Лондонская нефтяная биржа закрылась на рождественские каникулы. Лондонская биржа нефтяная

Лондонская нефтяная биржа закрылась на рождественские каникулы | Экономика

ЛОНДОН, 24 декабря. /Корр. РИА "Новости" Сергей Кудасов/. Международная нефтяная биржа в Лондоне закрылась во вторник на рождественские каникулы при рекордной за последние три месяца цене нефти марки "брент" - 29,61 доллара за баррель по февральским фьючерсам. Котировки контрактов с поставками нефти в марте установились на отметке 28,75 доллара за баррель, передает корреспондент РИА "Новости".

Предрождественская сессия завершилась в 12.30 по лондонскому времени, а не как обычно в 20.00. Теперь биржа будет "отдыхать" до пятницы, 27 декабря.

Ровно год назад, в такой же предпраздничный день перед Рождеством, баррель нефти торговался на лондонской бирже в пределах 19 долларов за баррель. А в 2000 году, 24 декабря, порядок цен был в районе 23,5 доллара за баррель.

Высокие цена на нефть, как отмечают аналитики в лондонском Сити, - такой же нехороший симптом для мирового нефтерынка, как очень низкие котировки нефтяных контрактов. В обеих случаях есть сторона, которая несет убытки. Сейчас - это потребители нефти. Завтра, в случае падения цен, в накладе останутся производители "черного золота".

Как считают аналитики, планы участников мирового нефтерынка удерживать уровень цен в "коридоре" 22-26 долларов за баррель нефти марки "брент" в поледние месяцы постоянно находятся пад угрозой срыва. Во-первых, в рядах ОПЕК до сих пор не налажена дисциплина и сверхквотовые поставки нефти на рынок стали , похоже, вместо исключения правилом. Во-вторых, на рынок в последнее время оказывает постоянное воздействие фактор приближающегося вероятного военного конфликта, в результате которого могут быть нарушены основные коммуникации поставки углеводородного сырья из районов его добычи, прежде всего из зоны Персидского залива. Именно фактор приближающейся войны с Ираком стал причиной, по которой в понедельник в Лондоне цены на нефть поднялись до самого высокого за последние три месяца уровня. Тогда к закрытию биржи котировки февральских фьючерсов выросли на 1,38 доллара - до 29,72 доллара за баррель. На 1,04 доллара - до 28,68 доллара за баррель, поднялись цены контрактов с поставками нефти в марте. К "иракскому" на днях добавился "северокорйский фактор" в связи с обострившейся в последние несколько дней ситуация вокруг ядерной программы КНДР.

В виду такой нестабильности ситуции в мире биржевые аналитиков предрекают значителные колебания цен на нефтерынке, которые будут наблюдаться на нем, по крайней мере, в первом квартале 2003 года. От этого, по их мнению, в конечном итоге не выиграют основные потребители и производители нефти. Это лишь на руку биржевым спекулянтам, для которых нестабильность цен является средой обитания и получения высоких прибылей.

oldimg1.ria.ru

Условия контракта на нефть сорта "брент" Лондонской международной нефтяной биржи

Дата введения: 23 июня 1988 г.

Время торговли: ежедневно с 9.31 по 20.15 включительно.

Единица контракта: 1000 баррелей нефти сорта "брент".

Спецификация: качество товара соответствует экспортным поставкам по трубопроводу в район Саллом Вое.

Котировка: цены устанавливаются в долларах и центах США за баррель.

Минимальные колебания цен: 1 цент за баррель США (10 долл. за контракт).

Максимальные колебания цен: без ограничения.

Порядок открытия и закрытия торговли: каждый месяц поставки открывается и закрывается с интервалом в одну минуту.

Месяцы поставки: текущий месяц и шесть последующих.

Необходимость пересчета депозита: по всем открытым контрактам.

Прекращение торговли: торговля прекращается с закрытием сессии в рабочий день, предшествующий 15 дням до начала месяца поставки, если это является рабочим днем для банков Лондона. Если указанное число не является рабочим днем (включая субботу), торговля прекращается на день раньше. Эти даты публикуютсябиржей.

Индекс брент: биржа ежедневно рассчитывает индекс, называемый "индекс брент", который определяется как средняя цен наличного рынка на нефть "брент" по сделкам, заключенным в предшествующий день, начиная с открытия рынка в Токио и завершая закрытием рынка в Хьюстоне. Цены наличных сделок реального рынка публикуются в независимых изданиях. При отсутствии достаточного количества сделок на наличном рынке для определения индекса биржа рассчитывает индекс исходя из средних оценок на основе публикаций в изданиях.

Поставка и базис поставки: наличными на основе опубликованных расчетных цен, т.е. на основе индекса брент на последний торговый день фьючерсного контракта. Поскольку каждый индекс брент отражает цену. наличного рынка на день, предшествующий публикации, цена, используемая для расчета, является ценой, опубликованной на следующий день после завершения -торговли по фьючерсному контракту. Индекс брент публикуется ежедневно в 12 ч по местному времени.

Платеж: расчет наличными по открытым позициям по фьючерсным контрактам осуществляется в течение двух рабочих дней после прекращения торговли.

Обмен на реальный товар: обмен фьючерсного контракта на реальный товар может происходить в любое время до последнего дня торговли в месяце поставки.

Клиринг: Международная товарная расчетная палата гарантирует исполнение всех контрактов Лондонской биржи, заключенных между се членами. Все полные члены Лондонской биржи являются членами Международной товарной расчетной палаты и оказывают финансовую поддержку палате наряду с шестью ведущими лондонскими банками.

Технические показатели нефти: плотность 35—45° по АПИ, максимальное содержание серы — 0,4%. кинематическая вязкость - 45 ест при температуре 50° С, содержание металлов — 25 ррм, давление насыщенных паров — 0,703 кг/кв.см, температура застывания — 10° С, наличие механических примесей и воды — не более 1 %

Приложение 16.2

Условия контракта на дизельное топливо Нью-Йоркской товарной биржи

Количество: 42 тыс.галлонов США.

