Товарная биржа. Механизм биржевой торговли. Список биржевых товаров на товарной бирже

Что такое биржевые товары и где на каких биржах они торгуются?

Другой рынок

Многие начинающие трейдеры путают понятия фондовой биржи и товарной. Подразумевается под этим то, что фьючерсы на поставку определенных активов торгуются рядом с акциями и облигациями.

На практике это является не более чем заблуждением. Для целого спектра срочных контрактов на поставки существуют свои торговые платформы, именуемые товарными биржами. Ценные бумаги также могут рассматриваться как биржевой товар, но реализация данного актива происходит в других условиях и, что более важно, на других рынках. Тем самым, частному инвестору, для получения доступа из одного рынка к другому, возможно, потребуется смена брокерской компании либо тарифного плана.

Так как и условия торговли на товарной платформе другие, то и специфика доступа другая. Не все брокеры готовы предоставить своим клиентам торговлю договорами на поставку. По крайней мере для этого придется сменить тарифный план.

Другой товар

Биржевые товары и сделки по ним существенно отличаются от операций по акциям или облигациям. Если те же акции представляют собой часть компании — эмитента, то фьючерс на, скажем, нефть, лишь договор на ее поставку.

Реализуемым на бирже товаром называют активно продающийся и покупающийся материал. Он обладает рядом своих характеристик. Характеристики эти следующие:

Стандартность. То есть, соответствие некоему эталону, а также наличие заявленных в стандарте качеств и собственных характеристик. Яркий пример: эталонная марка нефти Brent. Данный сорт обладает наиболее приближенными к идеалу показателями, что делает именно Брент наиболее востребованной маркой.
Хранимость. Материал должен обладать возможностью храниться и накапливаться. Но, стоит отметить, что многие продукты могут иметь свои сроки, после чего, они теряют положительные характеристики. Главным, пожалуй, остается фактор соответствия срокам годности и срокам поставки. Товар должен быть доставлен в соответствии с обоими датами.
Транспортируемость. Покупаемый объект обязан быть доставлен. Соответственно, для осуществления подобного, он должен быть пригоден к транспортировке. Без данного критерия невозможна поставка в принципе.
Дробимость партий. Определенные товары выражают объем поставки в определенных критериях. Так, например, нефть поставляется в баррелях. Это значит, что оформляя контракт на поставку нефти, участники сделки должны точно указать, какое количество баррелей должно быть доставлено заказчику. Соответственно исполнитель, то есть продавец, должен отследить соответствие отправляемого материала критериям объема.

Критерии рынка

Еще один важный показатель — взаимозаменяемость. То есть кукуруза от одного поставщика мало чем отличается от кукурузу другого поставщика. Соответственно, конкуренция на рынке приближается к идеальной.

Основой ценообразования здесь становится уровень спроса и покрывающего его предложения. Цена на товар повышается в случае увеличения спроса при несоответствующем ему предложении и обратно. Цена будет падать, если предложение превысит спрос. Таким образом формирование цен остается самым, что ни на есть, натуральным. В этом плане с товарным рынком мало может кто конкурировать. Соответственно, для начинающего трейдера здесь открывается масса возможностей. Так как изучения рыночной среды дело несложное.

Это объясняет падение мировых цен на нефть после объявления США, в котором было указано, что добыча и поставка сланцевой нефти не будет снижена. Рынок принял позицию, в котором предложение завышается. Таким образом, многие государства, экономическая основа которых заключена в нефтяном бизнесе, начали терять позиции по национальной валюте. Явные примеры — Россия и Казахстан.

Список товаров

В итоге — товарная биржа это площадка, где торгуются классические вещественные котировки. Но какие объекты представляет данный рынок? Список достаточно широк. Стоит отметить, что на развивающихся рынок данный каталог значительно уже, представляет только основные группы. В целом же, усредненный перечень выглядит следующим образом:

Энергетическое сырье, сырьевые товары. К ним относятся то, что имеет свойство давать энергию. Это нефть, природный газ, дизельное топливо, мазут, бензин и производные продукты переработки.
Цветные и драгоценные металлы. О них мы уже писали ранее. Это, конечно же, золото, серебро, платина, медь. Также свинец, алюминий, олово, никель, цинк и целый ряд других металлов.
Зерновые культуры — это рис, овес, кукуруза, пшеница, рожь и ячмень. Пожалуй, самая главная группа, учитывая физиологическую потребность людей в пище.
Маслосемена, животные и мясо. Это крупный рогатый скот, свиньи а также соя, бобы, соевое масло и другое.
Пищевкусовые товары: кофе, какао-бобы, сахар, чай, картофель, пряности, арахис и многое другое.
Текстильная промышленность. Хлопок, шерсть, джут, шелк.
Промышленное сырье: каучук, фанера, пиломатериалы, серная кислота, химические соединения и другие виды.

Организация торгов

Организация торгов возлагается на товарные биржи. Мы уже говорили о разнице между фондовыми рынками и товарными. А значит доступ к торговле товарами может потребовать от частного инвестора дополнительных усилий.

