Китайцы совершили переворот, начав торговать нефтью за юани. Нефтяная биржа в китае

Вести Экономика ― Китай запустил фьючерсы на нефть в юанях

Распечатать

26.03.2018 05:17

Москва, 26 марта - "Вести.Экономика". Для рынка нефти настал, возможно, переломный момент: сегодня Китай наконец запустил нефтяные фьючерсы в юанях. На разработку, доработку и запуск этого контракта КНР потребовалось почти 25 лет.

Неоднократно старт торгов откладывался, но сегодня долгожданный момент настал. Торги будут проводиться на Шанхайской международной энергетической бирже, фьючерс получит аббревиатуру INE.

В первые минуты торгов сделки проходили по цене 440,20 юаня за баррель, что соответствует $69,71, то есть практически столько же, сколько и привычные фьючерсы на ICE.

Zerohedge

Если инвесторы заинтересуются новым контрактом, в перспективе он может стать ориентиром для рынка нефти, а юань потеснит доллар с лидирующих позиций. И хотя для этого должно пройти немало времени, предпосылки для этого есть.

Так, например, по итогам прошлого года Китай обошел США и стал крупнейшим импортером нефти в мире: объем закупок составлял около 8,43 млн баррелей в сутки на фоне высокого спроса и продолжающегося формирования стратегического резерва. Добавлю, что КНР уже имеет опыт запуска сырьевых фьючерсов. В частности, в 2015 г. стартовали торги контрактами на никель, а также контракты на золото, причем по объему физических поставок они превосходят фьючерсы на европейских и американских биржах.

Zerohedge

Церемония запуска на площадке в деловом районе Пудун. Как сообщает биржа, объем контракта составит 1 тыс. баррелей. Минимальный шаг цены - 0,1 юаня за баррель. Поставки будут осуществляться из портов Омана, Катара, Йемена, Ирака (Басра) и Восточного Китая. Порты погрузки могут быть в дальнейшем скорректированы с учетом рыночных условий. Поставляемая нефть будет находиться в семи хранилищах, расположенных в прибрежных районах китайских провинций Чжэцзян, Шаньдун, Гуандун, Ляонин, а также в глубоководном порту Шанхая. Торговые сессии разделены в течение дня и будут проходить со следующим интервалом: 09:00-10:15, 10:30-11:30 и 13:30-15:00 по местному времени (04:00-05:15, 05:30-06:30 и 08:30-10:00 мск).

Иностранные участники торгов смогут осуществлять фондирование в иностранной валюте по курсу на Китайской валютной бирже на день проведения торгов. Правилами торгов в качестве иностранной валюты для этого установлен доллар США. Ранее Минфин КНР объявил об освобождении нерезидентов, работающих с инструментом, от уплаты подоходного налога сроком до трех лет. По мнению наблюдателей, фьючерс необходим Китаю как крупнейшему импортеру нефти в мире, для контроля за ценообразованием на этот энергоноситель. В опубликованном за несколько дней до запуска торгов заявлении Госкомитета по контролю за ценными бумагами КНР подчеркивалось, что нефтяные фьючерсы в юанях будут способствовать дальнейшему открытию финансового рынка страны и станут инструментом по управлению рисками для работающих в нефтяной сфере компаний.

Источник: ТАСС

Напомним, что ранее неоднократно поступала информация о готовности запуска этого контракта, первые сообщения появились в конце прошлого года, затем СМИ неоднократно обещали, что запуск пройдет в те или иные даты, но сейчас это уже официальная информация и официальное начало торгов.

Стоит отметить, что на первом этапе ценовые колебания нефтяных фьючерсов в юанях будут ограничены довольно узким коридором: по 4% в любую сторону с цены закрытия по итогам предыдущей торговой сессии.

Технические спецификации очень похожи на описание контракта на российскую нефть Urals. Китайский фьючерс предполагает содержание серы 1,5% по весу и плотность 32,0 в градусах API, отмечает ТАСС.

Торги будут проводиться с 9:00 до 11:30 и с 13:30 до 15:00 по Пекину (4:00-6:30 и 8:30-10:00 мск).

Тем временем цены на нефть стремятся к новым максимумам этого года. Баррель смеси Brent приближается к $71. Рост в основном связан с заявлениями главы Минэнерго Саудовской Аравии о готовности стран ОПЕК и в 2019 г. ограничивать собственную добычу.

Повышательное давление на котировки оказывают также различные геополитические риски и возросшая вероятность сокращения добычи в Венесуэле.

www.vestifinance.ru

Андрей Полунин. Китай атаковал США на нефтяном фронте

Шанхайская биржа начала торговать «черным золотом» за юани

В понедельник, 26 марта, Шанхайская международная энергетическая биржа запустила торги нефтяными фьючерсами в юанях. Торги открылись с 442,7 юаня ($ 70,6) за баррель. В первый же день было заключено 18 000 сделок, а оборот превысил $ 2,7 млрд, отметило агентство Bloomberg.

