Есть перспективы поиграть по-взрослому в акции “Детского мира”. Акции детского мира на бирже
Технический анализ акций Detskiy Mir PAO (DSKY)
Резюме:Активно покупать
Скол. средние:ПокупатьПокупать (7)Продавать (5)
Тех. индикаторы:Активно покупатьПокупать (7)Продавать (1)
Точки разворота02.07.2018 07:13 GMT
| Классические | 91,91 | 91,93 | 91,96 | 91,98 | 92,01 | 92,03 | 92,06 |
| Фибоначчи | 91,93 | 91,95 | 91,96 | 91,98 | 92,00 | 92,01 | 92,03 |
| Камарилья | 91,99 | 91,99 | 92,00 | 91,98 | 92,00 | 92,01 | 92,01 |
| Вуди | 91,93 | 91,94 | 91,98 | 91,99 | 92,03 | 92,04 | 92,08 |
| ДеМарк | - | - | 91,97 | 91,99 | 92,03 | - | - |
Технические индикаторы02.07.2018 07:13 GMT
| RSI(14) | 55,795 | Покупать |
| STOCH(9,6) | 55,037 | Покупать |
| STOCHRSI(14) | 100,000 | Перекупленность |
| MACD(12,26) | -0,060 | Продавать |
| ADX(14) | 51,319 | Покупать |
| Williams %R | -11,765 | Перекупленность |
| CCI(14) | 225,2894 | Перекупленность |
| ATR(14) | 0,1643 | Менее волатилен |
| Highs/Lows(14) | 0,2464 | Покупать |
| Ultimate Oscillator | 54,483 | Покупать |
| ROC | 0,381 | Покупать |
| Bull/Bear Power(13) | 0,2340 | Покупать |
| Покупать: 7 Продавать: 1 Нейтрально: 0 Резюме:Активно покупать | ||
Скол. средние02.07.2018 07:13 GMT
| MA5 | 92,04 Покупать | 92,09 Покупать |
| MA10 | 92,02 Покупать | 92,04 Покупать |
| MA20 | 91,98 Покупать | 92,05 Покупать |
| MA50 | 92,28 Покупать | 92,33 Продавать |
| MA100 | 92,93 Продавать | 92,81 Продавать |
| MA200 | 93,66 Продавать | 93,48 Продавать |
| Покупать: 7 Продавать: 5 Резюме:Покупать | ||
ru.investing.com
Есть перспективы поиграть по-взрослому в акции "Детского мира"
В феврале прошлого года состоялось размещение акций ПАО “Детский мир”. Книга заявок на покупку акций ритейлера в рамках первичного размещения на Московской бирже была закрыта по нижней границе первоначального ценового диапазона 85 – 100 рубля за акцию. Существующие акционеры АФК Система (снизила свою долю с 72,60% до 50% плюс одна акция) и Российско-китайский инвестиционный фонд (с 23,10% до 13,10%) продали 33,55% акций. По цене размещения рыночная капитализация компании составила 62,80 млрд. рублей. Акции компании торгуются уже почти год на Московской бирже, за этот период были выплачены дивиденды по итогам 2016 года и 9 месяцев 2017 года, доходность по которым составила более 6%. В этой статье, мы попробуем разобраться, на сколько новый представитель ритейлера интересен для добавления в среднесрочный инвестиционный портфель.
О компании
Группа компаний “Детский мир” является крупнейшим розничным оператором торговли детскими товарами в России и Казахстане. Сегодня Группа компаний объединяет сеть магазинов «Детский мир» и розничную сеть ELC (Early Learning Centre – Центр раннего развития). В 2011 году Компания «Детский мир» запустила фирменный интернет-магазин, детские товары потребитель может заказать с доставкой на дом или в офис. Сеть магазинов работает в среднем ценовом сегменте. Целевой аудиторией компании являются семьи со средними доходами, к которым относится большинство посетителей торговых центров.
Операционные показатели
Компания 17 января текущего года раскрыла ключевые операционные показатели четвертого квартала и итогов 2017 года. Объем консолидированной неаудированной выручки за 2017 год увеличился на 21,94% по отношению к 2016 году и составил 97,00 млрд. рублей. Объем выручки интернет-магазина вырос на 67,00% до 4,60 млрд руб. по сравнению с прошлым годом.
