Роль товарных бирж в современной мировой экономике 2. Роль товарных бирж в экономике
7. Товарная биржа и её роль в рыночной экономике.
Биржа — это, во-первых, место регулярных торгов определёнными товарами, торговый посредник, способствующий заключению сделок между продавцами и покупателями сырья, валюты, ценных бумаг, во-вторых, объединение физических и юридических лиц, организующее эти торги и разрабатывающее правила их проведения, и, в-третьих, особый ценообразующий механизм, что и является главным признаком, определяющим место бирж в экономической инфраструктуре страны.
Как видно из приведённого определения, биржи многофункциональны. К основным функциям бирж относятся:
1. организация процесса купли-продажи, заключающаяся не только в предоставлении места торга, но и в обеспечении реальной встречи продавцов и покупателей. На бирже продавцы предлагают свой товар, а покупатели, оценивая товар, соглашаются с предлагаемыми условиями и заключают сделки или, если какие-либо параметры сделки их не устраивают, выдвигают встречные предложения. Если первоначально биржа была местом оптовой торговли, куда продавцы привозили свои продукты, то в настоящее время биржи представляют собой не место прямой, непосредственной купли-продажи товаров, обмена товаров на деньги, а место заключения сделок на тот или иной товар, что не умаляет значения биржи в процессе организации процесса обмена, купли-продажи товаров;
2. контроль за спекуляцией, осуществляемый в результате организованного заключения сделок, открытости торгов, когда любой покупатель может приобрести на бирже интересующий его товар;
3. страхование посредством торговли срочными инструментами, представляющее собой определённую корректировку цен, что обеспечивает взаимное погашение риска;
Товарные биржи представляют собой самостоятельные специализированные негосударственные учреждения для проведения торговых операций по заключению сделок купли-продажи стандартизованных материально-вещественных товаров. Основной предмет биржевой торговли — легко стандартизируемые, так называемые биржевые товары, к которым относятся прежде всего почти все виды сырья (нефть, металлы, древесина и т. д.), продукция сельского хозяйства, и легко стандартизируемые промышленные товары, обычно служащие промежуточным сырьём для других отраслей промышленности (бумага, картон, цемент, другие строительные материалы, нефтепродукты).
8. Сущность маркетинга
Сущность как управленческой деятельности заключается в том, что эта деятельность направлена на ориентацию производства, создание видов продукции, которая отображает требования рынка. Под ней понимают, прежде всего, изучение текущего и перспективного спроса на продукцию на определенном рынке и требований потребителей к таким характеристикам товара, как качество, новизна, технико-экономические и эстетичные показатели, цена. Исходя из комплексного учета рыночного спроса, составляется программа маркетинга товара; устанавливается верхняя граница цены и рентабельности его производства. Дальше на основе программы маркетинга разрабатывается инвестиционная политика предприятия, проводится расчет полных расходов производства и определяется конечный результат хозяйственной деятельности предприятия (валовый прибыль и чистая прибыль). Назначение маркетинга заключается в усовершенствовании процесса обмена с целью получения наибольшей выгоды для партнёров и налаживания производства.. Маркетинг детально изучает рынок: потенциальный и существующий спрос, потребности и доходы покупателей и степени удовлетворения спроса. На основе этого планируется выпуск необходимого объёма товара, устанавливаются приемлемые цены на него, налаживается реализация и сбыт. В результате всех этих разработок качественно улучшается работа предприятия, что в итоге приносит хорошую прибыль и помогает контролировать издержки. Таким образом координируется производство. Также на основе изучения рынка делаются прогнозы, касающиеся изменений его отраслей при влиянии различных факторов, например, изменяемости товара. Высказываются различные предположения относительно дальнейшего развития.
studfiles.net
Значение и роль товарных бирж в экономике страны, Биржевое дело
Пример готовой контрольной работы по предмету: Биржевое дело
Содержание
1. Значение и роль товарных бирж в экономике страны 3
2. Информационная инфраструктура рынка ценных бумаг. Биржевая информация 10
3. Задача 17
Список использованной литературы 18
Выдержка из текста
Эффективное функциониpование совpеменного pынка находится в пpямой зависимости от постоянно воспpоизводимой pыночной сpеды. Важным его элементом является pыночная инфpостуктуpа, пpедставляющая собой систему пpедпpиятий и оpганизаций, обеспечивающих движение товаpов, услуг, денег, ценных бумаг, pабочей силы. К таким учеpеждениям пpинадлежат товаpная и фондовая биpжи.
Биpжа — это постоянно действующий pынок массовых взаимозаменяемых товаpов (ценных бумаг, пеpевозок), пpедполагающий свободу товаpного пpоизводства, конкуpенции и цен. Возникновение биpжевого сообщества у нас сопpяжено с необходимостью оpеделённой центpализации опеpаций обмена.
Биржа в классическом понимании это:
1) место, где регулярно в одно и тоже время проводят торги по определенным товарам;
2) объединение торговцев и биржевых посредников, которые сообща оплачивают расходы по организации торгов, устанавливают правила торговли, определяют санкции за их нарушение; абсолютное большинство бирж — это не прибыльные организации, члены биржи получают выгоду не от ее функционирования, а от своего участия в торгах.
Биржевая торговля организуется торговцами для облегчения процесса торговли, для выработки более эффективного механизма и впоследствии, хеджирования (защита, страховка от неблагоприятного изменения цен).
биржевая деятельность концентрируется в местах пр-ва и потребления товаров;
ведется по специфическим видам товаров (так называемым, биржевым товарам) крупными партиями;
ведется в отсутствии товара по образцам, описаниям;
ведется контрактами и договорами на их поставку в будущем и правом на заключение таких договоров в будущем;
проводится регулярно, учитывается концентрация спроса и предложения, а также покупателей и продавцов;
отличается гласностью торгов, все желающие могут получить инфорамцию о V заключенных сделок и ценах;
свободное ценообразование, цены чувствительны и очень реагируют на конъюнктуру рынка;
ведется биржевыми посредниками, которые могут выступать от имени производителей и потребителей товара;
отсутствие влияния прямого воздействия государства на процесс биржевого торга;
вырабатывает два стандарта: по качеству и по ценам товаров.
Биржа — это классический институт рыночной экономики, который формирует оптовый товаров.
