Российский центральный банк для сохранения ставки на уровне 7,5%, надвигающийся давление в инфляции: Reuters опрос

• Резюме

• Все аналитики, опрошенные Reuters, ожидают, что ставка остается на уровне 7,5%
• Bank of Russia, чтобы объявить решение в 1030 GMT в пятницу

.

• Губернатор Набиуллина проведет брифинг для СМИ в 12:00 по Гринвичу 7,5% в пятницу, как показал опрос Reuters, при этом риск усиления инфляционного давления ограничивает пространство для маневра банка при любом смягчении денежно-кредитной политики.

  В прошлом году банк постепенно отменил чрезвычайное повышение процентной ставки в конце февраля до 20% после того, как Москва направила в Украину десятки тысяч военнослужащих, что привело к введению в ответ все более широкомасштабных западных санкций.

  Ключевая ставка осталась на уровне 7,5% с момента последнего снижения в сентябре, учитывая инфляционные риски, такие как ослабление рубля, увеличивающийся бюджетный дефицит и нехватка рабочей силы, что заставило Банк России предупредить, что повышение ставок более вероятно, чем снижение .

  900:22 Все 23 аналитика и экономиста, опрошенных агентством Reuters, прогнозировали, что в пятницу Россия снова сохранит базовую ставку без изменений (RUCBIR=ECI).

  Центральный банк, скорее всего, просигнализирует о готовности к повышению позже в этом году, сказал главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев, прогнозируя ключевую ставку на конец года на уровне 9%.

  «Текущая инфляционная динамика не требует повышения ставки, но проинфляционные риски возрастают», — сказал он. «В этой ситуации центральный банк, скорее всего, снова займет настороженную позицию».

  Рубль ослаб примерно на 5% по отношению к доллару с момента последнего заседания банка в середине марта, сказал он, в то время как нехватка рабочей силы является наиболее значительным риском.

  Ситуация довольно необычная, говорит Ольга Беленькая из брокерской компании «Финам», когда годовая инфляция ниже 3% из-за эффекта высокой базы прошлогоднего роста цен, но риски более высокой инфляции в будущем возрастают.

  «Интрига, на наш взгляд, заключается в том, останется ли неизменным напряженный сигнал двух последних встреч или будет скорректирован его тон», — сказала она.

  По данным министерства экономики, на 17 апреля годовая инфляция составила 2,82%, что значительно ниже целевого показателя центрального банка в 4%. Но банк по-прежнему ожидает, что инфляция к концу года составит 5-7%.

  Губернатор Эльвира Набиуллина на прошлой неделе заявила, что инфляционные риски должны снизиться, чтобы создать возможности для снижения процентных ставок.

  Репортаж Елены Фабричной; Дополнительный отчет и написание Александра Марроу; Под редакцией Элисон Уильямс

  Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.

  Действуют ли санкции против России?

  27 апреля 2023

  Способность Москвы справиться с экономическим давлением обескураживает, но это только часть картины.

  По
  Лоуренс Фридман

  Фото АЛЕКСАНДРА НЕМЕНОВА/АФП через Getty Images

  Запад помогал Украине в войне против России двумя основными способами – военной помощью и экономическими санкциями против России. За последние несколько месяцев форсированы темпы поставок оружия и боеприпасов в рамках подготовки к украинскому наступлению, от которого сейчас многое зависит.

  Что касается другой части стратегии, экономических санкций, то, похоже, они зашли так далеко, как только могли. С 2014 года было введено десять раундов санкций, поэтому были предприняты большие шаги. Обсуждается еще один раунд санкций, но с каждым новым этапом все труднее найти консенсус по новым более жестким мерам. Страны G7 должны встретиться в Японии 19 мая, чтобы обсудить следующий раунд санкций. США предложили запретить весь экспорт в Россию, за некоторыми исключениями, но это встретило жесткое сопротивление со стороны Японии и ЕС. Наиболее вероятным исходом является то, что следующий раунд сведет все концы с концами и закроет лазейки. Экономические последствия этих санкций для российской экономики не были незначительными, но их политические последствия, как правило, вызывают разочарование.

  Если вспомнить подготовку к войне, то угроза санкций была представлена ​​как средство сдерживания агрессивных действий, которые в итоге предприняла Россия. После того, как это не удалось, их реализация должна была подтвердить изоляцию России и подорвать ее способность вести войну, оказывая сильное давление на Кремль, чтобы заставить его изменить курс.

