Российский рубль упал до нового минимума, но Москва справляется

Сегодня рубль упал до нового минимума, впервые превысив отметку 80 за доллар США. Падение цен на нефть — сейчас они составляют 28 долларов за баррель по сравнению с более чем 100 долларами два года назад — потянуло за собой российскую валюту.

Распечатать статью

Сегодня рубль упал до нового минимума, впервые в истории превысив отметку 80 за доллар США. Падение цен на нефть — сейчас они составляют 28 долларов за баррель по сравнению с более чем 100 долларами два года назад — потянуло за собой российскую валюту. Правительство России зависит от доходов от нефти примерно на половину своих налоговых поступлений, а сырьевые товары составляют подавляющую часть национального экспорта. Таким образом, сырьевой крах привел к самой болезненной рецессии со времен финансового кризиса 2008 года, когда в 2015 году экономика России сократилась примерно на 3,8 процента. Находится ли Россия сейчас на грани финансового краха? И как экономический кризис повлияет на внешнюю политику России?

С точки зрения российского правительства, снижение курса рубля за последнюю неделю с 75 до 80 за доллар на самом деле является позитивным шагом. Причина в том, что Москва получает большую часть своих доходов за счет налогов, де-факто выраженных в долларах, — прежде всего за счет налогообложения добычи и экспорта нефти. Но государственные расходы в рублях. Из-за этого, когда рубль падает по отношению к доллару, двигаясь с 75:1, скажем, до 80:1, правительство собирает больше рублей в виде налогов.

Это важно, потому что государственные расходы – пенсии, жалованье, военная аптечка и тому подобное – выплачиваются в рублях. Уменьшая стоимость рубля по отношению к доллару, правительство зарабатывает больше рублей и, таким образом, может легче удовлетворять свои потребности в расходах.

Иногда, когда у правительства большой дефицит, девальвация может помочь сбалансировать бюджет. Кремль будет бороться за достижение своего целевого показателя дефицита в 3 процента в этом году, учитывая его прогноз цены на нефть в 50 долларов за баррель, что почти вдвое превышает текущую цену. Если в ближайшие месяцы цена на нефть не поднимется, эта цель выглядит крайне маловероятной. Но позволив курсу рубля упасть, правительство может нейтрализовать некоторые негативные бюджетные последствия падения цен.

Позволить рублю упасть по отношению к доллару, безусловно, лучший способ приспособиться к кризису. Если бы Россия попыталась сохранить стоимость рубля, ей пришлось бы потратить более 300 миллиардов долларов своих резервов, и ей все равно пришлось бы бороться с мощными силами, тянущими рубль вниз. Позволяя рублю обесцениваться, Кремль распределяет затраты на приспособление среди населения. Из-за этого широко распространенная в западных СМИ дискуссия о масштабах российских резервов неактуальна — Россия не тратит резервы на борьбу с девальвацией, она ее приветствует. Вот почему запасы России в прошлом году практически не изменились. Учитывая текущие цены на нефть, Центральный банк, скорее всего, потерпит, если не одобрит дальнейшее снижение курса.

Падение рубля, конечно, не бесплатная стратегия. Он облагает «налогом» всех держателей рублей, желающих приобрести товары, оцененные в иностранной валюте. Поскольку Россия импортирует множество потребительских товаров, от продуктов питания до одежды и электроники, это означает, что это коснется почти каждого россиянина, а не только богатых. Низкая стоимость рубля делает импортные товары более дорогими, вызывая инфляцию. Из-за рецессии и бюджетного кризиса заработная плата и пенсии выросли лишь незначительно за последний год. Если учесть рост цен на импорт, реальная стоимость зарплат и пенсий большинства россиян упала.

Другой основной риск снижения рубля для банковской системы. Многие российские банки взяли кредиты в долларах или евро, но получают прибыль в рублях. Сейчас им нужно в два раза больше рублей, чем два года назад, чтобы вернуть этот долг. Что еще хуже, многие из клиентов, которым эти банки кредитовали, находятся в аналогичном положении. Российские фирмы изо всех сил пытаются погасить или рефинансировать долг в иностранной валюте.

Если курс рубля продолжит падать, что еще больше затруднит погашение валютного долга, существует риск краха российских банков и прекращения функционирования финансовой системы. Но правительство осознает риск и за последние полтора года предприняло значительные шаги, чтобы очистить плохо управляемые банки и ограничить риск. Центральный банк также предложил долгосрочные кредиты в долларах российским банкам, чтобы помочь им обслуживать клиентов, желающих рефинансировать долг в иностранной валюте. Теперь многим российским фирмам проще и дешевле занять доллары в России, чем искать кредит за границей. На данный момент правительство умело управляет рисками финансового сектора.

Что это значит для внешней политики России? Есть две школы мысли. Во-первых, с учетом предстоящих в сентябре выборов в Думу Кремль может решить, что экономическая неразбериха означает, что он должен агитировать за свои внешнеполитические «успехи». Это может означать более авантюрную внешнюю политику, несмотря на затраты, которые влечет за собой такое решение.