Новый фьючерс получил аббревиатуру INE. Торги проводит швейцарский трейдер Glencore. Информагентство Синьхуа сообщает о высокой заинтересованности иностранных инвесторов в предложенном инструменте. Подчеркивается, что в будущем он может стать ориентиром для игроков наравне с Brent и WTI.

Напомним: это вторая попытка Пекина запустить биржевую торговлю нефтью в юанях. Первая, в 1993 году, окончилась неудачей — сказалась тогдашняя слабость юаня и нестабильность на сырьевых рынках. Но сейчас ситуация кардинально изменилась.

В 2016 году МВФ включил юань в международную корзину расчетов, куда входят доллар США, евро, японская иена и фунт стерлингов. После этого директор-распорядитель фонда Кристин Лагард признала «важный этап интеграции китайской экономики в глобальную финансовую систему».

Если иностранные инвесторы примут новые фьючерсы и включат их в число основных ориентиров мирового рынка нефти, Китай может рассчитывать на существенное возрастание роли юаня в мировой торговле и экономике.

На текущий момент в мировой системе торговли углеводородам в качестве валюты контракта используется доллар США. В американской валюте выставляются котировки, ее же продавцы и покупатели чаще всего применяют во взаиморасчетах.

Именно это во многом обеспечивает доллару статус ведущей мировой резервной валюты. Юань же, по сути, пытается вытеснить доллар с одного из самых быстрорастущих рынков нефти в мире.

Да, сделать это непросто. Цена барреля нефти на Шанхайской бирже будет пересчитываться в юани исходя из долларовой цены на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) и Межконтинентальной бирже (ICE). С точки зрения игроков, ради покупки и продажи нового фьючерса, им придется покинуть привычные площадки, плюс потерять на конвертации долларов в китайскую нацвалюту.

Но эта комбинация может оказаться и выгодной. Новые ценные бумаги в юанях, признаваемые мировым сообществом, будут толкать курс китайской валюты вверх из-за усиления спроса и возможного ажиотажа на бирже. Это значит, какая-то часть игроков уже сейчас захочет избавиться от долларов, и поставить на юань.

Удастся ли юаню потеснить доллар, могут ли действия Пекина стать модельными для Москвы?

— Китайская экономика поддерживает высокие темпы роста во многом за счет заниженного курса юаня, — отмечает президент Союза предпринимателей и арендаторов России Андрей Бунич. — Укрепление китайской нацвалюты подрывает политику низких издержек, создает ловушку среднего дохода, и препятствует экспорту — основному источнику доходов КНР. С этой точки зрения, чрезмерное расширение торговли нефтяными фьючерсами за юани Пекину не на руку.

На деле, Китай стоит перед выбором: освобождать ли финансовую систему от имеющихся административных ограничений или нет?

Новые финансовые инструменты — причем, не только нефтяные фьючерсы, — можно рассматривать как шаги в сторону либерализации. И они действительно несут риск роста котировок китайских ценных бумаг. Впоследствии этот рост может закончиться оттоком капитала и спадом, но на первых порах любая либерализация финансовой системы Китая будет вести к укреплению юаня.

Укрепление национальной валюты, замечу, всегда негативно отражается на реальном секторе экономики. Мы можем видеть это на примере России: у нас длительное время повышается реальный эффективный курс рубля, но производить что-либо внутри РФ становится все более невыгодным.

Между тем, Китай стоит именно на реальной экономике, благодаря ей он добился таких впечатляющих результатов.

«СП»: — Почему же Пекин настойчиво шел в торговле нефтью за юани?

— Пекин, на мой взгляд, пытается постепенно выпускать все новые и новые инструменты в юанях на мировой рынок. Возможно, торговля нефтью за юани — часть общего плана по частичной либерализации китайской экономики.

Замечу, задел прочности экономики Китая гораздо выше, чем России. Но если все же Пекин будет последовательно держаться линии на либерализацию, это может подорвать внутренние драйверы китайской экономики.

На мой взгляд, в Пекине прекрасно понимают, чем грозит КНР излишняя вовлеченность в международную финансовую систему. И, несмотря на решительные заявления, не форсируют превращение юаня в сильную международную валюту.

Повторюсь, это превращение требует снятия ряда административных ограничений, к которым Китай привык. А его экономика слишком велика, чтобы без риска проводить над ней подобные эксперименты. Иначе ситуация может скатиться к пузырям, кризисам, или затяжной стагнации по японскому сценарию.