Спецификация: плотность по АПИ минимум 30° при температуре вспышки минимум 130 ° по Фаренгейту, кинематическая вязкость при 100 ° по Фаренгейту минимум 2,0, максимум 3,6 сентистоксов, содержание воды и механических примесей 0,5% максимум, содержание серы 0,2% максимум.

Условия поставки: дизельное топливо поставляется на условиях франко-склад продавца в Нью-йоркской гавани.

Цены: цены устанавливаются в центах США за галлон. Минимальное изменение цены: 0,01 цента за галлон. Максимальное изменение цены: максимальное изменение цены в течение дня допустимо в пределах 40 центов за галлон для первых двух позиций, 4 цента выше или ниже расчетной цены предшествующего дня для последующих месяцев. Если в этот день расчетная цена достигнет лимита, то на следующий день лимит расширяется на 1 цент за галлон в обе стороны (до 6 центов за галлон). Если в последующие дни расчетная цена не достигнет расширенного лимита, то он уменьшается до первоначального лимита в 4 цента за галлон. Лимиты максимального колебания цен не устанавливаются только для текущего месяца. Сроки поставки: 18 месяцев подряд считая со следующего месяца. Время торговли: ежедневно с 9.50 до 15.10 ч по местному времени. Последний день торговли: торговля контрактами на ближайший месяц прекращается с закрытием биржи в последний рабочий день предшествующего месяца.

studfiles.net

(Лондонская) международная нефтяная биржа - это... Что такое (Лондонская) международная нефтяная биржа?

(Лондонская) международная нефтяная биржа

Универсальный русско-английский словарь. Академик.ру. 2011.

(Круглая шпация Em quad , Mutton , Кегельная шпация) пробельный элемент, высота и ширина которого равна кеглю
(Лоран) Schwartz Шварц

Смотреть что такое "(Лондонская) международная нефтяная биржа" в других словарях:

Международная нефтяная биржа — (International Petroleum Exchange, IPE) Биржа, созданная в Лондоне в 1980 г., на которой заключаются срочные сделки (futures contracts) и опционы (options) (включая свободно обращающиеся опционы) с нефтью (газойль, сырая нефть с месторождения… … Финансовый словарь
Международная нефтяная биржа — Лондонская биржа фьючерсов и опционов на энергоносители, на которой продаются опционы и фьючерсы на сырую нефть, попутный газ и фьючерсы на неэтилированный бензин. Расчет по сделкам с фьючерсами на сырую нефть производится наличными. На бирже… … Финансово-инвестиционный толковый словарь
ЛОНДОНСКАЯ КЛИРИНГОВАЯ ПАЛАТА — (London Clearing House, LCH) Клиринговая палата (clearing house), основанная в 1888 г. (до 1991 г. известная под названием Международная товарная клиринговая палата (International Commodities Clearing House), а первоначально как Лондонская… … Финансовый словарь
Лондонская клиринговая палата — Клиринговая палата (clearing house), основанная в 1888 г. (до 1991 г. известная под названием Международная товарная клиринговая палата (international Commodities Clearing House), а первоначально как Лондонская продуктовая клиринговая палата).… … Справочник технического переводчика
МЕЖДУНАРОДНАЯ ТОВАРНАЯ КЛИРИНГОВАЯ ПАЛАТА — (International Commodities Clearing House, ICCH) Клиринговая палата (clearing house), основанная в 1888 г. как Клиринговая палата лондонской продукции (London Produce Clearing House) для обеспечения рынков со сделками на срок, услуг по клирингу и … Словарь бизнес-терминов
Товарная биржа — Чикагская товарная биржа (англ. Chicago Mercantile Exchange) … Википедия
Биржевой рынок — (Stock market) Биржевой рынок это рынок определенных финансовых инструментов имеющий регламентированные правила для осуществления биржевых сделок Биржевой рынок, виды биржевых рынков описание и общие понятия Содержание >>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора
БИРЖИ ТОВАРНЫЕ — COMMODITY EXCHANGESОрганизованные рынки, предназначенные для торговли товарами и фьючерсными контрактами и/или для осуществления наличных сделок с немедленной оплатой ( спот )Термин биржа относится к тем Т.б., к рые выступают как рынки контрактов … Энциклопедия банковского дела и финансов
Великобритания — (United Kingdom) Государство Великобритания, история и развитие Великобритании, политическое и экономическое устройство Информация о государстве Великобритания, история возникновения и развития Великобритании, политическое и экономическое… … Энциклопедия инвестора
Экономика Великобритании — Эту статью следует викифицировать. Пожалуйста, оформите её согласно правилам оформления статей … Википедия
Фьючерс — (Futures) Фьючерс это срочный биржевой контракт на покупку рыночного актива Что такое фьючерс, фьючерсный контракт, рынок фьючерсов, торговля фьючерсами, стратегия фьючерс, виды ценных бумаг на фьючерсном рынке, хеджирование рисков с помощью… … Энциклопедия инвестора

universal_ru_en.academic.ru

A) Лондонской бирже нефти

b) Нью-Йоркской бирже нефти

c) Сингапурской бирже нефти

5. Задание {{37}} ТЗ № 37 тема 1Сопоставьте следующие виды сделок:

Регулярные сделки Долгосрочные сделки

Разовые сделки Сделки на наличный товар (с немедленной поставкой в

течение месяца с момента заключения сделки)

Регулярные сделки Краткосрочные сделки

Разовые сделки Сделки на реальный товар

Разовые сделки Сделки на фиктивный товар (фьючерсные)

Разовые сделки Сделки на срок (поставкой в течение последующих месяцев)

6. Задание {{38 }} ТЗ М 38Введите правильный ответ

Какой сорт является эталонным в мире?

