Самые необычные биржи в мире. Самая большая биржа в мире
Самые-самые биржи мира
21.11.2013 10:00 
2223 Текст: Артем ЕЙСКОВ
Биржи отражают жизнь стран, в которых они созданы и действуют. На одном полюсе биржевой планеты можно найти самые современные компьютерные решения и торги, в которых миллисекунды имеют решающее значение для зарабатывания миллионов долларов. На другом — доску, на которой сотрудник в красном пиджаке маркером пишет котировки всех пяти акций, торгуемых на этой площадке. Поэтому трейдеру могут показаться необычными биржи, непохожие на его «родные» и знакомые.
Самая маленькая
На забавное звание самой маленькой биржи мира претендуют несколько площадок, расположенных в основном в азиатских и островных тихоокеанских государствах. Где-то торгуются две бумаги, где-то четыре, но лидирует в этом списке одна биржа, на которой трейдеры оперируют одной-единственной акцией, — это биржа королевства Камбоджи, расположенная в столице страны городе Пномпене. Первые торги на ней состоялись в апреле 2012 года, когда были заключены первые сделки с акциями столичной водопроводной компании. На настоящий момент эти бумаги остаются единственными доступными для инвесторов.
Планировалось, что до конца 2012 года к Пномпеньводопроводу присоединится еще 5–10 компаний, включая местные телеком и порт. Но медленное развитие — фирменный знак пномпеньской биржи. Первые решения о ее создании правительство приняло еще в 2006 году, в дальнейшем же значимые события на пути к открытым торгам происходили с периодичностью примерно раз в год. Тем не менее механизм запущен, и рано или поздно кхмерским инвесторам можно будет выбирать между разными бумагами и даже составить диверсифицированный портфель.
В будущее кхмерской биржи можно смотреть с осторожным оптимизмом. Во-первых, страна более-менее оправилась от коммунистического правления, вьетнамской оккупации и гражданской войны и теперь активно развивается, несмотря на то, что во главе правительства с 1979 года находится один и тот же лидер — Хун Сен. Для развития же предприятий и экономики в целом нужны ресурсы, а значит, возможности фондовой биржи рано или поздно будут востребованы. Вторая причина более прозаична: запуском и развитием Камбоджийской биржи занимается богатая и влиятельная Корейская биржа, постепенно захватывающая рынки небольших азиатских стран.
Южная и приватная
Из Азии отправимся на юг, чтобы найти самую южную на Земле торговую площадку, которая находится, как ни странно, на Северном острове. Правда, стоит учесть, что это Северный остров Новой Зеландии. С точки зрения географии это юго-западная оконечность Северного острова, где расположена столица Новой Зеландии Веллингтон. Он южнее австралийского Сиднея и тем более южноамериканских городов, в которых есть свои биржи.
Новозеландская биржа (NZX) образовалась в 1974 году после слияния нескольких мелких торговых площадок, существовавших до этого порядка 100 лет. В 1991 году здесь ввели компьютерную систему торгов и отменили традиционную торговлю «с голоса». По большому счету, самая южная биржа мира мало чем отличается от других приличных площадок: здесь, как и везде, торгуют акциями компаний, корпоративными и гособлигациями, а на отдельной площадке, принадлежащей бирже, — фьючерсами и опционами.
Впрочем, есть два отличия, делающих NZX совершенно уникальной в ряду традиционных бирж. Оба связаны с тем, что Новая Зеландия имеет собственную «белую нефть», составляющую основу национального благосостояния с точки зрения экспорта, — молоко. Новозеландские «Газпром» и «Роснефть» в одном лице — молочный кооператив Fonterra, крупнейший в мире производитель молока , объединяющий практически всех молокопроизводящих фермеров островов. Биржа не могла пройти мимо такого рынка и организовала на своей площадке торговлю молочными фьючерсами и опционами. С их помощью фермеры могут контролировать риски на очень волатильном рынке молочных продуктов. На бирже в основном торгуются деривативы на сухое цельное молоко, на сухое обезжиренное молоко, а также фьючерсы на обезвоженный молочный жир (по сути, топленое масло).
Второе отличие новозеландской биржи — существование специального «частного» рынка, на котором торгуются только две бумаги, связанные с одной компанией: акции Fonterra Co-operative Group и паи трастового фонда акционеров Fonterra. Акции могут покупать только фермеры, входящие в кооператив. Это не просто ценные бумаги: покупка дополнительных акций дает фермеру право продавать кооперативу больше молока. Зато паи фонда доступны всем, любой инвестор может их купить, чтобы получить право на часть прибыли Fonterra. Фермеры, сама компания и маркетмейкер могут обменивать акции на паи и наоборот.
