25. Место и роль валютных аукционов и валютных бирж во внешнеэкономическом комплексе страны. Роль торговых бирж во внешнеторговых операциях
1.Использование товарных бирж во внешнеторговых операциях. Торговые операции состязательного типа.
По существу все биржи являются коммерческими посредниками, которые сами не участвуют в сделках, но содействуют их заключению.
Биржи, аукционы, торги по нашей классификации относятся к методам торговли. Кроме того, они представляют внешнеторговые операции состязательного типа, т.е. предполагается, что в рамках цивилизованного рынка покупатели состязаются между собой за право приобретения товаpa. Товары и услуги, реализуемые посредством таких внешнеторговых операций, носят специфический характер.
Биржевой товар - это массовые сырьевые (включая и продовольственные) товары, качественно однородные и взаимозаменяемые, характеризующиеся наличием родовых признаков для каждого сорта или вида. Это дает возможность совершать на бирже операции на стандартные партии не только без осмотра товара, но и вообще на несуществующий товар. Цель биржевой продажи - формирование цены на товары, спрос и предложение которых подвержены колебаниям. Даже при внебиржевой торговле цены на товары устанавливаются с ориентировкой на биржевые цены.
Объектами биржевой торговли в настоящее время являются шесть основных групп товаров:
• зерновые - пшеница, кукуруза, овес, рожь, ячмень, рис;
• продовольственные товары - сахар, кофе, какао, растительные и животные масла, мясо, яйца, пряности, картофель и др.;
• цветные и драгоценные металлы - медь, олово, свинец, золото, серебро, цинк, никель, алюминий;
• текстильное сырье - хлопок, джут, натуральный и искусственный шелк, мытая шерсть;
• промышленное сырье - каучук, пиломатериалы, фанера;
• масличные культуры - льняное и хлопковое семя, соя, бобы и т.п.
Основными центрами биржевых сделок по видам продукции являются:
• по зерну - Чикаго, Лондон, Ливерпуль, Роттердам, Милан, Антверпен;
• по сахару - Лондон, Нью-Йорк, Гамбург;
• по шерсти - Антверпен, Мельбурн, Сидней, Рубе (Франция). Биржи могут быть публичными и частными. На публичных биржах сделки совершают члены биржи и предприниматели, не являющиеся ее членами, приобретая разовый билет. Частные биржи организуются в форме акционерных компаний с публичной отчетностью. Все члены биржи (брокеры и маклеры) получают монопольное право на заключение сделок за счет клиентов с получением вознаграждений.
Сама биржа как акционерная компания сделок от своего имени не заключает. Их заключают только члены биржи. Продавцы и покупатели обращаются с соответствующими поручениями к брокерам, подписывают соглашения, в которых указывается количество товара, сроки поставки, лимиты цен и размер вознаграждения. При необходимости клиенты предоставляют банковские гарантии (около 10% от планируемой суммы сделки). Сведения о заключенных сделках отражаются на световом табло и вводятся в компьютер. Подписанные контракты передаются клиентам. Брокеры получают большие комиссионные с нечленов биржи, поскольку членство на бирже дает право владения местом и позволяет заключать сделки непосредственно в ее операционном зале («кольце»).
Работой биржи руководит биржевой комитет, который определяет даты и часы биржевых сессий. В функции биржевого комитета входит руководство работой биржи, разработка типовых контрактов, информационная деятельность. В администрации биржи имеется котировальная комиссия, которая фиксирует цены, арбитражная комиссия - для разрешения возможных споров между членами биржи и ликвидационная касса, которая регистрирует сделки и производит расчеты по всем заключенным и ликвидированным сделкам.
На бирже совершаются операции трех видов.
Первый - это сделка на реальный товар. Она завершается действительным переходом товара от продавца к покупателю. При этом продавец должен иметь товар в наличии на одном из своих складов и организовать доставку товара покупателю либо в период до двух недель (сделка «слот»), либо в будущем, например, в срок до трех месяцев (сделка «форвард»). Поскольку за длительный срок поставки цены могут измениться, постольку в контрактах типа «форвард» это учитывается с помощью ценовых поправок.
К назначенному сроку продавец должен поставить товар на склад биржи и получить складское свидетельство («вариант»), которое он передает покупателю против чека.
Второй вид операций на бирже - фьючерсные сделки. Результатом такой сделки является не передача реального товара, а уплата (или получение) разницы между ценой товара в день заключения контракта и ценой товара в день его поставки. Фьючерсные сделки заключаются на несуществующий товар и совершаются с целью спекуляции.
Третий вид операций - это операции хеджирования. Они по своей сути означают страхование операций на реальный товар (форвард) через фьючерсные операции на бирже. Владелец реального товара (находящегося на складе) дает указание брокеру продать фьючерс на партию товара, равную, например, хранящемуся на складе. К моменту продажи реального товара со склада его владелец дает указание брокеру ликвидировать фьючерс, т.е. купить ту же партию несуществующего товара. Если цена реального товара упадет, то при ликвидации фьючерса будет получена прибыль, она и компенсирует потери, связанные с обесценением реального товара. Если цена реального товара вырастет, то прирост пойдет на компенсацию потерь. Таким образом, хеджирование страхует владельца товара от потерь в случае его обесценения, но и изымает возможную прибыль в случае повышения цен. Владелец ничего не приобретает, но и не теряет, кроме выплачиваемых брокеру вознаграждений, которые составляют незначительную часть от стоимости партии товара.
Покупатели ведут себя противоположным образом: в момент подписания контрактов на бирже покупают фьючерс, а при получении реального товара проводят офсетную сделку (продают фьючерс).
Существует много видов хеджирования, которые используются на разных стадиях движения реального товара от производителя к потребителю. Среди них не только складирование, но и возможность купить товар раньше и продать позже своих конкурентов с тем, чтобы получить лучшие цены.
Организации, торгующие сырьевыми товарами, используют биржи для совершения сделок на реальный товар с их хеджированием, а также для получения информации о конъюнктуре рынка и о ценах.
studfiles.net
V Место и роль биржи в мировой торговле. — МегаЛекции
· МеждународныеМеждународная биржа- особый вид постоянно действующего оптового рынка, охватывающий несколько государств, на котором совершаются сделки купли-продажи на определенные биржевые товары, обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. На таких биржах могут участвовать представители деловых кругов разных стран.Для Международных бирж характерно:
- обеспечение свободного перевода прибыли, полученной по биржевым сделкам;
- заключение спекулятивных (арбитражных) сделок (эта сделка дает возможности получения прибыли на разнице котировочных цен).