Правильные варианты ответа: Brent;

7. Задание {{ 68 }} ТЗ № 68 тема 1

Выберите три варианта ответа

Основными рынками потребления нефти на протяжении ряда лет останутся:

A) США

b) Северная Корея

C) АТР

d) Австралия

E) Европа

8. Задание {{2}} ТЗ № 2 тема 1(Выберите три варианта ответа)

Какие виды энергоресурсов занимают лидирующие позиции в мировом энергетическом балансе?

A) Нефть

B) Уголь

C) Природный газ

d) Солнечная энергия

e) Энергия ветра

9. Задание {{25}} ТЗ № 25 тема 1

Сопоставьте вид энергоресурса с его долей в потреблении первичных энергоресурсов в РФ

Нефть 34,1%

Твердое топливо 25,5%

Природный газ 45,8%

ГЭС и АЭС 6,7%

10. Задание {{30}} ТЗ № 30 тема 1Дополните предложение

Основными мировыми рынками нефти являются: Североамериканский, Европейский и….

Правильные варианты ответа: Азиатский; Азия; азиат.

11. Задание {{31}} Т3№31 тема 1Отметьте правильный ответ

На каком рынке самый высокий среди развитых стран уровень удельного потребления нефти (порядка 2,9 т/чел в год)?

a) На европейском

B) На американском

c) На азиатском

d) На российском

12. Задание {{33 }} ТЗМЗЗ тема 1

Соотнесите рынки нефти с их долями в мировом потреблении нефтиАмериканский 30 %

Азиатский 28%

Европейский 26%

13. Задание {{36 }} ТЗ М 36 тема 1Выберите два варианта ответа

Выберите верные утверждения, характеризующие "нефтяную корзину" стран ОПЕК:

A) Нефтяная корзина ОПЕК - это набор семи относительно постоянных видов нефти

b) Нефтяная корзина ОПЕК - это набор семи постоянно изменяющихся видов нефти

c) Все виды нефти из "нефтяной корзины" ОПЕК производятся в государствах-членах ОПЕК

D) Набор ОПЕК продается дешевле, чем американский сорт нефти NYMEX

14. Задание {{26 }} ТЗ № 26 тема 1Введите название источника

Какой первичный энергетический источник занимает первое место в энергетическом балансе России и мира?

Правильные варианты ответа: Прир. газ; Природный газ; Газ природный;

15. Задание {{28}} ТЗ № 28 тема 1Выберите два варианта ответа

Период "демпинговых цен" с 1920-х до 1970-х гг. характеризуется:

a)Постоянным ростом цен на нефть

b) Снижением цен на нефть

Специфика Лондонской биржи металлов

⇐ ПредыдущаяСтр 10 из 19Следующая ⇒

Кроме необычной системы торгов следует упомянуть ряд других особенностей LME.

(а) Дни поставок

Важной особенностью фьючерсных контрактов LME является возможность поставок по ним в любой день. Это весьма значительное отличие от других фьючерсных контрактов, когда сроки поставок ограничены в лучшем случае одним днем раз в месяц. Котировки фьючерсов на LME производятся для любого дня за пределами трехмесячного интервала. Такая возможность очень полезна для участников рынка, так как позволяет им хеджировать свой риск с точностью до заданной даты.

(b) День платежа

День поставки по фьючерсу LME называется днем платежа.Цена окончательного расчета для каждого дня платежа фактически устанавливается за два рабочих дня до него. Например, цена, окончательного расчета на фьючерс с днем платежа 14 июня устанавливается 12 июня.

(с) Перенос позиций

Термин перенособозначает операции заимствования или кредитования. Из-за необычности терминологии следует дать дополнительные разъяснения.

Заимствование -это операция по покупке контракта с близким сроком окончания с одновременной продажей долгосрочного фьючерса.

Кредитование -это операция по продаже контракта с близким сроком окончания с одновременной покупкой долгосрочного фьючерса.

(d) Складские свидетельства (Варранты)

В LME имеется список большого числа утвержденных складов (складов, заключившим специальный договор с биржей), разбросанных по всему миру. Именно с этих складов производятся поставки наличного товара. Документ, удостоверяющий право собственности на определенное количество металла, известен как складское свидетельство (варрант).Варрант описывает тип металла, его вес, торговую марку и склад. По сути, этот документ очень близок к сертификату на акции, удостоверяющему право собственности на долю капитала компании, или выписке со счета депо.

(е) Опционы

Используемая на LME терминология отличается от терминологии других рынков опционов.

Обычный термин	Термин LME
Держатель опциона	Тейкер
Продавец опциона	Грантор
День окончания срока	Декларационный день

Все опционы LME являются опционами на фьючерсы и исполняются в европейском стиле.

Практика фьючерсных сделок на LME

На LME практикуются следующие два вида хеджа:

а) Хедж с фиксацией цены

b) Компенсационный хедж

Хедж с фиксацией цены придуман биржевыми игроками для замораживания привлекательной цены на определенное время. Например, производитель, у которого в настоящее время отсутствуют товарные запасы, может хеджировать предполагаемое повышение цен на металлы путем покупки фьючерсов. В сделках с финансовыми фьючерсами подобная операция называется длинным хеджем. Хедж с фиксацией цены - это сделка, не соответствующая существующей позиции на рынке наличного товара.

Компенсационный хедж представляет собой сделку, в которой присущий рынку наличного товара ценовой риск сводится к нулю. Если клиент занимает длинную позицию по наличному металлу, он открывает короткую позицию на фьючерсном рынке. Наоборот, в случае короткой позиции на наличном рынке открывается длинная позиция на фьючерсном рынке. Таким образом, происходит взаимное погашение прибылей и убытков и достигается фиксированная цена.

Рассмотрим пример компенсационного хеджа.