Биржа имеет:
- организационную основу;
- экономическую основу;
- юридическую основу.
Биржа, с точки зрения организационной основы, это хорошо оборудованное рыночное место, предоставляемое брокерам и дилерам, т. е. профессионалам биржевого дела.
С экономической точки зрения, это организованный в определенном месте регулярно действующий по установленным правилам оптовый рынок, на котором происходит торговля ценных бумаг, оптовая торговля по образцам и стандартам, по договорам и контрактам на их поставку в будущем, а также продажа валюты и редкоземельных металлов по ценам официально установленным на основе спроса и предложения.
Биржа является юридическим лицом, обладающее обособленным имуществом, может быть истцом и ответчиком в суде, арбитражном гос. суде (тритейском суде).
Функции товарной биржи
Биржа — организующая, системообразующая часть рыночной структуры. Задачи биржи — не снабжение экономики сырьем, капиталом, валютой, а организация, упорядочение, унификация рынков сырья, капитала и валюты.
Функции биржи в экономике страны:
1. Организация рынка сырья с помощью биржевого механизма:
- прежде всего биржа обеспечивает спрос на сырье, который прямо не связан с его использованием. Специфически биржевой спрос и предложение осуществляют деятели биржи — биржевые спекулянты. Биржевая торговля обеспечивает возможность того, что при существующих ценах не будет ни дефицита, ни затоваривания;
- на бирже обращается не сам товар, а титул собственности на него или же контракт на поставку товара.
Современная товарная биржа — это рынок контрактов на поставку товара при относительно небольших размерах его реальных поставок. Биржа, не связывая движение больших масс товаров, выравнивает спрос и предложение;
2. Выявленние и регулирование биржевых цен.
Биржа учавствует в выявлении и регулировании цен на все виды биржевых товаров концентрация спроса и предложения на бирже, заключение большого количества сделок исключает влмяние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально приближенной к реальному спросу и предложению. Биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи. Под котировкой понимают фиксирование цен на бирже в течении каждого дня ее работы, регистрацию курса валюты или ценных бумаг, цену биржевых товаров.
Котирование цен — это регистрация биржевых цен по биржевым правилам с их после дующей публикацией.
Отсюда виден еще один из компонентов организации рынка — стабилизация цен:
- колебания цены, вызванные расхождением реального спроса и реального предложения, слабо эластичны, не погашаются немедленно, а скорее обладают кумулятивностью — способностью превращаться в резкие колебания цены. Биржевая спекуляция является механизмом не вздувания цен, а их стабилизации;
- важный фактор стабилизации цен является гласность заключения сделки, публичное установление цен на начало и конец биржевого дня (биржевая котировка), ограничение дневного колебания цен пределами, установленными биржевыми правилами.
С этим связана информационная деятельность бирж.
3. Выработка товарных стандартов, установление сортов, приемлемых для потребителей и потому обладающих относительной ликвидностью, регистрация марок фирм, допущенных к биржевой торговле. Последнее особенно важно. Это своего рода ценз на качество продукции, произведенной фирмой. Важной стороной деятельности биржи является стандартизация типовых контрактов, своего рода установление традиций торговли.
4. По прежнему биржы выполняют свою товаропроводящую функцию, т. е. ту функцию, из-за которой они первоначально и возникли — покупка и продажа реального товара.
5. Стабилизируя цены на ограниченный список сырья и товаров, биржи стабилизируют и издержки на производство других, не только биржевых товаров.
6. Стабилизация денежного обращения и облегчение кредита.
Биржа увеличивает емкость денежного обращения, т. к. она представляет собой сферу максимальной ликвидности товаров. Биржа — одна из важнейших сфер приложения ссудного капитала, поскольку она предоставляет надежное обеспечение ссуд и сводит риск к минимуму.
7. Урегулирование всевозможных споров и разногласий между сторонами -арбитражная деятельность.
В процессе биржевых торгов в силу самых разных причин (ошибка, попытка обмана и т. д.) возможны случаи возникновения спорных ситуаций между участниками биржевой торговли, которые по своему характеру могут быть разрешены непосредственно только на бирже и ее соответствующим нейтральным органом. Обычно это третейский суд или арбитраж.
8. Формирование и функционирование мирового рынка. Современная товарная биржа в этом моменте соединяет функционирование товарной, фондовой и валютных бирж.
9. Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого на бирже используются специалные виды сделок и механизмы их заключения. Выполняя задачу страхования участников биржевого торга, биржа не столько организует торговлю, сколько ее обслуживает. Биржа создает условия для того, что бы покупатели и продавцы реального товара по своему желанию могли бы одновременно принимать участие в соответствующих биржевых торгах в качестве клиентов или участников. Это повышает доверие к бирже, привлекает к ней рыночных спекулянтов, увеличивая число торгующих как непосредственно, так и через посредников.
10. Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов, а именно:
-организация биржевых торгов
-разработка правил биржевой торговли
-материально-техническое обеспечение торгов
-квалифицированный аппарат биржи
Для организации торгов биржа прежде всего, должна распологать хорошо оборудованные «рыночным местом» (биржевым залом), которое могло бы вмещать достаточно большое количество продавцов и покупателей, ведущих открытый биржевой торг. Использование современных электронных средств связи не требует физического присутствия торгующих в зале, а позволяет вести торговлю через электронные компьютерные терминалы. Но и в этом случае биржа призвана обеспечить высокоэффективную систему электронной торговли.
Организация требует от биржи разработки и соблюдения строгих правил торговли, т. е. норм и правил поведения участников торга в зале.
Материально-техническое обеспечение торгов включает оборудование биржевого зала рабочих мест участников торга, компьютерное обеспечение и т. д.
11. Разработка биржевых контрактов, которая включает:
-стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых торгов
-стандартизацию размеров партий товаров
-выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам.
Биржа устанавливает жесткие требования к тем товарам, которые допускаются к биржевым торгам. На основе этих требований разрабатываются биржевые стандарты, которые учитываются производителями и потребителями на товарных биржах.
12. Гарантирование выполнения сделок достигается посредством биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их исполнение.
13. Информационная деятельность биржи.