  Неудивительно, что угроза не сработала как средство сдерживания. С момента аннексии Крыма в марте 2014 года Россия подвергалась целому ряду санкций, и они не оказали заметного влияния на ее поведение. Если бы Москва преуспела в этой короткой и острой войне, которую она планировала, покорение Украины было бы делом решенным до того, как можно было бы организовать санкции. Сообщение для западных политиков могло бы состоять в том, что в жестких мерах нет смысла, потому что они нанесут ущерб только их собственным странам, а для России это мало что изменит.

  Предполагаемое воздействие

  В этом случае Москва была удивлена ​​не только упорством сопротивления Украины, но и жесткостью реакции Запада. Глядя на информационную панель Castellum.AI, которая отслеживает состояние санкций в отношении России, мы видим, что с момента вторжения было введено 12 616 санкций в дополнение к 2 695, которые были введены с 2014 года. Большинство (9 843 ) против физических лиц. Наиболее важные из них ограничивают экспорт российского газа и угля и стремятся установить предельную цену на экспорт нефти. Существуют также ограничения на продажу предметов роскоши, профессиональных услуг, доступ к фондам Международного валютного фонда (МВФ) и Всемирного банка, суверенные долги и использование российскими банками международной платежной системы Swift. Около 300 миллиардов долларов российских активов были заморожены. Санкции были введены США, ЕС, Великобританией, Швейцарией, Канадой, Австралией, Новой Зеландией и Японией, но не теми многими странами, которые относятся к Глобальному Югу.

  Подпишитесь на субботнее чтение
  Просмотреть все информационные бюллетени

  Ваш новый путеводитель по лучшим статьям об идеях, политике, книгах и культуре каждые выходные — от New Statesman.

  Выберите и введите свой адрес электронной почты

  Утренний звонок

  Краткое и важное руководство по внутренней и мировой политике от команды политиков New Statesman.

  Мировое обозрение

  Информационный бюллетень The New Statesman по международным делам, каждый понедельник и пятницу.

  Субботнее чтение

  Ваш новый путеводитель по лучшим статьям об идеях, политике, книгах и культуре каждые выходные — от New Statesman.

  Крушение

  Еженедельный информационный бюллетень, который поможет вам собрать воедино фрагменты глобального экономического спада.

  Идеи и буквы

  Информационный бюллетень, демонстрирующий лучшие статьи из раздела идей, охватывающий политические идеи, философию, критику и интеллектуальную историю, рассылается каждую среду.

  Грин Таймс

  Еженедельная электронная почта The New Statesman о политике, бизнесе и культуре климатических и природных кризисов — в вашем почтовом ящике каждый четверг.

  События и предложения

  Подпишитесь, чтобы получать информацию о событиях NS, предложениях по подписке и обновлениях продуктов.

  Ваш адрес электронной почты

  Должность

  • Администрация/Офис
  • Искусство и культура
  • Член правления
  • Деловые/корпоративные услуги
  • Клиент / Служба поддержки клиентов
  • Связь
  • Строительство, работы, машиностроение
  • Образование, учебная программа и преподавание
  • Окружающая среда, сохранение и NRM
  • Управление объектами и территорией и техническое обслуживание
  • Управление финансами
  • Здоровье – медицинский и сестринский менеджмент
  • Управление персоналом, обучение и организационное развитие
  • Информационные и коммуникационные технологии
  • Информационные услуги, статистика, записи, архивы
  • Управление инфраструктурой – транспорт, коммунальные услуги
  • Юристы и специалисты-практики
  • Библиотекари и управление библиотекой
  • Менеджмент
  • Маркетинг
  • OH&S, управление рисками
  • Управление операциями
  • Планирование, политика, стратегия
  • Печать, дизайн, издательское дело, Интернет
  • Проекты, программы и консультанты
  • Управление имуществом, активами и автопарком
  • Связи с общественностью и СМИ
  • Закупки и снабжение
  • Менеджмент качества
  • Научные и технические исследования и разработки
  • Безопасность и правоохранительные органы
  • Служба доставки
  • Спорт и отдых
  • Путешествия, проживание, туризм
  • Благополучие, общественные / социальные службы

