История фондовых бирж. История фондовой биржи
История фондовых бирж
Фондовый рынок: структура и функции
Фондовый рынок является частью финансовой структуры экономики страны. Он обеспечивает все операции, связанные с выпуском и распоряжением ценными бумагами и их производными. Сам рынок формируется из субъектов, отвечающих за организацию в нем. Функции фондового рынка реализуются через фондовые биржи и внебиржевые торговые площадки. Движение, хранение, регистрация и надзор за правильностью исполнения обязательств по ценным бумагам между участниками сделок лежит на организациях, обеспечивающих данные процессы. К ним относят депозитарии, регистраторы, клиринговые компании, расчетные организации.
Важной составляющей фондового рынка является инвестиционная деятельность. Ее процессы обеспечиваются банковскими системами, небанковскими кредитно – денежными организациями, а так же брокерскими и дилерскими компаниями. Кроме того, важным сектором рынка является группа субъектов, обеспечивающих информационное и аналитическое пространство для всех участников фондовых операций.
Функции фондового рынка можно разделить на общерыночные, к которым относят:
- получение дохода со свободных денежных средств;
- ценообразование;
- обеспечение доступной информации;
- установление правил, норм и законов, определяющих деятельность субъектов.
Для этого рынка характерны специфические функции:
Нужна курсовая? Напишем недорого и точно в срок! Более 50 000 проверенных специалистов
Акция! Дарим 100 руб. на первый заказ!
- стимулирование населения к инвестиционной деятельности и переводу их сбережений в фондовые инструменты;
- перераспределение финансов между отраслями и секторами экономики;
- создание резерва для дополнительного финансирования государственного бюджета;
- распределение рисков от инвестиционной деятельности.
Относительно ценных бумаг, используемых в обороте, фондовый рынок разбивают на несколько подсистем. Для первичного рынка характерно использование новых, только что выпущенных фондовых инструментов. На вторичном рынке происходит торговля ранее выпущенными ценными бумагами, а так же их производными. Именно здесь, производится большинство операций и зарабатываются высокие доходы. На третичном рынке действуют институциональные субъекты, взаимодействующие друг с другом напрямую. Торговля здесь ведется на внебиржевых площадках с фондовыми инструментами, которые не отвечают требованиям фондовых бирж. Развитие интернета повлияло на образование четвертичного рынка, где купля – продажа производится на электронных площадках.
История развития фондовых бирж в Европе
Возникновение первых государственных долговых обязательство создало условия для создания фондового рынка. Их появление относят к концу пятнадцатого началу шестнадцатого веков. На тот момент государственные бюджеты стали испытывать дефицит. Чтобы привлечь дополнительные средства стали выпускать облигации. Размещение этих активов производилось на внутренних и на внешних рынках. Появление первой биржи произошло в Антверпене, именно здесь, стала вестись торговля государственными облигациями.
Нужна курсовая? Напишем недорого и точно в срок! Более 50 000 проверенных специалистов
Акция! Дарим 100 руб. на первый заказ!
Купцы Венеции в шестнадцатом веке обеспечивали основу торговой деятельности Европы. Для обслуживания собственных нужд в Брюгге создали биржу. Она занималась международными торговыми операциями, где предпочтение отдавалось иностранным купцам. Эта биржа дала начало понятию биржевого бюллетеня и курса. Именно здесь, впервые был предан гласности список цен на продаваемые фондовые инструменты.
В Нидерландах в семнадцатом веке появилась биржа, на которой продавались займы и облигации Англии.
Стимулом к новому витку развития фондового рынка послужило создание Ост-Индской компании. В этот период стали выпускать первые негосударственные ценные бумаги. Ост – Индская компания стала участницей нидерландской биржи, что привлекло новых участников. На бирже осуществлялись операции за наличные деньги. Кроме того, начали регистрироваться срочные операции, что положило начало развитию спекулятивной деятельности.
