Короткая позиция или как заработать на падении рынка. Операция шорт на бирже
Почему лонг надо торговать на споте, а шорт на фьючерсе
Сразу оговорюсь, что утверждение, вынесенное в заголовок, не касается внутридневных операций, речь идет о позициях от нескольких дней до нескольких недель. Итак перед вами график подневной доходности простейшей синтетической облигации «лонг Сбербанк — шорт ближайший фьючерс на Сбербанк» с учетом расходов на перевкладывания из фьючерса во фьючерс за день до экспирации, дивидентов и средств ГО и вариационной маржи, необходимых для поддержания шортовой позиции.
Он означает разницу в доходности (к номиналу) между «купил и держи» акцию сбера (с учетом дивидендов) и «купил и держи» ближний фьючерс на сбер или, если перевернуть формулу разницу в доходности (опять же к номиналу) «продал и жди» ближний фьючерс на сбер и «продал и жди» акцию сбера без учета платы за шорты(!). В принципе в этом графике для «купил и держи» нет ничего удивительного, так как обладатель такой позиции во фьючерсе может легко компенсировать эту разницу, разместив средства, свободные от ГО и вармаржи под безрисковую ставку (кроме «скачка» на графике под стрелкой, о котором ниже). А что делать держателю шорта на споте? У него ведь нет свободных средств, да и еще к тому же эта отрицательная для него разница совсем не учитывает комиссию брокера за шорты. Получается «двойной удар» по счету.
Что еще мы видим на графике? На нем нет ни одной убыточной недели (дни есть). Конечно эта ситуация, во-многом, объясняется тем, что в указанный период не было серьезного повышения процентных ставок, а было только снижение, за счет которого доходность оказалась даже выше «купил и держи» краткосрочные облигации (не более года до погашения), но ниже покупок «десятилеток», хотя у последних и просадки счета по переоценке в разы выше в тот же период. Но если этот график построить даже для 2014-го, то мы не увидим в нем убыточных месяцев, как впрочем, и у краткосрочных облигаций (у «десятилеток» они были).
Что это означает? Что позиции шорт в несколько дней при отсутствии роста процентных ставок выгоднее открывать на фьючерсе даже без учета платы за шорты. А уж с учетом последней платы и подавно.
В чем проблема? Проблема в том, что если позиции открываются по сигналам на споте одномоментно, цена фьючерса в тот же момент может оказаться ниже цена спота+безрисковая ставка по оценке рынка и весь выигрыш, который достигается за несколько дней может быть нивелирован одномоментным указанным расхождением. Тем более, что оценки рынка о безрисковой ставке тоже имеют небольшие, но колебания внутри дня. А это означает, что шорт на фьючерсе лучше открывать по сигналам самого фьючерса. Это, правда, приводит к трудностям «склейки» разных фьючерсов, на которых появляются «экспирационно-дивидендные» гэпы, на которых заработать в реальности нельзя, но на графиках и в данных вы их увидите и при использовании индикаторов и других методов количественного анализа они в них внесут свою «ошибку».
А как же правильно торговать шорты на фьючерсе по сигналам спота? А очень просто: вы формируете постоянную позицию лонг спот-шорт фьючерс на максимальный размер шорта на споте и по сигналам в шорт на споте продаете соответствующую часть лонга. Внимательный читатель заметит, что в последнем случае при необходимости лонга на споте возникает необходимость в кредите деньгами при покупке дополнительного объема. Правильно, возникают. Но часть ставки кредита покрывается той ставкой, которую вы видите на графике. К тому же напомним, что за шорт вы не платите ничего. Что выгоднее - не платить за шорт и прибавлять к его доходности ставку с графика, но платить за лонг разницу между кредитной ставкой и ставкой на графике или платить за шорт и не платить за лонг? Это зависит от вклада лонгов и шортов в доходность вашей торговли. Понятно, что при 50 на 50 выгоднее первое.
Ну и наконец о «скачке». Его причина проста: объявленные Советом директоров дивиденды оказались выше ожиданий рынка. Но тут «палка о двух концах»: в обратной ситуации возникнет «скачек» вниз. Так что перед объявлением дивидендов «надо держать ухо востро».