В мире имеется ряд наиболее капитализируемых площадок, которые предоставляют все разнообразие сырьевого рынка. По объемам торгов за 2016 — 2017 годы, можно привести подобный список крупнейших платформ мира:

Чикагская торговая палата (Chicago Board of Trade) (англ.)(CBOT)
Чикагская товарная биржа (англ. Chicago Mercantile Exchange) (CME)
Dalian Commodity Exchange (англ.) (DCE)
Euronext.liffe (LIFFE)
Kansas City Board of Trade (англ.) (KCBT)
Малайзийская биржа (англ. Kuala Lumpur Futures Exchange) (KLSE)
Лондонская биржа металлов (англ. London Metal Exchange) (LME)
Нью-Йоркская товарная биржа (англ. New York Mercantile Exchange) (NYMEX)
Multi Commodity Exchange (англ.) (MCX)

На данных платформах проводится основной поток сделок по всему миру. Стоит учитывать, что порядка 20 процентов всей мировой торговли проводится именно среди товарных рынков. Соответственно, данные площадки, проводя практически 90 — 95% торгового трафика по сырью и продовольствию, имеют порядка 20 процентов от всех объемов мировой торговли.

news-hunter.pro

Товарная биржа. Механизм биржевой торговли — КиберПедия

В условиях рынка биржи предоставляют одну их важнейших организационных форм. Биржа - это, во-первых, место регулярных торгов, торговый посредник, способствующий заключению сделок между продавцами и покупателями, во-вторых, объединение юридических и физических лиц, которые организуют торги и разрабатывают правила биржевой торговли, и, в-третьих, особый ценообразующий механизм.

К основным функциям биржи относятся:

- организация процесса купли-продажи;

- контроль спекулятивных операций;

- страхование посредством торговли срочными инструментами;

- котировка цен,

- установка стандартов на биржевые товары;

- разработка типовых контрактов;

- разработка правил торговли и фиксация торговых обычаев;

- распространение информации о биржевой деятельности;

- оказание различного рода консалтинговых услуг.

Выполнение этих функций дает возможность эффективно и рационально осуществлять торговлю товарами.

В зависимости от вида товара выделяют различные виды бирж, среди которых особую роль играют товарныебиржи.

Товарная биржа представляет собой специализированное негосударственное предприятие для проведения торговых операций по заключению сделок купли-продажи стандартизированных материально - вещественных товаров. Это организованный, действующий по определенным правилам и в определенном месте, регулярно функционирующий оптовый рынок. Предметом биржевой торговли являются легко стандартизируемые биржевые товары, к которым относятся все виды сырья, продукция сельского хозяйства, легко стандартизируемые промышленные товары, служащие промежуточным сырьем для других отраслей промышленности.

С организационно-правовой точки зрения биржа функционируют преимущественно в виде акционерных обществ (как правило, закрытые акционерные общества). Тем самым руководящие органы биржи препятствуют проникновению в биржевую систем случайных лиц. Данное обстоятельство объясняется теми многомиллиардными суммами, которыми оперируют биржи.

Товарные биржи бывают открытыми и закрытыми, специализированными и универсальными, государственными и частными. Открытая товарная биржа - это биржа, в торгах которой могут принимать - биржа, в торгах на которой принимают участие только члены биржи и их представители - профессиональные биржевые посредники. Специализированная товарная биржа - биржа, торги на которой производятся по одному товару или по родственной группе товаров (узко специализированная и широко специализированная). Универсальная товарная биржа - биржа, торги на которой производятся по разнородным товарам (широкой товарной номенклатуре). Государственная товарная биржа - биржа, организуемая государство, деятельность которой регулируется государственными учреждениями и законам, издаваемыми государством. Частная товарная биржа - биржа, организуемая как ассоциация на основе объединения паев (целевых взносов) юридических и физических лиц.

Товарная биржа представляет собой устойчивую стационарную форму проведения торговых операций с фиксированным местом, днями и часами работы. В принципе, по замыслу товарная биржа ориентирована на определенный товар или узкую группу товаров. Обычно это массовые, стандартные, взаимозаменяемые товары, такие как зерно, нефть, металлы, сахар. Также биржа характеризуется тем, что предлагаемый к продаже товар чаще всего не находится на бирже в физическом смысле, в своей объективной реальности и даже в образцах, как в магазине или на базе. Товар продается и покупается на основе представленных на биржевых торгах данных о нем и гарантий его соответствия этим данным. Иными словами, биржа не торгует товаром в прямом смысле слова, а соединяет спрос и предложение. Еще один признак биржи - цены на товар формируется в процессе свободного торга между ее клиентами.

Вне зависимости от организационно-правового статуса товарной биржи, высшим органом управления является собрание участников биржи, к компетенции которого относится решение важнейших вопросов деятельности биржи - изменение Уставу прием и исключение членов биржи, решение о создании и закрытии филиалов и представительств, о реорганизации и ликвидации бирж, утверждение правил биржевой торговли и правил реализации торговых мест на бирже, выборы биржевого комитета.

Также собрание участников биржи избирает из своего состава ревизионную комиссию, которая представляет собой контрольный орган, осуществляющий проверку финансово-хозяйственной деятельности биржи и устанавливающий ее соответствие действующему законодательству и Уставу. Комиссия обязана выявить факты нарушений и фиксировать их актами или протоколами. По результатам годовой деятельности комиссией составляются отчеты, которые предоставляются собранию членов и подлежат их рассмотрению и утверждению. Ревизионная комиссия вправе при наличии особо злостных нарушений созывать заседания биржевого комитета. (совета) и общего собрания членов биржи. Необходимо создать такие условия работы комиссии, когда не может быть оказано давление на ее членов. Избирать в ревизионную комиссию следует людей, обладающих высокой деловой и моральной репутацией, способных выполнять возложенные на них обязанности объективно и в полном объеме. А поскольку к функциям комиссии относятся: документальная проверка финансовой деятельности, правильность оформления торговых, валютных, расчетных операций проверка порядка выплаты платежей в бюджет, начисления дивидендов, достоверности оперативного бухгалтерского и статистического учета, то ее члены должны иметь юридическое или экономическое образование.

