IR-специалисты обменялись опытом на конференции. Анна василенко московская биржа

Мероприятия и семинары — Московская Биржа

Дата проведения: 15.05.14.

Организаторы: Группа "Московская Биржа", Адвокатское бюро "Линия права" при поддержке МБК "Аналитика без границ"

15 мая в Москве в здании Московской Биржи состоялся круглый стол "Слагаемые успеха региональных проектов ГЧП", посвященный обсуждению практических аспектов реализации региональных инфраструктурных проектов на всех этапах, с точки зрения инвестора и Публичного партнера. Мероприятие, организованное Группой "Московская Биржа" и Адвокатским бюро "Линия права", собрало 75 участников из 19 субъектов РФ — инвесторов ГЧП-проектов, профессиональных консультантов рынка ГЧП и представителей администраций, региональных министерств и ведомств, уже участвовавших или планирующих принять участие в реализации ГЧП-проектов.

Обсуждение проходило в рамках трех основных тематик:

формирование федерального законодательства в сфере ГЧП;
запуск ГЧП-проекта;
инструменты фондового рынка для ГЧП.

Первая сессия круглого стола была посвящена обсуждению преимуществ и недостатков концессионной модели, препятствий к привлечению банковского кредитования в концессию, а также обсуждению проекта федерального закона о ГЧП и возможностей его применения в перспективе ближайших лет.

Сессия, посвященная запуску ГЧП-проектов, сконцентрировала внимание участников на проблемах, препятствующих запуску региональных проектов, и в первую очередь, на нахождении компромисса между инвестором и государством и особенностях расчета доходности проекта. Участники дискуссии отметили важность построения эффективной финансовой модели, снижения нагрузки на региональный бюджет за счет налоговой составляющей, обсудили возможности участия банковских активов в реализации проектов на основе концессионного соглашения, поддержку проектов со стороны власти. Как отметили участники мероприятия, если инициация проекта идет со стороны инвесторов, очень важна административная поддержка региональной власти, в противном случае, интерес инвестиционных банков к реализации проектов падает, в том числе и за счет роста рисков.

Одним из основных выводов первой части мероприятия стало то, что существующее законодательство позволяет структурировать ГЧП-проекты, но не обеспечивает в полной мере комфортную среду для реализации проектов, что вынуждает участников ГЧП-проектов искать компромиссы при структурировании проектов. По мнению спикеров, еще одной важной проблемой является то, что у контрольно-надзорных органов на данный момент нет четкого понимания ГЧП, так как в их распоряжении нет необходимого понятийного аппарата, и это ведет к различным административным затруднениям и задержкам. Все это усложняет реализацию проектов и замедляет развитие институтов ГЧП. Поэтому, как отметили участники круглого стола, совершенствование нормативной и рекомендательной базы для ГЧП на федеральном уровне и формирование законодательных основ региональных ГЧП-проектов является на сегодняшний день важнейшей задачей для развития ГЧП в России.

Во второй части мероприятия, посвященной возможностям использования инструментов фондового рынка в целях финансирования ГЧП-проектов, участники в новом составе обсудили перспективы использования проектных облигаций, а также изменения нормативного регулирования, необходимые для повышения эффективности финансирования ГЧП-проектов за счет них. Наиболее острыми вопросами дискуссии стали возможности вложения в облигации средств пенсионных фондов и банковских активов, а также предполагаемый спрос и сравнительная эффективность проектных облигаций и возможности совершенствования данного инструмента.

Среди основных выводов третьей сессии следует отметить готовность: i) банков поддержать развитие нового финансового инструмента — проектных облигаций, а также их предложения о рассмотрении Банком России внесения проектных облигаций в ломбардный список Центрального Банка для повышения доверия и привлекательности, что, в целом, будет способствовать развитию реализации инфраструктурных проектов в России; ii) региональных властей оказывать поддержку в форме субсидирования ставки по займу, а также iii) необходимость внесения поправок в закон о концессионных соглашениях в части возможности залога прав требования по соглашению.

