Комитет по проведению расчетов и оформлению операций. Комиссия московской биржи
Московская биржа существенно повысила комиссионный сбор на срочном рынке
Фото: ТАСС Роман Некрасов, основатель ресурса market-lab.org 13.09.2016 09:13 
12093 Московская биржа пошла на революционное изменение тарифов на срочном рынке. Теперь трейдеры будут платить биржевую комиссию не за один контракт, а в виде процента от его полной номинальной стоимости. Для ряда категорий участников торгов комиссия в итоге вырастет почти в два раза.
Помня о скандале, который разгорелся на валютном рынке с дополнительным комиссионным сбором (часть высокочастотников были в корне не согласны с решением), в этот раз биржа особо подчеркнула, что изменения согласованы с комитетом по срочному рынку еще 3 августа. Новая редакция тарифов вступит в силу 3 октября текущего года. Причем бэк-офисам дадут один год на перестройку своих учетных систем в целях тарификации. В переходный период тарифы фактически останутся постоянной величиной на квартал.
Тарифы за сделки с фьючерсами определены в базисных пунктах (в процентах от суммы сделки) для каждой группы контрактов (таблица 1).
Таблица 1. Тарифы, вводимые с 3 октября на срочном рынке Московской биржи
| № п.п. | Группы фьючерсных контрактов | Базовая ставка тарифа за заключение фьючерса, базисных пунктов | От суммы сделки, % |
| 1 | Валютные контракты | 0,14 | 0,0014 |
| 2 | Процентные контракты | 0,5 | 0,0050 |
| 3 | Фондовые контракты | 0,6 | 0,0060 |
| 4 | Индексные контракты | 0,20 | 0,0020 |
| 5 | Товарные контракты | 0,40 | 0,0040 |
Тариф во время переходного периода определяется раз в квартал и фиксируется. В целях исчисления тарифа берется расчетная (клиринговая) цена фьючерса 15 числа месяца, предшествующего первому месяцу квартала. Тарифы публикуются на сайте биржи.
После окончания переходного периода, когда бэк-офисы подстроятся на новый механизм сбора биржевой комиссии, плата от суммы сделки будет взиматься в режиме реального времени. То есть, например, если трейдер заключил контракт с фьючерсом на доллар-рубль номинальной стоимостью в 65 000 рублей, то с него будет взята плата в 91 копейку. Если фьючерс к концу сессии подскочил до 68 000 рублей, то комиссия биржи составит уже 95 копеек. Правда, новая схема заработает уже после окончания переходного периода, то есть, с 3 октября 2017 года. До этой даты тариф будет пересматриваться лишь раз в квартал. При этом сохраняются скидки для внутридневных игроков в размере 50% от биржевой комиссии (скальперские сделки, открывающиеся и закрывающиеся внутри сессии).
Сделки с опционами на обоих этапах будут тарифицироваться на основе величин биржевых сборов за сделки с фьючерсами с учетом следующего:
- В течение одного года с даты введения в действие новой редакции тарифов – в размере 0,5% от теоретической цены опциона в рублевом выражении, зафиксированной по итогам вечернего клиринга, предшествующего дате расчета сбора, но не более чем две величины сбора за сделки с фьючерсами;
- По истечении одного года с даты введения в действие новой редакции тарифов – в размере 10% от теоретической цены опциона в рублевом выражении, зафиксированной по итогам вечернего клиринга, предшествующего дате расчета сбора, но не более чем две величины сбора за сделки с фьючерсами.
К примеру, теоретическая цена (ее считает НКЦ) опциона составляет 1000 рублей. Значит, плата в виде 0,5% в переходный период составит 5 рублей с 1 опционного контракта. Однако, если во фьючерсе, являющемся базовым активом, плата равна 91 копейке, то трейдер заплатит 2 фьючерсных сбора (1 рубль 82 копейки). Спустя год плата составит 10%. Это повлияет на тарифы по сделкам с опционами вне денег, комиссия по которым не дотягивалала до двух фьючерсных сборов в переходный период.
Как видим, подорожание биржевого тарифа может составить до 100%. К примеру, трейдер, заключивший сделки с фьючерсом на доллар США-рубль 13 сентября, заплатил бы сбор в размере 50 копеек с контракта. По новым тарифам его плата составила бы 64 900 (номинальная стоимость контракта в рублях), умноженная на ставку тарифа 0,0014% и равнялась бы 91 копейке. Подорожание на 82% (таблица 2, ссылка на действующие сейчас тарифы).
