КУРС ЛЕКЦИЙ Валютные отношения. История валюты курс
История валютных отношений в России: краткий экскурс с картинками
Для чего существует история? Прежде всего, чтобы учить — на ошибках, успехах, проблемах. Нужно уметь делать выводы и экстраполировать их на текущую ситуацию. Особенно это касается экономики. Вообще история экономики России — это потрясающая копилка опыта, хотя бы в силу динамичности и частоты смены политических систем. Шутка сказать, за сто лет страна пережила почти три эпохи. Разный строй, разные деньги, разное законодательство и масса ценной информации для исследователей, политиков, финансистов. В этом посте мы собрали основные исторические периоды малой части этой истории — валютных отношений. Это не имеет никакого отношения к микротрейдингу, высокочастотной торговле или инвестированию. Это просто часть нашего прошлого, которая продолжает сказываться на настоящем. Время вспомнить всё.
Первый период валютных отношений — дореволюционный. Он охватывает огромный промежуток времени от IX века до 1917 года. Причём практически до XVII века иностранная валюта не упоминается и обмен никак не регулируется, хотя и можно встретить, например, законы, предусматривающие наказание за подделку национальной валюты (куна, рубля). Только Новоторговый устав 1667 года ввёл обязательство, по которому иностранные купцы должны были предъявлять иностранную валюту (золотые и ефимки) на таможнях и обменивать на русские деньги по прописанной таксе: «за золотой по рублю, за ефимки любские по полтине». В случае нарушения правил иностранную валюту конфисковывали в пользу государства. Несмотря на то, что до 1917 года валютно-правовых норм так и не появилось, были прецеденты указов, связанных с запретом на вывоз валюты. Однако запреты легко обходились на практике, а чуть позже, в 1729 году популярная у «эмигрантов» схема была официально закреплена Уставом вексельным. Схема простая и понятная: валютные ценности можно было вывезти из страны, уплатив деньги меняле на ярмарке, получив взамен вексель, которым поручалось контрагенту менялы за границей выдать сумму денег в валюте лицу, на которого выписан вексель.
Кстати, в 1792 году в США было установлено золотое содержание внутренней валюты, которое позволяло соотносить ее со стоимостью валют иностранных государств мира. Курс доллара царской России находился в узком коридоре в районе 1,3 рубля за 1 USD. Курс в течение столетия был стабильным и практически не менялся.
Минутка полезной рекламы. БКС, конечно, не менялы того времени, но у нас есть интересная и выгодная услуга по обмену валюты В народе ходит множество шуток про то, что единственное, что хотелось бы изменить в прошлом — это вернуться назад и купить валюту по низкой цене, чтобы сейчас на неё приобрести что-то очень дорогое. И это та самая шутка, в которой доля шутки, а остальное — чистая правда.Современные политические и экономические условия складываются таким образом, что курс валюты может значительно измениться в очень короткие сроки, иногда даже считанные часы. И именно частным инвесторам (то есть обычным гражданам без статуса профессионального участника рынка) становится в буквальном смысле обидно, что была упущена возможность. Особенно актуально «ухватить» нужный курс в период отпусков, чтобы поехать за границу с большей суммой.
БКС даёт возможность зафиксировать выгодный курс онлайн в нужный вам момент, а обменять валюту в течение 3 дней по этому зафиксированному курсу. Преимущества говорят сами за себя.
- Вы обмениваете валюту по биржевому курсу, без маржинальных банковских накруток. Чтобы забронировать курс достаточно только части суммы, а именно 9%.
- Чтобы воспользоваться услугой не обязательно быть клиентом БКС Банка. Вам понадобится только интернет, паспорт и банковская карта любого банка. Кстати, произвести обмен можно с помощью мобильного приложения БКС Валюта, доступного для платформ iOS и Android.
- 9% от суммы сделки, которые вы платите при фиксации курса, возвращается. По сути 9% аналогичны платежу за бронирование номера в гостинице. Эти денежные средства, которые вы вносите в момент фиксации курса, вернутся к вам по завершению сделки с валютой в полном объёме. Вы ничего не платите дополнительно: все внесённые вами деньги будут конвертированы по выбранному вами курсу.
- Валюту получить просто. Можно вызвать курьера домой или в офис — представитель банка приедет к вам для открытия банковского счёта — вы подпишите договор, а средства будут зачислены на ваш счёт. Представитель БКС Банка доставит пластиковую карту БКС Банка, на которую и будут зачислены средства в купленной валюте — долларах, евро или рублях. Если вам нужны именно наличные, то их можно получить в любом отделении БКС Банка.
Обменять валюту можно здесь.
На заре своего существования советская власть начала закручивать гайки в сфере валютных отношений, в 1921 году вышел декрет Совета Народных Комиссаров «О сделках с иностранной валютой и драгоценными металлами», прямо устанавливающий монополию Госбанка РСФСР на покупку и продажу иностранной валюты и драгметаллов в монетах и слитках. Нарушение признавалось спекуляцией и каралось п.138 Уголовного кодекса РСФСР лишением свободы на срок от шести месяцев. Но во время НЭПа произошла либерализация валютного курса, которая внесла ощутимую лепту в активизацию экономики молодой страны. Был ограниченно разрешён вывоз и перевод средств за границу, дозволялись сделки с валютой, чеками, векселями. Любое лицо могло прийти на фондовую биржу и совершить любую сделку с валютными ценностями через фондового маклера без получения каких-либо разрешений на валютную операцию. Кстати, к 1923 году за 1 доллар нужно было отдавать 2,3 млн. рублей. Была проведена деноминация российского рубля, в 1925 году курс подошёл к 2 рублям с копейками.
Плакат 1924 года
Однако уже к 1925 году появились меры, карающие лишением свободы всякого, кто нарушал ограничения. 7 января 1937 года Советское государство получило ту самую легендарную монополию на сделки с валютой и иные операции, о которой кто-то из нас узнал из фильмов и книг, а кто-то ещё застал этот период в сознательном возрасте. В июле 1937 года советское правительство официально стало исчислять курс советского рубля по отношению к доллару США.
