Медвежья услуга: обвал бирж США грозит миру новой Великой депрессией. Что творится на бирже
Медвежья услуга: обвал бирж США грозит миру новой Великой депрессией
МОСКВА, 7 фев — РИА Новости, Игорь Наумов. Основные фондовые индексы США на торгах в понедельник снизились на 3,8-4,6%. Обвал перекинулся и на азиатские, и на европейские торговые площадки. Стоит ли ждать нового мирового кризиса и какие последствия для России несет паника на биржах — в материале РИА Новости.
Американские горки
Промышленный индекс Dow Jones всего за один день торгов потерял 4,6%, индекс S&P 500 — 4,1%, NASDAQ — 3,78%. Причем Dow Jones опускался более чем на 1500 пунктов, а к закрытию сессии было зафиксировано снижение на 1175 пунктов. Это максимальное падение за всю его 122-летнюю историю.
Руководство США не увидело в происходящем на биржах чего-то экстраординарного. В заявлении Белого дома подчеркивается, что Дональд Трамп сосредоточен на долговременном поддержании фундаментальных экономических показателей, а с ними все в порядке.
"Рынки колеблются, но фундаментальные основы нашей экономики очень крепки, и мы движемся в правильном направлении", — заверил журналистов представитель Белого дома Радж Шах.
Между тем обвал на фондовом рынке США вызвал цепную реакцию на мировых торговых площадках. С началом торгов во вторник в красную зону ушли биржи Азии и Европы, повторяя американские антирекорды.
Так, японский Nikkei потерял 4,73%, что стало худшим показателем за 18 лет. В Гонконге индекс Hang Seng опустился на 4,84%, китайский Shanghai Composite за день просел на 3,35%.
Экс-глава ФРС предостерегла от "пузыря" на рынке Биржевые торги в Европе также начались с падения на 2,8% панъевропейского индекса EuroStoxx600. Немецкий DAX опустился на 2,06%, французский CAC 40 — на 2,17%, английский FTSE 100 — на 2,29%.
И российские площадки не остались в стороне: МосБиржа и РТС на старте торгов во вторник снизились на 2% и 2,8% соответственно, но затем немного отыграли потери.
Отечественные индексы в предыдущие месяцы не показывали столь же впечатляющей динамики роста, как американские, поэтому у нас падение проходит менее драматично, пояснил аналитик "Финама" Сергей Дроздов.
Во вторник основные фондовые индексы США на открытии торгов снова вошли в красную зону, однако вскоре перешли к росту и к закрытию бирж повысились на 1,8-2,3%. Впрочем, это не означает, что все неприятности уже позади.
Американский миллиардер Карл Айкан в интервью телеканалу CNBC заявил, что обвал индексов, произошедший в понедельник, предупреждает о будущих потрясениях. Причем их последствия могут оказаться даже хуже, чем во времена Великой депрессии.
Вывеска улицы Уолл-стрит в Нью-Йорке
Мрачные пророчества
На прошлой неделе сразу два бывших руководителя ФРС — Алан Гринспен и Джанет Йеллен — сделали громкие заявления о новом финансовом кризисе. Гринспен предупредил о двух пузырях: на фондовом рынке и на рынке гособлигаций США. Причем раздувание последнего грозит критическими последствиями.
Трамп-эффект: в первый год президентства экономика США набирает высоту Гринспен обвинил Трампа в утаивании реального положения дел от конгресса. Он убежден, что ситуация будет только усугубляться, если ФРС продолжит повышать процентные ставки.
Джанет Йеллен, отработавшая в минувшую пятницу последний день на посту главы Федеральной резервной системы, также указала на опасность перегретого рынка. "Я не хочу называть то, что мы видим сейчас, пузырем, но я бы сказала, что в общем оценка активов завышена", — сказала она.