Развитие промышленности в Англии в семнадцатом и восемнадцатом веках стимулировало создание английской биржи. В то время начали появляться новые хозяйственные формы, выпускающие акции. Кроме того, возник внебиржевой рынок. Представлял он собой торговлю фондовыми инструментами на улицах и в кофейнях профессиональными брокерами. На базе английской биржи была создана Лондонская фондовая биржа.
В восемнадцатом веке во Франции появилась биржа, где использовались векселя. Кроме того, она была подконтрольна государству. Сделки на бирже могли проводить только официальные лица. Отличительной особенностью парижской биржи была закрытость информации о сделках и ценах.
Нужна курсовая? Напишем недорого и точно в срок! Более 50 000 проверенных специалистов
Акция! Дарим 100 руб. на первый заказ!
В восемнадцатом веке появились биржи в Австро-Венгрии, Германии, а так же в Нью-Йорке и Филадельфии. Девятнадцатый век стал временем крупных государственных займов. В это время строились железные дороги, что способствовало оживлению и расширению торговли на фондовых биржах.
Замечание 1
Интенсивное и эффективное развитие фондового рынка и бирж привело к тому, что к началу двадцатого века большинство активов и капиталов Европы были вложены в ценные бумаги.
Фондовые биржи России
В 1705 году при правлении Петра I была создана первая российская фондовая биржа. Однако, ее деятельность оказалась неэффективной. Торговля России того времени велась небольшими объемами и имела крайне примитивные формы. Кроме того, была плохо развита система кредитования. На бирже Санкт – Петербурга в основном торговались векселя государственных мануфактур, специально созданных для нужд государственных войск.
Реорганизация биржи произошла при Николае I. Тогда были привлечены частные лица в состав руководства биржи, что способствовало оживлению торговли на ней.
До конца восемнадцатого века существовала только фондовая биржа Санкт – Петербурга. Затем появилась биржа в Одессе, чуть позже – в Варшаве и в Москве. За первые пятнадцать лет двадцатого века в России число бирж увеличилось до ста.
Нужна курсовая? Напишем недорого и точно в срок! Более 50 000 проверенных специалистов
Акция! Дарим 100 руб. на первый заказ!
Замечание 2
Фондовые биржи России выполняли не только роль площадки для проведения сделок по купле и продаже фондовых инструментов, они так же представляли интересы торговцев и промышленников. Действовали они независимо, муниципальные власти не имел права вмешиваться в их активность. Здесь продавали торговые документы, долговые обязательства, акции, ипотечные бумаги и другое.
Как мы видим, толчком к созданию и развитию фондовых бирж послужили этапы экономического роста и научно – технического прогресса, способствовавшие увеличению капитала и накоплению денежных средств.
spravochnick.ru
Стоп! История фондовой биржи — Не начинай торги без знания истории!
__________
__________
План:
— Развитие фондового рынка— Откуда возникло слово биржа?— Четыре основных типа бирж— Биржевая история в России— Особенность развития биржевого дела в России— Самые знаменитые в наше время виды фондовых биржи— Заключение
Прообразом первых фондовых рынков стали, появившиеся в XIII – XIVвв. так называемые средневековые вексельные ярмарки. Немецким словом вексель (wechsel – обмен, размен) называли (впрочем, называют и до сих пор) специально оформленное письменное денежное обязательство, своеобразную справку, гарантирующую, что ее владелец в определенный день получит от должника определенную сумму денег. Такими «справками» и торговали на этих первых ярмарках, которые хотя и не отличались особой регулярностью, позже эволюционировали в первые валютные биржи.
Уже тогда, в XIV веке, власти понимали, что одной казны на все государственные нужды не хватает, и для привлечения новых денег стали выпускать государственные ценные бумаги. Так появились первые постоянные биржи. В 1531 году – во французском Лионе и в 1556 – в бельгийском Антверпене.
Большую роль в развитии мирового фондового рынка сыграли разраставшиеся акционерные общества. Одним из самых известных таких обществ стала, появившаяся в 1600 году по приказу королевы Елизаветы I, Британская (Английская) Ост-Индская компания (помните пиратов Карибского моря?).
