Листинг облигаций иностранного эмитента и иностранных депозитарных расписок на облигаций. Облигации иностранных эмитентов могут быть предметом торгов на бирже
Иностранные облигации - от основ до жаргона
На международных финансовых рынках крайне востребованным продуктом являются иностранные облигации – это облигации зарубежных эмитентов, которые обращаются на еврорынке.
На самом деле, euromarket это весьма абстрактное понятие.
Основной объем транзакций идет на финансовых площадках Лондона (3/4 основного оборота облигаций), Сингапура, Гонконга, некоторых стран Южной Америки и в меньшем объеме – столиц США и Японии.
Размах и серьезность этого рынка можно ощутить, подсчитав валовой объем операций со всеми типами расписок и облигаций, который переваливает за 1,3 трлн. долларов только за 3 месяца. Такой оборот обгоняет множество региональных бирж во всем мире.
Другими словами, 90% кредитных линий проходит именно через euromarket.
Заинтересованность в валютных активах возрастает тем сильнее, чем быстрее набирает обороты инфляция национальных денежных знаков отдельно взятой страны. К примеру, в 1956 году в Соединенных Штатах иностранные инвестиции попали под запрет. Британские острова также вводили мораторий на кредитование в фунтах для международных заемщиков. Именно с целью обойти запреты и эмбарго зачастую приобретаются долговые иностранные бумаги. Во время галопирующейинфляции в ФРГ, которая явилась следствием поражения Германии в Великой Отечественной Войны, власти страны заключали сделки исключительно в фунтах и долларах. В России аналогичная ситуация сложилась в 90-х годах, когда национальная валюта обесценилась на фоне тотального краха экономики. Именно валюта США в те годы являлась основной при проведении крупных коммерческих сделок. В более мягкой форме это повторилось в 2014 году.
Иностранные облигации и еврооблигации
Облигации, которые размещены на иностранных рынках капитала, принято называть «international-bonds».
- Андеррайтер (underwriter — поверенный, подписавшийся) — юридическое лицо, осуществляющее управление ходом выпуска долговых ценных бумаг и их производных.
Кроме того, их принято разделять на еврооблигации, так называемые «евробонды» и иностранные облигации – отличные от первых, бонды определенных стран.
- Евробонды – долговые бумаги, номинированные в иностранной валюте (относительно эмитента бондов). Размещение происходит при поддержке группы иностранных андеррайтеров. Для членов этой группы, номинированная валюта также является зарубежной.
- Листинг (англ. list — перечень)— все необходимые процедуры выхода ценных бумаг на биржу и допуск к торгам. В эти мероприятия также входит полный контроль и соблюдение условий и правил биржи.
Фигурирование связки «евро» на сегодняшний день уже является архаизмом. Связано это с тем, что самые первые евробонды торговались именно в Европе. Один из видов облигаций называется «dragon bonds» (или «драконьи облигации», «дракон») – евродолларовые бонды, эмитированные в Азии (в основном Япония и Гонконг). Листинг таких бумаг проходит на биржах Сингапура, Гонконга и других региональных площадок.
Отдельно стоят иностранные облигации, которые были выпущенные эмитентом в другом государстве и в валюте данного государства. Для определения страны размещения используется соответствующий жаргон:
- Янки – yankee-bonds, размещенные в Соединенных Штатах.
- Самураи – samurai-bonds, шибосай – shibosai-bonds, даимио – daimyo-bonds, шогун – shogun-bonds, размещенные в Японии.
- Бульдог – bulldog-bonds, размещенные в Великобритании.
- Рембрант – rembrandt-bonds, размещенные в Нидерландах.
- Матадор – matador-bonds, размещенные в Испании.
- Кенгуру – kangaroo-bonds, размещенные в Австралии.
Основные отличия иностранных облигаций от обычных, внутренних, заключаются в особом режиме налогообложения, ограничении количества участников и номинированной валюте.
Существующие международные облигации в финансовом мире принято называть global-bonds. Такие бумаги размещаются в одно и то же время как на рынке евробондов, так и на множестве региональных бирж.
Еще существуют параллельные бонды – parallel-bonds. Это долговые бумаги одного тиража, обращаемые в одно и то же время на нескольких рынках и номинированные в валюте стран размещения.