Ранее датский Saxo Bank опубликовал свой ежегодный обзор "Шокирующие предсказания". Согласно этому прогнозу, в 2018 году мировую экономику ожидает волна серьезных потрясений, в том числе обвал фондового индекса S&P 500.
По мнению экономиста Сергея Хестанова, обвал на американских биржах предугадать было несложно, учитывая, что доходность так называемых длинных долговых обязательств США превысила 2,8%. А доходность уже на уровне 3% критична для американского бюджета.
"Для инвесторов это сигнал — пора выходить из акций, что мы и наблюдаем", — сказал собеседник РИА Новости.
В подобных ситуациях капитал покидает развивающиеся рынки, к которым относится и российский, и ищет укрытия в "тихих гаванях" — золоте или, например, наличной валюте (доллар, евро, иена).
Сырье и энергоносители в этот список не входит — соответственно, могут подешеветь. Вслед за падением цен на нефть начнет сдавать позиции и рубль. "Он традиционная жертва", — отметил Хестанов.
Толпа на Уолл-стрит в Нью-Йорке, США. 1929
Уроки истории
Обвал американских фондовых индексов чреват глобальными распродажами акций на других рынках. А это может послужить одним из триггеров для нового мирового экономического кризиса. Возникают аналогии с Великой депрессией, которая в 1929-1933 годах погрузила в рецессию США, Великобританию, Францию, Канаду и Германию.
Индекс Dow Jones продемонстрировал историческое падение Началось все 24 октября 1929 года с краха американских бирж, а 28 и 29 октября падение индексов приобрело катастрофические масштабы, перекинувшись на фондовые рынки других стран. Среди причин Великой депрессии называют кризис перепроизводства, просчеты кредитно-денежной политики ФРС и возникновение биржевого пузыря.
Хестанов считает, что до конца недели прояснится, носит ли падение фондовых индексов США краткосрочный характер, или же это начало нового глобального кризиса.
Другие эксперты дают более сдержанные оценки. Снижение фондовых индексов в диапазоне от 7% до 15% считается вполне нормальным, говорит Дроздов. Так называемый медвежий рынок наступает. И поэтому разговоры о кризисе пока преждевременны.
Однако не стоит забывать, что экономические кризисы повторяются с цикличностью примерно раз в 10-11 лет. И в последний раз мировая экономика столкнулась с серьезным вызовом в 2008 году.
ria.ru
Чем опасны частые сбои на Московской бирже
|
Фото: Сергей Фадеичев/ТАСС |
На Московской бирже произошел новый сбой, торги на срочном рынке останавливали на 55 минут. И хотя материальные потери от таких остановок мизерные, частые сбои бьют по доверию инвесторов к системе в целом, а брокеры из-за них даже теряют клиентов.
В приеме заявок через Интернет на срочном рынке Московской биржи утром в понедельник, 25 апреля, произошел сбой, который продолжался 55 минут. Биржа приостановила торги на срочном рынке в 11:15 и возобновила их в 12:10.
Московская биржа остановила торги на срочном рынке Московская биржаМосковская биржа остановила торги на срочном рынке
Сложности с подключением клиентов биржа объяснила обновлением системы подключения участников срочного рынка к бирже через Интернет, которое произошло накануне. То, что некоторые клиенты не могут подключиться к срочным торгам, биржа обнаружила еще в 10:00. После этого проблема с интернет-подключением была решена, однако затем сложности с подключением к срочному рынку стали возникать у участников и с другими типами подключений.
Приостановка дала возможность перезагрузить серверы доступа и проверить соединения. Биржа отмечает, что провела масштабное тестирование обновления на выходных, не обнаружив никаких проблем, ошибки в конфигурации проявились только сегодня во время торгов: сначала в работе интернет-соединений, а затем и в других каналах доступа.