Таблица 2. Тарифы, действующие до 3 октября на срочном рынке Московской биржи
| № п.п. | Фьючерсный контракт (опцион) | Биржевой сбор, рублей с контракта |
| 1 | На обыкновенные акции ОАО "Газпром" | 1 |
| 2 | На обыкновенные акции ОАО "Сбербанк России" | 0,5 |
| 3 | На курс доллар США – российский рубль | 0,5 |
| 4 | На сырую нефть сорта BRENT | 0,5 |
| 5 | На индекс РТС | 2 |
| 6 | Маржируемый опцион на доллар США – российский рубль | 1 |
| 7 | Маржируемый опцион на сырую нефть сорта BRENT | 2 |
| 8 | Маржируемый опцион на индекс РТС | 4 |
Итак, тарифный механизм биржи существенно усложнится. Однако в течение четырех кварталов трейдеры будут воспринимать тарифы условно постоянными, так как обновляться они будут раз в квартал. Спустя год биржевая комиссия будет взиматься в режиме реального времени от суммы сделки.
Торговля на бирже существенно подорожает. Ударит она, в первую очередь, по активным дейтрейдерам. В то же время площадка сможет существенно повысить сборы со срочного рынка, который сейчас находится в аутсайдерах по биржевой комиссии после фондового и валютного рынков. Возможно, мы увидим пропорциональное снижение активности по обороту в контрактах как ответную реакцию на повышение тарифов. Маркетмейкеры срочного рынка, имеющие льготные условия (рибейты от биржи), вероятно, пострадают в меньшей мере, чем обычные трейдеры.
Следует ожидать и роста брокерской комиссии, так как традиционно она привязана к биржевой комиссии (1 к 1). Однако в борьбе за клиента многие посредники могут начать давать скидки в брокерской комиссии в зависимости от оборота и размера активов клиентов (как и сейчас).
Теперь Московская биржа сможет получать свою долю от трендов в тех или иных фьючерсных и опционных инструментах. К примеру, после девальвации рубля стоимость контракта выросла в два раза, а плата сохранилась на прежнем уровне. Новые тарифы нивелируют этот дисбаланс, что в итоге обеспечит бирже более существенный денежный кэш-флоу от срочного рынка.
fomag.ru
| 1. | Журавлева Елена АнатольевнаПредседатель | КБ "Дж.П. Морган Банк Интернешнл" (ООО) |
| 2. | Асписов Алексей Александрович | Банк России |
| 3. | Векслер Ольга Феликсовна | АО "АЛЬФА-БАНК" |
| 4. | Власова Ксения Юрьевна | ООО "АТОН" |
| 5. | Михальченко Евгений Владимирович | ООО "Компания БКС" |
| 6. | Дынко Андрей Дмитриевич | Акционерное общество "Райффайзенбанк" |
| 7. | Звирина Ирина Александровна | Банк ВТБ (ПАО) |
| 8. | Кондакова Евгения Владиславовна | ООО "Голдман Сакс" |
| 9. | Корсун Евгения Яковлевна | АО "Открытие Брокер" |
| 10. | Орлов Алексей Константинович | АО Инвестиционная компания "ФИНАМ" |
| 11. | Селезнева Елена Николаевна | ПАО "БАНК УРАЛСИБ" |
| 12. | Сергиенко Ираида Сергеевна | ООО "Ренессанс Брокер" |
| 13. | Сидоркин Павел Игоревич | ПАО Сбербанк |
| 14. | Ситдиков Радик Вазирович | АО "Нордеа Банк" |
| 15. | Торохова Ксения Сергеевна | ИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ) АО |
| 16. | Федяшина Татьяна Сергеевна | ООО "Брокерская компания РЕГИОН" |
| 17. | Чалик Юлия Александровна | ПАО "МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК" |
| 18. | Чернобельская Анна Аркадьевна | Банк России |
| 19. | Шумкина Наталья Юрьевна | ООО "АЛОР+" |
| 20. | Эстринова Екатерина Наумовна | КИТ Финанс (ПАО) |
| 21. | Юдаков Алексей Николаевич | ПАО РОСБАНК |
2224.moex.websvc.beta.moex.com
| 1. | Соловьев Михаил ЕвгеньевичПредседатель | ООО "Морган Стэнли Банк" |