Важнейшей функцией биржи являются сбор и регистрация биржевых цен с последующим их обобщением и публикацией, предоставление клиентам, различным другим заинтересованным организациям, на международный рынок информации о наличии товаров по образцам и пробам обычно на основе сложившихся биржевых стандартов, ее публикация в газетах, журналах, информационных агенствах.
Итак, товарная биржа — рыночный механизм, выполняющий ряд стабилизирующих функций в экономике страны, а именно обеспечивает:
- ликвидность и оптимальное распределение важнейших сырьевых товаров;
- стабилизацию цен и издержек, валютных курсов, денежного обращения и кредита.
Список использованной литературы
1.Грязнова А. Г. «Биржевая деятельность» Москва 2005
2.Иващенко А. А. Товарная биржа. -М., «Международные отношения» 2004
3.Маневич В. Функции товарной биржи и основные направления биржевой политики в условиях перехода к рынку. Вопросы экономики. 2006. Т 10.
4.Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России. — М.: Альпина, 2002. — 624 с.
5.Морозов А.Ю. Ценные бумаги. — М., 2009. С. 390.
6.Савенков В.П. Ценные бумаги в России. Практическое пособие. — М.: Банковский деловой центр, 2008.
7.Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами. — М.: Перспектива, 2007.
referatbooks.ru
Роль товарных бирж в современной мировой экономике сущность товарной биржи, ее основные функции и типы
СОДЕРЖАНИЕГлава 1. Роль товарных бирж в современной мировой экономике___________________3- Товарная биржа, как часть рынка__________________________________________ 3
- Сделки, совершаемые на товарной бирже___________________________________ 6
2.1. Развитие биржевого товарного рынка в современной Российской Федерации____ 9
2.2. Тенденции развития международных товарных бирж________________________ 11
Список литературы ________________________________________________________15
ГЛАВА 1. РОЛЬ ТОВАРНЫХ БИРЖ В СОВРЕМЕННОЙ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ
- Сущность товарной биржи, ее основные функции и типы
Под товарной биржей понимается организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам[1].
То есть товарная биржа - это место, где постоянно осуществляются торги, встречаются юридические и физические лица, которые проводят эти торги, где работает особый механизм ценообразования.
Торговля на бирже ведется по определенным установленным правилам, поэтому считается организованным рынком. Осуществляют данную торговлю брокеры и брокерские конторы.
Предметом торговли на товарной бирже являются многие виды сырья, сельскохозяйственная продукция, некоторые промышленные товары.
Цены, установленные на бирже, определяют мировой уровень цен и служат отправной точкой для цен в торговле вне биржи. Биржа организует место и условия для торгово-посреднических операций, что и определяет ее положение в системе оптовой торговли [7, с.49].
На современных товарных биржах продается около ста видов биржевых товаров. 20% международной торговли приходится именно на биржевые товары. Их можно классифицировать следующим образом:
- энергетическое сырье;
- цветные и драгоценные металлы;
- зерновые;
- животные и мясо;
- пищевкусовые товары;
- текстильное сырье;
- промышленное сырье.
Товарные биржи подразделяют на универсальные и специализированные [6, с.51].
- Универсальные.
- Специализированные.
Как правило, товарные биржи – это объединения физических и юридических лиц, зарегистрированных в той же стране, где находится товарная биржа. Извлечение прибыли не является целью данных объединений. Обычно товарные биржи по организационно-правовому статусу являются закрытыми акционерными обществами. Но, например, Российская Федерация позволяет товарным биржам иметь статус акционерного общества.
Международные товарные биржи выполняют следующие функции:
1) Организации рынка сырья. Товарная биржа выступает в роли мощного регулятора всего биржевого механизма. С ее помощью то или иное сырье получает своего потребителя, увеличивается уровень спроса. При этом одна из основных ролей в формировании спроса и предложения отводится биржевым спекулянтам. Функционирование товарной биржи предотвращает появление затоваривания или, наоборот, сильного дефицита. Таким образом, можно сказать, что биржа осуществляeт эффeктивное рeгулированиe и выравнивание уровней спроса и предложения.
2) Регулирование и выравнивание существующих биржевых цен. Данной регулировке подвергаются абсолютно все виды биржевых товаров. Благодаря тому, что на товарной бирже ежедневно заключается большое число различных сделок, воздействие нерыночных факторов на стоимость того или иного товара минимальна.
Отдельно мне хотелось бы выделить роль биржевой стоимости, которая выставляется во время котировки. По сути, данная функция биржи является одной из основных.
Котировка – это фиксирование цены на товарной бирже в течение всего рабочего дня, регистрация ценных бумаг (курса валюты) и стоимости биржевых товаров [20].
Таким образом, товарный рынок предназначен для стабилизации цен.
3) К третьей функции относится реализация товарных стандартов, регистрация новых марок тех или иных компаний, допущенных к биржевым торгам. Все это крайне важно для общего товарооборота.
4) Нельзя забывать и о товаропроводящей функции биржи. По сути, товарные биржи появились для ускорения сделок с куплей-продажей товаров самого различного назначения.
5) Стабилизация издержек – еще одна важная функция, происходящая путем стабилизации цены не только для издержек на биржевые товары, но и на товары, вращающиеся вне биржи.
6) Биржа позволяет облегчить займ и стабилизировать кругооборота средств. С помощью товарной биржи общий объем товарооборота возрастает за счет увеличения их ликвидности.
7) Арбитражная функция. Товарная биржа выступает в роли посредника, а не одной из сторон сделки, поэтому это дает ей шанс выступить в роли полноценного арбитражного органа. Я считаю это очень важным моментом, так как в процессе биржевой деятельности между сторонами сделки не обходится без разногласий, вызванных различными ошибками, мошенническими действиями и так далее. Происходящие спорные ситуации разрешаются биржей, которая выступает в роли нейтральной стороны. Подобная функция существенно повышает уровень уважения товарной биржи, как полноценного направления рынка.
8) Оптимизация работы всего мирового рынка. В бирже объединяются функции других популярных бирж мира – валютной, фондовой и товарной.
9) Возможность хеджирования – еще одна важная функция биржи, так как ее участники получают шанс застраховаться от непредвиденных колебаний стоимости.
Для реализации процесса хеджирования проводятся специальные сделки и разрабатываются сложные механизмы их заключения. К слову, страхование сделок – одна из основных задач современной товарной биржи, что выставляет ее в большей степени не в роли организатора, а в качестве структуры, обслуживающей сделки [3, с. 98].