Понятие “иностранные облигации” используется как в широком, так и в более конкретизированном значении. В первом случае речь идет обо всех бондах, размещенных на иностранных биржах независимо от их валюты. Во втором случае понимаются бумаги, номинированные в валюте, отличной от национальных денежных символов инвестора.
Как и все обычные облигации, иностранные бонды различаются по способу погашения:
- Бонды с установленной ставкой.
- Бонды с купоном равным нулю.
- Бонды с мягкой (плавающей) ставкой.
Различия по способу погашения на 4 типа:
- Эмитент имеет право в установленные сроки по своей необходимости погасить бумагу.
- Инвестор право в установленные сроки по своей необходимости погасить бумагу.
- И эмитент, и инвестор имеют право в установленные сроки по своей необходимости погасить бумагу.
- Облигации без права досрочного погашения.
Большинство иностранных облигаций выплачивают дивиденды 1 раз год. В качестве исключения, есть бумаги с выплатами 1 раз в полгода.
Как правило, облигации держатся на счете депо брокера, который и инкассирует купонные выплаты для своих клиентов.
Видео – зачем покупать иностранные облигации
Как купить иностранные облигации
Купить иностранные облигации в России может любой желающий, просто нужно понять что рынок облигаций это такой же рынок как и продовольственный или авто-базар. Любой человек с улицы может зайти на рынок облигаций и посмотреть что почем. Как только вы определились с выбором иностранных облигаций после анализа стоимости и доходности, вы должны определиться с брокером.
Прежде чем купить иностранные облигации вам нужно зарегистрироваться у брокера который предоставляет нужные вам услуги. Известный брокер в России который позволяет купить облигации – это finam.eu.
Особенности налогообложения
Если торговля ведется бондами иностранных компаний на иностранном рынке, то заранее следует ознакомиться с налоговым законодательством той страны, в которой находится брокер и ведется торговля облигациями.На отечественном рынке евробондов брокер удерживает налог, однако все чаще и чаще звучат призывыосвободить российские евробонды 
от налогов (в том числе и из уст первых лиц государства). Однако на текущий момент налоговая ставка в 13% действует по всем типам долговых бумаг.
Основной оборот на рынке евробондов проходит через крупные банки и фонды, специализирующиеся на приобретении ценных бумаг.
Рискованность рейтингов подразделяется на 2 типа: инвестиционные и спекулятивные. Эта градация имеет колоссальное фундаментальное влияние на экономическую обстановку. К примеру, в США законодательно ограничена возможность фондов, использующих деньги частных лиц, инвестировать в активы, причисленные рейтинговыми агентствами к спекулятивным.
В настоящее время в мире насчитывается несколько кредитных агентств, на которые можно ориентироваться:
- Moody’s, Standard and Poor’s,Fitch Ratings, DBRS, Morningstar, A.M. Best Company – Соединенные Штаты.
- JCR, Rating and Investment Info – Япония.
- Dagong Global Credit Rating – Китай.
- Кредит-Рейтинг, IBI-Rating, HPA “Рюрик”– Украина.
- Эксперт РА, РусРейтинг, Национальное Рейтинговое Агентство, Рейтинговое агентство АК&М. – Россия.
В конечном итоге перед частным лицом оказывается две возможности:
- Инвестировать в национальные компании, которые выпустили свои евробонды и выбрали им номинал среди одной из резервных валют.
- Инвестировать в облигации иностранных компаний, также выпустивших евробонды или же обособленные облигации, которые обращаются на зарубежных биржах.
В первом варианте путь инвестора будет достаточно прост. Ему необходимо найти брокера с выходом на рынок еврооблигаций, обговорить нюансы обслуживания и тарификации, а затем приобрести сами бонды. В таком случае трейдер может уйти от инфляции, но при этом он не отказывается от рисков, которые несут национальные эмитенты. Если мы говорим про РФ, то евробонды Газпрома или Сбербанка точно так же окажутся неплатежеспособны в случае форс-мажорных обстоятельств в экономики государства, как и их акции, расписки и обычные облигации.
Во втором варианте трейдер уходит не только от риска инфляции, но и от риска краха национальной экономики. Единственный риск, который остается – это возможность банкротства самого эмитента (банкротства компаний не чужды ни Европе, ни США, ни Японии) или проблемы с поиском прозрачного брокера, предоставляющего возможности приобретения таких бумаг. Учитывая, что инвестор территориально может находиться за десятки тысяч километров от места хранения его денег и ценных бумаг снова и снова будет подниматься вопрос надежности и доверия.