Цена остановки
Сбои участились с 2014 года и продолжаются в 2016-м из-за того, что Московская биржа обновляет оборудование и систему в целом. "Толерантность к сбоям нулевая, но они неизбежны, так как ИТ-система биржи одна из наиболее сложных в мире: торги на трех технологических платформах проводятся различными классами активов: акции, облигации, валюта, фьючерсы и опционы, инструменты денежного рынка, драгоценные металлы, зерно, — комментируют в пресс-службе Московской биржи. — Отличие Московской биржи от международных площадок заключается в одной из самых широких линеек торгуемых инструментов, а также в предоставлении участникам торгов уникальной технологии клиринга и расчета рисков в реальном времени. Совокупное время работы торговых площадок достигает 37 часов производительностью до 20 тыс транзакции в секунду и скоростью отклика в среднем 300 мкс, что соответствует уровню крупнейших бирж мира. В рамках работы по повышению надежности и стабильности IT инфраструктуры обновляется парк оборудования, осуществляется реструктуризация сетей, проводится дополнительное тестирование любого нового программного обеспечения, ускоряются работы по разделению торговых и клиринговых модулей".
Последний раз биржа была вынуждена приостанавливать торги на срочном рынке в декабре 2015 года: 29 декабря биржа не смогла возобновить торги после клиринга, так как обнаружила некоторые ошибки, а 21 декабря пользователи, которые подключались к бирже через Интернет, потеряли связь с торговой площадкой, тогда как торги работали исправно. А 15 декабря приостановка торгов на срочном рынке случилась из-за возникновения проблем с раздачей рыночных данных. Крупнейший за все время сбой на Московской бирже произошел 8 сентября прошлого года: тогда торги были приостановлены не только на срочном, но и на фондовом и валютном рынках, также не работал сайт торговой площадки. Тогда остановка произошла из-за сбоя торгового оборудования.
За час приостановки торгов на срочном рынке Московская биржа может потерять около 600 тыс. рублей, посчитал глава аналитической службы ИК "Доходъ" Всеволод Лобов. "Среднедневной объем торгов на основном рынке составляет около 34,5 млрд рублей. На срочном рынке — около 6,3 млн контрактов. На рынке акций большое число сделок может переноситься на более поздний период (скажем, 50%), на срочном рынке преобладают спекулятивные сделки, поэтому здесь биржа может потерять до 80% оборота. В соответствии с этим за час остановки торгов на основном рынке биржа может потерять до 200 тыс. рублей, на срочном — до 600 тыс. рублей. За 55 минут — до 183 тыс. и 550 тыс. рублей соответственно", — говорит аналитик. Потери Московской биржи от убытков за 2015 год небольшие, скорее всего, это тысячная доля процента ее дохода, считает Всеволод Лобов.
Во время сбоя биржа теряет в основном на комиссии, так как сделки не совершаются, поясняет замдиректора аналитического департамента "Альпари" Анна Кокорева. "Подобные сбои иногда происходят в основном по техническим причинам и редко наносят существенный урон для участников торгов. Серьезные последствия возможны только при длительных и сложных проблемах, которые вызывают приостановку торгов, но таких случаев в международной практике единицы", — говорит она.
Московская биржа открывает торги швейцарским франком Московская биржаМосковская биржа открывает торги швейцарским франком
Брокеры теряют клиентов
В то же время брокеры переживают из-за частых сбоев, так как на кону не только репутация биржи, но и их репутация. "Важно помнить, что Московская биржа в последние годы активно развивается — расширяется спектр услуг, совершенствуется технологическая платформа. Развитие вряд ли возможно без сбоев, однако неполадки стали происходить намного чаще, чем хотелось бы, — сетует глава управления брокерских операций "Алор Брокер" Антон Ванин. — При подсчете издержек от сбоев нужно в основном говорить именно о репутационном ущербе, материальная составляющая крайне малозначительна в общем финансовом результате биржи. При этом страдает репутация не только биржи, но и брокеров, на которых обрушивается поток негативных эмоций клиентов. Иногда до клиента не удается донести, что сбой произошел на бирже. Кто-то и вовсе, получив убыток, хлопает дверью, называя наш фондовый рынок "кухней".