  Администрация/офисИскусство и культураЧлен совета директоровБизнес/корпоративные услугиКлиенты/обслуживание клиентовСвязьСтроительство, работы, инженерное делоОбразование, учебная программа и обучениеОкружающая среда, охрана окружающей среды и NRMУправление и обслуживание объектов/территорииФинансовый менеджментУправление здравоохранением и сестринским деломУправление персоналом, обучение и организационное развитиеИнформационно-коммуникационные технологииИнформационные услуги, статистика, отчеты , АрхивыУправление инфраструктурой — транспорт, коммунальные услугиЮрисконсульты и практикиБиблиотекари и управление библиотекамиМенеджментМаркетингOH&S, управление рискамиУправление операциямиПланирование, политика, стратегияПечать, дизайн, издательское дело, веб-проекты, программы и консультантыУправление собственностью, активами и автопаркомСвязи с общественностью и СМИЗакупки и закупкиУправление качествомНаучно-технические исследования и разработкиБезопасность и правоохранительные органыСервис ДоставкаСпорт и отдыхПутешествия, проживание, туризмБлагополучие, общественные / социальные услуги

  Посетите нашу Политику конфиденциальности, чтобы получить дополнительную информацию о наших услугах, о том, как New Statesman Media Group может использовать, обрабатывать и передавать ваши личные данные, включая информацию о ваших правах в отношении ваших личных данных и о том, как вы можете отказаться от подписки на будущие маркетинговые сообщения.

  СПАСИБО

  Сначала ожидалось, что экономический удар будет значительным. В «информационном бюллетене» правительства США от 24 марта 2022 года говорится: «Рубль существенно обесценился, и рынки ожидают дальнейшего ослабления. Московская биржа закрылась на несколько недель. Центральный банк Российской Федерации удвоил процентные ставки до 20 процентов, и компании вынуждены обменивать иностранную валюту на рубли, чтобы обеспечить твердой валютой российское правительство. Прогнозируется, что в 2022 году экономика сократится на 15 или более процентов9.0017

  «Этот экономический коллапс ВВП России сведет на нет последние 15 лет экономического роста в России, по данным Института [оф] международных финансов. Инфляция в России уже достигает пика, и аналитики прогнозируют ее рост до 15% в годовом исчислении, а рейтинг российского правительства был понижен до «мусорного» рейтинговыми агентствами. Более 400 транснациональных компаний покинули Россию в результате массового исхода частного сектора».

  Всего этого может быть недостаточно, чтобы заставить Москву коренным образом пересмотреть свою военную стратегию, но, по крайней мере, как надеялись западные правительства, это оказало бы достаточное влияние на ее боеспособность, истощило бы общественную поддержку по мере ухудшения условий и, таким образом, способствовало бы компромиссу. когда дело дошло до мирных переговоров.

  Фактическое воздействие

  Однако рубль вскоре оправился от резкого падения после начала вторжения, и российская экономика справилась с ситуацией намного лучше, чем ожидалось. Во всяком случае, оно стало здоровее, потому что конфликт спровоцировал гораздо более высокие цены на нефть и газ — доходы государства подскочили. Это позволило погасить долги и поддержать валюту, ограничивая инфляцию. Поскольку санкции не были поддержаны Организацией Объединенных Наций, большинство незападных стран не чувствовали себя обязанными обращать на них внимание, в то время как российские технократы проявили некоторую изобретательность в эффективном управлении экономикой. Для большей части его населения, по крайней мере, для тех, кто непосредственно не пострадал от боевых действий, жизнь могла продолжаться, как прежде. Хотя многие российские банки больше не являются частью Swift, некоторые сохранили доступ к платежам за нефть и газ, а в других местах торговля все чаще осуществляется в юанях.

  Ключевой особенностью этих санкций является количество лиц, которые не могут ни посетить западные страны, ни получить доступ к своему имуществу и богатству, хранящемуся в них. Всегда была некоторая неуверенность в том, был ли это способ наказать близких к режиму, в чем-то виновных в его агрессии и преступности, или оказать давление на режим, потому что они имели реальное влияние и их недовольство деградировавшим образом жизни может привести к тому, что они потребуют от Владимира Путина прекращения войны. Мало того, что влияние было ограниченным, поскольку люди обходились Дубаем в качестве места отдыха и переводили активы друзьям и родственникам, но эти усилия, вероятно, всегда отражали преувеличенную веру в важность олигархов в принятии решений в России.

  Как всегда с санкциями, возникла контрабанда и другие партнеры. Как отмечает Economist , Россия импортирует почти столько же, сколько и до вторжения, а новые торговые партнеры заменяют некоторые старые отношения. Резко вырос «параллельный» импорт — несанкционированная продажа с Запада в Россию через третьи страны — всего, от газированных напитков до компьютерных чипов. В 2022 году, как поясняется в статье, импорт из ЕС в Армению загадочным образом удвоился, тогда как экспорт Армении в Россию утроился. Экспорт телефонов из Сербии в Россию вырос с 8 518 долларов в 2021 году до 37 миллионов долларов в 2022 году. Поставки стиральных машин из Казахстана в Россию выросли с нуля в 2021 году до почти 100 000 единиц в прошлом году.