Инвестор должен понимать, что он может столкнуться с целым рядом трудностей и подводных камней:
- Дефолт. Именно это слово звучит в самом страшном сне облигационного инвестора. Компания-эмитент может оказаться неплатежеспособной и в назначенный день n просто не сможет заплатить по своим счетам. Относительный иммунитет от дефолта могут иметь государственные облигации. Национальные дефолты встречаются гораздо реже корпоративных. Но не стоит забывать те самые ГКО, которые Россия не смогла погасить в 90-х. Яркий пример национального дефолта. Гораздо чаще происходит то, что указано под пунктом 2.
- Реструктуризация долга. Это своего рода отложенная расправа. Чтобы не объявлять дефолт, эмитент может изменить сроки реализации своих долгов. Таким образом, приобретая облигации с погашением в 2020 году под 10%, вы можете получить облигации с погашением в 2060 году, под 2,5%.
Золотое правило любого инвестора – не складывать все яйца в одну банковскую корзину.
Безусловно, иностранные облигации являются крайне интересным инструментом инвестирования, способным обогнать инфляцию и сохранить сбережения. Но также важно понимать, что инвестиции в иностранные активыобременены соответствующим риском. Всегда следует делить капитал на части и равномерно его распределять. Вложения в иностранные облигации – один из предпочтительных видов инвестирования.
Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter, и мы её обязательно исправим! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и наших читателей!
equity.today
Листинг облигаций иностранного эмитента и иностранных депозитарных расписок на облигаций — Московская Биржа
Базовые требования листинга
- Ценные бумаги соответствуют требованиям статьи 51.1 Закона "О рынке ценных бумаг"
- Эмитент иностранных ценных бумаг1 принял на себя обязанность предоставлять Бирже информацию о ценных бумагах для ее раскрытия Биржей в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации о ценных бумагах
- Эмитент депозитарных расписок и/или эмитент представляемых ценных бумаг принял на себя обязанность раскрывать информацию об иностранных депозитарных расписках, а также об эмитенте представляемых ценных бумаг в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, нормативными актами Банка России и правилами Биржи
- Ценные бумаги приняты на обслуживание в расчетом депозитарии2
- Соблюдаются иные требования законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и нормативных актов Банка России
При соблюдении базовых требований ценные бумаги могут быть включены в III уровень листинга.
Включение в I и II уровни
Вариант 1
Облигации и депозитарные расписки на облигации могут быть включены в I и II уровни листинга при соблюдении следующих условий:
- соблюдаются базовые требования;
- дефолт эмитента (эмитента представляемых облигаций) и предусмотренного юридического лица3 отсутствует либо с момента прекращения обязательств, в отношении которых эмитентом (эмитентом представляемых облигаций) / предусмотренным юридическим лицом был допущен дефолт, прошло не менее 3 лет при включении в I уровень и не менее 2 лет – во II уровень;
- ценные бумаги прошли листинг либо в отношении них начата процедура листинга на соответствующей иностранной бирже (Таблица 1).
Таблица 1
|
The NASDAQ Stock Market | I уровень II уровень |
| NASDAQ OMX Stockholm NASDAQ OMX Helsinki NASDAQ OMX Copenhagen | I уровень II уровень | |
|
London Stock Exchange | I уровень II уровень |
| The Stock Exchange of Hong Kong | I уровень II уровень | |
www.moex.com
Что такое биржевая облигация :: BusinessMan.ru
Биржевые облигации, о которых мы расскажем далее в статье, - это финансовый инструмент, ценные бумаги, выпускаемые биржей по упрощенным правилам. Так, в отличие от классических облигаций, им не нужна государственная регистрация, ею занимается сама биржа. Соответственно, выпуск биржевых облигаций не требует и оплаты государственной пошлины за их регистрацию. Но подобную эмиссию могут производить только компании, бумаги которых ходят в обращении на бирже.
Изначально названные ценные бумаги были ограничены по времени хождения на рынке (он не превышал 3-х лет), но теперь срок их обращения не ограничен.
Особенности выпуска облигаций
Положения, характеризующие особенности биржевых облигаций в федеральных законах, не запрещают их выпуск, даже если их сумма превышает размер уставного капитала акционерного общества. Также они не могут выпускаться как залоговые обеспечения, даже если эмитент биржевых облигаций осуществляет их выпуск с обеспечением.
