Рынок ценных бумаг в России до 1917 года (стр. 1 из 5). На бирже был размещен первый выпуск российского государственного займа

Фондовая биржа — Викизнание... Это Вам НЕ Википедия!

Фондовая биржа – организационно оформленный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг, способствующий увеличению и мобильности капитала посредством махинаций со стоимостью активов. Принцип функционирования фондовой биржи базируется на оперативном регулировании спроса и предложения. Здесь проводятся так называемые котировки ценных бумаг. Они состоят в регулярной оценке специалистами котировочного отдела биржи курсов покупателей и курсов продавцов по всем ценным бумагам, которые проходят через биржу. При этом текущие курсы постоянно растут или уменьшаются, и дневные котировки регулярно публикуются в специальных бюллетенях. Обнародованные котировки показывают, по какой цене в данный момент на данной бирже можно купить или продать заявленные на торги акции. А, цены, пересчитанные по специальной формуле, служат основой для получения индексов биржевой активности – своеобразных барометров экономической конъюнктуры.

История фондовой биржи[править]

Фондовая биржа, Амстердам.

Первая фондовая биржа в мире появилась в Голландии, в городе Амстердаме, в 1602 году, где Голландская Ост-Индская компания (Verenigde Oostindische Compagnie) предложила торговцам покупать и продавать ценные бумаги. Сначала торговали облигациями государственных займов Великобритании, Португалии и Голландии, а позже стали продавать и акции Голландской Ост-Индской и Британской Вест-Индской компаний.

Торговля акциями проходила в здании, которое спроектировал ведущий архитектор Хендрик де Кейзер. Однако в середине XIX века оно было разрушено, и после ряда дискуссий был разработан проект новой биржи, которая и находится сейчас на улице Дамрак (Damrak). Новую биржу построил архитектор Хендрик Петрус Берлаге в периоде 1896-1903 годов. Целью мастера был отказ от стиля прошлых времен, биржа была построена из красного кирпича, с железной и стеклянной крышами, с тремя большими залами, и считается началом современной голландской архитектуры.

Естественно, чтобы финансировать Индийские компании, на фондовой бирже начали торговать акциями, играть на их повышении и понижении, и выработали целую систему спекуляции акциями, которая усовершенствовалась со временем и работает сегодня.

Развитие фондовой биржи[править]

Спекулятивные учреждения – фондовые биржи, по примеру первой биржи начали организовываться, плодиться, как грибы после дождя, и на фондовых биржах заколачивали состояния, как и разорялись в пух и прах. И, конечно, никто из трейдеров не откроет истины, что они всего лишь пешки в руках финансистов и промышленников.

Классического вида фондовая биржа открылась в Нью-Йорке, в 1792 году. В дальнейшем фондовые биржи были созданы во многих финансовых центрах США, стран Европы, Азии, Австралии и других регионах. Как рынок ценных бумаг, фондовые биржи являются его важнейшей частью финансовой прибыли капиталистической промышленности. Их необходимость связана с тем, что они способствуют накоплению капитала, а также контролю над инвестициями и акциями. Всего в мире насчитывается около 200 фондовых бирж, объединенных в Международную федерацию фондовых бирж. Крупнейшими являются фондовые биржи в Нью-Йорке, Токио и Лондоне.

Фондовая биржа занимает важное место как инструмент перераспределения финансовых ресурсов в рыночной экономической системе капитализма. Однако, узаконенная фондовая или валютная биржевая спекуляция может иметь большее или меньшее и лучшее или худшее значение, в зависимости от общественного строя государства и масштабов денежных накоплений, как и их воздействие на производственный процесс. И финансовые ресурсы на фондовой бирже берутся от обманутых дольщиков, которые потеряли деньги или даже предприятия на торговле акциями, что делается купленными трейдерами по задумке промышленников и финансистов.

Впервые потребность в бирже, как в месте организованной торговли ценными бумагами возникла у Российского государства в 1769 году, и именно тогда на бирже в Амстердаме был размещен первый выпуск Российского государственного займа. Началом деятельности фондовой биржи как самостоятельного института в России, было положено законом в 1900 году, которым министру финансов предписывалось образовать особый фондовый биржевой отдел в Санкт-Петербурге для торговли валютой и ценными бумагами. В России к 1911 году насчитывалось 1617 акционерных компаний, однако на биржах котировались акции лишь 275 компаний. Основная часть сделок осуществлялась с акциями железных дорог, коммерческих и земельных банков, нефтяных и металлургических предприятий, страховых компаний.