В периоды между общими собраниями членов биржи управление возлагается на биржевой комитет. Механизм формирования комитета различен, но думается, что избрание его на общем собрании из числа участников биржи наиболее приемлемый путь. По должности в состав биржевого комитета входит генеральный (исполнительный) директор. К компетенции биржевого комитета относятся: руководство всеми делами биржи, контроль за деятельностью исполнительной дирекции за исполнением учредительного договора, Устава, решений общего собрания, осуществление представительских функций, разработка и влияние на рассмотрение общего собрания документов, регламентирующих деятельность биржи, правил биржевой торговли и реализации торговых мест, внутренних нормативных документов, принятие решений по созданию и прекращению деятельности филиалов и представительств. Общее собрание членов биржи вправе передать комитету часть своих прав, обычно это делается в сложные периоды развития бирж, при нестабильной экономической ситуации, требуется принимать оперативно принципиально важные решения.

Типовая структура биржевого комитета (совета) следующая: председатель (президент биржи), два-три заместителя и 10-20 членов.

Биржевой комитет из членов биржи формирует арбитражную и котировальную комиссии.

Арбитражная комиссия создается для решения спорных вопросов, возникающих входе биржевой деятельности между субъектами биржи (между участниками биржи и зарегистрированными брокерскими фирмами, между сторонами сделок и биржевыми маклерами и другими служащими биржи), к обязанностям арбитражной комиссии относится решение юридических вопросов, поэтому из состава членов биржи в комиссию входят, прежде всего, юристы, которые не только сами участвуют в решении спорных ситуаций, но и привлекают независимых высококвалифицированных экспертов для участия в работе комиссии.

Гласность - одна из важных основ ее деятельности. Необходимо, чтобы резолюции принятые по спорным вопроса- объявлялись публично.

Важнейшими функциями арбитражной комиссии являются: рассмотрение споров по биржевым сделкам между участниками биржевых торгов, предусмотренных правилами биржевой торговли; разрешение споров по исполнению брокерами поручений торгующих как по посредничеству, так и по представительству, а так же конфликтов с сотрудниками и других подразделений биржи; анализ правовой практики биржи и подготовки положений по ее совершенствованию.

При рассмотрении споров арбитражная комиссия обязана руководствоваться действующим законодательство, правилами биржевой торговли и торговой практикой.

Деятельность арбитражной комиссии затрагивает вопросы, определяющие процесс биржевой торговли в целом и поэтому ее годовые отчеты утверждаются общим собранием. Недопустимо вмешательство любых органов управления биржи в работу арбитражной комиссии.

Котировальная комиссия формируется для котировки цен на товары, реализуемые на бирже, и анализа результатов биржевых торгов. Количество членов комиссии и ее состав определяются биржевым комитетом, Для повышения компетентности комиссии целесообразно привлечь к ее деятельности экономистов по вопросам ценообразования, юристов.

Главная задача котировальной комиссии - осуществлять надзор за правильностью котировки цен, в случае ее несоответствия фактическому положению на рынке производить отмену котировки и немедленно сообщать об этом биржевому комитету.

На котировальную комиссию возлагается составление биржевого бюллетеня цен на котируемые товары. Материалом для составления бюллетеня служат сделки данного периода как биржевые, так и внебиржевые, заявки о спросе и предложении и другие сведения, имеющиеся в распоряжении комиссии.

Котировальная комиссия контролирует своевременность предоставления служащими биржи и членами биржи информации, о заключенных с их участием сделках, устанавливает минимальный объем партии, начиная с которого товар подлежит котировке, определяет список котируемых товаров и присваивает каждому из них кодовый номер.

Совместно с привлеченными к работе комиссии учеными-экономистами вырабатывает предложения по совершенствованию порядка котировки и форм бюллетеня.

Подводя некоторые итоги, можно сказать, что к основным органам управления биржи относятся: общее собрание участников, биржевой комитет, ревизионная, арбитражная и котировальная комиссии.

Для осуществления оперативного управления биржевой деятельностью создается исполнительная дирекция биржи, которая является ее распорядительным органом и подотчетно общему биржевому собранию членов биржи, а в промежутке между собраниями – биржевому комитету.

Исполнительная дирекция осуществляет следующие основные функции:

- распоряжается бюджетом и имуществом биржи:

- направляет и контролирует работу структурных подразделений;

- разрабатывает штатное расписание и порядок оплаты служащих в соответствии с утвержденной сметой;

- осуществляет наем и увольнение персонала;

- подготавливает инструкции и положения о структурных подразделениях биржи.

Возглавляет исполнительную дирекцию генеральный директор, который нанимается биржевым комитетом на контрактной основе.

На него возлагается решение всех вопросов деятельности биржи, кроме тех, которые отнесены к компетенции высших органов управления.

В определенных случаях, когда требуется усилить роль исполнительного органа собрание участников вправе вынести решение о передаче чисти принадлежащих ему прав в компетенцию генерального директора. Генеральный директор о своих действиях отчитывается только перед биржевым комитетом и общим собранием участников и обязан выполнять все их решения, при этом вправе без доверенности осуществлять действия от имени биржи.

Генеральный директор представляет биржевому комитету для утверждения членов исполнительной дирекции, в состав которой входят: генеральный директор, директора направлений деятельности, руководители филиалов и представительств.

Исполнительная дирекция руководит работой структурных подразделений биржи.

Ведущую роль в деятельности биржи играет товарный отдел.

Подразделения этого отдела непосредственно участвуют в подготовке, проведении, оформлении обеспечении биржевого процесса.

Результаты работы маклериата, отдела брокерских фирм и представительств, расчетной палаты экспертного бюро, отдела маркетинга определяют успех или неудачу биржевых торгов, теснейшим образом влияют на размеры прибыли, получаемой биржей.