Только фондовая биржа имеет право допустить эти ценные бумаги к торгам. При этом биржевая облигация допускается к продаже лишь на одной торговой площадке на основании прохождения процедуры допуска.
Эти ценные бумаги публичны, следовательно, распространяются они путем открытой подписки. Их выпуск - ни что иное как заем, поэтому открытость и публичность всех операций с подобными бумагами является обязательным условием.
Что такое облигация
Биржевая облигация – это ценная бумага, которая дает право ее владельцам на получение ее номинальной стоимости.
Например, нефтяной корпорации нужны инвестиции для разработки новых месторождений, которые, по подсчетам, обещают большую прибыль. Эмиссия ценных бумаг в виде акций в этом случае не привлекательна, так как появятся постоянные обязательства по дивидендам держателям акций. Кредиты как инструмент также не подходят, потому что по ним нужны твердые гарантии, которых пока у корпорации нет, а расчеты ученых по запасам нефти особой гарантией не являются.
Выпуск биржевых облигаций - идеальный способ решения проблемы. Их номинальная стоимость намного выше реальной, а значит, это выгодно для инвесторов. Они покупают облигации, тем самым инвестируя задуманные компанией проекты, а затем возвращают свои деньги с процентами. Происходит так называя эмиссия ценных бумаг.
Но подготовка к выпуску биржевых облигаций довольно накладное предприятие, поэтому компании выгодно их выпускать только в том случае, когда нужны средства более полумиллиона рублей. А это, в основном, крупные корпорации, которые, кстати, не так уж и часто прибегают к подобным операциям. Следовательно, на фондовом рынке игроков, прибегающих к названным методам займа, не так уж и много, что снижает риски инвесторов.
Биржевые облигации в России появились не очень давно. Кстати, они называются так, потому что в отличие от других видов ценных бумаг, их выпуск осуществляется под надзором биржи, а Федеральную службу по финансовым рынкам они только уведомляют. В иных же случаях она полностью контролирует эмиссию. Это, естественно, накладывает некоторые ограничения на продажу. В основном биржевые облигации продают те биржи, которые контролировали эмиссию, но при определенных условиях их можно продавать и на других площадках. 
Участники выпуска биржевых облигаций
Давайте рассмотрим участников выпуска облигаций:
- Эмитент – владелец ценных бумаг. В экономике этим термином обозначают того, кто их выпускает. А в данном случае владелец биржевых облигаций сам лично этим не занимается. За него это делает биржа. Но все равно фирму, которая прибегает к услугам займа, называют эмитентом.
- Биржа или депозитарий. Площадка, на которой выпускаются и продаются ценные бумаги. Их задача вовремя следить за прозрачностью всех операций, осуществлять депозиты по биржевым облигациям, информировать всех участников рынка.
- Инвесторы. Так именуют тех, кто приобретает ценные бумаги с целью получения прибыли.
Преимущество регистрации на биржи
Главным преимуществом описываемых ценных бумаг является скорость. Так, биржевые торги по ним могут состояться уже на следующий день. Комиссия от обращения ценных бумаг идет бирже, которая является коммерческим предприятием. Ей не выгодны бюрократические заминки и волокита. Так же длительные паузы не нужны эмитентам и инвесторам.
Требование к эмитенту биржевых облигаций
Естественно, каждый инвестор желает получить обратно вложенные в облигации средства. Поэтому при эмиссии необходимо предъявлять серьезные требования к эмитенту ценных бумаг. Так, только общества, существующие на рынке более трех лет, имеют право на их выпуск. Кроме того, данные юридические лица должны иметь акции и облигации, находящиеся на той бирже, на которой предполагается эмиссия биржевых облигаций.
На других площадках эти бумаги получают хождение только после так называемого листинга – процедуры регистрации ценных бумаг на бирже, которая не производила их эмиссию. Но в основном биржевая облигация обращается там, где была выпущена, поэтому доверительные взаимоотношения между эмитентом и торговой площадкой являются залогом успеха и стабильности.
Биржевая облигация - краткосрочный или долгосрочный заем?
Чтобы ответить на вопрос, необходимо знать особенности описываемых ценных бумаг:
- Раньше время жизни биржевых облигаций составляло три года, теперь же оно не ограничено. Это позволяет компании привлекать деньги не только на краткосрочные перспективы, но и на долгосрочные.
