Фондовый рынок: инструкция по применению. На фондовой бирже продаются и покупаются
Фондовый рынок – это прибыльно и увлекательно
Добрый день, дорогие читатели! Немного забегая вперед, скажу, что сегодняшняя статья будет носить скорее теоретический, нежели практический характер. Я хочу продолжить тему торговли на финансовых рынках. Если ранее мы с вами уделяли максимум внимания Форексу, то сегодня я предлагаю вам переключиться и поработать с фондовой биржей. Учитывая степень вашей подготовки, количество проработанного на моем блоге материала, трудностей с пониманием принципов работы и специфики биржи у вас не должно возникнуть. По большому счету, фондовый рынок – это тот же Forex, но только торгуют на нем не валютой, а ценными бумагами. Давайте же поскорее выясним, каковы особенности онлайн торгов на фондовой бирже, и как правильно торговать на ней.
Что такое фондовая биржа?
Фондовая биржа – это специализированная структура, которая занимается организацией торгов ценными бумагами разного рода. Именно она выступает гарантом юридической правомерности сделок, а в отдельных случаях обеспечивает еще и конфиденциальность трейдерам и другим игрокам на рынке. Биржа является неотъемлемой составляющей рыночной экономики, поскольку предоставляет компаниям возможность привлечь инвестиции. Эмитентам достаточно отправить акции в свободный оборот, чтобы увеличить капитализацию своих фирм.
к содержанию ↑
Функции и задачи
Основные задачи, которые выполняет любая фондовая биржа:
- мобилизирует финансовые ресурсы
- обеспечивает ликвидность вложений
- регулирует рынок ценных бумаг
- выявляет равновесную биржевую цену
- предоставляет централизованное место для продажи и перепродажи ценных бумаг
- аккумулирует временно свободные денежные средства и способствует передаче прав на их собственность
- обеспечивает арбитраж
- разрабатывает кодекс поведения участников биржевых торгов, этические стандарты
Что же касается функций биржи, то здесь стоит отметить:
- организацию биржевых торгов
- подготовку и реализацию контрактов
- котировку цен
Трейдеры, торгующие на фондовом рынке, распоряжаются такими ценными бумагами как акции и облигации, фьючерсы и опционы, форварды и векселя, а также многое другое. Пожалуй, ярчайшей особенностью фондовой биржи является отсутствие кредитного плеча.
Это и хорошо, и плохо одновременно. С одной стороны, потерять все свои деньги в одночасье вам не удастся. С другой же – небольшой депозит не позволит вам получить достойную прибыль. Возможность использовать кредитное плечо дает брокер, через которого вы проводите сделки. Я лично торгую акциями через брокера just2trade, максимально возможное плечо 1 к 5 от депозита.
к содержанию ↑
Как появились биржи?
Первые предпосылки к появлению бирж появились еще в древние времена. Но официальным временем их возникновения принято считать Средневековье. Истоки биржи берут свое начало в купеческих сделках, совершавшихся в торговых городах Италии в XIII-XIV веках. Именно с их возникновением связан переход от натурального производства и бартера к свободной торговле и потребности ускорить оборотный капитал. Первые биржи имели товарно-сырьевую направленность. Главной их задачей было создание срочных сделок купли-продажи посредством заказов.
В этот же период была сформирована основа для создания будущих фондовых бирж. Так, во многих европейских странах, включая Италию, стали появляться вексельные ярмарки. А вот в таких городах как Генуя, Венеция, Флоренция, Брюгге и других даже образовались постоянные вексельные рынки.
Если обратиться к словарю, то с латыни термин «биржа» переводится как «мешок из кожи». В XIII веке в городе Брюгге вексельные торги проводились прямо на площади рядом с домом семейства Ван де Бурс. Фамильный герб этой семьи украшали сразу три мешка из кожи. Собрания купцов, проводившиеся на этой площади, и были названы биржей.
Буквально в середине XIV века это понятие стало использоваться повсеместно. И вот уже в 1602 году в Амстердаме была открыта первая в мире фондовая биржа, на которой помимо государственных долговых обязательств и векселей стали проводить еще публичные подписки на акции. Кроме того, на этой бирже возникли первые биржевые лоты, клиринг обязательств.
В 1773 году была учреждена Лондонская биржа, которая и по сей день остается одной из крупнейших во всем мире.
Деятельность фондовых бирж отнюдь, не сводится к тому, чтобы обеспечить трейдеров возможностью спекулировать и зарабатывать тем самым миллионы. Рынок имеет и ряд других функций, о которых я хочу вам рассказать.
к содержанию ↑
Организация торгов
Ни для кого не секрет, что торговля на фондовом рынке происходит как в оффлайн, так и онлайн-режиме. Биржа является своего рода площадкой, на которой трейдеры могут заявить о своем намерении купить или продать ценные бумаги.
Должен отметить, что трейдеры крайне редко думают о том, что для того, чтобы продать тот или иной инструмент, им нужно найти человека, который захочет его приобрести. Это связано с отсутствие проблемы поиска покупателя, ведь на бирже взаимодействует множество спекулянтов, организованных подготовленными посредниками. В роли посредника здесь выступает биржевой брокер – фирма, реализующая трейдерские торговые приказы.
к содержанию ↑
Подготовка и реализация договоров
В данном случае договорами называются непосредственные факты совершения сделок. Вы должны понимать, что открывается торговая позиция со строго обозначенной ценой и оговоренными комиссионными, а иногда обсуждается даже время, когда сделка будет закрыта.
Главной задачей биржи в этом контексте является обеспечение максимально быстрого течения заданного процесса и предоставление трейдеру отчета после завершения торгов. В тех случаях, когда позиции открываются через интернет, все отчеты приходят трейдерам на e-mail, их можно выгрузить в личном кабинете за нужный временной период со всей статистикой по сделкам.
Для подготовки и реализации договоров необходимо иметь данные с динамикой изменения цен. Исходя из этого, мы получаем еще одну функцию бирж.
к содержанию ↑
Котировка цен
Думаю, все вы знаете о том, что цена – это соглашение людей касательно ценности определенного инструмента в определенный момент времени. Задача биржи заключается в анализе мнений и действий участников торгов и формировании на этих основаниях цены, которая впоследствии будет отображаться на графиках. Возможно, кто-то из вас сейчас восторженно ахнул, решив, что способен влиять на ценообразование. Боюсь вас огорчить, но это не так. Все тенденции на рынке формируются мажоритариями – крупнейшими игроками, такими как Центральные Банки, инвестиционные фонды и так далее. Наш же с вами удел – слепо следовать этим трендам. Те, кто умеет правильно следовать за ценами, понимают психологию котировочных изменений, просто обречены на успех. Если же вы совершенно не умеете входить в тенденции и выходить из них – провал и потеря денег не заставит вас долго ждать.
к содержанию ↑
Гарантия исполнения сделок
В гонке за успехом в торгах невозможно переоценить важность своевременного исполнения торговых приказов. Видите ли, всякий раз, когда спекулянты открывают сделки на рынке, брокеры берут на себя обязательство совершить их по «заказанной» цене, а не по какой-либо другой. Аналогичным образом дело обстоит и с закрытием сделок.
Порой движение цен происходит настолько резко, что совершение сделки по определенному значению становится просто невозможным. В этом случае трейдерам необходимо задать диапазон, в который должны войти значения максимального и минимального отклонения от цены для открытия позиции.