Брокерские конторы и фирмы наполняют биржу товарными предложениями и способствуют их продвижению к источникам спроса, то есть заключению сделок. Брокеры выступают в роли посредников между продавцом и покупателем товара, соединяющих их интересы, и одновременно в качестве полномочных представителей, действующих на бирже как доверенные лица владельцев реализуемого товара и его покупателей (слово "брокер" означает посредник, комиссионер, оценщик). Брокер имеет свое стационарное место на бирже и является неотъемлемой частью ее структуры.

Лиц, занимающихся биржевым посредничеством от своего имени и за свой счет называют, в отличие от брокеров, дилерами или джобберами. Это человек или дилерская фирма, проводящие биржевые операции в роли участников сделок.

Сердцевину биржи представляет операционный зал, разделенный на специализированные торговые секции, каждая из которых занята совершением либо определенных видов торговых сделок, либо сделок по группам и видам товаров. В крупных биржах обычно имеется до пяти и более таких секций. В операционном зале и вершится главное действие биржевой пьесы – заключение сделок с одновременным установлением взаимоприемлемой для двух сторон цены, по которой осуществлена купля- продажа партии товара.

Окончательное соединение предложения о продаже и заявке на покупку происходит в так называемом биржевом кольце секции, играющем роль главной сцены. В биржевом кольце правит бал закон спроса и предложения, хотя он действует не совсем свободно. Цена складывается еще и в зависимости от индивидуальных позиций и оценок участников торга, в первую очередь брокеров-продавцов и брокеров-покупателей.

Для фиксации и регистрации результатов сделок в структуре биржи выделяется регистрационное бюро. Основная функция его заключается в документальном закреплении текущей биржевой цены, на которую согласились обе стороны, участвующие в сделке. Для обеспечения денежных операций, сопутствующих сделке, требуемые расчеты проводит расчетная палата.

Комитет по правилам занят составлением новых и внесение изменений в действующие правила биржевой торговли, подготовкой типовых контрактов, контролем за соблюдением норм и правил, ознакомлением с правилами заинтересованных лиц.

Комитет по стандартам и качеству вырабатывает биржевые стандарты осуществляет экспертизу качества товаров, представляемых на торги, готовит акты экспертизы.

Информационные службы обеспечивают движение информации по каналам связи и информационный сервис в соответствии с принятым порядком и технологией проведения биржевого процесса.

Рассмотрим принципиальную схему функционирования биржи, порядок ведения торгов. При этом учитывается, что каждой бирже присущи своеобразие, особенности организации биржевого процесса, который к тому же видоизменяется, совершенствуется по мере развития биржевого дела.

Биржевые операции вправе осуществлять только члены биржи лично или через своих уполномоченных, а также биржевые брокеры по поручению членов биржи. Поэтому клиент, который желает купить или продать свой товар через определенную биржу, должен прежде всего обратиться в брокерскую контору, являющуюся членом этой биржи связаться с брокером-приемщиком заказов. У солидных клиентов, занимающихся куплей продажей не от случая к случаю, а систематически, имеются «свои» брокерские фирмы и брокеры, которым они регулярно обращаются. Заявитель заполняет бланк- приказ и передает его полномочному брокеру. Все эти предварительные, стартовые операции могут осуществляться вне биржи и вдали от нее, в периферийных органах. Лишь после того как полномочный брокер передает заявку и отдает указание брокеру- исполнителю счетов, она поступает в центральные органы биржи.

Биржевые услуги и операции от начальных и до конечных платные Клиент биржи обязан сам нести расходы. В начальной фазе принятия заказа клиент должен внести на счет биржи гарантийный взнос, именуемый на биржевом языке маржой и составляющий примерно десять процентов от оценочной стоимости предмета сделки. Маржа не используется биржей, а служит для подстраховки, как залог. Если клиент оплатил положенные суммы, то он вправе получить маржу обратно.

Принятый биржей заказ на продажу или куплю поступает в торговую секцию операционного зала, проходя через приемный пульт и регистратуру, и затем пересылается в биржевое кольцо, где и разворачиваются главные события. Может проводиться предварительная фильтрация заказов на предмет отсева несоответствующих нормативным требованиям или заведомо нереальных.

Собственно торги происходят в биржевом кольце, находящемся в операционном зале. Биржевые брокеры, члены биржи, обладающие правом заключать сделки и имеющие на то поручения от своих клиентов с указанием предельно допустимых цен, предают поручение находящемуся в биржевом кольце представителю брокерской фирмы, который непосредственно участвует в торгах. Наряду с брокерами в торге принимают участие в качестве ведущих и фиксирующих сделки биржевые маклеры, входящие в персонал биржи.

Участникам торгов принято выдавать карточки разного цвета. Так, брокеры обычно получают синие или красные карточки, а маклеры – зеленые. Помощники брокера имеют карточки желтого цвета. Путем поднятия карточек или языком жестов брокеры и маклеры общаются в ходе торгов, это приходится делать, так как шум в зале мешает общению голосом. В торгах могут участвовать также посетители биржи – в роли наблюдателей или даже участников этого эмоционального действа.

Брокеры приходят на торги, получив предварительную информацию о предложениях купли и продажи.

Обычно торг начинает ведущий маклер с сообщения о товарах, выставленных на продажу. Если сообщение маклера вызвало интерес у присутствующих брокеров, желающих приобрести товар, они подтверждают это, поднимая вверх руку с карточкой. После оглашения всего списка и небольшого перерыва начинается обсуждение предложений брокеров- продавцов. В идеальном случае на предложение откликается заинтересованный брокер-покупатель, то есть контрагент, желающий приобрести всю партию товара. И сделка сразу фиксируется. Если такой вариант не проходит, то обсуждаются встречные предложения брокеров- покупателей об условиях, на которых они согласны приобрести его товар или его часть. В случае повторной неудачной попытки заключить сделку она откладывается и рассматривается следующее предложение.