После Октябрьской Революции 1917 года фондовый рынок прекратил свое существование. Декретом первого советского правительства были запрещены все операции с ценными бумагами и аннулированы государственные займы. В период НЭПа товарные биржи и фондовые отделы при биржах существовали в 1921-1930 годах. Организация фондовых бирж в СССР осуществлялась в соответствии с постановлением ВЦИК и СНК о валютных операциях. В фондовых отделах бирж совершались сделки купли-продажи иностранной валюты и векселей, чеков и иных платежных документов, а также золота и серебра в слитках, государственных ценных бумаг, облигаций государственных и кооперативных предприятий, иностранных ценных бумаг, допущенных к обращению в СССР.

После 1930 года существовал только внебиржевой рынок, на котором активно проводились спекулятивные операции с отечественной валютой. В отдельные периоды государство прибегало к размещению облигаций среди предприятий и населения в целях финансирования бюджетных расходов. Всего за период 1922-1957 годов было размещено 45 государственных займов.

Возрождение фондовых бирж в России началось в конце 1990 года, еще до того как в обращение поступили ценные бумаги, которыми предполагали торговать. Сегодня можно точно сказать, что фондовый рынок современной России на уровне 1920 года, что видно по курсу государственной валюты и котировкам акций промышленных предприятий. И поэтому видно, что в России спекулировать валютой и ценными бумагами совершенно не умеют.

Какие звери на фондовой бирже?[править]

На фондовой бирже работают трейдеры, а, прямо говоря дуремары и спекулянты, и они не пустят на своё поле ни одного достойного конкурента. Это не касается фондовых бирж в интернете, там совершенно другая схема отъема финансов у новоявленных трейдеров, и, не рассматривается, потому, что к фондовой бирже совершенно дела не имеет.

Биржевые игроки должны благодарить британского сатирика Джона Арбетнота за осмеянные имена в истории. В 1712 году Джон Арбетнот написал серию памфлетов, героем которых был Джон Булль ( англ. bull – «бык»), как и прочие персонажи взятые из жизни, которых автор наделил звериными мордами и повадками. В памфлетах Джона Арбетнота у персонажа Булля была голова быка, на которой он носил цилиндр, по сути, это был обобщённый образ типичного англичанина. Больше всего Булля донимал своими шутками другой персонаж – Медведь. И в одном из памфлетов два этих героя подрались на бирже из-за рыночной игры. В памфлетах Булль и Медведь сталкивались с Волком, который над ними всячески смеялся и отнимал порою прибыль, напором зверской конкуренции. Во многих памфлетах Булль или Медведь обирали до нитки глупых игроков, Лосей, что порою доводило обманутых до смерти. В памфлетах на бирже были Зайцы, Овцы, Свиньи и Лемминги, и автор высмеивал все их характерные черты. Джон Арбетнот располагал свои памфлеты на собственных рисунках или на рисунках соавторов-художников, чтобы было интересно знать гражданам всю биржевую возню. С тех пор на фондовой бирже поселились звери:

«Быки» – играющие на повышении курса ценных бумаг.
«Медведи» – играющие на понижении курса ценных бумаг.
«Волки» – играющие беспроигрышно на курсах ценных бумаг.
«Зайцы» – играющие на минимальных суммах ценных бумаг.
«Свиньи» – играющие на явно выгодных курсах ценных бумаг.
«Овцы» – играющие весьма осторожно на курсах ценных бумаг.
«Лоси» – играющие в убыток на курсах ценных бумаг.
«Лемминги» – неопытные игроки на бирже ценных бумаг.

Необходимость в ценных бумагах[править]

Сами фирмы и предприятия на бирже не участвуют. Их интересы, как правило, предоставляет либо банк, либо холдинговая или брокерская компания биржи. Но, любая акционерная компания приобретает финансовые ресурсы и не облагаемые налогами за счёт биржевой игры на рынке ценных бумаг. Поэтому, если необходимы инвестиции, но нет финансирования или инвесторов, в деле получения финансов поможет фондовая биржа, и организованная работа трейдеров, которые за хороший процент из воздуха получат деньги. Правда, из воздуха сказано с юмором, на самом деле по закону сохранения финансов, если где-то прибудет, значит и где-то убудет, и трейдеров это совершенно не волнует, а их волнует прибыль, которую получит держатель акций, а трейдерам перепадёт хорошенький процент.

Естественно, что в биржевой игре не обязательно обманывать, нечестно играть, и вести бессовестно конкуренцию. На бирже можно честно играть, но обязательно уметь на чём-то спекулировать, создать из акций бренд, когда они совсем и не котируются, на что лично говорю:

Людей не обманываю, а чуточку их перспективу приукрашиваю, на чём и зарабатываю.

А, полученную прибыль от акций можно вложить в производство, инвесторами будут держатели акций - акционеры, и ради прибыли будут поддерживать бренд и повышать стоимость акций, как и привлекать новых акционеров, что, хоть и является сетевой пирамидой, но будет играть на пользу прибыли и росту акций, как и быть на пользу трейдерам и брокерам задействованным в процессе увеличения и мобильности производственного капитала.