"Особенно негативно воспринимаются сбои на срочной секции. Торговля на ней зачастую подразумевает большое "плечо" и носит внутридневной характер, поэтому даже краткосрочные задержки способны повлечь весомый убыток, — отмечает Антон Ванин. — Из позитивных моментов можно отметить, что биржа отладила систему оповещения профессиональных участников о сбоях — она стала работать быстрее, это позволяет вовремя сообщить клиентам о природе неполадок".
Удар по доверию
Частные, пусть и незначительные сбои могут подорвать доверие некоторых инвесторов, что особенно опасно в кризис, обобщают аналитики. "Инвесторы работают на бирже по принципу непрерывности, то есть, если уверенность в непрерывности торгов будет потеряна, инвесторы не смогут планировать свои действия и будут искать другие площадки. Сложно сказать, где находится эта грань, — отмечает Всеволод Лобов. — В России фактически только одна биржа. Конкуренция отсутствует. Это плохо с точки зрения финансовой стабильности в сложные периоды. Например, потеря уверенности в валютном рынке несет опасность для банковской системы. В остальном сбои могут повлиять на увеличение оттока капитала, чтобы торговать где-то еще".
"Беспокойство регулятора вполне уместно, так как технический сбой иногда может быть спровоцирован умышленно, с целью совершения махинаций. Задача регулятора — пресекать такие случаи. Когда сбои происходят слишком часто, то у регулятора возникают подозрения", — добавляет Анна Кокорева.
После крупнейшего сбоя в сентябре прошлого года 22 сентября 2015 года Центробанк РФ России выразил обеспокоенность участившимися сбоями в работе Московской биржи. Руководитель главного управления Банка России по противодействию недобросовестным практикам Валерий Лях тогда сообщил, что ЦБ и биржа обговаривают дополнительные меры, которые будут способствовать большей устойчивости и непрерывности торгов. В конце сентября финансовый директор биржи Евгений Фетисов говорил, что только в 2015 году в IT-инфраструктуру биржи будет вложено более 3 млрд рублей.
www.dp.ru
как они работают и что происходит на биржах — Триллион
Прогнозы на прошлой неделе перед запуском фьючерсных контрактов на Bitcoin на бирже CBOE разделились. Кто-то говорил, что запуск фьючерсов обвалит курс, кто-то полагал, что, наоборот, это поддержит метеорический рост, многие выражали надежду, что фьючерсы помогут стабилизировать сверхволатильную криптовалюту. О том, как работают фьючерсы на Bitcoin и что происходило в первые часы торговли на Cboe, рассказывает Trillion.media.
Спотовый рынок, джентльменские соглашения, форвардные контракты и фьючерсы
Начнем мы с небольшого экскурса в историю. Несмотря на громкое название спотовый рынок (с англ. spot – место) существует уже несколько тысячелетий. Бабушка, продающая картошку на ярмарке, может, не сильно погрешив против истины, сказать, что она торгует на спотовом рынке. Потому что обмен денег на товар происходит тут же на месте.
Это наиболее очевидная схема торговли появилась первой. Вы приехали с урожаем на рынок, нашли покупателя и счастливы. Не нашли — потеряли время и деньги. Чтобы облегчить процесс торговли и финансового планирования влиятельные и уважаемые люди — джентльмены — стали практиковать т. н. джентльменские соглашения, заранее договариваясь о цене и объеме будущей сделки.
Главной их проблемой была необходимость полагаться на честность. Джентльмены верили друг другу на слово и не имели твердой уверенности в том, что смогут выиграть суд, если сделка не состоится или ее условия изменятся по вине второй стороны.
