Больше импровизированных мер, меньше ресурсов

Ливан ковылял в 2022 год в аналогичных обстоятельствах, поскольку стоимость ливанского фунта начала обесцениваться после рождественского сезона.

Однако в то время центральный банк смог компенсировать это, потратив доллары из своих валютных резервов на финансирование своей платформы обменного курса Sayrafa.

Это позволило центральному банку предложить более выгодный обменный курс, чем на черном рынке, и побудить банки и предприятия покупать свои доллары у Сайрафы.

Результатом этого стало сокращение количества ливанских фунтов, наводняющих рынок, что повысило его стоимость, а также ослабил неофициальный параллельный курс на черном рынке.

«Центральный банк уберет ливанские фунты с рынка и вбросит доллары, чтобы сохранить стабильный курс», — сказал Коза «Аль-Джазире».

Изначально политика была успешной. К середине января стоимость ливанского фунта по отношению к доллару за 24 часа выросла с более чем 31 000 до чуть менее 28 000

. Но ресурсы Ливана ограничены, и этот последний пример финансового волшебства не был устойчивым.

Валютные резервы центрального банка оцениваются всего в 11 миллиардов долларов, включая немногим более 1 миллиарда долларов в специальных правах заимствования Международного валютного фонда — международных активах, которые можно конвертировать в твердую валюту.

МВФ ввел SDR для обеспечения денежных вливаний, чтобы помочь странам справиться с экономическими последствиями COVID-19.

Зависимость Ливана от импорта почти всех своих товаров и потеря банками примерно 69 миллиардов долларов с августа 2019 года означают, что страна страдает.

И в условиях, когда курс валюты выходит из-под контроля, бедственное население Ливана, три четверти которого живет в нищете, опасается повторения прошлого лета, когда импортеры копили топливо и лекарства, заставляя большую часть населения покупать бензин, дизельное топливо для электричества, и жизненно важные лекарства с черного рынка.

«Что пугает, так это то, что, как и прошлым летом, мы наблюдаем, как импортеры накапливают товары и ждут роста цен, чтобы продавать их с большей прибылью», — сказал Al Jazeera политический и экономический исследователь Карим Мерхей, добавив, что у правительства Ливана нет ресурсов для борьбы с накоплением, контрабандой и незаконным повышением цен. «Это дикий запад, ситуация типа «свободный для всех».

«Единственный путь вперед»

Из-за истощающихся ресурсов, кабинета, работающего в ограниченном режиме, и разделенного нового парламента, который еще не собрался, Ливану предстоит трудное лето. Инфляция уже ухудшится, так как счета за сотовую связь в июле будут в пять раз дороже, а счета за интернет почти втрое.

Новоизбранный политик Марк Дау, который вместе с дюжиной других кандидатов против истеблишмента добился неожиданного прорыва на выборах, говорит, что им предстоит убедиться, что в Ливане нет политического паралича, и что политики страны проводить реформы.

«Финансовые реформы, такие как контроль за капиталом, банковская тайна, независимость судебной системы и некоторые другие, имеют основополагающее значение для восстановления доверия и стабилизации рынков», — сказал Дау «Аль-Джазире». «Я думаю, что новые депутаты привнесут некоторую положительную динамику в парламент, заставив блоки встречаться и проводить подходящую политику».

У нового парламента страны длинный список задач, на которые можно не тратить время, когда он соберется.

Законодатели должны быстро назначить нового назначенного премьер-министра и провести консультации, чтобы сформировать новое и жизнеспособное правительство.

Затем, чтобы получить финансовую помощь от МВФ, ливанскому парламенту необходимо провести несколько финансовых реформ и реформ подотчетности, которые традиционные политические партии страны, коммерческие банки и центральный банк откладывали в течение многих лет. Это включает в себя принятие государственного бюджета, независимость судебной системы Ливана от правительства и аудит центрального банка.

«Я думаю, что нам нужен кабинет экспертов, особенно [тех, кто имеет опыт] реструктуризации корпораций и стран, и я думаю, что им нужны исключительные законодательные полномочия, чтобы не каждое решение задерживалось в парламенте», — сказал Коза. «И нам нужно провести реформы для МВФ. Это единственный путь».