Создание подобных компаний (а были и Балтийская, и Левантская, и Голландская, и многие другие), по сути, стало первой попыткой объединить частные капиталы, чтобы проводить крупные торговые сделки. В середине XVIIвека статус акционерных обществ был официально закреплен регламентом компаний, а владельцы акций стали получать дивиденды (часть прибыли, которую получают акционеры в зависимости от того, сколько у них акций).
На самой старой (или почтительней будет сказать древней) Амстердамской фондовой бирже, которая в 2002 году отметила свой 400-летний юбилей, можно было продать или купить как и товар, так и ценные бумаги. Здесь зародились основные методы современной торговли ценными бумагами, впервые стали заключаться всевозможные срочные сделки.
В силу своей уникальности фондовая биржа в Амстердаме пользовалась большой популярностью. Своими акциями здесь торговали большинство крупных предприятий и организаций того времени: Ост- и Вест-Индские компании, Английский банк, компания Южных морей, Европейские правительства.
Итак, биржа в Амстердаме росла и оставалась единственной в своем роде вплоть до начала XIXвека, когда в 1801 году была основана Лондонская фондовая биржа.Вообще, приказ об открытии Королевской биржи в Лондоне еще в 1571 году подписала последняя из Тюдоров королева Елизавета I. Больше века биржа была исключительно товарной, но так или иначе в 1695 году на ней начинают заключаться сделки и с государственными акциями и ценными бумагами компаний. Однако шумные брокеры нарушали тихое течение жизни на весьма консервативной (кто не слышал о чопорности англичан?) бирже и их «выселили» в небольшое кафе на Чандж Элли (ChangeAlley) «У Джонатана».
Лишь спустя почти 80 лет брокеры сумели накопить нужную сумму, чтобы построить здание биржи и назвать ее «Новый Джанатан». В 1801 году участники торгов придумали новое, уже более серьезное название «Фондовая биржа», с которым лондонский фондовый рынок существует до сих пор.
В XIXвеке английское законодательство вводило большие ограничения на создание акционерных компаний. Поэтому государственные облигации долгое время были основным видом ценных бумаг, участвовавшим в торгах на Лондонской бирже. Но, тем не менее, наряду с биржей в Амстердаме английская Фондовая биржа была одной из самых крупных.
Постепенно свои фондовые биржи стали появляться во многих британских городах. В отличие от своих более крупных соседей, эти отличались тем, что специализировались на продаже акций какой-то конкретной сферы. Так, например, акции страховых компаний в основном продавались в Ливерпуле, железнодорожные компании и промышленные предприятия торговали в Манчестере, судостроительные и металлургические – в Глазго, представители добывающей промышленности предпочли город Кардиф.
___________
— Откуда возникло слово биржа?
_________
Точно сказать, когда родилась биржа, трудно. Ещё с давних времен купцы собирались в определенном месте, чтобы найти покупателя, получить деловую информацию, и, прежде всего сведения о последних ценах на те или иные виды товаров. Такие собрания проходили в Древнем Риме с конца II в. до нашей эры.
В 1653 г. марсельские купцы потребовали себе «место, которое служило бы им помещением для встреч, дабы избавиться от неудобств, каковые они испытывают, пребывая на улице, кою они столь долгое время использовали как место для ведения своих коммерческих дел».
Постепенно складывался порядок проведения биржевых торгов. Их участники пришли к выводу, что им вовсе не обязательно привозить товар с собой. Достаточно лишь договориться о его цене. Все остальное должно быть оговорено в заключенном договоре. На биржевых толкучках, помимо купли-продажи, решались вопросы страхования, перепродажи векселей и так далее. Со временем средневековая биржа приобретала современные черты.
