Международные фондовые биржи. Международные фондовые биржи
Иностранные фондовые биржи
Главными мировыми географическими центрами современной биржевой фондовой торговли являются Нью-Йорк, Токио и Лондон. Другими крупными центрами фондовой торговли выступают Франкфурт на Майне, Париж, Цюрих, Милан и т.д. Центральные фондовые биржи ведущих стран стали международными. В развитых странах, помимо центральных, существуют и региональные фондовые биржи.
В США функционируют 13 фондовых бирж, образующих мощную разветвлённую сеть. Они расположены в Нью-Йорке, Чикаго, Бостоне и в других крупных городах. Ведущее положение занимает Нью-Йоркская фондовая биржа, совершающая более 70% всех операций с акциями в стране. Она является первой в мире по всем параметрам. Отличается от других существенно большей специализацией брокеров и маклеров. Биржа имеет статус частного акционерного общества. Курсовая стоимость её акций неуклонно возрастает.
Второе по значению место в США занимает Американская фондовая биржа, также расположенная в Нью-Йорке. Региональные биржи осуществляют котировку акций мелких местных компаний.
В Англии действуют 6 фондовых бирж, а точнее региональных подразделений Лондонской фондовой биржи. Они расположены в центрах крупных финансовых потоков страны: Лондон, Бирмингем, Манчестер, Лидс, Белфаст и Глазго. Безусловным лидером является Лондонская фондовая биржа, сосредоточившая более 60% оборота ценных бумаг в стране. Является старейшей в мире и занимает в настоящее время третье место, уступая лишь Нью-Йоркской и Токийской биржам. До недавнего времени имела статус компании с ограниченной ответственностью (private limited company). В 2000 г. произошло слияние Лондонской фондовой биржи и АО "Немецкая биржа" (Франкфурт на Майне). В результате образована межнациональная англо-германская Биржа "IX" со статусом публичной корпорации. Особенность биржи состоит в том, что более половины торгового оборота приходится на иностранные ценные бумаги. Традиционно существовавшая здесь организация заключения и исполнения сделок в торговом зале, в настоящее время автоматизирована на основе немецкой компьютерной системы XETRA.
Во Франции существуют 8 фондовых бирж: Париж, Бордо, Лиль и другие города. Центральной является Парижская биржа, осуществляющая более 95% операций с ценными бумагами в стране. Во Франции установлена единая котировка ценных бумаг для всех бирж. Институт фондовой биржи в стране является государственным. Он одновременно выполняет функции вторичного и первичного рынков.
В Германии фондовые биржи расположены во Франкфурте на Майне, Дюссельдорфе, Гамбурге и в других городах. Всего их восемь. Ведущее положение занимает Франкфуртская биржа. Институт фондовой биржи в Германии, также как во Франции, является государственным.
В Японии функционируют 8 фондовых бирж, расположенных в городах: Токио, Осака, Саппоро, Нагойя, Киото, Хиросима, Фукуока и Ниигата. Объём оборота Токийской и Осакской бирж составляет соответственно 80 и 15% совокупного биржевого оборота страны. Токийская фондовая биржа, по объёму оборота, занимает второе место в мире. На ней выделяются две секции основного рынка. Первая осуществляет котировку акций крупнейших корпораций - их примерно 1200. На второй котируются акции около 600 менее известных компаний. Кроме того, для акций, не котирующихся на основном рынке, на бирже существуют специальные альтернативные рынки, отличающиеся менее жесткими условиями допуска ценных бумаг к торговле. Фондовые биржи Японии являются акционерными.
В Российской Федерации институт фондовой биржи начал возрождаться с началом рыночных реформ. В числе первых, в ноябре 1990 г., были учреждены Московская международная фондовая биржа (ММФБ), а затем Московская центральная фондовая биржа (МЦФБ). В следующем году образовались Ленинградская (в последующем С.Петербургская), Сибирская, Балтийская, Нижегородская, Российская (преобразована из фондового отдела РТСБ) и другие фондовые биржи. Их учредителями выступили крупные организации и предприятия различных сфер деятельности, включая государственные учреждения.