Влиятельное лобби коммерческих банков Ливана ранее на этой неделе раскритиковало правительство за последний вариант плана финансового оздоровления МВФ, намекая на дальнейший тупик.

— Думаю, этот парад временных мер, к сожалению, продолжится, — признал Козах.

Ливан отчаянно нуждается в денежных вливаниях, чтобы восстановить свою парализованную экономику. И в то время, когда люди больше всего в них нуждаются, нет жизнеспособных государственных систем здравоохранения, образования и социальной защиты.

Независимо от того, сможет ли Ливан выйти из кризиса, Мерхей сказал, что всего этого можно было избежать, и что правительство позволило экономике прийти к тому состоянию, в котором она находится сегодня.

«Это никогда не должно было быть так плохо», — сказал Мерхей. «Власти могли бы справиться с кризисом, когда он назревал еще в августе 2019 года, проводя необходимую политику прозрачным образом, но они предпочли этого не делать».

Май валютный обзор — ECA International

Появились дополнительные подробности о последней реформе обменного курса Зимбабве с подтверждением огромной девальвации. Межбанковский курс — это новый официальный базовый курс, зарегистрированный 1 доллар США / 29 ZWL.1 31 мая, заменив старый официальный курс, полученный на аукционе, который составлял 1 доллар США / 166 ZWL в начале месяца. Аукционная ставка все еще действует, но также сильно девальвирована и в настоящее время завышена лишь на 3,7% по сравнению с межбанковской ставкой. Межбанковский курс теперь применяется и к операциям с кредитными картами. Этот шаг отражает тот факт, что экономические условия продолжают ухудшаться. Инфляция, которая до недавнего времени снижалась, снова подскочила до 131,7% в апреле с 72,7% в марте. Между тем, обменные курсы, доступные на черном рынке, по сообщениям, составляют около 1 доллара США / 420 ZWL, а это означает, что может потребоваться дальнейшая девальвация центральным банком. Долгосрочные трудности Зимбабве хорошо задокументированы, но ее положение ухудшилось из-за войны России на Украине, которая значительно повысила цены на продовольствие и энергоносители, усугубив нехватку твердой валюты в стране.

Действительно, давление, вызванное атакой на Украину, наносит ущерб, в частности, многим развивающимся экономикам. Наша таблица крупнейших валютных потерь в мае представляет собой список стран с наибольшими долгосрочными экономическими недостатками и показывает, что, когда их обрушивают внешние кризисы, такие страны обнаруживают, что им не на что опереться, чтобы поддержать свою экономику или свою экономику. валютные ценности. Особенно тревожно видеть Аргентина , Турция и Венесуэла вернуться к этой таблице, все из которых недавно обрели определенную стабильность после длительных тенденций к снижению обменного курса.

иранских рублей

турецких лир

Такие страны, как Сальвадор и Центральноафриканская Республика , которые приняли биткойн в качестве законного платежного средства, надеются, что это спасет их от непредсказуемости и волатильности валютных рынков, особенно в эти неспокойные времена. К сожалению, будущее Биткойна как платежной сети вызывает большие сомнения.

российских рублей продолжали отбиваться от крутых падений, которые он пережил сразу после начала вторжения на Украину (см. следующую таблицу). Сочетание контроля за движением капитала, более высоких процентных ставок и того факта, что теперь из-за санкций может совершаться гораздо меньше операций с иностранной валютой, позволило центральному банку укрепить стоимость рубля. Однако, когда в самом конце мая он несколько снизил процентные ставки, рубль упал на 13%, так что это балансирование, которое невозможно будет поддерживать долго.

руб.

Наконец, вот таблица движений выбранных валют за этот месяц:

бразильских реалов

фунтов стерлингов

индийских рупий

рупий

вон

норвежских крон

зл.

руб.