Истоки происхождения слова «биржа» находились в крупнейшем торговом пункте Фландрии – Брюгге. Термин «биржа» в переводе с латыни означает «кожаный мешок». Еще в XIII в. г. Брюгге вексельные торги происходили на площади, где стоял дом старинного семейства van der Burse, на гербе которого были изображены три кожаных мешка (ter buerse). Собрания купцов на площади получили название «Borsa» (биржа). К середине XIV в. это понятие уже широко используется.
Другими словами, однажды в Италию приехал бельгийский купец Ван дер Бурсэ , чтобы основать там прибыльное дело. Со временем он заслужил уважение других купцов и банкиров, и те стали проводить собрания на площади перед его домом, а иногда и у него в гостях. От фамилии этого купца ( Burse ) и произошло слово «биржа». Но эта «дружеская» биржа просуществовала не долго. Очень быстро она переросла в отдельную организацию под названием Антверпенская биржа , а ее здание украсила надпись:«На пользу купцов всех языков и наций».
От этого момента берет свое начало история возникновения фондовых бирж. Антверпенская биржа функционировала с целью облегчать заключение сделок, ознакомлять заезжих купцов с ассортиментом товара и упрощать проведение переговоров. Ее удачное расположение, большие связи ее членов и правила, согласно которым все торговые отношения были равноправны, быстро снискали ей мировую популярность.
Сейчас Фондовая биржа- это площадка по торговле ценными бумагами, на бирже покупаются и продаются акции, облигации, а также другие, более сложные инструменты. Фондовая биржа может иметь определённое местонахождение, а может быть также чисто электронной.
_____________
— Четыре основных типа бирж
________________
В начале ХХ в. в мире сформировалось четыре основных типа бирж, которые русский ученый А. Филиппов характеризовал следующим образом:
1) Биржа как доступное для всех собрание.Такие биржи либо вообще не имеют законодательных определений, регламентирующих их деятельность, либо такая регламентация весьма ограничена. Правительство осуществляет лишь общий надзор за порядком на бирже. Всякий, не угрожающий порядку биржевого собрания, имеет доступ к нему. Биржевое помещение предоставляется либо правительством, либо той или иной корпорацией. Такие биржи были распространены в Голландии, Бельгии и Франции;
2) Биржа как замкнутое, всесторонне регламентируемое государством собрание.Биржевая торговля здесь подчинена действию законодательных определений и находится под строгим контролем администрации. Однако, так как посетители биржи не организованы в корпорацию, а биржа имеет лишь характер собрания, то члены биржевого комитета назначаются вне биржи соответствующей инстанцией. К этому типу относились большинство германский бирж, за исключением ганзейских;
3) Биржа как всесторонне регламентируемая государством корпорация.Посетители биржи объединены в корпорацию, а биржевой комитет избирается из их числа. Законодательное нормирование и административный контроль те же, что и во втором варианте. Биржевой комитет строго подчинен правительственному органу. Помимо членов корпорации к торгам допускаются посторонние лица, но с ограниченными правами и по специальному разрешению. Этот тип бирж действовал в Австро-Венгрии и России;
4) Биржа как свободная корпорация или частное учреждение последней.Основана без всякого вмешательства правительства частной корпорацией или акционерной компанией, которая либо отождествляется с биржей (США), либо одной из своих главных целей ставит содержание и заведование биржей (Англия). Специального биржевого законодательства нет или оно ограничивается немногими определениями. Биржевой комитет наделен широкими полномочиями и избирается общим собранием членов биржи.
________
— Биржевая история в России
__________
История биржи в России насчитывает более двух столетий. Первая биржа в России возникла по инициативе Петра I в начале XVIII в. Она была общей – товарно-сырьевой с элементами торговли фондами. Она была создана по образцу Амстердамской. Но, как и многие новшества петровского периода, «биржа оказалась чересчур высоким по своей коммерческой структуре институтом для русской торговли». Практически целое столетие Санкт-Петербургская биржа оставалась единственной во всем государстве. Такое положение объяснялось незначительностью торгового оборота, примитивностью форм организации торговли.