  [См. также: Позиция Бразилии в отношении России беспокоит Запад]

  Оценка МВФ

  Ко времени первой годовщины вторжения, в феврале, появился ряд статей, оплакивающих провал санкции. Было найдено слишком много способов уклониться от них. Гарвардский экономист Кен Рогофф заметил: «Очевидно, что нынешний режим санкций не смог разрушить российскую экономику, как надеялись западные лидеры». Его точка зрения, казалось, была недавно подтверждена, когда МВФ (в котором Рогофф когда-то был главным экономистом) повысил свой прогноз для российской экономики со скромного 2-процентного падения в прошлом году до 0,7-процентного роста в этом году и 1,3-процентного роста в 2024 г. МВФ отметил, что решительные фискальные меры, принятые Россией, позволили ей сохранить «довольно небольшой импульс в экономике».

  Такие оценки важны, потому что они укрепляют мнение о том, что Путин может справиться с долгой войной. При таком прочтении Россия не только не падает под тяжестью санкций, но и справляется достаточно хорошо, чтобы продолжать усилия, несмотря на военные неудачи. Это указывает на лежащую в основе устойчивость, которая означает, что ее экономика может поддерживаться, даже когда Россия пополняет и восстанавливает свои поврежденные вооруженные силы. В сочетании с подавлением внутреннего инакомыслия Путин может продолжать эту пагубную и бесполезную войну столько, сколько он считает нужным. Это своего рода опасения, которые усиливают давление на Киев, поскольку он готовит свои следующие военные действия. Президент Украины Владимир Зеленский знает, что если через несколько месяцев ситуация на местах останется примерно такой же, как сегодня, давление на него, чтобы он согласился на неудовлетворительное перемирие, усилится.

  Несмотря на то, что этот нарратив о провале санкций развивался, некоторые аналитики утверждали, что он упускает важные аспекты ситуации; они предполагают, что российская экономика страдает больше, чем кажется на первый взгляд, что ее долгосрочные перспективы безрадостны и что даже в краткосрочной перспективе нехватка средств и нехватка бюджетных средств повлияют на ее военный потенциал.

  МВФ находится на верхней границе текущего диапазона прогнозов, опережая даже Банк России, который прогнозирует сокращение на 1,1% в 2023 году. Прогноз Всемирного банка — сокращение на 0,2%, а ОЭСР — сокращение на 2,5%. Влиятельная группа из Йельского университета обвинила МВФ в том, что он «летает вслепую», потому что Россия утаила так много важных данных, а также в том, что он не взаимодействует с альтернативными источниками данных. Экономист Алексей Байер охарактеризовал имеющуюся российскую статистику как «сборник лжи и искажений», призванный «убедить людей дома в том, что их экономика держится, несмотря на войну, а людей за границей в том, что западные экономические санкции не работают и поэтому должны быть расторгнут». Он отмечает, например, что статистика показывает инфляцию на уровне 11 процентов, что всего на пару пунктов выше, чем до вторжения, тогда как на практике она, вероятно, приближается к 30 процентам.

  Единственная бурно развивающаяся отрасль российской экономики — военная. По оценкам, этот показатель вырос примерно с 4% ВВП в 2021 году до 7% в прошлом году. Вероятно, в 2023 году он будет еще выше. Последующие расходы на войну — например, обещанные выплаты семьям погибших и ветеранам-инвалидам — добавятся к счетам. Согласно собственным данным министерства финансов, сальдо федерального бюджета России сократилось до дефицита в размере 2,4 трлн рублей (24 млрд фунтов стерлингов) в первом квартале года из-за больших расходов Москвы и падения доходов от энергетики. (В том же квартале 2022 г. профицит России составил 1,1 трлн руб., или 11 млрд фунтов стерлингов.)

  [См. также: Мир глазами Си Цзиньпина и Владимира Путина]

  Нефть и газ

  Причиной растущего дефицита являются не только расходы на войну, но и падение цен на нефть и газ , что привело к сокращению налоговых поступлений почти вдвое. Несмотря на прошлые попытки диверсифицировать экономику и стимулировать производство, которое сильно пострадало из-за санкций, Россия по-прежнему сильно зависит от экспорта энергоносителей. Его показатели лежат в основе любой оценки состояния российской экономики.