Не следует забывать и о тех ограничениях, которые не позволяют брокерам открывать либо закрывать позиции. Наиболее распространенным являются Маржин Колл, а так же завершение торгов. Под понятием «Маржин Колл» на фондовом рынке принято понимать определенный уровень, выраженный в виде процентов от суммы депозита. В момент его достижения у трейдера не остается возможностей для открытия новых позиций. Margin call активируется всякий раз, когда происходит уход в минус до определенной отметки.
к содержанию ↑
Margin call, stop-out и stop-loss
К примеру, если мы с вами откроем несколько сделок, а рынок начнет работать против нас, то в минус будет уходить все большие и большие суммы денежных средств. После того, как в минусе окажется предварительно оговоренная брокером сумма, к примеру, 40% депозита, мы лишимся возможности открыть новые сделки. Нередки случаи, когда Маржин Колл превращался в Стоп Аут – то есть, в минус уходило еще большее количество средств (как правило, это порядка 80% от суммы депозита). Брокер закрывает все трейдерские сделки в автоматическом режиме, оставляя лишь 20% от первоначальной суммы средств.
Еще одной причиной завершения торгов является снижение цены к уровню стоп лосс. Об этом инструменте я уже писал в предыдущих своих статьях. Если среди читателей этого обзора есть те, кто не понимает, о чем я сейчас говорю, настоятельно рекомендую вам прочесть мою статью о торговле акциями для начинающих, чтобы немного войти в курс дела. В том случае, если цена достигает Stop Loss в выходной день, у брокеров не будет возможности закрыть позицию. Ее завершение произойдет лишь в понедельник, но уже по той цене, что будет задана в момент биржевого «пробуждения». К сожалению, довольно часто убыточные позиции, недальновидно оставленные незакрытыми на выходные дни, приводят к уничтожению всего торгового капитала.
к содержанию ↑
Кого можно встретить на биржевых торгах?
Инвестирование в акции и прочие ценные бумаги, которые оборачиваются на фондовом рынке, привлекает многих из нас. Согласитесь, возможность заработать неплохие деньги с помощью своего ума – очень заманчивая перспектива. Чтобы вы могли преуспеть в этом деле, вам следует познакомиться с основными участниками торгов. Так, на бирже вы встретите:
- дилеров, торгующих исключительно самостоятельно и пользующихся только собственным капиталом
- брокеров, торгующих в соответствии с поручением своих клиентов за отдельную плату в виде комиссионных
- специалистов, проводящих консультации и выполняющих анализ
- маклеров
- организаторов торгов, осуществляющих весь биржевой процесс
- руководителей бирж, отвечающих за соблюдение законодательства и правил, установленных на бирже
А теперь давайте уделим немного внимания видам и классификации ценных бумаг, которые успешно торгуются на фондовом рынке. Так, на бирже вы сможете пополнить свой инвестиционный портфель ценных бумаг такими инструментами:
к содержанию ↑
Акции
Как вы знаете, акции – это ценные бумаги, покупка которых означает внесение нашего капитала в общий капитал компании-эмитента и получение права на часть ее дохода. К примеру, если вы станете держателем половины всех акций корпорации, то это обеспечит вас 50% дохода этой компании.
Ту часть заработка фирмы, которая выплачивается владельцам акций, называется дивидендами. Как правило, выплачиваются они инвесторам раз в году, но бывают и квартальные, и ежемесячные выплаты. Однако, бывают случаи, когда Совет директоров принимает решение не делить прибыль компании между вкладчиками, чтобы акции были переинвестированы и принесли в будущем периоде еще больший доход.
к содержанию ↑
Облигации
В данном случае мы имеем дело с обязательствами, в соответствии с которыми одна сторона (эмитент облигаций) обязана выдать предъявителю ценной бумаги определенную сумму средств в обозначенный срок. В роли эмитентов облигаций могут выступать как отдельные компании, так и государство. Причем, в первом случае мы будем иметь дело с корпоративными бумагами, то во втором – с государственными. Разница между ними заключается в том, что первые облагаются налогом, а вторые – нет.
В отличие от акций, облигации не подвергаются столь резким ценовым колебаниям, а потому начинать изучение трейдинга я советую именно с них.
к содержанию ↑
Опционы
Принцип действия опционов заключается в построении предположения относительно изменения цены финансового инструмента в течение определенного времени, например, одного дня. После этого мы с вами покупаем опцион, отдаем за него определенную сумму денег, предположим, 10 долларов. В данном случае уплаченная стоимость носит название «премия опциона». По истечению одного дня (или другого срока, если задано иное), мы анализируем результаты сделки. Если наше предположение оказалось верным – нам возвращается сумма вклада, умноженная на прибыль от колебания цены. Если же нет – теряем ранее выплаченные за опцион деньги.
к содержанию ↑
Фьючерсы
Под термином «фьючерс» мы с вами будем понимать обязательство одной стороны предоставить некий товар другой стороне в обозначенном количестве по условленной цене в определенный момент в будущем.
Чтобы вам было понятнее, представьте, что Роснефть желает приобрести у Газпрома сто баррелей нефти ровно через год. Для это они оформляют фьючерс, по условиям которого Газпром обязуется поставить Роснефти сто баррелей нефти ровно через год, но по той цене, которая будет зафиксирована контрактом в момент его подписания.
Так как цена нефти крайне переменчива, фьючерсы свободно торгуются на фондовой бирже. Если вернуться к уже известному нам Форексу, то там у нас есть возможность торговать как при растущем, так и падающем рынке. В случае с фондовым рынком такой принцип действия также возможен. На бирже мы можем заработать как на подорожании финансовых инструментов, так и на их падении.
к содержанию ↑
Листинг
Хочу обратить ваше внимание на то, что далеко не все активы, акции и облигации могут быть допущены к торгам. Чтобы отправить в свободный оборот на бирже, ценные бумаги должны пройти процедуру допуска – листинг. К примеру, на фондовой бирже не могут торговаться ценные бумаги тех компаний, которые в полной мере не раскрывают характер своей деятельности, искажают отчетность или находятся на грани банкротства.
Если вам уже не терпится поскорее начать зарабатывать на ценных бумагах, вы хотите поскорее скупить как можно больше «голубых фишек» — бумаг крупнейших, надежнейших и ликвиднейших компаний, давайте выясним, куда же нам податься в поисках акций и прочих торговых инструментов.
к содержанию ↑
Российские биржи
Самыми известными отечественными биржами являются ММВБ и РТС, которые в 2011 году в результате слияния вошли в состав крупнейшего российского биржевого холдинга – Московскую фондовую биржу. Компания является организатором торгов ценными бумагами, производными инструментами, валютой, драгоценными металлами и даже зерном. В состав холдинга вошли также и Центральный депозитарий, и самый крупный на территории РФ клиринговый центр – Банк НКЦ.
к содержанию ↑
Зарубежные биржи
За пределами нашего государства вы можете купить/продать ценные бумаги на таких американских биржах, как Нью-Йоркская фондовая биржа или NYSE и Nasdaq.
к содержанию ↑
NYSE
Является главной биржей США и, по совместительству, крупнейшей в мире по обороту. Располагается в Нью-Йорке на Уолл-Стрит. Именно NYSE является своеобразным символом финансового могущества Соединенных Штатов и финансовой индустрии как таковой.
Наверняка многие из вас слышали в новостях об индексе Доу-Джонса. Так вот он определяется как раз таки на Нью-Йоркской бирже вместе с индексами Composite, ARCA Tech 100 Index и прочими.