сингапурских долларов

рэндов

турецких лир

долларов США

Движения выбранных валют (v EUR)

Страна	Код валюты	% движение к 30 мая 2022 г. по отношению к евро с:				Последняя официальная годовая инфляция (%)
		05.02.22 (1 месяц)	28.02.22 (3 месяца)	29.11.21 (6 месяцев)	31.05.21 (12 месяцев)
Аргентина	АРС	-6	-6	-12	-10	58
Австралия	австралийских долларов	-1	+4	+5	+5	5. 1
Бразилия		+2	+11	+19	+20	12.1
Канада	CAD	-1	+5	+5	+7	6,8
Чили	CLP	+2	+3	+5	0	10,5
Китай	юаней	-3	-2	0	+7	2.1
Египет		-2	-12	-12	-5	13,1
Индия		-3	+1	+1	+6	10,2
Индонезия		-2	+3	+4	+10	3,5
Япония	иен	+1	-5	-6	-2	2,4
Кения	КЕС	-3	+2	+1	+4	6,5
Республика Корея		-1	0	0	+1	4,8
Мексика	9 мексиканских песо0038	+2	+8	+14	+13	7,5
Нигерия	NGN	-2	+4	+4	+11	17,3
Норвегия		-3	-2	0	0	4,5
Филиппины	PHP	-2	+3	+1	+4	4,9
Польша		+2	+1	+2	-2	11
Россия		+6	+25	+17	+21	16,7
Сингапур		-1	+3	+5	+9	5,4
Южная Африка		0	+2	+8	0	5,9
Швеция	шведских крон	-2	+1	-3	-4	6
Швейцария	9 швейцарских франков0038	0	+1	+2	+6	2,4
Турция		-11	-11	-18	-40	70
Соединенное Королевство	фунтов стерлингов	-1	-1	0	+1	7
Соединенные Штаты Америки		-2	+4	+5	+12	8,3
Венесуэла	ВЭС	-13	-10	-5	-30	284,4

Война превратила Украину в «супермаркет» незаконного оружия продать полуавтоматический пистолет Макарова примерно за 160 долларов.

Поторговавшись, он снизил цену до 120 долларов. Он говорит, что у него также есть автоматы Калашникова менее чем за 400 долларов, и он может получить более тяжелое оружие, такое как ракетные установки, если у него будет немного больше времени.

Война на востоке Украины против пророссийских сепаратистов привела к неконтролируемому распространению огнестрельного оружия по всей стране. Эксперты называют Украину «супермаркетом», где продаются миллионы единиц незаконного оружия.

С момента начала вооруженного конфликта в 2014 году количество преступлений с применением огнестрельного оружия увеличилось более чем в два раза в Украине, стране, где ранее владение оружием было очень редким явлением. Часть оружия также вывозится контрабандой из страны, предназначенной для зон конфликтов на Ближнем Востоке или в Европе, что усиливает опасения новых нападений.

Андрей, торговец оружием, более года воевал в составе националистического добровольческого батальона «Правый сектор» против сепаратистов. Он согласился обсудить незаконную торговлю оружием при условии, что его будут называть только по имени, опасаясь ареста. Если его признают виновным в незаконной торговле оружием, он может быть отправлен в тюрьму на пять лет.

По словам Андрея, когда самые ожесточенные бои на востоке Украины уже позади, подержанный пистолет можно купить там всего за 20 долларов. «Но с востока дорога длинная и опасная», — сказал он, объясняя значительную наценку, которую он получает в столице Киеве.

О масштабах контрабанды судить сложно, поскольку Украина засекретила все данные о незаконной торговле оружием. Однако украинские пограничники регулярно сообщают о пресечении попыток незаконного вывоза оружия из страны. В одном из самых громких дел в мае был арестован француз, пытавшийся проникнуть в Польшу со всем арсеналом. Служба безопасности Украины заявила, что он планировал серию терактов во Франции.

Каждую неделю спецслужбы и милиция обнаруживают незаконные тайники с оружием, автоматами Калашникова, взрывчаткой и даже гранатометами, привезенными из зоны боевых действий на востоке Украины. Транспортная полиция почти ежедневно снимает пассажиров с поездов за перевозку оружия в багаже. Большинство из них — военнослужащие или члены добровольческих батальонов, сражавшихся на стороне правительства.

Георгий Учайкин, возглавляющий Украинскую ассоциацию владельцев оружия, подсчитал, что сейчас украинцы незаконно владеют 5 миллионами огнестрельного оружия.