«СП»: — Юань сможет потеснить доллар на региональном нефтяном рынке?

— На мой взгляд, этому вопросу уделяется преувеличенное внимание. Возможно, доля расчетов в юанях возрастет, но все зависит от того, насколько это будет удобно участникам рынка.

Замечу, разговоры о замене доллара в расчетах ведутся не один десяток лет. Тем не менее, доля американской валюты остается по-прежнему доминирующей.

Замена доллара, я считаю, идет не со стороны какой-то валюты, а со стороны новых финансовых технологий. Скорее всего, эти технологии позволят осуществлять расчеты без посредников в виде государственных валют. Дело идет к созданию новых финансовых платформ, расчеты внутри которых будут вестись не в долларах или юанях, а каких-то условных электронных единицах.

Скорее всего, нынешние криптовалюты, а также технология блокчейн, в конце концов сойдутся. И после того, как будут выработаны новые стандарты, протоколы, и обеспечены вопросы безопасности, доллар закончит свое существование как символ миропорядка.

«СП»: — Может ли Россия воспользоваться китайским опытом продвижения нацвалюты?

— Россия находится в очень сложных отношениях с Западом. Это значит, при всем желании мы не можем превращать сейчас рубль в расчетную мировую единицу.

Думаю, для нас такая задача попросту неактуальна. России, напротив, нужно создавать свою суверенную финансовую систему, которая бы работала на накопление инвестиций, и могла бы функционировать вообще без учета мировых финансов.

Андрей Полунин

«Свободная пресса»

geo-politica.info

Китай запустил торги нефтяным фьючерсом в юанях — Рамблер/новости

Торги нефтяным фьючерсом, номинированным в юанях, начались в понедельник на Шанхайской международной энергетической бирже (INE) — дочерней компании Шанхайской фьючерсной биржи (SHFE), передает корреспондент ТАСС с церемонии запуска на площадке в деловом районе Пудун. Как сообщает биржа, объем контракта составит 1 тыс. баррелей. Минимальный шаг цены — 0,1 юаня за баррель. Поставки будут осуществляться из портов Омана, Катара, Йемена, Ирака (Басра) и Восточного Китая. Порты погрузки могут быть в дальнейшем скорректированы с учетом рыночных условий. Поставляемая нефть будет находиться в семи хранилищах, расположенных в прибрежных районах китайских провинций Чжэцзян, Шаньдун, Гуандун, Ляонин, а также в глубоководном порту Шанхая.

Торговые сессии разделены в течение дня и будут проходить со следующим интервалом: 09:00-10:15, 10:30-11:30 и 13:30-15:00 по местному времени. (04:00-05:15, 05:30-06:30, и 08:30-10:00 мск).

Иностранные участники торгов смогут осуществлять фондирование в иностранной валюте по курсу на Китайской валютной бирже на день проведения торгов. Правилами торгов в качестве иностранной валюты для этого установлен доллар США. Ранее Минфин КНР объявил об освобождении нерезидентов, работающих с инструментом, от уплаты подоходного налога сроком до трех лет. По мнению наблюдателей, фьючерс необходим Китаю, как крупнейшему импортеру нефти в мире, для контроля за ценообразованием на этот энергоноситель. В опубликованном за несколько дней до запуска торгов заявлении Госкомитета по контролю за ценными бумагами КНР подчеркивалось, что нефтяные фьючерсы в юанях будут способствовать дальнейшему открытию финансового рынка страны и станут инструментом по управлению рисками для работающих в нефтяной сфере компаний.

Нефть в Китае

В настоящее время Китай лидирует в мире по импорту нефти, а также занимает второе место по объему ее потребления, который в 2017 году составил 610 млн тонн. Зависимость страны от закупок нефти за рубежом достигла по итогам прошлого года 70%. В 2017 году КНР импортировала 420 млн тонн этого энергоносителя.

Нефтяной бенчмарк

Крупнейшими нефтяными бенчмарками являются WTI — торгуется на Нью-Йоркской фондовой бирже и Brent — торгуется на Лондонской бирже. Россия также намерена создать свой торговый бенчмарк. В конце 2016 года на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже были запущены торги фьючерсом на российскую экспортную нефть Urals.

Первые попытки наладить торговлю нефтяными фьючерсными на внутреннем рынке Китая были предприняты еще в 1993 году, но через год она была прекращена из-за высокой ценовой волатильности.

В Китае стартовали торги нефтяными фьючерсами в юанях

Торги фьючерсами, номинированными в юанях, официально начались на Шанхайской международной энергетической бирже (Shanghai International Energy Exchange, INE).

Эти нефтяные фьючерсы стали первыми на материковой части Китая для иностранных инвесторов, сообщает ПРАЙМ.

