ПЕРСПЕКТИВЫ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ ЗЕРНОМ В РОССИИ. Торговля зерном на бирже в россии
Минсельхоз предложил экспортировать зерно через биржу — Агроинвестор
Минсельхоз России предлагает рассмотреть возможность введения биржевого механизма при экспорте зерна. Об этом заявил глава департамента регулирования рынков АПК Минсельхоза Владимир Волик. Чтобы заинтересовать экспортеров в этом механизме, Минсельхоз предложил увеличить скидку на перевозку экспортного зерна. «Сейчас обсуждается вопрос работы с РЖД. В тот момент, когда у нас внешний рынок не такой интересный для экспорта и ареал экспортных сельхозтоваропроизводителей ограниченный с учетом транспортной составляющей, то, может быть, мы предложим совместно с коллегами и РЖД рассмотреть вопрос увеличения скидки на перевозку для наших экспортеров, но при этом чтобы это проходило через биржу», — сказал Волик (цитата по RNS). Сейчас действует скидка порядка 11% на перевозки зерна на расстояние до 600 км, Минсельхоз хотел бы продлить ее или увеличить.
Кроме того, в ведомстве считают необходимым и часть интервенционных сделок на рынке зерна проводить через биржевые торги. «В этом случае участники интервенций увидят, что это механизм более прозрачен и понятен, чем действующий. Для них это не должно быть дорого. Мы также думаем, что в этом случае логистическая структура начнет развиваться более цивилизованно», — приводит «Интерфакс» слова чиновника.
Введение биржевого механизма возможно, так как на Московской бирже уже организованы торги по зерну форвардными контрактами, говорит вице-президент Российского зернового союза Александр Корбут. Однако для того, чтобы внутренние продавцы или экспортеры пошли на биржу, им нужно дать какие-то преференции. «Во-первых, чтобы государство компенсировало дополнительные затраты по регистрации сделки. Во-вторых, чтобы те сделки, которые проводятся через биржу, шли по некому упрощенному порядку возмещения НДС. Сейчас возмещение НДС экспортерам занимает очень длительный период, но если дадут гарантию, что НДС в течение трех месяцев будет возмещен, тогда на биржу, я думаю, выстроится очередь экспортеров», — сказал «Агроинвестору» Корбут.
Торги по зерну форвардными контрактами на Московской бирже стартовали 29 декабря 2015 года. В 2017 году ожидается запуск торгов товарными фьючерсами. Кроме того, в настоящее время прорабатывается вопрос биржевой торговли сахаром — по словам директора департамента товарного рынка Московской биржи Михаила Орленко, первые сделки могут быть проведены уже в январе 2017 года. Организатором торгов сахаром, как и в случае с зерном, будет выступать Национальная товарная биржа (входит в Московскую биржу), центральным контрагентом и клиринговой организацией — банк «Национальный клиринговый центр». Замглавы ФАС Андрей Цыганов также предложил рассмотреть возможность биржевой торговли подсолнечным маслом и мясом.
www.agroinvestor.ru
ПЕРСПЕКТИВЫ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ ЗЕРНОМ В РОССИИ
Финансовые инструменты срочных сделок
ОАО БЕЛОРУССКАЯ ВАЛЮТНО-ФОНДОВАЯ БИРЖА Финансовые инструменты срочных сделок Март, 2017 Содержание Глава 1. Рынок финансовых инструментов срочных сделок 1. Финансовые инструменты срочных сделок. 1.1. Виды
Анализ товарного рынка
Анализ товарного рынка 216 г. Департамент рынка ценных бумаг и товарного рынка 2 Тенденции и выводы: важные события 216 г. Объем биржевого товарного рынка, млрд руб.* Важные события 9 8 7 6 5 4 3 2 1 3
Секция срочного рынка. ЗАО «СПбМТСБ»
Секция срочного рынка ЗАО «СПбМТСБ» 1 СПбМТСБ лидер организованного товарного рынка, центр рыночного ценообразования на товары ЗАО «Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа», лицензия 077-004
Тема: ПРОИЗВОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ
Тема: ПРОИЗВОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ Вопрос 1 Понятие, основные виды и функции производных инструментов Вопрос 2 Форвардные и фьючерсные контракты Вопрос 3 Опционы и свопы Вопрос 1 Понятие, основные виды и
Анализ товарного рынка
Анализ товарного рынка за I полугодие 26 г. Департамент рынка ценных бумаг и товарного рынка 2 Тенденции и выводы по итогам I полугодия 26 г. Основные тенденции и выводы по итогам полугодия Биржевой рынок:
Российский нефтяной бенчмарк
Федеральная антимонопольная служба Российский нефтяной бенчмарк А.Н. Голомолзин, Заместитель руководителя ФАС России Котировки цен на нефть и нефтепродукты на национальных и мировых рынках Рынок наличного
СРОЧНЫЙ РЫНОК В ЭНЕРГЕТИКЕ
СРОЧНЫЙ РЫНОК В ЭНЕРГЕТИКЕ Значимость электроэнергетики в экономике России 0,5% 1,5%* Строительство, машиностроение, сельское хозяйство, производство кокса, нефтепродуктов, ядерных материалов 2,0% 2,6%*
ТАРИФНЫЙ СБОРНИК ЗАО «СПбМТСБ»
Приложение к Приказу ЗАО «СПбМТСБ» от.. ТАРИФНЫЙ СБОРНИК ЗАО «СПбМТСБ» по размерам стоимости, иных вознаграждений и сборов, связанных с осуществлением деятельности по и информационных Закрытого акционерного
БИРЖА «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ»
БИРЖА «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ» Биржа «Санкт-Петербург» основана в январе 1991 года по Решению Президиума Ленинградского Городского Совета Народных Депутатов. 5 декабря 2007 года между Министерством экономического
Предложение о сотрудничестве
FINANCIAL PARTNERSHIP Предложение о сотрудничестве Январь 2013 Содержание 1. Резюме 2. Миссия и цели компании 3. Информация о компании и конкурентные преимущества 4. Структура рынка нефтепродуктов и порядок
ИК Хамстер-Инвест (клиентский брокер)
ИК Хамстер-Инвест (клиентский брокер) Редкая лицензия рынка ценных бумаг Москва, 2018 год Общие сведения о компании Наименование ООО ИК «Хамстер-Инвест» Дата регистрации декабрь 2016 Уставный капитал Собственники
Украинская Энергетическая Биржа
Украинская Энергетическая Биржа Заключено 10000 сделок Зарегистрировано 600 компаний Объём реализации 8,6 млрд.грн Продано нефтепродуктов 800 тыс.т Продано LPG 200тыс.т Продано Природного газа 60 млн.м.куб.