Самостоятельная фондовая биржа возникла в 1900 году. Фондовые отделы русских бирж развивались по тем же образцам, что и западноевропейские биржи. 16 июля 1914 г. фондовые биржи были закрыты. В январе 1917 г. их вновь открыли, а в феврале того же года закрыли вновь.
Таким образом, получает признание важная роль биржи в установлении долговременных рыночных связей, обеспечении гласного формирования цен на массовые виды сырья, материалов и продовольствия; поставлена задача включить российские биржи в формирование мировых цен на такого рода товары. Эти меры в целом направлены на преодоление монополистических явлений на сырьевом рынке. Государственные органы и биржевики проявили готовность к сотрудничеству.
Действительная, ничем не стесненная продажа акций является для предприятий источником инвестиций, способом привлечения капиталов, накопленных внутри страны, владельцы которых будут защищены правом последующей перепродажи этих акций без ущерба для интересов предприятия. Только биржевая игра акциями приватизированных предприятий способна выявить их действительную рыночную цену.
_________
— Особенность развития биржевого дела в России
___________
Особенностью развития биржевого дела в России являлось деление бирж на общие и специализированные.
К общим относились биржи, на которых к обороту допускались все виды ценностей со свойством заменимости: товары, фонды, валюта, векселя и т.д. Обороты специализированных бирж распространялись либо на валюту, векселя и фонды, либо только на товары, как правило, на определенный вид товара (хлебные биржи) или группу родственных товаров. На общих биржах создавались специализированные секции или отделы. Чаще всего создавались два отдела: один для операций с валютой, векселями и фондами, другой — для прочих, прежде всего товарных операций.
____________
— Самые знаменитые в наше время виды фондовых биржи
___________
В США находится 13 фондовых бирж, среди них есть крупнейшая в мире – Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange, NYSE). На ее оборот приходится около половины всего оборота зарубежных фондовых бирж.
Важную роль на фондовом рынке США играет созданная в 1911 году Американская фондовая биржа (American Stock Exchange, AMEX). С девяностых годов прошлого века на ней стали проводиться первые в мире электронные торги, использующие беспроводные терминалы.
Также стоит упомянуть и NASDAQ – внебиржевом рынок, который специализируется на акциях высокотехнологичных компаний (сфера производства программного обеспечения, электроники и т.д.).
22 фондовые биржи действуют в крупных городах Великобритании, таких как Лондон, Бирмингем, Ливерпуль и Глазго. Из них можно выделить Лондонскую фондовую биржу (London Stock Exchange, LSE), которая является самой интернациональной среди всех бирж Великобритании. LSE – один из ведущих мировых финансовых центров.
В Японии сейчас находится 9 фондовых бирж, среди которых самой крупной является Токийская фондовая биржа. Это старая биржа (основана в 1878 году) со своими правилами и традициями. Основная ее специализация – торговля акциями корпораций и финансовых учреждений.
На данный момент в России насчитывается более 10 фондовых бирж, но основные торги ведутся только на двух из них:
Российская торговая система (РТС) была основана в 1995 году и на данный момент является одной из крупнейших фондовых бирж России. На этой площадке обслуживается значительная доля иностранных портфельных инвестиций в российскую экономику, благодаря чему информация о торгах в Российской торговой системе является источником о состоянии российского рынка ценных бумаг.
Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) – старейшая (основана в 1992 году) и главная на данный момент фондовая биржа России. Это крупнейшая биржа в России, странах СНГ и Восточной Европы, на ее основе действует национальная система торгов на всех основных сегментах российского финансового рынка, а именно: на валютном, фондовом и срочном. ММВБ так же осуществляет депозитарное и расчетно-клиринговое обслуживание более полутора тысяч организаций, являющихся участниками биржевого рынка.
___________
— Заключение
___________
Фондовая биржа имеет довольно богатую историю. Мир постоянно меняется и эти изменения коснулись также и ее. В России широкую известность этот вид деятельности обрел сравнительно недавно, но постепенно он набирает обороты. В основном это благодаря рекламе в интернете и успешным трейдерам, которые обучают своему ремеслу всех желающих.