  Здесь у нас есть парадокс политики санкций. Энергетический сектор настолько важен, что обе стороны рассматривали его как способ принуждения друг друга. Русские видели, как Германия продолжала настаивать на строительстве газопровода «Северный поток — 2» даже после аннексии Крыма. Хотя правительство Германии отказалось от проекта после полномасштабного вторжения в прошлом году, нетрудно было заметить тревогу в Берлине и других странах Европы по поводу того, к чему может привести логика санкций. Поэтому Кремль рассматривал зависимость Европы от ее газа как один из жизненно важных рычагов, позволяющих убедить Запад отказаться от Украины. Точно так же, как Европа пыталась принудить Россию, отказывая ей в доходах, Россия пыталась принуждать Европу, отказывая ей в поставках энергоресурсов.

  Для России на рынке была золотая середина, когда сокращение поставок газа подталкивало цены вверх, причиняя максимальный ущерб Европе, позволяя ей сохранить или даже увеличить свои доходы. Таким образом, как отметил Ник Батлер в этом мартовском материале, именно Россия инициировала сокращение поставок газа, сначала в те страны, которые отказались платить в рублях, а затем, уменьшив пропускную способность «Северного потока-1» до 40 тыс. цент от нормального уровня. Затем в сентябре, к зиме, он полностью приостановил поставки якобы из-за ремонтных работ.

  В качестве акта принуждения это не удалось: вместо того, чтобы убедить европейцев переосмыслить свою поддержку Киева, эффект был противоположным. В срочном порядке был введен поиск мер по энергосбережению и альтернативных источников снабжения. Цены на газ упали, а вместе с ними и российские доходы. Попыткам освоения альтернативных рынков сбыта российского газа препятствует отсутствие газопроводов на восток и юг.

  Что касается нефти, то скачок цен после вторжения был результатом не столько дефицита, сколько паники на рынке. В конце прошлого года Запад согласовал схему, которая не позволит России продавать нефть по цене выше 60 долларов за баррель. Европейцы больше не покупают российскую нефть, поэтому основная часть ее экспорта сырой нефти теперь идет в Индию и Китай. Но это не означает, что России удалось получить нужные ей цены. Даже заинтересованным покупателям Россия вынуждена продавать по цене чуть выше 60 долларов за баррель. Этому помогло апрельское решение ОПЕК+, в котором она участвовала, о снижении целевых показателей ежедневной добычи на 1,2 млн баррелей. Чтобы это решение возымело ожидаемый эффект, все страны должны придерживаться своих более низких показателей. Цена должна двигаться заметно выше, чтобы поддерживать меньшие объемы, чтобы они могли зарабатывать больше, продавая меньше. Поднявшись выше 66 долларов за баррель сразу после объявления ОПЕК, цена на нефть марки Urals снова упала до 62 долларов. На пике прошлым летом он стоил более 9 долларов.3.

  В долгосрочной перспективе

  Путин говорил об автаркии как о желаемом конечном состоянии для России, хотя логика ее положения на Украине делает его страну все более зависимой от Китая. Многие компании все еще работают в Украине, но многие из них ушли. В его невоенный сектор вкладывается мало средств, промышленное производство в котором сокращается примерно на 8 процентов в год. Напротив, военные заказы подскочили более чем на треть.

  Более тысячи человек покинули Россию, лишив страну будущих инвестиций в нефть и технологии. Еще одна серьезная проблема с краткосрочными последствиями и ужасными долгосрочными последствиями — сокращение численности населения. Давно существуют проблемы с низкой рождаемостью и высокой смертностью в стране. Ковид нанес тяжелый урон. Многие были убиты или тяжело ранены в бою. Другие бежали из страны. Поскольку военные все еще пытаются найти новых рекрутов, чтобы восполнить потери, поступают сообщения о серьезной нехватке рабочей силы в других отраслях экономики, особенно в сфере информационных технологий. В этом секторе 10% работников покинули Россию в прошлом году, уверенные в том, что смогут найти работу в другом месте.

  Другой ключевой вопрос о влиянии санкций заключается в том, помешали ли они России заменить тысячи уничтоженных или поврежденных объектов. Он убирает то, что еще осталось в стране, даже в музеях, и воздерживается от выполнения экспортных заказов (что в недавнем прошлом было для России крупным бизнесом). В плане нового производства сдерживается нехватка импортных комплектующих, таких как микросхемы и, как сообщает Forbes , современная оптика и качественные шарикоподшипники. Они необходимы для производства танков и бронетранспортеров. Первоначально дефицит был настолько велик, что фабрики были вынуждены закрыться. Производство по-прежнему намного ниже спроса. Нехватка шарикоподшипников также влияет на поезда, необходимые для российской логистики.

