верности. На фондовой бирже обращаются две категории ценных бумаг акции и облигации
Что такое ценные бумаги, что они означают. Что относится к ценным бумагам
Понятие ценной бумаги
Классификация ценных бумаг
Основные виды ценных бумаг
Материалы по теме
Многие слышали о том, что инвестирование в ценные бумаги на бирже способно приносить существенно больший доход, чем вложение денежных средств в банковские депозиты. При словосочетании «ценная бумага» многие сразу представляют акцию, но, к сожалению, на этом познания в данной отрасли часто заканчиваются. В этой статье мы разберем, что относится к ценным бумагам, на какие виды они разделяются и какими свойствами обладают.
Понятие ценной бумаги
Так называют документ, который удостоверяет с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществляющихся или передающихся только при его предъявлении.
Ценная бумага – это документ, предоставляющий определенные права его владельцу. Поэтому стоит отметить, что данные права охраняются государством и прописаны в основных нормативных актах, которые регулируют процессы, связанные с ценными бумагами. В списке этих документов – 39 ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996г., 208 ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995г. и Глава 7 Гражданского кодекса РФ «Ценные бумаги». Соответственно, все нюансы, связанные с ценными бумагами, прописаны в данных юридических документах.
Классификация ценных бумаг
Классификация ценных бумаг достаточно разнообразна. Прежде всего можно условно (поскольку это разделение не прописано в законах) выделить биржевые и внебиржевые ценные бумаги – то есть не все ценные бумаги можно купить/продать на бирже. Мало того, даже привычные многим акции далеко не всегда торгуются на Московской бирже. На главной площадке России торгуются около 300 акций различных компаний, а акционерных обществ, естественно, намного больше, причем значительная часть из них не размещает акции на бирже. Но основные гиганты российского бизнеса присутствуют на биржевых торгах. Та же самая ситуация и с облигациями – они тоже могут быть как биржевыми, так и внебиржевыми. Конечно, внебиржевые акции и облигации тоже можно покупать/продавать, но это довольно сложно. Кроме того, в таких случаях это будет частная сделка между покупателем и продавцом, а в биржевых сделках гарантом ее законности выступает биржа.
Существует два вида ценных бумаг: именные и на предъявителя. Именные – те, в которых содержится информация об их собственнике, которая зафиксирована либо в реестре владельцев, либо непосредственно на самом бланке. Причем для того, чтобы изменить право собственности на данный вид бумаг, необходима идентификация их владельца. В свою очередь, что значит ценные бумаги «на предъявителя»? Собственником таких бумаг считается то лицо, которое их предъявило. А значит, для перехода прав собственности не требуется идентификация владельца.
К основным ценным бумагам относятся:
· акции,
· депозитарные расписки,
· облигации,
· векселя,
· чеки,
· сберегательные сертификаты,
· закладные.
На Московской бирже торгуются акции, облигации и депозитарные расписки. В свою очередь, не относятся к биржевым ценным бумагам чеки, закладные и сберегательные сертификаты.
В глобальном смысле ценные бумаги делятся на две больших категории: долевые и долговые. К долевым относятся бумаги, предоставляющие право распоряжаться судьбой эмитента согласно принадлежащей доле. Эмитентом называют организацию, выпустившую данные бумаги, а эмиссией – сам процесс их выпуска. Акции относятся как раз к долевым ценным бумагам.
Долговые же бумаги представляют собой документ об обязательствах их эмитента выплатить их держателю соответствующую сумму или предоставить иные активы в определённом качестве и количестве. К долговым ценным бумагам относят облигации – биржевые долговые бумаги, а векселя, сберегательные сертификаты и чеки можно отнести к внебиржевым долговым ценным бумагам.
Термин «чек» означает, что ценная бумага выпущена в бумажной или документарной форме. Также существуют ценные бумаги в бездокументарной форме – существующие в виде соответствующих записей в реестре. В наши дни акции и облигации торгуются на бирже именно в бездокументарной форме, да и внебиржевые сделки проходят с помощью оформления договоров купли-продажи, служащими основаниями для передачи прав собственности без непосредственной передачи пакета акций в бумажной форме.
Основные виды ценных бумаг
Теперь, когда вы представляете, что такое ценные бумаги, поговорим подробнее об их основных видах, а также свойствах каждого из них.