«Украина превратилась в супермаркет нелегального оружия», — сказал он. «В Украине пистолет — это как крем для обуви на гуталинной фабрике».

Единственным легальным рынком огнестрельного оружия в Украине являются охотничьи ружья, продажа которых жестко регулируется. Охранные компании могут получить для охранников лицензии на ношение стрелкового оружия. Учайкин выступает за изменение законов, чтобы сделать право собственности на пистолеты и автоматы Калашникова законным, как способ регулирования рынка и борьбы с преступностью с применением огнестрельного оружия.

Часть незаконно проданного оружия была изъята у боевиков-сепаратистов и предположительно поставлена ​​Россией. В июне спецслужбы Украины изъяли более 200 гранатометов, 3000 гранат и два огнемета «Шмель», не состоящих на вооружении Украины.

Но большая часть оружия на черном рынке поступает от украинских вооруженных сил и около 40 добровольческих батальонов, которые на протяжении большей части боевых действий остаются за рамками военного командования.

Надя Савченко, украинская военная летчица, воевавшая в составе добровольческого батальона, обвиняет коррумпированных военачальников в процветании черного рынка.

Савченко, ставший национальным героем после того, как попал в плен и провел два года в тюрьме в России, утверждает, что оружие, которое должно было быть передано призванным воевать украинским солдатам, вместо этого оказалось на черном рынке.

«Я помню, как все началось: ребят мобилизовали, но не дали автоматов», — сказала она Associated Press. (Но) они понимали, что автомат — единственное, что может защитить их жизнь. И тогда автоматические винтовки стали на вес золота. Они купили их и спрятали».

Дмитрий, украинский военнослужащий, говорящий на условиях анонимности из опасения уголовного преследования, сказал, что когда его призвали в 2014 году, он не получал ничего, кроме еды. «Каждый, кто был мобилизован, привез домой не менее двух-трех орудий», — сказал он. «Для моей семьи это было похоже на твердую валюту». С тех пор он подписал военный контракт и теперь получает ежемесячную зарплату в размере 320 долларов.

За последние два года в шести мобилизационных волнах было призвано около 250 тысяч украинцев.

С момента начала вооруженного конфликта в апреле 2014 г. не менее 9500 человек были убиты. Соглашение о прекращении огня, подписанное в 2015 году, значительно сократило боевые действия, но этим летом число жертв увеличилось. Международные наблюдатели обвинили обе стороны в нарушении режима прекращения огня с применением тяжелых вооружений, которые должны были быть выведены.

Попытки правительства убедить людей добровольно сдать оружие имели ограниченный успех. По призыву национальной полиции в марте было получено 4500 единиц огнестрельного оружия, более 300 снарядов, около 250 гранат и даже гранатомет.

Полковник милиции Константин Жук сказал, что результат крайне неутешителен. «Это всего лишь капля в море», — сказал он.

В 2015 году было совершено 1526 преступлений с применением огнестрельного оружия по сравнению с 784 преступлениями в 2013 году. Разница еще более разительна, если учесть, что цифры за 2015 год не включают зоны конфликта на востоке или Крым, который Россия аннексировала в 2014 году. оружие, использованное при совершении преступлений, было доставлено с востока Украины.

Другой проблемой является контрабанда, основной маршрут которой проходит на запад через страны Европейского Союза Венгрию, Польшу, Румынию и Словакию, все из которых граничат с Украиной.

Украинские пограничники говорят, что ежемесячно пресекают несколько попыток контрабанды. В июне гражданин Германии был задержан при попытке пересечь границу Румынии с огнестрельным оружием и боеприпасами. На границе со Словакией украинский охранник, обнаруживший оружие, был застрелен контрабандистами, после чего скрылся.

Учайкин из ассоциации владельцев оружия сказал, что оружие контрабандой ввозится в Европу по тем же маршрутам, по которым давно переправляли сигареты. Он обвинил пограничников в том, что они наживаются на торговле и пропускают автомобили без досмотра.

Служба безопасности Украины это опровергла. Сообщая об аресте француза, служба безопасности заявила, что ее агенты следили за ним в течение нескольких месяцев и позволили ему купить пять автоматов Калашникова, два гранатомета, 125 кг взрывчатки, 100 детонаторов и другое оружие.