Конечно, конкурентов необходимо теснить на рынке ценных бумаг, но, делать это можно честно, и даже с их бесчестною игрой, приходится находить слабые места конкурентов и играть на этом так, чтобы конкуренты становились союзниками на рынке ценных бумаг, и, чтобы конкуренты-союзники знали, что лучше не нарушать союза. Тогда театрально-биржевое действо лишь только на руку промышленникам и финансистам, что именно на бирже и происходит.

Не сколько организовывая акционерное общество, а сколько выпуская ценные бумаги - акции, необходимо понимать, что надо смотреть в этом на многие десятилетия и даже сотню лет, чтобы акции играли на существование общества и обеспечивали акционеров прибылью. Акционерное общество не должно быть словно «рога и копыта» или «ммм», а именно только для сбора финансов быстрым способом с последующей ликвидацией акционерного общества, как явной финансовой пирамиды. Котировки акций должны расти, а количество акций может увеличиваться, как денежный заём или рассматриваемое право собственности на долю предприятия, что обязует к долговременной и честной биржевой игре. Игра акций часто управляется владельцами акционерного общества, но высокие специалисты запускают такую биржевую игру, когда акции сами играют и без вмешательства акционеров, конечно с влиянием трейдеров и брокерских контор, которым задаётся тон общественным мнением и благодарностью за выпускаемый товар, что увеличивает прибыль биржевых посредников.

Фондовая биржа - рычаг политического давления[править]

Не мудрено, что все государства, финансисты и промышленники торгующие на фондовой бирже используют её, как рычаг политического давления на государства, содружества и союзы, чтобы заставить следовать указанным курсом. Так, Европа и США объявили санкции Российским предприятиям, их руководителям и некоторой власти, и на фондовых биржах санкционировали падение российской государственной валюты, и удерживают сие на надлежащем уровне. А, Россия ничем не отвечает за нечестную борьбу Европы и США на фондовых, сырьевых и товарных рынках, когда бы могла Россия приостановить торговлю в некотором объеме или завысить цены собственных активов, чем бы поставила на колени подлых и нечестных воротил политики и бизнеса.

Имея государственную честь и достоинство, народную справедливость и добродетель, Россия не обязана пресмыкаться и стоять на задних лапках за подачку из долларового или прочего валютного эквивалента, а обязана вернуть к себе справедливое и честное отношение, когда не обязана Россия отвечать за сторонние ошибки и бесчеловечность, при чём ведя праведную борьбу с такими проявлениями и нарушениями прав человека в России и за пределами границы. Тогда ни одна вшивая политическая собака не могла бы гавкнуть на Россию, и это применяет США к своим врагам до полного их уничтожения, что России не обязательно делать, а можно только дать понять - кто хозяин в отношении России. Такой он бизнес и торговля ценными бумагами, с волками можно только быть кинологом.

Ведь Россия допустила ошибку в 1920-1930 годах, допустив Германию на российские фондовые рынки, и покупала за золото немецкую валюту - рейхсмарку, глупо полагая, что Германия не будет нападать. Но, волку надо было плётку показать и не укреплять финансовое и сырьевое обеспечение, чтобы не посмел волк нападать. Как и сегодня, не извлекая уроки прошлого Россия согревает змей на своей груди, вместо того, чтобы вырвать подлой гидре ядовитые зубки. И, не обязательно России на фондовых биржах и поставках сырья воевать, а достаточно российской махровой бюрократии дать полную свободу, чтобы поставить всех на место, и пусть зарубежное зверьё грызёт российский бюрократизм себе ломая зубы, как намекал на это Владимир Маяковский.

Фондовая биржа в искусстве[править]

Кино[править]

Лучшими фильмами, отражающими фондовую биржу являются:

Уолл Стрит (1987)
Уолл Стрит: Деньги не спят (2010)

Главную роль в фильмах сыграл Майкл Дуглас, как и хороший актерский состав, но мало того фильмы наполнены философскими идиомами и примерами из жизни, как и отражение работы фондовой биржи, и для чего она существует, и как ломает судьбы.

В главной роли Юэн МакГрегор, в фильме стремясь скрыть свой провал, сообразительный банкир придумывает аферу, из которой сам и пытается выбраться.

Литература[править]

Илья Ильф и Евгений Петров - «Золотой телёнок». Роман связан с фондовой биржей фамилией Берлага и фразой «Я вице-король Индии!».
Теодор Драйзер - «Финансист».