Вряд ли где-то еще в мире есть такая особенная, «приватная» часть биржи. О размере Fonterra по сравнению с остальным рынком говорит капитализация молочников: она составляет примерно 11 млрд новозеландских долларов, в то время как капитализация всех остальных торгующихся компаний (их больше ста) не превышает 70 млрд новозеландских долларов.
Самая северная и разрушенная
Мысленно перенесемся с крайнего юга планеты на крайний север. Самая северная биржа Земли находится не в Норвегии или Канаде, а в столице Исландии - Рейкьявике. Исландская биржа входит в обширное семейство торговых площадок Nasdaq OMX, точнее в ее североевропейское подразделение Nordic, и практически в нем не заметно. На бирже торгуется всего 13 акций, за тремя из них стоят компании, базирующихся на Фарерских островах, принадлежащих Дании. Соответственно, и торговля этими бумагами происходит в датских, а не в исландских кронах.
В целом исландский фондовый рынок намного более уныл, чем тот же новозеландский, но зато он имеет богатую историю.
В 2008 году на пике финансового кризиса рухнули большие исландские банки. В предыдущие годы они активно принимали депозиты от иностранных частных вкладчиков. Параллельно банки занимались опасными операциями, финансируемыми за счет краткосрочных кредитов. Когда стало понятно, что исландские банки испытывают трудности с рефинансированием кредитов, вкладчики начали забирать деньги. Возникла классическая ситуация бегства вкладчиков. В итоге потерпели крах банки Glitnir, Kaupthing и Landsbanki, которые в совокупности имели вес в тогдашнем индексе исландской биржи OMX Iceland 15 в размере 73,2%. Когда торги открылись после трех дней заморозки, в течение которых стало известно, что акции этих банков ничего не стоят, индекс рухнул примерно на 77%, то есть более чем в четыре раза. Учитывая, что за последний год перед этими событиями индекс уже потерял половину своей максимальной стоимости, биржевой крах приобрел исторические масштабы. В середине 2007 года OMX Iceland 15 достигал отметки 9000 пунктов, прибавив 500% за четыре года, но за следующие два года он упал до 220 пунктов, после чего был закрыт.
На смену неудачному индексу OMX с нового 2009 года пришел свежий, включающий всего шесть основных акций из чертовой дюжины, торгуемой в Исландии сейчас. Первое время индексы существовали параллельно, и сначала «новичок» падал так же, как и его предшественник: начав с 1000 пунктов, к марту он рухнул до 571 пункта. Но затем ситуация улучшилась: OMX Iceland 6 уже не раз видел отметку 1200 пунктов. В текущем году он чувствует себя неплохо: с начала января по середину октября рост составил 12%.
Самая доходная биржа и дохлая корова
Если уйти от исландского пессимизма, то самой высокодоходной для инвесторов биржей мира по состоянию на середину октября (по росту основного индекса с начала года), как ни странно, стала аргентинская — биржа Буэнос-Айреса. Тамошний индекс MERVAL с начала года прибавил 90%, а за последние 12 месяцев вырос на 126%.
MERVAL — это, собственно, название биржи, образованное из слов Mercado de Valores, то есть «рынок ценных бумаг». В индекс входит 13 бумаг, но 44% веса в индексе в сумме имеют три акции: банковская группа Grupo Financiero Galicia, трубная компания Tenaris и нефтегазовая Yacimientos Petrolíferos Fiscales.
Президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер предпочитает не платить по долгам
Экономическая политика руководства страны и, в частности, президента Аргентины Кристины Фернандес де Киршнер, мягко говоря, далека от рыночных идеалов. В стране периодически проводится национализация крупных частных предприятий, быстро растут цены, правительство вводит различные ограничения оборота твердой валюты для граждан. Аргентина постоянно находится под давлением обманутых кредиторов после дефолта по гособлигациям в начале 2000-х, но демонстративно не отдает эти долги и не идет на переговоры. По инвестклимату страна занимает одно из последних мест в мире. И тем не менее — столь мощный рост фондового индекса. С чем он связан?
Первая причина чисто техническая. Индекс подсчитывается на основе цен акций, торгующихся на бирже за национальную валюту — песо. А она стремительно дешевеет — как по покупательной способности, так и по отношению к твердым валютам. Правда, в официальной статистике это почти не отражается, но цифрам, приводимым правительством страны, ни в Аргентине, ни за ее пределами давно никто не верит.