docplayer.ru
Перспективы биржевой торговли в России
На вопросы IDK ответил известный специалист в области биржевой торговли товарными активами Александр Александрович Белозерцев.
— Александр Александрович, недавно свет увидел новую книгу Лео Меламеда «Бегство во фьючерсы» (Лео Меламед. Бегство во фьючерсы./М.:»Альбина Паблишерз», 2010. — 504 с.), которую Вы перевели. Расскажите, пожалуйста, о чем эта книга?-Мое первое знакомство с Лео Меламедом состоялось в конце октября 1990 года, когда руководство двух Чикагских бирж, — The Chicago Board of Trade и The Chicago Mercantile Exchange. – впервые в истории посетило Москву.
Со времени первой встречи прошло почти 20 лет. Много важных событий произошло с тех пор, как на мировых финансовых рынках в целом, так и на рынках производных инструментов в частности. Современные биржевые технологии торговли, расчетов, обслуживания клиентов и управления рисками стремительно распространяются по земному шару. Одновременно, заметно выросло количество новых фьючерсных и опционных контрактов, торгуемых на крупнейших биржах производных инструментов в Чикаго, Нью-Йорке, Лондоне, Париже, Франкфурте и Токио. На рубеже ХХI века наблюдается рост числа новых бирж производных инструментов в различных странах Европы, Азии, Латинской Америки и Африки. Эта разновидность бирж заняла свое заметное место в мировой экономике, и превратилась в значимую отрасль мировых финансовых рынков.Появились и успешно развиваются такие биржевые площадки и в России.Крупнейшие из них, — срочные рынки «Российской Торговой Системы» (ФОРТС) и Межбанковской валютной биржи (ММВБ), — за короткое время прошли свое становление, и достигли определенных успехов в своем развитии. Российские биржи производных инструментов становятся неотъемлемой инновационной составляющей российской экономики.В то же время, рост отечественных биржевых рынков производных ставит перед профессиональным сообществом ряд серьезных вопросов и проблем, требующих скорейшего ответа и разрешения. В последнее время сильные колебания российских рынков акций, капиталов и валюты способствовали усилению настроений неопределенности и повышению уровней риска у их участников. Это привело к заметному увеличению масштабов операций с биржевыми производными инструментами в России. Бурный рост объемов торговли российскими фьючерсными и опционными контрактами ставит перед этими рынками задачу повышения эффективности работы и качества клиентского обслуживания, соответствующего международного признания и унификации правил торговли, расчетов и управления рисками.В этой связи, представляется крайне интересной и полезной предлагаемая Вашему вниманию книга Лео Меламеда «Побег во Фьючерсы», которую, не смотря на свою автобиографичность, можно смело отнести к книгам по истории современных биржевых рынков производных инструментов. Стремительное развитие биржевой торговли производными в США в последней четверти ХХ века, формирование новой по сути отрасли сектора финансовых услуг, а также выход ее на международную арену заслуживает самого тщательного изучения.
— Ваше мнение относительно планов по развитию биржевой торговли производными инструментами на товарные активы в России?