Скульптура[править]

Самая известная скульптура «Атакующего быка» (англ. Charging Bull) находится в Нью-Йорке, у фондовой биржи, возле Уолл Стрит. Статуя полностью состоит из бронзы и весит 3,2 тонны, высота достигает 3,7 метров, а длина 4,9 метров, статуя быка оценена на сумму 360 тыс. долларов. История бронзового быка начинается с 15 декабря 1989 года, когда на рождество американский скульптор итальянского происхождения Артуро Ди Модика (итал. Arturo Di Modica), автор скульптуры, вместе со своими друзьями расположил ее возле елки, тем самым сделав подарок горожанам. Но полиция изъяла скульптуру, так, как ее установка была не санкционирована. В дальнейшем граждане смогли отстоять и определить место скульптуре быка возле фондовой биржи. И существует мнение, что если потрогать быка за нос или рога, это принесёт удачу. Образ данного быка очень часто используется в рекламных акциях, и продают его небольшие скульптурки.

www.wikiznanie.ru

Рынок ценных бумаг Российской Федерации История и необходимость создания рынка

В развитии биржевой торговли ценными бумагами в России выделяют три этапа: дореволюционный (до 1917 г.), советский (нэп и последующие годы), современный (от приватизации государственной собственности до настоящего времени).

Исторической точкой отсчёта возникновения российского фондового рынка можно считать 1769 г., когда в Амстердаме был размещен первый выпуск Российского государственного займа. Первоначально потребности государства в необходимых финансовых ресурсах удовлетворялись большей частью за счёт распространения крупных государственных займов на иностранных рынках. Собственно на российском рынке государственные долговые бумаги появились значительно позже, лишь сорок лет спустя, в 1809г. [2;187].

Дореволюционный периодразвития рынка ценных бумаг характеризуется тем, что торговля ценными бумагами осуществлялась через коммерческие банки России и на товарных биржах, имеющих фондовые отделы. Торговля ценными бумагами контролировалась государством.

До конца XIXв.в России не было ни одной фондовой биржи. Сделки с ценными бумагами осуществлялись на товарных биржах в соответствии с правилами биржевой торговли товарами. В России существовала 21 товарная биржа, а фондовые операции осуществлялись на семи: Петербургской, Московской, Варшавской, Киевской, Одесской, Харьковской и Рижской. Ведущей была Петербургская биржа. На ней осуществлялись сделки с наибольшим числом бумаг, а их курсы принимались другими биржами как определяющие.

В июле 1914 г. крупные российские биржи (Петербургская и ряд других) прекратили операции, что сделало невозможным в капиталистических условиях нормальное образование цен на процентные и дивидендные бумаги. Операции с ними оказались дезорганизованными. Декретом советского правительства 23 декабря 1917 г. были запрещены все операции с ценными бумагами, и в начале 1918 г. были аннулированы государственные займы. [2; 229].

В период НЭПа начинается некоторое оживление рынка за счет выпуска государственных облигаций и незначительной части акций в системе разрешенного частного сектора. Это объясняется тем, что экономика принимает рыночный характер и начинает функционировать относительно разветвленная частная система, которая, кроме государственного банка, была представлена акционерными, кооперативными, коммунальными, сельскохозяйственными региональными банками, кредитной кооперацией, обществами взаимного кредита и сберегательными банками. Кроме того, в экономике в тот период сравнительно широко использовался иностранный капитал.

Однако рынок ценных бумаг в период НЭПа носил весьма ограниченный характер в отличие от дореволюционного. В основном акции распределялись как между различными организациями, так и между владельцами того или иного предприятия и банков. Таким образом, произошло как бы сужение размеров и функций рынка ценных бумаг. В результате этого экономика лишилась дополнительного мобилизационного инструмента в получении денежных средств.

Период до ВОВ, а также первые послевоенные годы до конца 50-х гг. характеризуется широкой централизацией банковских ресурсов в руках Госбанка и отраслевых банков, и ограниченным механизмом рынка ценных бумаг в виде выпуска государственных займов. Это были выигрышные займы с последующим периодическим погашением облигаций. Главная цель их состояла в дополнительной мобилизации денежных средств населения в народное хозяйство СССР для восстановления его после войны и в последующем для реализации различных крупных инвестиционных промышленно-технических проектов.

Однако в конце 50-х стало выпуск таких займов был прекращён, а выплаты по ним заморожены на довольно длительный период. Единственным видом ценных бумаг остался так называемый Государственный 3%-ный выигрышный займ, который продавался и покупался населением через систему сберегательных касс. Таким образом, произошло еще большее сужение рынка.

Современный этапразвития рынка ценных бумаг обусловлен переходом к рыночной экономике в первой половине 90-х годов. Приватизация промышленности и других объектов государственной собственности заложили основы формирования российского фондового рынка.

