Рейтинг брокеров форекс на Forex-Reyting.ru. Франкфуртская биржа

Франкфуртская фондовая биржа FWB

Франкфуртская фондовая биржа имеет одну особенность среди остальных немецкий бирж: наибольшее количество компаний, которые входят в листинг. Ни у одной фондовой биржи, которая находится на территории ФРГ, нет такого широкого листинга. Кроме того, эта компания является одним из лидеров в данной отрасли.

Старт работы приходится на 1585-й год. Правительство приняло решение о том, чтобы создать единый курс обмена валюты в городе Франкфурт-на-Майн. На это время это был самый крупный центр в Европе в области торговли. Тикер — FWB.

Фондовая биржа FWB на данный момент занимает 12-ю позицию по капитализации среди остальных фондовых бирж. В 2010-м году руководство проделывает очень важный шаг для проекта: проводит полную оптимизацию рабочих процессов. Так, например, первой заслугой становится полное прекращение ведения торгов в режиме оффлайн. Компания переходит на работу в электронной системе, которая имеет название Xetra. Такую же платформу используют фондовые биржи Ирландии и Венгрии.

На данный момент в листинг FWB входит 300 компаний. Половина — это корпорации иностранные (есть представители из Азии, РФ и даже Австралии).

В числе основного индекса — DAX. Это главный индекс, который играет важную роль для экономики Германии (основан на вычислениях 30-ти наиболее крупных компаний). Есть и другие индексы, которые плотно работают с фондовой биржей Франкфурта. Инвесторы, которые на данный момент имеют доступ к бирже, располагают 35% от общего инвестиционного капитала.

Фондовая биржа FWB — это гарант надежности для трейдеров.

Особенности биржи:

Ни одна проблемная компания не может попасть в листинг. Для того, чтобы получить доступ к внедрению акций своей компании, руководству приходится пройти несколько этапов важных проверок. Акцент биржа FWB делает на проверку платежеспособности и перспектив. Так, например, при отсутствии гарантии дальнейшего развития компании, она может вовсе не попасть в листинг;
Контроль над всем процессом производит европейский регулятор. Использование «теневых» схем исключено. Проведение торговой деятельности на FWB является абсолютно прозрачным для всех участников;
Сегодня немецкий холдинг Deutshe Borse является полноправным владельцем фондовой биржи Франкфурта. Следует отметить, что в структуру холдинга сегодня входит наиболее крупный в мире клиринговый центр Eurex Clearing. Трейдеры могут быть полностью уверены в безопасности собственных вложений;
Кризисные явления не смогут вывести их колеи работу фондовой биржи. Если более мелкие финансовые институты располагают огромными потерями, то у биржи FWB абсолютно достаточно инструментов для поддержания своей деятельности даже в процессе активного экономического кризиса;
На бирже ежедневно проходит огромное количество сделок. Такая загруженность во многом не позволяет проектам с некачественным программным обеспечением выполнять свою работу правильно. Здесь подобного увидеть не придется.

Франкфуртская фондовая биржа FWB — это один из самых мощных игроков на мировом фондовом рынке. Каждый раз здесь все больше и больше инвесторов, которые готовы работать и получать прибыль.

forex-reyting.ru

Франкфуртская биржа - это... Что такое Франкфуртская биржа?

Франкфуртская биржа

Франкфуртская фондовая биржа (нем. Frankfurter Wertpapierbörse, сокр. FWB) — крупнейшая немецкая и одна из крупнейших мировых бирж. Оператором площадки является Deutsche Boerse Group AG. Начальной точкой существования биржи считается принятие торговцами в 1585 году единых обменных курсов валют во Франкфурте-на-Майне, который к тому моменту уже стал крупным европейским торговым центром.

Лидирующую позицию в Германии занимает с 1949 года. Под контроль «Deutsche Boerse Group», созданной на её основе, была передана в 1993 году.

Основной индекс: нем. Deutscher Aktienindex) — отражает цены на акции 30 крупнейших немецких компаний, является барометром состояния немецкой экономики.

Галерея

Здание Франкфуртской фондовой биржи с высоты птичьего полёта

Франкфуртская биржа ночью

Медведь и бык, символы биржевой торговли, перед зданием биржи

См. также

Ссылки

Wikimedia Foundation. 2010.