В 2017 году было открыто 104 новых магазина сети “Детский мир”, в том числе, 6 магазинов было закрыто в рамках программы повышения эффективности. Только в четвертом квартале 2017 года было открыто 62 магазина, один был закрыт в рамках программы повышения эффективности. Общее число магазинов Группы компаний по состоянию на 31 декабря 2017 года составило 622, что на 18,48% больше, чем по итогам 2016 года.
Общая торговая площадь компании по итогам 2017 года увеличилась на 15,44% по отношению к 2016 году и составила 688 тыс. кв. метров. Средний годовой прирост торговой площади составляет 20,00%. Число действующих держателей карт лояльности “Детский мир” выросло на 24% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 18,10 млн. человек, около 73.00% совокупных продаж в течение 4 квартала 2017 года совершено с использованием карт лояльности.
После публикации финансовых результатов за 2017 год компания “Детский мир” озвучит прогноз по открытию новых магазинов, а также ожидания по росту сопоставимых продаж и уровню операционной рентабельности бизнеса на 2018 год.
Финансовые показатели
В конце октября 2017 года компания раскрыла неаудированные финансовые результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2017 года. Валовая прибыль по итогам 9 месяцев выросла на 21,98% по отношению к аналогичному периоду 2016 года и составила 22,05 млрд. рублей. Валовая рентабельность по итогам 9 месяцев 2017 года составила 33,08% против 33,30% за аналогичный период 2016 года. Валовая прибыль на кв. метр составила 35 000 рублей.
За счет сокращения коммерческих, общехозяйственных и административных расходов скорректированный показатель EBITDA по итогам 9 месяцев 2017 года вырос к аналогичному периоду прошлого года на 35,28% и составил 6,37 млрд. рублей. Значение мультипликатора EV/EBITDA составило 8,60, против 10,22 по итогам 2016 года.
Чистая прибыль за 9 месяцев 2017 года увеличилась на 37,27% и составила 2,31 млрд. рублей. Значение мультипликатора Р/Е снизилось по отношению к 2016 году и составило 16,09 лет против значения 2016 года 18,77 лет.
Чистый долг по итогам 9 месяцев 2017 года вырос на 13,04% по отношению к 2016 году и составил 13,78 млрд. рублей. Значение мультипликатора Net Debt/ скорректированная EBITDA находится на комфортном уровне и составляет 1,40, против 1,49 по итогам 2016 года.
Дивиденды
Компания “Детский мир” два раза в год платит дивиденды своим акционерам, при текущей цене акций дивидендная доходность составляет 8,30%. Положение о дивидендах предусматривает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО, однако по итогам 2016 года и 9 месяцев 2017 года выплата составила 100% от чистой прибыли по РСБУ. По итогам 2017 года, на наш взгляд, размер дивиденда будет не ниже 3,00 рубля на акцию, совокупная дивидендная доходность может составить более 6% годовых.
| Показатели | 9 мес 2016 | 2016 | 9 мес 2017 |
| ЧП РСБУ, млрд. руб | 5,697 | 2,199 | |
| Дивиденды, млрд. руб | 3,119 | 2,572 | 2,195 |
| Размер дивиденда на акцию, рубля | 4,22 | 3,48 | 2,97 |
Учитывая операционные и финансовые показатели компания “Детский мир” один из быстрорастущих ритейлеров на российском рынке. Компания из года в год успешно открывает новые магазины и увеличивает торговые площади, бизнес растет, несмотря на замедление роста продаж, валовая маржа находится на высоком уровне. На наш взгляд, акции компании “Детский мир” привлекательными для среднесрочных и долгосрочных инвестиций. Учитывая то, что компания в ближайшее время может провести SPO акции ритейлера могут находиться под давлением. Первая попытка проведения SPO в декабре прошлого года было не удачным, по причине решения суда арестовать пакет “Системы”(материнская компания) в “Детском Мире” в качестве обеспечительной меры по иску к компании со стороны Роснефти и Башнефти. На наш взгляд, покупать акции компании интересно на уровне 92,00 рубля и ниже. Потенциал роста оцениваем в 32%(целевой уровень 118-120 рублей) по обыкновенным акциям. Рекомендуемая доля на бумагу, не более 7% от портфеля.