Функция биржи заключается и в том, чтобы ее участники могли одновременно участвовать в торговле. Это касается и покупателей, и продавцов. Чем лучше организована торговля, тем больше доверия возникает к товарной бирже, а, следовательно, тем большим спросом у участников рынка она пользуется.
10) На современных товарных биржах проводятся собрания, на которых ведутся публичные торги. При этом биржа берет на себя задачу организации таких мероприятий – она ведет торги, разрабатывает правила торговли и гарантирует наличие необходимой материально-технической базы.
Очень важно, чтобы в распоряжении товарной биржи была качественная и полноценно организованная площадка (рыночная площадка). Чем больше в ней будет участников, тем лучше. С развитием современных технологий физическое присутствие людей не является обязательным. Все торговые операции можно с легкостью совершать с помощью электронных терминалов. Но даже в этом случае биржа обязуется обеспечить удобство торговли для всех участников.
11) Ведение информационной деятельности. Данная функция является крайне важной для всех ее участников. Биржа осуществляет регистрацию и сбор информации о биржевых ценах. Полученные данные обрабатываются и выдаются клиентам, организациям, на международный рынок и так далее. Кроме этого, полезная информация печатается на страницах журналов, в газетах, информагентствах. Все выше перечисленные функции имеют исключительно важное значение для всей мировой торговли определенными товарами.
Вышеперечисленные функции биржи лишний раз подтверждают пользу и значимость данной организации.
- Сделки, совершаемые на товарной бирже
Сделки на реальный товар:
- это сделки на товар, находящийся во время торга на территории биржи в складах, принадлежащих бирже;
- это сделки на товар, ожидаемый к прибытию на биржу в день торга или до окончания бирж. торга;
- это сделки на товар, находящийся в пути.
Спекулятивные операции совершаются на бирже с целью получения прибыли от купли-продажи биржевых контрактов в результате разницы между ценой биржевого контракта в день заключения и ценой в день его исполнения при благоприятном для одной из сторон (продавца и покупателя) изменении цен [4, с.78].
Спекулятивные сделки составляют важную часть биржевого оборота. В зависимости от характера биржевых сделок спекуляцию подразделяют на следующие виды:
- спекуляция на повышение цен - скупка биржевых контрактов для последующей перепродажи;
- спекуляция на понижение цен - продажа биржевых контрактов с целью их последующего откупа;
- спекуляция на соотношении цен на рынках одного и того же или взаимозаменяемых товаров или цен на товары с различными сроками поставки.
Фьючерсные сделки представляют собой взаимную передачу прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара [8].
Отличительной особенностью фьючерсной сделки является то, что объектом выступает не биржевой товар, а биржевой контракт. Этот биржевой контракт предусматривает куплю-продажу строго согласованного количества товара, поставляемого на определенных условиях оплаты транспортных средств.
Разновидностью фьючерсных сделок являются опционные сделки, объектом сделок которых становится обязательство купить или продать некоторое число фьючерсных сделок, но по заданной цене.
Под опционами понимают особый вид биржевых сделок с ограниченными по сравнению с обычными фьючерсными операциями риском. Это договорное обязательство купить или продать определенный вид ценностей или финансовых прав по заранее установленной цене в пределах согласованного периода [17].
Операции хеджирования. Фьючерсные сделки обычно используются для страхования - хеджирования от возможных потерь в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар [5, с. 68].
Принцип страхования здесь построен на том, что если в сделке одна сторона теряет как продавец реального товара, то она выигрывает как покупатель фьючерсов на то же количество товара, и наоборот.
По технике осуществления хеджирования различают два основных типа:
- хеджирование продажей (или короткое), когда фирма продает фьючерсные контракты;
- хеджирование покупкой (его часто называют длинным), когда фирма приобретает фьючерсные контракты.
Существуют еще арбитражные сделки, которые совершаются с целью получения прибыли за счет разницы в котировках на биржах в разных странах. Суть в том, чтобы получить прибыль в виде разницы цены.
Многообразие арбитража зависит от способа получения дохода и объекта арбитража. Выделяются сделки:
- валютные, при заключении которых прибыль образуется в результате возникшей разницы валютных курсов;
- простые, заключаемые в пределах курса одной валюты;
- сложные, когда объектами являются нескольких валютных единиц;
- процентные, которые ориентированы на разные процентные ставки на разных финансовых рынках;
- товарные, учитывающие разную стоимость цен промышленных продуктов;
- фондовые, представляющие собой операции одновременной покупки и продажи ценных бумаг по разной курсовой стоимости.
2.1. Развитие биржевого товарного рынка в современной Российской Федерации
В настоящее время на рынке преобладают фьючерсные биржи. Биржи реального товара сохранились лишь в некоторых странах и имеют незначительные обороты. Они являются одной из форм оптовой торговли товарами местного значения
В России ( по данным на начало 2014 г.) фьючерсные контракты торгуются на следующих биржах:
- Московская биржа
- Фондовая биржа Санкт-Петербурга [19].
В ее основе лежат гарантии исполнения фьючерсных контрактов государством в лице Росрезерва, с которым заключаются договоры заимствования продукции, соответствующей по качеству, упаковке и маркировке требованиям действующего стандарта [13].
В качестве основных продуктов для котирования на фьючерсном рынке предложены нефтепродукты, лесотехническая продукция и сахар. Особенно перспективными обещают быть фьючерсы на сахар.
Российские биржи стали выходить на качественно новый уровень организации торговли. Сегодня их деятельность во многом ориентируется не на организацию товародвижения и восстановление хозяйственных связей, как было в начале, а на обслуживание торгового процесса.
Торговый процесс подразумевает котировку цен, предоставление возможности участникам биржевой торговли застраховать свою цену и прибыль и сделках с реальным товаром на фьючерсном рынке, оперативное и точное проведение расчетов по биржевым сделкам, предоставление гарантий исполнения сделок участниками биржевой торговли [16].