Акции. Акцией называют эмиссионную ценную бумагу, свидетельствующую о вложении денежных средств в капитал акционерного общества и закрепляющую права её владельца на получение части прибыли компании в виде дивидендов, а также на участие в управлении и на часть имущества, оставшегося после ликвидации АО.
Так как прибыль компаний неравномерна (и распределяется в форме дивидендов), то и стоимость акций может сильно колебаться внутри даже одного года (это называется высокой волатильностью). Что, в свою очередь, позволяет зарабатывать не только на получении дивидендов (в текущих условиях дивидендная доходность акций в среднем составляет 7-10% от их стоимости), но и на разнице курсов покупки и продажи в связи с наличием колебаний цен. Причем на наиболее ликвидных акциях можно зарабатывать не только на росте их стоимости, но и на снижении. В этом случае мы имеем дело с так называемой короткой позицией (short, шорт), которая заключается в том, чтобы взять акции у брокера, продать их, а после купить уже дешевле и вернуть их брокеру, взяв себе финансовую разницу. Но стоит учесть, что подобные сделки требуют большего опыта.
Акции, в свою очередь, бывают обыкновенными (ао – акция обыкновенная, или «обычка») и привилегированными (ап, «префы»). Обыкновенные акции несут в себе стандартную, данную в законном определении, функцию, а префы не предоставляют их владельцам право на управление компанией, но при этом дают преимущественное право на получение дивидендов. Кроме того, при ликвидации компании сперва происходит возмещение владельцам префов, а уже потом – обыкновенных акций.
Рис. 1. График цены акции Сбербанка
Облигации. Так называется эмиссионная ценная бумага, которая подтверждает, что держатель дал «в долг» эмитенту, а значит, имеет право получить от эмитента в установленный срок номинальную стоимость бумаги (в размере суммы, обозначенной в документации, которая сопровождает выпуск облигации) и прописанный в ней процент от этой стоимости или иной имущественный эквивалент. Облигацией также могут быть предусмотрены и другие имущественные права её держателя, если это не противоречит законодательству РФ.
Что дают такие ценные бумаги? Облигации на сегодняшний день представляют замечательную альтернативу банковским депозитам, часто превосходя их в доходности и обладая рядом схожих характеристик:
· конечность: выплаты основного долга по облигациям происходят в дату погашения;
· выплата процентов: большинство облигаций купонные, то есть выплаты по ним происходят каждые полгода или ежеквартально.
Но помимо всего прочего, облигации можно покупать и продавать на биржевых торгах (депозит продать нельзя), а их волатильность – намного меньше, чем у акций, что дает возможность с легкостью покупать и продавать эти бумаги по приблизительно одной и той же цене, получая при этом деньги за срок держания. Для желающих инвестировать в биржевые активы суммы денежных средств ежепериодно (с зарплаты) облигации будут замечательным выбором.
Рис. 2. График цены облигации ВТБ БО-43
Облигации, в свою очередь, бывают дисконтными и купонными. В случае дисконтных бумаг облигации выпускаются дешевле, чем погашаются, без промежуточных выплат (на практике встречаются редко). Купонные выпускаются и погашаются по одинаковой стоимости, но происходят промежуточные выплаты (выплаты купонов). На практике большинство бумаг – купонные.
Купоны могут быть как постоянными, так и переменными – то есть зависеть от каких-либо факторов. При этом специфика их изменения прописана в сопроводительной документации (решение о выпуске и проспект эмиссии).
На биржевых торгах вращается несколько видов облигаций:
· государственные облигации (ОФЗ), гарантом выплат по которым является само государство;
· муниципальные – облигации различных областей, федеральных округов, городов и так далее – крайне надежные бумаги, предполагающие несколько большую доходность, чем ОФЗ;
· корпоративные облигации – долговые бумаги представителей бизнеса, которые представляют, как правило, наибольший интерес в плане доходности, но требуют несколько большего анализа эмитента в плане благонадёжности.