Мужчина планировал серию терактов во Франции накануне и во время чемпионата Европы по футболу этим летом, сообщили в службе безопасности.

Путин настраивает россиян на дикую охоту за долларами на черном рынке

Российская валюта выросла примерно на 25% по отношению к доллару США с момента начала вторжения, что дало ей неуместный титул самой эффективной в мире

Bloomberg

17 мая 2022 г. , 20:20

Последнее изменение: 17 мая 2022 г., 20:35

Фото: Bloomberg

«>

Фото: Bloomberg

• Официальный курс сильно отличается от цены на улице
• Управление движением капитала привело к лучшему ралли рубля в мире

По мере того, как официальный обменный курс рубля расходится с его стоимостью на улице, доллары становятся все труднее найти.

Для Бориса, врача из Москвы, поиски стали настолько отчаянными, что он задумался о высокотехнологичной и, казалось бы, невероятной схеме черного рынка, которую продвигал друг.

После взаимодействия с ботом через мессенджер его знакомый перевел рубли в электронном виде, чтобы получить штрих-код, который он отсканировал для доступа к сейфу в московском торговом центре.

1000 евро (1040 долларов), которые он заказал, лежали внутри.

«У банков либо нет иностранной валюты, либо, если она есть, они продают ее по невыгодному курсу», — сказал 35-летний Борис, попросивший не называть его фамилию из-за деликатности вопроса. Тем не менее, «вы должны действительно доверять системе, чтобы сделать это. Я бы не стал рисковать», — сказал он.

Война Владимира Путина против Украины поставила экономику на путь самого резкого спада за последние десятилетия. Но российская валюта выросла примерно на 25% по отношению к доллару США с момента начала вторжения, что дало ей неуместный титул лучшей валюты в мире.

Пока это позволило Путину похвастаться тем, что санкционный «блицкриг» Запада провалился, рядовые россияне не могут воспользоваться силой валюты. Потоки нефти и контроль за движением капитала исказили официальный курс, а рубль в обменных пунктах и ​​на черном рынке слабеет примерно на 20%, что напоминает многим россиянам о его советском предшественнике.

«Это все равно, что пытаться показать, что Советский Союз побеждает Америку, размахивая номером газеты «Известия» перед чьим-то лицом в 1982 и говорит: «Послушайте, доллар стоит всего 64 копейки!», — сказал Сергей Хестанов, московский профессор финансов и банковского дела и советник исполнительного директора брокерской компании «Открытие». любой мог купить доллар за 64 копейки».

Жесткие правила
В соответствии с последними правилами центрального банка кредиторы могут продавать только доллары и евро, которые они получили с 9 апреля. Физические лица могут снимать твердую валюту, но только со счетов, открытых до 9 марта.и не более эквивалента 10 000 долларов США до сентября. Лимит физического выноса наличных при выезде за границу также составляет 10 000 долларов.

По аналогии с нелегальными обменными пунктами, действовавшими в позднесоветский период, посредники, работающие в сговоре с банковскими служащими, заманивают покупателей курсами, превышающими официальные, размещенные в обменных пунктах.

По словам Бориса, как и раньше, всегда есть опасность уйти с фальшивыми купюрами. В конце концов он выбрал посредника и заплатил на 15% больше официальной ставки, чтобы купить 2000 долларов для своей бывшей жены и детей. Им нужны были наличные деньги для отдыха в Турции, поскольку санкции не позволили кредитным картам, выпущенным в России, работать за границей.

В понедельник банки продавали доллары в среднем на 20% дороже рублевой цены на Московской бирже, согласно опросу около 70 московских банков и обменных пунктов, проведенному финансовыми сайтами РБК и Банки.ру. Курсы черного рынка, показанные в каналах обмена валюты в мессенджерах, варьировались от 73 до 76 рублей в Москве во вторник, в то время как курс рубля практически не изменился и составлял 63,35 за доллар по состоянию на 14:22. в Москве.

Это может быть далеко от гигантского разрыва между официальными ставками и ставками черного рынка в такой стране, как Зимбабве, но несоответствие в России отражает реальность экономики, которая никогда не была такой изолированной в своей постсоветской истории.