к содержанию ↑
Nasdaq
Что же касается американской биржи NASDAQ, то она специализируется на акциях высокотехнологичных корпораций. Здесь мы можем приобрести ценные бумаги корпораций, которые занимаются производством электроники, программного обеспечения и многого другого, например, акции Google, Intel, Facebook, Tesla.
к содержанию ↑
Лондонская биржа
Среди европейских бирж стоит выделить крупнейшую, старейшую и наиболее известную на мировом рынке ценных бумаг — Лондонскую фондовую биржу. Рынок акций, торгующихся здесь, делится на:
- основной, на который могут быть допущены лишь бумаги компаний, соответствующих требованиям Управления по финансовому регулированию и надзору Великобритании
- альтернативный, имеющий куда менее строгие и жесткие требования, предназначенный специально для молодых и, в большей степени, инновационных компаний
Лондонская биржа признана самой интернациональной, поскольку именно на ее оборот приходится почти 50% всей международной торговли акциями. Здесь торгуются ценные бумаги многих известных российских корпораций, среди которых «Роснефть», «Евраз» и многие другие.
к содержанию ↑
Лучшие брокеры для торговли акциями
Сегодня в России можно найти множество компаний, предлагающих услуги посредничества на фондовом рынке. Должен признать, что не потеряться во всем этом многообразии – задача не из простых. А ведь именно от надежности партнера, не способного на обман, с отличными торговыми условиями и комиссиями, а также готового поддержать вас достойным обучением и разумной аналитикой, зависит успех трейдинга.
Чтобы ваша биржевая деятельность не пошла прахом в самом начале пути, предлагаю вашему вниманию свой собственный рейтинг брокеров, которым можно доверять:
- Финам. Подойдет для каждого трейдера от новичка до профессионала. Компания предоставляет своим клиентам превосходные обучающие программы. Однако, торговые условия этого брокера подходят далеко не всем новичкам. В частности, минимальный депозит здесь должен составлять 30 000 рублей, а кредитное плечо при этом будет 1:50. В качестве альтернативы столь неперспективным условиям Финам предлагает клиентам свою надежность. Этот брокер может смело похвастаться наличием лицензии, выданной Центральным Банком Российской Федерации, обеспечивающей наивысший уровень качества предоставляемых услуг
- Церих – это еще одна брокерская компания, которая, так же как и Финам, может гордиться наличием у нее лицензии Центробанка РФ. Новичкам здесь предоставляют возможность пройти бесплатное обучение и получить азы технического анализа. Состоит бесплатный курс из 11 занятий. Кроме этого, Церих предоставляет постоянно обновляющуюся аналитику. Одни из ведущих трейдеров ежедневно проводят вебинары, на которых у вас есть возможность узнать множество полезных вещей о стратегиях трейдинга и состоянии рынка. Благодаря тому, что представительства Цериха открыты практически во всех крупных городах России, вы вполне сможете проходить обучение даже в режиме оффлайн
- БКС Брокер. Компания признана одной из лучших брокерских фирм на российском фондовом рынке. Торговать здесь вы сможете не только акциями, облигациями, фьючерсами и опционами, а еще и валютой. Лично я советую вам после прохождения регистрации в БКС открыть счет по тарифу «Start». В течение первых тридцати дней с момента открытия счета размер брокерских комиссионных будет составлять всего 0,0177% от суммы вложенных вами средств. По прошествии этого периода сумма комиссионных будет колебаться в зависимости от оборота. Чем большим будет ваш оборот, тем меньший процент комиссии будет сниматься брокером. Несомненным достоинством БКС, о котором я просто не могу не упомянуть, является доступность отличнейшей аналитики, качественное обучение посредством вебинаров и семинаров. Если у вас возникнет желание, вы даже сможете заказать индивидуальную программу обучения
к содержанию ↑
Заключение
Что ж, думаю, что все вы смогли убедиться сегодня в том, что фондовый рынок – это необъятное поле для инвестиционной деятельности с колоссальнейшими возможностями. Если не полениться и разобраться в его функционировании, пройти обучение и научиться трейдингу, то очень скоро можно забыть о мизерной зарплате и работе по найму. Думайте, анализируйте и принимайте решения. Не забывайте оставлять свои впечатления от прочтения статьи в комментариях, делиться своим опытом работы на биржах. Удачных вам торгов, и до скорых встреч!
Если вы нашли ошибку в тексте, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter. Спасибо за то, что помогаете моему блогу становиться лучше!
guide-investor.com
Рынок ценных бумаг – выбираем акции, облигации, фьючерсы и опционы
Ценные бумаги продаются и покупаются на фондовых рынках. Сами по себе они не представляют материальной ценности (в отличие, например, от слитков золота или шкатулки с драгоценностями), а лишь подтверждают право своего владельца на обладание реальными активами.
Вообще же на современном фондовом рынке ценные бумаги существуют в большинстве своем даже не в бумажном виде, а в форме электронных записей.
Наиболее распространенные среди российских инвесторов ценные бумаги – акции, облигации, фьючерсы и опционы. Покупать и продавать их могут обычные граждане, причем совсем не обязательно из категории ультрасостоятельных. Акции некоторых компаний иногда стоят всего несколько рублей – при желании вы можете приобрести их в личное пользование.
Вопрос только в целесообразности подобных инвестиций: специалисты Альфа-Банка рекомендуют для начала относительно серьезных операций на фондовой бирже иметь на счете хотя бы 30 тыс. рублей. Получив прибыль с этих денег, вы сможете «почувствовать» ее. При меньших суммах ощущение дохода будет практически нулевым.
Впрочем, даже 30 тыс. – скорее, лишь начальный капитал. По словам Сергея Рыбакова, Директора по продажам услуг «Альфа-Директ», средний счет клиента в программе интернет-трейдинга «Альфа-Директ» – более 500 тыс. рублей. Именно с помощью этой программы можно покупать и продавать ценные бумаги на главных российских биржах РТС и ММВБ.
А теперь рассмотрим каждый из основных видов ценных бумаг отдельно.
Акции – рост вместе с компанией
Это, пожалуй, одни из главных ценных бумаг фондового рынка. Акции выпускаются компаниями (акционерными обществами открытого или закрытого типа – ОАО или ЗАО). Акция равна одной части капитала компании, а их количество у инвестора соответствует его доле в уставном капитале акционерного общества.
Если человек владеет более 50% акций компании, его называют мажоритарным (то есть основным) акционером. Все остальные, в том числе и те, кто приобрел доли процентов акционерного капитала компании, называются миноритарными акционерами. У акционерного общества может быть как один акционер – основной и единственный его владелец, так и десятки тысяч миноритариев (когда акции компании торгуются на фондовой бирже).
Любой обладатель акции – будь то мажоритарный акционер или миноритарий – фактически становится совладельцем компании и даже может принимать участие в управлении ею на собрании акционеров (определять стратегию развития, избирать директоров, одобрять дивидендную политику). Сила его голоса на собрании акционеров прямо пропорциональна его доле в капитале компании. Заработать на акциях можно двумя способами – ожидая дивидендов или умело торгуя ценными бумагами на фондовой бирже.
Дивиденды – это части чистой прибыли акционерного общества, которое выпустило акции. Однако даже если по итогам года компания получила прибыль, она может решить (на общем собрании акционеров) не выплачивать с нее дивиденды, а направить их на развитие бизнеса.
Более того, как поясняет Руководитель по продажам «АльфаДирект» Альфа-Банка Валерий Кремнев, «дивиденды по акциям не слишком значительны, поэтому их редко рассматривают в качестве серьезного источника дохода».
