Биржевой фондовый рынок. Фондовая биржа и фондовый рынок отличия
Биржевой фондовый рынок
Понятие биржевого фондового рынка
Определение 1
Биржевой фондовый рынок представляет собой оптовый рынок разного рода финансовых инструментов, которые имеет установленные правила для проведения биржевых сделок и обладает необходимой ликвидностью, повышенным риском и потенциально высокой доходностью.
Биржевой фондовый рынок сопоставляют с понятием биржи как особенный способ организации рынка, который содействует росту мобильности капитала и выявлению действительных рыночных цен активов. Биржевой фондовый рынок, в основном, является вторичным, так как на нем по большей мере проводится торговля выпущенными ранее ценными бумагами. На внебиржевом же фондовом рынке действуют торгово-информационные системы. Участниками данных систем являются финансовые посредники, имеющие возможность ознакомиться со спросом и предложением на ценные бумаги и подписать соглашения с теми профессиональными участниками рынка, предложения которых им покажутся наиболее интересными.
На разных участках рынка биржевой и внебиржевой фондовый рынки играют разные роли. Например, на валютном рынке, торговля ценными бумагами, в основном, концентрируется на внебиржевом рынке. На рынке капиталов как биржевой, так и внебиржевой фондовые рынки имеют огромную значимость. Организаторы торговли на биржевом фондовом рынке выступают фондовые и специализированные биржи по торговле фьючерсными и опционными контрактами. На внебиржевом фондовом рынке торговля капиталами проводится через торгово-информационные системы, создающиеся эмитентами и профессиональными участниками рынка – торговцами капиталами в соответствии с законодательством определенного государства.
Биржа представляет собой место, где заключаются сделки между инвесторами и эмитентами. Фактически на бирже довольно часто отсутствуют прямые эмитенты и инвесторы, а их функции выполняют посреднические организации.
Замечание 1
Не стоит сравнивать биржу с рынком, поскольку во втором случае можно наблюдать наличие продукта у продавца и сделка, как правило, проводится без посредников.
Отсутствие продукта на бирже, - одно из основных преимуществ, способствующее осуществлению купли-продажи продукта без фактической поставки его в момент сделки.
Тем не менее, биржа, которая является местом, где совершаются сделки, несет функцию учета, продажи и организации фактической сделки, а также является гарантом расчетов по заключенным договорам.
Виды биржевых фондовых рынков
Биржа представляет собой четко организованную структуру, работающую по определенным правила, а также с соблюдением и контролем цен купли-продажи.
Стоит отметить, что контроль за деятельностью бирж, проводится государственными органами власти.
В зависимости от инструментов торговли, биржевые фондовые рынки бывают:
- Товарными;
- Валютными;
- Фондовыми;
- Фьючерсные.
Товарная биржа представляет собой оптовый рынок, где происходит процесс заключения сделки купли-продажи на определенные продукты. Спектр продуктов, которые реализуются на бирже, довольно-таки широкий: от драгоценных металлов и природных ресурсов до хлопка и постной свинины. Товарные биржи бывают универсальными и специализированными.
Первые представляют собой крупнейшие по объему сделок мировые площадки, вторые же являются биржами, где проводятся сделки по группам товаров, например:
- Лондонская биржа металлов, где происходит процесс купли-продажи цветных и драгоценных металлов.
- Нью-Йоркская биржа.
Валютная биржа представляет собой место, где проводится купля-продажа национальных валют по определенному курсу, складывающемуся на рынке исходя из спроса и предложения на конкретную дату.
Курсы валют зависят от покупательской способности той или иной валюты, зависящей от ситуации в экономике государства-производителя.
Замечание 2
Стоит отметить, что валютная биржа – одна из самых ликвидных и рентабельных бирж, что говорит о ее привлекательности для трейдеров и спекулянтов. Главная задача валютной биржи заключается в том, чтобы вовремя определять валютный курс, но в последнее время наблюдается тенденции снижения значимости национальных валютных бирж ввиду роста популярности более глобального валютного рынка – Форекс.
Фондовая биржа представляет собой совокупность правил и механизмов, способствующих ведению операций по купле-продаже ценных бумаг (капиталов) и в современных условиях рынка является одним из наиболее популярных инструментов для инвестиций. Фьючерсная биржа представляет собой биржу, где происходит ведение торговли контрактами на поставку продуктов или ценных бумаг, которые будут заключены на будущее. Иными словами, она является биржей, где торги ведутся по ценам, которые ожидаются в будущем периоде.