- Отсутствие государственной регистрации выпуска немного упрощает эмиссию. Делает ее более быстрой. Государственная же регистрация ценных бумаг предполагает более подробный перечень документов и предоставление дополнительной информации об использовании денежных средств.
Это, конечно, снижает риски для инвесторов, т. к. они могут проанализировать, на какие цели производилась эмиссия. Но что касается подробных сведений об эмитенте, то здесь особо опасаться не стоит. Это объясняется правилами выпуска ценных бумаг. Дело в том, что эмиссию биржевых облигаций может сделать только юридическое лицо, уже имеющее акции или облигации, находящиеся на площадке, на которой предполагается выпуск. А значит, вся информация о компании в наличии у Федеральной службы по финансовым рынкам.
- Доходность по биржевым облигациям выше, чем по обычным. Связано это с тем, что снижаются затраты по регистрации, займы привлекаются быстрее, а риски у инвесторов выше, чем по другим видам облигаций. Например, доверие к государству больше, чем доверие к бирже. Следовательно, инвесторы охотнее вкладывают средства в государственные облигации, чем в биржевые. А значит, чтобы привлечь инвестиции компаниям необходимо увеличивать прибыль по этим ценным бумагам.
- Программа биржевых облигаций предполагает работу с ценными бумагами путем публичной (открытой) подписки. Никаких частных (закрытых) договоренностей быть не должно.
Понятие о купоне
Биржевая облигация является, как уже говорилось выше, займом, требующим обязательного возврата. Поэтому существует такое понятие как купон. Это финансовый инструмент, который предоставляет инвесторам ежегодные проценты по вкладам. Но далеко не все облигации купонные. Существуют и так называемые бескупонные ценные бумаги. Они определяют возврат номинальной стоимости (номинала) облигации в определенный срок.
Дисконтные облигации
Облигации, у которых, как правило, купон равен нулю, именуются дисконтными. Но их номинальная стоимость намного выше реальной. Эту разницу инвесторы получают в момент погашения займов по облигациям, она и составляет доход (дисконт). Иногда применяют и смешанную систему – мини-купон. По нему номинальная стоимость облигации не намного выше реального курса, но при этом платятся небольшие проценты.
Номинал
Номинальная стоимость или номинал облигации - это сумма, которую необходимо вернуть в момент погашения срока займа. В отличие от других ценных бумаг, она играет важную роль. Например, взять такой финансовый инструмент, как акции. Их номинал мало влияет на определение рыночной стоимости - цена зависит от количества, которое выпустил эмитент, от состояния дел в компании, от рыночной стоимости ее имущества, от получаемой прибыли и т. д.
На облигации же все это не распространяется. Неважно, какое состояние дел будет у предприятия-эмитента, и по какой цене инвесторы приобретали эти ценные бумаги. Стоимость облигации будет такой, как в номинале.
Реальная или рыночная стоимость облигации
Стоимость облигаций зависит от трех факторов:
- Экономическая ситуация в мире, стране или определенной отрасли. В период системных или отраслевых кризисов возрастает количество эмитентов, остро нуждающихся в инвестициях. Причины их различны. В основном, чтобы не обанкротиться, дожить до лучших времен. Инвесторы это понимают и реже хотят рисковать своими средствами. Эмитенты вынуждены увеличивать номинальную стоимость облигаций и снижать время возврата.
- Срок погашения по облигациям. Чем продолжительнее период, в течение которого инвесторы вернут номинальную стоимость облигации, тем меньше ее рыночная стоимость.
- Право на регулярный доход. Купонные облигации дороже бескупонных пропорционально доходу по ним.
Выкупная цена
На Западе законодательно закреплено еще одно понятие - выкупная цена облигации. Она может быть выше или ниже номинальной и зависит от экономической ситуации. Регуляторы рынка таким способом сглаживают последствия некоторых экономических явлений.
В Российской Федерации исключено такое понятие. Выкупная цена для наших участников рынка - это номинальная стоимость по облигациям.
Заключение
Рынок ценных бумаг довольно сложный механизм, требующий специальных знаний. Дело даже не в терминологии и понимании инструментов рынка. Необходимо не только знать такие понятия, как схема учета продления срока обращения биржевых облигаций или инструменты торговли. Необходимо обладать серьезными знаниями об экономической ситуации, в целом, и ее отдельных сегментов, в частности. Например, можно вложить средства в биржевые облигации в сельскохозяйственный агрохолдинг и не знать, что в данный момент происходит кризис в этой сфере. Рыночная цена у аналогичных предприятий может быть намного ниже, чем купленная у этого холдинга. Следовательно, можно было вложить свои денежные средства намного выгоднее.