Депозитарные расписки. Ценные бумаги можно разделить на первичные и вторичные. Ко второй категории как раз и относятся депозитарные расписки. Так называют документ, который подтверждает факт размещения ценных бумаг в банке-кастодиане, который находится в стране эмитента акций, на имя банка-депозитария, и предоставляет его собственнику право использовать выгоду от этих ценных бумаг. Следует учесть, что цена на эти расписки, помимо разницы из-за изменения курса валюты, меняется пункт в пункт с изменением стоимости базовых ценных бумаг – кроме тех случаев, когда на местном рынке участие зарубежных инвесторов ограничено.
В форме депозитарных расписок на Лондонской бирже активно торгуются крупнейшие российские компании – такие, как «Газпром», «Роснефть», «Лукойл» и так далее. Причем депозитарные расписки позволяют получать валютную доходность на уже привычных эмитентах.
На Московской бирже тоже торгуются депозитарные расписки, например, компании «РУСАЛ».
Рис. 3. График цены РДР «РУСАЛ»
Теперь подробнее расскажем, что такое ценная бумага чек, вексель, закладная и сберегательный сертификат, а также деривативы.
Вексель – ценная бумага, подтверждающая абсолютное денежное долговое одностороннее обязательство векселедателя (проще говоря, должника) перед векселедержателем (кредитором). Основные эмитенты векселей – банки.
Чек – ценная бумага, в которой прописано ничем не обусловленное распоряжение, данное чекодателем банку, уплатить указанную в документе сумму чекодержателю.
Сберегательный сертификат – ценная бумага, оформленная на предъявителя. Этот документ подтверждает тот факт, что его собственник внес на банковский счёт определенную сумму, оформив соответствующий вклад, и, соответственно, имеет право по истечении установленного срока получить вложенные деньги с процентами.
Закладная – именная ценная бумага, оформленная в рамках договора, чаще всего – по ипотеке. В ней прописано право собственника на получение исполнения по денежному обязательству, которое обеспечено ипотекой, и право залога на жилое имущество, которое обременено ипотекой. Вдобавок наличие закладной, если она была выдана собственнику в установленном законом порядке, подтверждает права собственника в полной мере – то есть предоставлять другие доказательства существования обязательства не нужно.
Отдельно стоит сказать, что еще на бирже торгуются производные инструменты (деривативы) – фьючерсные и опционные контракты. Которые не совсем являются ценными бумагами напрямую (некоторые причисляют их ко вторичным ценным бумагам). Фьючерсы и опционы – это инструменты срочного рынка, которые позволяют эффективно хеджировать риски в их базовых активах, а также вести активную торговлю (при наличии опыта).
Вывод
Ценных бумаг достаточно много, но наиболее удобно извлекать финансовую прибыль из биржевых ценных бумаг. Необходимо обратиться в брокерскую компанию и открыть торговый счёт, с помощью которого можно совершать сделки с ценными бумагами, которые торгуются на Московской бирже и зарубежных площадках.
Материалы по теме:
Бесплатный видеокурс «Секреты прибыльного инвестирования»
Бесплатный вебинар «Акции: полное руководство к действию»
Бесплатный вебинар «Облигации: минимум риска, максимум доходности»
Бесплатный вебинар «ОФЗ: как дать в долг государству?»