Тогда люди пришли к выводу, что честь — это хорошо, но соглашения надо заключать в письменной форме. Такие контракты были названы форвардными и в случае срыва сделки с ними можно было обратиться в суд. Правда, у форвардных контрактов сохранялся другой ощутимый недостаток: если вторая сторона нарушила соглашение не по собственной воле, а потому что у нее нет финансовой возможности его выполнить, то суд ничем уже помочь не мог.
Фьючерсный контракт позволяет обойти и эту проблему. Это такой же форвардный контракт, но в нем присутствует посредник (биржа), который и гарантирует его выполнение. При этом если конечная цель форвардных контрактов был обмен товара на деньги по прогнозируемой цене, что позволяло снизить риски как для продавца, так и для покупателя, то фьючерсами можно торговать не притрагиваясь ни к нефти, ни к зерну, ни к биткоинам.
Такие фьючерсные контракты называются cash-settled (контракт с денежным расчетом). Его особенность заключается в том, что сторона, которая не угадала курс, выплачивает победителю разницу. «Продавцом» считается тот, кто полагает, что «спотовый» курс к указанной дате окажется ниже цены фьючерса, а «покупателем» — та сторона, которая ставит на рост курса выше цены фьючерса.
Возвращаясь к Bitcoin
Фьючерсы на Bitcoin – это именно такие контракты с денежным расчетом. Представьте, что вы купили один контракт (один контракт = 1 биткоин) по цене $15 420 с «поставкой» в марте 2018-го. Если к тому времени курс Bitcoin на бирже Gemini, который используется биржей Cboe как эталонный, вырастет до $20 420, то «продавец» по истечению срока контракта будет обязан вам заплатить $5 000. Если же цена, наоборот, снизится до, например, $11 520, то вы будете должны заплатить «продавцу» $3,9 тыс.
При этом биржа гарантирует, что выплата произойдет. Даже если проигравшая сторона не захочет выполнять свои обязательства. Естественно, биржа и целый ряд других организаций, которые обеспечивают возможность клиентам без лишних опасений торговать фьючерсами, берут за свою работу комиссию. Кроме того, они практикуют залог, объем которого зависит от волатильности актива, лежащего в основе контракта.
Например, чтобы заключить контракт на Cboe на сумму в $15 000, вам придется внести залог $6000 (40% от суммы контракта) и если цена пойдет не в вашу сторону, то, во-первых, убытки будут покрываться за счет залога, во-вторых, если сумма залога опустится ниже минимального уровня, вам придется пополнить его, чтобы биржа не закрыла контракт принудительно до истечения его срока.
У биржи Cboe есть и другие инструменты, которые позволяют ей снизить риски. Например, если цена самого краткосрочного контракта за один день поменяется на 10% или больше, то торговля будет остановлена на 2 минуты. После этого, если цена поменяется на 20% по сравнению с предыдущим днем, то торговля будет остановлена на 5 минут.
При этом на CME (фьючерсы запускаются 18 декабря) торговля вне 20% коридора будет вообще запрещена.
Риски
Естественно, запуск фьючерсов по Bitcoin не обошелся без критики, в том числе со стороны FIA (The Futures Industry Association) – профессиональной ассоциации брокеров, занимающихся торговлей фьючерсами. Ассоциация в письме регуляторам написала, что она не верит, что торговые риски, связанные с фьючерсами на Bitcoin, были правильно оценены.
Что же беспокоит консервативно настроенных экспертов?
Во-первых, несмотря на строгие правила торгов, которые применяются на Cboe, CME и Nasdaq (эта биржа планирует запустить торговлю фьючерсами в 2018 году), спотовый рынок Bitcoin, на который будут ориентироваться при торговле фьючерсами, остается Диким Западом. И поскольку криптовалютные биржи, курсы которых будут использоваться для фьючерсных контрактов, никем не регулируются, это создает условия, в которых спотовым рынком могут манипулировать, создавая системные риски для посредника, который в любом случае обязан выполнить фьючерсный контракт.