Вторая причина в том, что индекс MERVAL с середины 2011 года по середину 2012 года упал примерно в полтора раза — с 3400 до 2200 пунктов — и оставался на низком уровне вплоть до декабря 2012 года. Поэтому последовавшее далее движение с 2500 до 3800 пунктов было сильным отскоком. Летом 2013 года индекс вернулся к 3000 пунктов.
Однако третья причина, из-за которой в августе 2013 года началось мощное ралли, выведшее MERVAL на отметку выше 5000 пунктов, носит вполне фундаментальный характер. Августовские предварительные выборы в парламент Аргентины показали, что правящая президентская партия «Фронт за победу» не сможет получить в парламенте необходимого числа голосов, чтобы изменить конституцию страны ради третьего президентского срока Кристины Киршнер. Это значит, что самоубийственная экономическая политика страны после 2015 года может измениться к лучшему. С другой стороны, некоторые аналитики дали аргентинскому ралли издевательское название «прыжок дохлой коровы», перефразировав известное выражение «прыжок дохлой кошки» (необоснованный краткосрочный рост цен с последующим падением) с учетом аргентинской специфики.
Самая новая
Биржи создаются не каждый день; скорее, наоборот: новостей о слияниях и поглощениях больше, чем сообщений об открытии новых площадок. Поэтому появление значимой серьезной биржи — большое событие для рынка. Если все сложится удачно, то обещают стартовать торги на новой панъевропейской бирже Aquis. Точнее, это multilateral trading facility (многосторонняя торговая система). MTF не производят листинг акций на своих площадках, но позволяют трейдерам торговать акциями с разных ирж одновременно. Тем не менее, представители Aquis называют свое детище независимой биржей и рассчитывают превратить ее в серьезного игрока.
Aquis зарегистрирована в Соединенном Королевстве, но планирует объединить площадки 14 основных европейских рынков — от Скандинавии до Португалии. В сферу интересов новой биржи не попали страны Центральной и Восточной Европы и мелкие рынки. Забавно, что один из крупнейших акционеров Aquis — Варшавская биржа (30-процентный пакет акций), но Польша оказалась за бортом прогресса.
За новой биржей стоят легко узнаваемые фигуры. «Лицо» проекта, его основатель и гендиректор — Аласдейр Хэйнс, бывший глава площадки Chi-X, человек с 30-летним опытом работы на европейском рынке. Совладельцами же биржи, помимо поляков и Хэйнса, стали бывшие легендарные и очень влиятельные топ-менеджеры банка Barclays Боб Даймонд и Рич Риччэ, купившие 45% акций компании на двоих. По крайней мере, так утверждает британская деловая пресса.
Как и любой амбициозный стартап, Aquis обещает революцию на фондовом рынке Европы. Впрочем, единственное революционное решение, предлагаемое Aquis, заключается в необычной форме оплаты ее услуг. Инвесторам не придется платить за каждую сделку, они будут подписываться на тарифный план с ежемесячной оплатой. В зависимости от стиля торговли.
Самая грязная
Коррупция, пирамиды, инсайд и манипулирование рынком в тех или иных масштабах есть на многих биржах. Если контроля нет или сами проверяющие нарушают правила, то для честной работы места может и вовсе не остаться.
Именно такая ситуация сложилась в 2009–2011 годах на Dhaka stock exchange в Дакке — столице Бангладеш. В этой стране с численностью населения, превышающей российскую, в конце 2000-х годов произошел настоящий биржевой бум: на торги вышли не только профучастники и грамотные любители, но и простой народ, часто даже не умевший писать. Этим решили воспользоваться коррумпированные чиновники и крупные дельцы, организовавшие совершенно невообразимые махинации. Чтобы обеспечить благосклонность чиновников из местного финансового регулятора, инвестбанкиры давали им взятки необычным способом: они проводили IPO компаний по заниженным ценам в пользу этих чиновников. После начала торгов цены на акции манипулятивно взлетали, коррупционеры их продавали и получали уже «легальные» доходы.
В деле были замешаны и сотрудники регулятора, которые закрывали глаза на нарушения. Например, торгующиеся на бирже компании завышали в своей отчетности размер активов, что вводило в заблуждение инвесторов и приводило к росту акций. Известен случай, когда чистый размер активов завышался в 34 раза.
В некоторых случаях организаторы IPO, которые брали часть акций на свою позицию, сознательно значительно завышали оценки компаний, а малограмотные инвесторы верили им и покупали бумаги. После окончания периода запрета на продажу бумаг организаторы немедленно продавали акции, а мелким трейдерам приходилось ждать роста. Эта практика распространена и в цивилизованном мире (достаточно вспомнить скандальное IPO Facebook), но в Бангладеш такие манипуляции были нормой.