При достижении договоренности между брокером-продавцом и брокером-покупателем – в виде их устного согласия о взаимоприемлемости условий - маклер фиксирует сделку записью в регистрационной карте. Такая регистрация свидетельствует о том, что сделка заключена.

Биржевые сделки

Деятельность бирж протекает в трех основных направления. Это, с одной стороны, купля-продажа реального, существующего товара, с другой стороны, осуществление чисто спекулятивных, перепродажных операций, объектом которых может быть условный, еще не существующий, будущий товар и, с третьей стороны, выполнение вспомогательных функций и услуг. Они включают в себя разработку контрактов, котировку цен, выработку стандартов на биржевые товары, проведение арбитраж- оказание консультационных и информационных услуг. Практически все виды осуществляемых биржами сделок, так или иначе, вписываются в эти направления деятельности, соответствуют им по содержанию.

Биржевые сделки в зависимости от продолжительности их осуществления и характера товара делятся на два класса. Первый охватывает сделки на реальный товар, Они именуются также реальными сделками и связаны с непосредственной передачей товара продавцом покупателю. Второй класс – сделки на срок или срочные сделки, называемые также фьючерсными. В них объектом купли-продажи служат обычно не сами товары, а контракты, обязательства на их поставку. Рассмотрим оба типа сделок в отдельности с учетом того, что каждый тип характеризуется разновидностями относящихся к нему сделок,

В зависимости от срока поставки сделки с реальным товаром делятся на две группы: с немедленной поставкой и с поставкой в будущем. Близким по содержанию к сроку поставки является другой аналогичный критерий, который отражает срок оплаты и именуется обычно сроком исполнения сделки. Различают кассовые сделки, при которых оплата происходит в течение ближайших двух-трех дней, и срочные, при которых права на товар передаются при заключении сделки. А денежная оплата осуществляется через определенный срок, то есть товар передается покупателю с оплатой как бы в кредит, в рассрочку.

Сделки с немедленной поставкой, а точнее, с коротким сроком поставка принято называть сделками на наличный товар. В иностранной терминологии они известны под названием «кэш» или «спот». Товар, на продажу которого заключена подобная сделка, должен находиться на складе биржи и быть передан покупателю в короткий срок, оговариваемый правилами биржи, но не превышающий двух недель. В отечественной практике сделки на продажу наличного товара иногда называют «по факту».

Сделки на срок или форфардные сделки предусматривают поставку товара в срок, обусловленный заключенным биржевым контрактом, но по цене уже зафиксированной в контракте. Продолжительность срока устанавливается биржей. Но существуют и признанные нормативные сроки, обычно составляющие несколько месяцев. В оговариваемый срок продавец товара обязан осуществить его поставку на склад, указанный биржевым комитетом. После этого биржа либо полномочная экспедиторская фирма выдают продавцу сохранное свидетельство, называемое варрантом. Варрант - это ценная бумага. Он хранится обычно в банке и до истечения срока поставки передается покупателю товар, становящемуся его владельцем. При этом, конечно же, покупатель обязан оплатить товар или, как принято говорить в деловом мире, он может получить варрант против банковского чека на сумму оплаты в пользу продавца.

Форфардная сделка с залогом заключается между продавцом и покупателем товара (контрагентами по сделке) и предусматривает гарантию обязательств поставки или закупки в виде выплаты одним контрагентом другому оговоренной договором суммы. Она составляет ощутимую долю стоимости товара вплоть до ста процентов. При залоге на покупку его вносит покупатель, А при залоге на продажу - продавец. Залог возвращается, если сделка полностью завершена.

В условиях неплатежей, расстройства денежного обращения и безудержной инфляции приобретают популярность бартерные сделки на бирже. Эго прямой, непосредственный товарообмен по принципу: «ты мне, я тебе». Так как бартерные операции на биржах не пользуются статусом официально признанных, разрешенных, то они проводятся под видом сделок с «условием». Такая сделка представляет частную разновидность сделки с реальным товаром, Заключающуюся в том, что продажа товара осуществляется только при условии одновременной покупки на вырученную сумму другого товара. Таким образом, в итоге соединения двух сделок с реальным товаром возникает одна бартерная сделка.

А теперь рассмотрим приобретающий широкое распространение в странах с рыночной экономикой второй класс сделок на товарных биржах - срочные или фьючерсные.

Принципиальное их отличие от сделок на реальный товар состоит в том, что они вообще не обязывают договаривающиеся стороны продать или купить товар в натуре. Покупатель при этом не рассчитывает получить товар, а продавец - поставить его покупателю. Объектом таких сделок, именуемых также иногда «бумажными», являются права на будущий товар, биржевой контракт на будущую поставку (фьючерс),

Возникает естественный вопрос: какой смысл покупать контракт, права на товар, который не нужен покупателю? Вся соль в том, что покупатель, приобретающий контракт, предполагает, что в будущем цена на товар возрастет. И тогда контракт можно будет продать подороже, чем он куплен. Продавец же контракта исходит из обратной гипотезы. Он полагает, что цена на товар снизится. И значит, есть смысл продать контракт на поставку товара сейчас. И пока не поздно.

Таким образом, сделка на срок – это игровая спекулятивная сделка, при заключении одна из сторон окажется выигравшей, а другая проигравшей на величину разницы цен. Биржевые спекуляции наиболее характерны для сделок с ценными бумагами.