Отличие биржевого фондового рынка от внебиржевого
Биржевой и внебиржевой фондовые рынки весьма разные понятия. Первым отличием является то, что на внебиржевом рынке происходит процесс купли-продажи капиталов самых разных субъектов хозяйствования, как крупных и с длинной историей, так и мелких и молодых субъектов хозяйствования, которые начали свою деятельность совсем недавно и не могут «попасть» даже на региональные биржи.
Вторым отличием является то, что на внебиржевом фондовом рынке сделки можно совершать с любым количеством капиталов – тут нет полных или неполных лотов.
Третьим отличием является то, что торговать на внебиржевом фондовом рынке можно всегда и с любой точки земного шара. Основным условием является наличие нужной суммы на счету и качественного интернет-соединения.
Помимо этого, внебиржевой и биржевой фондовые рынки имеют различия в вопросах торговли и способах заключения сделок. Так, на внебиржевом фондовом рынке можно различить такие понятия, как неорганизованный и организованный фондовый рынок. На последнем действуют специальные правила. Это мощная система с прозрачными торгами, возможностью составления заявок, наличием торгового оборудования. В качестве участников такого рынка зачастую выступают профессиональные посреднические субъекты хозяйствования.
Замечание 3
Стоит отметить, что у неорганизованного фондового рынка нет особых правил – торги ведутся стихийно, а их результаты нигде не отражаются.
spravochnick.ru
Фондовая биржа | Table
Количество ценных бумаг, не торгующихся на бирже, значительно выше, чем могло бы показаться. Например, международный рынок еврооблигаций и рынок государственных облигаций США считаются внебиржевыми.
Изначально, помимо биржевого, существовал еще и внебиржевой рынок, на нем обращались государственные ценные бумаги. Известно, что торговля ГКО/ОФЗ была организована на ММВБ (Московской Межбанковской Валютной Бирже), а расчет по ним осуществлялся в Национальном депозитарном центре. Валютные облигации Минфина России, рублевые облигации ОГСЗ (государственные сберегательные займы) и российские еврооблигации функционируют вне бирж и считаются как внебиржевые.
Фондовая биржа РТС, в свое время была организована, как внебиржевая торговая система, тогда за конечного потребителя принимали западные фонды, в то время не было обеспечение должной безопасности сделок, а также поиска более выгодных цен.
Из-за Кризиса в 1998 году было вызвано падение оборотов РТС и тогда приняли решение о перерегистрации РТС в биржевую площадку.
Термин внебиржевой рынок совсем не означает не официальный, это такой же регулируемый рынок но главное его отличием является качество бумаг. Обычно на внебиржевом рынке котируются акции компаний, которые не соответствуют биржевым требованиям, прежде всего требованиям высокой надежности. С этим обстоятельством связана также высокая степень спекулятивности внебиржевого рынка. Внебиржевой рынок представляет собой все сделки купли продажи с ценными бумагами, которые не заведены в центральный депозитарий.
Внебиржевому рынку отведена вспомогательная роль. Обычно здесь, ведутся сделки с бумагами, которые не прошли листинг на бирже. На нем существуют определенные неудобства для сделок. Первое, что нужно сделать, так это найти контрагента. Затем необходимо проверить, насколько он платежеспособен или проверить имеет ли он в наличии товар. Следующий шаг – нужно заключить договор. И наконец - рассчитать сделку, принять товар и произвести выплату. Таким образом, это связанно с множество действий, дополнительными расходами и лишней головной болью, мало какому инвестору захочется все это брать на свои плечи. Хорошо, что инвестор не захочет возлагать на себя такую нагрузку. Для таких работ есть организованные площадки, как РТС (Российская Торговая Система) и ММВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа). Эти площадки за определенные комиссии смогут найти вам контрагента и помогут при оформлении документов, также помогут расплатиться и принять товар.
Внебиржевой рынок
Внебиржевой рынок практически общедоступный, он может обеспечить прямое участие средних и мелких инвесторов по торговле ценными бумагами, а это значит, что он может все это обеспечить и в инвестиционном процессе. Таким образом, рынок становится более устойчивым, инертным и менее спекулятивным.
Если внебиржевой рынок хорошо будет организован, то он в таком случае, ни чем не будет уступать биржевому рынку с точки зрения проведения расчетов и удобства совершения сделок с ценными бумагами и участниками рынка. Чем более инновационные технологии, используются участниками рынка по обмену информацией, по проведению расчетов и заключения сделок, тем менее видна разница между внебиржевым рынком и биржевым. Поэтому развитие технологий способствует развитию как внебиржевого так и биржевого рынка. Интернет-трейдинг может открыть одинаковые возможности и для одного, и для другого.