Санкции, отделяющие Россию от мировой банковской системы, и чрезвычайный контроль за движением капитала внутри страны сдерживают импорт и делают невозможным крупномасштабное бегство капитала. В то же время были тщательно разработаны международные санкции, позволяющие странам продолжать покупать российскую нефть, газ и другие сырьевые товары, благодаря чему миллиарды долларов еженедельно поступают в кремлевскую казну.

Подробнее: Профицит счета текущих операций России достиг рекордного уровня, несмотря на санкции

Защищая однобокий подход США, госсекретарь Энтони Блинкен назвал ралли рубля в начале апреля «неустойчивым». С момента выступления Блинкена курс валюты вырос на 30%, но с ним согласен Тата Гхош из Commerzbank AG.

«Обменный курс больше не имеет перспективного компонента, потому что санкции и контроль за движением капитала препятствуют значимому притоку капитала», — написал Гхош в отчете. Рубль движется за счет «повседневного текущего спроса и предложения для торговли теми товарами, которые еще можно экспортировать и импортировать».

Даже Банк России в своем последнем монетарном отчете признал, что санкции фактически превратили курс в грубое выражение торгового баланса страны.

По мере того, как к концу 2022 года вступит в силу эмбарго на поставки нефти и газа со стороны европейских правительств, Гоуз прогнозирует, что рубль упадет на 10% к концу года и еще на 20% к концу 2023 года9. 0005

Безусловно, некоторое ослабление рубля будет приветствоваться Минфином.

Долларовая цена на основную российскую смесь сырой нефти сорта Юралс падает, а повышение курса валюты означает, что правительство собирает все меньше рублей за баррель, что ставит под угрозу его цели по доходам бюджета.

Россия останется «практически без запаса прочности для экономического спада и финансового давления затянувшейся войны на Украине», — написали в заметке Кристофер Грэнвиль и Мадина Хрусталева из TS Lombard.

Вернувшись на путь доллара в Москве, 22-летняя Софья, студентка, сумела купить 550 долларов в официальном обменном пункте с третьей попытки.

Она собирает деньги, чтобы отвезти своего бойфренда, которого она отправила в Прагу на фоне постоянных слухов о том, что Путин объявит национальный призыв, поскольку война затягивается. Ее совет: выезжайте пораньше и заранее связывайтесь с банками, чтобы избежать разочарования.

«Курс обмена был плохим, намного выше официального», — сказала она. «Но, по крайней мере, они не взимали комиссию в размере 30%, как в феврале».

— При содействии Рэйчел Эванс

Отказ от ответственности:  Эта статья впервые появилась на сайте Bloomberg и публикуется по специальной договоренности.

Невероятный подпрыгивающий рубль | Jordan Times

ПАРИЖ — После резкого падения курса после российского вторжения в Украину рубль вернулся к довоенному уровню. Но это мало утешит Кремль, потому что факторы, которые привели к восстановлению рубля, предвещают дополнительные проблемы для экономических показателей России.

Запад продемонстрировал почти беспрецедентное единство и решимость в своем ответе на войну президента России Владимира Путина с Украиной. Всего за три дня после вторжения западные правительства заморозили большую часть валютных резервов российского центрального банка в своих соответствующих юрисдикциях.

Этот шаг спровоцировал финансовую панику в России и побудил к мощной политической реакции. 28 февраля центральный банк ввел строгий контроль за капиталом, ужесточил ограничения на торговлю валютой и повысил ключевую учетную ставку с 9от 0,5 до 20 процентов.

Затем российское правительство приказало всем российским экспортерам репатриировать и обменять 80% своей экспортной выручки на рубли, а центральный банк ввел 30-процентную комиссию (позже сниженную до 12%) на покупки в иностранной валюте. Различным категориям покупателей было запрещено покупать доллары США, а держатели банковских депозитов в иностранной валюте столкнулись с серьезными ограничениями при снятии своих сбережений.

Однако, несмотря на эту быструю реакцию политики, официальный обменный курс рубля поднялся с 81 рубля за доллар до войны до 139 руб.за доллар 9 марта (хотя, как сообщается, курс черного рынка был намного выше). Инфляция существенно ускорилась: темпы роста официального индекса потребительских цен увеличились до 2% в неделю (181% в годовом исчислении) в первые три недели войны, а затем замедлились до 1% в неделю (68%). в год).