Брокерская компания Xinhu Futures Co уточнила, что швейцарский сырьевой трейдер Glencore запустил торги фьючерсными контрактами на нефть на INE. «Тот факт, что Glencore стал первым торговцем сырой нефтью в Азии, отражает высокий уровень заинтересованности и энтузиазма со стороны иностранных инвесторов в китайских нефтяных фьючерсах» — указал генеральный директор Xinhu Futures Янг Сидонг.

На открытии торгов стоимость сентябрьских шанхайских нефтяных фьючерсов сразу подскочила на 6%, — с 440,4 иены ($69,78) за баррель в начале торгов, до 447,1 иены ($70,85) по итогам первых нескольких минут торгов. Китайская компания-владелец НПЗ Shandong Wonfull стала первой независимой компанией, приобретшей новые нефтяные фьючерсы.

По мнению части аналитиков, Китай, будучи крупнейшим потребителем нефти и страной с обширной производственной базой, давно нуждался в своем маркерном сорте (benchmark crude). «Кажется, правительство Китая готово поддерживать это (запуск торгов азиатскими фьючерсами — ред.), и я слышал, что некоторым фирмам было дано указание торговать этой маркой, что может помочь», — отметил президент консультационной энергетической компании FGE Джефф Браун.

Азия является крупнейшим потребителем нефти в мире, поэтому Китай надеется, что собственные нефтяные фьючерсы будут лучше отражать условия на рынке «черного золота» региона. При этом КНР, по данным американского управления энергетической информации (EIA), по итогам 2017 года стала первым по величине импортером нефти в мире, обогнав по данному показателю США. В прошлом году Китай импортировал 8,4 мн баррелей в день против 7,9 млн баррелей в день в США.

В настоящий момент наиболее используемыми нефтяными фьючерсными контрактами являются контракты на нефть марки WTI, которыми торгуют на Нью-Йоркской фьючерсной бирже (NYMEX). Кроме того, широко используются фьючерсы на нефть марки Brent, которые предлагаются на бирже Intercontinental Exchange (ICE) в Лондоне. Фьючерсы на нефть марки WTI являются важным компонентом при ценообразовании на рынке «черного золота» в Америке, в то время как фьючерсы на нефть Brent играют важную роль для цен в таких регионах как Ближний Восток, Европа и Азия.

www.rosbalt.ru

Сибирская нефть в юанях: Россия и Китай наносят удар по нефтедоллару

На 18 января в Китае заявлен запуск торгов нефтяными фьючерсами за юани на Шанхайской международной энергетической бирже. Это событие анонсировалось уже несколько лет в качестве возможной альтернативы нефтедоллару и теперь подкрепляется возможностью золотого эквивалента китайской валюты. Тем не менее, руководство КНР подстраховалось от агрессивной реакции США, исключив для себя иракский или ливийский сценарий.

Дело в том, что китайская площадка нефтяных торгов будет включать лишь определенную марку нефти – средней кислотности. По качеству она наиболее близка к сорту нефти Urals, добываемой в России, поэтому не составит прямой конкуренции англо-саксонским маркам WTI и Brent, а также поставкам из Венесуэлы, Нигерии и Ливии. Тем не менее, Шанхайский контракт предназначен для правильной оценки других марок нефти, которые непригодны для американских нефтеперерабатывающих заводов.

Угроза для нефтедолларовой системы кроется в том, что торговля фьючерсами в юанях улучшит ликвидность последних за рубежом. Преимуществом является также конвертируемость юаня в золото через Shanghai Gold Exchange, что дает этому нефтяному рынку золотовалютный кредит. Благодаря золотой конвертируемости своих государственных облигаций Китай может расширить рынок суверенных долговых обязательств, сделав свои облигации менее рискованными, а юань превратить в конвертируемую валюту.

золото юань

Россия также является победителем в китайской системе, потому что качество нефти Urals имеет шансы стать международной маркой по образцу WTI или Brent. С вводом в эксплуатацию нефтепровода «Восточная Сибирь» Москва увеличила поставки нефти в Китай до 600 тыс. баррелей в сутки. Учитывая, что «Газпром» предпочитает выравнивать цену своих долгосрочных газовых контрактов по более устойчивой цене нефти, а не изменчивой цене на природный газ, газовая политика РФ также получает преимущества. Это позволит России стабилизировать международные цены на газ в преддверии запуска в конце 2019 года газопровода «Сила Сибири» с контрактными обязательствами на 400 млрд долларов.