Несмотря на то, что на развитом биржевом рынке основными участниками являются профессионалы, которые хорошо знают друг друга и в плане договорных обязательств, привыкшие доверять своим партнерам, по сравнению с биржевым рынком он является более демократичным, из-за того, что непосредственные участники внебиржевой торговли, помимо профессионалов, могут быть все обладатели ценных бумаг.
Через организаторов торговли заключается большинство внебиржевых сделок, однако есть отличительная черта от биржевых торгов, организатор на внебиржевом рынке не будет нести ответственность в случае, если одним из участников не будут выполняться обязательства. Чтобы заключить сделку, не будет необходимости резервировать средства перед началом торгов, поскольку участники торгов рассчитываются напрямую. Внебиржевые сделки, как правило, заключаются с отсроченным расчётом. Обозначение таких сделок T+N1+N2, где N1 и N2, поэтому даты поставки и оплаты ценных бумаг (Пример T+5+7 – поставка ценных бумаг через 5 дней, покупка ценных бумаг через 7 дней). По внебиржевым сделкам можно оформить договор купли-продажи ценных бумаг.
Разновидность внебиржевых сделок
Внебиржевые рынки
Наиболее известные внебиржевые площадки:
Российская – раньше РТС; США – NASDAQ
fondovyj-rynok.ru
Биржевой и внебиржевой рынок ценных бумаг
В предыдущих публикациях мы выяснили, что по месту проведения торгов РЦБ* делится на биржевой и внебиржевой рынки. Ниже мы остановимся на различиях этих двух видов РЦБ, а также рассмотрим особенности внебиржевого рынка.
Биржевой и внебиржевой рынок ЦБ: в чем разница?
Ответ на вопрос, чем отличаются биржевой и внебиржевой рынок ЦБ, вытекает в первую очередь из их названия. Так, из названия внебиржевого рынка вполне явственно следует, что на нем торговля ЦБ осуществляется без посредничества фондовой биржи. Внебиржевой рынок ценных бумаг организуют дилеры, которые могут как являться участниками биржи, так и нет.
Биржевой и внебиржевой рынок отличаются также видами представленных на них ценных бумаг. На биржах вращаются почти все акции, за исключением ЦБ, которые по тем или иным причинам не смогли пройти отбор (попасть в листинг). Внебиржевой рынок ценных бумаг помимо акций, не зарегистрированных на биржах, «богат» остальными видами ЦБ, в первую очередь различными облигациями.
При этом котировки ЦБ, обращающихся на внебиржевом рынке, определяются не рыночными факторами, а непосредственно владельцами ценных бумаг.
Внебиржевой рынок ценных бумаг может быть как организованным, так и неорганизованным, а биржевой – исключительно организованным и подконтрольным регуляторам РЦБ.
Внебиржевой рынок ценных бумаг: организация торгов
Как мы уже отмечали выше, в зависимости от наличия правил торговли внебиржевой рынок ценных бумаг делят на организованный и неорганизованный. Для последнего характерно отсутствие строгих правил, касающихся заключения сделок по покупке-продаже ЦБ.
Ранее важным отличием биржевого РЦБ от внебиржевого считалось также место проведения торговли ценными бумагами. Фондовые биржи предоставляли своим членам специальные площадки для торгов, а на внебиржевом рынке сделки заключались в телефонном режиме или в офисах дилеров. В эпоху развития интернет-трейдинга подобные различия между биржевым и внебиржевым рынками практически стёрлись.
В отличие от организованного биржевого и внебиржевого рынка неорганизованному РЦБ присуща высокая степень риска в связи с большим числом мошеннических операций. Современный же организованный внебиржевой рынок ЦБ, основанный на компьютерных системах связи, устанавливает чёткие требования к потенциальным участникам торгов и их финансовым инструментам.
В отдельных странах по объёмам торгов внебиржевой рынок почти не уступает крупным фондовым биржам. Например американская система внебиржевых торгов NASDAQ периодически «догоняет» по объёму торговых операций самую крупную в мире биржу – NYSE (США). Кстати, благодаря наличию системы NASDAQ американский внебиржевой рынок ценных бумаг – один из крупнейших в мире.
*Рынок ценных бумаг.
financial-crisis.ru