Непонимание мелкими инвесторами особенностей ценообразования на акции приводило к анекдотичным ситуациям. В 2009–2010 годах 62 компании со слишком дорогими в абсолютном выражении акциями провели их сплит (дробление за счет уменьшения стоимости), чтобы они стали доступными всем инвесторам. Многие решили, что акции неожиданно резко подешевели в реальном выражении, и начали их скупку. В итоге «дешевые» акции до начала обвала без каких-либо фундаментальных причин подорожали в среднем в 7,5 раз, в то время как «дорогие» (по которым сплит не проводился) выросли в цене только на 46%.
Еще более удивительные события происходили с новыми акциями, которые компании выпускали с большими скидками для существующих акционеров. Это уменьшение доли существующих акционеров, и в такой ситуации акции должны дешеветь. Но в реальности этого не происходило, цена бумаг оставалась прежней, просто эмитенты «из воздуха» получали более высокую капитализацию.
Грязные торговые практики какое-то время были весьма «полезны» для рынка: индекс даккийской биржи DGEN с начала 2009 года по конец ноября 2010-го вырос с 2500 до 8900 пунктов. За это время общее число открытых счетов трейдеров увеличилось с 1 до 3,21 млн, а среднедневной оборот подскочил более чем в два раза. Крупные иностранные инвесторы все это время закрывали позиции и выводили деньги из страны, фиксируя огромную прибыль, полученную с середины 2000-х. Им на смену пришли местные банки и промышленные предприятия, которым казалось, что покупка любых акций приносит больший доход, чем основная деятельность.
Но 5 декабря 2010 года индекс DGEN достиг исторического максимума на отметке 8918,51 пункта, а дневной оборот торгов побил все рекорды — 32,5 млрд бангладешских так ($460 млн). Банки и компании перед окончанием финансового года приступили к фиксации прибыли, чтобы показать ее в своих годовых отчетах. Цены акций начали падать. В следующие несколько дней акции падали и их продавали все, кто только мог.
Жару добавил и ЦБ Бангладеш, который решил «навести порядок» на бирже. Чиновники отправили 50 групп аудиторов в разные банки для проверки их инвестиций, а также начали расследование незаконного использования средств предприятий для игры на бирже. Банки и компании приступили к ликвидации «опасных» позиций, что только ускорило крах.
Инвесторы в Бангладеш не смогли сдержать эмоций
К 19 декабря основной индекс упал до 7654 пунктов, пережив дневное снижение на 6,71% — самое существенное в 55-летней истории биржи. В этот момент очнулось правительство: принадлежащие государству банки и государственная инвест компания при поддержке регуляторов начали скупать акции, чтобы поддержать рынок. Это принесло плоды: индекс закончил год на отметке 8290 пунктов.
Но с началом нового года падение продолжилось: 9 января DGEN потерял 7,75%, 10 января — еще 9%. Торги были остановлены. И тут на ситуации сказалась массовость фондового рынка в Бангладеш. Полуграмотные и непонимающие, что происходит, «инвесторы» вышли на улицы с требованием к правительству остановить падение цен и вернуть «все как было». Демонстрации так напугали власти, что они приняли экстренные меры: за счет вливания денег на рынок и принуждения банков к покупкам 11 января биржа пережила самый сильный рост котировок в своей истории: индекс DGEN подскочил сразу на 15,6%.
Позжее акции постепенно, но уверенно подешевели. В апреле комиссия, расследовавшая обстоятельства краха зимы 2010–2011 годов, опубликовала крайне жесткий доклад, в котором обвинила в незаконных и бездарных действиях правительство, регулятора, руководство биржи, крупных игроков, эмитентов. Комиссия потребовала у правительства назвать имена участников рынка, вовлеченных в махинации, но министр финансов Бангладеш Абул Мунит отверг это требование. Дальнейшее расследование было отложено в долгий ящик.
В октябре 2011 года индекс ушел в район 5000 пунктов, что в очередной раз вывело инвесторов на улицы. Однако ставшие уже традиционными протесты особого впечатления на власти не производили. Народные трейдеры, объединившиеся к тому времени в «Совет инвесторов бангладешского фондового рынка», объявили голодовку. Полиция разогнала протестующих и арестовала их руководителей, но в конечном итоге голодовка сработала: Банковская ассоциация страны в конце октября создала специальный «Фонд спасения» для рынка в размере $667 млн, что на какое-то время поддержало курс акций. Впрочем, ненадолго: когда в июле 2012 года индекс опустился ниже 4000 пунктов, инвесторы снова решили начать голодовку перед зданием биржи. Продлилась она, правда, чуть больше часа — пока не приехала полиция.