15 мая производитель покупает контракт на поставку 100 тонн медных труб в течение 6 недель. Контрактная цена превышает цену на наличный металл на LME в день котировки на величину фиксированной маржи (премии). Чтобы поставить товар вовремя, производитель должен купить медь в течение четырех недель (до 14 июня). Как можно хеджировать ценовой риск между днем покупки контракта (15 мая) и днем поставки меди для изготовления труб?

Мая

Производитель уведомляет клиента о поставке 100 тонн медных труб по биржевой цене наличной меди на 15 мая плюс 50 долл. Клиент соглашается с условиями.

ДЙЕСТВИЕ

LME	Наличный рынок
Покупка 4 лотов с поставкой 14 июня по $1888 за тонну	Продажа 100 тонн с поставкой 12 июня по $1891 за тонну.

Для погашения форвардной продажи меди производитель покупает фьючерсы на медь, хеджируя тем самым риск повышения цены.

ПРИМЕЧАНИЕ. Хотя фьючерс оканчивается 14 июня, поставка должна быть произведена 12 июня. Это связано с принятым на LME правилом отсрочки платежа на два рабочих дня. Если бы тот же производитель хеджировался на 12 июня, ему пришлось бы закрывать свою позицию 10 июня по официальной цене на эту дату, что привело бы к несоответствию между датами покупки и продажи. Во избежание этого на LME было введено правило двухдневной отсрочки платежа.

Июня

ДЕЙСТВИЕ

ЛБМ	Наличный рынок
Продажа 4 лотов по $1910 за тонну	Покупка 100 тонн по $1910 за тонну
Прибыль по фьючерсу =$22 за тонну ($1910 – $1888)	Убыток на наличном рынке =$19 за тонну ($1981 – $1910)

Срочная товарная биржа в Нью-Йорке

Другой известной биржей металлов является Срочная товарная биржа (КОМЕКС). Она расположена в Нью-Йорке и совершает торговые операции по широкому ассортименту металлов, но основной оборот приходится на медь, золото и серебро.

К концу торгового дня на LME отмечается большое количество арбитражных сделок по контрактам на медь между Лондоном и Нью-Йорком. Основными фьючерсными контрактами КОМЕКС являются контракты на следующие металлы:

Золото

Серебро

Медь

Платина

ФЬЮЧЕРСЫ И ОПЦИОНЫ НА ЭНЕРГОНОСИТЕЛИ

Биржи энергоносителей

Наиболее важными биржами энергоносителей являются Международная нефтяная биржа (IPE) в Лондоне и Нью-Йоркская товарная биржа (НАЙМЕКС). IPE обсуждается в настоящем разделе более подробно.

Наличные рынки энергоносителей

До 1970 г. рынок сырой нефти и нефтепродуктов был относительно стабильным. В результате арабо-израильской войны, образования ОПЕК (Организация стран-экспортеров нефти) и нефтяного эмбарго 1973 - 1974 гг. стабильный период окончился. Если в течение 1970-х годов нефтяные производители еще могли управлять ценами на нефть, то потом, в силу перепроизводства нефти их позиции были ослаблены. Тем не менее, как можно было наблюдать во время войны в Персидском Заливе, цены на нефть продолжают оставаться не устойчивыми.

Сырая нефть добывается во многих регионах мира. Наиболее крупными производителями считаются Саудовская Аравия, СНГ и Венесуэла. Заметное место на нефтяном рынке занимают также такие страны, как Соединенное Королевство, Мексика и Иран. Сырая нефть применяется для производства хорошо известных нефтепродуктов. Основным технологическим процессом переработки нефти является перегонка, в котором нефть нагревается до температуры возгонки летучих составляющих с их последующей конденсацией при охлаждении. Регулируя температуру конденсации можно добиться разделения различных фракций нефти. Для повышения выхода наиболее ценных фракций, таких как бензин, применяется процесс каталитического крекинга.

К числу важнейших фракций нефти относятся топочный мазут, газойль, нафта и бензин.

Общие сведения о IPE

IPE основана в 1981 г. и расположена в доке Святой Екатерины (St Katherine Dock) в Лондоне. Причинами основания биржи стали возросшая ценовая изменчивость энергоносителей и значительные объемы нефтедобычи в Северном море.

Существуют различные типы членства в IPE, наиболее важным из которых является торговое членство. Дилеры торговых членов допускаются к участию в торгах непосредственно в операционном зале биржи.

Торговая система

По всем продуктам IPE проводятся голосовые торги в операционном зале. Торги по каждомуконкретному продукту происходят в специально выделенных местах - "ямах".

Биржевые поручения клиентов передаются в окружающие операционный зал кабины, откуда они распределяются по соответствующим "ямам". В отличие от LME, где возможны торги вне операционного зала, на IPE подобная практика строго запрещена. Единственное исключение из этого правила сделано для операций обмена на наличный товар(этот термин разъясняется ниже).

Продолжительность торгов зависит от продукта. Биржа открывается примерно в 9:15 утра и закрывается в 8:15 вечера. Столь позднее время закрытия позволяет трейдерам заключать арбитражные сделки с биржами США.

Организация клиринга

Клиринговое обслуживание IPE осуществляется Лондонской расчетной палатой с использованием маржевой системы на основе анализа риска стандартного инвестиционного портфеля.

Сводка продуктов IPE

Фьючерсы

Нефть Брент

Газойль

Неэтилированный бензин

Опционы

Нефть Брент

Газойль

Котировка продуктов IPE

Котировки всех продуктов IPE, за исключением сорта Брент, производится в долларах США за метрическую тонну. Брент котируется в долларах за баррель.

В качестве примера рассмотрим фьючерсный контракт на газойль.

Размер контракта: 100 тонн

Валюта контракта: доллары США

Величина тика: 25 центов

Стоимость тика: 25 долл.