Данная информация не является указанием к действиям, мы призываем Вас самостоятельно принимать инвестиционные решения. Редакция не несет ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования материалов.
iis24.ru
Анализ компании Детский мир (MOEX:DSKY)
Детский мир – Российский ритейлер, специализирующийся на детских товарах и игрушках. Контролирующим акционером является АФК Система с долей 50% + 1 акция. В феврале 2017 года компания провела IPO на Московской бирже. Цена предложения была установлена на уровне 85 рублей за акцию.
Структура акционеров:
Большая доля фри-флоат – это положительный момент, т.к. благодаря этому компанию могут покупать различные фонды и в будущем возможно включение в различные индексы, вроде MSCI Russia, что приведет к дополнительному потоку капитала в бумагу. В добавок снизится волатильность, т.к. крупные держатели не склонны совершать краткосрочные сделки.
Доля рынка у Детского мира ежегодно растет:
Темпы роста открытия новых магазинов замедлились в 2016 году, и в дальнейшем будут снижаться, т.к. основная стадия бурного роста компании уже закончилась:
Чистая прибыль и EBITDA, также, растут с каждым годом:
Сейчас все финансовые показатели компании на высоте, но в последующие годы темпы роста замедлятся. Вот план компании до 2020 года:
В 2017 году планируется открыть около 70 новых магазинов, а до 2020 года 250. Если всё построить на вышеприведенный график, то получается вот такая динамика:
Компании становится физически тяжело активно расширяться.
Выручка и ее темпы роста будут приблизительно такими:
В этом прогнозе учтено количество ежегодно открываемых магазинов и прирост сопоставимых продаж в размере 10% в год:
Во время активного расширения Детский мир каждый год наращивал объем долга и в 2016 году, наконец, начал его гасить:
По данным компании в 2017 году ожидается самое крупное погашение:
Это положительный факт для акционеров.
Помимо прочего, компания за 2016 год выплатила (за 9 месяцев) и ещё выплатит суммарно 6 рублей дивидендов, что к текущим котировкам составляет довольно неплохую дивидендную доходность – 6,7%.
С точки зрения стоимости компания стоит достаточно дорого.
EBITDA за 2016 год = 8 203 млн. руб.. Текущая рыночная капитализация(на 14 апреля 2017) = 66 510 млн. руб.. Чистый долг = 12 193 млн. руб..
Мультипликаторы:
EV / EBITDA = 9,59 P / E = 17,38
Это высокие значения, но для растущего ритейла – это в порядке вещей.
Сразу бросается в глаза, как акции компании ведут себя во время рыночных коррекций. С момента своего IPO акции Детского мира выросли с 85 рублей до 90, почти на 6%, и даже временно поднимались до 100 рублей за акцию, тогда как индекс ММВБ в это время снизился с 2174 до 1916 пунктов, т.е. на почти 12%. Несмотря на всеобщую распродажу последних месяцев, акции Детского мира показывают себя, как очень сильные бумаги.
Стоит также отметить, что в кризисные 2014 и 2015 года темпы роста компании практически не падали. Это можно объяснить тем, что люди склонны не экономить на детских товарах и игрушках, несмотря на личные финансовые трудности, чего нельзя сказать, например, о продуктовом ритейле.
Выводы
Взяв во внимание всё вышесказанное, я ожидаю планомерного роста акций Детского мира, сопоставимого с ростом EBITDA, т.к. мультипликатор EV/EBITDA равный 9-10 – это нормальная оценка для такого типа компаний. Сейчас рентабельность EBITDA находится на уровне 10%. Если предположить, что в 2017 году значение показателя как минимум не снизится, то исходя из ожидаемой выручки 97 000 млн. руб., EBITDA будет около 9700 млн. руб… Прослеживается потенциал роста акций порядка 17% в 2017 году.