— Начнем с того, что Россия продолжает оставаться одним из крупнейших в мире производителем, экспортером и импортером сырья. Большие объемы определенного вида сырьевой продукции, не только производятся и потребляются внутри России, но и в большом количестве вывозятся и импортируются. Т.е. это объективная реальность, которая в свою очередь определяет актуальность и острую необходимость создания в России современного биржевого товарного рынка.С другой стороны, на мой взгляд, до сих пор существует определенное недопонимание и заблуждение, зачем этот биржевой рынок нужен, и как он работает в экономиках других стран, и как функционируют наиболее успешные в мире товарные биржи.Прежде всего, это касается большого количества людей в российских государственных структурах, которые имеют отношение к данной тематике и пытаются инициировать и реализовывать такого рода проекты. На сегодняшний день все современные товарные биржи в мире существуют не для организации купли-продажи физического товара, не для того, чтобы туда привозили вагоны с зерном или с сахаром, или труба прокладывалась с краном, из которого бы лилась либо нефть, либо шипел газ и т.д. Эти рынки выполняют определенные важные функции в национальной, либо в мировой экономике, но это не функция физического товарообмена.Первое — это функция ценообразования и «высвечивание» ценовой информации. Второе — функция страхования возникающих на рынке наличного товара ценовых рисков, т.е. хеджирования. К сожалению, до сих пор большинство разговоров, по крайней мере, которые озвучиваются в СМИ, относительно создания Международной товарно-сырьевой биржи, сводятся к тому, чтобы на этой бирже заключались, часто под волевым принуждением со стороны государства, контракты на поставку реального товара. Но, для этого биржевой рынок или биржа, как таковая, не нужны. Это — вчерашний день. Даже не вчерашний, а позавчерашний.Кроме того, по собственному опыту знаю, что без активного и организованного спекулянта успех современного биржевого товарного рынка невозможен. Необходимо научиться любить и уважать спекулянта, прежде всего, за его готовность брать ценовые риски на себя. Но, подчеркиваю, речь идет только об организованном спекулянте, который ведет свои операции только на организованном биржевом товарном рынке.Слово спекулянт, как в России, так и во многих других странах продолжает оставаться не очень популярным, оно имеет негативный оттенок. В последние годы в связи с биржевыми спекуляциями все больше применяют слово инвестор, имея в виду инвестора в широком смысле этого слова, который приходит на биржевой рынок не только с целью хеджирования, но и с целью получения спекулятивной прибыли. Другими словами, цель такого инвестора на биржевом товарном рынке: купить дешевле и продать дороже, либо наоборот — продать дороже и купить дешевле.Сегодня, на практике в России мало, что делается для серьезной работы со спекулянтами. Я не имею в виду разного рода запретительные и карательные меры. Речь идет, прежде всего, о мероприятиях по их организации и просвещению. Да-да, просвещению и обучению, так как российское спекулятивное сообщество остается несколько в стороне от этого важного процесса. При этом очень важно встречаться с большим количеством потенциальных инвесторов, как крупных, так и средних и мелких. Т.е. постоянно напоминать о себе, и приглашать к себе, предлагать максимально удобные условия для инвестирования. Вот, собственно, все, что связанно с этой проблемой.Другим важным вопросом остается уровень взаимодействия реального сектора (производителей, переработчиков, и трейдеров) с вновь создаваемым биржевым рынком. Речь идет о присутствии на этом рынке критической массы хеджеров (предприниматель (фирма, банк, фермер или другой хозяйственный субъект), осуществляющий операции хеджирования на фьючерсной бирже), обеспечивающих жесткую связку рынка физического товара с биржевым рынком товарных производных. Без этой критической массы хеджеров биржевой рынок будет обречен на исключительно спекулятивное начало, а его ценообразование не будет в полном объеме отражать экономические процессы, происходящие в той или иной отрасли.Кроме этого, проекты по созданию современной товарной биржи в России должны соответствующим образом организовываться. Деньги для такого рода проектов в стране есть. Скажем, один только уставной капитал Международной товарно-сырьевой биржи в Санкт-Петербурге был заявлен в сумме 750 млн руб., т.е. на тот момент это составляло примерно $25 млн. Этих средств достаточно для того, чтобы успешно запустить такой проект. К сожалению, на сегодняшний день эти деньги успешно «проедены», а заявленный биржевой рынок не работает. Возникает естественный вопрос: а, сколько вообще может стоить такого рода проект в России?К сожалению, в России практически отсутствуют зарубежные специалисты в реализации такого рода проектов. Сегодня, опыт всех успешных товарных бирж, которые создавались за последние 10-15 лет в других странах, показывает, что без соответствующей международной экспертизы такого рода проекты, тем более, когда мы ставим в название биржи приставку «Международная», реализовать невозможно. Об этом свидетельствует создание успешных товарных бирж в Индии, Китае, Бразилии, Южной Африке, Южной Корее, и т.д. В этих странах современные товарные биржи успешно состоялись, и они, как правило, создавались интернациональными командами, т.е. безусловно, с участием местных специалистов, но и с привлечением известных имен в мировой биржевой индустрии.Наконец, необходимо очень четко понимать, зачем этот современный биржевой рынок создавать или развивать. Это должны быть 100% коммерческие (а не имиджевые) проекты, т.е. во главу угла руководители такого рода проектов должны ставить получение прибыли и окупаемость проекта, что практически невозможно сделать без достижения соответствующего уровня ликвидности на той или иной биржевой площадке. А также должны учитываться экономические факторы и предпосылки, а не непонятная никому (прежде всего участникам рынка) мотивация того или иного члена правительства.Ценообразование на создаваемой биржевой площадке должно быть достаточно независимым и прозрачным, без активного участия в этих операциях государства. Государство в том или ином случае влияет на эти цены и должно влиять, но не через биржевой механизм торговли.
