Эмбарго на нефтепродукты

Здравствуйте! Наша главная новость на этой неделе касается введения Западом эмбарго на нефтепродукты , попытки Путина использовать Сталинградскую битву во время Второй мировой войны для мобилизации поддержки войны на Украине и удивительно положительного прогноза Международного валютного фонда для Российская экономика.

В воскресенье вступило в силу западное эмбарго на российские нефтепродукты — вместе с соответствующим пределом цен. Нефтепродукты — это сегмент рынка, в котором российским компаниям будет сложно сменить европейские костюмы на азиатские (традиционно азиатские страны покупают только сырую нефть в России). Цены на бензин в России уже упали. Однако аналитики прогнозируют, что новые санкции не принесут катастрофических последствий.

• Предельная цена на Западе составляет 100 долларов за баррель для нефтепродуктов, продающихся по более высокой цене, чем нефть (например, дизельное топливо или бензин), и 45 долларов для продуктов, которые дешевле нефти (таких как мазут). Эти уровни предполагают снижение примерно на 25% по сравнению с ценами в северо-западной Европе. Однако предсказать, что будет на самом деле, практически невозможно: российский рынок торговли нефтью сейчас настолько непрозрачен, что понять реальную цену сделок становится все труднее. Подробнее об этом можно прочитать здесь.
• Нефтепродукты являются вторым по величине товаром экспорта России после сырой нефти, на их долю приходится около трети всех продаж нефти и газа. В 2021 году Россия получила 70 миллиардов долларов от экспорта нефтепродуктов (экспорт сырой нефти стоил 110 миллиардов долларов, газа — 55,5 миллиардов долларов). Перенаправить этот экспорт в Азию будет сложнее, потому что Китаю и Индии не нужны такие большие объемы нефтепродуктов.
• В преддверии введения эмбарго российские биржи работали с максимальными объемами с 2011 года, а цены упали до многолетних минимумов: АИ-9Бензин 2 торговался по самой низкой цене с 2016 года на Петербургской бирже, дизель — по самой низкой цене с 2017 года. Цены упали из-за испаряющегося спроса со стороны европейских покупателей в преддверии эмбарго. По словам источника, связавшегося с информагентством «Интерфакс», на внутреннем рынке сейчас почти рекордные запасы топлива.
• Тем не менее, российские экономисты не предвидят больших бедствий. По словам аналитика инвестбанка «Финам» Сергея Кауфмана, часть экспорта будет перенаправлена ​​в страны Африки, Юго-Восточной Азии и даже Латинской Америки. Мы также можем увидеть попытки обойти эмбарго: например, Россия может экспортировать больше нефтепродуктов в страны Персидского залива, которые затем увеличивают свой экспорт в Европу. Другой источник The Bell в ведущем российском инвестиционном банке признал, что переориентировать нефтепродукты на новые рынки будет сложно.
• Финансовые планы России предполагают снижение добычи нефти. По словам одного из источников The Bell в российском инвестиционном банке, все ожидаемое снижение может произойти из-за эмбарго на нефтепродукты. Брокерская компания BKS предположила в недавнем отчете, что западные эмбарго на нефть и нефтепродукты могут привести к снижению добычи нефти в России на один миллион баррелей в день. Однако издание ожидает, что это будет временный всплеск: как в 2022 году, когда рынки нефти быстро приспособились к «новой нормальности».

Когда ЕС ввел нефтяное эмбарго в прошлом году, это вызвало финансовые проблемы. Однако для того, чтобы подобные эмбарго стали серьезной проблемой для Кремля, цены на российскую нефть должны долгое время оставаться на сверхнизком уровне. Вместо этого цены на нефть, похоже, достигли своего дна: согласно официальным данным, в январе средняя цена за баррель российской нефти марки Urals составляла 49,5 доллара, что немного больше, чем 46,8 доллара в конце декабря.

В преддверии ожидаемого российского наступления на Украину президент Владимир Путин пытается активизировать общество, обращаясь к священному наследию Второй мировой войны, или, как ее называют в России, Великой Отечественной войны. На прошлой неделе Путин отправился в Волгоград, которому на короткое время было присвоено историческое название Сталинград. После решения Германии отправить танки на Украину Путин пытается представить свою войну как продолжение борьбы с нацизмом.

