Все дело в валюте

В секцию MT Conferences не входят журналисты и редакция The Moscow Times.

Ричард Коуи

Партнер

Дентонс

На прошлой неделе в мировых новостях преобладали истории о «черном понедельнике», «распродажах на мировых фондовых рынках» и «крахе китайских акций». Это привело к тому, что сотни миллиардов были стерты с мировых финансовых рынков в начале прошлой недели, хотя к концу прошлой недели рынки, казалось, оживились. Результатом движений фондового рынка также стали некоторые резкие изменения обменных курсов валют со значительными изменениями во всех основных мировых валютах. Эти события усиливают необходимость тщательного рассмотрения валюты, в которой совершаются транзакции.

Независимо от того, совершаете ли вы последнюю многомиллионную сделку по слиянию и поглощению, рефинансируете долг, снимаете квартиру или покупаете автомобиль, сделки часто оцениваются в долларах США или евро, особенно когда есть иностранный элемент. Выбранная валюта может привести к значительным прибылям или убыткам в зависимости от выбранной валюты. Некоторые из ключевых факторов, которые необходимо учитывать, включают:

Несоответствие валюты

Существует ли несоответствие между валютой, в которой выполняются платежные обязательства (например, в долларах), и валютой, в которой компания или физическое лицо зарабатывает деньги (например, в долларах). рублей). Есть ряд стратегий, чтобы справиться с этим, в том числе:

Хеджирование валюты: хеджирование валюты, по сути, является способом страхования от движения валюты в определенный период. Это популярный инструмент на Западе, и при условии соблюдения определенных гарантий, включая соответствующее лицензирование и т. д., он доступен и может применяться на российском рынке – исторически все договоренности о хеджировании были, по сути, неисполнимой ставкой. Однако использование хеджирования в России остается ограниченным.

Юджиния Коуи

Ассоциированный сотрудник

Дентонс

Покупка валюты: покупка валюты также является способом застраховаться от движения валюты. Если, например, компания знает, что у нее есть платежное обязательство в евро перед иностранным поставщиком через шесть месяцев, она может купить евро сейчас, чтобы полностью или частично покрыть платежное обязательство и, таким образом, частично или полностью уменьшить валютный риск.

Сглаживание курса обмена: стороны соглашаются использовать средний курс валюты, а не привязывать его к определенному дню. Это может помочь сгладить любые колебания валют, которые носят временный характер.

Понятно, что никто не будет жаловаться на получение значительной прибыли в результате колебания валюты, но в идеале риск потери валюты должен быть снижен до того, как риск возникнет.

Нарушение контракта

Валютный риск не ограничивается платежами, которые должны быть произведены по соответствующему контракту, поскольку контракты могут быть нарушены и предъявлены требования о возмещении убытков. Следующий пример помогает показать, как это может работать:

Продажа: российский бизнесмен продает часть своей компании европейскому финансовому инвестору. Сделка совершается в соответствии с английским законодательством. Российский бизнесмен дает гарантию, что у целевой компании нет налоговых обязательств.

Убытки: Выясняется, что у целевой компании есть налоговые обязательства в размере 75 миллионов рублей, поэтому иск о нарушении контракта может быть предъявлен европейским финансовым инвестором к российскому бизнесмену. Инвестор обеспокоен тем, что рубль может упасть в цене, и не хочет рисковать тем, что деньги, которые он получит от российского бизнесмена, обесценятся в результате колебаний курса рубля.

Какая валюта. Поскольку европейский финансовый инвестор использует английское право, он может потребовать 75 миллионов рублей или, если в договоре ничего не говорится о том, в какой валюте должны быть выплачены убытки (как это обычно и бывает), может потребовать в евро, поскольку валюта, в которой он понесет убытки потеря в.

Таким образом, европейский финансовый инвестор может снизить риск колебания валютных курсов, подав свои требования в евро.