Действие рынка ценных бумаг в 1991-1995 годах заключалось главным образом в мобилизации средств на развитие банковской системы. К основным факторам, определявшим развитие рынка ценных бумаг в 1991-1995 годах, относятся:

а) масштабная приватизация и связанные с ней выпуск приватизационных чеков как свободно обращающихся предъявительских ценных бумаг; выпуск в обращение акций приватизированных предприятий;

б) развитие практики финансирования дефицитов федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации за счет выпуска ценных бумаг, а также реструктуризация внутреннего валютного долга на основе выпуска ценных бумаг;

в) кризис неплатежей и появление в связи с дефицитом в обращении финансовых ресурсов специфических финансовых инструментов - казначейских обязательств, налоговых освобождений и векселей;

г) выпуск ценных бумаг и их суррогатов новыми коммерческими структурами, включая нелицензированные финансовые компании;

д) постепенное открытие доступа эмитируемым в Российской Федерации ценным бумагам на международные рынки капиталов.

Первые выпуски ценных бумаг в 1991-1992 годах осуществлялись в условиях абсолютно недостаточного развития нормативной правовой базы и неразвитости системы государственного регулирования рынка. Ситуация в этом сегменте рынка предельно обострилась с появлением нелицензированных финансовых компаний, активно привлекавших в 1992-1994 годах средства населения на приобретение не обеспеченных реальными активами ценных бумаг или суррогатов ценных бумаг. Процесс привлечения новых средств вкладчиков в такие рисковые структуры удалось остановить в начале 1995 года, и в настоящее время эта проблема существует главным образом в сфере защиты интересов вкладчиков, передавших свои средства новым коммерческим структурам.

На протяжении следующего десятилетия рынок активно рос и развивался, отличаясь высокой доходностью и стабильным ростом. В настоящее время российский фондовый рынок обладает сложившейся инфраструктурой и размером оборота, достаточным для выполнения его основных функций. Вместе с мировой финансовой системой он переживает последствия финансового кризиса, но имеет при этом уже характер зрелого, сложившегося, а не развивающегося рынка.

studfiles.net

Рынок ценных бумаг в России до 1917 года

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

НИЖЕГОРОДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ИМ. Н. И. ЛОБАЧЕВСКОГО

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

КАФЕДРА МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ И БИЗНЕСА

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему

«Рынок ценных бумаг в России до 1917 года»

Курсовую работу выполнила

студентка 4 курса

группы 746 .

Телешова Елизавета Викторовна

Научный руководитель:

Новожилова Татьяна Николаевна

НИЖНИЙ НОВГОРОД

2001 год.

Содержание

Введение. 3

1. Эволюция Российского рынка ценных бумаг. 4

1.1 Зарождение и развитие рынка ценных бумаг в России. 4

1.2 Облигации Российской империи. 7

2. Московская фондовая биржа. 12

2.1 Становление Московской биржи. 12

2.2 Устав и правила Московской биржи. 12

2.3 Объемы сделок на Московской бирже. 17

2.4 Крах биржевого дела. 20

Заключение. 22

Список литературы.. 24

Приложение 1. 25

Приложение 2. 28

Приложение 3. 31

Приложение 4. 32

Приложение 5. 33

Приложение 6. 34

Введение

Впервые ценные бумаги появились примерно четыре века назад, причем считается, что первыми ценными бумагами были облигации государственного займа (XIV - XV век), векселя и акции. Векселя были широко распространены в Великобритании, Германии и других странах, активно торговавших с Индией, Китаем и др. Вексель являлся удобным инструментом расчетов между поставщиками и покупателями.

Возникновение акций возможно лишь при образовании акционерного общества, первыми такими акционерными обществами принято считать голландскую и английскую Ост-Индийские компании, французскую компанию «Компани дез Энд оксиданталь», причем эти компании возникли в период с 1600 до 1628 года. Почти одновременно с акциями стали возникать и облигации, что способствовало дополнительному притоку инвестиционного капитала.

С полным основанием можно сказать, что причинами возникновения ценных бумаг являются развитие производительных сил и международной торговли.

Рынок ценных бумаг, функционировавший в Российской империи, играл важную роль в экономической жизни страны. Он был непосредственно связан с состоянием промышленности, сельского хозяйства, транспорта и вообще с политико-экономическим и финансовым положением России. Его возникновение и становление говорило о том, что Россия плавно входила в круг развитых промышленных держав, поднималась на новый уровень социально-экономического развития, требовавшего аккумуляции денежных накоплений промышленников, купцов, банков, обычных граждан и направления этих средств на производительное потребление.

1. Эволюция Российского рынка ценных бумаг.

1.1 Зарождение и развитие рынка ценных бумаг в России

Рынок ценных бумаг в России начал формироваться по указам Петра I, затем он развивался в течение 200 лет, постоянно наращивая оборот капитала. Ну, а если быть точным, исторической точкой отсчета возникновения Российского фондового рынка можно считать 1769 г., когда в Амстердаме был размещен первый выпуск Российского государственного займа. По своей экономической сути это были не рыночные ценные бумаги, так как выпускались номиналом в 500 тыс. голландских гульденов и являлись своеобразной долговой распиской российского правительства, выданной банкирскому дому “Гопе и К”. Уже к концу XVIII века таких “расписок” было выдано на сумму 215 млн. рублей. Следует отметить, что этот “екатерининский” голландский заем был полностью погашен только в 1891 году.