Франкфурт
Франкфуртская конституция

Смотреть что такое "Франкфуртская биржа" в других словарях:

Франкфуртская фондовая биржа — Для улучшения этой статьи желательно?: Найти и оформить в виде сносок ссылки на авторитетные источники, подтверждающие написанное … Википедия
ФРАНКФУРТСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА — (Frankfurt Stock Exchange, Frankfurt Wertpapierbrse) Старейшая и крупнейшая из восьми региональных фондовых бирж Германии, на которую приходится более 75% объемов торговли ценными бумагами в этой стране. Первые операции на ней начались в 1820 г.… … Финансовый словарь
Франкфуртская фондовая биржа — Старейшая и крупнейшая из восьми региональных фондовых бирж Германии, на которую приходится более 75 % объемов торговли ценными бумагами в этой стране. Первые операции на ней начались в 1820 г. (с акциями Австрийского национального банка), со… … Справочник технического переводчика
Биржа Фондовая — биржа, на которой совершаются сделки с ценными бумагами и другими фондовыми ценностями (золото, биржевые конракты, валюта). На Б.ф. происходит купля продажа акций, облигаций акционерных компаний, государственных и муниципальных облигаций.… … Словарь бизнес-терминов
биржа фондовая — Биржа, где совершаются сделки по ценным бумагам. Через ф.б. мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для финансирования государственных программ. На ф.б. происходит купля продажа акций, облигаций акционерных компаний,… … Справочник технического переводчика
БИРЖА, ФОНДОВАЯ — биржа, где совершаются сделки по ценным бумагам. Через Ф.б. мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для финансирования государственных программ. На Ф.б. происходит купля продажа акций, облигаций акционерных компаний,… … Большой бухгалтерский словарь
БИРЖА, ФОНДОВАЯ — биржа, где совершаются сделки по ценным бумагам. Через Ф.б. мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для финансирования государственных программ. На Ф.б. происходит купля продажа акций, облигаций акционерных компаний,… … Большой экономический словарь
БИРЖА ФОНДОВАЯ. ОРГАНИЗАЦИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ — Нью Йоркская фондовая биржа. Это некоммерческая организация, принадлежащая 1366 ее членам и управляемая советом директоров. Доходы биржи формируются за счет сборов, уплачиваемых членами и представляемыми ими компаниями, и используются на оплату… … Энциклопедия Кольера
Франкфуртская фондовая биржа — Фондовая биржа, получающая финансовую и административную поддержку со стороны Немецкой биржи (Deutsche Borse AG), являющейся холдинговой компанией. Эта фондовая биржа отвечает за правила доступа на биржу, проведение торгов и осуществляет надзор.… … Финансово-инвестиционный толковый словарь
Биржа — (лат. bursa кошелек, мешок) основная форма регулярно функционирующего оптового рынка; учреждение, в котором осуществляются сделки по купле продаже ценных бумаг (фондовая Б.), валюты (валютная Б.), массовых взаимозаменяемых товаров со стандартными … Экономика. Словарь по обществознанию

dic.academic.ru

Франкфуртская биржа - Википедия

Материал из Википедии — свободной энциклопедии

(перенаправлено с «»)Текущая версия страницы пока не проверялась опытными участниками и может значительно отличаться от версии, проверенной 5 апреля 2017; проверки требуют 2 правки.

Текущая версия страницы пока не проверялась опытными участниками и может значительно отличаться от версии, проверенной 5 апреля 2017; проверки требуют 2 правки.

Основной индекс: DAX (нем. Deutscher Aktienindex) — отражает цены на акции 30 крупнейших немецких компаний, является барометром состояния немецкой экономики. В 2017 году антимонопольный комитет Еврокомиссии вынес решение по планам Лондонской и Франкфуртской бирж об объединении. Глава комитета Маргрет Вестагер заявила, что Еврокомиссия приняла решение заблокировать слияние двух бирж, поскольку «слияние может привести к образованию фактической монополии на ряде рынков, а одной из целей комиссии является обеспечение того, чтобы слияние не вредило конкуренции».[1]

Галерея[ | ]

Здание Франкфуртской фондовой биржи с высоты птичьего полёта
Медведь и бык, символы биржевой торговли, перед зданием биржи

См. также[ | ]

Примечания[ | ]

Ссылки[ | ]

encyclopaedia.bid

Франкфуртская фондовая биржа

Франкфуртская биржа Франкфуртская фондовая биржа является самой крупной из восьми региональных фондовых бирж Германии. На Фракфуртскую биржу приходится около 75% торгового объема ценными бумагами в Германии. В настоящее время функционируют три рынка биржи: - Официальный рынок (Amtlicher Handel) на нем осуществляются сделки с бумагами ведущих компаний и государственными облигациями - Регулируемый рынок (Geregelter Markt) где торгуются бумаги относительно небольших компаний - Рынок внебиржевого оборота (Freiverkehr) или "третий рынок" на котором происходит торговля акциями мелких и новых компаний Биржевые цены устанавливаются на основе аукциона свободными и официальными брокерами, которые осуществляют продажу и покупку ценных бумаг по заказам своих клиентов. Основным индексом данного рынка является Немецкий индекс акций Дакс (Dax Index).