В интернете вы можете найти как платные, так и бесплатные материалы на эту тему. Возможно, в скором времени, каждый второй человек будет заниматься инвестированием и играть на фондовой бирже.
Материал подготовлен Дилярой специально для blog-forex.org
Видео:
blog-forex.org
История фондовых бирж - Forex Master
История возникновения и развития биржевого рынка богата и интересна, ведь свое начало она берет еще во времена существования Древнего Рима: в поисках покупателей купцы собирались в назначенном месте, где не только находили клиентов, но и получали последнюю информацию о ценообразовании на различные товары. Такая практика имела место с конца II в. до нашей эры. Подобные мероприятия всегда проводились на улице, и, конечно, такие условия вызывали ощутимые неудобства.
Это полезно знать (финансовый ликбез)
Первая фондовая биржа
Ситуация несколько изменилась в 1611 году, когда в Амстердаме была учреждена первая фондовая биржа. Естественно, она была мировым финансовым центром, но позже эта роль перешла к Лондонской фондовой бирже. Интересна история создания непосредственно Амстердамской биржи: фактически она началась со встреч нескольких дилеров в кофейне, где и происходило большинство сделок того времени.
Биржа не сразу получила себе в распоряжение надлежащее помещение. Сперва в 1773 году она стала называться «Биржевой кофейней», и только в 1802 году торги были перемещены в специально отведенное для этой цели здание. Биржа в Амстердаме вмещала в себе 4,5 тысячи человек, и это был абсолютный рекорд на то время.
Развитие биржевого рынка
Однако в других регионах практика биржевого рынка складывалась не так радужно. В 1653 году купцы Марселя отказались продолжать работу за пределами специально отведенного для этих целей помещения и потребовали себе место, в котором они могли бы продолжить свою деятельность. В результате их пожелание было удовлетворено, и в скором времени с аналогичными требованиями выступили и другие купцы.
Именно с этих пор началось формирование более современного способа ведения торгов: на месте действия присутствие самого товара перестало быть необходимостью, так как купцы поняли, что достаточно просто сойтись и договориться о цене. Долгое время фондовая биржа в Амстердаме оставалась единственной, но ближе к началу XIX века были учреждены и другие биржи в странах Европы.
В начале XVIII века центр финансовой активности был перемещен в Лондон — с 1695 года именно Лондонская биржа стала местом заключения всех крупнейших финансовых сделок.
Крупнейшая биржа сегодня
Впрочем, со временем Лондонская биржа также утратила свои позиции. На сегодняшний день крупнейшей биржей в мире является Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), образованная в 1792 году. Возможно, именно благодаря ее деятельности Америка господствует на мировом фондовом рынке по результатам своей работы. Именно эта биржа ассоциируется практически у каждого человека, связанного с финансовым миром, с успехом и процветанием.
Получить листинг на этой бирже очень сложно. Для этого необходимо соответствие ряду требований, среди которых есть следующие:
- в компании должно быть не менее 2 тысяч акционеров, а количество акций в обращении должно быть не менее 1 млн;
- котируемые акции должны иметь рыночную стоимость не менее $19 млн.
Развитие биржевого рынка в России
В XVIII веке стали складываться традиции биржевой торговли и в России. Разумеется, инициатором развития в сфере фондового рынка стал Петр I, в результате работ которого стали заключаться выгодные сделки по товарам на бирже, расположенной в Санкт-Петербурге. Рынок существовал под пристальным руководством правительства и не был независимым. Только в 1900 году возникла первая самостоятельная биржа.
В XX веке революционные события стали камнем преткновения на пути развития фондовых рынков в России. В результате современные биржи стали формироваться только в 1990-е годы. Уже в 1990 году открылась Московская фондовая биржа, которая стала отправной точкой для учреждения остальных российских бирж, которых на сегодняшний день насчитывается более четырехсот.
www.forexmaster.ru