В конце 2017 года торговый оборот между Россией и Китаем достиг 84,07 млрд долларов. Китай важен для российской экономики в условиях, когда США сдерживают экономический рост, блокируя санкциями привлечение в страну иностранного капитала. На прошлой неделе руководство КНР отказалось от накопления активов в ФРС США в связи с падением доллара. Это означает, что Китай больше не будет использовать торговый дисбаланс в отношениях с США, чтобы перестать оценивать юань по отношению к доллару.

Грядущий рост ставок в США, вызванный налоговой реформой Трампа, позволит Китаю распоряжаться своими казначейскими владениями по своему усмотрению без чрезмерного воздействия на юань. Доллары, удерживаемые Китаем, будут использованы для финансирования глобального проекта «Один пояс – один путь». По мнению американского аналитика Тома Луонго, «обе страны понимают проблемы и упорствуют в принятии хороших решений для поддержки меняющейся макроэкономической среды». В случае введения США новых санкций против России Китай, как и в 2015 году, поможет российской экономике обеспечить ликвидность.

the-blogger.ru

Китай меняет правила игры на нефтяном рынке

Китай, рассчитывая составить конкуренцию основным контрактам нефтяного рынка Brent и WTI, запустил новую нефтяную площадку – Шанхайскую международную энергетическую биржу (Shanghai International Energy Exchange Co., INE). Торги фьючерсными контрактами на нефть будут вестись в юанях. На реализацию этого амбициозного проекта Китаю потребовалось 25 лет: первые попытки были предприняты еще в 1993 году. Пока под поставку по контрактам INE подпадают семь марок нефти: одна китайская (Shengli) и шесть ближневосточных (Basrah Light, Oman, Dubai, Upper Zakum, Qatar Marine, Masila).

С целью повышения привлекательности Шанхайской биржи для экспортеров нефти прибыль, полученная иностранными инвесторами при торговле нефтяными фьючерсами, в течение трех лет не подлежит обложению подоходным налогом. Поставляемая нефть будет находиться в хранилищах, расположенных в прибрежных районах провинций Чжэцзян, Шаньдун, Гуандун, Ляонин и порту Шанхая.Зависимость Поднебесной от внешних поставок нефти стабильно растёт и уже превышает 60%. Так, если в 2015 году в страну было импортировано 330 млн тонн нефти, то в 2016 году объёмы поставок выросли на 13,6% – до 381 млн тонн (7,62 млн барр/сутки). В 2017 году Китай увеличил закупки нефти еще на 12,2% и, обогнав США (8,4 млн барр/с против 8,1 барр/с), стал крупнейшим импортёром нефти в мире. До конца 2023 года Wood Mackenzie ожидает роста китайского импорта нефти в среднем на 2,1 млн барр/сутки.

Переход к "нефтеюаням" может стать важнейшим событием на мировом нефтяном и валютном рынках. Торговля фьючерсными нефтяными контрактами в юанях позволит заметно снизить возможность манипулирования ценами. В частности, в прошедшем году торговля этими фьючерсами в Нью-Йорке и Лондоне превысила торговлю физическими объёмами сырья в 23 раза! Ряд аналитиков полагает, что благодаря запуску INE и мощи экономики Китая можно ожидать значительного роста ликвидности юаня (с осени 2016 года вошедшего в валютную корзину МВФ) и вытеснения доллара на мировых валютных рынках.

В настоящее время, по данным компании SWIFT, юань занимает в международных расчётах по торговым и капитальным операциям 5-е место – после доллара, евро, фунта стерлингов и иены (1,75% общемировых расчетов). Однако в течение нескольких лет может, обогнав две последние валюты, выйти на 3-е место в мире, в том числе за счёт перетягивания части "нефтяной клиентуры" у американского доллара. Сегодня уже 5 млн барр/сутки нефти оплачивается юанями.

По словам руководства российской компании "Газпром нефть", поставляющей нефть в Китай по трубопроводу "Восточная Сибирь – Тихий океан", практически весь её объём продаётся за юани. В китайской валюте за нефть также рассчитываются Венесуэла, Ангола. Иран, Ливия. На долю этих стран приходится четверть мирового производства нефти, что позволяет им существенно влиять на конъюнктуру рынка.

Безусловно, сейчас сложно спрогнозировать количество возможных сделок в нефтеюанях со стороны международных трейдеров. Однако по итогам первой недели торгов по 15 выставленным контрактам было совершено 278,2 тысячи транзакций, а общий объём сделок достиг 115,92 млрд юаней (18,5 млрд долларов). При этом объёмы торгов в некоторые интервалы превышали объёмы сделок на фьючерсы нефти сорта Brent в Лондоне. По мнению ряда аналитиков, поскольку Китай в настоящее время является самым большим нефтяным рынком, то отток долларов из торговли нефтью по итогам текущего года ожидается ощутимым: не менее 10-15%.