Гости мероприятия получили возможность не только узнать ответы на интересующие их вопросы, но также встретиться с инвесторами, заинтересованными в финансировании ГЧП-проектов, консультантами, имеющими практический опыт планирования и сопровождения проектов, а также представителями государственных ведомств, реализовавших ряд успешных проектов в своем регионе.

В качестве спикеров в обсуждении приняли участие:

Анна Василенко, Управляющий директор по развитию первичного рынка и клиентской поддержке, Московская Биржа;
Андрей Бобовников, Начальник управления продаж "Рынки долгового капитала и структурных инструментов", Московская Биржа;
Мария Ярмальчук, Заместитель директора Департамента инвестиционной политики и частно-государственного партнерства Минэкономразвития России;
Андрей Новаковский, Управляющий партнер, адвокат, АБ "Линия права", заместитель Председателя Комитета по листингу и первичному рынку ЗАО "ФБ ММВБ";
Сергей Калинин, Партнер, руководитель налоговой практики, АБ "Линия права";
Юрий Сизов, Первый заместитель Генерального директора по стратегическому развитию, УК "Лидер";
Егор Балясин, Директор по инвестиционно-банковскому бизнесу, Банк Россия;
Роман Голованов, Начальник отдела сопровождения инвестиционных проектов Комитета по инвестициям Санкт-Петербурга, Администрация г. Санкт-Петербург;
Владимир Маркин, Первый заместитель министра строительного комплекса и жилищно-коммунального хозяйства Московской области;
Алексей Кравченко, Заместитель руководителя департамента проектного финансирования, Банк Москвы;
Олег Корнилов, Исполнительный директор по рынкам долгового капитала, Райффайзенбанк;
Ольга Богданова, Старший менеджер Практика финансового консультирования, Аудиторско-консалтинговая группа компаний BDO.

Полную программу мероприятия можно посмотреть по ссылке

Загрузить материалы круглого стола можно на странице мероприятия на сайте Московской Биржи

www.moex.com

Материалы — Московская Биржа | Русская версия

Буклет Биржевого Форума 2014 (pdf, 3 Mб)
Фондовый рынок_возможности для роста в 2014 году (pdf, 328 Кб)Анна Кузнецова, Управляющий директор по фондовому рынку
Ключевые направления развития срочного рынка Московской Биржи (pdf, 662 Кб)Роман Сульжик, Управляющий директор по срочному рынку
Денежно-валютный рынок Московской Биржи_инициативы направленные в будущее (pdf, 888 Кб)Игорь Марич, Управляющий директор по денежному рынку
Репозитарий НКО ЗАО НРД (pdf, 357 Кб)Павел Соловьев, Управляющий директор по репозитарной деятельности
Влияние модернизации инфраструктуры на рынок первичных размещений: итоги, ожидания, вызовы (pdf, 420 Кб)Анна Василенко, Управляющий директор по развитию первичного рынка и клиентской поддержке

www.moex.com

IR-специалисты обменялись опытом на конференции

17.10.2014 12:30 11653

Корреспондент

Все статьи автора

В четверг в отеле Marriott Grand в Москве IR-специалисты собрались на восьмую конференцию «Передовой опыт Investor Relations», чтобы обсудить макроэкономическую ситуацию в стране и практические аспекты своей работы.

Участники восьмой международной конференции "Передовой опыт Investor Relations"

Перед началом конференции делегатов поприветствовала Елена Одягайло, председатель редакционного совета IR magazine Russia & CIS. Она поблагодарила партнеров мероприятия и выразила надежду, что конференция получится насыщенной и полезной, а ее участники приобретут много новых знаний.

Елена Одягайло (IR Magazine Russia & CIS)

Первая сессия была посвящена макроэкономической и инвестиционной среде. Модерировал ее Сергей Суверов, начальник аналитического департамента УК «Русский стандарт». Открыл сессию руководитель аналитического департамента Deutsche Bank в России Ярослав Лисоволик докладом о макроэкономическом российском ландшафте.