Фактически, они опасаются ситуации, в которой «крайними» окажутся посредники, обеспечивающие выполнение фьючерсов. Кроме самой биржи во всем процессе участвуют «фьючерсные брокеры» (именно они отвечают за сбор залогов) и клиринговые компании. В случае внештатной ситуации при слишком быстром росте или обрушении курса Bitcoin на спотовом рынке кому-то из посредников может стать плохо.
К примеру, если небольшой брокер после необычно сильного скачка цены вдруг не сможет внести дополнительное обеспечение, клиринговой организации придется принудительно закрыть его позицию, что вызовет еще большее движение цены, создав угрозу, что другие брокеры не смогут внести дополнительное обеспечение.
Если учесть, что те же посредники, отвечающие за исполнение контракта на Bitcoin, участвуют в торговле сотнями других деривативов, их неожиданная неплатежеспособность вполне способна вызвать небольшой финансовый кризис.
Что происходило на бирже
В первые два часа после запуска на бирже Cboe было заключено больше 800 контрактов, причем наиболее популярным был январский фьючерс, цена которого сразу же превысила курс на спотовом рынке. Из-за слишком быстрого роста (на 26%) на бирже два раза приостанавливались торги, а сайт Cboe из-за наплыва посетителей на некоторое время даже перестал работать. Большинство СМИ и экспертов пришли к выводу, что исторический запуск фьючерсов на Bitcoin прошел без проблем.
Пока что рынок фьючерсов — это капля в море по сравнению со спотовым рынком, но первый шаг к участию институциональных игроков (и к более строгому регулированию криптовалютных бирж) сделан.
trillion.media
Что происходит на бирже, когда вы торгуете
Многие трейдеры интересуются, что происходит на рынке в те промежутки времени, когда они не совершают сделок. На биржах торговое движение продолжается, ведь в торгах участвуют многие сотни тысяч трейдеров со всего земного шара. Деньги ведь никогда не «спят», а работают постоянно.
Например, на рынке Форекс торговля продолжается круглосуточно в течение пяти дней в неделю, а дилинговые электронные системы вообще функционируют круглую неделю. Это означает, что расчет котировок происходит постоянно.
Фондовые рынки каждый день открываются и закрываются. За счет разных часовых поясов торговля на них осуществляется практически непрерывно. Однако максимальная активность свойственна котировкам во время прохождения сессии, в период которой биржа открыта.
Трейдеры, имеющие достаточно большой опыт работы на рынке Форекс, знают, что после выходных часто на рынке появляется так называемый гэп (разрыв в цене). Это случается потому, что торги в выходные не останавливаются, однако их интенсивность значительно падает. И, тем не менее, когда в выходные происходят какие-либо очень важные события, уровень цены в понедельник может довольно сильно отличаться от таковой в пятницу.
Обычно гэп, появившийся утром в понедельник, «закрывается». Другими словами, стоимость направляется назад к пятничным котировкам. Существует даже стратегия, основанная на закрытии гэпа, однако она больше подходит для трейдеров рынка Forex, не ограниченных временными рамками. Ведь точно неизвестно, когда именно произойдет закрытие этого ценового разрыва.
Как выбрать для себя верную торговую сессию
Новички часто интересуются, в какое время лучше торговать. Торговую сессию выбирать нужно тщательно, это важно для успешной торговли.
Первое, в чем необходимо определиться — это подходящее для трейдера время для торговли. Трейдеры зачастую совмещают основное место работы с трейдингом. Следовательно, у них есть возможность торговать или в обед с мобильного устройства, или после возвращения с работы.
В процессе торговли трейдера ничего не должно отвлекать — это очень важный момент. Нужно быть сконцентрированным как при анализе, так и последующем принятии решений. Пускай это будет всего час или два в день, зато подобный режим торговли может оказаться плодотворнее, чем просиживать многие часы у компьютера.