| 2. | Егоров Евгений АнатольевичЗаместитель Председателя | Инвестиционный Банк "ВЕСТА" (ООО) |
| 3. | Авершин Данила Сергеевич | ООО "Ю Би Эс Банк" |
| 4. | Александрова Татьяна Владимировна | ООО "Компания БКС" |
| 5. | Атанасян Левон Сергеевич | ООО "Ренессанс Брокер" |
| 6. | Баранов Андрей Валентинович | АО "Россельхозбанк" |
| 7. | Егоров Андрей Вадимович | ИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ) АО |
| 8. | Житний Дмитрий Григорьевич | Акционерное общество "Нордеа Банк" |
| 9. | Зозуля Александр Сергеевич | ПАО "Сбербанк России" |
| 10. | Капранова Вероника Сергеевна | Банк России |
| 11. | Капустин Сергей Валентинович | ПАО "МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК" |
| 12. | Мамонов Илья Михайлович | АО КБ "Ситибанк" |
| 13. | Палей Михаил Юрьевич | Банк ВТБ (ПАО) |
| 14. | Переслегин Андрей Юрьевич | ООО "Эйч-эс-би-си Банк (РР)" |
| 15. | Радомысельский Михаил | АО "ЮниКредитБанк" |
| 16. | Романчук Сергей Анатольевич | ПАО АКБ "Металлинвестбанк" |
| 17. | Румянцев Михаил Александрович | ПАО РОСБАНК |
| 18. | Сабаев Аллан Таймуразович | АО "Газпромбанк" |
| 19. | Савицкий Юрий Борисович | АО "Альфа-Банк" |
| 20. | Слукин Сергей Юрьевич | АО "Инвестиционная компания "ФИНАМ" |
| 21. | Смирнов Сергей Владимирович | ПАО Банк "ФК Открытие" |
| 22. | Теплоухов Алексей Александрович | ПАО "БАНК "Санкт-Петербург" |
| 23. | Филатов Олег Николаевич | АО "Инвестиционная Компания "Ай Ти Инвест" |
| 24. | Чумаков Андрей Андреевич | ООО "Голдман Сакс Банк" |
| 25. | Щепилов Сергей Петрович | АО "Райффайзенбанк" |
2224.moex.websvc.beta.moex.com
| 1. | Сороковой Павел АлександровичПредседатель | ООО "Компания Брокеркредитсервис" |
| 2. | Барынин Александр ЮрьевичЗаместитель Председателя | ПАО "Промсвязьбанк" |
| 3. | Александрова Татьяна Владимировна | АО "БКС-Инвестиционный Банк" |
| 4. | Вершинин Александр Леонидович | ПАО АКБ "Металлинвестбанк" |
| 5. | Видов Павел Викторович | ЗАО "Финансовая компания "ИНТРАСТ" |
| 6. | Григорян Герман Рафаэлович | АО "Инвестиционная компания "Ай Ти Инвест" |
| 7. | Дубров Александр Михайлович | АО "Открытие Брокер" |
| 8. | Егоров Евгений Анатольевич | Инвестиционный банк "ВЕСТА" (ООО) |
| 9. | Есичев Валерий Михайлович | ПАО "Бест Эффортс Банк" |
| 10. | Ефремов Павел Леонидович | ООО "АЛОР+" |
| 11. | Жаров Сергей Александрович | КИТ Финанс (Публичное акционерное общество) |
| 12. | Захаров Сергей Алексеевич | АО "СОЛИД Менеджмент" |
| 13. | Камышан Андрей Иванович | ООО "УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги" |
| 14. | Кузнецов Геннадий Михайлович | АО "Инвестиционная компания "ФИНАМ" |
| 15. | Мерсика Татьяна Борисовна | ООО "Голдман Сакс Банк" |
| 16. | Москаль Евгений Викторович | ООО "АТОН" |
| 17. | Орленко Михаил Юрьевич | Акционерное общество "Российский Сельскохозяйственный банк" |
| 18. | Пермяков Василий Юрьевич | Филиал Акционерной компании с ограниченной ответственностью "ОТКРЫТИЕ КАПИТАЛ ИНТЕРНЕШЕНЛ ЛИМИТЕД" в городе Москве " |
| 19. | Савицкий Юрий Борисович | Акционерное общество "Альфа-Банк" |
| 20. | Сергеев Алексей Юрьевич | ПАО "Газпром нефть" |
| 21. | Смирнов Андрей Сергеевич | ООО "Ренессанс Брокер" |
| 22. | Тузов Артем Сергеевич | Акционерное общество Инвестиционная компания "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент" |
| 23. | Фетисов Артем Юрьевич | АО "Сбербанк КИБ" |
| 24. | Чекмарев Кирилл Сергеевич | АО "Газпромбанк" |
| 25. | Шахлевич Павел Кириллович | Банк ВТБ (ПАО) |
2224.moex.websvc.beta.moex.com