Основой валютной системы СССР являлась валютная монополия государства, которое имело исключительные права владения и распоряжения иностранной валютой. Валютная монополия была неотъемлемой частью внешнеэкономической политики страны. Если говорить кратко, в сфере валюты и международной экономической деятельности было запрещено всё, что не разрешено законом, а разрешено было мало. Существование валютной монополии в СССР отчасти изолировало страну от воздействия многих внешних негативных факторов и позволило без особых потрясений пережить крах двух мировых валютных систем – Генуэзской и Бреттон-Вудской. Однако изменения в мировом порядке находили свой отражение в валютной политике Госбанка СССР в форме периодических девальваций рубля и изменения порядка расчета валютного курса.
Уже после войны политика США оказывала давление на экономику СССР, зависимость от доллара требовала интенсивного индустриального развития, что в послевоенные годы достигалось с огромным трудом — нужно было восстанавливать свою страну. Западные страны навязывали Советскому Союзу дешёвый экспорт, это было невыгодно и ощутимо сказывалось на общей экономической ситуации в стране. Нужны были альтернативы.
Полностью избавиться от зависимости от USD СССР удалось лишь в 50-е годы. В самом начале 50-х, незадолго до смерти, Сталин вынашивал перспективную на его взгляд идею по созданию блока государств, которые отказались бы от доллара полностью.
М. Черемных, Крокодил №35 от 1952 г.
В сложившихся условиях идея была здравой, но умерла вместе с вождём. Уже с конца 50-х годов международная торговля СССР вновь стала осуществляться в долларовом эквиваленте, что опять же ударило по экономике.
Басня Сергея Михалкова 1952 года «Рубль и доллар»
В рамках хрущёвской денежной реформы 1961 года была проведена очередная деноминация. Рубли обменивались на новые в соотношении 10 к 1. Таким же образом был изменен и уровень цен. Такие преобразования сказались и на цене доллара — он резко обесценился и стал стоить 90 копеек за 1 доллар. Главным образом, это было обусловлено увеличением золотого содержания рубля с уровня 0,221 грамм до 0,987 грамм. Есть мнение, что курс был искусственным и не отражал реальной стоимости советской валюты.
Ленинские «портянки» сменились хрущёвскими «фантиками»
Однако дальнейшие события способствовали укреплению рубля. В 1963 году была создана межгосударственная расчетная единица (переводной рубль) между странами Совета Экономической Взаимопомощи (СЭВ), а в 1973 году произошла отмена «золотого стандарта» в США. В итоге в 1974 году за 1 доллар давали всего лишь 75 копеек, и подобные тенденции официального рынка сохранялись вплоть до конца советской эпохи.Все частные операции с валютой проходили на чёрном рынке — простым советским гражданам в социалистическом государстве доступ к иностранной валюте был закрыт. Фактически существовал полный запрет для резидентов и нерезидентов на осуществление валютных операций (исключения были, и они касались лиц, работавших за границей или получавших гонорары, наследство и имевших право открывать определенные виды счетов во Внешторгбанке, но опять же распоряжаться своей валютой они могли крайне ограниченно). На территории СССР хождение валюты как платёжного средства граждан допускалось только в валютных магазинах «Берёзка», ассортимент которых включал дефицитные группы товаров, недоступные в свободной продаже большинству граждан. В них имели право приобретать товары иностранцы и члены консульств, дипломатических представительств, отдельные представители партийной верхушки, члены их семей, то есть тот круг потребителей, которому официально было разрешено хранить денежные средства в иностранных купюрах.
Сеть магазинов «Берёзка» была не только валютной, но и чековой. Чеки представляли собой псевдорубли, которые выдавались советским гражданам, официально работающим за рубежом, в обмен на иностранную валюту при въезде в СССР. Ими нельзя было рассчитаться в обычных магазинах, но они являлись единственным средством платежа в чековых «Берёзках». Впрочем, в этих магазинах не было товаров, которые были нужны в повседневной жизни, пэтому нередко чеки оседали «до лучших времён».
Период с августа 1986г. по август 1991г. был переломным и тяжёлым в истории советского государства, что, естественно, не могло не сказаться на экономике. В сфере регулирования валютных отношений, в связи с начавшейся децентрализацией внешнеэкономической деятельности, руководство страны демонстрировало готовность отменить государственную валютную монополию. 20 министерств и ведомств, а также более 70 крупных компаний получили право непосредственного осуществления экспортно-импортных операций, а к концу 1986 года таких организаций стало больше двух сотен.
С 1 апреля 1989г. право выхода на внешние рынки получили все предприятия, но они могли торговать только продукцией собственного производства.
В СССР позднего периода стал приходить иностранный капитал, появились первые совместные предприятия со странами социалистического лагеря, развивающимися и западными капиталистическими странами. Предприятия получили право на использование части валютной выручки, чуть позже операции с валютой стали проводиться практически без ограничений, но с лицензированием.
Реформа коснулась и физических лиц. Внешэкономбанк открывал гражданам валютные счета двух типов: «Б» — для зачисления алиментов, наследств, пенсий с ограничением размера сумм, которые могут быть сняты единовременно для вывоза за границу; «В» — для зарплаты, гонораров без ограничений. В 1988-1989гг. по текущим счетам граждан стали платить мизерные проценты при условии внесения установленной минимальной суммы. Валюта с указанных счетов могла использоваться для покупки дефицитных товаров или обмена на рубли. Наличная валюта, легально ввезённая из-за границы, могла свободно храниться и вывозиться обратно в течение года. Нигде юридически не было зафиксировано запрещение физическим лицам держать иностранную валюту не во Внешэкономбанке, но на практике его монополия на проведение операций с валютой советских граждан сохранялась.
С 1 ноября 1989 года Госбанк СССР стал устанавливать специальный курс рубля, который банки должны были применять при продаже свободно конвертируемых валют гражданам, выезжавшим за границу по личным делам, и при выплате рублей с валютных счетов советских граждан, а также государственным, кооперативным и иным предприятиям на цели, связанные с поездками их работников по служебным делам за границу. Например, если официальный курс составлял 63 копейки за 1$, специальный был 6 рублей 26 копеек. Это был первый шаг к рыночному курсообразованию.
