Девальвация гривны относительно российского рубля (2007-2023)

последнее обновление: 24.04.2023 00:03

Девальвация — снижение курса национальной валюты по отношению к другим валютам
(прежде всего — к т.н. «твердым валютам»),
либо к золоту.
Конечно, мы предпочли бы говорить о ревальвации гривны, но, увы, имеем то, что имеем…

Обратите внимание, что величину девальвации мы вычислили в процентах — для того, чтобы было удобно сравнивать девальвацию украинской национальной валюты с другим нашим национальным достижением — индексом инфляции.

И для полноты картины — график с Нацбанковским курсом российского рубля, начиная с 2007 года:

• См. также:
  • Индекс инфляции
  • Базовый индекс инфляции
  • Индекс цен производителей
  • Индекс цен на сельскохозяйственную продукцию
  • Индекс цен на строительные работы
  • Индекс цен на жилье
  • Индекс тарифов почты и связи
  • Индекс тарифов на железнодорожные перевозки
  • Индекс тарифов транспортировки трубопроводами
  • Индекс промышленного производства
  • Индекс реальной заработной платы
  • Девальвация гривны
  • Курсы Национального банка Украины

О причинах падения курса национальной валюты

В последнее время только ленивый не давал комментарии по поводу существенного колебания обменного курса в валютной паре узбекский сум/USD. Понятно, что, если продавец укропов повышает цены на укроп, говоря, что курс доллара повысился, то, невольно и ты начинаешь об этом думать.
Но, давайте, попробуем и мы, без эмоций разобраться в ситуации.

Во-первых: что же произошло?

Если до середины июля 2019 года курс национальной валюты по отношению к доллару США понижался плавно, то с середины августа данное снижение курса существенно ускорилось. Если быть точным, с 08.01.2019 года до 16.07.2019 года национальная валюта в этой паре девальвировалась всего на 247,46 сум (или на 2,97%), то за период с 16.07.2019 года до 12.08.2019 года она девальвировала уже на 297,5 сума. Другими словами, за 3 недели она девальвировала на столько же, сколько за 7 месяцев до этого. Таким образом, относительно начала года сум девальвировался на 6,54% (от уровня 8337,04 сума за 1 USD) или на 544,96 сум.

Во-вторых, почему это происходит?

Мы не хотим повторять те истины, которые были уже озвучены другими специалистами, такие как, отрицательное сальдо внешнеэкономической торговли, повышение курса доллара относительно национальных валют стран-ведущих торговых партнеров Узбекистана, увеличение спроса на валюту на внутреннем рынке, в том числе за счет роста теневого оборота и прочее. В данной статье мы коснемся несколько иных аспектов девальвации сума.

• Во-первых, по-другому и быть не может, поскольку девальвация национальной валюты есть не только мировой тренд для всех развивающихся стран, но есть суть, содержание экономической политики этих государств, поскольку она позволяет: а) краткосрочно и немного ограничить импорт; б) косвенно поощрять экспорт; в) получать дополнительные доходы в бюджет; г) устанавливать баланс цен на импорт и экспорт, исходя из спроса и предложения на валюту, спрос на которую объективно растет;

• Начиная с начала 2019 года правительство сделало все возможное и невозможное, чтобы курс национальный валюты падал более стремительными темпами, а именно: а) произведена налоговая реформа, которая привела к бесконтрольному росту цен и уходу существенной части экономики в тень, углубилось сегментирование экономики между крупным и микробизнесом, убив МСБ; б) повысило заработную плату и следом – цены на энергетические ресурсы и коммунальные услуги; в) бюджет был переориентирован в сторону дорогостоящих инвестиционных проектов, что значительно повысило абсолютную нагрузку на него, что и привело к росту налогового бремени в целом; г) таможенные тарифы на импортируемую продукцию и сырьё были существенно повышены; д) выделяло огромные суммы кредитов на развитие семейного бизнеса и микропредпринимательство.

В результате указанных мер и других явлений, в соотношении иностранной валюты к объему противостоящей национальной валюте произошел значительный прирост сумовой массы, при том, что валютная масса росла меньше. Последнее и есть фундаментальная причина прироста курса доллара относительно национальной валюты.