Правда, только в случае, если речь идет об обыкновенных акциях. Дело в том, что эта ценная бумага бывает двух видов – обыкновенные и привилегированные акции (профессиональные инвесторы еще называют их «префы»). Как и обыкновенные акции, «префы» может приобрести любой желающий (если, конечно, компания их выпускает). Доход держатель «префов» получает в форме дивидендов, которые выплачиваются по фиксированной ставке. Также в случае банкротства компании обладатель «префов» получит причитающуюся ему сумму раньше, чем держатель обыкновенных акций.
Что же касается обладателя обыкновенных акций, то он получает основную прибыль за счет изменения рыночной стоимости этих бумаг. За акциями стоят реальные деньги компании, что отражается на их цене. Если предприятие работает успешно, его активы увеличиваются, соответственно, растет и стоимость его акций. Возможность получения прибыли инвестором в этом случае, если сильно упростить, заключается в том, чтобы купить акции подешевле и продать их впоследствии подороже.
Предположим, вы приобретаете в начале года акции некой компании, и за 6 месяцев они вырастают в цене на 30%. Таким образом, продав их через полгода, вы получите прибыль в 60% годовых. Однако, вполне возможна и обратная ситуация: стоимость акций не выросла, а упала. Вы можете продать их, потеряв 30% от первоначально вложенного капитала, или держать в своем активе, дожидаясь лучших времен и их роста в будущем (который, правда, не гарантирован).
Но заработать на фондовом рынке можно, даже если стоимость акции падает. В этом случае речь идет об игре на понижение. Суть ее в том, что трейдер (инвестор) берет у своего брокера акции взаймы и продает их на рынке по высокой цене. Затем стоимость акций падает, и он покупает их на рынке, но уже в большем количестве. Трейдер возвращает брокеру те акции, которые у него занимал, а ценные бумаги, купленные сверх этого количества по более низкой цене, оставляет себе в качестве прибыли.
Также важно учитывать, акции какого эмитента (компании, выпустившей ценные бумаги) вы собираетесь приобрести. В зависимости от этого на фондовом рынке существует разделение акций на 3 основных типа – голубые фишки, акции второго эшелона, акции третьего эшелона.
Так называемые голубые фишки – акции крупных, стабильных, устойчивых компаний, чьи ценные бумаги обладают высокой ликвидностью (их легко можно купить и продать в любой момент). К голубым фишкам, например, относят акции Газпрома, ЛУКОЙЛа, Роснефти.
Акции второго эшелона – бумаги менее крупных компаний, их поведение (рост или падение) сложнее предсказать, их ликвидность значительно меньше, чем у голубых фишек, а риск вложения в них существенно выше. Инвестор, приобретающий акции этого типа, рассчитывает на более высокую прибыль, чем по голубым фишкам, однако он должен быть готов и к крупным потерям.
К акциям второго эшелона относятся бумаги «Аэрофлота», КамАЗа, «Магнита», «М.видео» и др. И наконец, акции третьего эшелона – настоящие темные лошадки фондового рынка. Это небольшие компании, а ликвидность их бумаг еще ниже, чем у акций второго эшелона. Непрофессиональным инвесторам покупать бумаги таких компаний не рекомендуется.
Облигации – гарантия дохода
Облигации относятся к категории долговых ценных бумаг. Они выпускаются компанией (а также государством или местными органами власти) и выступают своего рода альтернативой кредитам. То есть, покупая облигации, инвестор, по сути, дает эмитенту деньги в долг без права принимать участие в управлении бизнесом (или страной). Иными словами, облигационер (держатель облигации) – это кредитор, но не совладелец компании.
У облигаций, в отличие от акций, существует определенный срок жизни (обычно от одного до трех лет). На протяжении этого времени инвестор получает от эмитента определенные проценты по фиксированной или плавающей ставке. Эта ставка и определяет доходность облигации. А когда срок «жизни» облигации подойдет к концу, эмитент должен выкупить ее у инвестора по ее начальной стоимости (то есть фактически вернуть одолженные деньги).
Облигации бывают двух видов – купонные и дисконтные. Купонные облигации предполагают регулярную (раз в год или в квартал) выплату купонов (то есть процентов по ним). К примеру, номинальная стоимость облигации составляет 10 тыс. рублей. Эмитент гарантирует ее доходность в 10% с ежеквартальными выплатами. В результате за год инвестор получит прибыль в 1000 рублей выплатами по 250 рублей каждые три месяца.
Эти выплаты эмитент обязан сделать, даже если у его компании вообще не будет прибыли за данный период времени. Причем владельцы облигаций имеют преимущество перед акционерами – купонные выплаты включены в часть издержек предприятия и погашаются в первую очередь.
Особенности ценных бумаг на отечественном фондовом рынке
«Облигация – долговая бумага, подразумевающая обязательный выкуп, – поясняет Валерий Кремнев, Руководитель по продажам «Альфа-Директ» Альфа-Банка. – У вас есть фиксированная доходность, как в депозите, и вы можете быть уверены, что по истечении ее срока деньги вам будут возвращены с этой доходностью. Особенно если выбирать первоклассных эмитентов (Газпром, ЛУКОЙЛ, РЖД) – компании, которые не испарятся в один момент. Такой инструмент подходит для долгосрочных вложений инвесторов с невысокими требованиями к доходности и стремлением к низкому риску».
Однако, облигации могут быть и без фиксированного дохода или с нулевым купоном. В этом случае они изначально продаются с большим дисконтом (поэтому они и называются дисконтными), а затем эмитент выкупает их по номинальной стоимости. Таким образом, доход по дисконтной облигации равен разнице между текущей стоимостью покупки и номинальной стоимостью. В качестве примера дисконтных облигаций можно привести ГКО (государственные казначейские обязательства).
В отдельную группу выделяют еще один вид облигаций – еврооблигации (или евробонды). Эти ценные бумаги выпускаются в валюте, являющейся иностранной для ее эмитента (например, российские, как, впрочем, и многие другие компании мира, выпускают еврооблигации в евро или долларах). Такие бумаги выпускают, как правило, крупные и надежные компании (или страны). А «евро» в слове «еврооблигация» – дань традиции, поскольку первые еврооблигации появились в Европе.
Облигации относятся к ценным бумагам с невысоким уровнем риска. Помимо гарантированной доходности, они обладают и еще одним важным преимуществом: их держатели лучше, чем, например, акционеры, защищены в ситуации банкротства и ликвидации эмитента. Облигационеры имеют первостепенное право на получение причитающихся им на момент банкротства компании купонных выплат, а также номинальной стоимости облигаций. Однако если у банкрота вообще нет денег ни на какие выплаты, потери несут и держатели облигаций.
Попадая на фондовый рынок, цена облигации может в значительной степени меняться под воздействием различных факторов – начиная с состояния дел в компании на текущий момент и заканчивая политической обстановкой в стране. Так что опытный инвестор может извлекать дополнительный доход и за счет игры со стоимостью облигаций на бирже.
Стрижем доход с купонов
В те времена, когда облигации только входили в оборот, к ним прилагались купоны, на которых указывались процент доходности и дата его выплаты. Инвестор должен был предъявлять их для получения денег. После того как причитающиеся держателю облигаций средства выплачивались, купон отрезался. Именно отсюда и пошло выражение «стричь купоны».
Фьючерсы и опционы – инструменты для профессионалов
Эти два вида ценных бумаг предназначены для профессиональных инвесторов. Фьючерсы и опционы относятся к так называемым вторичным или производным инструментам рынка (их также еще называют деривативами).