Переход к рыночному курсообразованию был осуществлен введением на территории СССР с 02.11.1990 коммерческого курса рубля, по которому осуществлялась большая часть валютных операций. На 02.11.1990 коммерческий курс рубля составлял 1,66 руб. за доллар США, в то время как официальный – 55 коп. за доллар США. В этот период также происходило формирование свободного рынка наличной иностранной валюты: с 24.07.1991 Госбанк СССР приступил к установлению туристского курса рубля, который определялся на основе соотношения объемов покупки и продажи наличной иностранной валюты коммерческими банками у советских и иностранных граждан. Будучи наименее зарегулированным сегментом внутреннего валютного рынка, рынок наличной иностранной валюты сформировал туристский курс на уровне 32 руб. за доллар США на 24.07.1991, т. е. почти в 60 раз выше официального курса. Рынок становился спекулятивным.
В самом начале 90-х в СССР начал формироваться валютный рынок — с апреля 1991г. заработала Валютная биржа Госбанка СССР, на которой проводили операции по купле-продаже валюты крупнейшие банки. На этих торгах формировался единый рыночный курс рубля по безналичным операциям банков – биржевой курс, ставший к концу года основным ориентиром при установлении официальных курсов рубля уже Центральным банком Российской Федерации.
Именно на этом этапе произошли ключевые события по переходу страны к рыночной экономике и либеральным валютным отношениям. Указом Президента РСФСР от 15.11.1991 №213 «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР» было разрешено осуществление внешнеэкономической деятельности всем зарегистрированным на территории РСФСР предприятиям и их объединениям независимо от форм собственности, а также открытие валютных счетов всем гражданам и юридическим лицам; курс рубля к иностранным валютам складывается на основе спроса и предложения на аукционах, биржах, межбанковском рынке, при купле-продаже валюты коммерческими банками и другими юридическими лицами и гражданами.
Однако все проблемы разом не решились — возник стихийный валютный рынок, который очень быстро превратился в серьёзную угрозу для неокрепшей новой России. Появилось немало брокерских компаний, действовавших при различных товарных биржах, готовых обслуживать валютные операции предприятий и организаций. Но опасность была не в них, а в том, что стали развиваться мошеннические схемы, обменники стояли на каждом углу — купить или продать валюту было так же просто, как пачку сигарет или мороженое.Торговлю валютой нужно было упорядочивать — прежде всего, между банками.
9 января 1992г. было учреждено ЗАО «Московская межбанковская валютная биржа» (ММВБ). ММВБ стала одним из ключевых институтов валютного рынка России. По итогам биржевых торгов устанавливался единый официальный курс рубля к доллару, по которому банки рассчитывались с предприятиями и на базе которого устанавливались курсы обменных пунктов. Чёткие правила торгов на бирже обеспечивали прозрачность процесса формирования курса рубля, которая была необходима как Центральному Банку РФ, так и банкам, принимавшим участие в торгах и содержащим счета клиентов.
В 1993-1994 годы были созданы и получили лицензии ЦБ РФ на организацию и проведение операций по купле-продаже иностранной валюты еще пять специализированных межбанковских валютных бирж.
В мае 1992г. было принято решение о вступлении России в Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и Международную ассоциацию развития (МАР), подтвердившее намерение России принимать активное участие в международных экономических отношениях.
Однако повальная либерализация внешнеэкономической деятельности при отсутствии сформированного и отлаженного механизма регулирования и контроля сферы валютных отношений, а также на фоне политической и экономической нестабильности, спровоцировала мощный отток капитала из страны. В связи с этим в законодательных актах были существенно доработаны положения о валютном контроле, который есть в нашей стране до сих пор.
Экономика России страдала как от макроэкономической ситуации, так и от внутренних факторов. В итоге 17 августа 1998 года был объявлен технический дефолт по основным видам государственных долговых обязательств. Переход к модели жесткого валютного регулирования был осуществлен в условиях глубокого кризиса в экономике страны. Кризису в финансовой сфере сопутствовали глобальные, почти парализующие, проблемы в реальном секторе экономики, стагнация производства, снижение объема валового внутреннего продукта, общая экономическая и политическая нестабильность в стране, всеобщие неплатежи и масштабный отток капитала за рубеж. Внешними сопутствующими кризису факторами стали углубляющийся международный финансовый кризис и новое падение мировых цен на нефть, являющуюся основным источником экспортных доходов страны. Продолжалось сокращение валютных резервов страны, банковская система стала испытывать серьёзные трудности.
Нужны были жёсткие меры. Было объявлено об отказе от удержания стабильного курса рубля по отношению к доллару, до того искусственно поддерживаемого (в сторону завышения) массивными интервенциями Центробанка России. Рубль обесценился. Вот так выглядел этот исторический момент:
Начиная с 2001г., в России вновь наметилась тенденция либерализации сферы валютных отношений. Постепенный переход к реализации модели умеренно-либерального валютного регулирования был обусловлен относительной стабилизацией социально-экономического положения в стране, стабильным состоянием внутреннего валютного рынка в 2000г., благоприятной внешнеэкономической конъюнктурой (высокими ценами на основные статьи товарного экспорта страны – нефть, черные и цветные металлы), все еще действовавшим эффектом девальвации рубля 1998г., повысившим конкурентоспособность российских товаров на мировом рынке. Немаловажными факторами, стимулировавшими постепенное ослабление действовавших валютных ограничений, являлось стремление руководства страны ускорить процесс приведения законодательства России в соответствие с международными требованиями и правилами ВТО, а также отвечать современной тенденции либерализации движения капитала в мире. Основная же цель либерализации виделась в коренном улучшении инвестиционного климата в стране, повышении привлекательности российской экономики для иностранных инвесторов.
Момент перехода к реализации либеральной модели валютного регулирования был определен конкретной датой – 1 января 2007г. И прописан в статье 26 ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» 2003г., однако фактически уже с июля 2006г. Были сняты ограничения на осуществление валютных операций движения капитала, что позволило говорить о формальном переходе к полной конвертируемости рубля – и по текущим, и по капитальным валютным операциям. Экономическими предпосылками досрочной отмены требований о резервировании и использовании специальных счетов стали устойчивое состояние российской экономики, профицит государственного бюджета, высокий уровень золотовалютных резервов и систематическое превышение предложения иностранной валюты над спросом на нее на внутреннем валютном рынке. Однако, при этом необходимо учитывать, что обозначенные положительные тенденции сформировались в экономике преимущественно за счет благоприятной ценовой конъюнктуры на основные статьи российского экспорта, а именно нефть. Не исключена также и политическая составляющая.