Ну и последнее замечание. Все сказанное полезно лишь тогда, когда ликвидность на фьючерсах сравнима с ликвидностью на споте. А то на перевкладках можно и «прогореть» на расходах. На данном графике проскальзывание на перевкладываниях заложено в 10 шагов цены фьючерса на сбер. Имейте это ввиду. Ну и конечно фьючерс и спот должны номинироваться в одной валюте, чтобы не нести в себе риски разнонаправленного изменения безрисковых ставок по разным валютам.
smart-lab.ru
Короткая позиция или как заработать на падении рынка
Меня часто спрашивают, — что значит шортить. Выражение это появилось от английского short position, что в переводе означает короткая позиция. Это — одна из стратегий торговли на фондовом рынке, суть которой — игра на понижение. Шорт дает возможность заработать на снижении цены акции или любого другого актива и использовать падение рынка для создания прибыли.
Длинная и короткая позиции
С длинной позицией (long) все ясно — вы покупаете ценную бумагу, если ваш анализ (технический или фундаментальный) предполагает, что она будет расти в цене в определенный промежуток времени и принесет прибыль после ее продажи. Лонги — это обычная стратегия для долгосрочных инвесторов, да и любых трейдеров тоже — их ситуации будут отличаться лишь сроками удержания купленного актива.
Но если ваш анализ показывает, что бумага оценена слишком высоко и вы настроены по-медвежьи, ожидая падения ее цены, то будет резонно открыть короткую позицию — шорт. Короткая позиция (или продажа без покрытия) – это продажа ценных бумаг, взятых в долг у брокера под залог денежных средств за определенный процент.
- Внимание! Продажа своих бумаг из портфеля – это не короткая продажа, а закрытие длинной позиции. При открытии короткой позиции, той акции, которая выбрана для продажи в шорт не должно быть в вашем портфеле!
Когда цена проданной бумаги снизится, совершается ее покупка и тогда одолженная у брокера акция автоматически возвращаются владельцу. Разница между ценой продажи и ценой покупки и является прибылью трейдера-медведя.
Шортить или не шортить
Так как массовая игра на понижение способна дестабилизировать финансовые рынки, контролирующие органы периодически вводят законодательные ограничения на короткие позиции. С июня 2009 года российским брокерам запрещено допускать эти сделки с акциями, цена которых снизилась более чем на 3% от цены закрытия.
- Важно! Короткие продажи доступны не всеми акциями на бирже, а только теми, что входят в список маржинальных бумаг вашего брокера и при условии, что эти акции есть у него в наличии в нужное вам время.
Следует особо подчеркнуть, что открытие коротких позиций (как и любая стратегия с использованием заемных средств) несет в себе дополнительные риски и поэтому не рекомендуется начинающим спекулянтам. И уж тем более шортЫ совершенно не должны интересовать тех, кто выбрал для себя долгосрочную инвестиционную торговую стратегию.
Чтобы хорошо заработать, снижение должно быть стремительным. Вовремя запрыгнуть на такую крутую горку и лихо на ней прокатиться могут только опытные трейдеры. Поэтому новичкам важно сначала поработать с лонгами, а шорты отработать в демо-режиме до полной уверенности.
Короткие продажи требуют строжайшего контроля над вашими эмоциями. Джесси Ливермор, «Торговля акциями».
Стоит ли говорить, что во время игры на понижение критически важно ставить стоп-лосс. Если в долгосрочных инвестиционных стратегиях допускается отсутствие стопа, чтобы лишние колебания не выбили инвестора с волатильного рынка, то в продажах без покрытия стоп обязателен и бескомпромиссен!
Спекулянт — это НЕ ИНВЕСТОР. Его цель не в том, чтобы обеспечивать устойчивую отдачу от денег на протяжении долгого периода времени. Спекулянт должен получать прибыль как от роста, так и падения цены любого инструмента, который он выбрал для спекуляций. Джесси Ливермор, «Торговля акциями».
Поэтому если ваш выбор — все-таки шортить, то поговорим о том, как это делается на практике.
Торговые сигналы для шорта
- Важно! Никогда не играйте на понижение просто потому, что считаете цену слишком высокой!