История Франкфуртской фондовой биржи

История Франкфуртской фондовой биржи Франкфуртская фондовая биржа была основана в 1585 году. Самой большой сложностью во время торговли были платежи из-за того, что как крупные, так и небольшие земли имели собственные деньги. Так в то время чеканкой собственных монет и выпуском своих бумажных денег занимались три вольных города и провинция Эльзас-Лотарингия, тринадцать небольших герцогств, пять великих герцогств и четыре королевства. Такое разнообразие денег явилось причиной заключения соглашения об установлении системы обмена валют. После подписания всеми сторонами данного соглашения начали свою работу посредники, которые владели векселями. В 1625 году появился первый официальный лист обменных курсов, а уже в конце восемнадцатого века на Франкфуртской бирже началась торговля государственными облигациями. В 1956 году Франкфуртская биржа вышла ни мировой рынок, спустя 40 лет запустила свою электронную систему торговлю, а в 2011 году все операции по ценным бумагам стали проводиться через систему XETRA, которая делала возможным заключение сделок между участниками рынка, которые находятся в любых точках мира. В конце 80-х годов прошлого столетия появилась Deutsche Börse (Немецкая биржа), которая в своей структуре объединила основные компании Германии, принимавшие участие в биржевой деятельности. В 2000 году произошло слияние Лондонской фондовой биржи и Немецкой биржи с образованием International Exchanges, одним из важнейших подразделений которой стала Франкфуртская биржа, которая смогла во много сохранить самостоятельный характер деятельности и политики.

Франкфуртская биржа сегодня

Франкфуртская биржа сегодня В настоящее время в роли оператора Франкфуртской фондовой биржи выступает Deutsche Börse Group, которая является организацией с публично-правовой деятельностью, способной наиболее оптимально и прозрачно организовать ход торгов. Примерно 90% оборота ценных бумаг в Германии приходится на Франкфуртскую фондовую биржу. Из более чем 300 компаний торгующихся на этой бирже около 140 являются компаниями иностранных государств, что дает право считать Франкфуртскую фондовую биржу международной. Основная валюта для совершения операций на Франкфуртской бирже евро, наней проводятся торговля акциями, ПИФами, облигациями и еврооблигациями. На долю Франкфуртской биржи приходится 75% операций с ценными бумагами с учетом того, что в Германии работает восемь региональных фондовых бирж эти объемы очень впечатляющие.

Индекс Франкфуртской фондовой биржи

Индекс Франкфуртской фондовой биржи Основным фондовым индексом биржи, а так же барометром всей экономики Германии является фондовый индекс DAX. Он рассчитывается на основе 30 компаний входящих в листинг фондового индекса Впервые индекс DAX был рассчитан 1 июля 1988 года, его формула расчета включает специальные коэффициенты. Для расчета индекса используются компании самые крупные немецкие компании, их состав может изменяться на основе статистики за последние три года. Список обновляется специальной комиссией, которая отбирает наиболее крупные и ликвидные компании Германии. Изменения состава компаний привели к тому что изначально в составе индекса нахродилось пять банков, а сейчас их осталось только два - Commerzbank и Deutsche Bank, а после пересмотра состава индекса в 2012 году был исключен немецкий торговый концерн Metro и в индексе не осталось представителей оптово-розничной торговли. В индексе присутствуют "долгожители" их роль выполняют: авиаперевозчик Lufthansa, энергетическая компания RWE, концерны Thyssen Krupp и Siemens, страховая компания Allianz. В индексе DAX широко представлены две основополагающие отрасли экономики Германии это химико-фармацевтическая промышленность и автомобилестроение: BASF, Bayer, Beiersdorf, Henkel, K+S, Merck, Volkswagen, Daimler, BMW, Continental.