· Национальные.Национальные биржи учитывают:
- особенности развития производства, обращения, потребления, материальных ресурсов данной страны;
- валютный, налоговый, торговый режимы данного государства
- препятствуют проведению арбитражных сделок и участию в биржевой торговле лиц и фирм, не являющихся резидентами страны.
VI Типы сделок
· биржи реального товараНачальный этап биржевой торговли. Существенной чертой этой биржи является обязательная продажа и поставка товара после проведения торгов. По объему биржевого оборота биржи реального товара составляет 10-15%.
· фьючерсные биржиПравила торговли по фьючерсным контрактам открывают возможности: за продавцом сохраняется право выбора - доставить продукцию или откупить срочный контракт до наступления срока поставки товара; покупатель- принять товар или перепродавать срочный контракт до наступления срока поставки.
Среди преимуществ, которые представляют фьючерсные контракты, можно выделить:
- Улучшение планирования.Рассмотрим на примере страны, производящей продукт на экспорт. Скажем, какао. Как она будет планировать свою стратегию сбыта? Она может:а) находить покупателя каждый месяц или каждый квартал, когда продукт готов;б) продавать все количество продукта первому покупателю, который объявляется, по цене, которую он предложит;в) обратиться к "фьючерсным" рынкам, воспользовавшись предоставляемым биржей механизмом фиксированной цены, а продать свой продукт в наиболее удобное время наилучшему покупателю. Простота и привлекательность фьючерсных контрактов состоит еще в том, что производитель какао, вступая в такую торговлю и, ограждая себя от риска принести убытки на своем продукте, дает возможность производителю шоколада приобрести это какао, с доставкой в будущем и, таким образом, застраховать себя от перебоев в снабжении сырьем.
- Выгода.Любая торговая операция требует наличия торговых партнеров. Но далеко не всегда легко найти в нужный момент подходящего покупателя и продавца. "Фьючерсные" рынки позволяют избежать подобной неприятной ситуации и совершать покупку и продажу без конкретно названного партнера. Более того, "фьючерсные" рынки позволяют получить или уплатить наилучшую цену на данный момент. При наличии фьючерсного контракта и продавец, и покупатель имеют в запасе время, чтобы купить или продать товар в будущем с наилучшей выгодой для себя, не связывая себя с определенным партнером.
- Надежность.Большинство бирж имеют расчетные палаты, через которые продавцами и покупателями производятся все расчетные операции. Это очень важный момент, хотя биржа и не является прямым участником торговой операции, она фиксирует и подтверждает всякую куплю и продажу. Когда на бирже производится купля продажа какого-то товара, расчетная палата имеет от продавца и покупателя соответствующее обеспечение этой сделки. Контракт, реализуемый через посредство расчетной палаты, во многих отношениях надежнее контракта с любым конкретным партнером, включая государственные агентства.
- Конфиденциальность.Еще одна важная черта "фьючерсных" рынков - анонимность, если она желательна для продавца или покупателя. Для многих крупнейших производителей и покупателей, чьи продажи и закупки оказывают мощное влияние на мировой рынок, возможность продать или купить товар конфиденциально имеет очень важное значение. В таких случаях биржевые контракты незаменимы.
- Быстрота.Большинство бирж, особенно имеющих дело с товарами широкого потребления, может позволить быструю реализацию контрактов и товаров без изменения цен. Благодаря этому торговля совершается очень быстро. Как это происходит? Например, кто-то хочет купить 10000т. сахара. Он может это сделать, купив 200 фьючерсных контрактов по 50т на один контракт. Такая сделка может быть совершена за несколько минут. Далее, все 200 контрактов гарантированы, и теперь у покупателя есть время для переговоров на предоставление более выгодных условий.
- Гибкость.Во фьючерсных контрактах заложен колоссальный потенциал осуществлять с их помощью бесчисленное множество вариантов операций. Ведь и продавец, и покупатель имеют возможность, как поставить (принять) реальный товар, так и перепродать биржевой контракт до наступления срока поставки, что открывает перспективы широкой и многообразной вариантности.
- Ликвидность.Говоря в общем, "фьючерсные" рынки имеют огромный потенциал для множества операций, связанных с быстрым "переливом" капитала и товаров, то есть ликвидностью. Одним из показателей ликвидности является общий объем торговли на биржах. Объем торговли на фьючерсных биржах только с товарами превышает 2. 5трлн. долл.
- Возможность арбитражных операций.Благодаря гибкости рынка и точно определенных стандартов этих контрактов, открываются широкие возможности. Они позволяют вести дела производителям, покупателям, биржевым дельцам с необходимой гибкостью операций и маневренностью политики фирм в изменяющихся рыночных условиях.
· Опционные биржиСоздаются и используются для страхования участников биржевой торговли, т.к. дают возможность покупателям опционов ограничить возможные избытки при заключении биржевых сделок.
На рынке биржа выполняет функции:
1. Организующая – биржа организует рынок, устанавливает связи между продавцами и покупателями.
2. Ценообразующая – цена формируется в зависимости от спроса и предложения товара на рынке в определенное время.
3. Информативная – на бирже есть службы, следящие за тем, какие цены сформировались на других биржах.
4. Страховая – покупатель на бирже застрахован от того, что ему продадут некачественный товар.
5. Индикативная – биржа является барометром, индикатором состояния экономики.
Содержание биржевой деятельности:
1 Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов
- Организация биржевых торгов
- Разработка правил биржевой торговли
- Материально-техническое обеспечение торгов
- Обеспечение квалификационного аппарата биржи.
2 Разработка биржевых контрактов.
- Стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых товаров
- Стандартизацию размеров партии товаров
- Выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам.
- Ускорению оформления заключенных сделок способствуют типовые биржевые контракты, которые разрабатываются биржами.
3 Разрешение споров по биржевым сделкам.- Биржа обычно выступает в третейском (арбитражном) суде.
4 Выяснение и регулирование биржевых цен.-Биржа участвует в формировании цен на все виды биржевых товаров. Сама биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи.
5. Котировка.Ежедневное установление цены на товар (Pricing). Фиксирование цен на бирже в течение каждого дня ее работы, а также регистрация курсов валют или ценных бумаг.
5 Котировка ценЭто регистрация биржевых цен по биржевым правилам с их последующей публикацией.