Для шорта необходимо дождаться надежного сигнала о завершении растущего тренда и его скорой сменой медвежьим рынком. Определить это помогут, к примеру, графические модели разворота тренда. Например, эта фигура Голова и плечи сильно просит об открытии короткой позиции:
Фигура двойная вершина — тоже хороший сигнал для шорта:
И, конечно же, никто не отменял старую-добрую торговлю по тренду и, соответственно, по трендовой торговой системе:
Как открыть короткие позиции
Чтобы открыть короткую позицию, мы дожидаемся надежного торгового сигнала, просчитываем сделку в своем торговом плане и выставляем заявку Продать. После чего сразу же выставляем ордер стоп-лосс.
Я верю, что я заработаю деньги. Также верю, что любая сделка, в которую я вхожу, может обнулить мой счет, если я не выставлю стопы. Ларри Вильямс, «Долгосрочные секреты краткосрочной торговли».
Как открыть шорт в терминале Транзак
Когда начинающие трейдеры выставляют в Транзаке заявку на длинную позицию (лонг) — покупку для последующей продажи акций и фиксации прибыли, то затруднений обычно не возникает. Заявка на продажу без покрытия отличается важным нюансом — она не пройдет, если вы не поставите галочку в поле «Использовать кредит». Так же напоминаю, что бумаги, которую вы собираетесь зашортить, не должно быть в вашем портфеле, иначе вы просто продадите имеющийся актив вместо короткой продажи.
- Важно! Галочка в этом поле может стоять в настройках по умолчанию (эта опция по умолчанию задается в «Параметрах APM трейдера», в меню «Настройки»), поэтому я рекомендую для страховки от риска случайного взятия кредита в процессе торговли снять эту галочку (убрать из поля «По умолчанию использовать кредит») и выставлять ее в новых заявках только вручную, когда потребуется.
Как закрывать короткие позиции
Когда пришло время фиксировать прибыль (согласно расчетам из вашего торгового плана), необходимо просто выставить в торговом терминале обычную новую заявку на Купить. Одолженные у брокера акции автоматически к нему вернутся, а ваш торговый счет пополнится долгожданной прибылью. Для фиксации прибыли можно также использовать тейк-профит.
Одиночка, желающий обыграть полчища, должен набраться терпения и искоренить в себе алчность. Помните: ваша цель не количество, а качество сделок! А. Элдер, «Как играть и выигрывать на бирже»
stocktrainer.ru
Короткая позиция и длинная позиция
Для начинающих трейдеров, очень важно четко понимать суть самых основных операций при торговле на рынке Форекс, а именно длинной и короткой позиций (или Buy & Sell), поскольку на них и строится вся дальнейшая работа на Форекс. Итак, начнем с определения длинной и короткой позиции.
Наиболее простым в исполнении способом заработка на Форекс является приобретение валюты и ожидание, когда она начнет расти в цене, чтобы благополучно ее продать. Однако он не совершенен, есть и другой способ получить прибыль – это заработок на повышении или понижении цены валюты, которая имеется в запасе.
Короткая позиция (или операция Sell), ее суть и особенности на Форекс
Сделка на валютном рынке Форекс, которая предполагает принесение дохода от падения обменного курса получила такое название, как короткая позиция (операция Sell). Довольно часто можно заработать на Форекс при помощи такой вот сделки. Таким названием эти сделки обязаны тому факту, что зачастую курс падает намного быстрее, нежели растет. Иными словами, цена на определенную валюту обязательно снизиться за определенный, как правило, короткий срок. Также подобные сделки величают сделками на понижение.
В то время, когда участник рынка (трейдер) реализует базисную торговую валютную пару, считается, что он занял короткую позицию. К примеру, открыть короткую позицию по евро можно посредством такой продажи EUR/USD. Одновременно с этим открытая длинная позиция по доллару, ведь доллары покупаются в данном случае. Для обозначения тех позиций, которые открыты на короткий срок, принято применять термин «краткосрочная позиция».