Подробный видеокурс «Основы срочного рынка: фьючерсы и опционы»
07.07.2017
www.opentrainer.ru
верности - Стр 2
Спекулятивная сделка всегда предполагает собой покупку ценных бумаг с намерением продать их в будущем по более высокому курсу. Н
Кассовая сделка предполагает ее исполнение в тот же день Н
Аффилированные лица – это физические и юридические лица, способные оказывать влияние на деятельность юридических и (или) физических лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность В
Осуществление арбитражных операций не всегда ведет к выравниванию цен на актив на разных рынках Н
С юридической точки зрения сделка РЕПО – это две сделки купли-продажи, объединенные одним договором, а по экономическому содержанию РЕПО – это предоставление краткосрочной ссуды под залог ценных бумаг В
Маржинальные сделки дают возможность получить повышенную прибыль без изменения степени риска Н
Маржинальные сделки заключаются только на бирже В
Решение о реорганизации акционерного общества принимается только на общем собрании акционеров квалифицированным большинством участников собрания В
Формирование имущества акционерных обществ, создаваемых в результате реорганизации, может осуществляться как за счет имущества реорганизуемых акционерных обществ, так и за счет средств инвесторов. Н
Соблюдение эмитентами положений Кодекса корпоративного поведения является условием включения ценных бумаг данного эмитента в котировальный список российских фондовых бирж В
Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом осуществляет полномочия собственника в отношении пакетов акций приватизированных предприятий, закрепленных в федеральной собственности В
Продажу государственного имущества в процессе приватизации, в том числе пакетов акций приватизируемых предприятий, организует и осуществляет Российский фонд федерального имущества В
«Золотая акция» может принадлежать только Российской Федерации, субъекту Российской Федерации или муниципальному образованию Н
«Золотую акцию» нельзя продавать, но можно передать в доверительное управление коммерческой организации Н
«Золотая акция» дает право наложить вето на принятие некоторых решений на общем собрании акционеров В
Ликвидность конкретной ценной бумаги не находится в прямой зависимости от ликвидности рынка ценных бумаг в целом В
Ликвидность акций акционерного общества тем выше, чем выше ликвидность баланса данного акционерного общества Н
Купонная доходность по облигациям обычно ниже, чем дивидендная доходность по привилегированным акциям этого же акционерного общества, поэтому последние являются ценными бумагами более высокого инвестиционного качества Н
Инвестиционное качество ценных бумаг снижается по мере снижения их ликвидности и доходности Н
Все эмиссионные ценные бумаги в России выпускаются в бездокументарной форме Н
Ордерные ценные бумаги существуют только в документарной форме В
Ценная бумага – это всегда документ В
С юридической точки зрения ценная бумага – это одновременно документ и объект вещных прав В
Суррогаты ценных бумаг дают возможность инвестору получить более высокий доход при сопоставимом уровне риска Н
Перечень ценных бумаг, разрешенных к выпуску в Российской Федерации, является закрытым Н
Глобализация финансовых рынков – это одна из ключевых тенденций развития финансовых рынков на рубеже тысячелетий В
Необходимость в финансовом посредничестве возникает тогда, когда в экономике формируются полюса свободного денежного капитала и потребность в нем В
В рыночной экономике основным механизмом перераспределения денежного капитала является государственный бюджет Н
Формирование финансового рынка создает рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капитала в наиболее эффективные отрасли В
Бизнес и государство являются в основном потребителями капитала, а население – его поставщиком В
Государство и население являются потребителями капитала, а бизнес – чистым инвестором Н
Финансовый рынок зарождается и формируется вместе с зарождением и формированием частной собственности на средства производства, т.е. с формированием капитализма В
В стабильных рыночных экономиках объемы вторичного рынка ценных бумаг значительно превышают объемы первичного рынка ценных бумаг В
Регионализм (формирование региональных рынков ценных бумаг) присущ развитым фондовым рынкам Н
На развитых рынках ценных бумаг рынок облигаций значительно преобладает над рынком акций В
Чем больше в стране фондовых бирж, тем более развит ее рынок ценных бумаг Н
Государственный бюджет, рынок ссудных капиталов и рынок ценных бумаг не всегда имеют динамику, единую по направлению В
Механизм торговли ценными бумагами на вторичном рынке на развитых рынках ценных бумаг настроен на поддержание стабильности рынка В
Обыкновенные акции предоставляют акционеру одинаковый объем прав, независимо от размера пакета акций Н
Российское законодательство позволяет выпускать кумулятивные привилегированные и кумулятивные обыкновенные акции. Н
Привилегированные акции могут быть конвертированы как в акции, так и в облигации, а обыкновенные – только в акции Н
В России, так же как и в международной практике, для создания различных схем контрольного влияния в акционерном обществе, используются неголосующие обыкновенные акции, подчиненные обыкновенные акции, многоголосые обыкновенные акции. Н