Фьючерсы – договоры, по которым определенный актив (акции, облигации, нефть, металлы и т.д.) должен быть продан одной стороной и куплен другой по установленной цене в оговоренный срок в будущем. При этом инвестор, приобретающий фьючерсы, вовсе не обязан оплачивать всю сумму сделки. Ему достаточно внести лишь гарантийное обеспечение, долю от фьючерса.
Такие договоры могут заключаться на куплю-продажу нефти, зерна, сахара, промышленных металлов (товарные фьючерсы), валюты (валютные фьючерсы), фондовых индексов (индексные фьючерсы). Стоимость фьючерса зависит от цены базисного актива, который лежит в его обеспечении (тех самых нефти, сахара, акций и т.п.), срока, оставшегося до момента исполнения контракта, а также ожиданий торгующих на рынке игроков. Как и в случае с акциями, доходность по фьючерсам инвесторы получают как за счет роста этих ценных бумаг, так и их падения (при игре на понижение).
«С фьючерсами обычно спекулируют, покупая на срок от нескольких минут до нескольких дней», – отмечает Сергей Рыбаков.
Опцион также подразумевает совершение сделки в будущем. Но, в отличие от фьючерса, он лишь предоставляет право на покупку-продажу, а вовсе не обязывает к ней. Покупатель и продавец могут отказаться совершать сделку по опциону.
Основные виды опционов – «колл» (право на покупку) и «пут» (право на продажу). Для покупки опциона, как и в случае с фьючерсом, инвестору не нужно иметь на руках всю сумму контракта. Ему достаточно отдать продавцу лишь часть цены, так называемую премию.
«Опционы – это особенный, сложный инструмент инвестиций, с помощью которого можно выстраивать как малорисковые стратегии с невысокой доходностью, так и высокорисковые стратегии с потенциально большой доходностью», – добавляет Сергей Рыбаков.
Однако, специалисты ни в коем случае не рекомендуют начинающим инвесторам вкладывать деньги во фьючерсы и опционы. Для принятия правильных решений во время торговли ими нужно обладать базовыми знаниями о рынке и большим опытом работы с подобными инструментами.
Портфель финансовой стабильности
Задумываясь о приобретении той или иной ценной бумаги, нельзя забывать о главном принципе инвестора – диверсификации. Чтобы избежать потерь, связанных с риском вложений в один актив, инвестору нужно сформировать портфель, в котором ценные бумаги с разным уровнем риска и доходности могли бы уравновесить друг друга.
vseznam.ru
3. Особенности обращения акций.
Обращение акций осуществляется только с помощью финансового брокера (исключая акции на предъявителя, которые бывают биржевые и не биржевые).
Листинг- внесение акций компании в список акций, котирующихся на данной бирже.
При допуске акций на биржу проводят их тщательный анализ. Определяется рейтинг акций (в первую очередь привилегированных). Осуществляют листинг акций для допуска ни биржу.
По характеру обращения на фондовой бирже различают:
Зарегистрированные акции - имеющие листинг обращению на бирже;
Незарегистрированные акции - продаются и покупаются, минуя биржу.
В других странах неправительственные коммерческие агентства занимаются системой оценок и качества ЦБ. Canadian Bond Rating Service использует следующую градацию при рейтинге привелигированных акций:
P+ (супер) акции защищены третьей стороной, или обеспечены высоколиквидными ЦБ (банк. акценты).
P1 (высшее качество) отличная защита со стороны активов компании,
большая способность к выплате дивидендов.
P2 - очень хорошее качество.
P3 - хорошее качество.
P4 - умеренное качество.
P5 - спекулятивные , нет уверенности , что компания сможет защитить акции.
По характеру обращения на фондовом рынке акции делятся на:
1. акции в обращении;
2. портфельные акции (во владении корпораций).
На бирже торги ведет биржевой маклер, продают и покупают биржевые брокеры ОГСЗ, Газпром, РАО единые энергосистемы России.
Государственные краткосрочные бескупонные облигации.
Рынок ценных бумаг делится на рынок государственных долговых обязательств (ГДО) и рынок корпоративных бумаг.
Среди государственных долговых обязательств наибольший удельный вес и ликвидность имеют государственные краткосрочные бескупонные операции (ГКО).
Основной целью выпуска этих бумаг является покрытие дефицита государственного бюджета. Чтобы покрытие было безинфляционным, погашение старых выпусков происходит за счет части вновь привлекаемых средств. Таким образом, происходит построение так называемой финансовой пирамиды. Для её поддержки и для повышения доверия к государству, как к заемщику, в период становления рынок одновременно с высокой надежностью отличает высокая доходность и возможность получения сверхприбылей при проведении коротких спекулятивных операций (1000-3000% годовых). По мере насыщения рынка наблюдается заметное снижение доходности и самой возможности проведения таких операций. После стабилизации доходность по ГКО должна стать ниже, чем от операций с другими финансовыми инструментами. В этом случае привлекательность вложения будет компенсироваться более высокой надежностью.
Функции рынка ГКО. На микроэкономическом уровне рынок государственных ценных бумаг выполняет следующие основные функции:
1. Централизованное заимствование государством временно свободных денежных средств у коммерческих банков, инвестиционных и финансовых компаний, предприятий, населения для финансирования бюджета или государственных программ.
2. Регулирование размеров денежной массы, находящейся в обращении. Например, если Центральный Банк намерен уменьшить денежную массу, находящуюся в обращении, то он выпускает в обращение ценные бумаги. При погашении выпуска ценных бумаг объем денежной массы, находящейся в обращении, увеличивается.
3. Поддержка ликвидности балансов финансово-кредитных учреждений. Государственные ценные бумаги являются надежными и ликвидными активами.
Привлекательность ранка ГКО. Для инвесторов, которыми являются юридические и физические лица (доля их средств, инвестированных в ГКО, колеблется от 40 до 60% от всего объема размещенных бумаг), привлекательность средств в ГКО состоит в следующем:
абсолютной ликвидности этих ценных бумаг;
высокой доходности краткосрочных (три месяца) и среднесрочных (шесть месяцев, год) вложений;
возможности проведения высокодоходных, кратковременных спекулятивных операций;
наличие эффективной электронной системы расчетов по ГКО;
гарантии полноты и своевременности платежей;
возможности одновременного размещения сколь угодно крупных денежных ресурсов.
Участники рынка ГКО.
Участниками рынка ГКО являются:
Дилеры- любые юридические лица, являющиеся инвестиционным институтом в соответствии с действующим законодательством (как правило, в этой роли выступают банки) и заключившие с Центральным Банком РФ договор о выполнении функций по обслуживанию операций с облигациями.
Инвесторы- любые юридические и физические лица (не являющиеся дилером), приобретающие ГКО в соответствии с действующим законодательством, условиями и параметрами их выпуска.
Регистрационный код. Каждому дилеру присваивается регистрационный код, состоящий из 12 значащих разрядов - Х1Х2Х3Х4Х5Х6Х7Х8Х9Х10Х11Х12:
Х1 - код площадки («М» - для Москвы)
Х2 - тип дилера:
«С»- банки и кредитные организации
«N» - небанковские операции
«M»- ММВБ
«S»- государственные организации
«Z»- ЦБ РФ
Х2-Х7 - порядковый номер дилера, присваиваемый ему по договору с ЦБ РФ
Х8-Х12 «ООООО»
Дилер присваивает каждому клиенту, заключившему с ним договор на обслуживание на рынке ГКО, регистрационный код инвестора, состоящий из 12 разрядов - Х1Х2Х3Х4Х5Х6Х7Х8Х9Х10Х11Х12:
Х1-Х7 - кодируются аналогично регистрационному коду дилера
studfiles.net
тесты
Середа Дарья
Тестовые задания к теме «Современные фондове биржи в рыночной экономике».