— Что необходимо сделать нашему Правительству для скорейшего развития рынка ликвидного товара?— Какого рынка? Берусь с уверенностью утверждать, что рынок физического товара в России успешно существует и он достаточно ликвиден. Этот факт признают многие известные специалисты, как в России, так и за ее пределами. Иначе бы в России не присутствовали с целью ведения успешного (доходного) бизнеса практически все известные в мире компании сырьевого сектора.Я вам могу просто привести два примера. Каждое утро вы садитесь в машину и абсолютно не задумываетесь о том, что вы подъедете к ближайшей заправке, и там вдруг будет висеть табличка «Бензина нет». Теоретически это возможно, но на практике в наши дни такое происходит крайне редко. Сегодня Вы, слава богу, не задумываетесь над тем, как этот бензин поступает на заправки, на которых вы заправляетесь каждый день. Другой вопрос, — ценообразование, — но сейчас мы это не обсуждаем. Маркетинговая цепочка от скважины до бензозаправки в России работает и работает достаточно успешно. Этим видом деятельности активно 24 часа в сутки занимаются крупные и средние нефтяные компании и трейдеры.В этой связи еще один пример, я его люблю всегда приводить, когда слышу, что у нас нет цивилизованного рынка зерна. Якобы, у нас не тот рынок или зерновой рынок у нас не развит. Каждый из нас ходит каждый день в булочную, и регулярно покупает там свежий хлеб и хлебобулочные изделия. Так вот, вопрос, — количество и качество хлебобулочных и макаронных изделий за последние 10-15 лет стало хуже или лучше? В связи с этим еще один вопрос, — а как эти макаронные и хлебобулочные изделия поступают до конечного потребителя? Ведь они все-таки поступают и в достаточном количестве и ассортименте. Значит, опять маркетинговая цепочка существует и работает. И сильных колебаний по цене на хлеб и макароны, тоже не видно. Это работа участников рынка реального (физического) товара.В моем представлении, это очень наглядные примеры, подтверждающие, что эти рынки работают и функционируют. Более того, они функционируют в отсутствии хорошо развитой и организованной биржевой торговли. Здесь вопрос в том, что создание современного биржевого рынка поможет существенно повысить эффективность работы участников этих рынков, улучшит процессы ценообразования. Сделает его более прозрачным и надежным. Необходимо дать возможность участникам рынка страховать свои ценовые и другие экономические риски. Это очень важно, если мы говорим о каких-то конкретных шагах в экономическом развитии страны. В данной связи, мне представляется, что государству не надо активно вмешиваться в дела профессионального сообщества (прежде всего, участников рынка) по созданию или реализации такого рода проектов.Проект Международной товарно-сырьевой биржи — это проект, практически осуществляемый при 100% участии госкорпораций. Об эффективности работы госкорпораций в последнее время говориться довольно много, и не всегда положительные отзывы. Идет смешение целей, понятий, зачем эта биржа нужна. И какова роль тех же госкорпораций в ее создании.Да, безусловно, необходимо регулирование, государственное регулирование такого рода проектов. Необходим какой-то катализирующий момент со стороны правительства. Главное при этом не навредить, не помешать и не отбить у профессионального сообщества вообще интерес к этому проекту. И тем более, насильно не загонять в эти проекты.
— Александр Александрович, как Вы оцениваете успехи НТБ?— Безусловно, НТБ достигла определенного прогресса в развитии своей торговой площадки, но еще многое предстоит сделать. Прежде всего, это касается рынка двух фьючерсных контрактов на пшеницу — он продолжает оставаться низколиквидным и совершенно не привлекательным, как для большинства участников рынка зерна, так и для потенциальных инвесторов (спекулянтов). Это имеет отношение и к российским инвесторам, и к потенциальным зарубежным.Кроме этого, на мой взгляд, НТБ сталкивается с рядом серьезных проблем, которые мешают ее дальнейшему поступательному развитию. Это слабое знание экономики российского зернового сектора и основных каналов сбыта зерна, неэффективная и громоздкая процедура поставки наличного товара, слабая работа с участниками зернового и финансового рынков, а также дефицит квалифицированных кадров.Необходимо активнее действовать по продвижению этих двух контрактов, как в России, так и за рубежом. Надо быть напористее и изощреннее, но при этом разговаривать с участниками зернового рынка простым и доходчивым профессиональным языком. Это моя субъективная точка зрения.
— Ваше мнение по поводу открытия биржи ETC на рынке Казахстана?— Объективно, Казахстан на сегодняшний день входит в группу крупнейших экспортеров пшеницы, я подчеркиваю, не зерна, а пшеницы. И у Казахстана есть устойчивая ниша на международном рынке зерна, — это ниша хлебопекарной пшеницы. Не так много стран в мире экспортируют хлебопекарную пшеницу. Их можно перечислить: Канада, Австралия, Аргентина, США, немного Россия, Казахстан. Казахстан фигурирует в этом списке тем более, если говорить о региональном экспорте. Прежде всего, я имею в виду страны СНГ и Средней Азии, включая Иран, Ирак. Здесь конечно, Казахстан является одним из лидеров в экспорте хлебопекарной пшеницы.С другой стороны, объем этого производства и экспорта подвержен сильным колебаниям, прежде всего в силу природно-климатических условий страны. Например, один год в Казахстане может быть произведено 10 млн тонн зерна, преимущественно пшеницы, а на следующий год этот урожай может быть чуть ли не в 2 раза меньше. Соответственно и база экспорта либо увеличивается, либо сужается.Казахстан крупнейший экспортер хлебопекарной пшеницы. Один только этот тезис как бы объясняет актуальность создания такой биржи. То, что она создается при активном участии РТС только плюс, как для российской биржевой структуры, так и плюс для ЕСТ в том, что эта биржевая площадка участвует в проекте. Но с точки зрения ближайшей перспективы я не думаю, что развитие такого проекта, который базируется в Алма-Ате, будет достаточно быстрым, и что эта площадка быстро трансформируется в современную товарную биржу. Опять-таки, для этого необходима мощная, надежная и хорошо капитализированная расчетная система. Да, у ЕТС есть электронная торговая система, это я не обсуждаю. А вот расчетной системы, надежно работающей клиринговой палаты, пока нет. Безусловно, на это потребуется какое-то время, соответствующее профессиональное усилие достаточно большого количества людей, и главное — деньги.Кроме этого, должно быть, еще одно обязательное условие. Это хорошо отлаженная, эффективно действующая процедура поставки физического товара относительно открытых позиций на этой бирже. В этом вопросе казахстанский зерновой сектор имеет важное преимущество — активно работающую систему складских расписок на зерно. Это безусловное преимущество, которое должно положительно сказаться на организации зерновой торговли в ЕТС.И конечно необходимо изначально ставить перед собой цель создания регионального рынка производных инструментов на товарные активы, а не тратить драгоценное время на очередную попытку организовывать на этой площадке торговлю наличным зерном. Необходимо развивать биржевой срочный рынок в Казахстане. То, что есть сейчас — вчерашний день. Он совершенно не добавляет никакой эффективности.Я еще раз подчеркиваю, сложившиеся в Казахстане компании, которые работают на рынке наличного товара, прекрасно знают, где и как брать сырье у производителей. Они знают с кем заключать контракты, и по каким каналам его реализовывать. Биржевой рынок нужен несколько для других целей.