  Все это говорит о том, что, хотя утверждения о том, что санкции могут заставить россиян отказаться от Украины, были слишком оптимистичными, недавний пессимизм относительно способности России справиться с экономическими препятствиями мог зайти слишком далеко в другом направлении. Перспектива по-прежнему связана с краткосрочными трудностями и долгосрочным спадом, даже несмотря на то, что экономика не упала с края обрыва и вряд ли это произойдет.

  Насколько это важно для предстоящих месяцев войны? Economist предложил интересную оценку, когда пришел к выводу, что Путин «должен быть в состоянии поддерживать военные действия в течение некоторого времени. А вот расширить его — другое дело». Нет никаких доказательств того, что Путин доволен тупиковой ситуацией, исходя из размера оккупированной в настоящее время украинской территории. Если бы это было так, он бы не пытался захватить больше в недавнем наступлении России. Путин не достиг даже своих минимальных военных целей. Если перспектива заключается только в том, чтобы противостоять следующему украинскому наступлению, а не в том, чтобы Россия развернула свое собственное, то мрак в Москве только усилится.

  Мы можем понять возможные последствия, если наступление Украины не принесет большого прогресса, но у нас мало информации о дискуссиях внутри Кремля, поскольку недавние военные действия по-прежнему мало что могут показать. Это не означает, что дебаты не ведутся и что отношение самодовольно. Между военными и экономическими показателями России существует сложная взаимосвязь, которая может усилить давление, если и то, и другое продолжит двигаться в неправильном для Москвы направлении. Было бы так же ошибочно полагать, что экономика достаточно сильна, чтобы выдержать Россию, что бы ни случилось, как и в прошлом году полагать, что Путин скоро падет.

  [См. также: Китайская дипломатия воинов-волков сближает ее с Россией]

  Как отменить санкции

  Это приводит к еще одному вопросу о санкциях, над которым стоит подумать: как их покончить – хотя это не так. пока не нужно решать. Как и в случае с войнами, после введения карательных экономических мер их трудно свернуть. Отчасти это происходит из-за неуверенности в том, являются ли они формой международной демонстрации добродетели, отражающей желание иметь как можно меньше отношений со странами, практикующими отвратительную практику внутри страны и за рубежом, или подлинным средством убеждения этих стран отказаться от такой практики.

  Если речь идет об изменении поведения, то сколько необходимо изменить, прежде чем санкции можно будет снять? Если усилия по прекращению боевых действий не выйдут за рамки прекращения огня, мало оснований для какого-либо расслабления, особенно если участки украинской территории все еще находятся в руках России. Но предположим, что Россия согласится отойти к границам 23 февраля 2022 года, когда анклавы Донбасса и Крым все еще удерживаются, должно ли это быть вознаграждено некоторыми послаблениями? И даже если Россия пойдет дальше в компромиссе, как быть со всеми вопросами репараций и военных преступлений? И в том маловероятном случае, если их удастся решить, можем ли мы представить себе возвращение к прежнему уровню деловых отношений с Россией, пока Путин остается у власти?

  Мы уже говорили о санкциях против Ирака, которые были введены из-за вторжения и оккупации Кувейта в августе 1990 года. Даже после освобождения Кувейта они сохранялись для того, чтобы Саддам Хусейн отказался от попыток разработать оружие массового уничтожения. , терроризм и претензии на территорию Кувейта. Было также предположение, что они останутся, пока не уйдет Хусейн. Со временем их подвергли критике за влияние, которое они оказали на иракский народ, особенно за детскую смертность, и за то, как режим использовал их для укрепления своих позиций, обвиняя Запад в бедах страны, контролируя контрабанду и нормирование, что позволило ему справиться. . Постепенно их эффективность снижалась по мере увеличения числа исключений и уклонений.

  Огромный диапазон и сложность санкций, наложенных на Россию, создают возможности для постепенного их ослабления в зависимости от того, как ведет себя Россия. Это более вероятно, чем резкая отмена всех мер. Я понимаю, что это делает то, от чего я всегда предостерегаю, — слишком далеко забегая вперед, когда есть важные вопросы, которые необходимо решить в краткосрочной перспективе, которые определят долгосрочные варианты.