1.Рынок ценных бумаг выполняет функции: а) централизации временно свободных средств и сбережений собственников для финансирования производства и строительства; б) роста дефицита текущего бюджета; в) сдерживание перелива капитала. 2. Акция – это: а) ценная бумага, дающая право владельцу (акционеру) на получение дивиденда; б) ценная бумага, дающая право на получение налоговых льгот; в) ценная бумага, дающая право на получение кредита. 3. Фондовая биржа – это: а) постоянно действующий и управляемый рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги; б) место, где продаются промышленные товары; в) биржа, специализирующаяся на торговле фьючерсными (срочными) контрактами. 4. Признаком рыночной экономики является: а) преобладание государственной собственности; б) централизованное ценообразование; в) конкуренция товаропроизводителей. 5.Необходимым признаком рыночной экономики является: а) свободное ценообразование; б) использование новых технологий; в) высокое качество продукции. 6.На фондовой бирже продаются и покупаются: а) иностранная валюта; б) ценные бумаги; в) недвижимость. 7.Облигацией называется ... а) любая ценная бумага, выпускаемая в обращение государством; б) договорное обязательство по возврату определенной суммы денег в определенные сроки, включая оговоренный процент от взятой в долг суммы; в) документ, который подписывается заемщиком, берущим кредит в банке.
8. Листингом ценных бумаг на фондовой бирж е является: а) продажа их инвесторам; б) допуск к торговле на фондовой бирже; в) публикация данных о продажной цене ценных бумаг. 9. Индекс ДоуДж онса: а) суммарная стоимость акций 30 ведущих предприятий США; б) суммарная стоимость акций 50 ведущих технологических предприятий Европы; в) суммарная стоимость облигаций 20 предприятий электроэнергетики мира. 10. К ценным бумагам относятся: а) акции; б) векселя; в) все перечисленное. 11. Курс акций – это: а) цена, запрашиваемая продавцом; б) рыночная цена акции; в) номинальная стоимость акции. 12. К фондовой бирже относится все нижеперечисленное, кроме: а) организованного рынка ценных бумаг; б) вторичного рынка ценных бумаг; в) некоммерческой организации. 13. Членами фондовой биржи могут быть: а) Владельцы ценных бумаг; б) Профессиональные участники рынка ценных бумаг; в) Саморегулируемые организации. 14. Котировка ценной бумаги – это: а) Сделка с ценными бумагами, заключенная между участниками биржевой торговли; б) Допуск ценной бумаги к торгам на бирже после проверки финансового положения эмитента; в) Механизм выявления цены, ее фиксация в течение рабочего дня работы биржи и публикация в биржевых бюллетенях. 15. Процедура включения ценной бумаги в котировальный список – это: а) размещение; б) трансферт; в) лизинг.
16. Брокер… а) выполняет поручения члена биржи; б) представляет интересы продавца и покупателя; в) составляет договора купли-продажи.
17. Фискальная политика является рестрикционной в случае: а) снижения ставки налога на прибыль; б) увеличения объема государственных закупок товаров и услуг; в) уменьшение объема государственных закупок товаров и услуг.
18) Дивидендами называется ... а) доля в акционерном капитале, свидетельствующая о праве собственности в компании; б) плата, взыскиваемая брокером с клиента за покупку и продажу ценных бумаг; в) доля прибыли, выплачиваемая владельцам акций по решению собрания акционеров компании.
19) Дилер — это профессиональный участник рынка ценных бумаг, который действует: а) от имени и за счет клиента; б) от имени клиента и за свой счет; в) от своего имени и за свой счет.
20) Рынок, на котором происходит продажа ценных бумаг их первым владельцам, называется: а) первичный; б) вторичный; в) основной.
Ответы
а
а
а
г
а
б
б
б
а
г
б
г
б
в
в
б
в
в
в
а
studfiles.net
Что следует знать о фондовой бирже?
Основные инструменты любого инвестора – паи инвестиционных фондов, облигации, акции – продаются и покупаются на фондовой бирже. Рядовой инвестор обычно редко выходит на биржу самостоятельно, предпочитая свои денежные средства доверить профессионалам – управляющим компаниям и брокерам. Тем не менее, весьма полезно знать, что собой представляет фондовая биржа.
Биржа – это юридическое лицо, на базе которого работают различные рынки ценных бумаг, товаров, валют и других финансовых инструментов. В наше время на бирже все сделки заключаются в электронном виде. Она оснащена довольно мощным сервером, который отвечает за хранение сведений о предметах торга и его участниках. Компьютеры всех брокерских компаний подключены к данному серверу и имеют возможность посылать заявки на куплю и продажу ценных бумаг, товаров и прочих инструментов. Продавцы и покупатели могут заключать сделки за счет информационных и технических возможностей биржи.
Таким образом, биржа является торговой площадкой, на которой происходят различные сделки с ценными бумагами, определяется также цена на них, появляются торговые новости. В наше время уже практически нереально найти страну, где не существовала бы своя фондовая биржа. Однако существует ряд самых престижных бирж, на которых многие крупные компании стремятся разместить свои ценные бумаги. К лучшим фондовым биржам относятся Нью-Йоркская (NYSE), Токийская, Лондонская (LSE), NASDAQ, а также Euronext. В России крупнейшими биржами являются Фондовая биржа РТС и ММВБ.
Выпуск ценных бумаг называют эмиссией, а компанию, которая их выпустила, – эмитентом. Акция дает своему владельцу право на определенную часть капитала эмитента, а облигация подтверждает обязанность эмитента выплатить долг держателю данной облигации. На бирже также торгуют опционами, другими словами, можно продать или купить акции (товары) в будущем по предварительно оговоренной цене. На бирже также действуют компании-андеррайтеры, в функции которых входит оказание некоторой помощи эмитентам по выпуску ценных бумаг и их реализации.На рынке интересы частного инвестора представляют посредники, которых называют брокерами. Они работают за счет своих клиентов, с которыми у них заключен договор. На бирже кроме брокеров также присутствуют представители инвестиционных банков и компаний, которые действуют от имени своих корпораций или же по поручениям своих клиентов. Торгующих на бирже называют трейдерами, которых по применяемым стратегиям делят на спекулянтов и инвесторов. Трейдеры-спекулянты стремятся к извлечению прибыли из каждого изменения цены, а поэтому совершают довольно большое количество сделок за короткий промежуток времени. А вот инвесторы обычно на основе проведенного анализа рынка выстраивают свои прогнозы рыночных тенденций в долгосрочной и краткосрочной перспективах. Стратегические инвесторы чаще всего вкладывают денежные средства в ценные бумаги на довольно длительные сроки, составляющие, как правило, не меньше года. У портфельных инвесторов тактика заключается в достаточно частой смене структуры вложений в зависимости от краткосрочных прогнозов и действующих рыночных тенденций.
У здания многих бирж часто можно встретить статуи медведя и быка, олицетворяющих два основных вида инвесторов. Оптимистично настроенные «быки» действуют на повышение курса ценных бумаг, руководствуясь при этом благоприятными прогнозами касательно развития рынка. А вот «Медведи» пытаются своевременно продать акции, курс которых в скором будет понижаться, согласно их аналитическим прогнозам. Естественно, каждый инвестор периодически оказывается и в роли «быка», и в роли «медведя».