В целом же описанный финансовый инструмент очень полезен для экономики. Иногда биржевые облигации намного выгоднее банковских кредитов для эмитентов и банковских депозитов для инвесторов. Это своего рода некая золотая середина в экономики, при которой довольны как производители, так и инвесторы. Важно только юридически отрегулировать данный механизм. Создать рычаги финансовой защиты инвесторов, чтобы они не боялись связываться с биржами, которые не регистрируют эмиссию ценных бумаг у соответствующих федеральных служб.
Для этого создают инструменты защиты вкладчиков, страхование, фонды защиты и т. д. Но, помимо этого, необходима прозрачная информационная политика в указанной сфере. Важно увеличивать и финансовую грамотность населения. Последний пункт наиболее важен. Ведь Россия занимает одно из лидирующих мест по распространению и деятельности финансовых пирамид, использующих в своей работе терминологию торговых площадок. Законодательство в этой области оставляет желать лучшего, а огромные доходы, которые имеют мошенники, можно было направлять на оздоровление реального производственного сектора. Работа в этом направлении уже идет. Ужесточается законодательство, создаются социальные институты повышения финансовой грамотности, но на сегодняшний день еще много проблем в этой сфере.
businessman.ru
| 1 | Соответствие облигаций требованиям законодательства Российской Федерации, в том числе нормативных актов Банка России | + | + | + |
| 2 | Регистрация проспекта ценных бумаг | + | + | + |
| 3 | Раскрытие информации в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации о ценных бумагах | + | + | + |
| 4 | Облигации приняты на обслуживание в Расчетном депозитарии (за исключением случаев размещения ценных бумаг) | + | + | + |
| 5 | Объем выпуска | Не менее 2 млрд. руб. | Не менее 500 млн. руб. | Условие не применяется |
| 6 | Номинальная стоимость облигаций | Не превышает 50 000 руб. или 1 000 денежных единиц, в случае если номинал ценной бумаги выражен в иностранной валюте | Условие не применяется | |
| 7 | Срок существования эмитента 1 и поручителя (гаранта) (при его наличии) 2 | Не менее 3 лет | Не менее 1 года | Условие не применяется |
| 8 | Составление и раскрытие (опубликование) финансовой отчетности (в случае ее отсутствия – индивидуальной финансовой отчетности) с приложением аудиторского заключения, подтверждающего ее достоверность3 | За 3 завершенных года (эмитента и поручителя (гаранта)) (за исключением случая, когда поручителем является субъект Российской Федерации или муниципальное образование) | За 1 завершенный год | Условие не применяется |
| 9 | Отсутствие убытков (расчет величины GPnL)4 | GPnL по итогам 2 из последних 3 лет положительная | GPnL по итогам 1 года из последних 3 лет положительная | Условие не применяется |
| 10 | Отсутствие дефолта эмитента | Отсутствует, либо с момента прекращения обязательств, в отношении которых эмитентом был допущен дефолт, прошло не менее 3 лет | Отсутствует, либо с момента прекращения обязательств, в отношении которых эмитентом был допущен дефолт, прошло не менее 2 лет | Условие не применяется |
| 11 | Наличие у эмитента (у выпуска облигаций) или у поручителя (гаранта) уровня кредитного рейтинга5 | Уровень рейтинга не ниже уровня, установленного Биржей Применение требования к наличию кредитного рейтинга у поручителя(ей) (гаранта(ов)) осуществляется при условии, что общий размер предоставленного обеспечения не менее суммы номинальной стоимости всех облигаций включаемого выпуска (дополнительного выпуска) и совокупного купонного дохода по ним |
Условие не применяется | |
| 12 | Наличие обеспечения6 | Обязательное наличие обеспечения для выпуска облигаций (наличие залога, обеспечивающего исполнение обязательств по облигациям, поручительство (независимая гарантия), в случае если номинальная стоимость всех выпущенных эмитентом облигаций превышает размер его уставного капитала. Размер предоставленного обеспечения не должен быть менее суммы номинальной стоимости всех облигаций включаемого в котировальный список выпуска (дополнительного выпуска) и совокупного купонного дохода по ним | Условие не применяется | |