Сегодня в России действует режим плавающего валютного курса. Это означает, что курс рубля не является фиксированным и какие-либо цели по уровню курса или темпам его изменения не устанавливаются. Динамика курса рубля определяется соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложения на валютном рынке. Подробно прочитать о политике валютного курса ЦБ РФ из первых рук можно здесь.
Уроки прошлого воспринимаются или отторгаются, иногда повторяются. Что будет дальше — рассудит история. Очевидно одно: мы живём в открытом мире, с открытой экономикой и именно поэтому валютным отношениям стоит уделять значительное внимание.
Ну а обменять валюту по биржевому курсу, не выходя из дома и с фиксацией по-прежнему можно здесь. Дисклеймер Акционерное общество «БКС — Инвестиционный Банк» (АО «БКС Банк»), генеральная лицензия на осуществление банковских операций ЦБ РФ № 101 от 15.12.2014 г.Услуга предоставляется физическим лицам-резидентам РФ, достигшим 18-летнего возраста при наличии действительного паспорта гражданина РФ. Предельный размер резервируемой безналичной валюты ограничивается АО «БКС Банк» в одностороннем порядке. Расчеты по сделке продажи зарезервированной безналичной валюты осуществляются через текущие счета в Банке, открытые физическому лицу в рамках Договора комплексного банковского обслуживания физических лиц в АО «БКС Банк», текст которого размещен на сайте Банка в сети Интернет, по адресу bcs-bank.com/tarif_debet_card (далее — ДКБО). Банк вправе отказать Клиенту в обмене валюты, в заключении ДКБО и открытии текущих счетов. Банк взимает комиссию за оказание услуг в размере 9% от суммы резервируемой безналичной валюты, но не более 15 000 рублей. Комиссия взимается в рублях РФ. В случае, если резервируемой валютой является иностранная валюта, комиссия рассчитывается от суммы резервируемой валюты по курсу сделки.
Условия действительны по состоянию на 23.06.2016.
Автор: БКС Брокер
Источник
www.pvsm.ru
История рынка форекс | Форекс | Академия
Учитывая глобальный характер рынка форекс, важно еще до начала работы на нем понять, как он пришел к своему нынешнему состоянию. В этом разделе речь пойдет об основных этапах истории международной валютной системы — их полезно знать любому трейдеру.
Золотой стандарт
Создание в 1875 году монетарной системы, опирающейся на золотой стандарт — одно из важнейших исторических событий, предшествовавших появлению рынка форекс. До этого в качестве средства международного обмена использовались золото и серебро. Существенный недостаток заключался в том, что стоимость драгоценных металлов меняется в соответствии с динамикой спроса и предложения. Например, открытие нового месторождения золота приведет к снижению цен на этот металл.
Основная идея золотого стандарта состояла в том, что правительства гарантировали обмен определенного количества своей валюты на золото — и наоборот. Другими словами, валюта была обеспечена золотом. Очевидно, чтобы удовлетворить спрос на такой обмен, правительствам необходимо было иметь довольно значительное золотой запас. В конце XIX века все основные экономики мира определили стоимость унции золота в своей валюте, и со временем разница в цене унции золота между двумя валютами стала обменным курсом этих двух валют. Так появились первые в истории стандартизированные инструменты обмена валют.
Но золотой стандарт не пережил начала Первой мировой войны — из-за политической напряженности в отношениях с Германией крупные европейские державы почувствовали, что необходимо ускорить некоторые военные приготовления. Но стоимость этих проектов была так велика, что золота для обеспечения печатаемых денег не хватало.
Между войнами золотой стандарт отчасти вернулся, но с началом Второй мировой войны с ним было покончено. Тем не менее золото никогда не переставало быть окончательной мерой стоимости денег.
Бреттон-Вудская система
Еще до окончания Второй мировой войны союзники пришли к выводу, что место золотого стандарта должна занять новая денежная система. В июле 1944 года более 700 представителей стран-союзников собрались в городе Бреттон-Вудс в американском штате Нью-Гемпшир для разработки того, что позднее получило названия Бреттон-Вудской системы организации денежных отношений.
Вкратце итоги Бреттон-Вудской конференции свелись к следующему:
- Появились фиксированные валютные курсы;
- Основной резервной валютой, сменив золотой стандарт, стал доллар США;
- Были созданы три международных института для контроля за экономической деятельностью: Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития, а также Генеральное соглашение по тарифам и торговле (ГАТТ).
Одной из главных особенностей Бреттон-Вудской системы стала замена золота на доллар США в качестве основного стандарта конвертации мировых валют. Кроме того, доллар стал единственной валютой, обеспеченной золотом. Именно из-за этого Бреттон-Вудское соглашение в итоге не устояло.
На протяжении следующих 25 лет США несколько раз приходилось восстанавливать платежный баланс, чтобы доллар оставался мировой резервной валютой. К началу 1970-х годов американские запасы золота были настолько истощены, что казначейству страны не хватало драгоценного металла для покрытия стоимость долларовых резервных фондов иностранных центробанков.
Наконец, 15 августа 1971 года президент США Ричард Никсон объявил конец золотой эры, и США сообщили всему миру, что доллары из иностранных резервных фондов больше нельзя обменять на золото. Это был конец Бреттон-Вудского соглашения.
Несмотря на то, что само соглашение не устояло, его наследие продолжает оказывать существенное влияние на мировую экономику. Международный валютный фонд существует и сейчас, Международный банк реконструкции и развития стал частью Всемирного банка, а ГАТТ оказался предшественником Всемирной торговой организации.
Курсы обмена валют
В соответствии с Ямайским соглашением 1976 года мир перешел к плавающим валютным курсам. Золотой стандарт окончательно ушел в прошлое. Тем не менее это не значит, что правительства приняли на вооружение чистые системы, основанные на плавающих валютных курсах. Большинство стран используют одну из следующих трех систем:
- долларизация;
- привязка курса;
- управляемый плавающий курс.