С тех пор рубль вернулся в диапазон 80 за доллар. Но его оценка не обязательно реальна. Если торговля валютой строго ограничена, ее обменный курс не отражает ее рыночную стоимость. В советское время ведущая газета Коммунистической партии «Правда» постоянно сообщала, что официальный обменный курс рубля составлял 0,6 доллара за доллар, но никто не рассматривал это как показатель реальной силы валюты.

Безусловно, есть ощутимые признаки ослабления давления на рубль. В конце прошлой недели центральный банк отменил 12-процентную комиссию за покупку долларов, ослабил некоторые ограничения для депозитов в валюте и, что наиболее важно, снизил учетную ставку с 20 до 17 процентов, сигнализируя о дальнейшем смягчении. . Эти действия говорят громче любых официальных заявлений о силе российской экономики.

Несмотря на это, прогнозы роста экономики России в этом году остаются мрачными. По данным центрального банка, в этом году ВВП снизится на 8%; перед войной ожидалось его увеличение на 2,4%. Институт международных финансов прогнозирует 15-процентное падение ВВП, в то время как Европейский банк реконструкции и развития и большинство международных инвестиционных банков прогнозируют 10-процентную рецессию. С ним согласен глава Счетной палаты Алексей Кудрин.

Недавнее укрепление рубля не опровергает эти пессимистические взгляды, поскольку восстановление обменного курса является лишь отражением беспрецедентных ограничений на импорт и более высоких цен на нефть и газ.

Западные правительства ввели строгие санкции в отношении экспорта технологий в Россию, которые были подкреплены бойкотом частного сектора, когда более 600 западных компаний ушли из России. Домашние хозяйства и предприятия лишились доступа ко многим импортным потребительским товарам и промежуточным продуктам внутри страны, в то время как закрытие воздушного пространства и бойкот со стороны Airbus, Boeing, крупных страховых и лизинговых компаний сделали практически невозможным путешествие россиян на Запад.

Поскольку эти ограничения существенно сократили российский спрос на импорт, отмечают экономисты Олег Ицхоки и Дмитрий Мухин, они также снизили спрос на доллары (которые необходимы для покупки таких товаров), что привело к повышению обменного курса рубля. Но это плохая новость для российской экономики, которая неизбежно замедлится.

Точно так же, как пандемия COVID-19 заставила фирмы по всему миру считаться со своей зависимостью от глобальных цепочек поставок, война Путина показала российским предприятиям, что они не могут функционировать без импорта. Даже те, кто закупает товары внутри страны, осознали, что их поставщики зависят от импорта с Запада. Вот почему автомобильная промышленность России остановилась, а продажи в марте упали на треть от уровня марта 2021 года9.0005

Более того, спрос на доллары еще больше сократился из-за финансовых санкций, которые фактически запрещают использование Россией долларов даже для погашения ее долларового долга. Эти меры уже привели к техническому суверенному дефолту.

Вторым фактором укрепления рубля являются высокие цены на нефть, которые вернулись к уровню 2014 года. Тогда рубль торговался по 38 за доллар, или 52 за доллар в сегодняшних ценах (с поправкой на инфляцию как в России, так и в США). Таким образом, сегодняшние цены на нефть предполагают возможность дальнейшего укрепления рубля, за исключением того факта, что геополитический риск и отток капитала сделали рубль более слабым, чем он мог бы быть в противном случае.

Сегодняшний обменный курс указывает на то, что платежный баланс России сильно поддерживается текущими ценами на нефть, а это означает, что бюджетные показатели также находятся на хорошем уровне. В то время как ранние санкции заморозили большую часть наличных денег Путина, высокие цены на нефть обеспечили значительный ежедневный приток.

Но и это может стать проблемой для Путина. Как недавно отметил верховный представитель ЕС по иностранным делам и политике безопасности Жозеп Боррель, с начала войны ЕС направил в Россию 35 миллиардов евро (38,1 миллиарда долларов), но только 1 миллиард евро в качестве помощи Украине.