• Нужно помнить, что главным бенефициаром доходов от снижения обменного курса является Министерство финансов, которому для покрытия возможного дефицита бюджета нужны дополнительные источники. И девальвация валюты является одним из самых «относительно честных способов изъятия денег» из 400 способов, о которых говорили писатели Илья Ильф и Евгений Петров. Если национальная валюта девальвировала по сегодняшний день на 6,54%, то настолько же выросли доходы бюджета от налогов и сборов по импорту и по поступлению от налогов с выручки экспортеров в соответствующие периоды поступлений. Мы тут даже и не говорим о доходах от централизованного экспорта цветных металлов, урана, природного газа и прочих.

Еще более интересный вопрос, почему это все происходит именно сейчас?

Потому что указанные явления в совокупном своем влиянии уже протаранили «оборонительные рубежи Центрального банка» в виде повышенных ставок (в том числе рефинансирования), повышенных резервных требований к банкам, ориентировочных показателей инфляции и коридора обменного курса. Центральный банк уже не может и даже не хочет в одиночку бороться за финансовую стабильность страны и отпуск обменного курса вынужденная, и, скорее – отчаянная мера.

Что будет дальше?

Боюсь, что дальше будет еще бОльшая девальвация сума и, к концу сентября, она превысит уже психологический барьер в 10000 сумов за 1 доллар. Поскольку, все указанные мною меры экономической политики будут иметь долгосрочное влияние на денежную массу национальной валюты и, соответственно, к ее соотношению к доллару. Нельзя отправлять корабль в дальний поход и одновременно начать ремонт его несущих элементов. Правительство должно выбирать очередность мероприятий, исходя из приоритетов страны.
 
А.Абдукадиров

Расширенный поиск: CQR

Для поиска полной фразы заключите ее в кавычки. Используйте операторы поиска, чтобы сузить поиск: и, или, не, *, w/#.
Советы по поиску

Введите слова или словосочетания:

Поиск:
Ключевое слово/весь текст
Только заголовки отчетов
Только темы

Диапазон дат:
AnytimeOnSinceBeforeBetweenMonthMonth
январь
февраль
Маршировать
апрель
Может
Июнь
Июль
Август
Сентябрь
Октябрь
ноябрь
Декабрь
ДеньДень
1
2
3
4
5
6
7
8
910
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
ГодГод
2023
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009 г.
2008 г.
2007 г.
2006 г.
2005 г.
2004 г.
2003 г.
2002 г.
2001 г.
2000 г.
1999 г.
1998 г.
1997 г.
1996 г.
1995 г.
1994 г.
1993 г.
1992 г.
1991 г.
1990 г.
1989 г.
1988 г.
1987 г.
1986 г.
1985 г.
1984 г.
1983 г.
1982 г.
1981 г.
1980 г.
1979 г.
1978 г.
1977 г.
1976 г.
1975 г.
1974 г.
1973 г.
1972 г.
1971 г.
1970 г.
1969 г.
1968 г.
1967 г.
1966 г.
1965 г.
1964 г.
1963 г.
1962 г.
1961 г.
1960 г.
1959 г.
1958 г.
1957 г.
1956 г.
1955 г.
1954 г.
1953 г.
1952 г.
1951 г.
1950 г.
1949 г.
1948 г.
1947 г.
1946 г.
1945 г.
1944 г.
1943 г.
1942 г.
1941 г.
1940 г.
1939 г.
1938
1937 г.
1936 г.
1935 г.
1934 г.
1933 г.
1932 г.
1931 г.
1930 г.
1929 г.
1928 г.
1927 г.
1926 г.
1925 г.
1924 г.
1923 г.
и МесяцМесяц
январь
февраль
Маршировать
апрель
Может
Июнь
Июль
Август
Сентябрь
Октябрь
ноябрь
Декабрь
ДеньДень
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
ГодГод
2023
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009 г.
2008 г.
2007 г.
2006 г.
2005 г.
2004 г.
2003 г.
2002 г.
2001 г.
2000 г.
1999 г.
1998 г.
1997 г.
1996 г.
1995 г.
1994 г.
1993 г.
1992 г.
1991 г.
1990 г.
1989 г.
1988 г.
1987 г.
1986 г.
1985 г.
1984 г.
1983 г.
1982 г.
1981
1980 г.
1979 г.
1978 г.
1977 г.
1976 г.
1975 г.
1974 г.
1973 г.
1972 г.
1971 г.
1970 г.
1969 г.
1968 г.
1967 г.
1966 г.
1965 г.
1964 г.
1963 г.
1962 г.
1961 г.
1960 г.
1959 г.
1958 г.
1957 г.
1956 г.
1955 г.
1954 г.
1953 г.
1952 г.
1951 г.
1950 г.
1949 г.
1948 г.
1947 г.
1946 г.
1945 г.
1944 г.
1943 г.
1942 г.
1941 г.
1940 г.
1939 г.
1938 г.
1937 г.
1936 г.
1935 г.
1934 г.
1933 г.
1932 г.
1931 г.
1930 г.
1929 г.
1928 г.
1927 г.
1926 г.
1925 г.
1924 г.
1923 г.