Расчет прибыли и убытка.

Покупка 5 фьючерсов на газойль по 190.50 долл.

(Открывается длинная позиция на 500 тонн газойля)

Спустя три дня:

Продажа 5 фьючерсов на газойль по 192.25 долл.

Рассчитываем число минимальных изменений цены: (192.25 - 190.50)/0.25 = 7

ЧИСЛО МИНИМАЛЬНЫХ ИЗМЕНЕНИЙ ЦЕНЫ*СТОИМОСТЬ МИНИМАЛЬНОГО ИЗМЕНЕНИЯ ЦЕНЫ* ЧИСЛО КОНТРАКТОВ

7 * $25 * 5 = $875 ПРИБЫЛИ

Поставки по продуктам IPE

Способ поставки по фьючерсным контрактам IPE зависит от вида продукта. Расчеты по поставкам по фьючерсам на Брент производятся наличными, а по газойлю и неэтилированному бензину производятся физические поставки.

(а) Наличный расчет

Расчеты по фьючерсам на Брент производятся в соответствии с величиной индекса, рассчитываемой ежедневно на основе цен торговых операций предыдущего дня. Расчеты по любым контрактам, остающимся открытыми при закрытии торгов в месяц поставки, производятся наличными в соответствии с этим индексом.

(b) Физические поставки

Расчеты по фьючерсам на газойль и неэтилированный бензин производятся путем физических поставок. Если держатели фьючерсов не закрывают свои позиции до срока окончания торгов по контрактам, позиции переходят в стадию физических поставок. На этой стадии лица, продавшие фьючерсы и не закрывшие свои позиции ("короткие"), представляют в расчетную палату тендеры,в которых подробно описывается, что, когда и где будет поставлено. Контрактные спецификации допускают несколько вариантов мест и объемов поставок так, что продавцы имеют возможность выбора.

Представленные тендеры сверяются расчетной палатой с соответствующими длинными позициями, после чего производятся физические поставки.

Продавец и покупатель могут договориться об альтернативной процедуре поставки, когда по взаимному соглашению производится поставка по иной спецификации и в иные места.

(с) Поставки по опционам

Опционы на Брент и газойль являются опционами на фьючерсы.

При исполнении колл-опциона возникает длинная фьючерсная позиция.

Оба вида опционов исполняются в американском стиле.

Биржевые рынки Лондона и Нью-Йорка: условия торговли — Биржевое дело

Международная нефтяная биржа в Лондоне была организована в ноябре 1980 г. и начала свою деятельность в апреле 1981 г. По своему статусу это неприбыльная организация, зарегистрированная в форме компании с ограниченной гарантией (limited by guarantee). Она была основана и управляется группой компаний, являющихся ее полными членами.

Руководящий орган биржи Совет директоров, в который входят двенадцать директоров, из них восемь избираются из числа полных членов, один из числа местных членов, два избираются самими избранными директорами и один директор назначается исполнительным директором биржи.

Торговля на Лондонской международной нефтяной бирже осуществляется открытым способом (методом выкрика), при этом брокеры находятся в питах (ямах). Все брокеры, ведущие торговлю в зале, должны пройти серию экзаменов, прежде чем получат право на заключение сделок в пите, а также должны получить разрешение государственных органов.

Расчеты по сделкам осуществляет Лондонская расчетная палата (London Clearing House), являющаяся филиалом Международной товарной расчетной палаты. Гарантия расчетной палаты вступает в силу с 10 часов следующего рабочего дня после заключения сделок.

Для каждой категории членов Лондонской международной нефтяной биржи предусмотрены свои правила допуска и обязанности. В соответствии с новыми тенденциями в организации биржи полными ее членами должны быть юридические лица, постоянный капитал которых составляет как минимум 100 тыс. ф.ст.

Участники биржевых сделок уплачивают биржевой сбор и сбор в пользу расчетной палаты. Полные члены биржи освобождены от оплаты сбора в пользу расчетной палаты. По состоянию на март 1992 г. эти сборы составляли: для полных членов 30,5 пенсов с каждой стороны сделки; для прочих 40,5 пенсов с каждой стороны сделки (биржевой сбор) и 7,5 пенсов с каждой стороны сделки (сбор расчетной палаты).

Торговля на Лондонской бирже осуществляется ежедневно в специально определенное для каждого товара время. Время установлено с учетом работы фьючерсных рынков, находящихся в других странах, прежде всего в Нью-Йорке и Сингапуре, что позволяет широко практиковать арбитражные операции и обеспечивает практически круглосуточную торговлю.

Первый этап деятельности Лондонской нефтяной биржи пришелся на 80-е годы. Этот период характеризовался как успешными, так и неудачными попытками создать в Европе мировой центр биржевой торговля нефтью и нефтепродуктами. С конца 80-х и в начале 90-х годов Лондонская биржа предприняла новую серию шагов, способствовавших росту ее популярности. Вновь были пересмотрены виды контрактов и их условия и введены в оборот новые товары, ставшие предметом как фьючерсных, так и опционных сделок.

В настоящий момент из тех видов контрактов, которые действовали в начале работы биржи, сохранился только контракт на дизельное топливо. Его неоднократно уточнявшиеся условия по-прежнему отвечают интересам участников нефтяного рынка, что и является причиной его долголетия.

В 1988 г. на бирже был введен в оборот новый вариант контракта на нефть сорта "брент", условия которого предусматривали возможность исполнения контракта путем платежа наличными. Контракт стал удачным, и объемы сделок по нему постоянно возрастали, особенно в 1991 г. Базой для данного контракта служит 15-дневный форвардный рынок нефти "брент", который является одним из самых крупных мировых форвардных рынков нефти. Большие объемы сделок на этом рынке и расширяющаяся практика смешивания сорта "брент" и сорта "ниниан" обеспечивают хорошие перспективы для биржевой торговли указанным контрактом.