В нынешнем году индекс крупнейшей бангладешской биржи достиг многолетнего минимума, опустившись чуть ниже 3600 пунктов, после чего пошел в рост. С 1 августа старый индекс DGEN проводили на пенсию, на смену ему пришел новый, созданный агентством S&P, под игривым названием DSEX. Возможно, его ждет более светлое будущее.
fomag.ru
Самые необычные биржи в мире
Самая неординарная и интересная биржа находится на Фиджи! На фондовой бирже South Pacific Stock Exchange, расположенной на маленьком острове Фиджи в южной части Тихого океана, до недавнего времени торги проводились исключительно на бумажной основе, а ордеры сотрудники биржи записывали маркером на стене. В 10.30 утра в зале биржи появляются генеральный директор, ведущий и секретарь, после чего торги начинаются. На бирже Фиджи вы найдёте всего 16 акций и 3 брокеров, выдающих клиенту документы о покупке (или продажи) акции только через 5 дней после совершения сделки. Биржа находится в рабочем состоянии уже 30 лет, а до 1996 года даже брокеров на ней не было: операции в зале совершали сами трейдеры. В наши дни на бирже Фиджи торги ведутся на электронной торговой платформе, а общее число акционеров достигло 8; денежный оборот составляет 1,5 миллионов в год. Думаю что многие хотели бы посетить эту биржу не столько из-за желания совершить сделки, сколько просто ради интереса.
Полезные статьи:Веллингтон
Новозеландская биржа, расположенная в городе Веллингтоне, станет бесспорным победителем сразу в трех категориях. Сразу необходимо отметить, что это самая южная биржа на всей планете, поскольку столица Новой Зеландии располагается немного южнее Сиднея и южно-американских городов, имеющих свои биржи.
Вторая особенность, делающая ее уникальной среди традиционных бирж мира, – это торговля молочными фьючерсами и опционами. Молочная продукция является главным экспортным продуктом, составляя основу национального благосостояния Новой Зеландии. Один из самых крупных в мире производителей и поставщиков молока – новозеландский молочный кооператив Fonterra объединил фактически всех «молочных» фермеров островного государства. Самая южная биржа мира не смогла пройти мимо такого прибыльного рынка, организовав своеобразную торговлю, включающую ценные бумаги на сухое цельное и обезжиренное молоко, а также фьючерсные контракты на высококачественный обезвоженный молочный жир (практически то же самое, что и топленое масло).
Третья особенность – наличие специального «частного рынка», где ведутся торги только по двум бумагам единственной компании. Это акции молочного кооператива Fonterra, которые могут приобрести только фермеры кооператива, и паи трастового фонда компании Fonterra, доступные всем инвесторам.
Монголия
Монголия не стоит в списке первых стран для туризма. Страна примечательна тем, что инвесторы знают о больших запасах в Монголии урана, меди и угля. К плюсам, несомненно, относится общая граница со странами, потребляющими эти полезные ископаемые, это Китай и Россия. С 1992 года начинает работу монгольская фондовая биржа; в начале на ней были доступны только акции государственных компаний. Ликвидность биржи ещё очень мала и торговать можно всего лишь парой десятков компаний. К отличительным особенностям биржи стоит отнести торги, которые проходят только в течении часа, с 11:00 до 12:00 дня по местному времени. Существует некоторая вероятность о скором появлении ETF основанном на индексе компании MonBiz; он включает в себя акции шести компаний торгующихся на монгольской бирже. Это событие напомнит многим инвесторам о свежей возможности инвестирования денег в монгольские компании. На данный момент в стране происходит быстрый рост ВВП.
Пиратская биржа
В 2009 году сомалийские пираты создали уникальную биржу: ее участники получают право на часть добычи. На фондовой бирже размещают свои ценные бумаги компании, участвующие в морском разбое. Право приобрести акции может любой, причем расплачиваться за них можно как деньгами, так и оружием. Данная торговая площадка работает круглосуточно. Пираты в обязательном порядке отчисляют проценты на общественные нужды.
equity.today
Биржи мира с приставкой "Самые
Биржи – это своеобразный показатель жизни и развития той или иной страны. Уровень развития биржевой торговли поразительно отличается, составляя порой полные противоположности. На одном полюсе планеты биржи имеют самые современные технологии, работающие через мощные компьютеры, а биржевые торги настолько скоростные, что даже миллисекунды решают итог сделки. На другом полюсе — обычная доска, где сотрудник пишет маркером котировки всех 5 акций, которые торгуются на этой биржевой площадке. Познакомимся с некоторыми, особо экзотичными, из них.