Показателиvk.com/mmvb.invest https://t.me/joinchat/AAAAAEFu6UbfUnNc8BIoLg чат телеграмм, обсуждаем ВСЁ
smart-lab.ru
«Детский мир» разместил акции по нижней границе ценового диапазона
Вчера поздно вечером была закрыта книга заявок по размещению акций «Детского мира». Инвесторы оценили всю компанию в 62,8 млрд рублей – это соответствует 85 рублям за акцию, нижняя граница ранее объявленного ценового диапазона. По неофициальным данным, в числе покупателей были суверенные международные фонды. При этом книга заявок была переподписана в 1,5 раза – довольно скромный результат, ажиотажного спроса не наблюдалось.
Уже сам факт того, что размещение состоялось, пусть и по нижней границе диапазона, позитивно. На Московской бирже давно не было столь крупных первичных размещений. Показательно, что за два дня акции материнской компании АФК «Система» выросли на 3,5%. До конца года холдинг АФК «Система» также планирует провести IPO агрохолдинга «Степь», а в дальнейшем также сети клиник «Медси» и лесопользователя SegezhaGroup
Начало торгов акциями «Детского мира» на Московской бирже запланировано на 10 февраля. На наш взгляд, компания в ходе IPO оценена довольно дорого. В последние месяцы темпы роста выручки российских ритейлеров заметно снизились, поэтому планы «Детского мира» реализовать рост EBITDA на 13-14% в год в ближайшие 5 лет выглядят труднореализуемыми. Долговая нагрузка «Детского мира» невысокая – отношение чистый долг/EBITDA составляет 2,1, но это всё же в два раза больше чем, например, у ритейлера «Магнит (MCX:)».
Мы не исключаем просадки акций «Детского Мира» в первые недели торгов. В случае снижения цены акции в район 80 руб., они будут интересны для покупок розничным инвесторам. Актив уникальный, в некоторой степени его можно считать защитным на случай потрясений в экономике. На детских товарах потребители экономят в последнюю очередь.
Роман Ткачук, старший аналитик Альпари
ru.investing.com
Детский мир
Детский мир объявил о предстоящем IPO, которое планируется осуществить до конца февраля. По данным СМИ, в рамках размещения будет продано 30% существующих бумаг компании, при этом АФК Система сохранит в ней минимум 50%.
Исходя из оценки по мультипликаторам мы считаем, что IPO Детского мира будет проходить по цене в 55-65,4 млрд руб. за всю компанию. При этом мы склоняемся к верхней цене диапазона. Мы не исключаем, акции АФК Системы могут положительно отреагировать на удачное размещении компании.
Детский мир объявил о предстоящем IPO, которое планируется осуществить до конца февраля. По данным СМИ, в рамках размещения будет продано 30% существующих бумаг компании, при этом АФК Система сохранит в ней минимум 50%. Инвесторам будут предложены исключительно существующие акции. Сейчас компании принадлежит 72,57% акций Детского мира. Кроме АФК Системы в рамках IPO будут размещены акции, принадлежащие Российско-китайскому инвестиционному фонду (23,1%), а также менеджменту (3,76%).
В январе 2016 г. Система продала Российско-китайскому инвестиционному фонду, принадлежащему Российскому фонду прямых инвестиций и China Investment Corporation, 23,1% акций Детского мира за 9,75 млрд руб., что подразумевает оценку всей компании в 42,21 млрд руб.
По предварительной оценке выручка Детского мира по итогам 2016 г. выросла более чем на 30%, превысив 79 млрд руб. Сопоставимые продажи увеличились на 10,8% на фоне роста среднего чека на 6,2% и роста количества чеков на 4,4%.
Динамика сопоставимых продаж компании указывает на более стабильный рынок в сравнении с российским продуктовым ритейлом. Рынок товаров для детей рос в среднем на 8% в год с 2008 г. и демонстрировал высокую устойчивость в кризисные годы, в отличие от большинства сегментов розничного сектора. Группа концентрируется на развитии сети в городах с населением свыше 50 тыс. человек и на сегодняшний день уже присутствует в 171 из примерно 300 городов, удовлетворяющих требованию.
Исходя из оценки по мультипликаторам мы считаем, что IPO Детского мира будет проходить по цене в 55-65,4 млрд руб. за всю компанию. При этом мы склоняемся к верхней цене диапазона. Мы не исключаем, акции АФК Системы могут положительно отреагировать на удачное размещении компании.