6 Публикация цен на биржевые товарыСлужит ориентиром для продавцов и покупателей при выборе стратегии поведения на очередных торгах.
7 . Хеджирование (Hedging). Это форма страхования цены, по которой продается или покупается товар в будущем. Хеджирование является одной из первейших функций биржи уже более ста лет. Страхование от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого используются специальные виды сделок и механизмы их заключения.
8 Гарантирование выполнения сделокДостигается посредством биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их использование.
9 Информационная деятельность.Сбор и регистрация цен с последующим их обобщением и публикацией, предоставление этого материала клиентам, а также на международный рынок информации.
Одна из форм страхования на бирже –это заключение фьючерсных(срочных)контрактов. Многие товарные биржи на Западе работают в основном с фьючерсными контрактами.
Одна из форм страхования на бирже –это заключение фьючерсных(срочных)контрактов. Многие товарные биржи на Западе работают в основном с фьючерсными контрактами.
Особенности фьючерсного контракта:
1. Заключается не между продавцом и покупателем, а через расчетную палату биржи.
2. Включает в себя строго стандартизированный (одинаковый) товар определенного качества и количества, что делает контракт взаимозаменяемым.
3. Фьючерсные контракты составляются на товары, которые еще не произвели, а будут произведены позднее.
4. Многие клиенты биржи продают и покупают фьючерсные контракты с целью получения разницы между ценой контракта в момент заключения и во время поставки.
Тема 6.Организация биржевой торговли и ее участники
Открытое акционерное общество «Белорусская универсальная товарная биржа» создано в 2003 г. в целях развития организованного рынка биржевых товаров, формирования благоприятной конкурентной среды для торгующих сторон, обеспечения прозрачного и объективного ценообразования путем проведения публичных торгов. Торги на бирже осуществляются в строгом соответствии с Правилами биржевой торговли и проходят согласно календарю торгов. Биржевым является товар, включенный в Перечень товаров, допущенных к биржевой торговле.
Торги на товарной бирже проходят по следующим товарным секциям:
· секции металлопродукции,
· секции лесопродукции,
· секции сельхозпродукции,
· секции промышленных и потребительских товаров.
Также одним из направлений деятельности биржи является проведение закупок на электронных аукционах.
Торговые площадки биржи находятся в Минске, в областных центрах Республики Беларусь и функционируют одновременно, согласно календарю торгов. Подобная организация работы стала возможной благодаря специально созданной уникальной автоматизированной системе организации торгов (Торговой системе), аккумулирующей в себе передовые возможности биржевой торговли.
Особым спросом пользуется биржевая торговля в режиме удаленного доступа (через Интернет). Установив на своем персональном компьютере специальное программное обеспечение, клиенты биржи могут участвовать в биржевых торгах с любого удобного места (из офиса, дома, автомобиля и др.) как в Республике Беларусь, так и за рубежом.
В своей работе биржа широко внедряет современные информационные технологии. К примеру, торги промышленными и потребительскими товарами проходят только через Интернет. При этом наши клиенты имеют возможность приехать в центральный офис биржи или филиалы и, используя наши компьютеры и выделенный канал Интернета, принять участие в торгах по любой секции непосредственно на бирже.
Таким образом, Белорусская универсальная товарная биржа предоставляет своим клиентам гибкий механизм участия в биржевых торгах: на самой бирже и ее филиалах, а также через Интернет из любой точки мира.
Чтобы начать свою работу на бирже, потенциальным участникам биржевой торговли необходимо:
Торговать на бирже могут только аккредитованные участники биржевой торговли. При этом участвовать в торгах можно самостоятельно и через посредников (биржевых брокеров).
Аккредитация участников, обучение трейдеров, а также специальное программное обеспечение для участия в торгах через Интернет предоставляются биржей бесплатно. Участники заключенной сделки оплачивают бирже биржевой сбор, исчисляемый как процент от суммы сделки. Размер биржевого сбора зависит от секции и устанавливается специальными ставками.
В процессе работы на бирже трейдерам участников биржевой торговли настоятельно рекомендовано использовать Персональный раздел сайта. Вход в данный раздел осуществляется с помощью уникального для каждого из трейдеров ключа электронной цифровой подписи (ЭЦП).
Для обеспечения исполнения обязательств по биржевым договорам и договору на биржевое обслуживание на участников биржевой торговли может быть возложена обязанность по перечислению на субсчет биржи денежного обеспечения (задатка).
megalektsii.ru
Использование товарных бирж во внешнеторговых операциях
Е.Г. НепомнящийОрганизация и регулирование внешнеэкономической деятельностиКурс лекций. – Таганрог: изд-во ТИУиЭ, 2007. –176 с.
14.1. Использование товарных бирж во внешнеторговых операциях
Товарная биржа – это постоянно действующий рынок, на котором продаются и покупаются однородные товары без их предъявления (зерно, лес, нефть, цветные металлы и др.) по описанию или образцам.
В настоящее время в международной торговле преобладают фьючерсные товарные биржи, а также осуществляется и торговля на биржах реального товара. Рост биржевой торговли привел к повышению влияния товарных бирж для рынков сырья и продовольствия, в результате чего по многим их видам биржевые обороты в несколько раз превышают объем их мирового производства.
Биржевые операции оказывают большое влияние на цены мирового рынка и конкретных контрактов, на оценку результатов хозяйственной деятельности промышленных и торговых фирм.
Биржа обеспечивает место для встречи покупателей и продавцов, заключающих сделку. Она устанавливает для всех участников торговли общие принципы осуществления сделок в определенное время дня, разрабатывает единые правила и нормы взаимодействия сторон, в которых может быть определено количество, качество, условия поставки и платежей.
Биржи наблюдают за сортировкой, взвешиванием и проверкой качества товаров, поступающих и отправляемых со складов биржи; накапливают и распространяют информацию о ценах на товары; обеспечивают полное выполнение условий контрактов и финансовых обязательств сторон.
В основном к биржевым товарам относится сельхозпродукция, минеральное сырье и продукты его переработки.
Большинство непродовольственных и машинно-технических товаров не может быть реализовано на бирже, так как они обладают множеством различных качественных параметров, причем быстро меняющихся, и покупают эти товары малыми партиями. Кроме того, по ряду товаров высока степень монополизации их производства и поставки на мировой рынок.