Более оптимистичная точка зрения состоит в том, что падение цен на нефть и борьба за балансирование бюджета укрепят позиции российской элиты, которая хочет сократить военные расходы и улучшить отношения с Западом. Недавний шквал дипломатии между российскими, украинскими и американскими официальными лицами может свидетельствовать о том, что позиция России в Украине смягчилась. Если это окажется правдой, это будет не первый случай, когда внешние амбиции России сводятся на нет из-за резкого падения цен на нефть.

Российская стоимость прожиточного лечения более чем на 14%

• Опубликовано

  25 марта 2022

• Комментарии

. Изображения

Image caption,

Покупки в супермаркете в Москве

Аннабель Лян

Деловой репортер

Согласно новым данным, стоимость жизни в России резко возросла после вторжения страны в Украину.

Официальные данные показывают, что цены на некоторые товары для дома, такие как сахар, за последнюю неделю подскочили на 14%.

Инфляция продолжит расти в России, где рубль резко упал с начала войны на Украине.

В этом году стоимость валюты упала примерно на 22%, что привело к увеличению стоимости импорта товаров.

Данные по инфляции появились после того, как российский фондовый рынок возобновил торги в четверг после месячного перерыва, при этом большинство акций выросли в ходе волатильной торговой сессии.

Базовый индекс Moex закрылся с повышением на 4,4% после роста более чем на 10% в Москве.

Аналитики говорят, что план правительства по покупке российских акций на миллиарды долларов поддерживает рынок, который в прошлом месяце рухнул после того, как Россия вторглась в соседнюю страну.

Запреты на торговлю с иностранцами и короткие продажи остаются в силе.

«Главный виновник»

В среду министерство экономики России заявило, что годовая инфляция подскочила на 14,5% за неделю, закончившуюся 18 марта, — это самый высокий показатель с конца 2015 года.

По данным Федеральной службы государственной статистики, стоимость сахара выросла на целых 37,1% в отдельных регионах страны и увеличилась в среднем на 14%.

Сахар, который обычно используется для консервирования продуктов или приготовления спиртных напитков, показал наибольший рост за неделю, как обнаружило правительственное агентство.

Источник изображения, Getty Images

Image caption,

Цены на сахар в России подскочили на 14%

Цена на лук была второй по величине в течение недели, увеличившись на 13,7% по стране и на 40,4% в некоторых регионах. При этом подгузники подорожали на 4,4% . Цены на черный чай выросли на 4%, а на туалетную бумагу — на 3%.

Стивен Иннес, управляющий партнер SPI Asset Management, сказал, что цены выросли из-за ослабления рубля.

«Самый большой виновник — это импортированная инфляция», — сказал г-н Иннес Би-би-си. «Все, что импортирует Россия, экспоненциально (дорожает) из-за более слабого рубля».

Великобритания, США и Евросоюз отрезали ряд российских банков от финансовых рынков на Западе.

Они также запретили вести дела с Центральным банком России, государственными инвестиционными фондами и министерством финансов.

Банк России более чем удвоил свою процентную ставку до 20% в марте, пытаясь остановить дальнейшее падение своей валюты.

Большое количество западных компаний ушли из России из-за войны на Украине. Другие, такие как швейцарский продовольственный гигант Nestle, отказались от крупных брендов, таких как KitKat и Nesquik.

На видео в социальных сетях видно, как покупатели пытаются купить сахар и гречку в супермаркетах Москвы.

Вице-премьер Виктория Абрамченко заявила россиянам, что страна «полностью обеспечивает себя сахаром и гречкой».

«Не нужно паниковать, покупая эти товары. Их хватит на всех», — сказала она.

«Уже заметно»

Но некоторые россияне рассказали Би-би-си, что чувствуют давление.

Ксения Миронюк сообщила, что в Санкт-Петербурге цены на многие товары первой необходимости резко выросли.

«Это уже заметно, когда идешь по магазинам», — сказала она. «Многие люди покупают их оптом, опасаясь, что они исчезнут совсем».

Меркуцио Анжелло, проживающий в южном Краснодаре, говорит, что основные продукты теперь стоят на 10-20% дороже.

Но он сказал, что его это не слишком беспокоит: «Вообще ни меня, ни моих родственников это не волнует. Цены в России иногда растут, и мы к этому привыкли».

Россия нанесла ответный удар по международным санкциям и пригрозила арестом активов предприятий, прекративших свою деятельность в стране.

На прошлой неделе он наложил санкции на президента США Джо Байдена и 12 других официальных лиц США.

В среду президент России Владимир Путин объявил, что страна начнет продавать природный газ «недружественным» странам в рублях. Понятно, что этот шаг направлен на поддержку валюты.

ЕС зависит от России на 40% своего газа.