Долларизация
Некоторые страны не выпускают собственную валюту, а для расчетов используют иностранные деньги. Хотя долларизация обычно позволяет стране стать более надежным объектом инвестиций, она имеет и недостатки: центральный банк страны больше не может печатать деньги или проводить собственную денежно-кредитную политику. Примером долларизации является использование американского доллара на Сальвадоре.
Привязка курса
Ряд стран фиксирует курс своей валюты относительно какой-либо иностранной валюты. В итоге страна может рассчитывать на большую стабильность, чем при использовании плавающего курса. Такая привязка позволяет валюте страны обмениваться на некую валюту или корзину валют по фиксированной ставке — ее стоимость будет меняться так же, как и стоимость валюты, к которой она привязана.
Например, с 1997 года по 21 июля 2005 года китайский юань был привязан к доллару США в соотношении 8,28 юаня за $1.
Недостаток этой системы в том, что реальная стоимость ваших денег зависит от состояния чужой валюты. Например, если доллар США растет относительно всех других валют, юань тоже будет расти, хотя китайский центробанк, возможно, предпочел бы иное развитие событий.
Управляемый плавающий курс
Во многих странах обменный курс валюты формируется свободно, под действием изменения уровня спроса и предложения. Тем не менее, правительство или центральный банк могут вмешаться, если нужно стабилизировать резкие колебания валютных курсов. Например, если валюта страны очень сильно падает в цене, правительство может повысить краткосрочные процентные ставки. Повышение ставок должно привести к некоторому подорожанию валюты — впрочем, это очень упрощенный пример, центральные банки обычно используют несколько разных инструментов для управления валютными курсами. Примером валюты с плавающим курсом может служить российский рубль.
ru.insider.pro
КУРС ЛЕКЦИЙ Валютные отношения
Конспект лекций по дисциплине валютные операции и валютное регулирование
Тема 1. Понятие валюты.
История валюты
Предпосылкой к возникновению денег послужил обыкновенный бартер, когда товары обменивались друг на друга, но ни один не представлял особой важности и ценности. В большинстве своем, обмен был неравноценный, и общество испытывало нужду в таком товаре, который мог бы использоваться в качестве универсального платежного средства.
В скором времени бронза, серебро и золото стали занимать ведущие позиции в товарообменной сфере, т.к. по сравнению с другими товарами имели достаточно стабильную стоимость. Поначалу купцы переплавляли металлы в бруски и диски, на которые ставилось клеймо с указанием веса и чистоты металла, однако, спустя какое-то время, функции по переплавке взяли на себя органы государственной власти.
До XIX века во всеобщем обороте была серебряная и биметальная валюты, роль денежного металла в последней выполнял сплав серебра и золота. Распространение золота как основного международного средства обращения произошло в 1696 г. в связи с переходом Великобритании от серебряного стандарта к золотому в процессе перечеканки истертых серебряных монет.
15 унций серебра приравнивались к 1 унции золота, недооцененные полновесные серебряные монеты стали переплавлять или попросту вывозить из страны, так постепенно золото заняло главенствующую позицию в денежном обращении Англии. В 1816 г. золото было признано “единственной стандартной мерой стоимости и законным платежным средством без каких-либо ограничений по сумме платежей”. В других странах серебро все еще оставалось ведущей валютой и удерживало доминирующие позиции до обнаружения золотых месторождений в Калифорнии в середине XIX века.
В XVIII веке широкое распространение в Европе получила бумажная валюта, хотя ее возникновение приписывают к более раннему периоду. Ученые предполагают, что бумажные деньги использовались еще древними китайскими купцами вместо золотых. В Европе роль бумажной валюты исполняли расписки о принятии на хранение товаров и золота, которые положили начало также ценным бумагам в форме векселей.
В1716 году шотландец Джон Ло,ставший министром финансов во Франции, для приумножения богатства страны с помощью эмиссии банкнот выпустил кредитные деньги в виде банковских билетов. Его проект с грохотом провалился, но это стало первым импульсом к массовому выпуску и использованию бумажных ассигнаций. Главной проблемой бумажной валюты стал ее отрыв от реального золотого содержания, количество денег не соответствовало количеству подкрепляющих их номинальную стоимость драгоценных металлов. В золотых и серебряных монетах металл являлся их неотъемлемой сутью, т.е. деньги и металл были сплавлены в единое целое и были неотделимы друг от друга. Бумажная же валюта оторвалась как товарный эквивалент от тех наиболее ценных товаров, в которых она долгое время воплощалась. Это создало благодатную почву для чересчур большого выпуска бумажных денег, что нарушило их стабильность как товарного эквивалента.
Международная система курсов валют в начале XX века была все еще привязана к золоту. Вследствие длительных экономических кризисов и Второй мировой войны, которая была уже на исходе, в июле 1944 года было принято решение провести встречу “Реформирование традиционной системы золотых стандартов национальных валют” Тогда в городе Бреттон Вуд, находящимся в США, 44 государства создали Международный валютный фонд (МВФ). Главными целями этой международной организации стали мониторинг платежных балансов стран-участниц фонда и контроль над обменными курсами их валют. Договоренность базировалась на установлении системы фиксированных обменных курсов денежных единиц всех стран, входящих в МВФ. Привязка курсов проводилась к золоту. Одна унция золота приравнивалась к 35 долларам США. Все валюты остальных стран, по фиксированному курсу, привязывались к доллару. Например, один британский фунт стерлингов можно было купить за 4,80$.Учредительный договор МВФ позволял странам-участницам корректировать стоимость национальной валюты в крайних, особо тяжелых случаях. И страны этим пользовались. Например, британский фунт девальвировали дважды. Первый раз в 1947 году, тогда его цену установили на уровне 2,80$, второй раз - в 1967 г. цена фунта стала 2,40$.Сначала такой расклад был выгоден для европейских стран, т.к. вложение резервов в долларовые облигации приносили дополнительный доход. С другой стороны, доверие к американской валюте должно было быть такое же, как к золоту, и количество выпускаемых долларов должно было быть достаточным, чтобы обеспечить обслуживание возрастающего количества международных сделок денежными массами .Долларовые запасы Центральных Банков к концу 1964 г. выросли до величины золотого запаса США, был достигнут теоретический порог неконвертируемости, и система золотого стандарта потерпела крах. Конец Бреттонвудского соглашения в 1971 году, привёл к окончательному принятию плавающего курса национальных валют по отношению к доллару, а обеспечение доллара золотом перестало существовать. Вместо этого миру было объявлено о том, что доллар – это мать всех валют, курс доллара, а вместе с ним и всех национальных валют, стала искусственной и все, кто имеет отношение к корректировке курсов национальных валют, получили огромную власть над глобальными рынками. Иными словами, было закончено формирование нового глобального финансового рынка и созданы все условия для активной деятельности валютных спекулянтов, которых устраивал «плавающий» обменный курс национальных валют по отношению к американскому доллару. Всё это вместе с новыми технологическими возможностями подталкивало мир финансов к созданию универсального внебиржевого инструмента торговли валютой - Forex.