Бирже также присущи следующие наиболее характерные свойства:
- осуществление купли и продажи не товаров как таковых, а контрактов на их поставку;
- контракты продаются только на стандартизируемые виды товаров, которые можно продавать крупными партиями по образцам или техническому описанию;
- регулярность торгов, позволяющих сосредоточить на бирже большое число покупателей, продавцов, определить базисные рыночные цены;
- свободная купля-продажа и продажа контрактов, когда покупатель волен выбирать продавца, а продавец – покупателя;
- свободное движение рыночных цен, формирующихся под влиянием реального соотношения спроса и предложения;
- осуществление торгов по единым биржевым правилам, действие которых организует рынок;
- активное и непосредственное участие в торгах биржевых посредников (брокеров).
По форме организации биржи делятся на публичные и частные. На публичных биржах право совершать сделки предоставляется как членам биржи, так и предпринимателям. Частные биржи обслуживают только своих членов, наделенных монопольным правом на заключение сделок.
Членами биржи могут быть только отдельные лица, а от фирм – лица, имеющие право заключать на бирже контракты. Управление сосредоточено в руках совета директоров, избираемого всеми членами биржи. Во главе совета стоит председатель или президент.
По степени участия посетителей в биржевых торгах товарные биржи делятся на открытые и закрытые. В торгах на закрытых биржах могут принимать участие только биржевые посредники (брокеры), а на открытых, помимо брокеров, также и посетители.
Современные товарные биржи за рубежом в основном являются закрытыми.
На бирже основную часть операции выполняют брокеры, имеющие монопольное право на заключение сделок за свой счет и за счет клиентов с получением вознаграждения.
Как осуществляются биржевые операции? Все участники международной торговли, желающие купить или продать товар, обращаются с поручениями к брокерам, которые подписывают соглашение с клиентами с указанием пределов цен, сроков продажи, объемов товаров и размера вознаграждения за услуги.
Брокеры имеют право по своему усмотрению проверять наличие и сортность товара, затребовать иную информацию, необходимую им для выполнения поручений клиента.
На большинстве ведущих бирж мира торговлю ведет маклер. Операции с каждым товаром осуществляются в специально отведенном месте: в США его называют "ямой ", в других странах – "кольцом" или "полом ". Сделки считаются законными, если заключаются устно, однако имеют силу контракта, оформляемого в письменном виде после окончания биржевой сессии (торга). Эти контракты передаются клиентам, которые уплачивают брокерам оформленное вознаграждение.
Используются два основных метода ведения биржевого торга: публичный и торговля "шепотом". При публичной торговле торги проводятся с помощью выкриков и дублированием сигналов руками. Сигналы имеют определенную кодировку, понимаемую брокерами и маклерами. При торговле "шепотом" торги проводятся с помощью устной договоренности брокеров, дополняемой обменом письменными контрактами до начала следующего дня работы биржи, котировки же сообщаются после завершения торгов.
Рядом с "ямой" или в ней находятся служащие биржи, регистрирующие цены по мере изменения их уровня. С помощью компьютерных сетей цены транслируются по всему миру, и в течение минуты после сделки в Лондоне или Нью-Йорке цены становятся известны фирмам в Токио, Гонконге, Москве, Париже и т, д.
Благодаря электронной связи экспортер может из любого места земного шара позвонить или дать телекс торговой фирме или комиссионному дому, расположенным в любом городе. Получив задание экспортера, фирма звонит своему брокеру в операционный зал биржи, и через несколько секунд брокер будет готов к заключению сделки.
На биржах производится два вида сделок: на реальный товар ("спот") и срочные (фьючерсные) сделки.
Продавец реального товара доставляет его на склад биржи (обычно в течение двух недель) и получает за него свидетельство (варрант), передаваемое покупателю при уплате. Сделки на реальный товар можно заключать с поставкой через 2–3 месяца и на более длительные сроки. В этом случае сделки называются "форвард", а цены при этом корректируются после реальной поставки товара.
Цены "спот" и "форвард" биржевые комитеты публикуют.
14.1.1. Особенности осуществления фьючерсных сделок 14.1.2. Пути развития биржевой торговли
Если книга которая размещена на сайте нарушает Ваши авторские права, свяжитесь с нами. [email protected]
online-books.net.ua
Организация и регулирование внешнеэкономической деятельности
Е.Г. Непомнящий Организация и регулирование внешнеэкономической деятельности Курс лекций. – Таганрог: изд-во ТИУиЭ, 2007. –176 с.Тема 14. Торговые операции состязательного типа
14.1. Использование товарных бирж во внешнеторговых операциях
Товарная биржа – это постоянно действующий рынок, на котором продаются и покупаются однородные товары без их предъявления (зерно, лес, нефть, цветные металлы и др.) по описанию или образцам.
В настоящее время в международной торговле преобладают фьючерсные товарные биржи, а также осуществляется и торговля на биржах реального товара. Рост биржевой торговли привел к повышению влияния товарных бирж для рынков сырья и продовольствия, в результате чего по многим их видам биржевые обороты в несколько раз превышают объем их мирового производства.
Биржевые операции оказывают большое влияние на цены мирового рынка и конкретных контрактов, на оценку результатов хозяйственной деятельности промышленных и торговых фирм.
Биржа обеспечивает место для встречи покупателей и продавцов, заключающих сделку. Она устанавливает для всех участников торговли общие принципы осуществления сделок в определенное время дня, разрабатывает единые правила и нормы взаимодействия сторон, в которых может быть определено количество, качество, условия поставки и платежей.
Биржи наблюдают за сортировкой, взвешиванием и проверкой качества товаров, поступающих и отправляемых со складов биржи; накапливают и распространяют информацию о ценах на товары; обеспечивают полное выполнение условий контрактов и финансовых обязательств сторон.
В основном к биржевым товарам относится сельхозпродукция, минеральное сырье и продукты его переработки.
Большинство непродовольственных и машинно-технических товаров не может быть реализовано на бирже, так как они обладают множеством различных качественных параметров, причем быстро меняющихся, и покупают эти товары малыми партиями. Кроме того, по ряду товаров высока степень монополизации их производства и поставки на мировой рынок.
Бирже также присущи следующие наиболее характерные свойства:
- осуществление купли и продажи не товаров как таковых, а контрактов на их поставку;
- контракты продаются только на стандартизируемые виды товаров, которые можно продавать крупными партиями по образцам или техническому описанию;
- регулярность торгов, позволяющих сосредоточить на бирже большое число покупателей, продавцов, определить базисные рыночные цены;
- свободная купля-продажа и продажа контрактов, когда покупатель волен выбирать продавца, а продавец – покупателя;
- свободное движение рыночных цен, формирующихся под влиянием реального соотношения спроса и предложения;
- осуществление торгов по единым биржевым правилам, действие которых организует рынок;
- активное и непосредственное участие в торгах биржевых посредников (брокеров).