utmagazine.ru

История создания Франкфуртской фондовой биржи

Франкфурт, Дюссельдорф, Мюнхен, Гамбург, Берлин, Штутгарт, Ганновер, Бремен - восьмерка крупных городов Германии, в каждом из них расположена биржа. Главной биржей Германии, из этой восьмерки, является Франкфуртская фондовая биржа. Она является одной из крупнейших бирж в мире и обладает уникальностью во всем, начиная с истории своего развития и заканчивая задачами и проблемами сегодняшних дней. Средневековые ярмарки - то, что дало начало сегодняшним фондовым биржам. Еще в середине девятого века Франкфурт имел право один раз в год проводить осеннюю ярмарку. А спустя 400 лет, город стал центром важнейших торговых и денежных операций. Тогда король Людовик IV Баварский разрешил проводить во Франкфурте еще и весенние ярмарки. А спустя еще 300 лет, Мартин Лютер окрестил город как "серебряная и золотая жила", благодаря ежегодным ярмаркам, что проводились во Франкфурте. Уже в XVI веке Франкфурт являлся городом с развитым банковским сектором. Стремительное развитие массовой торговли в городе началось тогда, когда торговцы-протестанты, гонимые преследованиями, съезжались во Франкфурт. А чуть позже для занятия торговлей в город стали приезжать и купцы со всей Европы. Основной бедой в Германской империи на то время для развития фондового рынка, да и всей торговли, было отсутствие единой валюты. Своя денежная единица существовала у каждого экономического региона, а таких было очень много. Осуществлять платежи было, мягко говоря, трудно. Еще и мошенничество вместе с ростовщичеством, развитию которых способствовал нерегулируемый обменный курс, осложняли жизнь. Считается, что Франкфуртская фондовая биржа появилась тогда, когда между франкфуртскими купцами было заключено соглашение об использовании курса обмена денежных единиц от всех экономических регионов Германской империи и Европы (1585 год). Начиная с 1585 года вместе с проведением ежегодной ярмарки, собирались и купцы для обновления курса обмена "валют". Таким образом появился первый официальный лист курсов в 1625 году, а старейший лист, который сохранился до сегодняшнего дня - лист обменных курсов 1721 года. Немецкое слово "Burse" и французское "Bourse" пришли из Бельгии XV века, из города Брюгге. В то время так назывались встречи богатый итальянский торговцев на месте, которое названо в честь семьи аристократов Ван де Беурзе, на площади Buerze. До появления здания Франкфуртской биржи, местом сбора купцов была площадь перед ратушей. А само здание Франкфуртской биржи появилось в 1695 году и являлось самым просторным и значимым зданием города. Организационная структура Франкфуртской биржи сформировалась вместе с необходимыми правилами и нормами в 1682 году. Из-за сложившейся политической ситуации, вдаваться в подробности которой я не буду, на бирже кроме монет и векселей больше ничего не торговалось. Уже ближе к концу XVIII века начались торговли облигациями. Представители купцов были утверждены руководством Франкфуртской биржи в 1707 году. Более двух столетий биржа существовала как коммерческое объединение. И только в начале XIX века она преобразовалась в публичное учреждение, перейдя под подчинение Торговой палаты. Читать продолжение

utmagazine.ru

Франкфуртская фондовая биржа | Frankfurt Stock Exchange

Крупнейшая биржа Европы Франкфуртская фондовая биржа Франкфуртская фондовая биржа (Frankfurt Stock Exchange, Frankfurter Wertpapierbörse, FWB) – одна из крупнейших торговых площадок мира, а аткже крупнейшая и старейшая биржа Германии. Входит в состав Deutsche Börse Group – огромной биржевой организации, являющейся акционерным обществом и предоставляющей весь спектр финансовых продуктов и услуг.

Корни Франкфуртской фондовой биржи ведут к периоду средневековых ярмарок. В ХХI веке ежегодно проводились осенние ярмарки, с 1330 года стали проводиться еще и весенние ярмарки, что привлекло большое количество купцов из различных стран Европы. Основной сложностью было проведение платежей, так как свою денежную единицу имели не только крупные королевства, но и мелкие владения. Ситуация изменилась в 1585 году, когда все купцы встретились с целью установления единых обменных курсов. Именно это событие рассматривается как момент рождения современной Франкфуртской фондовой биржи. А вскоре после этого в валютные операции включились и посредники с векселями, то есть с документальными долговыми обязательствами. Первый официальный лист обменных курсов датируется 1625 годом, в нем содержалось двенадцать валют. В конце XVIII века на бирже начались торги государственными облигациями, а в 1779 были размещены первые долговые обязательства, которые мог выкупить любой желающий. Следующий значительный этап развития Франкфуртской фондовой биржи начался уже после Второй мировой войны, когда после закрытия биржи в начале 1945 года, она уже через полгода возобновила свою работу. Для реанимации послевоенной экономики в 1948 году была проведена денежная реформа, которая и помогла бирже восстановить своё прежнее значение. В 1956 году FWB вышла на мировой рынок и стала ведущей торговой площадкой Западной Германии. Конец ХХ века стал периодом реформ и нововведений: в начале 1990 годов образовалась Немецкая биржа (Deutsche Börse), в состав которой вошла Франкфуртская биржа и другие основные немецкие компании, занимающиеся биржевой деятельностью. Франкфуртская биржа во многом сохранила самостоятельный характер при проведении собственной деятельности и политики. ____________