Длинная позиция (или операция Buy), ее суть и особенности на Форекс
Длинная позиция (операция Buy) – это сделка на повышение, которая используется в несколько раз чаще, нежели короткая позиция на Форекс. Однако работать на рынке можно и с использованием сделок на понижение. Коль скоро на рынке держаться боковые и вялые тренды, по советам профессионалов в этом случае длинная позиция Форекс будет неуместна. Лучшим решением станет короткая позиция, при этом никоим образом не следует тянуть время с закрытием.
Как правило, короткие позиции не приносят сверхприбылей, да и мало-мальски больших тоже не приносят, поэтому не стоит испытывать судьбу, а сразу покупать (входить в длинную позицию) после падения на несколько пунктов, не дожидаясь существенного понижения.
Как уже стало понятно, когда при открытии позиции трейдер приобретает (или покупает) валютную пару, это значит, он занял длинную позицию. Обычно это подразумевает под собой приобретение финансовых активов, к которым относятся ценные бумаги и валюта. Одновременно с этим производится соответствующая продажа. Однако длинная позиция не всегда подразумевает приобретение каких-либо активов, она совершается и тогда, когда трейдер закрывает открытую ранее короткую позицию.
Стоит сразу отметить, что короткие позиции приносят прибыли крупным игрокам (макет-мейкерам), чего нельзя сказать о трейдерах с незначительным капиталом, которым заработать на коротких позициях крайне сложно.
Большие игроки, которых величают еще медведями рынка Форекс, используют тактику массовой продажи по низкой цене определенной валюты для того, чтобы создать видимость стремительного падения стоимости валюты. Когда же цена упадет до приемлемого для них уровня, макет-мейкеры начинают ее активно скупать.
Полезные статьи по теме
fortrader.org
Что такое «открыть» и «закрыть» позицию на фондовом рынке? Лонг (Long) и Шорт (Short) позиции
09/08/2016На биржевом рынке для получения прибыли от ведения торговли биржевыми активами осуществляются два вида операций:
- первоначальная покупка биржевого актива с целью продажи по более высокой цене;
- первоначальная продажа биржевого актива с целью его покупки по более низким ценам.
Любая спекулятивная операция, проводимая для получения прибыли от разницы стоимости биржевого актива, является законченной при совершении двух разнонаправленных сделок. Осуществление первой сделки позволяет открыть торговую позицию, а совершение второй сделки закрывает открытую позицию и фиксирует торговый результат. Пока позиция открыта, текущий торговый результат в любой момент времени может кардинально измениться в зависимости от направления изменения стоимости биржевого инструмента. Поэтому для любого трейдера важным условием достижения положительного результата в биржевой торговле является контролирование всех открытых позиций с целью определения момента времени и ценового уровня для закрытия каждой отдельной позиции. В зависимости от типа первой сделки все открытые позиции различают на два вида:
- позиции лонг/long/ (открытие длинной позиции) — покупка биржевого актива при ожидании роста его стоимости. Хотелось бы предупредить, что в данной статье не рассматривается вариант открытия длинной позиции с плечом;
- позиции шорт/short/ (открытие короткой позиции или короткие продажи) — продажа биржевого актива при ожидании падения цен.
Открытие позиций шорт/short по ценным бумагам возможно лишь при условии предоставления брокером бумаг в кредит. Перечень ценных бумаг, предоставляемых для осуществления маржинальных продаж доступен на сайте брокера. Обычно данный список включает акции компании с большой капитализации и ликвидностью, но на практике каждый брокер может предложить индивидуальные условия, например брокер может предоставить в виде внебиржевого РЕПО малоликвидные акции для короткой продажи или дать в шорт облигации. При открытии позиции шорт, стоит учитывать, что брокер имеет право в любой момент отозвать выданные ранее ценных бумаги.
Позиции лонг/long по акциям могут оставаться открытыми на протяжении продолжительного промежутка времени вне зависимости от текущего торгового результата. Купленные акции являются собственностью трейдера, и он вправе распоряжаться ими так, как сочтет нужным.