По российскому законодательству акционерное общество не имеет права выпускать привилегированные акции в бездокументарной форме. Н
Привилегированные акции не дают права голоса ни при каких обстоятельствах. Н
Акционерное общество может выпускать привилегированные акции, предоставляющие различный набор прав их владельцам В
Когда говорят о старшинстве привилегированных акций одного эмитента, имеют в виду размер фиксированной ставки дивиденда по этим акциям Н
Обыкновенные акции могут быть конвертированы только в обыкновенные акции В
Привилегированные акции по российскому законодательству могут быть конвертированы в обыкновенные и привилегированные акции, а также в облигации Н
Существуют ситуации, когда неголосующие привилегированные акции получают право голоса В
Существуют компании, для которых рыночная цена акций практически всегда колеблется вокруг балансовой цены акций В
В мировой практике есть случаи, когда выпускаются акции без указания номинала В
В России разрешен выпуск безноминальных акций Н
Эмиссионная цена акции не зависит от ее номинала, она может быть ниже, равна или выше номинала акции Н
Эмиссионная цена акции находится в строгой зависимости от номинала акции Н
При прочих равных условиях цена акции тем выше, чем ниже рыночная процентная ставка В
Рыночная цена акции находится в прямой зависимости от дивидендных выплат и в обратной от уровня процентных ставок на рынке В
В случае ликвидации акционерного общества ликвидационная цена акций всегда равна их балансовой стоимости Н
Эмиссионный доход – это прибыль компании от продажи акций на первичном рынке Н
Рост показателя P/Eсвидетельствует о будущем расцвете компании и приращении внутренней стоимости акцииВ
Скупая собственные акции у акционеров, акционерное общество получает возможность выплатить повышенные дивиденды В
Существуют акции, рыночная стоимость которых растет, несмотря на то, что весь рынок падает: коэффициент бета у них отрицательный В
Дивидендная доходность акции не зависит от ее рыночной цены Н
Текущая доходность акций тем выше, чем ее рыночная цена выше Н
Компания, которая получила высокий эмиссионный доход при размещении своих акций, имеет возможность выплатить повышенные дивиденды Н
Как американские, так и российские депозитарные расписки могут выпускаться не только на акции, но и на облигации В
Выпуск депозитарных расписок на акции какого-либо эмитента влечет за собой повышение ликвидности акций этого эмитента на международном рынке В
Российское законодательство позволяет выпускать только спонсируемые депозитарные расписки Н
Российские депозитарные расписки не могут подвергаться процедуре дробления (сплита) Н
Поскольку российские депозитарные расписки являются эмиссионными ценными бумагами, то в случае размещения их по открытой подписке необходимо зарегистрировать проспект депозитарных расписок В
Главное различие между американскими депозитарными расписками разных уровней заключается в объеме предоставляемой эмитентом акций информации и конкретным рынком, на котором будут обращаться депозитарные расписки В
При обращении российских депозитарных расписок на российских фондовых биржах обязательно прохождение процедуры листинга для таких расписок, а представляемые ценные бумаги должны пройти процедуру листинга на иностранной фондовой бирже В
Эмитентом российских депозитарных расписок, как и американских и глобальных депозитарных расписок, может быть любая компания-профессиональный участник рынка ценных бумаг Н
На фондовых биржах могут обращаться только АДР второго и третьего уровня В
Российские депозитарные расписки могут размещаться путем открытой и закрытой подписки, а также путем конвертации Н
Поскольку в соответствии с законом «О рынке ценных бумаг» любые имущественные и неимущественные права, закрепленные в документарной или бездокументарной форме, независимо от их наименования, являются эмиссионными ценными бумагами, американские депозитарные расписки и глобальные депозитарные расписки следует считать эмиссионными ценными бумагами иностранных эмитентов В
Американские депозитарные расписки можно рассматривать как форму торговли иностранными ценными бумагами в США В
Опцион эмитента является именной ценной бумагой, поэтому обязательным является ведение реестра владельцев опционов эмитента В
Опционы эмитента можно рассматривать как одну из форм поощрения менеджмента компании В
Опцион эмитента – это всегда обращаемая ценная бумага Н
Опционы эмитента должны проходить процедуру эмиссии такую же, как ценные бумаги, конвертируемые в акции В
Условием размещения опционов эмитента является полная оплата уставного капитала В
Облигации могут погашаться деньгами, товарами, имущественными и неимущественными правами Н
В мировой практике встречаются случаи выпуска облигаций без срока погашения В
Облигации – это эмиссионные ценные бумаги, поэтому они ни в каких случаях не могут освобождаться от процедуры государственной регистрации выпуска Н
В случае невыполнения эмитентом облигаций своих обязательств по ним кредиторы-владельцы облигаций получают право управлять эмитентом-должником Н
Акционерное общество может одновременно выпускать акции и облигации Н
При прочих равных условиях заимствования на рынке ценных бумаг посредством эмиссии облигационных займов дороже для эмитентов, чем получение банковского кредита Н