— Александр Александрович, что Вы можете сказать о работе Торговой площадки IDK.ru? — Это интересный и нужный проект, но опять-таки, если ставить перед собой цель по дальнейшей трансформации этой электронной площадки в 100% срочный рынок зерна, нефти, или другого сырьевого товара, заявленного в IDK.ru к торговле.Уже сегодня остро стоит задача по организации клирингового центра с продуманной системой гарантий, который мог бы выступать контрагентом по каждой сделке (как для продавца, так и для покупателя), а также гарантировать поставку физического товара по открытым позициям. При определенных усилиях со стороны IDK.ru реализация этой цели вполне осуществима.
— Спасибо Вам за интервью, и мы приглашаем Вас в наш «Клуб экспертов».
test1.exp.idk.ru
Перспективы биржевой торговли зерном. Нужна ли России своя биржа?
3 – 4 декабря 2012 года вМосквепрошел Международный форум «Мировая арена: новые участники и правила игры на аграрном рынке». Наибольший интерес на Форумевызвала сессия: «Перспективы биржевой торговли зерном. Нужна ли России своя биржа?».Сессия началась с презентаций своих бирж членами президиума. Так, были представлены: «Национальная товарная биржа», ее презентовал директор – Наумов Сергей, заместитель Председателя правления Али Мамедов выступил от лица АО «Товарная биржа «Евразийская торговая система», а «Санкт-Петербургскую биржу» представлял Евгений Сердюков.
Он порадовал зал самым живым выступлением, высказав свою точку зрения на развитие на пространстве бывшего Советского Союза биржевого рынка, чем убедил всех в своем неравнодушии к этому развитию. Кроме того, Евгений попытался взглянуть на перспективы российского рынка зерном. И представил на слайдах в картинках «грустную историю биржевого товарного рынка в России». «Первый биржевой контракт на пшеницу в России был запущен в 1994 году. И тут уже можно говорить не только о перспективах развития рынка, но и о скором выходе на пенсию тех, кто создавал контракты. Но мы по сей день – за 18 лет существования биржевого контракта – находимся в этой же начальной стадии развития. Многие площадки пытались развивать товарные контракты, многие вводили контракты на пшеницу, сахар, и мы тоже пробовали, пытались креативить – ничего не получается. Ни одна из Российских биржевых площадок не добилась никакого успеха. В классическом понимании биржевого рынка, когда торгуются поставочные и фьючерсные контракты, все биржевые площадки показывают обороты – ноль. И везде, где есть хоть какой-то оборот торгов, – это лукавство. Контракты зеркальные на Чикагские, Лондонские товары – единственные, которые пользуются успехом. Но, прежде всего, среди финансовых спекулянтов. И редко-редко когда в эти контракты заходит производитель или потребитель товара, который может рассчитать корреляцию между международной ценой и внутренней».
Он назвал и причины неудачного развития товарного рынка в России: «Все менеджеры биржевых площадок рассуждают по-дубовому. Т.е. мы почитали книжки, кто-то обучился на Западе, разобрав все схемы, как торговать на бирже, и приходим в Россию, вводим поставочно-фьючерсные контракты, которые никому не нужны. Потому что наши фьючерсные контракты как инородное тело во всей товарной отрасли – у вас уже есть налаженные связи. Т.е. мы, биржевики предлагаем вам дубовые инструменты. Второе, непоследовательная политика государства в отношении создания рыночных механизмов, например, мои приятели, занимающиеся зерном, мне рассказывали: «Мы участвуем в интервенциях и за откаты продаем свое зерно»; или неэффективные элеваторы, которые не могут зарабатывать на перевалке, зато зарабатывают на хранении государственного зерна; или, наоборот, запрет на экспорт. Третье, у участников рынка просто отсутствует система планирования или многие из производственников не наигрались в колебание цен: готовы рисковать, немного подзажать пшеницу, чтобы, может быть, заработать чуть-чуть дополнительных копеек. Вместо того чтобы нормально заниматься производством, отдав эти копеечки на страхование рисков».