Тема:
AnyСельское хозяйствоИскусство, культура и спортБизнес и экономикаОборона и национальная безопасностьОбразованиеЗанятость и труд ЭнергетикаОкружающая среда, климат и природные ресурсыГосударственный бюджет и налогиГосударственные функцииЗдоровьеЖилище и развитиеПрава человекаМеждународные отношенияМеждународная торговля и развитиеПраво и правосудиеСМИЛичные и семейные отношенияРелигияНаука и технологииОбщественные движенияСоциальные услуги и инвалидыТранспортСША. КонгрессСША президент США Верховный суд и судебная системаВойны и конфликты

Поиск во всех разделах отчета.
Поиск только в определенных разделах отчета:

(Обратите внимание, что отчеты до 1991 года могут не содержать этих разделов.)

•  Введение
•  Обзор
•  Общие сведения
•  Текущая ситуация

• Прогноз
•  За/Против
• 002 Вопросы 9 024 002 Обсуждения

002 023  Хронология

•  Краткие характеристики
•  Библиография
•  Следующий шаг
•  Контакты

•  Сноски
•  Обновление

Сортировать результаты по:
релевантность
дата
в алфавитном порядке по названию

результатов на страницу:
102550

Влияние падения обменного курса

10 марта 2020 г. 18 августа 2019 г. Теджван Петтингер

Взгляд на экономические последствия падения обменного курса (называемого обесцениванием или девальвацией) 

Падение обменного курса известно как снижение обменного курса (или девальвация в системе с фиксированным обменным курсом). Это означает, что валюта стоит меньше по сравнению с другими странами.

• При обесценивании и снижении обменного курса
  • Экспорт  будет на дешевле
  • Импорт станет дороже дороже
• Например, обесценивание доллара делает экспорт США более конкурентоспособным, но повышает стоимость импорта товаров в США.
• Следовательно, будет увеличение экспорта и уменьшение количества импорта.
• Отечественные фирмы выиграют от увеличения продаж. Это может привести к созданию рабочих мест и снижению безработицы, особенно в экспортных отраслях.
• Увеличение (X-M) поможет увеличить совокупный спрос (AD) и, следовательно, приведет к более высокому экономическому росту

Макроэффект обесценения на обменный курс

Влияние обесценения – рост AD

Влияние обесценения на инфляцию

Инфляция будет расти, потому что –

1. Обесценивание увеличивает стоимость импорта, поэтому будет увеличиваться инфляция издержек.
2. Обесценивание увеличивает внутренний спрос, поэтому может возникнуть некоторая инфляция спроса
3. Снижение курса делает экспорт более конкурентоспособным – без каких-либо усилий. В долгосрочной перспективе это может уменьшить стимулы для фирм к сокращению затрат и может привести к снижению производительности и росту цен.