Немецкое слово «Вörse» (в переводе «биржа») пришло из XV века, из бельгийского города Брюгге. Этот термин описывал регулярные встречи богатых итальянских торговцев на площади Buerse, название которой произошло от фамилии аристократической семьи Ван дер Бурсе (лат. Бурса = 'мешок' или 'кошелек'), проживающей в этом городе._____________

В 1997 году биржа запускает собственную электронную торговую систему Xetra®. Первый торговый день состоялся 28 ноября. В этом же году группа Deutsche Börse открывает свои первые иностранные представительства в Лондоне и Чикаго. Также в этот период был впервые представлен рынок Neuer Markt, предоставляющий возможность размещения капитала молодым небольшим компаниям С января 2003 года на Франкфуртской фондовой бирже вводится новая система сегментации рынков. Публичное размещение (IPO) в сегменте рынка, регулируемом ЕС, может быть либо в General Standard либо в Prime Standard. В Европе существуют две возможности выхода на рынки капиталов: выход на рынки, регулируемые ЕС (Официальные рынки) и выход на рынки, регулируемые непосредственно фондовыми биржами (Неофициальные регулируемые рынки). Компании сегмента Prime Standard отвечают очень строгим международным стандартам прозрачности, а в General Standard, напротив, применяются минимальные установленные законом требования для Официальных рынков. В результате, необходимость в сегменте Neuer Markt отпала, и он был закрыт. В октябре 2005 года был представлен Entry Standard - как новый сегмент на Неофициально регулируемом рынке, что позволило небольшим и средним компаниям быстро включиться в торги, без сложных формальных обязательств. Структура рынка Франкфуртской фондовой биржи

На сегодняшний день биржа занимает лидирующее положение в Европе и является одной из крупнейших мировых площадок. Специалистами выделяется ряд ключевых преимуществ:

- самые лучшие в мире показатели выручки, прибыли и рыночной капитализации;

- вертикальный принцип интеграции, т.е. доступны все виды систем и услуг, необходимых листинговым компаниям и инвесторам;

- оператор системы Xetra® — электронная торговая система, первая в Европе по ликвидности, в ней задействовано свыше 650 участников, включая 270 международных банков и 4500 трейдеров;

- оператор системы Eurex®, крупнейшего в мире рынка деривативов.

Eurex® был образован в июне 1998 года и является одним из наиболее успешных проектов Deutsche. Eurex® действует в странах Европы, Азии и США и предлагает диверсифицированный набор контрактов, включающий различные классы активов, а также наиболее активно торгуемые фьючерсы и опционы.

Индекс DAX – важнейший фондовый индекс Германии. Впервые был рассчитан Deutsche Börse AG 1 июля 1988 года. Рассчитывается как средневзвешенное по капитализации значение цен акций 30 наиболее крупных и ликвидных немецких компаний, представленных на Франкфуртской фондовой бирже в сегменте PrimeStandard. Индекс учитывает также полученные в виде дивидендов доходы по акциям, предполагая, что дивиденды реинвестируются в акции. Таким образом, индекс отражает суммарный доход по капиталу.В расчет DAX попадают наиболее торгуемые акции на основе статистики за три последних года. Специальная комиссия регулярно проверяет и обновляет этот список. Изменяющийся состав индекса наглядно демонстрирует изменения в экономике Германии, да и в экономике Европы. Так, если в первом составе DAX было пять банков, в настоящее время их осталось только два – Deutsche Bank и Commerzbank. После того, как в 2012 году исключили из состава индекса немецкого торгового концерна Metro, не осталось ни одного представителя сектора оптово-розничной торговли. И напротив, две основополагающие отрасли экономики Германии – автомобилестроение и химико-фармацевтическая промышленность – широко представлены компаниями Volkswagen, Daimler, BMW, Continental, а также BASF, Bayer, Beiersdorf, Henkel, K+S, Merck. В индексе немало и «долгожителей» среди акционерных обществ, в частности: страховщик Allianz, концерны Siemens и Thyssen Krupp, энергетическая компания RWE, авиаперевозчик Lufthansa.