Однако при всех позитивных моментах в развитии и совершенствовании биржевой торговли есть ряд проблем, решить которые товарные биржи самостоятельно не могут, несмотря на высокую степень самоуправления и саморегулирования.Возникает естественный вопрос о необходимости создания законодательной базы для таких экономических явлений, как фьючерсная и опционная торговля, поскольку единственное упоминание о данных видах биржевой торговли имеет место только в Законе Российской Федерации "О товарных биржах и биржевой торговле", принятом еще в 1992 году. В настоящее время некоторые его положения стали серьезным препятствием для биржевого фьючерсного рынка (даже учитывая последние изменения, внесенные в закон в 2013 году). В частности, это касается запрета на учредительство и членство на бирже банков, кредитных учреждений, страховых, инвестиционных компаний и фондов.
Кроме того, потенциальные участники фьючерсной торговли - непосредственные производители и потребители сырьевых ресурсов, а также банки и кредитные учреждения не располагают достаточной информацией о целях и правилах фьючерсной биржевой торговли, а также о возможностях, которые предоставляет им фьючерсный рынок.
Для изменения сложившейся ситуации Государственным комитетом Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур был разработан проект постановления Правительства Российской федерации "О развитии фьючерсных рынков". Суть проекта состоит поддержке государством фьючерсной торговли на товарных биржах, которая позволит создать рыночные механизмы ценообразования на сырьевые ресурсы. Развитие фьючерсных рынков повысит привлекательность кредитования коммерческими банками соответствующих отраслей промышленности, расширит спектр услуг, предоставляемых банками, даст возможность участникам биржевой торговли застраховаться от неблагоприятного изменения конъюнктуры цен.
Перспектива развития фьючерсного рынка предполагает создание новой формы договорных отношений в виде переуступаемой складской расписки - товарного сертификата, являющегося универсальным инструментом для исполнения фьючерсных сделок и способного выполнять функции, облегчающие ведение взаиморасчетов участников фьючерсной торговли [11].
В частности, товарный сертификат может служить обычной складской распиской, позволяющей ее владельцу получить товар вовремя. Также он может выполнять функции залогового средства в биржевой торговле для обеспечения их исполнения и служить основанием для выдачи банковского кредита. Такой вид кредитования особенно привлекателен, так как в случае непогашения кредита банк становится собственником продукции, предоставляемой складской распиской. Кроме того, кредит под залог может быть выдан любому владельцу данного товара (не только производителю), что ускоряет оборот денежных средств.
Особая роль в проекте отводится Комиссии по товарным биржам при Государственном комитете РФ к антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур как государственному органу, который будет осуществлять контроль за порядком и правилами фьючерсной и опционной торговли на биржах [10].
Последствия принятия правительством этого постановления предполагают быть весьма позитивны. Его реализация позволит укрепить прямые связи между производителями и потребителями товаров, усовершенствовать систему товародвижения за счет внедрения в обращение товарных расписок (товарных сертификатов). Сделки, совершаемые на бирже, должны приобрести массовый характер, повысится сбалансированность между спросом и предложением. Возрастет скорость оборота денег, значительно увеличится доля кредитного капитала коммерческих банков и их заинтересованность в работе на товарных рынках.
Международный финансовый кризис также оказывает большое влияние на состояние биржи. Он ожесточает конкуренцию между производителями, заставляет искать новые пути торговли. Нужно отметить, что это дает скорее положительные результаты. Биржа развивается, появляются новые товары и услуги. Но торговать на международной бирже может не каждый. Тут существует собственный устав торговли. И для того, чтобы получить право на осуществление коммерческой деятельности, необходимо сначала подтвердить свое соответствие этому уставу. 2.2. Тенденции развития международных товарных бирж
Распространенным средством торговли для ряда сырьевых товаров являются международные товарные биржи, которые представляют собой постоянно действующий оптовый рынок нескольких стран, где заключаются сделки купли-продажи широкого ассортимента сырьевых и продовольственных товаров, соответствующих унифицированной системе стандартных требований к товарам [2, с. 216].
Характерно и то, что страны, где функционируют международные по статусу товарные биржи, могут существенно влиять на условия и процессы, которые происходят на мировых сырьевых рынках.
Международной биржевой торговле на современном этапе характерны следующие основные тенденции:
1. Увеличение объемов биржевого оборота.
2. Изменения в структуре сделок на международных товарных биржах. В последние десятилетия характерно существенный рост биржевого оборота за счет увеличения объемов фьючерсных сделок по сравнению с соглашениями на реальный товар. Эта тенденция характерна для крупных международных товарных бирж, большинство из которых фактически отказалась от сделок с реальным товаром.
3. Изменение структуры биржевой торговли из-за роста ассортимента биржевых товаров. Расширение ассортимента биржевых товаров происходит в основном за счет выхода на товарный рынок новых промышленных сырьевых товаров.
4. Концентрация международной биржевой торговли на крупных товарных биржах.
Характерно сокращение количества таких бирж, товарооборот которых был незначительным, и сосредоточение практически всего биржевого товарооборота на нескольких биржах того или иного рынка [14].
5. Преобладающие тенденции к функционированию на мировом рынке универсальных товарных бирж. В результате слияния нескольких товарных бирж, специализирующихся на торговле определенными видами товара, создается одна, где продают несколько видов товара.
6. Тенденции к размещению товарных бирж в местах потребления основных биржевых товаров. Большая часть товарных бирж территориально расположена в зонах концентрации потребления биржевого товара.
Также развитие товарных бирж связано с научно-технической революцией: внедрение мощнейшей электронно-вычислительной техники и развитие современных средств связи.
Революция в области систем и средств связи позволила увязать биржевые рынки всех стран мира в единый мировой биржевой рынок и обеспечить его круглосуточный характер функционирования [15].
Биржевая торговля теперь может осуществляться не только путем непосредственного присутствия торговца в биржевом зале на биржевых публичных торгах, но она может вестись через компьютерные сети вне непосредственно биржевого зала, не выходя из офиса или даже из собственной квартиры.
Компьютеризация биржевой деятельности разрушает ее границы и потенциально позволяет любому желающему непосредственно участвовать в биржевых торгах по компьютерным системам [2, с. 203].
В результате идет постепенный процесс стирания различий между биржевой и внебиржевой торговлей, биржевым торговцем или любым желающим торговать.
Компьютеризация создает широкие возможности для различных биржевых нововведений. Она позволяет расширять круг биржевых товаров, вводить разнообразные методы торговли, повышает надежность операций, увеличивает количество торгующих и т.д.