Первоначально потребности государства в необходимых финансовых ресурсах удовлетворялись большей частью за счет распространения крупных государственных займов на иностранных рынках. Собственно на российском рынке государственные долговые бумаги появились значительно позже, лишь сорок лет спустя, в 1809г.

Торговля ценными бумагами осуществлялась на товарных биржах и через Государственный банк России. Продажа государственных облигаций проводилась главным образом через Государственный банк при активном посредничестве коммерческих банков. Первоначально операции с ценными бумагами на биржах осуществлялись в соответствии с правилами биржево торговли, конкретных бирж.

Крупнейшей биржей, осуществлявшей фондовые операции, была Санкт-Петербургская, на которой торговля ценными бумагами началась после выпуска первых государственных займов. На ней были приняты в 1883г. и первые правила, регулирующие операции с ценными бумагами. В 1891г. аналогичные правила были приняты на Московской бирже (далее о Московской бирже речь пойдет более подробно). Кроме столичных бирж операции с фондовыми ценностями вели Варшавская, Киевская, Одесская, Харьковская и Рижская биржи.

Увеличение оборотов с ценными бумагами происходило в первую очередь за счет покупки ценных бумаг населением. Крупные промышленные предприятия распространяли свои акции среди населения городов, в которых они находились, и котировали эти акции на крупных рынках.

Однако хотелось бы упомянуть снова, что основой рынка ценных бумаг в России были государственные долговые обязательства. Так, роль индикатора, определявшего общее направление ценообразования на рынке, играла 4%-ная государственная рента, ею определялась минимальная величина заемного процента. Однако, в силу недоступности последнего, для широкой публики минимальный уровень заемного процента в России был несколько выше, чем фактическая доходность 4%-ной государственной ренты, более или менее приближаясь к доходности 4,5% по закладным листам земельных банков.

Обращавшиеся на российском рынке акции и облигации делились на именные бумаги и на предъявителя. Первые появились на российском рынке гораздо раньше. Предъявительскими были купоны, дававшие право на получение дивидендов [1] . До 1895г. Министерства финансов не принимало никаких заявлений об утрате купонов, считая, что купон дает право на получение денег тому, в чьих руках он находится. По правилам, принятым в 1895г., если владелец утраченной бумаги на предъявителя мог доказать время приобретения бумаги, время утраты и обстоятельства, при которых совершена утрата, то министерство могло выдать капитал и проценты по нему. Со временем биржевой оборот рос и вместе с ним рос спрос на предъявительские бумаги. Правительство и промышленные компании были заинтересованы в выпуске именных бумаг, которые находились бы в “твердых” руках. Финансовые и банковские круги на фондовом рынке были заинтересованы в росте оборотов.

Государственные бумаги выпускались правительством в обеих формах. Так, первый заем 1820г. был выпущен исключительно в именных билетах, лишенных даже купонов. С 1906г. владелец предъявительских облигаций государственных займов, мог заменить их на именные облигации или так называемые удостоверения именной записи. Они давали наивысшую гарантию прочности владения ценной бумагой, так как проценты по именной бумаге выплачивались предъявителю купона, проценты же по удостоверению именной записи выплачивались только тому лицу, на имя которого было выписано удостоверение, или его поверенному при условии предъявления удостоверения и всегда только из той кассы, которая была указана в удостоверении. Таким образом, удостоверение выводило из категории предъявительских бумаг купоны именных. В свидетельства именной записи могли быть записаны несколько бумаг одного займа. Превращение именных документов в предъявительские производила Государственная комиссия погашения долгов. Для поощрения развития именных бумаг при превращении предъявительских в именные все расходы относились на казенный счет, а при обратном превращении на счет владельца бумаг.

Акции по российскому законодательству были именными бумагами. Однако в уставах отдельных акционерных компаний делались исключения в пользу бумаг на предъявителя, которые в начале ХХ века стали самыми распространенными. А так как устав каждого акционерного общества в России был законодательным актом, то его положения имели приоритет перед положениями общего законодательства.

Таким образом, преобладали предъявительские бумаги при наличии свободного выбора между бумагами того и другого типа. В некоторых случаях уставы предусматривали, например, что в первые десять лет существования общества акции должны быть именными, а по истечении этого срока - и именными, и предъявительскими; в другом случае две трети всех акций должны были быть именными, а остальные - предъявительскими.

Поэтому доля предъявительских акций постоянно росла. Так, если в 1910 г. соотношение между именнными бумагами и предъявительскими было 1:2, то в 1912 г. – уже 1:3.

Далее будет рассмотрен более подробно такой вид ценных бумаг как облигации, так как исторически сложилось, что они играли значительную роль на российском и мировых рынках.