19 июля 1990 г. на бирже началась торговля контрактами на нефть сорта "дубай". Объемы сделок по этому товару в первый период были относительно невелики, и рынок пока не достиг ликвидности, характерной для других контрактов.

Торговля нафтой на Лондонской бирже была начата 10 апреля 1991 г. Нафта это сырье для нефтеперерабатывающей промышленности, прежде всего для производства бензина, используется также весьма широко как в промышленных, так и в потребительских целях, включая производство пластмасс и смазочных материалов. Контракт базируется на реальном рынке нафты Северной Европы.

27 января 1992 г. на бирже началась торговля неэтилированным бензином. Уже первые месяцы торговли показали, что участники нефтяного рынка поддержали новшество, предложенное биржей.

Наряду с фьючерсными контрактами Лондонская биржа расширила практику торговли опционами, которая ведется по фьючерсным контрактам на сырую нефть и газойль. С момента начала торговли опционами объемы сделок возрастали, и ликвидность опционных рынков во многих случаях превосходила аналогичные показатели фьючерсных рынков, что подтверждает большую гибкость опционных сделок по сравнению с фьючерсными.

Условия фьючерсных контрактов и опционов Лондонской международной нефтяной биржи более подробно приведены в приложении 16.1.

В целом условия контрактов Лондонской международной нефтяной биржи можно охарактеризовать как весьма гибкие, максимально адаптированные к потребностям участников рынка. Так, сторона фьючерсного контракта, решившая исполнить его, имеет на выбор три варианта:

• осуществить поставку реального товара, обозначенного в контракте, на условиях контракта Лондонской биржи;

• ликвидировать контракт путем расчета наличными денежными средствами и по ценам на основе индекса "брент";

• произвести обмен фьючерсных контрактов на реальные контракты или товар.

В реальной практике стороны выбирают, как правило, второй или третий вариант. Расчет наличными вместо поставки стал гибким и эффективным средством урегулирования сделок, устранив сложности, связанные с процедурой реальной поставки. Этот вариант уменьшил для участников биржевых операций риск уклонения от исполнения контракта. По оценкам специалистов, именно внесение условия о возможности расчета наличными способствовало тому, что по контрактам на нефть "брент" реальное исполнение сделок составило 2% от всех заключенных контрактов, тогда как по другим контрактам, предусматривающим только физическую поставку, этот показатель не превысил 1%.

Все контракты Лондонской международной нефтяной биржи предусматривают обычный порядок финансовых гарантий исполнения сделок. По состоянию на 1992 г. величина первоначальных депозитов по контрактам составляла:

нефть "брент" 700 долл.

нефть "дубай" 700 долл.;

газойль 800 долл;

нафта 800 долл;

бензин 800 долл.

Особые ставки депозитов предусматриваются для сделок спреда. Данные по состоянию на 1992 г. приведены в табл. 16.1.

Таблица 16.1. Первоначальные депозиты по спредам

Внутрчрыночные сделкиМежтоварные сделкиНефть "брент" 300 долл."Брент"-газойль 975 долл.Нефть "дубай'' - 300 долл.Газойль-бензин 800 долл.Газойль 300 долл."Брент"-бензин 750 долл.Нафта 400 долл.Газойль-нафта 800 долл.Бензин 300 долл."Брент"-нафта 750 долл. Нафта-бензин 800 долл.

Весьма успешно идет на Лондонской бирже и торговля опционами. В 1992 г. в этой области отмечено рекордное оживление. В абсолютных показателях оборот по опционам на нефть "брент" за первое полугодие 1992 г. возрос на 465% по сравнению с аналогичным периодом 1991 г., а число опционов на газойль выросло на 200%. В относительных величинах постоянно наблюдается рост показателя объема заключенных опционных сделок по сравнению с объемом соответствующих фьючерсных контрактов.

Успех опционной торговли свидетельствует прежде всего о более широком использовании биржевых операций как таковых, а также о признании исключительных качеств опционных сделок с точки зрения минимизации рисков. Но следует отметить и то, что сама биржа, которая начала операции с опционами еще в 1987 г., предприняла немалые усилия в стимулировании использования этих операций, в подготовке и обучении участников нефтяного рынка.

По оценкам специалистов Лондонской нефтяной биржи, достигнутые результаты торговли не являются пределом. Ожидается, что число опционных сделок в сопоставлении с фьючерсными контрактами достигнет 20%.

Лондонская международная нефтяная биржа находится в настоящий момент на таком этапе в своем развитии, когда уже можно говорить о высокой ликвидности этого рынка и его весьма важном влиянии на процессы, происходящие на реальном рынке, и на деятельность фирм нефтяной отрасли.

Среди полных членов Лондонской нефтяной биржи присутствуют брокерские фирмы, принадлежащие к ведущим группам в области торговли, банковского дела, а также собственно нефтяной промышленности. Так, ведущие банки мира представлены на ней филиалами и отделениями: "Креди лионэ", "Ллойде банк", "Париба". Членами биржи являются также крупнейшие торговые компании "Каргилл", "Сюкден", "Меррил Линч", "Шиерсон Леман Бразерс". Две ведущие нефтяные компании мира "Ройал датч Шелл" и "Бритиш Петролеум" также присутствуют в числе членов.

Еще большее число участников нефтяного рынка используют Лондонскую нефтяную биржу для заключения различного рода операций. Для многих из них биржевые операции стали неотъемлемой частью коммерческой и производственной деятельности. При этом, если в 80-х годах в биржевой торговле принимали участие в основном небольшие торговые, брокерские и другие посреднические фирмы, то в 90-х годах в ней активно участвовали уже крупные независимые нефтедобывающие и нефтеперерабатывающие компании, государственные организации, а также международные нефтяные монополии.