Также Генеральный директор «Санкт-Петербургской биржи» уточнил, для того, чтобы правильно вести разговор в дальнейшем, что входит в функции биржи. «Биржа – это в первую очередь, место, где происходит ценообразование. Или где хеджируют свои риски производители и потребители товара, или где государство пытается как-то регулировать цены. Но это еще не все функции. Но, приведу пример, где нет у биржи этой функции, – лондонская биржа, там среди прочих инструментов, развиваются опционы на российские акции. Люди не находят друг друга как контрагенты, но при этом оборот по нескольку миллиардов долларов в день проходит. И биржу участники используют для клирингования: чтобы уже заключенную сделку отрапортовать, чтобы избавиться от лишнего документооборота, и для того, чтобы биржа предоставила свой сервис по гарантии исполнения обязательств. Так вот еще одна функция биржи – это сервис по электронному документообороту, который существенно упрощает жизнь при совершении сделок на куплю-продажу. И второе, заключение ранее заключенных сделок. И, само собой, – создание индекса цен, создание нормальных классических поставочных контрактов – фьючерсных или расчётных, для хеджирования рисков».
Следующее высказывание Евгения Сердюкова поселило надежду у слушателей – производителей на то, что вот сейчас, наконец-то, могут быть услышаны и они: «Биржа – это сервисная компания, предоставляющая сервисы для удовлетворения потребностей, но никогда мы, как биржевики не смотрели на нее с этой точки зрения, мы всегда приносили готовое решение, а может быть, нужно посмотреть, а что вам надо? Может быть, вам не надо искать контрагентов или вам не нужна биржа для ценообразования? Поэтому сейчас биржа нужна больше для упрощения электронного документооборота и для надежных расчетов, а для расширения числа контрагентов и для ценообразования биржа пока точно не может использоваться. И только, может быть, в среднесрочной перспективе мы увидим такую возможность.
Пусть каждый занимается тем, чем он может. И если я умею производить пшеницу, не надо мне выступать трейдером, спекулянтом. Поэтому всем производителям надо понять, что не стоит спекулировать, а нужно применять планирование производства и заключать срочные сделки, а не искать момент, когда окупить или продать товар».
Но нет, опять вопроса к производителям не прозвучало, то, что было услышано, было вопросом лишь риторическим.
Закончил свое выступление Евгений и рассмотрением имеющихся минусов, которые будут у нормального биржевого рынка, если он появится, и которые тоже помешают развивать биржевую торговлю. «Первый минус – это появление нормального ценообразования, снижение коррупции, как в производственной компании, так и в государстве. Второй, – снижение возможности крупных участников рынка манипулировать ценами».
На вопрос Белозерцева Александра – Президента Alexandra Inc, тоже присутствовавшего в президиуме, почему бы «Санкт-Петербургской бирже» не поконкурировать с той же чикагской биржей, Сердюков коротко ответил следующее: «Понимая, что ни одна биржа не предоставляет нормальных сервисов, чтобы запускать поставочный контракт, мы сначала хотим предоставить участникам нормальные сервисы по документообороту, разработать нормальные системы поставки, чтобы не через третьих лиц осуществлять поставки на элеваторы, и сейчас как раз заняты разработкой системы гарантий, даже внебиржевых. И вот только после этого приступим к запуску поставочного контракта. А в сотый раз запускать мертворожденный контракт – не нужно, как делает в частности чикагская биржа».
И представил свой прогноз дедлайна: «Сейчас уже есть система электронного документооборота, порядка 300 точек, где можно ИЦП получить. Далее, начало года – это нормальный отчет внебиржевых сделок. И через пару лет поставочные контракты, не раньше. А за эти 2 года – нормальная система гарантий исполнения обязательств по внебиржевым сделкам».
Также свои прогнозы озвучил и Сергей Наумов, директор «Национальной товарной биржи»: «К концу 2013 года – достигнуть ликвидности поставочных фьючерсов, а в 2014 году дальнейшее развитие и переход к другим базисам».
Мамедов Али же посетовал на то, что от биржи вопрос аттестованных биржевых складов, в данном случае элеваторов, не зависит, т.е. бирже не по силам предоставить нормальные сервисы, поэтому она, в частности казахстанская, вынуждена заниматься сейчас только тем, что на сегодняшний день востребовано – это спот. «За три года мы поняли, что ведение электронных зерновых расписок ни от биржи, ни от качества ее менеджеров не зависит. Минсельхоз, как регулятор складов, этой темой занимается. Электронные зерновые расписки в Казахстане не работают. И, по всей видимости, не заработают в ближайшее время».
Подхватив обсуждение проблемы развития товарного рынка в России, Али добавил: «Не все производители – участники зернового рынка профессионалы, что определяет их ограниченное положение по сравнению с профессиональными торговцами, которые не хотят развивать биржевой рынок зерна. И второе, недофинансирование участников рынка, которые не желают иметь дополнительные издержки в виде депозитов и обеспечивать качественные расчеты через клиринговые механизмы».