Еще один аспект, с которым желательно сразу определиться — совмещение базового актива и торговой сессии. Известно, что многие базовые активы являются наиболее активными в определенное время. Например, такие валютные пары, как EUR/USD и GBP/USD, более активны во время европейской и американской сессии, а валютная пара USD/JPY наиболее активна в американскую и азиатскую сессии.
Надо ли стараться посвящать торговле все свободное время?
Большинство начинающих трейдеров считает, что в то время, когда они не торгуют, они упускают большие возможности. В принципе, такое мнение логично. Однако, на начальном этапе все-таки разумнее стараться определять время для торговли, когда можно сконцентрироваться на анализе, определении стратегии, заключении сделок.
В случае торговли бинарными опционами, как и другими финансовыми инструментами, присутствует фактор усталости. Усталость снижает внимание, концентрацию, не дает правильно оценить ситуацию на рынке, может привести к различным ошибкам. Опытные трейдеры прекрасно понимают, что количество не всегда способствует качеству. Значит, путь к успеху в деятельности на финансовых рынках лежит в определении наиболее подходящего времени для торговли, основанном на указанных выше критериях.
В то время, когда вы не занимаетесь торговлей на бирже, все равно работа рынков продолжается. Время для нужно разумно выбирать, это очень важно. Все деньги все равно не получится заработать, а потерять свой депозит по причине сильной перегруженности можно очень быстро.
uniotrade.com
Сколько же людей теряют свои деньги на бирже? Мифы фондового рынка.
Есть у меня товарищ, работал зам директора крупной брокерской компании, сейчас частный управляющий. Меня всегда интересовали заявления, что на фондовом рынке в первый год свои деньги теряют до 95% новичков.Товарищ прямо и откровенно отвечал на поставленные вопросы, ответы на которые, думаю, будут интересны всем.Я — это я, Т — это товарищ. Я. Правда ли то, что на фонде сливает много народу? Т. С плечами сливает действительно очень много. Я. Ну, это наверное активные Т. Конечно, основная масса клиентов это пассив, очень мало сделок, низкие плечи, или вовсе без них, много кто еще в Газпроме с ваучеров сидит, или по IPO акционером стал. Т. Я работал в крупной брокерской компании. Допустим, у нас было 100 000 клиентских счетов, из них активно торговало около 10 000, т.е. около 10%. Я. Вот про них и расскажи, сколько из этих активных клиентов теряет в первый год весь счет. Т. За первый год? Сложно сказать точно, зависит от года конечно, от волатильности рынка, боюсь, что каких то сенсационных цифр или предельно точных я не назову, но в целом из активных клиентов, использующих плечи, в первый год свой счет обнуляет от 20 до 50%. Я. Т.е. получается, что из 100 000 клиентов на маржин колл выходят от 2 000 до 5 000? Т. Ну где-то так. Многие же довносят, так что статистику сложно провести. Раньше, когда на ММВБ были большие плечи, там много людей «резали», сейчас ФОРТС на первом месте. Я. Про форекс, что-нибудь можешь сказать? Т. Российский форекс? 99.9% потеряют свой первый взнос, торговля с плечом 1 к 250 это игровой автомат, по типу «однорукого бандита». Торгуйте на форекс через брокера, без плечей, и статистика потерь будет не выше чем на фондовом рынке. Я. Второй миф развенчаешь? Т. Какой? Я. Фондовый рынок замкнутая система? Т. С чего бы это? Посмотри на спот рынок, он растет вширь каждый год, капитализируя сам себя, т.е. ты хочешь сказать, что он растет только на деньги, которые принесли клиенты? Нет, конечно, на спот рынке много участников, которые заинтересованы в стабильном развитии и росте рынка, а не краткосрочных колебаниях. Кроме того, рынок ведь не ограничивается только акциями и фьючерсами, есть огромный рынок облигаций, денежный рынок, рынок закрытых ПИФов и т.