Облигации могут погашаться в денежной форме, в форме имущества и имущественных прав В
Как правило, на развитых фондовых рынках совокупный объем выпусков облигаций превышает совокупный объем выпусков акций В
В российской практике курсовая стоимость облигаций указывается как процент от номинальной стоимости, а в международной – в абсолютной денежной сумме Н
Общий номинал эмиссии облигационных займов акционерного общества, находящихся в обращении, не должен превышать сумму уставного капитала этого общества и величины обеспечения, предоставленного третьими лицами для целей выпуска облигаций В
Российское законодательство не содержит ограничений на сроки обращения облигаций частных эмитентов В
Акционерное общество может выпускать именные облигации, и в этом случае необходимо вести реестр владельцев облигаций В
Облигация (при прочих равных условиях) – это ценная бумага более высокого инвестиционного качества по сравнению с акцией В
В мировой практике встречаются случаи выпуска акций и облигаций без указания номинала Н
Акционерное общество не имеет права выпускать облигации ранее третьего года своего существования Н
Для дисконтных облигаций доходность никогда не равна ставке дисконта Н
Выпуская облигации с переменным купоном, эмитент понижает свой процентный риск В
В России не разрешен выпуск облигаций выигрышных займов В
Купонный доход может выплачиваться с любой регулярностью Н
Текущая доходность облигации зависит от размера купонных платежей, но не зависит от номинала облигации В
«Мусорные» облигации не могут рассматриваться как инструмент для инвестирования денежных средств из-за своего низкого инвестиционного качества Н
При ликвидации эмитента облигаций в результате процедуры банкротства требования всех владельцев облигаций удовлетворяются в одну очередь как требования конкурсных кредиторов Н
Несмотря на то, что облигации, обеспеченные поручительством или гарантией, являются облигациями с обеспечением, требования их владельцев удовлетворяются вместе с требованиями прочих конкурсных кредиторов (в случае банкротства или ликвидации компании) В
Облигации с залоговым обеспечением не несут в себе кредитного риска Н
Облигации без обеспечения обеспечены всеми активами компании В
Эмиссия конвертируемых облигаций позволяет привлечь финансирование под более низкую процентную ставку, чем эмиссия обычных (неконвертируемых) облигаций В
Конверсия облигаций осуществляется только при наступлении определенной даты Н
Подавляющее большинство выпусков облигаций в мире – это конвертируемые облигации Н
Рыночная стоимость облигаций может быть ниже, равна или выше номинала В
Когда цена облигации падает, ее доходность растет, а когда цена облигации растет, ее доходность падает В
Чем больше срок до погашения облигации, при прочих равных условиях, тем более чувствительна ее цена к изменению процентных ставок на рынке В
Чем выше купонная ставка облигации, тем более она чувствительна к изменению рыночных процентных ставок Н
Чем выше дюрация облигации, тем ниже ее рыночный риск Н
При прочих равных условиях при повышении уровня процентных ставок на рынке рыночная стоимость облигаций падает В
Изменение процентных ставок на рынке не влияет на доходность к погашению уже приобретенной облигации В
Доходность к погашению дисконтных облигаций равна ставке дисконта Н
Государственные ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации, могут быть именными и на предъявителя В
Все выпуски государственных ценных бумаг в России являются облигациями с обеспечением, так как эмитент отвечает по ним всем имуществом государства, составляющим государственную казну Н
Доходы по федеральным государственным ценным бумагам не облагаются налогом как у юридических, так и у физических лиц Н
Валютой обязательства, выраженного государственной ценной бумагой, может быть как национальная валюта РФ, так и иностранная валюта В
Государственные и муниципальные ценные бумаги в России могут выпускаться только в форме долговых эмиссионных ценных бумаг В
Деньги являются государственными ценными бумагами Н
Облигации Банка России – эмиссионные ценные бумаги, поэтому они проходят процедуру государственной регистрации выпуска в обычном порядке Н
Срок обращения муниципальных ценных бумаг не ограничен ни минимумом, ни максимумом Н
Ставка доходности по казначейским векселям США имеет характеристику как «ставка без риска». Это означает, что вложения в эти ценные бумаги свободны от всех рисков Н
Большую часть рынка государственных ценных бумаг Японии представляют долгосрочные облигации В
Подавляющее большинство государственных облигаций в Германии выпускаются на предъявителя В
Все государственные облигации во Франции выпускаются в бездокументарной форме В
В Великобритании обращаются государственные ценные бумаги как с определенным сроком погашения, так и бессрочные В
В России по именным государственным ценным бумагам, выпущенным от имени РФ, реестр владельцев не ведется В
В России государственные ценные бумаги выпускаются только в документарной форме В
Государственные ценные бумаги Российской Федерации могут погашаться как в денежной, так и в натуральной форме В
studfiles.net
27. Рынок ценных бумаг, его значение для экономики страны. Акции, облигации и другие ценные бумаги.