Торговля нефтью на Шанхайской бирже в юанях – часть совместимого с Евразийским экономическим союзом китайского проекта "Один пояс, один путь", целью которого является формирование прочных экономических связей Китая со странами Евразии, включая государства Ближнего Востока. Китай вышел на первое место по объёмам товарооборота с Саудовской Аравией, ОАЭ, Ираком, Оманом, Катаром, Египтом. Уже сейчас использование юаня в торговле Китая со странами Ближнего и Среднего Востока достигло почти 60%.

Для усиления своих позиций в Саудовской Аравии – крупнейшем экспортёре нефти в мире – Пекин заявил не только об участии государственной компании Sinopec в планируемом в текущем году IPO (первичном размещении акций) Saudi Aramco, но и принимает ряд мер, расширяющих использование юаней в экономическом сотрудничестве с Эр-Риядом. Так, обе страны договорились создать совместный инвестиционный фонд в юанях в размере, эквивалентном 20 млрд долларов.Торговля нефтяными фьючерсами за юани будет востребована в Евразийском экономическом пространстве, государствах Африки и Латинской Америки. В частности, России (крупнейшему поставщику нефти Китаю) и Ирану это позволит, как минимум, обходить установленные Западом международные ограничения.

Изменение системы торгов нефтью окажется позитивным и для Казахстана. Ведь политика дедолларизации, которой следуют сегодня Астана, не может быть эффективной без диверсификации валютных расчётов по нефтяным контрактам. Поскольку Шанхайская фондовая биржа является стратегическим партнером и крупным акционером проекта Международного финансового центра "Астана" (МФЦА), то логично осуществление части расчётов на нём в юанях с последующим запуском там и фьючерсной торговли. Тем более что с помощью нефтеюаней Пекин может поддерживать и экономики тех нефтедобывающих стран, которые перейдут на торговлю своей нефтью с Китаем в юанях. Такая валютная диверсификация будет выгодна и России, и Ирану, и Венесуэле, и Казахстану.

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции.

Если вы нашли ошибку в тексте, выделите ее мышью и нажмите Ctrl+Enter

informburo.kz

Китайцы совершили переворот, начав торговать нефтью за юани

YKTIMES.RU – На Шанхайской международной энергетической бирже (INE) начались торги поставочными фьючерсами на нефть, номинированными в китайской национальной валюте. КНР, являющаяся крупнейшим импортером нефти в мире, бросает вызов укоренившемуся порядку вещей, когда цены на нефть формировались на западных биржевых площадках – в Нью-Йорке или Лондоне – исключительно в долларах США. Торговля нефтью в юанях должна способствовать укреплению китайской национальной валюты, которая станет использоваться для расчетов в международной торговле и для фондирования. Если Пекин создаст нефтеюань, то это станет началом конца господства американского доллара и подорвет безграничное влияние США на мировую экономику, отмечает ПРАЙМ.

Под руководством партии и правительства

Осознавая насколько поставки энергоносителей важны для стабильного поступательного развития торговли, Пекин предпринял попытку запустить торги нефтяными фьючерсами на внутреннем рынке еще в 1993 году, но первый блин оказался комом. Из-за крайне высокой волатильности и спекулятивной активности – участники рынка рассматривали биржу как казино – торги пришлось остановить через год. В последние несколько лет предпринимались попытки возобновить торговлю нефтяными фьючерсам, но это не удавалось сделать в связи с нестабильностью на рынке ценных бумаг и финансовом рынке.

По мере роста потребления энергоносителей и развития нефтепереработки в Китае использование юаня в качестве платы за поставляемое сырье стало необходимостью. Организация биржевых торгов на INE стало делом государственной важности, о чем неоднократно заявляли высшие руководители КНР и КПК. При непосредственном участии правительства была создана необходимая инфраструктура и разработаны правила, регулирующие торговлю фьючерсами на Шанхайской бирже.

Выступивший на открытии торгов глава Государственного комитета по контролю над оборотом ценных бумаг КНР Лю Шиюй особо подчеркнул, что регулятор полон решимости и обладает всеми возможностями создать эффективно работающий рынок фьючерсов “с учетом китайской специфики”. Соответствующие указания исходят из Политбюро ЦК КПК, где за вопросы экономики отвечает Лю Хэ, вице-председатель Государственного совета – высшего исполнительного органа КНР. Лю Хэ стал вице-председателем в марте 2017 года. До этого он занимал должность ведущего экономического советника главы КНР Си Цзиньпина.

За несколько дней до начала торгов Госкомитет по контролю за оборотом ценных бумаг КНР сообщил, что торговля нефтяными фьючерсами в юанях будет способствовать открытию финансового рынка страны и предоставит нефтяным компаниям и международным трейдерам ликвидный инструмент для управления рисками, что будет способствовать стабильности на нефтяном рынке.