д. и средства из одного рынка переходят в другой. На простом примере: ты получил процентный доход от облигации, или дивиденды от акций, и они оказались у тебя на торговом счете, ты, что эти деньги забрал у других участников? Деньги выплачивает компания, которой порой вообще все равно, сколько стоят ее акции (если только под эти акции не берутся кредиты). И только на этих деньгах рынок может расти в объеме на несколько процентов в год. Я. Откуда же пошел миф про замкнутую систему? Т. Может от ДЦ? Или участники срочного рынка Фортс, настолько уверены в своих собственных силах, что думают, что своим интеллектом победили всех остальных в стакане. Иногда на срочном рынке возникает неэффективность, вызванная действиями, какого то крупного игрока. Вы думаете, что обыграли его, а на самом деле помогли ему захеджировать свои риски, по сути, выступив его контрагентом. А может идти банальный «распил» денег в стакане. Я. Т.е. на Фортсе мы делим не деньги друг друга? Т. Скорее, деньги крупных хеджеров растворяются в этом рынке давая ему возможность роста, хотя на секундных колебаниях трейдеры, возможно, отбирают куски друг у друга. У длинных денег доходность маленькая, а объемы большие. Следовательно, часть этой доходности может переходить спекулянтам, которых меньше по активам, поэтому их доходность может быть выше. Я. Почему малая доходность больших денег должна увеличивать большую доходность маленьких денег? Т. Потому что у больших денег хедж, который снижает доходность, и он может идти в чью то пользу из тех, кто не хеджит. Я. Короче, малая часть портфеля длинных денег вкладывается в рискованные инструменты и при этом хеджируется и деньги на хедж являются донорской помощью мелким спекулянтам? Т. Ну как-то так. Я. Мелочь принимает на себя риск больших, и в случае глобального обвала портфели крупных игроков являются ничем не захеджированными? Т. Отчасти этот хедж как раз срабатывает и хеджит большие деньги, а спекулянты получают ноль на счёте, а когда он не пригодился, он снижает общую доходность больших денег, а соответственно малые получают свой кусок Я. Так все-таки, знание и интеллект помогают побеждать на фондовом рынке? Т. Ну конечно помогает :) Кроме этого, на фондовом рынке, мелким спекулянтам помогает заработать присутствие больших игроков и возникающая тут и там неэффективность рынка, посмотри на результат конкурса, 95% заработанных там денег это результат превосходства технологий и скорости в исполнении заявок. Я. На втором эшелоне, наверное, все по-другому? Т. Второй эшелон тоже дает массу возможностей для заработка на неэффективности, хотя тут конечно приходится, кроме очевидных случаев, применять интеллект. Например, вышла новость, про какую то компанию второго эшелона, напрямую касающаяся ее, если в голубых фишках такие новости отслеживаются еще на этапе ее опубликования, и по факту выхода новости уже идет фиксация, во втором эшелоне бывает временной лаг, позволяющий заработать на новостях. В некоторых случаях, конечно, важно правильно интерпретировать новость, быть в курсе дел компании. Но бывают простые варианты лежащие на поверхности. Я. Вывод? Т. Маленьким деньгам проще работать с неэффективностью рынка, быстрее оборачивать на этом деньги, осуществлять мани менеджмент, чем долго и нудно управлять пакетом акций, в надежде заработать 40% годовых. Вот когда маленькие деньги станут большими… Я. Сколько примерно денег будет тяжело «проворачивать» на неэффективности российского рынка? Т. Более двух миллионов рублей, наверное, потребуют других правил торговли. Хотя по опыту скажу, многие из тех, кто привык торговать определенным капиталом (допустим 1-2 млн. рублей), выводят излишек капитала на банковский счет, где получают 10-15% безрискового дохода, такой своеобразный структурный продукт, или инвестируют в сферы не связанные с фондовым рынком.
Источник: http://www.stockme.ru/mif_fondovogo_rinka_062010.phtml
UPD: В тему вчерашнее видео http://smart-lab.ru/blog/fun/28697.php
smart-lab.ru