Сергей Наумов же высказал мнение, что основная проблема, мешающая развитию биржевого рынка у нас – в очень дорогой инфраструктуре. «Использование элеваторов или складов третьих лиц – очень дорогая процедура, дорогой транспорт, и не обеспечивается финансированием с рынка этих затрат». С чем не согласился Евгений Сердюков, заметив, что это означает лишь следующее – биржа предоставляет дубовые сервисы, которые не нужны участникам.Александр Белозерский, комментируя выступление Сергея Наумова, предложил убрать слово биржа из разговоров. «Поскольку биржа – это все-таки некое свободное ценообразование на тот или иной товарный актив в связи с участием довольно большого количества участников рынка биржевой торговли. Это инструмент неадминистративного государственного регулирования зернового рынка. Эти две вещи абсолютно не совместимы: биржа и этот инструмент, уж так сложилось исторически у нас за последние 20 лет, хоть это и не имеет никого отношения к мировому опыту. То, чем занимается «Национальная товарная биржа» в контексте государственных зерновых интервенций не имеет никакого отношения к слову биржа, не имеет этого механизма». Ведь, как признался сам Сергей, они являются официальной площадкой Минсельхоза. Александр предложил свое название: место встречи участников государственных интервенций, чтобы все встало на свои места.В ходе сессии возник даже небольшой спор на тему необходимости хеджирования российскому участнику рынка. Белозерцев уверял, что нужно, Сердюков настаивал на обратном, предложив, в конце концов, спросить у зала. Из зала был получен ответ, что хеджированием все же некоторые занимаются.
А на один из немногих вопросов от слушателей: «возможно ли создание биржевой торговли при создании вертикальных холдингов, не будет ли она нарушаться?» Евгений ответил утвердительно, мотивировав свой ответ тем, что эти холдинги у нас не такие большие, как на рынке нефтепродуктов. Также он успокоил присутствовавших, что не стоит опасаться прихода спекулянтов, поскольку без спекулянтов сами производителя никогда не создадут биржевой рынок.
Вопросов к выступавшим было много, особенно у производителей, которые ждали своей очереди, чтобы их задать. Но далеко не все дождались.
Так, после сессии, замдиректора ООО «Орёл-Агро-Продукт», посетовал: «Если честно, то мы ожидали другого. Как производителей никто нас не спрашивал. А нам бы хотелось, чтобы биржевики поинтересовались у нас: «Что вы хотите от нас, как бы видели дальнейшую ситуацию развития?» А так, там три биржи было, они между собой потренировались, друг другу вопросы позадавали, а нас зерновиков так и не спросили. Они отчасти лишь ответили на вопросы, заданные одним из присутствовавших в зале участником форума, но далеко не полностью. Например, был вопрос, в связи с вступлением в ВТО: «Будет ли ограничение сделок производителям мимо биржи, как в Казахстане?» – там сделка свыше 600 тонн мимо биржи запрещена. Будет ли такой запрет введен у нас – в России? Если да, то очень плохо. Я продаю все свое зерно, ориентировочно около 90 тысяч тонн, во франко-сарай, и меня это устраивает. А теперь меня заставят, т.к. мы не вертикально интегрированная компания, вести этот объем зерна на аккредитованные элеваторы. А это дополнительные издержки, логистика, транспорт, да все туда входит. И плюс еще биржа на нас сядет. И выступавшие не предложили нам варианты облегчения жизни, а ведь они есть, потому, что мы работаем. И, тем не менее, встречи были полезными, и на такие мероприятия нужно ездить, перенимать опыт, знакомиться с людьми».Зерновой портал Центрального Черноземья
www.ya-fermer.ru
Биржевая торговля зерном в начале XX в.
Декабрь 27, 2015 Просмотрено: 1387 Юрий Голицын Московская Биржа, канд. ист. наук, специально для портала «Ваши личные финансы»
В последние годы правительство нашей страны обратило внимание на биржевую торговлю зерном. С этой целью на Московской бирже проводятся торги в рамках государственных закупочных интервенций для регулирования рынка сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия. А как осуществлялась биржевая торговля зерном сто лет назад?С конца XIX в. в результате проводимой правительственной политики значительно увеличивается экспорт зерна из России. К 1913 г. русский хлебный экспорт достиг 647,6 млн пудов (10,36 млн тонн) на сумму 589,9 млн руб. (38,8% от общей суммы российского экспорта). Это привело к росту биржевых операций с зерном.
В конце XIX в. в период экономического подъема и увеличения хлебного экспорта наряду с многочисленными товарными биржами в России возникло несколько специализированных хлебных бирж, действовавших в крупных центрах внутренней и внешней торговли: Калашниковская в С.-Петербурге (1895 г.), Московская (1896 г.), Воронежская (1897 г.), Елисаветградская и Моршанская (1899 г.) и др. Внутренняя организация хлебных бирж практически не отличалась от товарных бирж, на базе которых они и были созданы. Возникнув как некое ответвление товарных бирж, хлебные биржи осуществляли обычные торгово-технические функции. Большинство сделок предусматривало операции с обезличенным хлебом, в чем, собственно, и заключалось основное отличие биржевой торговли от обычной. К сожалению, общих статистических данных о биржевой хлебной торговле не существует.
До начала XX в. единых биржевых правил ведения хлеботорговых операций фактически не было. Сделки осуществлялись на основе норм, принятых биржевым сообществом того или иного торгового центра в рамках общегосударственного законодательства и с учетом условий местных рынков.
В 1905 г. Калашниковская биржа, задававшая тон всей хлебной биржевой торговле в стране, ввела особые правила, позднее принятые почти без изменений всеми хлебными биржами страны. С этого момента «партия товара, составляющая предмет биржевой сделки, должна быть по весу не менее 750 пудов или по стоимости не ниже 1 тыс. руб.». По мнению современников, это определение «далеко еще не устанавливает» строгие единицы сделок, так как не указано, что партия, превосходящая указанный объем, должна быть кратной указанному количеству.