Так, в начале 80-х годов 80% оборота биржи приходилось на торговые и брокерские фирмы и только 2% на нефтеперерабатывающие. Уже к середине 80-х годов это положение изменилось, и более половины оборота приходилось на крупные компании и международные моноплии. Сейчас на Лондонской бирже ведут торговлю более 300 фирм, в том числе торговые компании, независимые нефтяные компании, а также уже упоминавшиеся международные монополии "Бритиш Петролеум" и "Ройал датч Шелл".

Вторым ведущим мировым фьючерсным нефтяным рынком является Нью-йоркская товарная биржа. Эта биржа была основана в 1872 г. как рынок реализации сыра, сливочного масла и яиц. В 1882 г. она получила свое нынешнее название, а в 1884 г. заняла здание бывшего продуктового рынка в Нью-Йорке.

На этой бирже торговля ведется по довольно широкому кругу товаров, куда, кроме нефти и нефтепродуктов, входят также драгоценные металлы (платина, палладий).

Структура биржи в целом аналогична другим. Руководящим органом является Совет управляющих в составе 15 человек.

Расчетная палата биржи имеет статус ее подразделения и объединяет 85 членов, обязательным требованием к которым является размер минимального чистого капитала в 500 тыс-долл.

Торговля на бирже осуществляется методом выкрика в специально оборудованном помещении, где для каждого товара имеется свой пит. Брокеры, ведущие торговлю в зале, получают разрешение и проходят регистрацию в Комиссии по товарной фьючерсной торговле США.

В настоящее время на Нью-йоркской товарной бирже ведется торговля шестью фьючерсными контрактами и тремя опционами по нефти и нефтепродуктам. Торговля фьючерсными контрактами осуществляется по двум видам нефти, дизельному топливу, неэтилированному бензину, пропану и природному газу, а операции с опционами ведутся по сырой нефти, дизельному топливу и бензину.

Среди контрактов, сделки с которыми заключаются на этой бирже, присутствуют как очень старые, например контракт на пропан, так и совсем новые контракты на природный газ, введенный в оборот в 1991 г.

Стандартные условия нью-йоркских контрактов во многом совпадают с условиями контрактов в Лондоне, различия касаются главным образом вопросов организации поставки, колебания цен и спецификации самого товара. Примеры условий контрактов на Нью-йоркской товарной бирже приведены в приложении 16.2.

ifreestore.net

Лондонская фондовая биржа: история создания

Новости и общество 2 апреля 2015

Лондонская фондовая биржа является самой старейшей в Европе из ныне существующих. Помимо этого она славится своей интернациональностью: по данным 2004 года в неё входило 340 фирм из 60 стран. Несмотря на то что в Великобритании существует ещё 21 биржа, наиболее популярной всё же остаётся Лондонская. О ней мы и расскажем вам в этой статье.

Структура

Лондонская фондовая биржа состоит из трёх основных рынков: официального, незарегистрированных ценных бумаг и альтернативных инвестиций.

Официальный рынок. Наиболее крупный сегмент, предназначенный для фирм с определённой историей существования и существенным капиталом. Имеет два подразделения: для международных компаний и для отечественных.
Рынок незарегистрированных ценных бумаг. Появился в 1980 году для оказания услуг небольшим фирмам. К сожалению, данный эксперимент был неудачным, и по причине низкой ликвидности в начале 90-х годов данный рынок аннулировали.
Рынок альтернативных инвестиций. Возник в середине 1995 года для обслуживания небольших фирм. К новым кандидатам не предъявлялись особые требования в плане минимальной истории деятельности компании и количества уже пущенных в оборот акций. Также были снижены требования к величине минимального капитала. Но либерализация 1997 года привела к тому, что Лондонская фондовая биржа ужесточила правила размещения акций.

лондонская фондовая биржа

История

С начала 16-го века торги ценными бумагами осуществлялись в кофейнях или на улицах. В 1566 году приехавший из Голландии Томас Грешем предложил построить для этих целей отдельное помещение. Он заявил, что сделает это за свой счёт, но потребовал от местных жителей и правительства найти подходящую территорию. На собранную сумму денег размером в 3500 фунтов был приобретён нужный участок земли. В 1570 году состоялось открытие Королевской биржи.

Видео по теме

Новая биржа

К сожалению, Великий Лондонский пожар её уничтожил, и новое здание отстроили лишь в 1669 году. Также была организована галерея, состоящая из 200 мест под аренду. В подвале здания хранили привезённые товары. В 1698 году брокеров изгнали из здания биржи за непристойное поведение (назойливость и шум). Для переговоров и заключения сделок была выбрана кофейня «У Джонатана». Тогда же появились первые прайс-листы на ценные бумаги. Через 50 лет кофейня «У Джонатана» повторила судьбу самой первой биржи – она сгорела. Однако посетители своими силами восстановили здание. В 1773 году недалеко от кофейни брокеры отстроили новое здание, окрестив его «Новым Джонатаном» (позже название поменяли на «Фондовую биржу»).

лондонская биржа цветных металлов

Биржа в 20-м веке

Первая мировая война существенно подкосила европейские фондовые рынки. Лондонская биржа закрылась самой последней и уже через год (в 1915-м) возобновила свою работу. Для обеспечения безопасности был сформирован батальон стрелков из числа добровольцев. Всего в нём было 400 человек. Каждый четвёртый погиб на полях сражений. К 60-м годам количество операций и персонала расширилось настолько, что руководством биржи было принято решение о постройке нового 26-этажного здания. Строительство продолжалось 12 лет, и в 1972 году новое сооружение открыла сама королева Англии.

В 1987 году на бирже произошли кардинальные преобразования. Наиболее значимыми из них стали: перевод физических торгов в электронные (система SEAQ), отмена минимальной границы комиссионных, разрешение членам биржи совмещать брокерские и дилерские функции. Благодаря электронной системе SEAQ брокерам не нужно было выходить в зал на торги. Они могли заниматься этим в своём офисе.