1.2 Облигации Российской империи

Как уже было упомянуто ранее, настоящие российские ценные бумаги появились только в 1809 году. Это были государственные облигации с номиналами от 1000 ассигнационных рублей и выше на общую сумму 100 млн. рублей с доходностью 6% годовых и сроком обращения 7 лет. В связи с тем, что данный финансовый инструмент был новым для российских инвесторов, а также имел ряд неудобств по владению им, его размещение с треском провалилось. Было размещено не более 3% от общего объема эмиссии.

Следующий заем был выпущен уже в 1812 году. Облигации выпускались со сроком обращения до 1 года и доходностью 6% годовых. Государство в этом случае поступило несколько хитрее. Этими облигациями оно погашало долги по военным поставкам в действующую армию. Отечественная война 1812 года опустошила бюджет государства, и этот облигационный заем позволил частично избежать эмиссии необеспеченных рублей.

mirznanii.com

Требования для биржевых облигаций — Московская Биржа

Требования I уровень II уровень III уровень

Размещение биржевых облигаций осуществляется на торгах ПАО Московская Биржа (в случае допуска к торгам в процессе размещения	+	+	+
Соответствие биржевых облигаций требованиям законодательства Российской Федерации, в том числе нормативных актов Банка России	+	+	+
Эмитентом представлены соответствующие требованиям законодательства Российской Федерации и нормативных актов Банка России решение о выпуске (дополнительном выпуске) биржевых облигаций и иные документы, предусмотренные нормативными актами Банка России и Правилами листинга	+	+	+
Эмитентом представлен проспект биржевых облигаций в случае, если в соответствии с законодательством Российской Федерации для публичного обращения биржевых облигаций требуется такое представление	Могут быть включены только при представлении проспекта биржевых облигаций	Могут быть включены только при представлении проспекта биржевых облигаций	+
Принятие на себя эмитентом обязанности раскрывать информацию в соответствии с Приложением 7 к Правилам листинга в случае, если для публичного обращения ценных бумаг не требуется представление Бирже проспекта ценных бумаг либо осуществление раскрытия информации в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации о ценных бумагах	+	+	+
Операции по итогам сделок с биржевыми облигациями, совершенным в ПАО Московская Биржа осуществляются через Расчетный депозитарий, который должен быть зарегистрирован в качестве номинального держателя у депозитария, осуществляющего обязательное централизованное хранение сертификатов этих биржевых облигаций (при допуске биржевых облигаций к торгам в процессе обращения, в случае, если их размещение не осуществлялось в ПАО Московская Биржа).	+	+	+
Выпуску (дополнительному выпуску) биржевых облигаций присвоен идентификационный номер (при допуске к торгам в процессе обращения биржевых облигаций в случае, если их размещение не осуществлялось в ПАО Московская Биржа).	+	+	+
В случае, если решением о выпуске биржевых облигаций предусмотрена возможность приобретения биржевых облигаций эмитентом по соглашению с их владельцами и (или) по требованию владельцев, то решением о выпуске облигаций должен быть предусмотрен порядок такого приобретения на торгах ПАО Московская Биржа	Требование не вступило в силу
Объем выпуска (каждого выпуска в рамках программы облигаций)1	Не менее 2 млрд. руб.	Не менее 500 млн. руб.	Условие не применяется
Номинальная стоимость облигаций	Не превышает 50 000 руб. или 1 000 денежных единиц, в случае если номинал ценной бумаги выражен в иностранной валюте		Условие не применяется
Срок существования эмитента2 и поручителя (гаранта) (при его наличии)3	Не менее 3 лет	Не менее 1 года или не менее 3 месяцев при наличии поручителя (гаранта), срок существования которого составляет не менее 1 года	Условие не применяется
Составление и раскрытие (опубликование) финансовой отчетности (в случае ее отсутствия – индивидуальной финансовой отчетности) с приложением аудиторского заключения, подтверждающего ее достоверность

www.moex.com

Формирование рцб в России

Рассматривая развитие РЦБ в историческом аспекте, можно выделить несколько периодов:

Дореволюционный (до 1917 г.)

РЦБ, функционировавший в Российской империи, играл важную роль в экономической жизни страны. Он был непосредственно связан с состоянием промышленности, сельского хозяйства, транспорта, политико-экономическим и финансовым положением России. Исторической точкой отсчета возникновения Российского фондового рынка можно считать 1769 г., когда в Амстердаме был размещен первый выпуск Российского государственного займа. Успешное размещение первых займов положило начало регулярному использованию этого источника финансирования государственной казны.