Приблизительно так в общих чертах выглядит фондовая биржа и ее участники. Если Вы чувствуете в себе наклонности и устойчивый интерес к овладению биржевыми технологиями и выработке различных биржевых стратегий, к тому же располагаете свободным временем, то можете попробовать глубже изучить данные вопросы при помощи общения с профессионалами, которые работают на фондовом рынке, и ознакомления с соответствующей литературой. А после этого Вам, может, захочется проверить свое понимание рынка на практике, при этом начав самостоятельно торговать на бирже.
Пожалуйста, расскажите об этой статье своим друзьям через социальные сети. Спасибо.
tradergroup.ru
| 22. Порядок допуска к торгам биржевого товара. Листинг. Товар, чтобы стать биржевым, должен отвечать целому ряду требований. Прежде всего он должен быть массовым, соответствовать стандартам и техническим условиям по договорным условиям при предшествующем осмотре и по образцам. К торговле на биржевом рынке допускаются товары только надежных продавцов. Для этого они должны пройти процедуру листинга, под которым понимается совокупность действий по оценке Компании и соответствие ее товара требованиям для включения их в котировочный лист. Если компания прошла листинг, то ее товар допускается к биржевой торговле. При проведении листинга оценивается финансовое состояние компании, определяется надежность и инвестиционные качества ЦБ, степень их ликвидности. Решение о допуске на биржу принимает листинговая комиссия на основе аналитического заключения, а также с учетом известности компании, занимаемого места на отраслевых рынках. С момента включения компании в листинг она обязана регулярно представлять на биржу информационные материалы о своей деятельности, которые раскрывают ее финансовое состояние, а результаты анализа являются основанием для сохранения фирмы в листинге или исключении компании из списка – делистинг. Делистинг производится в случаи банкротства компании, нарушения ею правил биржевой торговли, непредставления финансовых отчетов и т.д. Процедура листинга делает товар более ликвидным. Компании прошедшие листинг получают большую известность и авторитет среди компаний работающих на рынке. Им легче добиться доверия и расположения финансовых институтов и банков в случае возникновения у них потребностей в займах и кредитах. Допуск акций промышленных компаний к биржевой котировке становится своеобразной рекламой их торговой марки и продукции. Например, процедура листинга ЦБ включает в себя: - прелистинг – определятся принципиальная возможность проводить листинг ЦБ данного эмитента. Факт прелистинга не разглашается. Эмитент сам предоставляет на биржу заявление о листинге ЦБ. К заявлению прикладывается проспект эмиссии ЦБ; - экспертиза ценных бумаг; - принятие решения о включении ЦБ в котировальные листы биржи; - подписание договора о листинге; - включение ЦБ в котировальные листы биржи - начало торгов по ЦБ. | 23. Акции, облигации и производные финансовые инструменты, особенности их обращения на бирже. Ценные бумаги являются массовыми, стандартными и взаимозаменяемыми, продаются и покупаются по свободным ценам, поэтому они отвечают требованиям, предъявляемым к биржевым товарам. В зависимости от особенностей обращения отдельных финансовых инструментов на рынке ценных бумаг выделяются рыночные и нерыночные ценные бумаги. Первые свободно продаются и покупаются в рамках биржевого или внебиржевого оборота и не могут быть предъявлены эмитенту досрочно. Вторые, наоборот, не имеют вторичного обращения (т. е. хождения на бирже и за ее пределами), но могут быть возвращены эмитенту досрочно, например, целый ряд государственных и нерыночных обязательств, акции трудовых коллективов.На фондовых биржах объектом торговли служат многообразные ценные бумаги, которые можно классифицировать по признаку распространения имущественных прав: на актив, лежащий в основе ценной бумаги, или на изменение его цены. | 24. Биржевые стратегии. Любая биржевая стратегия основывается на использовании разницы в ценах для получения заданного (хеджевого) или спекулятивного (обычно неограниченного) дохода. Биржевая стратегия может строиться на основе разновременности покупки и продажи фьючерсного контракта и на основе одновременности этих операций. С точки зрения вида рынка биржевые стратегии могут быть: внутрирыночные это стратегии, которые осуществляются на рынке данного вида фьючерсного контракта. Если этот рынок сосредоточен на одной бирже, то он всегда внутрибиржевой. Если рынок данного вида фьючерсного контракта имеется на нескольких биржах, то возможны межбиржевые стратегии; межрыночные это стратегии, которые проводятся одновременно на рынках разных фьючерсных контрактов, ценообразование на которые осуществляется сходным образом, т. е. зависит от влияния одинаковых факторов, или когда цена одного актива зависит от цены другого актива. Стратегия разновременности покупки и продажи фьючерсных контрактов - это обычная спекулятивная стратегия: купить дешевле, а потом продать дороже или, наоборот, сначала продать фьючерсный контракт, а потом его выкупить по более низкой цене. Стратегия одновременной покупки и продажи фьючерсных контрактов основывается на том, что движение цен в пространстве, во времени разные, но взаимосвязанные активы, обычно не совпадает по своей скорости, а в ряде случаев может различаться и по направлениям. И если правильно спрогнозировать эти изменения цен, то можно получить прибыль от проведения соответствующей стратегии на рынке. Наиболее типичными стратегиями на рынке фьючерсных контрактов, основанных на ценных бумагах, являются следующие: покупка (продажа) фьючерсного контракта с одним сроком поставки и одновременная продажа (покупка) этого же контракта с другим сроком поставки. Обратная стратегия имеет место, если цена фьючерса с дальним сроком поставки возрастет быстрее, чем с ближним. Возможны и более сложные варианты стратегии на соответствующую динамику цены: - одновременная покупка (продажа) контракта на ранний месяц, продажа (покупка) двух контрактов на средний месяц и покупка (продажа) одного контракта на дальний месяц; - покупка (продажа) фьючерсного контракта на одной бирже и продажа (покупка) такого же фьючерсного контракта (т. е. на тот же актив с тем же сроком исполнения) на другой бирже. Данная стратегия основывается на различиях в динамике цен на разных биржах. О применимости фьючерсных стратегий на российском рынке говорит пока рано. Хотя бы только потому, что цены на фьючерсы и цены на активы, которые лежат в базисе этих контрактов идут почти вровень, что не дает участникам даже почувствовать разницу между фьючерсным рынком и рынком базисных активов. Вообщем, можно сказать, что основными игроками на российском фьючерсном рынке являются пока спекулянты. | 25. Механизм хеджирования. Короткое и длинное хеджирование. Биржевая спекуляция. Заключая сделки на бирже, их участники могут преследовать следующие цели: покупку реального товара; осуществление спекулятивных операций; хеджирование (страхование от возможного изменения цен). Операции хеджирования. Фьючерсные сделки обычно используются для страхования - хеджирования от возможных потерь в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар. Принцип страхования здесь построен на том, что если в сделке одна сторона теряет как продавец реального товара, то она выигрывает как покупатель фьючерсов на то же количество товара, и наоборот. Операция хеджирования косвенно связывает биржевой рынок фьючерсных контрактов и рынок реального товара. По технике осуществления хеджирования различают два основных типа: хеджирование продажей (или короткое), когда фирма продает фьючерсные контракты, и хеджирование покупкой (или длинным), когда фирма приобретает фьючерсные контракты. Кроме того, хеджирование может быть осуществлено с помощью особого вида биржевых операций - опциона. Хеджирование состоит из 2 этапов: 1. Хеджер, оценив ситуацию на реальном рынке, покупает или продает фьючерсный контракт. 