Играющих на повышение курса ценных бумаг и валют называют "быками". Биржевой маклер, играющий на повышение курса, покупают ценные бумаги по курсу, зафиксированному при заключении сделки, и затем стремится повлиять на курс в сторону его повышения. Если это удастся, то он к моменту завершения сделки сможет продать ценные бумаги дороже и выиграть на курсовой разнице. Биржевых спекулянтов, играющих на понижение курса цены, называют «медведями». Обычно они продают акции, валюту, товары, которых у них пока нет в наличии, по действующей цене с условием передать купленное покупателю через некоторый срок в надежде, что по истечении срока сделки цены снизятся. Если предположение оправдывается, то "медведь" к моменту истечения срока сделки имеет возможность закупить ценные бумаги (валю, товар) по более низкой цене и рассчитаться со своими покупателями.

После того, как прошел предусмотренный сделкой срок, который условно можно назвать сроком поставки (условно, такт как реальный товар обычно не поставляется) и по картине текущих цен на рынке выясняется, какая сторона оказалась выигравшей, а какая проигравшей, проигравшая сторона может выплатить разницу в ценах на товар путем заключения обратной (оффсетной) сделки на покупку той же партии товара, но уже по иной цене. Фактически опять же выкупается обратно не товар, а проданный контракт на покупку или продажу. Согласно сложившейся биржевой терминологии, такая обратная операция называется ликвидацией контракта,

В процессе заключения фьючерсного контракта стороны согласовывают между собой только цену и срок поставки. А иногда и количество товара. Остальные условия определяются биржевыми правилами. В случае, если фьючерсный контракт не ликвидирован посредством заключения обратного ему оффсетного контракта, продавец в праве поставить по контракту реальный товар, а покупатель - принять, купить его согласно условиям и правилам, принятым на бирже.

Существуют еще более сложные виды биржевых сделок, к числу которых относятся опционы. Опцион представляет приобретение права на заключение контрактов, связанных с покупкой или продажей ценных бумаг на фондовой бирже - в установленном объеме, по фиксированной цене в течение определенного срока. Отличие от других выше рассмотренных сделок состоит в том, что покупаются не ценные бумаги и даже продажу, а только исключительное право на будущую покупку и продажу ценных бумаг.

При заключении срочных форвардных сделок на продажу и покупку реального товара через биржу и той и другой стороне приходиться рисковать. Дело в том, что в связи с продолжительным периодом практического осуществления срочной сделки, составляющим несколько месяцев, имеется реальная угроза изменения за это время рыночных цен на товар. В связи с этим одна из сторон окажется в невыгодном положении. Эго либо продавец, если цены повысились в сравнении с теми, по которым он продал товар, либо покупатель, если цены снизились в сравнении с теми, по которым он приобрел товар.

Чтобы избежать этих неприятностей, срочные биржевые сделки сопровождаются обычно операциями страхования от ценовых рисков, именуемыми хеджированием. Оригинальный способ такого страхования состоит в том, что наряду со сделкой на реальный товар одновременно заключается компенсационная сделка. Скажем, фирма, покупающая реальный товар на срок, одновременно продает на бирже адекватный фьючерсный контракт. А фирма, продающая товар, приобретает фьючерсный контракт.

Параллельные товарные фьючерсные сделки призваны страховать товарные сделки от убытков, обусловленных изменением рыночных цен. Если одна сторона несет потери как продавец товара в связи с падением цен, то она получает эквивалентный выигрыш как покупатель фьючерсов. И наоборот, пострадавший от роста цен покупатель товара выигрывает как продавец фьючерсов.

5. Ценообразование на товарной бирже

Товарные биржи выступает не только как средство соединения продавцов и покупателей, но и как особый механизм ценообразования. Биржевые цены достаточно гибкие и динамичные, поэтому они очень быстро реагируют на все факторы, которые могут вызвать их изменение. Кроме того, данный вид цен является достаточно эффективным инструментом ликвидацией разных конъюнктурных ценовых диспропорций.

Товарные биржи, в области цен выполняют три основные функции: прогнозирование, страхование, котировки. Прогнозирующая роль биржи заключается в том, что она, выявляют минимально возможную цену. Функцией страхования сводится и предотвращению разных колебаний цен. И, наконец, котировальная функция реализуется в установлении реальной рыночной цены. Купля-продажа на товарной бирже осуществляется лотами, кратными биржевой единице. Это позволяет вводить количественные ограничения на доступ клиентов к участию в торгах. Минимальная партия (лот) по своей величине такого, что колебания цен на нее ориентировочно соответствует наиболее типичными, стандартными условиями крупно оптового рынка. При этом происходит стандартизация цены, поскольку и самые малые лоты и самые большие реализуются по одинаковым принципам. Удельная величина стоимости биржевой единицы не меняется в зависимости от объема партии. Таким образом, устраняется возможность продавцов крупных партий, требовать от покупателей дополнительных надбавок в расчете на одну единицу товара.

Процесс установления биржевых цен носит название биржевой котировке. Биржевая котировка это процесс установления оптовой цены товаров, которые реализуются в порядке биржевой торговли. Биржевые котирование регистрируются и публикуются котировальной комиссией товарной биржи. Они достаточно подвижны и могут меняться в течение одного операционного дня. Информация о биржевых котировках публикуется в специальных биржевых бюллетенях и в глобальных информационных сетях.

Биржевая котировка дает представление о реальных ценах контрактов, которые реализуются не унифицированных условиях в отношении качества, объеме и сроков поставок, валюты платежа, условии расчетов и т.д. Таким образом, биржевая котировка - это важный и надежный источник информации об уровне и динамике цен. На биржевые товары. Биржевая котировка очень чутко реагирует на изменение биржевой конъюнктуры и подвержено влиянию спекуляции и других случайных факторов.