По форме организации биржи делятся на публичные и частные. На публичных биржах право совершать сделки предоставляется как членам биржи, так и предпринимателям. Частные биржи обслуживают только своих членов, наделенных монопольным правом на заключение сделок.
Членами биржи могут быть только отдельные лица, а от фирм – лица, имеющие право заключать на бирже контракты. Управление сосредоточено в руках совета директоров, избираемого всеми членами биржи. Во главе совета стоит председатель или президент.
По степени участия посетителей в биржевых торгах товарные биржи делятся на открытые и закрытые. В торгах на закрытых биржах могут принимать участие только биржевые посредники (брокеры), а на открытых, помимо брокеров, также и посетители.
Современные товарные биржи за рубежом в основном являются закрытыми.
На бирже основную часть операции выполняют брокеры, имеющие монопольное право на заключение сделок за свой счет и за счет клиентов с получением вознаграждения.
Как осуществляются биржевые операции? Все участники международной торговли, желающие купить или продать товар, обращаются с поручениями к брокерам, которые подписывают соглашение с клиентами с указанием пределов цен, сроков продажи, объемов товаров и размера вознаграждения за услуги.
Брокеры имеют право по своему усмотрению проверять наличие и сортность товара, затребовать иную информацию, необходимую им для выполнения поручений клиента.
На большинстве ведущих бирж мира торговлю ведет маклер. Операции с каждым товаром осуществляются в специально отведенном месте: в США его называют "ямой ", в других странах – "кольцом" или "полом ". Сделки считаются законными, если заключаются устно, однако имеют силу контракта, оформляемого в письменном виде после окончания биржевой сессии (торга). Эти контракты передаются клиентам, которые уплачивают брокерам оформленное вознаграждение.
Используются два основных метода ведения биржевого торга: публичный и торговля "шепотом". При публичной торговле торги проводятся с помощью выкриков и дублированием сигналов руками. Сигналы имеют определенную кодировку, понимаемую брокерами и маклерами. При торговле "шепотом" торги проводятся с помощью устной договоренности брокеров, дополняемой обменом письменными контрактами до начала следующего дня работы биржи, котировки же сообщаются после завершения торгов.
Рядом с "ямой" или в ней находятся служащие биржи, регистрирующие цены по мере изменения их уровня. С помощью компьютерных сетей цены транслируются по всему миру, и в течение минуты после сделки в Лондоне или Нью-Йорке цены становятся известны фирмам в Токио, Гонконге, Москве, Париже и т, д.
Благодаря электронной связи экспортер может из любого места земного шара позвонить или дать телекс торговой фирме или комиссионному дому, расположенным в любом городе. Получив задание экспортера, фирма звонит своему брокеру в операционный зал биржи, и через несколько секунд брокер будет готов к заключению сделки.
На биржах производится два вида сделок: на реальный товар ("спот") и срочные (фьючерсные) сделки.
Продавец реального товара доставляет его на склад биржи (обычно в течение двух недель) и получает за него свидетельство (варрант), передаваемое покупателю при уплате. Сделки на реальный товар можно заключать с поставкой через 2–3 месяца и на более длительные сроки. В этом случае сделки называются "форвард", а цены при этом корректируются после реальной поставки товара.
Цены "спот" и "форвард" биржевые комитеты публикуют.
Предыдущая страница | Оглавление | Следующая страницаproducm.ru
25. Место и роль валютных аукционов и валютных бирж во внешнеэкономическом комплексе страны.
Аукцио́н — публичная продажа товаров, ценных бумаг, имущества предприятий, произведений искусства и других объектов, которая производится по заранее установленным правилам аукциона. В этом случае объект приобретается победителем аукциона. Общим для всех аукционов принципом является принцип состязательности между покупателями.
ВАЛЮТНЫЙ АУКЦИОН — один из методов организации валютного рынка страны, представляющий собой публичные валютные торги. Объектом В.а. являются валютные отчисления организаций, целью предоставить возможность купить валюту предприятиям, которые не могут ее заработать.
ВАЛЮТНЫЙ АУКЦИОН — один из методов организации валютного рынка страны, представляющий собой публичные валютные торги: форма купли продажи иностранной валюты за неконвертируемую национальную валюту; проводится соответствующим банком страны с неконвертируемой валютой.
Валютная биржа - организованный рынок национальных валют. На валютной бирже осуществляется свободная купля-продажа национальных валют исходя из курсового соотношения между ними, складывающегося на рынке под воздействием спроса и предложения.
Валютная биржа организует работу базовых элементов инфраструктуры валютного рынка: торговой системы (механизм поиска контрагента), клиринговой и расчётной систем (механизм исполнения сделки).
Существуют валютные биржи, специализирующиеся на срочной торговле валютой и финансовыми активами, — Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов (London International Financial Futures Exchange), Европейская опционная биржа в Амстердаме (European Options Exchange), Немецкая срочная биржа во Франкфурте (Deutsche Terminboerse), Сингапурская биржа (Singapore International Monetary Exchange), биржа срочной торговли в Сиднее (Sydney Futures Exchange), Австрийская срочная опционная биржа в Вене (Oesterreichische Termin Option-sboerse). С экономической точки зрения валютная биржа — это организованный участник на биржевом организованном валютном рынке. В правовом смысле валютная биржа представляет собой юридическое лицо, формирующее оптовый рынок путём организации и регулирования биржевой торговли иностранной валютой.
Валютная биржа — это место, где осуществляется свободная купля-продажа национальных валют, исходя из курсового соотношения между ними (котировки), складывающегося на рынке под воздействием спроса и предложения. Этому типу биржи присущи все элементы классической биржевой торговли. Котировки на бирже зависят от покупательной способности обмениваемых валют, которая, в свою очередь, определяется экономической ситуацией в странах-эмитентах. Операции на валютной бирже основаны на конвертируемости валют, обмениваемых на ней.
Основная задача биржи состоит не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных валютных ресурсов, перераспределении их рыночными методами из одних отраслей экономики в другие и в установлении действительного рыночного курса национальной и иностранной валюты в условиях справедливой и законной торговли.