Установив на своем компьютере специальное программное обеспечение и получив через всемирную сеть доступ к торгам на бирже, любой клиент может не только следить за ходом торгов в режиме реального времени, но и самостоятельно вводить заявки в торговую систему. Сейчас основные объемы торгов делают именно интернет-брокеры.
В настоящее время существует огромное количество инвесторов на бирже, для которых этот вид деятельности стал собственным бизнесом, с помощью которого они сделали себе состояние. В состав участников торгов ОАО «Московская биржа» входят около 650 организаций – профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиентами которых являются свыше 670 тысяч частных инвесторов [9].
Эта цифра покажется достаточно большой, однако это составляет около 0,5% населения нашей страны. В США, к примеру, эта цифра достигает 60%, в Западной Европе – 40% населения. Основная причина, по которой российские граждане не торгуют на биржах, – сложившийся стереотип о сложности организации процесса. Если в США торговлю на электронных площадках можно считать даже чем-то вроде «бизнеса для домохозяек», то у нас существует мнение, согласно которому этот вид деятельности доступен лишь избранным, специально обученным людям.
Существенный рост биржевой торговли привел к повышению значения товарных бирж для товарных рынков сырья и продовольствия. По многим их видам биржевые обороты в несколько раз превышают объем мировой торговли и мирового производства.
Хотя реальные поставки на биржах обычно не превышают 5-10% мировой торговли соответствующими товарами, влияние бирж на цены мирового рынка и конкретных сделок, а также на результаты деятельности фирм очень велико [12].
Усиление концентрации торговли по товарным биржам и фьючерсным рынкам было связано с закрытием мелких фирм, что привело к сокращению их числа, несмотря на постоянные попытки создания новых. Одной из основных причин этого сокращения явилась тенденция к образованию универсальных бирж, на которых торговля ведется сразу несколькими разнородными товарами.
Помимо сосредоточения биржевой торговли товарами по биржам и фьючерсным рынкам существенно возросла ее концентрация по странам, так как биржевая торговля отражает соперничество между странами.
В настоящее время биржевая торговля товарами сосредоточена в США, Японии и Великобритании.
На динамику биржевой торговли в целом и отдельным товарам в частности, а также на ее структурные изменения важное влияние оказывают такие факторы, как состояние рыночной экономики и особенно валютно-финансовой системы, государственное вмешательство, международные товарные соглашения, появление новых видов товаров и т. д. [18].
Как уже говорилось ранее, финансовый кризис отражается на состоянии бирж. Так в 2012 году финансовый кризис сильно отразился на мировых биржах.
Развитые рынки ушли в минус в среднем почти на 9%, развивающиеся - на 10,5%. Рост наблюдался только на "экзотических" площадках в Марокко, Пакистане и Чили [18].
Слияние бирж стало международной тенденцией. Начиная с 2007 г. среди мировых бирж прошли слияния и поглощения на общую сумму $68 млрд. Аналитики считают объединение бирж экономически целесообразным, так как это позволяет найти выход на новых инвесторов, увеличивает долю рынка и повышает конкуренцию среди товарных бирж.
Крупнейшие мировые биржи активно апробируют стратегию открытия дочерних структур в других странах [18].
Особой активностью в этом направлении отличается американская NASDAQ, создавшая Nasdaq Japan, Nasdaq Europe (в результате приобретения бельгийской биржи Easdaq) и Nasdaq Deutschland.
В последнее время мировая индустрия товарных бирж претерпела значимые,
глубокие и стремительные изменения, которые в свою очередь определяют дальнейшие
этапы развития бирж. Эти изменения значительным образом повлияли на организацию деятельности товарных бирж, принципы членства и само проведение биржевых торгов.
Список литературы
- Закон РФ от 20.02.1992 N 2383-1 (ред. от 23.07.2013) "О товарных биржах и биржевой торговле".
- Сигел Д., Сигел Д. Фьючерсные рынки: Портфельные стратегии, управление рисками и арбитраж = The Futures Markets: The Professional Trader's Guide to Portfolio Strategies, Risk Management and Arbitrage. — М.: «Альпина Паблишер», 2012. — 627 с
- Дараган В. Игра на бирже. – Издательство: Ленанд. 2016. – 232 с.
- Маскаева Н.И., Туманова Н.Н. Биржа и биржевое дело: учебное пособие для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлению 080200 "Менеджмент" - М. : ИНФРА-М, 2013. - 117 с.
- Пономарева З.М.. Деловые игры в коммерческой деятельности: Темы: "Аукцион", "Биржа": практикум / - М. : Дашков и К, 2012. - 183 c.
- Резго Г.Я. Биржевое дело. - Издательство: Финансы и статистика : ИНФРА-М, 2011. – 287 с.
- Чалдаева Л.А. Биржевое дело: учебник для бакалавров — М.: Издательство Юрайтт, 2013. — 372 с. — Серия : Бакалавр. Базовый курс.
- http://www.be5.biz/pravo/k007/21.htm
- http://bnkirov.ru/articles/6448
- http://www.bullion.ru/theory/dipl1/
- http://www.cotinvestor.ru/obuchajushhie-materialy/mirovye-birzhi/razvitie-fyuchersnyx-rynkov/
- http://www.docme.ru/doc/185844/tovarnye-birzhi
- http://economy-ru.com/birjevoe-delo-uchebnik/metodichka-birjevomu-delu.html
- http://www.forbes.ru/news/21489
- http://www.forex2.info/%D1%80%D0%B0%D0%B7%D0%B2%D0%B8%D1%82%D0%B8%D0%B5-%D0%B1%D0%B8%D1%80%D0%B6%D0%B5%D0%B2%D0%BE%D0%B9-%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%B3%D0%BE%D0%B2%D0%BB%D0%B8
- http://forexaw.com/TERMs/Exchange_Economy
- http://www.grandars.ru/student/finansy/rynok-derivativov.html
- http://izvestia.ru/news/33552
- https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A4%D1%8C%D1%8E%D1%87%D0%B5%D1%80%D1%81
- http://www.vedomosti.ru/search?query=%D1%82%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%80%D0%BD%D0%B0%D1%8F%20%D0%B1%D0%B8%D1%80%D0%B6%D0%B0&sort=date&categories=materials
lit.na5bal.ru
"Значение и роль товарных бирж в экономике страны"
Выдержка из работы
Эффективное функциониpование совpеменного pынка находится в пpямой зависимости от постоянно воспpоизводимой pыночной сpеды. Важным его элементом является pыночная инфpостуктуpа, пpедставляющая собой систему пpедпpиятий и оpганизаций, обеспечивающих движение товаpов, услуг, денег, ценных бумаг, pабочей силы. К таким учеpеждениям пpинадлежат товаpная и фондовая биpжи.