Поставочный контракт в юанях

Китайские власти уверены, что торговля нефтяным фьючерсным контрактом в юанях позволит создать в Шанхае новый центр, где будут формироваться мировые цены на нефть – в противовес Лондону и Нью-Йорку. Впервые иностранные компании допускаются к торговле товарными активами в Китае и могут без ограничений покупать и продавать нефть.

В качестве эталона будет использоваться индекс, образуемый семью разными сортами нефти, включая ближневосточные Dubai, Oman, Basrah Light и китайский Shengli. Плотность нефти должна составлять API 32⁰, содержание серы – не более 1,5%.

Наличие китайской нефти делает Пекин одним из маркет-мейкеров при проведении торгов поставочными фьючерсами. Нефть Shengli добывается в одноименной нефтегазовой провинции – одной из трех главных провинций Китая, где ведется добыча углеводородного сырья.

По данным INE, объем фьючерсного контракта составляет 1 тысячу баррелей, шаг цены – 0,1 юань/барр. Поставочный фьючерс предполагает доставку нефти в одно из семи хранилищ, которые, помимо Шанхая, расположены в провинциях Чжэцзян, Шаньдун, Гуандун и Ляонин на восточном побережье Китая. Созданная развитая инфраструктура обеспечивает гибкие условия исполнения контрактных обязательство как продавцом, так и покупателем. Плата за хранение нефти установлена на уровне 0,2 юаня/барр. – в два раза больше, чем на других биржах – что позволит ограничить активность спекулянтов и предотвратить сильные колебания. Кроме того, торговая маржа составляет 7% от общей стоимости контракта, а колебания в сторону повышения и понижения во время торговой сессии не должны превышать 5%.

Торговые сессии проводятся утром с 09.00 до 11.30 с перерывом на 15 минут и днем с 13.30 до 15.00. В случае необходимости возможно осуществление торговый операций с 21.00 до 02.00.

Реальная экономика превыше всего

Сейчас Китай играет ключевую роль на мировом рынке энергоносителей. В прошлом году эта страна стала крупнейшим импортером нефти, обогнав США. Поставки в Китай составили 420 млн тонн (8,4 млн барр./сут) в 2017 году, а потребление нефти – 610 млн тонн (12,2 млн барр./сут). В январе-феврале импорт нефти в Китай составил 72,9 млн тонн (свыше 9 млн барр./сут.) – на 10,8% больше, чем за тот же период годом ранее.

Запуск торгов фьючерсами на нефть в Шанхае ставит во главу угла прежде всего интересы реального сектора экономики Китая, в отличие от Лондона и Нью-Йорка. В 2017 году торги “бумажной нефтью” – расчетными нефтяными фьючерсами – на лондонской ICE и нью-йоркской NYMEX превысили объемы сделок купли-продажи физической нефтью в 23 раза. Именно на этих двух биржах до последнего времени формировалась мировая цена на нефть.

Учитывая бездонный китайский рынок и значение Китая для экономики АТР, объем сделок с физическими объемами нефти в Шанхае может превысить объем торгов на западных биржевых площадках. Ожидается, что активными покупателями фьючерсов на INE станут не только крупнейшие государственные компании, но независимые нефтеперерабатывающие предприятия Китая, которые в первую очередь заинтересованы в обеспечении загрузки своих предприятий и хеджировании рисков на волатильном рынке нефти.

По сообщениям агентства Reuters, в первый день торгов независимый переработчик Shandong Wonfull активно приобретал нефтяные фьючерсы.

Все флаги будут в гости к ним

Иностранные компании могут принимать участие в торгах нефтяными фьючерсами в Шанхае. Министерство финансов КНР освободило нерезидентов, осуществляющих операции с нефтяными фьючерсами на INE, от уплаты подоходного налога в течение трех лет. Несмотря на торговлю исключительно в юанях, китайские регуляторы предусмотрели возможность фондирования в долларах США. Фондирование осуществляется по курсу Китайской валютной биржи, который сформировался в день проведения сделки с поставочным фьючерсом. Эти меры направлены на привлечение иностранцев к участию в торгах и повышение ликвидности нефтяного фьючерса, номинированного в юанях.

Ранее китайские источники сообщали, что торгующие на INE компании также смогут конвертировать вырученные юани в физическое золото, приобрести которое можно “через дорогу” на Шанхайской бирже золота (Shanghai Gold Exchange).

По данным INE, в конце прошлой недели 19 зарубежных брокерских компаний зарегистрировалось и получили разрешение на проведение операций с нефтяными фьючерсами.