Сегодня в РФ насчитывается 10 фондовых бирж, включая Фондовую биржу РТС (статус фондовой биржи с 2001 г.) и Фондовую биржу ММВБ (статус фондовой биржи с 2005 г.). Они расположены в крупных городах: Москва, С.-Петербург, Екатеринбург и др. Еще в 1995 г. их было более 60. Современным российским законодательством предусмотрена лишь одна организационно-правовая форма фондовой биржи - некоммерческое партнерство, т.е. бесприбыльная организация. В тоже время в мировой практике сегодня прослеживается тенденция увеличения количества прибыльных бирж.
Подавляющая часть сделок совершается на трех основных фондовых площадках: Фондовая биржа «Российская торговая система» (ФБ РТС), Фондовая биржа «Московская межбанковская валютная биржа» (ФБ ММВБ), Московская фондовая биржа (МФБ). Размер годового торгового оборота акций на российских биржах в десятки и сотни раз уступает другим странам. Аналогично, количество совершаемых здесь сделок меньше в сотни и тысячи раз. Особенностью российского рынка ценных бумаг по-прежнему остается существенный объем внебиржевого вторичного оборота акций при небольшом объёме их оборота на бирже. Основная масса сделок с акциями приходится на внебиржевой рынок. Его участниками выступают многочисленные компании и фирмы, проводящие операции посредством телекоммуникационных сетей связи при содействии саморегулируемых организаций профессиональных участников фондового рынка. Размер биржевого оборота облигаций примерно в 10 раз превосходит соответствующий показатель по акциям. Подавляющую его часть (99%) занимает государственный сектор. Корпоративные облигации так же, как акции, преимущественно перепродаются на внебиржевом рынке.
www.funansust.ru
Международные фондовые биржи | InvestBAG
Мировая экономика включает в себя множество элементов, однако фондовые биржи играют ключевые роли, задавая тонус инвестиционному климату всего мира. Фондовая биржа – является организацией, в первостепенные задачи которой, входит создание условий для обращения ценных бумаг и определения их рыночных цен. Таким образом, международные фондовые биржи являются местом, где торгуют акциями, облигациями, свопами, опционами и иными подобными активами. Процесс обращения активов на биржевых площадках имеет замкнутый цикл, так как в него входит их выпуск, операции по купле-продаже (и другой передаче права собственности), а также их погашение (включая и выплату дивидендов).
Ключевые международные фондовые биржи
В нынешнее время роли мировых фондовых бирж играют:NYSE Euronext — обращается активов на сумму $15,970 трлн.NASDAQ — обращается активов на сумму $4,931 трлн.Лондонская фондовая биржа — обращается активов на сумму $3,613 трлн.Токийская фондовая биржа — обращается активов на сумму $3,827 трлн.Гонконгская фондовая биржа — обращается активов на сумму $2,711 трлн.Шанхайская фондовая биржа — обращается активов на сумму $2,717 трлн.Бомбейская фондовая биржа — обращается активов на сумму $1,631 трлн.Фондовая биржа Торонто — обращается активов на сумму $2,170 трлн.Национальная биржа Индии — обращается активов на сумму $1,596 трлн.Австралийская фондовая биржа — обращается активов на сумму $1,454 трлн.Фондовая биржа Сан-Паулу — обращается активов на сумму $1,545 трлн.Nordic Stock Exchange OMX обращается активов на сумму — $1,311 трлн.Франкфуртская фондовая биржа (Deutsche Börse) — обращается активов на сумму $1,429 трлн.Мадридская фондовая биржа — обращается активов на сумму $1,171 трлн.Швейцарская биржа — обращается активов на сумму $1,229 трлн.Корейская биржа — обращается активов на сумму $1,091 трлн.Московская межбанковская биржа — обращается активов на сумму $0,949 трлн.Йоханнесбургская фондовая биржа — обращается активов на сумму $0,925 трлн.
Одновременно, существуют еще и другие международные фондовые биржи, однако их значение в сравнении с перечисленными «исполинами» меркнет. Именно восемнадцать вышеуказанных мировых бирж и «заправляют» миром ценных бумаг.