Влияние снижения обменного курса зависит от состояния экономики. Если экономика растет быстро и близка к полной мощности, то падение обменного курса, вероятно, усилит инфляционное давление. Во время рецессии падение обменного курса может вызвать только некоторую временную инфляцию издержек.

Влияние падения обменного курса на платежный баланс по текущим операциям

• Обесценение будет иметь тенденцию к улучшению платежного баланса по текущим операциям.
• Это связано с тем, что экспорт увеличивается по сравнению с импортом.
• Однако это предполагает, что спрос на экспорт и импорт относительно эластичен.
• Условие Маршалла-Лернера гласит, что амортизация улучшает дефицит счета текущих операций, если PED x + PED m >1
• В краткосрочной перспективе спрос на экспорт может быть неэластичным, поэтому в счете текущих операций нет улучшения. Однако в течение более длительного периода времени спрос становится более эластичным, что приводит к улучшению состояния счета текущих операций. (см. эффект J-образной кривой)

Резюме падения обменного курса

1. Имеет тенденцию к увеличению темпов экономического роста и сокращению безработицы.
2. Приносит пользу экспортерам , но делает импорт более дорогим.
3. Приносит пользу отечественному туристическому бизнесу. Путешествовать за границу дороже, и иностранцы найдут Великобританию более привлекательной.
4. Потребители, скорее всего, увидят более высокие цены – по крайней мере, на импортные товары.
5. Имеет тенденцию вызывать инфляцию . Это потому что:
   • импорт дороже
   • более высокий внутренний спрос
   • фирмы меньше заинтересованы в сокращении издержек
6. Тенденция к улучшению дефицита счета текущих операций

Победители и проигравшие от падения обменного курса

Оценка

Влияние падения обменного курса зависит от нескольких факторов:

• Состояние экономики . Если экономика находится в рецессии, обесценивание может помочь ускорить рост, практически не влияя на инфляцию. Но если инфляция уже высока, падение обменного курса усугубит инфляцию.
• Прочие компоненты AD . Если обменный курс падает, это увеличивает экспортный спрос. Однако при падении потребительского доверия общего увеличения AD может и не быть.
• Временной лаг и эластичность спроса . В краткосрочной перспективе спрос на экспорт, как правило, неэластичен (поэтому наблюдается лишь небольшое увеличение спроса). Со временем спрос становится более эластичным. Поэтому спрос на экспорт увеличивается.
• Зависит от причины падения обменного курса . Например, страны, переживающие кризис платежного баланса (например, Россия 2007/17 гг.), столкнутся с оттоком капитала, поскольку инвесторы начинают нервничать из-за скорости девальвации валюты.

Примеры падения обменного курса

Обесценение доллара США в 2001-2008 гг.

Неуклонное падение курса доллара 2001-08 гг. в целом было периодом положительного экономического роста. Инфляция в этот период оставалась низкой, поскольку, помимо роста цен на импорт, инфляционное давление в целом было низким.

Девальвация Великобритании в 1992 г.

В 1990-92 гг. в Великобритании существовал механизм фиксированного обменного курса. Это привело к повышению процентных ставок и рецессии. В 1992 году произошло резкое падение стоимости фунта стерлингов, когда Великобритания вышла из механизма обменного курса (ERM). Девальвация (и более низкие процентные ставки) помогли Великобритании оправиться от глубокой рецессии и привели к периоду экономического роста. . 1992 Механизм обменного курса

Амортизация Великобритании 2007-09

Стерлинг упал примерно на 30% в период с 2007 по 2009 год из-за того, что экономика Великобритании сильно пострадала от глобального кредитного кризиса и ущерба для финансового сектора. Часто падение обменного курса стимулирует внутренний спрос. Но экономика Великобритании все еще впадала в рецессию из-за кредитного кризиса, падения банковского кредитования и глобальной рецессии.

Несмотря на рецессию, в Великобритании наблюдается всплеск инфляции (5%)

Великобритания Отказ от золотого стандарта в 1931 г.

В 1931 января экономика Великобритании переживала серьезную рецессию — безработица выросла до 20%. В 1931 году Великобритания отказалась от золотого стандарта, что привело к падению курса фунта стерлингов.