finwiz.ru

Франкфуртская фондовая биржа — реферат

Вступление

Франкфуртская фондовая биржа является главной биржей Германии и одной из крупнейших бирж не только Европы, но и мира, она имеет долгую и богатую историю и является старше многих современных бирж, например, знаменитой Нью-Йоркской Биржи. Данная тема является актуальной так как фондовый рынок в наше время является одной из основных частей мировой экономики, более того его популярность продолжает набирать обороты, но он остается до конца не исследованным с точки зрения многих происходящих на нем явлений. Таким образом рассмотрение и более подробное изучение одного из крупнейших участников рынка ценных бумаг, Франкфуртской фондовой биржи, представляет особый интерес. Несколько важных аспектов, касающихся этой Биржи будут рассмотрены в данной работе.

Целью представленной работы является изучение деятельности Биржи в условиях происходящих в экономике глобализационных процессов, которые накладывают свой отпечаток и побуждают Биржу на объединение с другими крупными участниками рынка. Для этого было выделено две цели: первая- изучить саму биржу, ее становление и существующие особенности, вторая- рассмотреть интеграционные процессы, участником которых стала Биржа.

Первый параграф посвящен истории развития Франкфуртской фондовой биржи и ее отличительным чертам. Соперничество с конкурирующими немецкими биржами и борьба не только за лидирующую позицию на рынке Германии, но и за мировое признание и приватизация Биржи стали знаменательными пунктами ее становления. Организационная структура Биржи заслуживает особого внимания, так как она во много отлична от других бирж. В работе будут рассмотрены основные участники биржи и правила их взаимодействия, а так же система проведения торгов.

Во втором параграфе речь идет об актуальной в условиях глобализации тенденции объединения бирж на транснациональной основе. Франкфуртская фондовая биржа, являясь составной частью Deutsche Boerse Group, принимала участие в нескольких интеграционных проектах. Какие из этих проектов имели успех, а какие так и не получилось воплотить в жизнь- вот основные вопросы, ответы на которые представлены во втором параграфе.

В заключение сделаны основные выводы и подведены итоги.

При написании данной работы использовались

1. История развития и основные особенности Франкфуртской фондовой биржи

Торговля ценными бумаги в Германии началась, по мнению многих экспертов, в 1585г. во Франкфурте в виде переводных векселей. Торговля другими видами ценных бумаг, такими как облигации и простые векселя, стала активно проводиться уже в 18 веке. Франкфуртская биржа стала основной торговой площадкой для ценных бумаг в Германии и сохранила лидирующую позицию вплоть до Первой мировой войны.

Так как Франкфуртская фондовая биржа (ФФБ) специализировалась в основном на торговле иностранными бумагами, последствия Первой мировой войны были для нее особенно болезненны, поскольку все иностранные компании вывели свой капитал из страны. Еще одним отрицательным фактором, повлиявшим на развитие Франкфуртской фондовой биржи стала Великая депрессия, в следствие которой биржа была временно закрыта. Так же сказалась и политика пришедших к власти национал- социалистов, которые ввели ограничение на обращение акций. В итоге ФФБ из крупнейшей торговой площадки Германии превратилась в «заурядную провинциальную площадку под новой вывеской- Рейнско- Майнская биржа»1. Это название появилось после того, как Франкфуртская биржа объединилась с Майнхаймской.

После второй мировой войны на волне повсеместного развития финансового сектора Франкфуртская биржа, наряду с Дюссельдорфской, стала занимать лидирующую позицию на рынке, но уже в 1980-х Франкфуртская окончательно вытеснила Дюссельдорфскую с рынка. «На Франкфурт приходится в общей сложности около 86% всего германского биржевого оборота по всем инструментам- в том числе 95% по акциям немецких компаний, 60% оборота в торговле немецкими облигациями и 100% в торговле фьючерсами и опционами»2.

Особенностью финансовой системы Германии является то, что исторически банки играют важную роль в экономике, в то время как роль фондового рынка невелика. Для развития этой сферы экономики в 1990-е гг. в Германии была запущенна специальная программа под названеим “Финансовая площадка Германии” (Finanzplatz Deutschland). В результате проведения этой политики Германии удалось укрепить свои позиции в качестве одного из финансовых центров Европы.