Весомые участники фондовой биржи
Основными участниками фондовой биржи, задающими тон каждой торговой сессии, являются фондовые брокеры, которые имеют право напрямую заниматься торговлей активами на бирже. При этом у каждого аккредитованного брокера есть свое торговое место и свой перечень клиентов, а все операции по купле-продаже ценных бумаг проводятся только через них. Очень часто брокер действует от имени целой брокерской компании, а его нахождение в торговом зале, благодаря развитым технологиям электронной связи и возможности осуществлять торговлю он-лайн, не обязательно.
Таким образом, в торговом зале вы не увидите ни одного представителя компаний, акции которых котируются на торговой площадке, так как все представительские и торговые функции осуществляются от их имени фондовыми брокерами или целыми брокерскими компаниями.
Одновременно, в качестве участников фондовой биржи можно назвать всех эмитентов, ценные бумаги которых котируются на торговых площадках, начиная с целых государств, облигации внешнего займа которых покупают и гасят на бирже, заканчивая банками и компаниями, выставившими свои акции на торги.
В статье нашего журнала «Как работает фондовая биржа?» Вы можете узнать дополнительную информацию в данном вопросе.
investbag.com
69. Международные фондовые биржи
69. Международные фондовые биржиФб – это организованный рынок ценных бумаг, место, где осуществляется регулярная торговля ценными бумагами. С организационно-правовой т.зр. – это некоммерческое финансовое посредническое учреждение с регламентированным режимом работы, где совершаются торговые сделки между продавцами и покупателями с участием биржевых посредников по официально закрепленным правилам. Правила устанавливают как госзаконодательство, так и уставы бирж.
Фб обслуживает вторичный рынок ценных бумаг, создает условия для совершения сделок, связывает прод.и покупателя, предоставляет помкщкние, консультационные и арбитражные услуги.
С правовой т.зр. существует три типа Фб
Публично-правовые – имеет статус гос.учреждения, где гос.контроль (Германия, Франция)
Частные – это АО, где акционеры – частные компании, все сделки на бирже осуществляются в соответствии с действующим в стране законодательством, гос-во не обеспечивает стабильность таких бирж и не снижает рисков (Англия, США)
Смешанные – это АО , где не менее 50-ти% их капитала принадлежит гос-ву (Австрия, Швейуария, Швеция).
Существуют моноцентрическая биржевая система – доминирующее положение на рынке занимает одна биржа, а остальные имеют местное значение (Лондонская фондовая биржа)
и полицентрическая – помимо главной могут функционировать еще несколько крупных бирж (Австралия, Германия, Канада).
Более 30-ти бирж мира входят в Международную федерацию фондовых бирж (МФФБ) в Приже. На ежегодных совещаниях комитетов рассматривабтся вопросы законодательстваи регулирования торговли ценными бумагами, развтите техники и технологии биржевого дела и пр.
Каждая биржа имеет строгие правила доступа бумаг к торгам:
Объем чистого дохода
Стоимость активов компании-эмитента
Размер выпуска ценных бумаг
Нью-Йоркская фондовая биржа поощряет новые, мелкие и средние предприятия. Российские – задают минимальный размер активов и кол-во эмитируемых бумаг.
Посредниками являются брокеры (маклеры) – заключают сделки в интересах клиентов как поверенные или как комиссионеры за вознаграждение; и дилеры – продают и покупают за свой счет по тем ценам, которые сами объявили. Прибыль дилера – разница между ценами.