Биржевая котировка осуществляется в условиях формирования биржевой конъюнктуры. Слово конъюнктура происходит от латинского "conjungi", что означает соединение, совокупность условий, ситуацию. Биржевая конъюнктура – это совокупность экономических условий и факторов, которые формируют в определенный временный период структуру и динамику спроса и предложению товаров на данной бирже.

cyberpedia.su

Статистика товарной биржи

Комитет РФ по образованию и высшей школе

Пермский государственный технический университет

Березниковский филиал

Курсовая работа

по курсу статистики

Тема : “Статистика товарной биржи”

Выполнил : студент 2-ого курса группы М-2

Малинин В.С.

Проверил : преподаватель Старков Ю.В.

г. Березники, 1996

Содержание:

1. Понятие и сущность товарной биржи и биржевой деятельности..................3

2. Задачи биржевой статистики...........................................................................6

3. Система показателей биржевой статистики....................................................6

4. Котировка биржевых цен.................................................................................7

5. Методы расчета индексов товарной биржи....................................................9

6. Методы анализа биржевой конъюктуры.......................................................10

7. Список используемой литературы.................................................................15

Товарная биржа классический институт рыночной экономики, организационно оформленный, регулярно функционирующий оптовый рынок товаров с постоянным местом и временем заключения сделок по стандартам и образцам с официальной котировкой цен.

Биржа - составная часть рыночного механизма; она выявляет реальное соотношение спроса и предложения, формирует равновесные цены и ориентирует на них оптовый рынок, способствует вовлечению товарной массы в сферу товарного обращения. Кроме того, биржа - инструмент стабилизации цен через хеджирование, инструмент коммерческих спекуляций на разнице цен и в силу этого притягательная сфера инвестирования.

Под термином “биржа” понимается и сам биржевой процесс, и соответствующая инфраструктура, обеспечивающая совершение биржевых сделок, учет их результатов, страховые операции, соблюдение установленных правил и т. п.

Потребности регулирования и контроля биржевого процесса, выявление закономерностей биржевой торговли, оценки биржевой конъюнктуры, прогнозирование спроса и предложения обусловливают необходимость статистического исследования биржевой деятельности.

Предметом изучения биржевой статистики являются: биржевая конъюнктура, движение товарной массы, биржевое ценообразование, уровень и тенденции цен на бирже, инвестиционные процессы, доходы и потери продавцов и покупателей, воздействие биржи на рынок товаров, биржевая инфраструктура.

Отдельная товарная биржа представляет собой регулярно функционирующий рынок определенного товара или комплекса товаров с постоянным местом и временем работы.

В мировой практике деятельность товарных бирж преимущественно ограничивается куплей-продажей сырья и сельскохозяйственных товаров. Отечественная биржа пока еще совершает операции с готовой продукцией различных отраслей. Биржевые товары, как правило, - это сырье, относятся к началу технологического процесса производства продукции. Поэтому они во многом определяют цены других производимых из них товаров. Классический биржевой товар - массовый продукт, унифицированный по качеству и объему, обладающий строго определенными, легко конкретизируемыми, стабильными свойствами. Он не должен выходить из моды или морально устаревать. Это означает, что биржевой товар может не доставляться на биржу. Покупателю должно быть безразлично: кто продавец, из какой партии взят товар, что необходимо для осуществления сделок на срок. Наиболее известные биржевые товары: нефть и нефтепродукты, цветные и драгоценные металлы, лес, хлопок, каучук, кофе, сахар, зерно. Один и тот же товар может быть биржевым в одной стране и не быть им в другой.

Следует иметь в виду; что биржа, как юридическое лицо, не выступает одной из сторон при совершении сделок купли-продажи, а только обеспечивает их совершение и соблюдение правил биржевой торговли.

Биржа осуществляет котировку цен, устанавливает стандарты на биржевые товары, разрабатывает типовые контракты, фиксирует торговые процедуры, осуществляет арбитраж, производит расчеты, занимается информационным обслуживанием, оказывает различные услуги своим клиентам. В большинстве стран существуют государственные структуры, осуществляющие лицензирование бирж (выдающие разрешение на осуществление деятельности), контроль за биржевой торговлей и страхованием биржевых операций, консалтинговую деятельность (предоставление услуг по консультированию) и статистическую деятельность.

Хеджирование - это форма страхования кассовых сделок от ценовых рисков; обычно осуществляется в форме операций по покупке или продаже фьючерсного контракта. Хеджирование может быть коротким (заключается срочный контракт на продажу) или длинным (заключается срочный контракт на покупку). Короткое хеджирование предпринимается для защиты в будущем нынешней кассовой цены при продаже, а длинное хеджирование - для защиты в будущем нынешней кассовой цены при покупке. Хеджирование позволяет стабилизировать цены.

В соответствии с признаком срочности сделки выделяются кассовые и сделки на срок. Существуют:

кассовые сделки “кэш” (cash) с немедленным завершением сделки, т. е. поставкой товара и расчетом продавца с покупателем;

кассовые сделки “спот” (spot) с быстрым завершением сделки, т. е. расчетом продавца и покупателя в двух- трехдневный срок.

Сделки на срок (срочные) отличаются тем, что момент исполнения сделки (оплата и передача товара) отдален от момента заключения сделки на значительное время (до 24 месяцев). Цена устанавливается в момент заключения сделки. Сроки исполнения сделок (позиции) стандартизованы.