Самая маленькая биржевая площадка мира
На это звание претендуют сразу несколько бирж, расположенных, главным образом, в островных тихоокеанских и азиатских государствах. На некоторых из них торгуются всего две бумаги, на других - четыре, но лидером в этой категории по праву является биржа Камбоджи, расположенная в Пномпене, на которой торгуется одна единственная акция - акция водопроводной компании Пномпеня. Начало торгов на этой бирже - апрель 2012 года. В настоящий момент ценные бумаги водопроводной компании столицы остаются единственным финансовым инструментом, доступными для инвесторов.
К акциям Пномпень водопровода планировалось присоединить до конца 2012 года еще акции около 10 компаний, включая порт и телеком. Медленное развитие — это отличительный знак биржи Пномпеня. Первые решения о создании национальной биржи были приняты правительством еще в далеком 2006 году, но значимые этапы в направлении организации открытых торгов реализовывались, примерно, с периодичностью один раз в год. Но, все же механизм биржи запущен, и вскоре инвесторы смогут выбирать различные финансовые инструменты и даже формировать диверсифицированный инвестиционный портфель.
В будущее этой биржи следует смотреть с некоторым оптимизмом. Страна немного оправилась от коммунистического строя, оккупации Вьетнама и гражданской войны и сейчас развивается очень активно. Для развития экономики в целом и предприятий необходимы ресурсы, а это означает, что возможности привлечения капитала через механизм фондовой биржи будут рано или поздно востребованы. Вторая причина оптимизма более прозаична: становлением и развитием биржи Камбоджи занимается влиятельная Корейская биржа, захватывающая постепенно рынки небольших тихоокеанских и азиатских стран.
Самая южная и частная торговая площадка
Самая южная торговая площадка на Земле находится на Северном острове Новой Зеландии. Расположена Новозеландская биржа (NZX) в Веллингтоне - столице Новой Зеландии.
Новозеландская биржа образовалась путем слияния в 1974 году нескольких мелких бирж, которые существовали уже почти 100 лет. В 1991 году на этой биржевой площадке впервые внедрили компьютерную систему торгов, отменив традиционную систему «с голоса». На сегодняшний день самая южная биржа практически не отличается от других современных торговых площадок: на ней ведется торговля акциями различных компаний, государственными и корпоративными облигациями, а на отдельной биржевой площадке—производными инструментами (фьючерсами и опционами).
Однако, существуют два отличия, делающих Новозеландскую биржу в ряду традиционных бирж совершенно уникальной. Первое связано с наличием в Новой Зеландии собственной «белой нефти» — молоко, составляющее экспортную основу роста национального благосостояния. Молочное предприятие Fonterra – это своего рода Новозеландские «Роснефть» и «Газпром» в одном лице. Предприятие является крупнейшим производителем молока в мире, который объединяет всех фермеров острова, производящих молоко. Биржа Новой Зеландии организовала у себя торговлю фьючерсами и опционами на молоко и молочные продукты. Благодаря этому фермеры имеют возможность контролировать финансовые риски на крайне волатильном рынке молочной продукции. В основном на бирже торгуются фьючерсы и опционы на обезжиренное и сухое цельное молоко и на молочный обезвоженный жир.
Второе отличие NZX — существование особого «частного» рынка, где проводятся торги всего двумя бумагами, связанными с компанией Fonterra: акции предприятия и паи трастового фонда акционеров. При этом, акции имею право покупать только фермеры, которые входят в кооператив. Кроме того, это не стандартные ценные бумаги: их приобретение дает право фермеру продавать предприятию больше молока. А вот паи фонда может приобрести любой инвестор и получить право на получение прибыли. Компания, фермеры и маркетмейкер имеют право обменивать паи на акции и наоборот.
Нигде в мире больше нет такой «приватной» части биржи. Предприятие Fonterr имеет огромную капитализацию, составляющую около 11 млрд. долларов Новой Зеландии, а вот капитализация остальных, около ста торгующихся компаний, составляет не более 70 млрд.
Самая северная и «разрушенная» торговая площадка
Самая северная биржевая площадка мира находится в Рейкьявике - столице Исландии. Исландская биржа – составная часть площадок Nasdaq, Nordic, OMX и практически не заметна в них. Всего на бирже торгуется 13 акций. В целом фондовый рынок Исландии намного ниже новозеландского, однако, имеет свою богатую историю.