Причины возникновения рынка Форекс.
Валютный рынок Форексвозник сравнительно недавно, причиной его возникновения стало использование в международной финансовой сфере системы плавающих валютных курсов. Сейчас на рынкеФорекснаибольший объем торгов приходится на 5 основных валют: Доллар США (USD), Евро (EUR), британский Фунт стерлингов (GBP), швейцарский Франк (CHF) и японская Йена (JPY).
Американский долларв настоящее время является лидирующей валютой. Лидерство он захватил после второй мировой войны и не собирается его отдавать. Многие эксперты предупреждали мировое сообщество, что чрезмерное влияние финансовых рынков США может стать причиной глобального финансового кризиса, так и случилось. Однако по-прежнему 50% мировых операций с валютой на Форекс осуществляется с использованием доллара. Такая популярность американской валюты привела к тому, что стало сложно установить ее реальную стоимость, потому, для объективной оценки, используют усредненный к остальным мировым валютам курс доллара.
Японская Йенапрошла долгий путь к своему признанию в качестве мировой валюты. Ее курс постепенно укреплялся, начиная с послевоенного периода и до 1995 года, после чего произошло резкое обесценивание японской денежной единицы. Хотя йена существенно уступает доллару как резервная валюта и средство международных платежей, ее авторитет на Форекс довольно высокий.
Британский фунтзанимал доминирующее положение на международных финансовых рынках до первой мировой войны, но в послевоенный период начал терять свои позиции, а после второй мировой войны полностью уступил лидерство доллару. Причиной всему стала слабая послевоенная экономика Британии и масштабные фальсификации фунта со стороны Германии в период военных действий. Но на английской сессии рынка Форекс на долю фунта приходится до 50% операций, на остальных региональных рынках фунт фигурирует в 14% сделок.
Швейцарский франкиспользуют реже остальных мировых валют. Часто эту денежную единицу применяют как валюту-убежище на Форекс рынке. С появлением евро изменчивость курса франка существенно снизилась, поскольку Национальный банк Швейцарии координирует свои действия с Европейским Центральным Банком и не допускает существенных расхождений в монетарной политике страны и Евросоюза.
Появление евростало результатом напряженной работы ряда стран евро зоны, особенно активно работали в этом направлении Германия, Италия и Франция. В результате 1 января 1999 года 11 государств Европы получили общую денежную единицу – евро. Новая денежная единица сразу же стала бороться с долларом за лидерство на валютном рынке Форекс. Пока борьба идет с переменным успехом, хотя основной валютой остается пока доллар.
Евро € - история возникновения и развития
Наверное, ни одна из историй возникновения валют мира, не является столь же яркой и противоречивой, как история возникновения и развития евро €, с успехом заменившей многие европейские денежные единицы – фунт стерлингов, франки, гульдены и прочие.
С одной стороны– евро, противопоставляя себя доллару, старается отвоевать финансовую независимость стран Европы от наносного господства Америки.
С другой – курс евро, как ни странно, зависим от доллара.
Начинается история возникновения и развития евро € в 1992 году с момента создания Европейского Союза. Объединив в себе такие разноликие государства, Евросоюз просто нуждался в укреплении единства через создание общей валюты
Начинается история возникновения и развития евро € в 1992 году с момента создания Европейского Союза. Объединив в себе такие разноликие государства, Евросоюз просто нуждался в укреплении единства через создание общей валюты.Изначально евро употреблялось только для безналичных расчетов, а позже уже прочно вошло в наличный оборот. Официальный отсчет начался 1 января 1999 года. Разумеется, сразу изъять из оборота национальные деньги невозможно, поэтому сначала на рынках параллельно использовались и местные деньги, и евро. Затем, после официально установленного курса каждой европейской валюты, национальные денежные знаки начали обмениваться на евро. И за период в шесть месяцев евро становится полноправным хозяином общеевропейского рынка. Поговаривали, будто первоначальный курс евро по отношению к доллару (1:1,1736) чрезвычайно и необоснованно завысили, из-за чего в течение года после введения новой валюты, она стала обесцениваться. Лишь в 2001 году за счет волны экономического кризиса в Америке, в результате которой курс доллара снизился, евро начало постепенно наращивать темпы своего подорожания. А террористические атаки на Америку еще более увеличили стабильность европейской единой валюты. Наиболее правильным и грамотным финансовым решением по отношению к евро был выпуск валюты в наличный оборот, кроме того кризисное и долговое состояние Америки не вдохновляло кредитные банки и финансовые фонды (вкладывать деньги в евро считалось более прибыльным, чем бросать деньги на ветер, вкладывая их в падающий доллар). Ныне история возникновения и развития евро €, являясь предтечей евро-популярности, говорит о верности объединения усилий на пути к финансовому процветанию.
Сущность и функции валюты
Основой любой национальной валютной системы является национальная валюта– установленная законом денежная единица данного государства. Общим правилом осуществления международной торговли является выражение цены товара в национальных денежных единицах
Понятие валюты тесно взаимосвязано с понятием «деньги» и для валюты характерны свойства и функции денег.
Валюта - денежная единица государства, определяемая его законодательством. Это специфический товар, выполняющий роль постоянного эквивалента.
Девиз – любое платежное средство в иностранной валюте.
Валюта реализуется через свойство ликвидности.
Ликвидность – это способность актива сохранять свою номинальную стоимость неизменной.