Сделки на срок расширили возможности биржевой спекуляции, т. е. игры на разнице цен. На кассовом рынке была возможна только игра на повышение цены, когда биржевики, играющие на повышение (на биржевом жаргоне они называются “быки”), приобретали товар в надежде его дальнейшей продажи по более высокой цене. На срочном рынке появилась возможность игры на понижение. Биржевики, играющие на понижение цены, называются “медведями”. Они заключают сделку, не имея товара, и надеются, что к моменту исполнения сделки им удастся купить товар по более низкой цене, чем установлено в контракте, чтобы извлечь выгоду.

Можно указать следующие основные сделки на товарной бирже:

сделки с реальным товаром;

форвардные сделки;

фьючерсные сделки;

сделки купли-продажи опционов;

хеджирование;

спрединг.

Сделка с реальным товаром предусматривает поставку товара покупателю (некоторые биржи имеют складские помещения). Однако реальные поставки на биржах не превышают, как правило, 5 - 10 % мировой торговли соответствующими товарами. Форвардная сделка - это срочная сделка с реальным товаром с отсроченной уплатой по ценам, как правило, установленным на момент заключения сделки. Форвардная сделка допускает игру на разнице цен.

Фьючерсная сделка - срочная сделка, которая не предусматривает фактической поставки товара и представляет собой торговлю контрактом на покупку или продажу товара. Такая сделка называется бумажной, ее целью является получение разницы между ценой товара на дату заключения контракта и ценой на дату исполнения контракта.

Опцион - срочная сделка с условием на основании договора, в соответствии с которым один из участников приобретает право покупки или продажи товара по фиксированной цене в течение некоторого периода времени, выплачивая другому участнику денежную премию за обязательство обеспечения при необходимости реализации этого права. Лицо, приобретающее право, называется держателем опциона, а лицо, принимающее обязательства, - надписателем опциона. Опцион - вид сделок с ограниченным риском для его владельца. Владелец опционного контракта может или исполнить, или не исполнить, или передать его другому лицу.

Спрединг (spreding) - особая форма сделок, которая позволяет извлечь выгоду из разных фьючерсных контрактов. Спрединг подвержен меньшему риску, чем простая фьючерсная сделка. Существуют три типа спрединга:

внутрирыночные сделки: один товар предлагается по разным срокам поставки;

межтоварные сделки: два взаимосвязанных рынка товаров (например, рынки пшеницы и кукурузы), но один срок;

межрыночные: один товар, один срок, но на нескольких разных биржах.

Биржевой товар стандартизируется не только по качеству, но и по количеству. Минимальное количество, которое может быть продано, называется биржевой единицей или фасовкой. Она соответствует, как правило, вместимости одного транспортного средства или места. Стандартной величиной фактического объема поставки товара является лот, т. е. определенное количество товара, кратное единице (например, тысяча единиц или тонна, или 100 упаковок и т. д.) .

Биржа унифицирует (ограничивает число, возможных вариантов) место и время поставки. Унификация времени поставки заключается в том, что товар поставляется лишь в определенные периоды, называемые позициями. Для каждого товара характерны свои периоды поставки. В частности, на рынке сельскохозяйственных продуктов периоды поставки определяются сезонностью производства.

Унификация места поставки определяется по соответствующему перечню складов, хранилищ, элеваторов. Иногда разрешается поставлять товар вагонами на железнодорожную станцию. Унификация необходима для обеспечения сопоставимости цен на товар, которая зависит от места поставки. Биржа или уполномоченная ею фирма выдает продавцу складское свидетельство - варрант. Продавец передает его покупателю в обмен на чек.

Биржевые операции осуществляются не самими покупателями и продавцами, а биржевыми посредниками - брокерами и дилерами. Брокеры в основном совершают сделки от имени клиента и за его счет, получая комиссионное вознаграждение. Дилеры совершают сделки по поручению клиентов, но от своего имени и за свой счет. Дилеры приобретают товар в собственность и заинтересованы продать его дороже, чем купили. Посредник (брокер или дилер) получает поручение (приказ) клиента на продажу или покупку, которое включает три параметра: количество товара (число типовых контрактов), срок поставки, цену. Расчет с клиентом осуществляется непосредственно или через расчетную палату биржи. Брокеры и другие посредники уплачивают бирже определенный процент с каждой сделки.

mirznanii.com

Бишкекская товарно-сырьевая биржа

Понятие товарной биржи. 1. Товарной биржей (далее по тексту - биржа) является юридическое лицо, основанное на любых формах собственности, осуществляющее организационную и регулирующую деятельность по оптовой торговле биржевыми товарами путем регулярного проведения публичных торгов в определенном месте и в определенное время по установленным правилам биржевой торговли. 2. Биржа - это субъект, доходы услуг которого используется для компенсации его затрат, информационно-технического и социального развития биржи и биржевой инфраструктуры.Сфера деятельности товарной биржи. 1. Биржа на основании предоставленной ей биржевой лицензии осуществляет организационную и регулирующую деятельность, непосредственно связанную с ведением оптовой торговли биржевыми товарами. 2. Биржам запрещается осуществлять торговую, торгово-посредническую и любую иную деятельность, непосредственно не связанную с биржевой торговлей.

Биржевой товар. 1. Биржевым товаром является не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе разрешения на экспорт ( квоты и лицензии), стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный биржей в установленном порядке к биржевой торговле. 2. Биржевой товар, выносимый биржей на публичные торги, должен отвечать требованиям нормативной документации и действующим стандартам. 3. Перечень биржевых товаров и минимальный размер представляемых партий, подлежащих реализации только через открытые товарные биржи.

Биржевая сделка. 1. Биржевой сделкой является зарегистрированный биржей в ходе биржевых торгов договор (соглашение, контракт), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара. Порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей в соответствии с действующим законодательством. 2. На сделки, совершенные на бирже в не установленном порядке, не распространяется гарантии биржи.

www.btsb.kg