Крупные исландские банки, активно увеличивающие депозиты частных иностранных вкладчиков на пике мирового финансового кризиса в 2008 году, практически рухнули. На этом фоне возникла ситуация бегства вкладчиков, что в итоге привело к краху основных банков страны, которые имели большой удельный вес (73,2%) в индексе биржи OMX Iceland 15. Когда выяснилось, что акции банков, практически никакой ценности не представляют, индекс обрушился на 77% и биржевой крах достиг исторического масштаба. После этого в середине 2007 индекс OMX Iceland 15 прекратил свое существование.
Ему на смену пришел свежий индекс OMX Iceland 6, включающий всего 6 основных акций и торгуемый в Исландии до настоящего времени. В 2013 году индекс OMX Iceland 6 чувствует себя хорошо: за семь месяцев его рост составил почти 12%.
Самая доходная биржевая площадка
Если уйти от пессимизма на исландской торговой площадке, то для инвесторов самой высокодоходной биржей мира стала биржа Буэнос-Айреса в Аргентине. Индекс MERVAL прибавил с начала года 90%, а за последний год он вырос на 126%. В индекс MERVAL входит 13 ценных бумаг, однако 44% удельного веса индекса приходится на три акции: компания по производству труб Tenaris, банковская Grupo Financiero Galicia, а также Yacimientos - нефтегазовая компания.
Экономическая политика Аргентины далека от рыночных принципов функционирования. Периодически в стране национализируются частные предприятия, растут быстрыми темпами цены, вводятся ограничения для граждан на оборот твердой валюты. На Аргентину после дефолта по государственным облигациям постоянно оказывают давление кредиторы, но правительство эти долги демонстративно не отдает и даже не идет ни на какие переговоры. По инвестиционному климату Аргентина в мире занимает места последние в списках. И на этом фоне отмечается сильный рост фондового индекса. Чем же он вызван?
В основе этого явления несколько причин. Первая - чисто техническая. Биржевой индекс рассчитывается на основе стоимости акций в песо (национальной валюте), которая стремительно обесценивается по отношению к основным мировым валютам и по покупательной способности. Однако, в государственной статистике это практически не отражается. Впрочем, цифрам правительственных отчетов ни в Аргентине, ни в мире никто давно не доверяет.
Вторая причина - индекс MERVAL за два года упал почти в полтора раза (с 3400 пунктов до 2200) и долго оставался на таком низком уровне. Поэтому движение до 3800 пунктов, по-видимому, было сильным отскоком. Но уже в середине 2013 года индекс MERVAL вернулся к уровню 3000 пунктов.
Третья причина, которая обеспечила MERVAL мощное ралли в августе 2013 года и рост на отметку более 5000 пунктов, имеет фундаментальный характер. Связана она с выборами в Аргентинский парламент, поскольку исследования показали, что партия Кристины Киршнер «Фронт за победу» получить необходимое число голосов в парламенте не сможет, что не позволит изменить конституцию и обеспечить ей правление на третий президентский срок.
Самая новая биржевая площадка
Биржи создаются не так уж часто, скорее, наоборот: чаще они поглощаются или происходит их слияние. Поэтому появление серьезной новой биржи — большое и редкое событие для рынка. В настоящее время обещают начаться торги на новообразованной панъевропейской бирже Aquis. Вернее, это многосторонняя торговая система, в которой листинг акций у себя не производится, но разрешается торговать акциями одновременно с разных бирж. Но организаторы свое детище называют независимой биржей и надеются сделать Aquis серьезным игроком. Биржа зарегистрирована в Великобритании, но планирует объединить биржевые площадки 14 европейских рынков.
«Лицо» проекта - легко узнаваемая фигура Аласдейр Хэйнс, имеющего 30-летний опыт работы на рынках Европы. Совладельцами биржи, помимо Хэйнса и Варшавской биржи, стали влиятельные ведущие менеджеры банка Barclays Рич Риччэ и Боб Даймонд, купившие на двоих 45% акций компании. Aquis обещает произвести революцию на биржевом рынке Европы, хотя пока единственное революционное решение заключается в нестандартной форме оплаты услуг биржи. Инвесторы не будут платить за каждую проведенную сделку, а будет подписываться с каждым из них на тарифный план с оплатой помесячно.
Самая «грязная» биржевая площадка
Коррупция, инсайд, пирамиды и манипулирование рынком в различных масштабах присутствуют на многих биржах. При отсутствии должного контроля может даже не остаться места для честной работы. В 2009–2011 годах именно такая ситуация образовалась на бирже Dhaka stock exchange в Бангладеш. В 2000-х годах в Бангладеш, с численностью населения больше России, начался биржевой бум. На бирже торговали не только профессионалы и грамотные любители, но даже простые люди, не умеющие зачастую даже писать и считать.