Различают национальную валюту и иностранную.
Иностранная валюта является составной частью понятия «валютные ценности».
Валюта классифицируется в зависимости
1) безналичная;
2) наличная;
3) электронные деньги.
1)Коллективная - это счетная валютная единица, принимаемая на основании коллективных договоров за меру платежа и меру стоимости (СДР, раньше ЭКЮ).Коллективная валюта устанавливается на уровне межправительственных соглашений стран-участниц расчетных операций.
2) Клиринговая (валюта, в которой проходят расчеты между государствами, обслуживает срочные договоры на несколько лет: ведутся взаимные поставки, а остаток выплачивается в валюте по договоренности (СКВ или счетная единица).
1)При международной торговле валюта, которая покупается или продается – торгуемая,
2)которая служит для оценки торгуемой валюты – валюта котировки.
Корзина валют– определенным способом фиксированный набор валют, используемый для измерения средневзвешенного курса отдельных валют. Используется при создании международных счетных единиц, при страховании валютных рисков в сфере торговли и кредитных отношений, а также при установлении рядом стран курса национальной валюты;
– совокупность определенных валют, на основе которых по определенным правилам и методам рассчитывается стоимость некой условной счетной единицы. Общеизвестным примером могут служить СДР и ЭКЮ, которая рассчитывалась на основе валют стран Европейского сообщества.
СДР (SDR, специальные права заимствования) введены в 60-е годы МВФ для поддержания существования Бреттон-Вудской мировой валютной системы. СДР не имеют собственной стоимости и реального обеспечения, они используются для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах и в качестве расчетной единицы МВФ. Их главное предназначение - роль валютного эталона, который выполняет свои задачи, основываясь на принципе многовалютной корзины. После отмены золотых паритетов всех валют в середине 70-х годов валютные курсы не базируются больше на золотом содержании валют, а фиксируются по отношению к СДР (а также к доллару США или ЕВРО). На базе «корзины СДР» осуществляются валютные котировки в Ямайской валютной системе. Обращение СДР сохраняет признаки кредита, операции с ними приносят процент (в соответствие с корзиной процентной ставки).
В корзину валют СДР до 1999 г. входили: доллар США (40%), фунт стерлингов, французский франк, японская иена (по 13%), немецкая марка (19%).
В 1999 г. МВФ заменил немецкую марку и французский франк в качестве составляющих валютной корзины для определения стоимости СДР эквивалентными суммами в евро. Последние были основаны на объявленных Европейским советом фиксированных коэффициентах пересчета между евро и указанными двумя валютами. Денежные единицы Японии, Великобритании и США остаются в корзине. Начиная с 1 января 1999 г. - даты введения единой валюты в одиннадцати странах, являющихся первыми участниками Экономического и валютного союза, - стоимость СДР определяется как сумма следующих валютных составляющих:
Евро (Франция) - 0,1239;
Евро (Германия) - 0,2280;
Японская иена - 27,200;
Фунт стерлингов - 0,1050;
Доллар США - 0,5821.
Экономическая сущность и роль валюты проявляется в ее функциях.
Прежде всего, валюта выполняет функцию
1.меры стоимости, то есть измеряет стоимость всех товаров. Стоимость вещи, выраженная в валюте, - ее цена. Для определения цены продукта сама валюта не требуются, поскольку продавец товара устанавливает его цену мысленно (идеально выражает стоимость в деньгах).
2. средства обращениявалюта выступает в качестве посредника в обращении, которое осуществляется по формуле Т (товар) – Д (деньги) – Т (товар). В данном случае валюта не задерживается долго в руках покупателей и продавцов и переходит из рук в руки, выполняя функцию средства обращения мимолетно.
3. средство сбережения.Поскольку валюта наиболее ликвидное имущество, она является наиболее удобной формой хранения богатства. Владение валютой за редким исключением не приносит денежного дохода, который извлекается при хранении богатства, например, в форме недвижимого имущества (собственности) или ценных бумаг (акций, облигаций и т. д.). Однако валюта имеет то преимущество, что она может быть безотлагательно использована фирмой или домашним хозяйством для любого финансового обязательства.
4. платежное средство. При продаже товаров в кредит (в долг с отсрочкой платежа) валюта выполняет функцию платежного средства: ей расплачиваются за ранее приобретенный товар, когда наступает срок погашения задолженности. В такой роли валюта используется и вне сферы товарного обращения: когда выплачивается заработная плата, выполняются всякого рода финансовые обязательства (по займам, налогам, за аренду земли или помещения и т.п.).
5.мировые деньгипоследние стали выступать в роли всеобщего эквивалента в хозяйственных взаимоотношениях всех стран. На мировом рынке долгое время деньги сбрасывали все свои «национальные мундиры» (монетных, бумажных и кредитных денег отдельных государств) и выступали в натуральной форме в виде слитков золота. Золото являлось мерой стоимости и использовалось на мировом рынке как всеобщее средство платежа. В торговых сделках между странами товары реализовались крупными оптовыми партиями, и расчеты производились преимущественно путем зачета долговых обязательств через банки. Наличное золото перевозилось из одной страны в другую лишь в том случае, если долговые обязательства не погашались взаимными расчетами. Тогда валюта выступала на мировом рынке в качестве всеобщего платежного средства. Бывали такие случаи, когда международная товарная сделка оплачивалась наличными деньгами: здесь мировые деньги являлись всеобщим покупательным средством.
Перемещение валюты из одной страны в другую происходит и тогда, когда предприниматели переводят свои денежные средства для их хранения за границу. В данном случае валюта выступает как общественная материализация богатства.
В XX веке широко развивались межгосударственные экономические отношения. Валюта (денежная единица) той страны, которая имеет высокий удельный вес в международной торговле и предоставляет значительные кредиты другим странам, получает преимущество. Расчеты между государствами осуществляются в национальной валюте, занимающей главенствующее положение в мировом платежном обороте.
В России основные понятия в области валютных отношений определяет Закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле». Согласно этому закону
к валюте РФ относятся:
а) денежные знаки в виде банкнот и монеты Банка России, находящиеся в обращении в качестве законного средства наличного платежа на территории Российской Федерации, а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки;
б) средства на банковских счетах и в банковских вкладах.