Прямое назначение валютной биржи — определять валютный курс, который представляет собой стоимость иностранной валюты. Однако развитие систем связи, массовый отказ от золотого стандарта в результате отмены Бреттон-Вудской валютной системы, развитие тенденций экономической глобализации привело к снижению роли национальных валютных бирж. Их место постепенно занимает глобальный круглосуточный валютный рынок Форекс.
studfiles.net
Использование товарных бирж во внешнеторговых операциях — контрольная работа
4. Хеджирование. Одной из основных функций фьючерсного рынка является перенос риска с тех, кто хочет его избежать (хеджеры) на тех, кто согласен его принять (спекулянты). Этому способствуют такие свойства рынков, как стандартизированость контрактов и высокая ликвидность рынков. Поскольку все контракты стандартизированы, то не возникает необходимость проверять надежность противоположной стороны. Ликвидность позволяет продать товар по фиксированной цене независимо от ее изменения в будущем.
5. Спекуляция. Если хеджер заинтересован в стабильности рынка, то спекулянт - в колебаниях на нем. Поскольку размер маржи при заключении сделки не велик, спекулянт имеет большую свободу для маневра. Спекулянт не заинтересован в осуществлении или приеме конкретного товара. Спекуляцией могут заниматься как профессиональные трейдеры, так и частные лица, дающие поручения брокерам.
Фьючерсные сделки.
В своем развитии товарные биржи прошли несколько ступеней от оптового рынка, где сделки совершаются с наличными партиями товара до современного фьючерсного рынка.
Главная функция фьючерсной биржи сегодня состоит в предоставлении частным лицам и компаниям, рискующим понести убытки вследствие неблагоприятного колебания цен на товары и финансовые активы, возможности избежать или уменьшить этот риск. Биржи делают перенос риска с тех, кто желает его избежать (хеджеры), на тех, кто согласен его принять на себя (спекулянты). Перенос риска в условиях нестабильной экономики играет стабилизирующую роль в деятельности предприятий.
Правила торговли по фьючерсным контрактам открывают возможности: за продавцом сохраняется право выбора - доставить продукцию или откупить срочный контракт до наступления срока поставки товара; покупатель - принять товар или перепродавать срочный контракт до наступления срока поставки.
Форвардные сделки (или срочные сделки).
Это взаимная передача прав и обязанностей в отношении реального товара с отсроченным сроком поставки. Отличительной особенностью этих сделок является то, что момент заключения обязательств сделок не совпадает с моментом их выполнения. Объектом таких сделок может выступать как номинальный товар, так и товар, который будет произведен к установленному сроку.
Разновидностью форвардных сделок являются:
- Сделки с залогом - это договор, в котором один контрагент выплачивает другому контрагенту в момент заключения договора сумму, взаимоопределяемую договором между ними в качестве гарантии исполнения своих обязательств. Залог преследует цель обеспечить интересы продавца и покупателя. При сделке с залогом на покупку его плательщиком явл. покупатель, в этом случае интерес отражается продавца. Размер залога: от 1 до 100%.
- Сделки с премией - это договор, при котром один из котрагентов на основе особого заявления до определенного дня за установленное вознаграждение получает право потребовать от своего контрагента либо выполенения обязательств по договору, либо отказаться от сделки.
- Сделки с кредитом - это соглашение между брокером и клиентом, по которому брокер обязуется в обмен на товар, предложенный клиентом, предоставить ему интересующий клиента товар. Брокер с этим соглашением обращается в банк, где получает кредит на осуществление сделки. Как правило, приобретается дефицитный товар. Брокер самостоятельно продает товар на бирже и возвращает кредит баку.
- Сделки с условием - это соглашение, при заключении которого брокер должен выполнить поручение клиента. Брокер имеет право отказаться.
Операции хеджирования.
Фьючерсные сделки обычно используются для страхования - хеджирования от возможных потерь в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар. Принцип страхования здесь построен на том, что если в сделке одна сторона теряет как продавец реального товара, то она выигрывает как покупатель фьючерсов на то же количество товара, и наоборот. Механизм хеджирования основан на том, что изменение рыночных цен на фьючерсы одинаковы по своим размерам и направлению. На самом деле эти цены не всегда одинаковы, однако пределы их колебаний примерно одни и те же. Разница между ценой на контракт реального товара и ценой на фьючерсный контракт называется базисом.
По технике осуществления хеджирования различают два основных типа: хеджирование продажей (или короткое), когда фирма продает фьючерсные контракты, и хеджирование покупкой (его часто называют длинным), когда фирма приобретает фьючерсные контракты. Кроме того, хеджирование может быть осуществлено с помощью особого вида биржевых операций - опциона.
Хотя объем операций хеджирования неуклонно растет и они продолжают составлять экономическую основу фьючерсной биржевой торговли, в последние годы более высокими темпами увеличивается объем спекулятивных сделок. Хотя на сделки, завершающиеся поставкой товара, приходится чрезвычайно малая часть биржевого оборота, возможность поставки товара и сама поставка выполняют важную экономическую функцию - обеспечивают связь фьючерсного рынка с рынком реального товара.
Многообразие форм биржевых операций, постоянное совершенствование практики биржевой торговли создают основу для эффективного функционирования рыночного механизма, сбалансирования рынка, снижения затрат на приобретение и реализацию продукции. Даже в условиях заметных колебаний рыночных цен биржевые операции позволяют фирмам планировать свои издержки и прибыль на достаточно большие периоды, разрабатывать стратегию развития компаний с регулируемым риском, гибко сочетать различные формы инвестиций, снижать свои расходы на финансирование торговых операций.
Заключение
Товарная биржа как продукт рыночных отношений прошла длительный путь эволюции от оптового рынка до фьючерсного рынка. Устойчиво высокие темпы роста биржевого оборота, появление новых функций, вовлечение все новых сфер экономики в биржевую торговлю указывают на большие возможности ее дальнейшего развития.
Список используемой литературы:
- Кандинская О.А. «Биржевое дело» М., ИО «Юнити» 2000
- «Сборник информационных материалов по товарным биржам» М.,1999
- Грязнова А.Г. “Биржевая деятельность” М., 2003
- ИващенкоА.А. «Товарная биржа» М., «Международные отношения»,2001.
- ВасильевГ.А., КаменеваН.Г. «Товарные биржи» М., «Высшая школа»,2001.