Комментарий: Александр Костюков
Свернуть
veles-capital.ru
"Детский мир" провел IPO на Московской бирже
|
Фото: Коньков Сергей |
Сеть магазинов товаров для детей "Детский мир" провела IPO на Московской бирже. Цена за акцию составила 85 рублей.
Одна из крупнейших российских сетей по продаже товаров для детей "Детский мир" провела публичное размещение акций (IPO) на Московской бирже. В ходе первичного размещения акций ретейлер установил стоимость бумаг на уровне 85 рублей за бумагу.
Импортер игрушек "Юнитойс-С" перезапустит свою розничную сеть РетейлИмпортер игрушек "Юнитойс-С" перезапустит свою розничную сеть
На данный момент в результате IPO компания привлекла 18,4 млрд рублей за 29,3% текущего акционерного капитала. К моменту начала торгов капитализация ретейлера составляла 62,8 млрд рублей.
Продающие акционеры реализовали 216,5 млн акций. Организаторы размещения — Credit Suisse, Goldman Sachs International и Morgan Stanley, Sberbank CIB и UBS Investment Bank.
"IPO позволит новому поколению акционеров получить выгоду от дальнейшего роста бизнеса "Детского мира". АФК "Система" твердо верит в перспективы развития "Детского мира" и сохранит мажоритарный пакет в компании по итогам первичного размещения", — говорил ранее президент АФК "Система" Михаил Шамолин.
Акции "Детского мира" были допущены к торгам на Московской бирже и включены в третий уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам, под тиккером DSKY. После IPO для менеджмента компании будет действовать lock up — период в течение 365 дней, для остальных продающих акционеров — в течение 180 дней. АФК "Система" планировала провести IPO "Детского мира" в 2014 году, однако отложила размещение из-за закрытия западных рынков для российских компаний в связи с санкциями, объявив о намерении продать долю до 10% частным инвесторам.
www.dp.ru
"Детский мир" готов разместить на бирже 30% акций
АФК "Система" объявила о намерении провести первичное размещение акций (IPO) своей "дочки", ретейлера "Детский мир", говорится в релизе компании. "Система" будет участвовать в размещении в качестве продающего акционера и планирует сохранить мажоритарный пакет по итогам IPO.
Детские магазины теряют игрушки ТорговляДетские магазины теряют игрушки
"IPO позволит новому поколению акционеров получить выгоду от дальнейшего роста бизнеса "Детского мира". АФК "Система" твердо верит в перспективы развития "Детского мира" и сохранит мажоритарный пакет в компании по итогам первичного размещения", — отметил президент АФК "Система" Михаил Шамолин.
По данным источников Financial Times, на IPO может быть предложено около 30% акций компании, при этом АФК "Система" сохранит контрольный пакет акций (не менее 50%), Российско-китайский инвестиционный фонд также сохранит долю.
В IPO, по данным FT, примут участие западные инвестиционные банки — Goldman Sachs, Credit Suisse и Morgan Stanley станут координаторами и букраннерами сделки. Также букраннерами IPO будут UBS и Sberbank CIB.
Акции "Детского мира" допущены к торгам на Московской бирже и включены в третий уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам, под тиккером DSKY, уточняет Интерфакс. После IPO для менеджмента компании будет действовать lock up — период в течение 365 дней, для остальных продающих акционеров — в течение 180 дней.
АФК "Система" планировала провести IPO "Детского мира" в 2014 году, однако отложила размещение из-за закрытия западных рынков для российских компаний в связи с санкциями, объявив о намерении продать долю до 10% частным инвесторам. Позже глава совета директоров АФК "Система" Владимир Евтушенков сообщал, что IPO "Детского мира" может пройти в марте 2017 года, добавив, что площадка еще не определена из-за турбулентности на рынке.
Группа компаний "Детский мир" объединяет национальную розничную сеть магазинов "Детский мир", luxury-центр "Детская галерея "Якиманка", сеть магазинов "ELC — Центр раннего развития" и интернет-магазины "Детский мир" и ELC. В группу "Детский мир" входят одноименных 525 магазинов в 178 городах России и Казахстана, а также 45 магазинов под брендом ELC. По прогнозу компании, по итогам 2016 года ее выручка вырастет примерно на 30% и составит 79,2–79,8 млрд руб.
www.dp.ru