На рынке ценных бумаг или фондовом рынке продаются и покупаются за деньги ценные бумаги в виде акций облигаций, векселей, лотерейных билетов и т.д. Различают первичный рынок продажи новых выпущенных бумаг после их эмиссии и вторичный рынок продажи уже обращающихся бумаг.
Фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.
Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является, прежде всего обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.
Как и любой другой рынок, РЦБ складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и с некоторых пор государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на РЦБ чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистыми кредитором является население, личный сектор, у которого по разным причинам доход превышает сумму расходов на текущее потребление и инвестиции в материальные активы (главным образом жилье).
Основными участниками РЦБ явл. Фондовые биржи и инвестиционные фонды.
Ценной бумагой является документ установленной формы и обязательных реквизитов удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
ЦБ - это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной формы, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке и приносить доход.
ЦБ - это такая форма фиксации денежных отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений, т.е. заключение сделки или какого-либо соглашения между его участниками состоит в передаче, или купле-продаже ЦБ в обмен на деньги или товар.
ЦБ - представитель капитала, является фиктивным капиталом.
Виды ЦБ
К ценным бумагам относятся государственные ценные бумаги, ценные бумаги субъектов РФ, органов местного самоуправления, корпоративные облигации, акции, векселя, чеки, жилищные сертификаты, инвестиционные паи, приватизационные ценные бумаги, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя.
Ликвидность ценной бумаги - это возможность ее быстрой продажи без существенных потерь стоимости.
Эмиссионные ценные бумаги - акции и облигации.
Рынок первичный и вторичный.
| Вид ресурса | ЦБ |
| Земля | Ипотека |
| Недвижимость | Акции,ипотека,жилищный сертификат |
| Продукция | Коносамент(обращающееся складское свид-во), обращ-ся товарный фьючерсный контракт, товарный опцион |
| деньги | Облигации, векселя, депозитный сертификат,чек, банковский кредит |
Акция - эмиссионная ЦБ, закрепляющая права ее держателя(акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Облигация - долговое обязательство эмитента перед инвестором. Это ЦБ с фиксированным доходом, т.к. % не зависит от результатов работы эмитента и оговариваются заранее.
Производные ЦБ - удостоверяют право владельца на покупку или продажу первичных ЦБ. Это ваучер(дал право на приобретение акций приватизируемых предприятий), опцион(передает право на покупку или продажу другой ЦБ по определенной цене до и(или) на определенную будущую дату).
Депозитные (для ЮЛ) и сберегательные (для физ.лиц) сертификаты - свидетельства банков о внесении средств, дающие право на получение вклада и оговоренных процентов. Это разновидность срочных вкладов, которые могут быть перепроданы. Продаются на фондовых биржах.
Вексель - долговое обяз-во, составленное по определенной з-ном форме и дающее его владельцу безусловное право требовать оговоренную сумму по истечению указанного срока.
Простой вексель - составляется должником (векселедателем) и содержит его обязательство выплатить обозначенную сумму кредитору (векселедержателю)
Переводной вексель (тратта) - составляется кредитором (трассантом) и содержит приказ должнику (трассату) об уплате обозначенной суммы предъявителю векселя (ремитенту).
ita-1-08.narod.ru