| 13 | Эмитентом определен представитель владельцев облигаций7 | Дополнительных условий не устанавливается | Применяется в отношении облигаций (дополнительных выпусков облигаций) без обеспечения6 | |
| 14 | Соблюдение требований по корпоративному управлению | Требования предусмотрены в п. 2.20 Приложения 2 Правил листинга | Условие не применяется | |
www.moex.com
Листинг ценных бумаг иностранных эмитентов, предназначенных для квалифицированных инвесторов — Московская Биржа
Ценные бумаги иностранных эмитентов, не допущенные к публичному размещению и (или) публичному обращению, могут быть допущены к организованным торгам на российской бирже в соответствии с правилами российской биржи при условии, что:
- ценным бумагам присвоены ISIN и CFI коды;
- финансовые инструменты квалифицируются в качестве ценных бумаг в порядке, установленном Банком России;
- эмитентом ценных бумаг является:
- иностранная организация, учрежденная в государствах – членах ОЭСР, Манивэл, членах и наблюдателях ФАТФ и участниках Единого экономического пространства;
- иностранная организация, учрежденная в государствах, с соответствующими органами которых Банк России заключил соглашения, предусматривающие порядок их взаимодействия. В связи с присоединением Банка России к IOSCO MMoU перечень таких государств расширен до государств-участников Международной организации комиссий по ценным бумагам.
- иностранное государство, перечисленное выше, или центральный банк и административно-территориальная единица такого государства, обладающая самостоятельной правоспособностью;
- международная финансовая организация, включенная в перечень, утвержденный Правительством Российской Федерации;
- иностранная организация, ценные бумаги которой имеют "признаваемый" листинг1.
Ценные бумаги, обращение которых в соответствии с законодательством Российской Федерации ограничено, в том числе бумаги, предназначенные для квалифицированных инвесторов, могут быть включены только в III уровень листинга.
Требования листинга
- Соответствие ценных бумаг требованиям законодательства Российской Федерации, в том числе нормативных актов Банка России
- Иностранный эмитент принял на себя обязанность раскрывать информацию в соответствии с Приложением 9 к Правилам листинга
- Ценные бумаги приняты на обслуживание в расчетном депозитарии
Решение о допуске принимается Биржей при условии предоставления документов, предусмотренных Правилами листинга Биржи.
1 "Признаваемый" листинг – наличие у ценных бумаг листинга хотя бы на одной иностранной бирже, входящей в перечень, утвержденный Банком России
www.moex.com
Биржевая облигация — википедия орг
Биржевая облигация — финансовый инструмент, не требующий регистрации эмиссии регулятором, бумаги регистрируются самой биржей.
При эмиссии этих бумаг нет необходимости платить государственную пошлину за регистрацию выпуска. Стандарты проспекта биржевых облигаций значительно либеральнее по сравнению с корпоративными облигациями. Данный инструмент могут выпускать только компании, бумаги которых уже котируются на бирже. Изначально срок обращения биржевых облигаций не мог превышать 3 лет, однако ныне максимальный срок обращения БО не ограничен.
Установленные федеральными законами ограничения на выпуск облигаций без обеспечения или на сумму, не превышающую размер уставного капитала акционерного общества, не распространяются на выпуск биржевых облигаций. Номинальная стоимость всех биржевых облигаций не учитывается при определении величины обеспечения, предоставляемого эмитенту третьими лицами для выпусков (дополнительных выпусков) облигаций, требующих государственной регистрации. В случае если по усмотрению эмитента выпуск (дополнительный выпуск) биржевых облигаций осуществляется с обеспечением, предоставление обеспечения осуществляется с учётом особенностей, установленных статьями 27.2, 27.4, 27.5 настоящего Федерального закона. Биржевые облигации не могут выпускаться с залоговым обеспечением.