Франкфуртская фондовая биржа имеет специфическую структуру, отличную от других бирж, формирование этой структуры завершилось в 1993 г., когда Биржа вышла из под контроля Торгово-промышленной палаты. Согласно немецкому законодательству Франкфуртская фондовая биржа, как и другие фондовые биржи, долгое время являлась некоммерческой организацией и подчинялась государству, но с 1992 г. она является частью ОАО «Немецкой биржи» (Deutsche Boerse AG).

На бирже существует три категории участников: Банки, официальные курсовые маклеры и свободные маклеры. Самой крупной категорией являются банки, среди которых наиболее активной деятельностью занимаются 3 крупнейших банка Германии «Дойче банк», «Дрезднер банк», «Коммерцбанк».

На немецком рынке можно так же выделить три категории ценных бумаг: ценные бумаги официального рынка, регулируемого рынка и свободного рынка.

Частные лица могут продавать или покупать бумаги на бирже только через посредника в лице банка, являющегося членом биржи. Остальные участники рынка, курсовые и свободные маклеры, посредниками являться не могут и не имеют права принимать заявки от частных лиц. «Банки могут исполнить заявки самостоятельно, минуя биржу, однако согласно правилам, которых придерживаются банки, все заявки по ценным бумагам официального или регулируемого рынка направляются для исполнения на биржу, если иное не указано в приказе клиента»3. Курсовые маклеры, как можно понять из их названия, определяют курс ценных бумаг и принимают заявки на их покупку и продажу. Свободные маклеры, в свою очередь являются посредниками между банками, не имеющими представителей на бирже и самой биржей.

Раньше все члены Биржи и приглашенный персонал находились в центре зала в так называемой яме, а трейдеры и брокеры вставали по периметру зала в то время, как служащие биржи, фиксирующие сделки занимали свои места вокруг центральной ямы. Приказ клиента на покупку или продажу принимался клерком соответствующей компании и передавался брокеру в яму. Маклеры занимались тем, что регистрировали сделки, которые тут же отображались на табло. Естественно в зале биржи было очень шумно, так как одновременно заключались сотни сделок и всем приходилось кричать. На сегодняшний день торговля подобным образом ведется только на Нью-Йоркской фондовой бирже. На Франкфуртской же фондовой бирже теперь функционирует несколько залов. Основной состоит из 3 секторов, каждый сектор представляет собой прилавок, с внутренней стороны которого стоят курсовые маклеры, а с внешней- представители банков и свободные маркеры. В остальных залах осуществляется торговля акциями иностранных эмитентов, облигациями и валютой. Торговля на ФФБ осуществляется с 10.30 до 13.30 пять раз в неделю.

«В группу Немецкой Биржи входят Франкфуртская фондовая биржа, депозитарно-клиринговая компания Clearsteam, информационный комплекс (Deutsche Boerse Sysrem), биржа производных инструментов EUREX и фондовая биржа для торговли ценными бумагами стан Центральной и Восточной Европы- NEWEX»4.

На ФФБ торги могут осуществляться как через совреенную электронную торговую систему-XETRA (Exchange Electronic Trading), так и непосредственно в торговом зале, как правило, более крупные сделки осуществляются через XETRA.

Изначально Франкфуртская Фондовая биржа была достаточно закрытой для иностранных инвестиций, поэтому немецким компаниям и банкам приходилось проходить листинг на Лондонской фондовой бирже, чтобы привлечь иностранный капитал. Сейчас Франкфуртская фондовая биржа является одной из крупнейших бирж Европы и мира: по рыночной капитализаии на декабрь 2011 г. она занимала 11 место, а по стоимости торгуемых на бирже фондов 4 место5.

Таким образом можно сделать вывод, что в процессе становления Франкфуртская Фондовая биржа справилась с рядом трудностей и теперь стала одной из самых крупных и современных, признанных на рынке бирж.

2. Участие Немецкой биржи в транснациональных интеграционных процессах

В настоящее время существует стремление ЕС объединить финансовые рынки стран участниц, но в связи с наличием большого перечня технических и политический препятствий, мы можем наблюдать пока только лишь небольшие успехи в этой области. До сих пор существует ряд различий в регулировании и налогообложении финансовых операций, в стандартах отчетности и корпоративном праве, которые препятствуют развитию тесных связей между финансовыми рынка стран-участниц ЕС. «Даже в таком кардинальном вопросе, как взаимное признание европейскими биржами проспектов эмиссий ценных бумаг, который регулируется двумя нормативными актами- Директивой 90/211 по процедуре листинга и Директивой 89/289 по проспектам эмиссий,- за отдельными странами сохраняются достаточно широкие возможности национального контроля»6. Проведение реформ необходимо так же в сфере налогообложения , что ликвидирует ряд барьеров, ограничивающих свободную торговлю иностранными бумагами, их хранение и проведение расчетов.