- А. Элдер «Как играть и выигрывать на бирже»
- Э. Найман «Малая энциклопедия трейдера»
yaneuch.ru
Использование товарных бирж во внешнеторговых операциях — контрольная работа
Использование товарных бирж во внешнеторговых операциях
Товарная биржа - корпоративная, некоммерческая ассоциация членов корпораций, обеспечивающей материальные условия для купли-продажи товаров на рынке путем публичных торгов согласно правилам и процедурам, обеспечивающим равенство для клиентов и членов биржи.
Задачи биржи - не снабжение экономики сырьем, капиталом, валютой, а организация, упорядочение, унификация рынков сырья, капитала и валюты.
Товарные биржи осуществляют куплю и продажу не товаров, а контрактов на их поставку. На них продаются контракты на стандартизируемые виды товаров, которые могут быть проданы крупными партиями по образцам или техническому описанию. На товарных биржах выявляются базисные цены, которые формируются под влиянием соотношения спроса и предложения. Все биржи являются самостоятельными предприятиями и действуют независимо друг от друга. Одни товары продаются и покупаются лишь на какой-то одной бирже, другие - на нескольких; однако, размеры контрактов на один и тот же товар и другие характеристики отличаются друг от друга на разных биржах.
Применительно к нашим условиям в состав основных функций товарной биржи должны входить такие, как разработка стандартов на реализуемую через биржу продукцию, а также пакета типовых контрактов по сделкам купли-продажи, котирование цен, урегулирование возникающих споров и информационная деятельность.
Биржа выполняет функции сбалансирования спроса и предложения путем открытой купли-продажи, упорядочения и унификации рынка товарных и сырьевых ресурсов, стимулирования развития рынка, экономического индикатора.
В странах с развитой рыночной экономикой товарные биржи в основном функционируют как бесприбыльные ассоциации, освобожденные от уплаты корпоративного подоходного налога. Главными статьями их дохода являются: учредительские и паевые взносы и отчисления организаций, образующих биржу; доходы от предоставления услуг членам биржи и другим организациям выручка от прочих поступлений.
Членство и управление на бирже
Членами биржи являются: учредители, отечественные и иностранные юридические лица, а также физические лица. Членство на бирже дает право торговать в ее зале. Члены биржи могут голосовать на собраниях и на различных биржевых выборах и участвовать в работе комитетов. Помимо этого, члены биржи проходят программы обучения и переподготовки, получают всестороннюю биржевую информацию и могут пользоваться библиотечным и информационным центрами. Организация считается принятой в члены биржи, если за это проголосовало квалифицированное большинство учредителей и простое большинство предприятий и организаций-претендентов. Голосование проводится после оценки финансового состояния претендента. Члены биржи обязаны внести вступительный взнос, который возвращается им в случае выхода из состава биржи. Прием новых членов биржи осуществляется общим собранием учредителей и членов биржи. Члены биржи платят ежегодный членский взнос, но освобождаются от всех общих сборов, взимаемых с участников биржевых торгов. Для облегчения своей работы членам биржи предоставлено право нанимать служащих, которым разрешен доступ в торговый зал в виде клерков или посыльных.
Основными внутренними документами, регламентирующими деятельность биржи, выступают Устав биржи и Правила биржевой торговли. В Уставе отражены все основные положения, определяющие внутреннюю структуру биржи, взаимоотношения членов биржи и других участников торгов; организационно-правовую форму биржи.
Различают две категории членов биржи:
1. полные члены - с правом на участие в биржевых торгах во всех секциях биржи и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на Общем собрании биржи и на общих собраниях членов секций биржи;
2. неполные члены - с правом на участие в биржевых торгах в соответствующей секции и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на Общем собрании членов биржи и общем собрании членов секции биржи.
В некоторых биржах существует институт посетителей. Они делятся на постоянных и разовых. Постоянные посетители вносят годовую плату за вход на биржу, разовые - за каждое посещение.
Органы управления биржи включают три основных уровня, соответствующих широте каждого из них.
Высшим органом является Общее собрание участников-членов биржи, являющееся в определенной степени законодательным органом.
Исполнительные функции выполняет Биржевой комитет, обладающий правом контролировать деятельность остальных служб и разрабатывать главные направления деятельности биржи, устанавливать и корректировать правила биржевой торговли.
Текущее управление биржей осуществляет Контрольно-ревизионная комиссия, компетенция и полномочия которой регулируется Уставом товарной биржи.
Политика биржи проводится в жизнь комитентами, которые состоят из членов биржи, назначаемых Советом директоров. Члены комитетов работают без соответствующей оплаты. Они вносят рекомендации и помогают Совету директоров, а также выполняют конкретные обязанности по функционированию бирж.
Число комитетов не постоянно и колеблется от 8 до 40. Основными являются следующие 5 комитетов, которые есть практически на каждой бирже.
В состав подразделений биржи входят:
Контрольный комитет – ведет наблюдение за деловой активностью на бирже, величиной открытой позиции, а также за тем, как идет ликвидация контрактов с истекающими сроками поставки.
Арбитражный комитет - судебный орган биржи, назначает арбитров для решения споров между членами, а также в случае обращения клиентов - не членов при возникновении споров между ними и членами биржи.
Котировальный комитет - рабочий орган, главной задачей которого является подготовка к публикации биржевых котировок и анализа движения цен.
Наблюдательный комитет - рассматривает споры и выносит решения по всем дисциплинарным вопросам, которые ему передает комитет по деловой этике.
Комитет по приему новых членов - рассматривает все обращения о вступлении в члены биржи. Рекомендации комитета предоставляются Совету директоров, который решает вопрос о принятии кандидата в члены биржи.
Биржевой аппарат
1. Центр экономического анализа осуществляет: контроль за конъюнктурой рынка продукции; подготовку конъюнктурных обзоров; анализ технических, экономических и других факторов, способных повлиять на конъюнктуру рынка; конъюнктурные прогнозы; платные консультации по экономическим вопросам.
2. Договорно-правовой отдел с арбитражем осуществляет: оформление договоров между партнерами по сделке; юридическое оформление сделок, контролирует правильность их осуществление маклерами; контроль правомерности действий участников торгов; подготовку дел к рассмотрению их в арбитражной комиссии.
3. Транспортно-тарифный отдел осуществляет: организацию и обеспечение доставки купленной на бирже продукции; консультирование продавцов и покупателей по вопросам, связанным с транспортировкой; подготовку предложений по эффективным способам доставки партии грузов покупателю; оформление расчетов за доставку грузов.