К концу 1997 года котировки Лондонской биржи полностью перешли в электронный формат. Компьютерная торговая система SETS увеличила скорость совершения операций и эффективность работы в целом.

цены на лондонской бирже

Лондонская биржа цветных металлов

Была основана во время Промышленной революции 1877 года. Сейчас Лондонская биржа цветных металлов считается самым важным европейским торговым центром. Она прошла долгий путь от простейших до форвардных (а потом и фьючерсных) сделок. Всё это позволяет потребителям и производителям промышленных металлов гасить возможные убытки и хеджировать риски при скачках цен. Совершать сделки можно по опционам, фьючерсным контрактам и наличному товару.

Биржа располагается в старинной постройке Плантэйшн Хаус и до сих пор сохраняет многие традиции прошлого. Операционный зал выполнен в форме круга, что определяет «круговое членство» участников торговых операций. Несмотря на появление электронных систем, сделки до сих пор заключают методом выкриков. Точно так же озвучивают и цены на металлы. Лондонская биржа на Плантэйшн Хаус имеет специальный «язык жестов», который брокеры используют во время ажиотажа, чтобы не перепутать отдаваемые и получаемые приказы.

Рынок золота

Есть и драгоценный металл, которым торгует Лондонская биржа, – золото. Оно всегда стояло в этом заведении особняком. Для осуществления торгов в отдельной комнате собираются представители пяти фирм. Ведущий председатель предлагает цену, а «пятёрка» выражает готовность заключать сделки. После всех согласований и утверждений оглашаются фиксированные цены, по которым и будут заключаться договора. По похожей схеме продаётся и покупается медь. Лондонская биржа металлов, безусловно, является одним из самых известных британских финансовых заведений. Но есть ещё три учреждения, о которых стоит упомянуть отдельно.

лондонская биржа золото

Лондонская биржа нефти

До 1970 года рынок энергоносителей был достаточно стабилен. Но в результате нефтяного эмбарго (1973-1974 гг.), образования ОПЕК и арабо-израильской войны нефтяные производители потеряли контроль над ценами. Поэтому в начале 80-х гг. в Лондоне была основана Международная нефтяная биржа. Главная причина её появления – возросшая волатильность цен на нефть. А нестандартное расположение объяснялось увеличением объёмов нефтедобычи в районе Северного моря.

Биржа предлагает как опционы на неэтилированный бензин, газойль, нефть, так и фьючерсные контракты. Главная её особенность – возможность обмена позиции наличного рынка на фьючерсную позицию при условии, что данный обмен происходит в нерабочие часы. Вторая особенность – длинный рабочий день (до 20:15). Такой график позволяет брокерам заключать арбитражные контракты с США.

цены на металлы лондонская биржа

Британская биржа опционов и фьючерсов

Изначально она имела совсем другое название: Лондонская товарная биржа. Данное заведение представляет собой рынок товарных деривативов и сельскохозяйственной продукции Соединённого Королевства. Конечно, по объёмам и размерам оно существенно уступает своим зарубежным собратьям (например, Чикагской бирже), но это абсолютно не мешает осуществлять значительную долю сделок по Европе.

Данная биржа появилась в середине 20-го века на базе «терминальных ассоциаций», которые проводили фьючерсные сделки по нескольким продуктовым линейкам. Позже она вобрала в себя почти все местные рынки, и даже забрала часть рынков у Балтийских коллег (деривативы на судовой фрахт и картофель). Цены на Лондонской бирже опционов и фьючерсов довольно выгодные. Можно заключать сделки как по обычным (ячмень, пшеница, свинина и проч.), так и по колониальным товарам (соя, сахар, кофе).

медь лондонская биржа

Международная биржа опционов и фьючерсов

В Британии существует отдельный рынок опционов, но работает он в основном со Швецией. Сделки по широкому ряду активов проводятся на Международной бирже опционов и фьючерсов.

До 1992 года данными сделками занимался операционный зал Лондонской фондовой биржи. Потом всё было перенесено в здание на Кэннон-стрит. Наибольшая часть продуктов этой биржи связана с облигациями и кредитными инструментами, а определённая часть сделок касается фьючерсных контрактов на акции.

На Международной бирже активно торгуется английский фондовый индекс FTSE 100. Её важная особенность заключается в возможности работы как с европейскими, так и с американскими опционами. До недавнего времени она обладала статусом самой лучшей биржи Европы в плане технического оснащения.

Международная биржа опционов и фьючерсов является центральным рынком Британии по деривативным инструментам и обеспечивает высокий уровень ликвидности для облигаций Японии, США, Германии и Италии. Но, в отличие от американских учреждений, она не занимается контрактами по валютным деривативам.

Когда-то биржи начинались с неформальных встреч в местах заключения сделок. Сейчас они стали формализованными финансовыми институтами, предлагающими клиентам широкий спектр различных услуг. По мере развития появлялись жёсткие расчётные системы и строгие правила, минимизирующие риски участников.

Большинство британских бирж до сих пор не приносят существенной прибыли. Их ответственность ограничивается обычными гарантиями (иногда в виде ценных бумаг). Клининговыми операциями этих учреждений занимается Лондонская расчётная палата. Именно она и обеспечивает гарантии из страхового фонда. На конец 2000 года его размер составлял 150 млн фунтов стерлингов.

котировки лондонской биржи

Заключение

Сейчас Лондонская фондовая биржа входит в пятёрку самых крупных заведений подобного типа в мире. Там торгуют акциями 300 компаний из 60 стран. Если рассматривать российские фирмы, то наибольшим спросом пользуются бумаги «Лукойла», «Газпрома» и «Роснефти». С 2005 года на бирже запустили торговлю опционами и фьючерсами на индекс РТС.

Источник: fb.ru

Комментарии