком. До 1988 г. велась также торговля серебром, которая была прекращена на целое десятилетие и вновь возобновилась с мая 1999 г. Объем торговли на ЛБМ в 1998 г. составил 57,4 млн. контрактов.

На Лондонской Международной нефтяной бирже (International Petroleum Exchange) ведутся операции с газойлем, бензином, североморской нефтью «брент».

В Великобритании находится также «Болтик фьючерс экс-чейндж» (Baltic Futures Exchange), на которой ведутся небольшие операции с зерновыми, свининой, картофелем, соевым шротом.

Высокие результаты имеет также биржа ЭУРЕКС во Франкфурте, которая образовалась в результате слияния швейцарской опционной и финансовой фьючерсной биржи (SOFFЕХ) и немецкой срочной биржи (DТВ). Самой удачной «продукцией» на этой объединенной бирже являются опционы на основе Германского индекса акций (DAX).

Одной из крупнейших является биржа МАТИФ (Международный фьючерсный рынок Франции), начавшая операции в 1986 г. Первоначально этой аббревиатурой обозначался срочный рынок финансовых инструментов в Париже. В 1988 г. в число операций, проводимых на этом рынке, были включены также срочные сделки с товарами (в том числе по кофе, какао и сахару). Членами МАТИФ являются как биржевые общества, так и банки. В 90-е годы биржа демонстрировала весьма высокие темпы роста. Так, только за 1992 г. количество заключенных на ней контрактов увеличилось на 50%. В 1994 г. общее количество контрактов только на биржевые индексы составило 7,5 млн.

Основная доля операций на МАТИФ приходится на фьючерсные контракты на долгосрочные (7-10 лет) облигации, процентные ставки, долгосрочные контракты на французский франк, ЭКЮ, контракты на индекс САС-40, иностранную валюту. Фьючерсные контракты на сахар, картофель и кофе имеют незначительный объем и пока не могут соревноваться с аналогичными лондонскими рынками.

В других регионах следует отметить прежде всего азиатские рынки. Крупнейшими японскими биржами являются Токийская финансовая фьючерсная биржа (ТИФФЕ) и Токийская товарная биржа. На последней ведутся операции с ценными металлами (золото, серебро, платина).

Довольно крупной по объему операций является Сиднейская фьючерсная биржа. Однако товарные операции (по шерсти и крупному рогатому скоту) велись на ней в очень незначительном объеме, а остальное пришлось на банковские векселя, государственные ценные бумаги и индексы акций.

В зоне Тихого океана с созданием биржи SIМЕХ в Сингапуре, срочной биржи в Гонконге (HFЕ), а также Новозеландской биржи фьючерсов и опционов (NZFОЕ) - дочерней компании срочной биржи Сиднея, конкуренция усилилась.

Как видно из приведенных данных, в настоящее время среди крупнейших товарных бирж можно выделить два типа: универсальные и специализированные.

К универсальным относятся Чикагская торговая биржа, Чикагская товарная биржа и ряд других крупных бирж. В Великобритании к универсальным можно отнести биржу ЛИФФЕ. Также универсальными являются Токийская и Сиднейская биржи. Из бирж, расположенных в других регионах, можно отметить Сингапурскую международную валютную биржу (дизельное топливо, золото, валюта, индексы акций) и товарную биржу в Сан-Паулу (агропродукция, золото, индексы акций).

Специализированные биржи могут быть широкого или узкого профиля. К первым относятся большинство специализированных бирж по торговле металлами в Лондоне и Нью-Йорке, энергоносителями в Нью-Йорке, Лондоне, биржа МАТИФ в Париже, Международная нефтяная биржа и многие др. Среди узкоспециализированных можно отметить Торговую биржу в Канзас-Сити (США). Также узкоспециализированными являются японские биржи сахара, каучука, текстильного сырья и зернобобовых. Подобных бирж становится все меньше, многие из них сливаются с другими биржами либо расширяют круг своих товаров.

Какое же будущее у фьючерсов? За последние 10 лет биржевой рынок значительно вырос, повсюду в мире стали появляться новые биржи. Между ними, однако, возникает жестокая конкуренция. В перспективах этой конкурентной борьбы необходимо отметить два важных момента. Во-первых, многие биржи в настоящее время предлагают одинаковые фьючерсные контракты, и поскольку эффективность фьючерсного рынка зависит от ликвидности, важно, чтобы он не стал настолько фрагментарным, что не смог бы больше функционировать. Представляется сомнительным, чтобы контракты, дублирующие друг друга, смогли сохраниться в периоды стабильных цен и процентных ставок и небольшого объема операций. Это особенно важно для европейских бирж, действующих в одном и том же часовом поясе. Во-вторых, после введения единой европейской валюты биржи оказываются вынужденными создавать новые инструменты для замены тех, которые со временем исчезнут.

В Европе идет конкурентная борьба между британской ЛИФФЕ, французской МАТИФ и немецкой ЭУРЕКС. Здесь имеет место дублирование не только по часовому поясу, но и по предлагаемым инструментам. Например, и ЛИФФЕ и ЭУРЕКС предлагают контракты на немецкие облигации. Из соображений конкуренции ЛИФФЕ была вынуждена перенести вперед время начала операций по контракту, чтобы компенсировать часовую разницу во времени между Великобританией и Германией. В отличие от ЛИФФЕ, где торговля осуществляется по системе свободного биржевого торга, операции с контрактами на ЭУРЕКС проводятся с использованием электронных систем.

ЛИФФЕ и МАТИФ также дублируют друг друга по нескольким контрактам.

У Чикагской торговой биржи также имеются конкуренты. В 1989 г. Нью-Йоркская фьючерсная биржа ввела фьючерсный контракт на долгосрочные казначейские облигации США, задачей которого было составить конкуренцию чрезвычайно удачному контракту Чикагской торговой биржи. Для продвижения нового контракта на рынок Нью-Йоркская фьючерсная биржа объединила свои усилия с Нью-Йоркской хлопковой биржей, при этом она предложила более привлекательную маржу и более длительное время для заключения сделок.

В 1996 г. подписали контракт о сотрудничестве Гонконгская фьючерсная биржа и Нью-Йоркская товарная биржа. Это соглашение должно способствовать улучшению ликвидности рынка и распространению информации о ценах.

В 1997 г. произошло объединение двух нью-йоркских бирж - Биржи кофе, какао и сахара и Биржи хлопка и цитрусовых и возникла новая биржа - Торговая палата Нью-Йорка.

Как видим, соперничество и сотрудничество на фьючерсных рынках развиваются параллельно. В целом дальнейшие перспективы мировой фьючерсной отрасли зависят от ситуации на реальных рынках, неустойчивости цен товарных и финансовых активов и от необходимости страхования этих рисков. Однако, учитывая ситуацию в нашем неспокойном мире, можно надеяться на дальнейшее развитие этих рынков.