Среди иностранных участников торгов выделяется швейцарская Glencore – монстр сырьевого рынка. Эта компания, основанная “Королем нефти” Марком Ричем, всегда готова на риск, если это сулит большие прибыли. Glencore совместно с катарским инвестиционным фондом QIA стали владельцами 19,5% акций “Роснефти” ROSN в начале прошлого года, несмотря на введение санкций против России со стороны США и ЕС.

Очевидно, что китайский нефтяной рынок не останется без внимания других западных трейдеров, что подтвердил первый день торгов на INE.

Переворот на нефтяном рынке

Западные эксперты и информационные агентства предрекали низкий интерес к торговле нефтью за юани из-за возможности вмешательства со стороны китайских регуляторов. По их твердому убеждению, Пекин может даже ввести контроль над трансграничным движением капитала, как это произошло в 2015 году после падения курса юаня по отношению к доллару США. Вмешательство властей в ход торгов отпугнет иностранные компании и не позволит Китаю “совершить переворот на мировом рынке нефти”.

Мнение “коллективного Запада” выразил Дэвид Фиклинг, автор рубрики Bloomberg Gadfly, который накануне начала торгов в Шанхае написал: “У Китая практически нет влияния на нефтяном рынке, чтобы произвести такой переворот”.

Однако результаты первого дня торгов говорят об обратном. Более 400 китайских и зарубежных компаний, включая Unipec Asia Company, Glencore Singapore, North Petroleum International Company приняли участие в сделках с нефтяными фьючерсами на INE. Центральное телевидение КНР сообщило о заключении 42,3 тыс транзакций с поставочными фьючерсами на нефть. Объем торгов превысил 18,3 млрд юаней (свыше $2,9 млрд).

Уже не вызывает сомнения, поставочный фьючерс в юанях станет ликвидным инструментом, в котором заинтересованы как поставщики, так и потребители нефти, а количество зарубежных участников торгов будет только расти. При этом в торгах могут принять участие американские нефтяные компании. Если американцы начнут торговать своей нефтью за китайские юани, то это станет признание экономического поражения США, которые превратятся в “сырьевой придаток” КНР. Вероятность такого сценария велика, поскольку США заинтересованы в сокращении отрицательного баланса в торговле с Китаем, а кроме углеводородного сырья предложить американцам нечего.

СПбМТБ: потерянное время, упущенные возможности

Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа (СПбМТСБ) запустила торги поставочными фьючерсами на нефть в ноябре 2015 года c целью формирования цены на основной российский экспортный сорт Urals в независимости от западных биржевых площадок. Сейчас стоимость российской нефти определяется в зависимости от котировок Brent на спотовом рынке и обычно торгуется со скидкой к североморскому сорту – задача, имеющая государственное значение, особенно в период санкций против России со стороны Запада.

По итогам 2017 года на бирже совокупный объем сделок фьючерсами на Urals составил $200,8 млн – в 14 раз меньше, чем за один день на Шанхайской бирже. При этом, с конца 2015 года и по настоящее время не было отгружено ни одного танкера с нефтью, приобретенной на СПбМТСБ. Это означает, что поставочный фьючерс на Urals не стал ликвидным биржевым инструментом.

После начала торгов фьючерсом на нефть в Китае многие участники рынка стали сомневаться в целесообразности сделок с фьючерсами на Urals.

“Я бы не стал говорить, что торги Urals и юаневый фьючерс на нефть – это два конкурирующих продукта. Речь идет об экспорте и импорте, у нас разные клиентские базы. Но и мы, и они запускаем новый механизм ценообразования, новый механизм торговли. Это означает, что в старом механизме что-то не так, что-то перестало устраивать участников рынка”, – заявил президент биржи Алексей Рыбников.

Сейчас СПбМТСБ ведет переговоры с Минфином РФ об изменениях в законодательстве с целью предоставления льгот нерезидентам – основным покупателям Urals – и создания конкурентоспособного налогового режима. Кроме того, должен быть окончательно решен вопрос обеспечения поставок, считает Рыбников.

Кроме фьючерса на Urals СПбМТСБ планировала запустить торги на смесь ВСТО. Этот сорт нефти мог стать эталоном для всего Азиатско-Тихоокеанского региона, включая Китай. Поставки осуществляются по трубопроводу Восточная Сибирь – Тихий океан мощностью 58 млн т/г. При этом цена на ВСТО формировалась бы на российском Дальнем Востоке. Однако после начала торгов в Шанхае эта возможность упущена навсегда. Сколько стоит ВСТО на международном рынке, нам сообщат наши зарубежные партнеры – агентства Argus или Platts. Выбор за вами, дорогие россияне.

Андрей Карабьянц.

www.yktimes.ru