Биржевые облигации могут быть допущены к торгам только фондовой биржей, осуществившей листинг акций их эмитента. К торгам на фондовой бирже допускаются биржевые облигации в процессе их размещения и обращения. Биржевые облигации в процессе их размещения допускаются к торгам только на одной фондовой бирже. В этом случае биржевые облигации в процессе их обращения допускаются к торгам на этой фондовой бирже на основании прохождения процедуры допуска к торгам в процессе их размещения. Биржевые облигации в процессе их обращения могут быть допущены к торгам также на других фондовых биржах при условии осуществления процедуры допуска к торгам, установленной пунктом 4 настоящей статьи. В случае допуска биржевых облигаций к торгам в процессе их обращения фондовой биржей, не осуществлявшей их размещение, депозитарий, осуществляющий операции по итогам сделок с ценными бумагами, совершенных через эту фондовую биржу, для целей учёта прав на биржевые облигации должен зарегистрироваться в качестве номинального держателя у депозитария, осуществляющего обязательное централизованное хранение сертификатов биржевых облигаций.
Допуск биржевых облигаций к торгам осуществляется на основании заявления эмитента. К заявлению о допуске биржевых облигаций к торгам прилагаются решение о выпуске (дополнительном выпуске) биржевых облигаций, проспект биржевых облигаций, а также документы, подтверждающие соблюдение эмитентом требований законодательства Российской Федерации, определяющих порядок и условия принятия решения о размещении облигаций, утверждения решения о выпуске (дополнительном выпуске) и проспекта облигаций, и других требований, соблюдение которых необходимо при осуществлении эмиссии облигаций. Исчерпывающий перечень таких документов определяется правилами допуска к торгам биржевых облигаций, утверждёнными фондовой биржей. Указанные правила должны соответствовать требованиям нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Требования к составу сведений, включаемых в проспект биржевых облигаций, применяются с учётом изъятий, определяемых нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Фондовая биржа, осуществляющая допуск биржевых облигаций к торгам, обязана осуществить проверку представленных для допуска к торгам документов на предмет соответствия полноты содержащейся в них информации требованиям, установленным законодательством Российской Федерации и нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Датой допуска биржевых облигаций к торгам является дата принятия соответствующего решения уполномоченным органом фондовой биржи.
www-wikipediya.ru
Биржевая облигация
Биржевая облигация – обязательство компании, выпускаемое по упрощенным правилам. В отличие от классических облигаций, выпуск биржевых облигаций не требует государственной регистрации, этим занимается биржа. Размещение биржевых облигаций происходит через открытую подписку на бирже, там же они и обращаются.
Проспект эмиссии биржевых облигаций включает меньше информации, чем проспект эмиссии обычных облигаций. Кроме того, биржевые торги данными бумагами могут начаться уже на следующий день после размещения, в то время как для традиционных облигаций этот срок может превышать один месяц. При эмиссии биржевых облигаций нет необходимости платить государственную пошлину за регистрацию их выпуска. Стандарты проспекта биржевых облигаций значительно либеральнее по сравнению с корпоративными облигациями.
Упрощение процедуры выпуска биржевых облигаций накладывает на эмитента определенные ограничения. Компания должна существовать как минимум три года, а ее акции или другие облигации к моменту выпуска биржевых облигаций должны котироваться на данной бирже, срок исполнения обязательств по биржевым облигациям – не более трех лет. При этом компания, выпускающая такие бумаги, может получать оплату за них и возвращать инвесторам долг и проценты только деньгами. Никаких других прав у покупателя биржевых облигаций, помимо получения дохода, нет.
Биржевые облигации выпускаются в документарной форме на предъявителя с обязательным централизованным хранением их сертификатов в расчетном депозитарии.
Биржевые облигации могут быть допущены к торгам только фондовой биржей, осуществившей листинг акций их эмитента. Биржевые облигации в процессе их размещения допускаются к торгам только на одной фондовой бирже. Биржевые облигации в процессе их обращения могут быть допущены к торгам также и на других фондовых биржах при условии осуществления процедуры допуска к торгам. В случае допуска биржевых облигаций к торгам в процессе их обращения фондовой биржей, не осуществлявшей их размещение, депозитарий, осуществляющий операции по итогам сделок с ценными бумагами, совершенных через эту фондовую биржу, для целей учета прав на биржевые облигации должен зарегистрироваться в качестве номинального держателя у депозитария, осуществляющего обязательное централизованное хранение сертификатов биржевых облигаций.
В США рынок биржевых облигаций — один из крупнейших долговых рынков. На него выходят компании, нуждающиеся в коротких деньгах и выпускающие обязательства со средним сроком погашения 14 дней. В связи со столь незначительным периодом обращения по данным бумагам почти нет вторичного рынка. Для частного инвестора биржевые облигации — это простой, доступный и быстро погашаемый инструмент.
discovered.com.ua