А вот с позициями шорт/short в акциях, взятых в долг у брокера, не все так просто. Необходимо понимать, что многие акции регулярно выплачивают дивиденды или проводят общие и внеочередные собрания акционеров. В случае если на дату закрытия реестра открыта короткая позиция, необходимо будет возместить дивиденды брокеру. Стоит отметить неприятный нюанс, рассмотрим более подробно на примере. В 2016 Газпром выплатил дивиденды на одну обыкновенную акцию 7,89 рублей. Если на конец торгового дня 20 июля 2016 года была открыта позиция лонг по акциям Газпрома, то через непродолжительное время брокер переведет на счет 7,89 рублей умноженное на количество принадлежащих акций и удержит налог с дивидендов. Если же на конец торгового дня 20 июля 2016 года была открыта позиция шорт по акциями Газпрома. то на следующий день брокер удержит полный размер дивидендов. Для резидента физического лица в России лонг акции Газпрома принесет дивидендов 6,86 рублей дохода (7,89 рублей-13% НДФЛ), шорт будет стоить 7,89 рублей.
PortfolioAnd.Me — это платформа для анализа акций и инвестиционных портфелей с помощью Искусственного интеллекта, а также поиск и сравнение акций, ETFs, бэктестинг и фундаментальные данные компаний.
Узнайте подробнее!portfolioand.me
Отличие технологии входа в шорт от входа в лонг
Сперва стоит упрощённо определить что такое «шорт» и «лонг».Сделка в шорт – это продажа актива (валюты, акции или фьючерса) с целью получить прибыль, если цены на рынке будут снижаться в течение определённого времени. Сделка в лонг – это покупка актива с целью получить прибыль, если цены на рынке будут расти в течение определённого времени.
Я не раз получал этот вопрос от трейдеров: «Дмитрий, в чём отличие заключения сделок в шорт от сделок в лонг? Какие дополнительные нюансы для сделок в шорт? Быть может, технология входа в шорт совсем другая, чем в лонг?»
Вы можете встретить ряд книг и статей, которые утверждают, что существует различие между сделками в шорт и сделками в лонг. Как в них утверждается, основано оно на том, что сделки в шорт нужно проводить совершенно по-иному, чем сделки в лонг. Технология выбора времени и точки входа в падающий рынок совершенно иная, чем технология выбора времени и точки входа в растущий рынок.
Иногда к этому добавляется утверждение, что заключением сделок в шорт должны заниматься только профессиональные трейдеры. Это занятие не для начинающих. Так как для совершения сделки в шорт нужно учитывать множество дополнительных нюансов, которые отсуствуют для сделкок в лонг.
В связи с этим, шорт намного опаснее, чем сделки в лонг. Оставьте это дело для профессионалов рынка.
Должен сказать, что написанное в двух предыдущих абзацах не более чем СОБАЧЬЯ ЧУШЬ.
В самом начале своего пути я тоже был подвержен этой ложной пропоганде, избегал шортов и даже не пытался в них разобраться, потому что я верил в эту ахинею: а) шортить крайне рискованно и требует намного больше опыта, чем сделки в лонг; б) технология шорта намного сложнее и имеет дополнительные нюансы с выбором времени для входа в падающий рынок и имеет совершенно иные точки входа, нежели сделки в лонг.
Оба этих пункта крайне ошибочны.
Принципы выбора времени для открытия шорта те же самые, что принципы выбора времени для открытия сделки в лонг. Точки входа в шорт те же самые, что и точки входа в лонг. Только перевёрнуты наоборот.
Шорт не сложнее и не проще, чем лонг. Уровень их сложности по исполнению одинаков. Вам обязательно нужно торговать не только в лонг, но и в шорт. Иначе вы ограничиваете себя в количестве возможностей и не будете зарабатывать деньги, когда на рынке будут происходить обвалы.
Обвалы — это одни из самых прибыльных и желанных возможностей для зарабатывания денег на рынке. Вы не должны бояться шортов. Вы должны любить их. Вы не должны видеть какой-либо разницы между входом в падающий рынок и входом в растущий рынок. Вам должно быть безралично куда торговать: в лонг или в шорт.
Потому что разницы просто нет. Это лишь две стороны одной медали.Дмитрий Бойцов — профессиональный трейдер с 8-летним опытом торговли на Nasdaq, NYSE, Forex. Ведёт личный блог по трейдингу — www.dboytsov.me
www.h2t.ru