• Для Путина, чье патриотическое видение основано на победе Советского Союза над Германией во Второй мировой войне, 80-летие Сталинградской битвы было слишком важной датой, чтобы ее пропустить. Так называемая Великая Отечественная война хороша для кремлевских пропагандистских целей, потому что она длилась пять лет, а впереди всегда большой юбилей. Только в этом году будет как минимум еще две большие даты, которые могут быть использованы пропагандистами: в июле исполняется 80 лет со дня победы советских войск в Курской битве (каждый российский школьник узнает о крупнейшем танковом сражении в истории). А в ноябре исполняется 80 лет со дня освобождения Киева от фашистов.
• Сталинград, решающая советская победа после 18 месяцев поражения и отступления, хорошо подходит Кремлю в ситуации, когда Россия понесла болезненные потери на Украине и готовится к новой атаке. Это был основной посыл выступления Путина. «Это была не просто битва за город — на кону стояло само существование измученной, но непобежденной страны… Это чувствовал и понимал каждый человек в окопах и в тылу. И вот, как это уже неоднократно бывало в нашей истории, мы объединились в решающем бою и победили», — сказал Путин.
• Годовщина также — по стечению обстоятельств — совпала с решением Запада поставить Украине немецкие танки Leopard 2. «Идеология нацизма — на этот раз в современном обличье — вновь создает прямые угрозы нашей национальной безопасности, и мы снова и снова вынуждены противостоять агрессии коллективного Запада. Как бы невероятно это ни было, но факт — нам снова угрожают немецкие танки «Леопард» с нарисованными на них крестами. Опять есть план воевать с Россией на украинской земле с помощью преемников Гитлера», — сказал Путин.
• Конечно, по словам Путина, Германия не главный враг, а всего лишь марионетка в руках США. «Те, кто втягивает европейские страны, в том числе и Германию, в новую войну с Россией… видимо, не понимают, что современная война против России будет для них совсем другой войной. Мы не направляем наши танки к их границам, но мы должны ответить… [и наш ответ] не будет ограничиваться применением бронетехники. Это должны осознать все», — сказал Путин.
• Однако на этот раз Путин не говорил и даже не намекал на ядерный потенциал России, как он делал это не раз в прошлом. Судя по всему, отправка танков в Украину не является пересечением одной из «красных линий» Кремля.
• Проведение этого мероприятия в Волгограде было для Кремля способом привлечь важную аудиторию: людей, ностальгирующих по Советскому Союзу. С 1961 года, когда Никита Хрущев дал Волгограду его нынешнее название, сторонники жесткой линии коммунистов требовали возвращения «Сталинграда». Кремль не собирается восстанавливать это имя навсегда. Однако с 2013 года нередки случаи, когда название временно менялось в связи со значительными годовщинами военного времени. На подъездах к городу вывески меняются с «Волгоград» на «Сталинград». Однако в этом году «сталинская» тема была более заметной, чем обычно. Город был увешан транспарантами со Сталиным, а у мемориала Сталинградской битвы открыт бюст диктатора. Последнее — редкое явление. Все старые памятники Сталину в Советском Союзе были сняты к концу 19 века.60-х — новые, возведенные властями, а не частными энтузиастами, встречаются крайне редко.

После российского вторжения в Украину была популярна теория о том, что Путин, одержимый историей, пытался воссоздать Великую Отечественную войну. Это возможное объяснение настойчивости России: нарратив о Второй мировой войне требует, чтобы Россия была на грани поражения, прежде чем восстановиться, чтобы победить. Половина истории уже рассказана — русская армия потерпела поражение и отступила. Теперь Путин надеется переломить ситуацию. Для этого необходимо убедить население России в том, что его армия не вторгается в мирного соседа, а отражает наступление нацистов, координируемое из Вашингтона.

Международные экономические институты, которые недавно сомневались, что российская экономика сможет выжить в условиях западных санкций, теперь звучат более оптимистично, чем даже российское правительство. Международный валютный фонд (МВФ), известный своими мрачными прогнозами, на этой неделе предсказал рост ВВП России в этом году на 0,3%.

• Типично консервативный МВФ был гораздо более оптимистичен, чем обычно, в своих последних прогнозах мировой экономики, для которой он ожидает роста на 2,9% (на 0,2 процентных пункта выше октябрьского прогноза). Прогноз России был повышен даже больше, чем мировые показатели: в октябре МВФ прогнозировал падение ВВП России в 2023 году на 2,3%; сейчас речь идет о росте на 0,3%. В 2024 году, по их мнению, ВВП России вырастет на целых 2,1%.
• Последние данные МВФ — это самый оптимистичный прогноз на 2023 год. Они намного выше февральского консенсуса российских экономистов (снижение на 1,5%) и официальных прогнозов российских властей: сейчас Минэкономразвития прогнозирует падение на 0,8%, а ЦБ ожидает падение до 4%. .

Такой оптимизм экономисты МВФ объясняют стабильностью экспорта российской нефти. «При текущем уровне цен на нефть объемы экспорта российской сырой нефти, как ожидается, существенно не пострадают, поскольку российская торговля по-прежнему перенаправляется из стран, подпадающих под санкции, в страны, не подпадающие под санкции», — говорится в отчете.

• Если российская экономика хочет оправдать ожидания МВФ, объем производства должен увеличиваться на 0,4% каждый квартал с четвертого квартала прошлого года до четвертого квартала 2023 года, согласно Telegram-каналу Александра Исакова из Bloomberg Economics. Экономист считает, что это реально. «Цифры МВФ кажутся убедительными».
• Деловая активность в России продолжает восстанавливаться. Согласно обновленной оценке Госстата (Росстат) и данным ЦБ, в третьем квартале экономика развернулась (+0,86% по сравнению с предыдущим кварталом). Российская экономика вступает в 2023 год с более высоким уровнем активности, чем ожидалось весной, писали аналитики ЦБ в прошлом месяце. Спрос поддерживается государственными расходами.
• Однако важно отметить, что восстановление экономики носит неоднородный характер. К сдерживающим факторам относятся растущее предпочтение сбережений, а не расходов среди населения в целом, трудности с обслуживанием импортного оборудования и нехватка персонала. В ноябре почти половина российских предприятий (45%) сообщала о кадровых проблемах. Сокращение рабочей силы и значительная утечка мозгов во время войны могут привести к жесткой конкуренции за наем оставшихся талантов. И это, скорее всего, приведет к более быстрому росту зарплат и принесет инфляционные риски.
• «Сценарий МВФ, безусловно, является самым оптимистичным из возможных исходов, которые имеют шансы произойти в 2023 году», — сказал Дмитрий Полевой, инвестиционный директор «Локо-Инвест». «С нашей точки зрения, ВВП все равно упадет на 1,5-2,5% в 2023 году из-за слабого спроса внутри страны и за рубежом в сочетании с высоким уровнем неопределенности».