Биpжа — это постоянно действующий pынок массовых взаимозаменяемых товаpов (ценных бумаг, пеpевозок), пpедполагающий свободу товаpного пpоизводства, конкуpенции и цен. Возникновение биpжевого сообщества у нас сопpяжено с необходимостью оpеделённой центpализации опеpаций обмена.
Биржа в классическом понимании это:
1) место, где регулярно в одно и тоже время проводят торги по определенным товарам;
2) объединение торговцев и биржевых посредников, которые сообща оплачивают расходы по организации торгов, устанавливают правила торговли, определяют санкции за их нарушение; абсолютное большинство бирж — это не прибыльные организации, члены биржи получают выгоду не от ее функционирования, а от своего участия в торгах.
Биржевая торговля организуется торговцами для облегчения процесса торговли, для выработки более эффективного механизма и впоследствии, хеджирования (защита, страховка от неблагоприятного изменения цен).
биржевая деятельность концентрируется в местах пр-ва и потребления товаров;
ведется по специфическим видам товаров (так называемым, биржевым товарам) крупными партиями;
ведется в отсутствии товара по образцам, описаниям;
ведется контрактами и договорами на их поставку в будущем и правом на заключение таких договоров в будущем;
проводится регулярно, учитывается концентрация спроса и предложения, а также покупателей и продавцов;
отличается гласностью торгов, все желающие могут получить инфорамцию о V заключенных сделок и ценах;
свободное ценообразование, цены чувствительны и очень реагируют на конъюнктуру рынка;
ведется биржевыми посредниками, которые могут выступать от имени производителей и потребителей товара;
отсутствие влияния прямого воздействия государства на процесс биржевого торга;
вырабатывает два стандарта: по качеству и по ценам товаров.
Биржа — это классический институт рыночной экономики, который формирует оптовый товаров.
Биржа имеет:
— организационную основу;
— экономическую основу;
— юридическую основу.
Биржа, с точки зрения организационной основы, это хорошо оборудованное рыночное место, предоставляемое брокерам и дилерам, т. е. профессионалам биржевого дела.
С экономической точки зрения, это организованный в определенном месте регулярно действующий по установленным правилам оптовый рынок, на котором происходит торговля ценных бумаг, оптовая торговля по образцам и стандартам, по договорам и контрактам на их поставку в будущем, а также продажа валюты и редкоземельных металлов по ценам официально установленным на основе спроса и предложения.
Биржа является юридическим лицом, обладающее обособленным имуществом, может быть истцом и ответчиком в суде, арбитражном гос. суде (тритейском суде).
Функции товарной биржи
Биржа — организующая, системообразующая часть рыночной структуры. Задачи биржи — не снабжение экономики сырьем, капиталом, валютой, а организация, упорядочение, унификация рынков сырья, капитала и валюты.
Функции биржи в экономике страны:
1. Организация рынка сырья с помощью биржевого механизма:
— прежде всего биржа обеспечивает спрос на сырье, который прямо не связан с его использованием. Специфически биржевой спрос и предложение осуществляют деятели биржи — биржевые спекулянты. Биржевая торговля обеспечивает возможность того, что при существующих ценах не будет ни дефицита, ни затоваривания;
— на бирже обращается не сам товар, а титул собственности на него или же контракт на поставку товара. Современная товарная биржа — это рынок контрактов на поставку товара при относительно небольших размерах его реальных поставок. Биржа, не связывая движение больших масс товаров, выравнивает спрос и предложение;
2. Выявленние и регулирование биржевых цен.
Биржа учавствует в выявлении и регулировании цен на все виды биржевых товаров концентрация спроса и предложения на бирже, заключение большого количества сделок исключает влмяние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально приближенной к реальному спросу и предложению. Биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи. Под котировкой понимают фиксирование цен на бирже в течении каждого дня ее работы, регистрацию курса валюты или ценных бумаг, цену биржевых товаров.
Котирование цен — это регистрация биржевых цен по биржевым правилам с их после дующей публикацией.
Отсюда виден еще один из компонентов организации рынка — стабилизация цен:
— колебания цены, вызванные расхождением реального спроса и реального предложения, слабо эластичны, не погашаются немедленно, а скорее обладают кумулятивностью — способностью превращаться в резкие колебания цены. Биржевая спекуляция является механизмом не вздувания цен, а их стабилизации;
— важный фактор стабилизации цен является гласность заключения сделки, публичное установление цен на начало и конец биржевого дня (биржевая котировка), ограничение дневного колебания цен пределами, установленными биржевыми правилами. С этим связана информационная деятельность бирж.
3. Выработка товарных стандартов, установление сортов, приемлемых для потребителей и потому обладающих относительной ликвидностью, регистрация марок фирм, допущенных к биржевой торговле. Последнее особенно важно. Это своего рода ценз на качество продукции, произведенной фирмой. Важной стороной деятельности биржи является стандартизация типовых контрактов, своего рода установление традиций торговли.
4. По прежнему биржы выполняют свою товаропроводящую функцию, т. е. ту функцию, из-за которой они первоначально и возникли — покупка и продажа реального товара.
5. Стабилизируя цены на ограниченный список сырья и товаров, биржи стабилизируют и издержки на производство других, не только биржевых товаров.
6. Стабилизация денежного обращения и облегчение кредита.
Биржа увеличивает емкость денежного обращения, т. к. она представляет собой сферу максимальной ликвидности товаров. Биржа — одна из важнейших сфер приложения ссудного капитала, поскольку она предоставляет надежное обеспечение ссуд и сводит риск к минимуму.
7. Урегулирование всевозможных споров и разногласий между сторонами -арбитражная деятельность.