2. Хеджер страхует открытую позицию до времени исполнения фьючерсного контракта, иди на вторую сделку, по сути обратную первой. Контракт по первой позиции (открывающий) и второй позиции (закрывающей) должен быть на один и тот же товар, и в том же количестве, и в тот же месяц поставки. Хотя объем операций хеджирования неуклонно растет и они продолжают составлять экономическую основу фьючерсной биржевой торговли, в последние годы более высокими темпами увеличивается объем спекулятивных сделок. Спекулятивные операции совершаются на бирже с целью получения прибыли от купли-продажи биржевых контрактов в результате разницы между ценой биржевого контракта в день заключения и ценой в день его исполнения при благоприятном для одной из сторон (продавца и покупателя) изменении цен. Спекулятивные сделки составляют важную часть биржевого оборота. В зависимости от характера биржевых сделок спекуляцию подразделяют на следующие виды: -спекуляция на повышение цен - скупка биржевых контрактов для последующей перепродажи; - спекуляция на понижение цен - продажа биржевых контрактов с целью их последующего откупа; - спекуляция на соотношении цен на рынках одного и того же или взаимозаменяемых товаров или цен на товары с различными сроками поставки. В последние время большое распространение получила также спекуляция опционами (сделки с премией), которая является особой формой биржевых сделок с ограниченным риском. Она широко используется и для хеджирования. | 26. Арбитражные сделки. Арбитражная сделка — сделка, которая извлекает прибыль из разницы в ценах на товар на двух или нескольких рынках. Участник арбитражной сделки называется арбитражером. Термин арбитражная сделка используется чаще всего по отношению к торговле финансовыми инструментами: акциями, облигациями, производными финансовыми инструментами и валютами. АРБИТРАЖНЫЕ СДЕЛКИ - биржевые сделки, учитывающие разницу в ценах на один и тот же биржевой товар на различных биржах или разные сроки поставки, а также акт замены одних акций на другие с целью получения дополнительной прибыли. Различают следующие виды арбитражных сделок: - валютные - сделки, позволяющие получить прибыль за счет разницы в курсах в определенный момент; - простые - в курсах одной валюты, и сложные - нескольких валют; - процентные - сделки, прибыль по которым можно получить, учитывая разницу в процентных ставках на рынках капиталов; - товарные - сделки, заключаемые в целях получения прибыли от разницы в ценах на товарных рынках; - фондовые - операции одновременной купли-продажи ценных бумаг по различным курсам; - одновременное заключение сделок на биржевом и внебиржевом рынках, на биржевых рынках разных стран, регионов, а также сделок, учитывающих разницу между курсами бирж из-за различия временных поясов; - покупка права подписки на ценные бумаги или конвертацию ценных бумаг с их одновременной продажей. По виду получения дохода выделяют дивидендные и дисконтные арбитражные сделки. Сглаживание цен. Покупая дешовый товар арбитражеры создают дополнительный спрос на него и повышают тем самым его цену. Продавая на другом рынке они увеличивают предложение и сбивают цену на этом рынке. Таким образом в результате арбитражных сделок цены на разных рынках постепенно выравниваются. | 27.Экономическая оценка целесообразности биржевой сделки и ее сущность. Биржевая сделка - взаимное соглашение о передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара, которое достигается участниками торгов в ходе биржевого торга, регистрируется на бирже в установленном порядке и отражается в биржевом договоре. Биржевой операцией признаётся соглашение, которое отвечает совокупности указанных ниже условий: а) если она представляет собой куплю-продажу, поставку и обмен товаров, допущенных к обороту на товарной бирже; б) если ее участниками есть члены биржи; в) если она представленная в регистрацию и зарегистрирована на бирже не позднее следующего за осуществлением соглашения дня. Содержание биржевого соглашения (за исключением наименования товара, количества, цены, места и срока выполнения) не подлежит разглашению. Соглашение считается заключенным с момента его регистрации на бирже. Любая сделка имеет следующую принципиальную схему, охватывающую ее жизненный цикл. 1) введение заявок в систему биржевой торговли, 2) заключение сделки - сделки могут заключаться непосредственно между продавцом и покупателем т.е. напрямую или через посредника, 3) сверка параметров сделки - необходима при заключении неутвержденной сделки (совершаемая по телефону или устно). Утвержденные сделки (совершаемые в письменной форме) не требуют дополнительного согласования условий, 4) взаиморасчеты, 5) исполнение сделки. Заключённые сделки должны быть зарегистрированы тем или иным способом. Право собственности покупатель получает лишь в момент исполнения сделки, а до этого времени собственником ценных бумаг остается продавец. Заключение сделки:- это первый этап на пути движения ценной бумаги от продавца к покупателю. В дальнейшем заключённые сделки проходят этапы сверки, клиринга и исполнения. Следующий этап сделки - это сверка всех параметров заключённой сделки. Участники сделки должны ознакомиться с условиями сделки и урегулировать все возникшие расхождения, если таковые имеются. На этапе сверки стороны обычно обмениваются сверочными документами уже в письменной форме, где воспроизводятся все условия сделки. Чаще всего обмен сверочными документами осуществляется не непосредственно между сторонами, а с помощью биржи. Если в документах, полученных брокером после заключения сделки, нет расхождений с документами, полученными от другой стороны, то сверка считается успешной. Следующий этап сделки - это проведение всех необходимых вычислений по сделке. При этом прежде всего определяется общая сумма заключённой сделки путём умножения цены одной бумаги на общее количество ценных бумаг. Эту сумму можно назвать номинальной ценой сделки. Дилер в качестве покупателя уплачивает также налог на операции с ценными бумагами, если это предусмотрено действующим законодательством, а также биржевой сбор (если таковой предусмотрен). Продавец же получает номинальную цену сделки за вычетом налога на операции с ценными бумагами и биржевого сбора (если это предусмотрено действующими нормативными актами страны). Для клиентов же (по поручению которых осуществляются сделки) помимо названных налогов и сборов номинальная сумма сделки должна быть откорректирована на величину комиссионного вознаграждения брокеру. Последним этапом заключённой сделки является её исполнение, то есть поставка ценных бумаг покупателю и перевод денежных средств продавцу. День исполнения сделки фиксируется при заключении сделки. |
Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.). Первичные — ценные бумаги, основанные на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя и т. д.). Вторичные — ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг. Это ценные бумаги на сами ценные бумаги (варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.). К производным ценным бумагам относят такие финансовые средства, чья стоимость зависит от стоимости других средств, называемых базовыми (основными). Самым распространенным типом базовых средств являются обыкновенные акции. Производные ценные бумаги представляют собой финансовые контракты на совершение сделок с ценными бумагами в договорные сроки. К производным ценным бумагам принадлежат фьючерсные контракты и опционы. Фьючерсный контракт — это определенным образом оформленный контракт на приобретение известного количества ценных бумаг в установленный период по базисной цене, которая фиксируется при закрытии контракта. Таким образом, момент выполнения продавцом и покупателем своих обязательств не совпадает с датой заключения сделки. Особо хотелось бы выделить такой вид биржевых сделок как опционы. Опцион на покупку дает право, но не обязывает купить определенный фьючерсный контракт, товар или нетоварную ценность по данной цене. Опцион на продажу дает право, но не обязывает продать определенный фьючерсный контракт или ценность по данной цене. Если оценивать уровень риска различных ценных бумаг, то высокорисковыми, но более доходными являются производные ценные бумаги (фьючерсы, опционы), малорисковыми и менее доходными считаются государственные ценные бумаги и облигации компаний.studfiles.net