Этим воспользовались крупные дельцы и некоторые коррумпированные чиновники, организовавшие невообразимые махинации. Для благосклонности местного финансового регулятора, банкиры им давали взятки своеобразным способом: они проводили процедуру IPO по заниженным ценам, а разницу отдавали этим чиновникам. То есть, цены на акции после начала торгов манипулятивно резко взлетали, и коррупционеры быстро их продавали, получая легализованные доходы. Сотрудники регулятора закрывали глаза на эти нарушения. Кроме того, некоторые компании в своей отчетности завышали размер активов, что дезинформировало инвесторов и способствовало росту акций. Иногда организаторы IPO брали часть выпускаемых акций на свою позицию, предварительно завысив стоимость оценки компаний. Малограмотные инвесторы покупали бумаги на основе этой информации. В стране такие манипуляции стали обычным явлением.
Финансовая неграмотность мелких инвесторов приводила к анекдотичным ситуациям. Так, 62 компании с дорогими в абсолютной стоимости ценными бумагами провели их дробление путем уменьшения стоимости, чтобы акции стали более доступными для всех покупателей. Многие решили, что ценные бумаги вдруг резко подешевели и начали их скупку. В результате такие «дешевые» акции без оснований и фундаментальных причин выросли в цене в 7,5 раз, а «дорогие» акции, по которым такая процедура не проводилась, выросли лишь на 46%.
Аналогичные события происходили с выпусками новых акций, которые выпускались с большими скидками специально для своих акционеров. Это приводило к уменьшению числа существующих акционеров, и акции в такой ситуации должны дешеветь. Однако, в реальности цена бумаг не изменялась, а эмитенты получали «из воздуха» более высокую капитализацию.
На фоне таких грязных торговых практик индекс DGEN вырос за полтора года с 2500 до 8900 пунктов, а число трейдеров выросло с 1 до 3,21 млн. Крупные иностранные инвесторы закрывали свои торговые позиции в это время и выводили деньги, фиксируя большую прибыль. На смену им пришли банки Бангладеш и промышленные предприятия, которые решили, что покупка акций приносит им значительно больший доход, чем основная их деятельность.
Однако, с 5 декабря 2010 года, когда индекс достиг отметки 8918 пунктов, а оборот торгов за день составил $460 млн., компании начали фиксацию своей прибыли. И цены на акции начали резко падать. На протяжении нескольких дней цены сильно падали и акции продавал, кто только мог. В это время ЦБ Бангладеш решил на бирже «навести порядок» и начал аудиторские проверки банков на предмет незаконного использования денежных средств предприятий для торговли на бирже, что вызвало быструю ликвидацию «опасных» позиций и ускорило крах.
После этого по состоянию на 19 декабря индекс снизился до 7654 пунктов, а дневное его снижение составило 6,71%. В этот момент правительство начало принимать экстренные меры: государственные банки, чтобы поддержать рынок начали скупать акции. Это принесло свои плоды: индекс DGEN на конец года вырос до уровня 8290 пунктов. Однако, затем падение индекса продолжилось быстрыми темпами. Так, темпы падения в день достигали 7,75% - 9%, после чего торги были остановлены. В это время непонимающие, что происходит полуграмотные «инвесторы» устроили уличные акции с требованием остановить ценовое падение акций и вернуть «все как было». Демонстрации напугали правительство, и было принято решение о вливании денежных средств на биржевой рынок и принуждении государственных банков к покупкам ценных бумаг. Это привело к самому сильному росту котировок: индекс DGEN сразу вырос на 15,6%.
Позже комиссия, расследовавшая все обстоятельства краха, опубликовала жесткий и критический доклад, в котором обвинила правительство, руководство биржи, регулятора, крупных трейдеров и эмитентов в бездарных и незаконных действиях. Комиссия потребовала назвать имена участников в махинации, но правительство это требование не поддержало.
В октябре 2011 года индекс очередной раз упал до отметки 5000 пунктов, что вывело на улицы людей. Но, ставшие уже привычными, протесты влияния на власти не оказывали. Народные трейдеры объявили голодовку, что в конечном итоге сработало: в конце октября банковская ассоциация Бангладеш создала «Фонд спасения» в размере $667 млн., что на некоторое время курс акций удержало от падения, однако ненадолго. Индекс в июле 2012 года снизился ниже 4000 пунктов.
В настоящее время индекс бангладешской биржи снизился до многолетнего минимума - 3600 пунктов, после чего немного подрос. С 1 августа индекс DGEN ликвидировали, заменив его новым DSEX индексом, созданным агентством S&P. Возможно, у него будет более светлое будущее.
- Просмотров: 2255
- 28.01.2014 в 20:12
- Автор: Admin
tempofox.com