В процессе биржевых торгов в силу самых разных причин (ошибка, попытка обмана и т. д.) возможны случаи возникновения спорных ситуаций между участниками биржевой торговли, которые по своему характеру могут быть разрешены непосредственно только на бирже и ее соответствующим нейтральным органом. Обычно это третейский суд или арбитраж.
8. Формирование и функционирование мирового рынка. Современная товарная биржа в этом моменте соединяет функционирование товарной, фондовой и валютных бирж.
9. Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого на бирже используются специалные виды сделок и механизмы их заключения. Выполняя задачу страхования участников биржевого торга, биржа не столько организует торговлю, сколько ее обслуживает. Биржа создает условия для того, что бы покупатели и продавцы реального товара по своему желанию могли бы одновременно принимать участие в соответствующих биржевых торгах в качестве клиентов или участников. Это повышает доверие к бирже, привлекает к ней рыночных спекулянтов, увеличивая число торгующих как непосредственно, так и через посредников.
10. Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов, а именно:
-организация биржевых торгов
-разработка правил биржевой торговли
-материально-техническое обеспечение торгов
-квалифицированный аппарат биржи
Для организации торгов биржа прежде всего, должна распологать хорошо оборудованные «рыночным местом» (биржевым залом), которое могло бы вмещать достаточно большое количество продавцов и покупателей, ведущих открытый биржевой торг. Использование современных электронных средств связи не требует физического присутствия торгующих в зале, а позволяет вести торговлю через электронные компьютерные терминалы. Но и в этом случае биржа призвана обеспечить высокоэффективную систему электронной торговли.
Организация требует от биржи разработки и соблюдения строгих правил торговли, т. е. норм и правил поведения участников торга в зале.
Материально-техническое обеспечение торгов включает оборудование биржевого зала рабочих мест участников торга, компьютерное обеспечение и т. д.
11. Разработка биржевых контрактов, которая включает:
-стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых торгов
-стандартизацию размеров партий товаров
-выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам.
Биржа устанавливает жесткие требования к тем товарам, которые допускаются к биржевым торгам. На основе этих требований разрабатываются биржевые стандарты, которые учитываются производителями и потребителями на товарных биржах.
12. Гарантирование выполнения сделок достигается посредством биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их исполнение.
13. Информационная деятельность биржи.
Важнейшей функцией биржи являются сбор и регистрация биржевых цен с последующим их обобщением и публикацией, предоставление клиентам, различным другим заинтересованным организациям, на международный рынок информации о наличии товаров по образцам и пробам обычно на основе сложившихся биржевых стандартов, ее публикация в газетах, журналах, информационных агенствах.
Итак, товарная биржа — рыночный механизм, выполняющий ряд стабилизирующих функций в экономике страны, а именно обеспечивает:
— ликвидность и оптимальное распределение важнейших сырьевых товаров;
— стабилизацию цен и издержек, валютных курсов, денежного обращения и кредита.
Показать Свернутьwestud.ru
Роль товарных бирж в современной мировой экономике 2, Биржевое дело
Пример готового реферата по предмету: Биржевое дело
Введение
1. Товарные биржи и их организационно-правовая форма
2. Роль товарных бирж
3. Биржевая практика в России
4. Товарные биржи помогут остановить инфляцию?
5. Перспективы развития
Заключение
Литература
Приложение 1
Содержание
Выдержка из текста
Литература
1.Федеральный закон от 20 февраля 1992 N2383−1"О товарных биржах биржевой торговле"
2.Федеральный закон от 21.07.2005 N 94-ФЗ «О размещении заказов на поставку товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд».
3.Постановление Правительства РФ от 5 июня 2007 г. N
35. «Об организации мероприятий по закупке и поставке нефти и нефтепродуктов через товарные биржи»
4.Постановление правительства РФ от 24.02.1994 №
15. «Об утверждении Положения о порядке лицензирования деятельности товарных бирж на территории Российской Федерации, Положения о государственном комиссаре на товарной бирже».
5.Распоряжение Правительства РФ от 28.08.2003 N 1234-р «Об энергетической стратегии России на период до 2020 года» // СЗ РФ. 2003. N
36. Ст. 3531.
6.Биржевое дело / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. М.: Финансы и статистика, 2006. С. 15.
7.Васильева Е.А. Гражданское и торговое право капиталистических государств. М., 2005. С. 84.
8.Верстова М.Е./ Основные пути и перспективы совершенствования товарных бирж /"Законодательство и экономика", 2008, N 3
9.Галанов В.А.
Производные инструменты срочного рынка: Учебник. М., 2006. С. 325.
10.Губин Е.П., Лахно П.Г. /Предпринимательское право Российской Федерации. М.: Юрист, 2006. С. 553.
11.Дегтярева О.И., Кандинская О.А. Биржевое дело. М., 2006 г. С. 398
12.Дэвид С. Кидуэлл, Ричард Л. Петерсон, Дэвид У. Блэкуэлл. Финансовые институты, рынки и деньги / Пер. с англ. М., 2000. С. 284; Райнер Гюнтер. Деривативы и право / Пер. с нем. М., 2007; S. Edwards. Legal principbs of Derivatives. The jornal of Business Law, January, 2005. P. 30 — 31.
13.Жуковский В.М. / Эволюция биржевой деятельности в России/ КонсультантПлюс
14.Носков И.Н./ Эволюция биржевого предпринимательства/ КонсультантПлюс
15.Павловский Е.А. / Биржевые сделки / КонсультантПлюс
16.Петросян Э.С. Правовое регулирование биржевых сделок (на примере фьючерсного контракта).
М., 2006. С. 331.
17.Петросян Э.С./ Роль маркет-мейкера в биржевой торговле/"Право и экономика", 2008, N 3
18.Резго Г. Я., Кетова И.А. Биржевое дело. М.: Финансы и статистика, 2005. С. 356.
19.Сафонова Т.Ю. Биржевая торговля производными инструментами. М., 2007; С.245
20.Степанян А.С. / Некоторые аспекты организационно-правовых форм товарных бирж / КосультантПлюс
21.http://bibliotekar.ru/finance-3/77.htm
22.http://www.rb.ru/topstory/economics/2008/02/18/164 109.html
23.http://www.spbex.ru/tfb/trademarket/oiltrade.stm
24.http://www.finam.ru/analysis/forecasts 00A54/default.asp
список литературы
referatbooks.ru