4. Отдел совершенствования биржевой торговли осуществляет: анализ уровня развития и состояния торговли на данной бирже; поиск путей повышения эффективности и качества работы биржи; разработка и внедрение нововведений, побуждающий биржевой аппарат к более активной деятельности; изучение опыта организации биржевой торговли в стране и за рубежом.
5. Информационный центр обеспечивает: получение, хранение и обработку всей циркулирующей информации; оказание членам и посетителям биржи услуг по проведению необходимых расчетов, а также по информационному обслуживанию.
6. Отдел организации и обеспечения биржевой торговли осуществляет: содержание биржевого зала в надлежащем порядке; обеспечение биржи коммерческой информацией; обеспечение членов биржи необходимыми материалами и условиями для заключения сделки.
7. Административно-хозяйственный отдел осуществляет: традиционные хозяйственные задачи; решение задач, связанных с ведением бухгалтерских дел, решение вопросов по оплате труда и кадрам.
8. Брокерские конторы обеспечивает: осуществление биржевой торговли в биржевом зале; предоставление брокеров членам биржи для осуществления ими торговых сделок; оформление сделок; контроль выполнения обеими сторонами договорных обязательств; экспертизу партий товаров, поступающих на биржевой торг.
По мере деятельности товарных бирж определились основные действующие лица - это члены биржи и брокеры.
Брокерская контора является основным операционным звеном на бирже.
Задача брокерских контор - обеспечение биржевой торговли в биржевом зале. Как правило, брокерская контора может быть создана только при наличии места полного члена биржи, которое может быть куплено на периодически проводимых администрацией биржи тендерных торгах. На одно место полного участника может быть создана только одна брокерская контора, которая в свою очередь может бесплатно аккредитовать определенное число брокеров. Дополнительные брокеры и их помощники аккредитуются за определенную плату.
Брокерская контора имеет право заключать договоры о брокерском обслуживании с клиентами, а также действовать от своего имени и за свой счет.
Посредническая деятельность брокеров на отечественных биржах сводится в основном к выполнению поручений клиентов по заключению тех или иных видов сделок. Заключение сделок может осуществляться брокером как от имени клиента и за свой счет, так и от имени самого брокера и через расчетный счет последнего, куда клиент переводит денежные средства. Фактически в последнем случае брокер становится комиссионером, а не брокером в точном смысле этого слова.
Взаимоотношения клиентов и брокерских фирм складываются на основе заключаемых ими договоров и соглашений. Таких соглашений может быть несколько: договор на брокерское обслуживание, который заключается обычно с постоянным клиентом на определенный срок; договор на информационное обслуживание; договор о представительстве и о совместной деятельности.
При работе с клиентом брокерская контора открывает в одном из расчетных фирм своей биржи счет для работы с этим клиентом.
Договариваясь с брокером о проведении сделок определенного вида, клиент выдает ему поручение.
Поручение бывают следующих видов: купить товар по текущей биржевой цене; продать товар по текущей биржевой цене; купить товар по цене не выше заданной; продать товар по цене не ниже заданной; купить товар в момент, когда цена на него достигнет определенного (порогового) значения; продать товар, когда цена на него достигнет определенного (порогового) значения; купить товар по усмотрению брокера; продать товар по усмотрению брокера;
Успешная деятельность товарных бирж находится в прямой зависимости от брокерских контор. Брокеры получают доход в основном не от членства на бирже, а от собственной посреднической деятельности. Чем больше брокер провел сделок, тем большую получит комиссию.
Биржевые товары
Их количество и ассортимент постоянно изменяется. Чем вызван выбор того или иного товара? Последний должен обладать определенным набором качеств. Во-первых, он должен соответствовать определенным стандартам по количеству и качеству. Во-вторых, цена на товар должна быть изменчивой, колебаться в зависимости от погодных или других условий. В-третьих, товар должен дробиться и быть транспортабельным.
Все обращающиеся на бирже товары можно условно разделить на две группы: первую составляют сельскохозяйственные продукты, где большая часть приходится на семена масленичных культур. В эту же группу входят зерновые, продукция животноводства, сахар, кофе, какао-бобы, пиломатериалы. Вторая группа - промышленное сырье и продукция ее переработки. Сюда входят энергоносители, драгоценные и цветные металлы. Следует отметить, что на товарной бирже вместе с контрактами на обычные товары обращаются контракты на ценные бумаги, в том числе государственные облигации, акции акционерных банков, акции производственных акционерных обществ, депозитные банковские сертификаты.
Биржевая котировка
В настоящее время биржевая котировка цен на товарных биржах приобретает все большее значение. Например, на бирже в Чикаго периодически собираются брокеры для определения цен на продукты питания. И эти цены действуют по всей стране.
Биржевая котировка представляет собой фиксацию фактических контрактных цен и введение типичной цены по биржевым сделкам за определенный период времени (как правило, биржевой день). Это ориентир при заключении сделок и вне биржи. По результатам торгов котировальная комиссия вводит так называемую типичную цену. Она оказывается наиболее вероятной в силу исключения воздействия случайных факторов. По существу это цена преобладающей реализации. При большом количестве сделок она исчисляется как средняя. Исходным материалом для котировки служит информация о контрагентах сделки, а также о ценах, по которым они желали бы приобрести (продать) данный товар.
И в заключении можно сделать вывод, что котировальные цены благодаря значительной концентрации спроса и предложения в биржевом процессе становятся объективным показателем состояния рынка и одновременно фактором последующего изменения структуры производства.
Базовые операции на товарной бирже
1. Клиринговые операции. В процессе совершения сделок на бирже может получиться так, что возникнут взаимные долговые обязательства среди участников торгов. Для ее погашения в конце торгов расчетная палата проводит анализ сделок и устанавливает чистую маржу для каждого участника. Это позволяет избежать неудобных круговых расчетов.
2. Фьючерсные и форвардные контракты. Это соглашение на покупку или продажу какого-либо товара в будущем. Форвардным контрактом называется соглашение сторон на сделку в будущем по установленной предварительно цене. Расчеты по контракту производятся в момент его свершения.
3. Опционы. При совершении купли-продажи фьючерсных контрактов риск порой превышает возможности спекулянтов. Опцион этот риск снижает. В этом случае клиент получает право, но не обязуется купить или продать фьючерс, если ему это будет выгодно. В случае отказа продавец получает от покупателя цену его риска - заранее обговоренную и определенную по разным методам премию.
yaneuch.ru