Следует отметить, что сроки исполнения сделок в биржевых правилах практически не оговаривались. Так, например, в правилах Херсонской биржи указывалось, что «если срок поставки определен только названием месяца, то продавец обязан известить письменно покупателя о предполагаемом к сдаче товаре не позже двух часов пополудни предпоследнего числа установленного месяца». Таким образом, говорить о срочной торговле на российских хлебных биржах не приходится.
Это же подтверждает и резолюция VI Всероссийского съезда представителей биржевой торговли и сельского хозяйства, состоявшегося в январе 1912 г. Большинство делегатов съезда даже не сразу поняли, о чем говорится в решении. В результате была вынесена следующая резолюция: «…В виду отсутствия в настоящее время в империи элеваторов и других оборудованных складочных помещений и шоссейных дорог, отсутствия варрантной системы, невозможности установления более или менее определенных типов хлеба, вследствие чего представляется совершенно затруднительным обеспечение хлеба, и, принимая во внимание, что за границей, где срочные сделки практикуются, сделки эти имеют место только с обезличенным хлебом, а равно в виду выраженных на съезде крайних опасений, что введение срочных сделок вызовет весьма опасную игру зерновыми продуктами, которая гибельным образом может отозваться на сельском хозяйстве, цены на продукты которого будут регулироваться не действительным спросом и предложением рынка, а чисто спекулятивными условиями, — введение в России срочной биржевой торговли хлебом является нежелательным».
Главными действующими лицами при осуществлении биржевых сделок с хлебом были маклеры. Кроме них в таких сделках участвовали биржевые эксперты, приемщики и браковщики. Эксперты, которыми могли быть как маклеры, так и другие члены биржевого общества, назначавшиеся Биржевым комитетом, определяли качество зерна. Впервые институт экспертов учредило в 1901 г. Калашниковское биржевое общество. Тогда же была произведена пробная экспертиза партии зерна, отправленного в Англию. Когда лондонская Corn Trade Association потребовала обычного арбитража, ей предъявили заключение русской биржи. Убедившись в законности экспертизы, англичане отказались от своего требования. Это была одна первых побед русского биржевого сообщества в сфере экспортной деятельности. К экспертам примыкали браковщики, которые назначались «для официального удостоверения добротности вывозимых за границу товаров» биржевыми комитетами по рекомендации купцов, занимавшихся экспортными операциями. Приемщики выполняли проверку и освидетельствование доставленной на железнодорожную станцию прибытия или отправления партии зерна. Проверялось все — качество, вес, примеси, сухость, цвет, тара и т. п. При этом они должны были вести наблюдение за товаром до погрузки его в вагоны, а по отношению к прибывшему товару — до сдачи его получателю. Приемщики несли имущественную ответственность за возможные убытки, которые могли бы произойти из-за неправильного определения качества хлеба при приемке.
2 мая 1910 г. был принят закон о биржевом контроле за вывозимым за границу зерновым хлебом. Этот закон предоставлял Биржевым комитетам право в течение пяти лет подвергать контролю вывозимый за границу зерновой хлеб. Контроль был установлен на ряде узловых железнодорожных станций, в пограничных пунктах и портах (Одессе, Николаеве, Таганроге, Херсоне и др.). В пользу Биржевых комитетов устанавливался особый сбор, не превышавший 1/30 коп. с пуда вывозимого зерна. Сумма сбора предназначалась на покрытие расходов на организацию контроля и устройство за границей защиты русских торговых интересов. Все операции Биржевых комитетов протекали под контролем Министерства торговли и промышленности. Срок действия закона о биржевом контроле истекал в марте 1915 г., поэтому в декабре 1914 г. Совет Министров продлил его действие на трехгодичный срок, до марта 1918 г.
Оживлению биржевой торговли зерном в 1910-х годах в определенной степени способствовала правительственная политика. Правда, она не носила характера постоянной поддержки, но некоторые законодательные акты и мероприятия властей стимулировали биржевую деятельность. Наиболее отчетливо это проявлялось в области тарификации хлебных перевозок. На железнодорожных линиях, проходивших через биржевые центры, вводились специальные льготные тарифы, что значительно облегчало доставку зерна. Еще одной сферой внимания правительства была организация системы элеваторов. Дело в том, что несмотря на рост выдачи банковских кредитов под залог товаров и документов на них, инфраструктура для их массового применения еще не сложилась. В начале XX в. наиболее развитой сетью складских помещений располагали железные дороги, при которых действовали 62 элеватора и 198 зернохранилищ с общим объемом 42,4 млн пудов.
В 1910 г. для развития хлебной торговли и подтоварного кредита правительством был принят план строительства государственных элеваторов. Этот план предусматривал введение в эксплуатацию 84 элеваторов на 58,8 млн пудов. Контроль за выполнением этой программы был возложен на Государственный банк, в структуре которого был создан специальный Отдел сооружения и эксплуатации сети зернохранилищ. К 1917 г. план был выполнен только наполовину (построено 47 элеваторов на 29,2 млн пудов). Тем не менее, уже с 1913 г. государственные элеваторы начали вести операции по выдаче ссуд под залог хлеба. Элеваторы Государственного банка выдавали ссуды под свои складочные свидетельства в размере 80% биржевой стоимости зерна. Но эта деятельность, достигнув наивысшей точки в 1914 г., когда было выдано ссуд под залог зерна на 1,1 млн руб., была прервана Первой мировой войной, так и не получив сколько-нибудь широкого развития.
vlfin.ru