Покупка и продажа осуществляется лотами (партиями определенного размера)Сделки происходят путем публичного торга
В наст.время – сделки не с реальными бумагами, а , в первую очередь опционные (ценная бумага , содержащая право продать или купить на протяжении предусмотренного этим документом срока, по установленной в нем цене, определенный зафиксированный объем к-либо инвестиционных ценных бумаг. Премия опциона – цена, которую уплачивает покупатель опциона за право совершить опц.сделку. Если покупатель отказывается – премия не возвращается. Опцион пукупателя –опцион колл – производная ценная бумага, дающая право купить другую основную ценную бумагу в течение определенного периода. Опцион продавца – опцион пут -право продать. Двойной опцион – одновременное приобретение как права купить, так и права продать, если ожидается резкое колебание цен на к-либо акции. Кроме того на биржах наиболее популярными стали индексные контракты – покупка или продажа портфеля ценных бумаг , составленного по принципу построения биржевых индексов) и фьючерсные сделки( финансовые фьючерсы – соглашение – твердое обязательство о покупке или продаже ценных бумаг в будущем в оговоренный срок по цене, установленной сегодня). Все это – срочные сделки, они состоят из 2-х этапов: п-п контрактов на стандартные лоты ценных бумаг, и через некоторое время – обратная (оффсетная ) операция по п-п таких же лотов.
Медведи – игроки на понижение (берут взаймы ценные бумаги, продают их, покупают их по более низкой цене и возвращают эти бумаги лицу, у которого они одалживались.)
Быки – на повышение (покупает и ждет дальнейшего удорожания, чтобы продать)
Олени – извлекают выгоду не только от изменения биржевых цен, но и от разницы между ценными бумагами при подписке и их последующей продаже (играют с бумагами новых выпусков, освобождаясь от комиссионных и прочих выплат, т.е покупает дешевле, надеясь продать по более высокой цене).
Все срочные сделки на 80% совершаются с целью спекуляции и на 20% с целью страхования.
Страховые операции ( хеджирование) как и спекулятивные состоят из из 2-х сделок – первоначальная п-п контракта и оффсетная операция. Но, если спекулянт не собирается реально покупать ценные бумаги, то при хеджировании клиент действительно хочет продать или купить ценные бумаги компании.
Согласно биржевой терминологии маржей наз.процентная доля рыночной цены бумаги, кот .выплачивается клиентом брокеру в качестве аванса при покупке или продаже бумаги.
По сроку оплаты биржевые сделки делятся на кассовые ( в них оплата поступает немедленно, те после окончании биржевой сессии) и срочные ( участники рынка должны оплатить ценные бумаги через определенный срок) .
Купля-продажа ценных бумаг на Фб осуществляется на основе их биржевого курса т.е. их продажной цены на бирже, которая колеблется в зависимости от соотношения между спросом и предложением на них.
На Фб котируются главным образом ценные бумаги крупнейших компаний. Для них это не только средство привлечения заемных средств, но и важный показатель их финансовой устойчивости.
В наст.время наиболее крупными и значимыми Фб являются: Нью-Йоркская (члены только физ.лица , организация некоммерческая, самые жесткие требования к листингу ценных бумаг), Токийская ( биржевая олигополия, фиксированы комиссионные и ежедневное кол-во сделок) Американская ( средние компании), Лондонская (брокеры – агенты индивидуальных или коллективных инвесторов, для кот.они продают-покупают буаги через джобберов –самостоятельные единицы) , Цюрихская ( практически монополизирована банками) , Франфуркская (доминирующая роль банков, кот.являются членами биржи, нет единого контролирующего и регулирующего органа), Люксембургская( только котировка, а купля-продажа – вне ее.), Парижская ( гос.конроль, даже брокеры назначаются министерским постановлением, имеют монополию на все сделки) , Миланская.
Термин «развивающиеся» или «возникапющие рынки ценных бумаг» является условным, но он получил широкое распространение. По классификации Международной финансовой корпорации, к ним относятся те страны, кот.ООН относит к группе развивающихся (исключения – Сингапур и Гонконг). Сюда также включены рынки стран с «переходной экономика» Восточной Европы и бывшего СССР. К странам с развивающимся рынком ценных бумаг относится ЮАР, Греция, Португалия, кот.по классификации ООН явл.развитыми. Общими чертами развивающихся рынков ценных бумаг явл.: низкая ликвидность, непрозрачность рынка, значительные ценовые колебания, и, соответственно, высокий уровень ценовых рисков; недостаточно развитая законодательная база.
do.gendocs.ru