Сергей Суверов, начальник аналитического департамента УК "Русский стандарт", и Ярослав Лисоволик, руководитель аналитического департамента Deutsche Bank в России

Лисоволик отметил, что хотя ситуация в экономике и остается достаточно сложной, позитивные сигналы все-таки есть, и IR-специалистам важно доносить эту информацию до инвестиционного сообщества. Так, у зарубежных инвесторов в последние месяцы много опасений вызывала возможность введения валютных ограничений, а также ограничений на движение капитала. Лисоволик считает, что этого не произойдет, потому что в противном случае ситуация только ухудшилась бы. Он напомнил также, что Россия на конец первого полугодия являлась одной из немногих стран с двойным профицитом: и бюджетным (на уровне примерно 2% ВВП), и внешнеторговым, то есть с профицитом счета текущих операций. Кроме того, от других развивающихся стран Россия отличается одним из самых низких уровней государственного долга (порядка 10-11% ВВП).

Ярослав Лисоволик, руководитель аналитического департамента Deutshe Bank в России

Впрочем, и риски при этом сохраняются. Один из них связан с опорой на политику импортозамещения, другой — со слабым рублем, напомнил Лисоволик. Deutsche Bank ожидает в этом году экономического роста в стране на уровне 0,5%, в следующем — небольшого ускорения до 1%. Чистый отток капитала к концу года должен достичь $100 млрд. Инфляция, скорее всего, составит около 8%, а в следующем году — порядка 6,5%.

Борис Копейкин, директор по направлению «Региональные и муниципальные финансы» в Standard & Poor’s Ratings Services, предположил, что сложности в экономике сохранятся до конца года и есть риск продолжительной стагнации. Однако рецессия, по его мнению, не начнется. И даже наоборот: есть предпосылки для небольшого экономического роста.

Борис Копейкин, директор направления "Региональные и муниципальные финансы" в Standard & Poor's Ratings Services

Морган Уильямс из Bloomberg рассказал, как меняются в этом году приоритеты международных инвесторов. Например, один из глобальных трендов — интерес к слияниям и поглощениям в IT-секторе, хотя в России это пока не так заметно. Также Уильямс отметил, что теряет популярность стратегия инвестирования stock-picking, при которой инвестор делает ставку на те или иные конкретные ценные бумаги. Ее заменяет стратегия asset allocation, когда вложения распределяются между различными классами активов.

Морган Уильямс, Bloomberg

Завершали первую сессию выступления представителей Московской биржи — управляющего директора по развитию первичного рынка и клиентской поддержке Анны Василенко и директора по связям с инвесторами Сергея Клинкова. Они презентовали новый сервис — отчет о торгах акциями для эмитента. Клинков рассказал, как пришла идея его создания и какие потребности в IR-работе он помогает удовлетворить. Биржа является держателем большого объема различных торговых данных, которые могут быть полезны при взаимодействии с инвесторами. Например, зная структуру объема торгов по типам инвесторов, IR-специалисты могут эффективнее распределить свои ресурсы и время. А рэнкинг брокеров по объемам торгов помогает принимать решения при выборе организаторов роуд-шоу. Одним из критериев его эффективности является изменение нетто-позиции нерезидентов среди владельцев ценных бумаг, полагает Клинков.

Сергей Клинков, директор по связям с инвесторами Московской биржи
Анна Василенко, управляющий директор по развитию первичного рынка и клиентской поддержке Московской биржи

Сергей Клинков, директор по связям с инвесторами Московской биржи

После кофе-брейка началась вторая сессия, посвященная IR-стратегиям в новой геополитической ситуации. На ней выступили исполнительный директор Citigate Dewe Rogerson Оксана Ионова и генеральный директор российского подразделения EQS Group Андре Сильверио Марквес. Затем стартовала дискуссия, в которой участвовали IR-специалисты: Борис Красноженов из «Русала», Наталья Белявская из «Дикси Групп», Дарья Фадеева из «Уралкалия», а также партнер East Capital Айварас Абромавичус и генеральный директор Citigroup Global Markets Алексей Большаков.

Оксана Ионова, исполнительный директор Citigate Dewe Rogerson

Делегаты конференции обсудили, какие новые вызовы появились в IR-сфере, как отразились санкции на бизнесе компаний, каковы перспективы инвестирования на российском рынке и многие другие вопросы. После обеда прошли сессии, в которых более подробно рассматривались практические аспекты взаимодействия с инвесторами.