К иностранной валюте относятся:
а) денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным средством наличного платежа на территории соответствующего иностранного государства (группы иностранных государств), а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки;
б) средства на банковских счетах и в банковских вкладах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах.
Нормальное функционирование международных товарно-денежных отношений возможно лишь при условии свободного обмена национальной валюты на валюту других стран, свободного хождения денег за рамками государственной границы. Таким образом, наиболее эффективное включение в международное разделение труда возможно только на основе конвертируемой валюты (конвертируемость характеризует качество валюты).
Понятие конвертируемости значительно шире, чем просто обмен денежной единицы одной страны на денежную единицу другой или купли-продажи валют.
Под обратимостью (конвертируемостью) валюты понимается ее способность обмениваться на другие валюты и подвергаться обратному процессу.
Конвертируемость – это такие состояние и характер экономической и валютно-финансовой системы страны, при которых для обладателей средств в национальной валюте обеспечивается свобода совершения тех или иных операций не только внутри страны, но и за границей. Достижение и поддержание страной конвертируемости своей национальной валюты – сложная экономическая проблема.
Выделяют внешнюю и внутреннюю обратимость (конвертируе-
мость).
ся разрешение осуществления валютных операций только
иностранным гражданам и иностранным предприятиям (нерези-
дентам).
мается разрешение осуществления валютных операций гражданам и
предприятиям данной страны (резидентам).
На практике более широко используется внешняя обратимость валют, так как ее
введение не требует перестройки национального законодательства и накопления
банком дополнительных резервов, выраженных в иностранных валютах.
Валюту по качеству можно классифицировать следующим образом:
1) Свободно-конвертируемая валюта(СКВ). Эта валюта свободно и неограниченно обменивается на другие иностранные валюты. СКВ обладает внутренней и внешней обратимостью, то есть одинаковыми режимами обмена как внутри страны, так и за ее пределами. Сфера обмена СКВ распространяется на все текущие операции, связанные с внешнеэкономической деятельностью страны. К числу СКВ относится валюта той страны, законами которой отменены и не предусматриваются какие-либо ограничения по любым видам операций с ней. Например, доллар, фунт стерлингов, японская йена, канадский доллар и др.
2) Частично конвертируемая валюта(ЧКВ) – это валюта стран, в которых существуют валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам валютных операций. ЧКВ обладает внутренней конвертируемостью. Примером является российский рубль, который лишь в России может быть обменен на любую другую валюту, однако в других странах рубль обменивается далеко не везде.
3) 3амкнутая(неконвертируемая) валюта. В этот разряд входит валюта, которая:
– функционирует только в пределах одной страны;
– из-за запрета не обменивается на иностранные валюты;
– в стране существуют различные ограничения и запреты по ввозу и вывозу, покупке и продаже, обмену национальной и иностранной валют.
Кроме того, всю валюту можно поделить на 2 типа:
Международная торговая валютаслужит для оценки и опосредования международных торговых операций (экспорта и импорта товаров, капитала, услуг и т.п.), она сама выступает объектом купли-продажи
Международная резервная валютаявляется особой категорией конвертируемой валюты. Она выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран-участниц мировой валютной системы. В рамках Бреттонвудской валютной системы статус резервной валюты имел доллар США и фунт стерлингов. В рамках Ямайской валютной системы доллар фактически сохранил статус резервной валюты, и в этом качестве на практике использовалась марка ФРГ и японская йена.
Предпосылки приобретения статуса резервной валюты:
господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золотовалютных резервах;
развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за рубежом;
организованный и емкий рынок ссудных капиталов, либерализация валютных операций;
свободная обратимость валюты, внедрение ее в международный оборот через банки и международные валютно-кредитные и финансовые организации.
Преимущества страны-эмитента резервной валюты:
возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой;
содействие укреплению позиций национальных экспортеров в конкурентной борьбе на мировом рынке.
Валютный паритет
Валютный паритет - твердое, официально устанавливаемое соотношение обмена одной валюты на другую.
Валютный паритет - теоретический курс обмена одной валюты на другую, при котором достигается равновесие предложения и спроса по каждой из этих валют.
Валюты мира — коды валют
Для обозначения валют применяется система кодирования, предложенная International Organization for Standardization (ISO), крупнейшим мировым разработчиком международных стандартов. Согласно стандарту ISO 4217 валютам присваивается трехзначный буквенный код: первые две буквы обозначают страну, а последняя — валюту этой страны. Например, USD: US — United States (Соединенные Штаты), D — Dollar (доллар). Кроме буквенных, стандарт также содержит цифровые коды валют.
В соответствии с международным стандартом ISO 4217, Всероссийский НИИ классификации, терминологии и информации по стандартизации и качеству Госстандарта России совместно с Центральным Банком Российской Федерации разработали Общероссийский классификатор валют.
Валютный курс — цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны или в международных валютных единицах.
Например, если валютный курс английского фунта стерлингов составляет 1,5 долл. США, это означает, что на валютном рынке фунт и доллар обмениваются в соответствующей пропорции. Различают биржевой (колеблющийся, гибкий, плавающий) курс, устанавливаемый на биржевых торгах, и фиксированный курс, вытекающий из установленного международными органами валютного паритета.
Валютная котировка – это цена одной валюты, выраженная в другой.
Как правило, другой валютой, через которые выставляются валютные котировки, выступают доллары США.
Существует три вида валютных котировок.
Прямая котировка– когда указывается, сколько единиц той или иной валюты приходится на один доллар.
Так котируется, например, российский рубль. USD/RUR 35 обозначает, что 1 доллар стоит 35 рублей. Так же котируются канадские доллары, швейцарские франки.
Обратная котировка– это, наоборот, количество долларов, входящих в одну единицу другой валюты.
Эта котировка традиционно используется для британских фунтов,евро, австралийских и новозеландских долларов. Например, GBP/USD 1,75 обозначает, что за 1 британский фунт стерлингов можно купить 1 американский доллар и 75 центов.Котировку английского фунта стерлингов принято называть «кабель» - в честь того самого кабеля, который был проложен по дну Атлантики для того, чтобы передавать цены по телеграфу из Старого света в Новый и обратно.
studfiles.net