Преимущества объединения фондовых бирж европейских стран очевидны. Во-первых, это снижение транзакционных издержек и клиринговых расходов для инвесторов. Во-вторых, рост количества участников способствует росту ликвидности и, как следствие, установлению более конкурентоспособных цен на рынке. В- третьих, большее количество инвесторов является главным преимуществом для всех компаний, чьи акции котируются на транснациональных биржах. И это еще не полный перечень преимуществ, которые несет в себе консолидация фондовых бирж.

Главным достижением в объединение бирж в рамках ЕС стала Euro-MTS (Multi Trading System)- система торговли государственными облигациями стран-членов ЭВС. До создания этой системы торговля государственными ценными бумагами была сконцентрирована на национальных рынках, теперь же все участники получают ряд преимуществ за счет ликвидации транзакционных издержек.

Deutsche Boerse являлась инициатором ни одного проекта по слиянию с другими крупными биржами, но далеко не все ее начинания увенчались успехом. Самым успешным проектом стало создание в 1998 г. мировой биржи по торговле деривативами Eurex. Это объединение DTB (Deutsche Termine Boerse) и швейцарской SOFFEX (Swiss Option and Financial Exchange). «По сути создание Eurex заложило фундамент для развития трансъевропейского рынка производных финансовых инструментов, для которых характерна быстрота, надежность и эффективность клиринга»7.

В декабре 2007 г. Eurex приобрела крупнейшую американскую биржу по торговле опционами International Security Exchange (ISE), что способствовало развитию деятельность Eurex на американском рынке. Хотя эта сделка потребовала немалых затрат со стороны Deutsche Boerse, в результате этой сделки ISE, осуществляющая деятельность на нескольких электронных платформах, стала дочерней компание Eurex, а альянс стал лидером в производных на акции и производных на фондовые индексы. Стоит отметить, что в 2012 г. Eurex запустила торговлю фьючерсами и опционами на индекс российских депозитарных расписок.

Eurex расширяет не только географию своей деятельности, но и ассортимент торгуемых на ней контрактов. При помощи электронных торгов осуществляются сделки по покупке и продаже производных финансовых инструментов на акции, на индексы акций, Процентных и кредитных деривативов, а также сделки РЕПО. С 2002 г. на бирже можно приобрести и продать фьючерсы и опционы на фонды, торгуемые на бирже, а в 2005 г. была запущена торговля деривативами на индексы волатильности.

Немецкая биржа ни раз пыталась поглотить Лондонскую фондовую биржу, впервые подобное предложение представители Немецкой биржи выдвинули еще в 2000 г., однако владельцы LSE отстояли свою независимость. В 2004 г. была предпринята вторая попытка, в то же время оферту на покупку выставила и Euronext, но LSE вновь отклонила предложения. Третье предложение было выдвинуто уже в марте 2005 г., но по результатам переговоров Немецкая биржа приняла решение отозвать свое предложение.

В феврале 2006г. Deutsche Boerse выдвинула предложение на «партнерское слияние» с Euronext. Многие политические деятели видели большие преимущества, которые подобная сделка могла бы принести франко-германским отношениям, и считали более правильным слияние биржевых институтов внутри Европы, тем самым выступая против слияния Euronext c New York Stock Exchange, которая в это время также стремилась к кооперации с Euronext. Однако многие французы подозревали, что Германия на самом деле стремиться к скрытому поглощению, и выступили в пользу слияния с Нью-Йоркской фондовой биржей.

«В октябре 2006 г. Deutsche Boerse официально заявила о проекте слияния с Euronext в Европейскую комиссию. Глава правления Euronext Жан-Франсуа Теодор на это дал понять, что «наилучшим решением по образованию крупной европейской биржи является ограниченное сотрудничество с Франкфуртским биржевым институтом». И сообщил, что его фаворитом в данном случае является нью-йоркская биржа. Таким образом, Deutsche Boerse вновь получила однозначный отказ французов.

Duetsche Boerse так же рассматривала проект слияния с Chicago Mercantile Exchange (СМЕ), входящей в тройку лидирующих бирж на рынке производных инструментов наравне с уже упомянутой Eurex и NYSE Euronext. Результатом такого слияния стало бы образование трансатлантической биржи. Однако Чикагская биржа была значительно крупнее и Немецкую Биржу не привлекала перспектива играть роль младшего партнера.

myunivercity.ru