В 30-х годах на фондовом рынке появляются в обращении акции и облигации частных компаний, выпуск и обращение которых регулировались принятым в 1836 г. Законом о промышленных обществах. Однако их оборот по сравнению с государственными процентными бумагами и аналогичными бумагами на западном фондовом рынке был незначителен, что, в общем-то, соответствовало определенному уровню развития капитализма в России в тот период. Государственные бумаги выпускались правительством как именные, так и на предъявителя. Торговля ЦБ осуществлялась на товарных биржах и через Государственный банк России. Продажа государственных облигаций проводилась главным образом через Государственный банк при активном посредничестве коммерческих банков.

Международный политический кризис в 1914 г., приведший к началу первой мировой войны, вызвал небывалую панику на европейских биржах. В течение нескольких дней после объявления войны прекратили операции с ЦБ российские биржи. Операции с ЦБ оказались дезорганизованными. С конца 1914 г. в Петербурге, а также в Москве и Киеве начали проходить частные биржевые собрания для осуществления сделок с ЦБ. Массовый характер они стали принимать в Петербурге весной и летом 1915 г. в помещениях биржи и некоторых крупных акционерных банков. В конце 1916 г. началось некоторое оживление на фондовом рынке. В январе 1917 г, вновь была открыта Петербургская фондовая биржа. Нестабильная политическая ситуация привела к тому, что биржа просуществовала всего месяц. После революции РЦБ фактически прекратил свое существование.

Советский период (с нэпа и последующие годы)

Декретом советского правительства уже 23 декабря 1917 г, были запрещены все операции с ЦБ и в начале 1918 г. были аннулированы государственные займы. С переходом к нэпу были сняты ограничения на частную предпринимательскую деятельность, появились государственные и смешанные акционерные общества. Государство прибегало к акционированию предприятий для привлечения частного капитала. В период нэпа товарные биржи и фондовые отделы при биржах существовали с 1921 по 1930 г. Организация фондовых бирж в СССР была предусмотрена постановлением ВЦИК и СНК о валютных операциях. Возрождение РЦБ в период нэпа произошло за счет расширения государственного кредита и формирования рынка государственных бумаг. Несмотря на большое сходство во внешних формах организации фондовых отделов в России до революции и в период нэпа, их экономическая природа была различна. Они являлись не объектом регулирующего воздействия, а органами регулирования валютно-фондового рынка, выражением регулирующей воли государства.

В 1990-1991 годах началось возрождение РЦБ в России. Появляются акции трудовых коллективов. Отличительной особенностью данного периода является возникновение огромного количества товарно-фондовых и фондовых бирж при практически полном отсуствии инструментов фондового рынка. На этом этапе закладывались нормативно-законодательные основы функционирования ЦБ — приняты Положение о выпуске и обращении ЦБ и о фондовых биржах, закон «О налоге на операции с ЦБ», начато государственное лицензирование деятельности на рынке.

Современный этап, начавшийся с приватизации государственной собственности.

В 1992 году Верховный Совет РФ принял «Государственную программу приватизации государственных и муниципальных предприятий в России на 1992 год», были разработаны законодательные основы реализации этой программы и осуществлены первые шаги по ее выполнению.

С 1997г. РЦБ характеризуется внутренней политической нестабильностью, бюджетным кризисом, проблемами со сбором налогов, чрезмерными надеждами на иностранные инвестиции. После августовского кризиса 1998г., несмотря на угрожающую ситуацию, российский рынок акций не прекратил существования, хотя цены акций в считанные дни снизились в 3-5 раз по сравнению с июнем 1998г. и в 10-15 раз по сравнению с октябрем 1997г. Ключевыми задачами нового этапа развития фондового рынка России являются создание условий для привлечения инвестиций в реальный сектор экономики и защита прав инвесторов.

studfiles.net

9.1. Фондовые биржи России - Eclib.net

Учебники по экономике

9.1. Фондовые биржи России

Российские фондовые биржи прошли в своем развитии несколько периодов: дореволюционный, советский и современный, который начался с приватизации собственности государства. Каждый из этих исторических этапов имеет свои особенности, обусловленные спецификой экономических преобразований. Впервые потребность в бирже как месте организованной торговли ценными бумагами появилась в Российском государстве в 1769 г. Именно тогда в Амстердаме был размещен первый выпуск Российского государственного займа. Затем последовало размещение государственных займов на рынках западноевропейских стран. Спустя всего сорок лет государственные долговые бумаги были впервые на законных основаниях размещены среди населения России. Начало деятельности отечественной фондовой биржи как самостоятельного института, пользующегося поддержкой государства, было положено Законом от 27 июля 1900 г., которым министру финансов предписывалось образовать особый фондовый отдел при Санкт-Петербургской бирже для торговли валютой и ценными бумагами. Этот Закон передавал формируемый фондовый отдел в ведение особой канцелярии по кредитной части Министерства финансов. В 1901 г. министром финансов С. Ю. Витте были утверждены Правила для фондового отдела Санкт- Петербургской биржи, в которых в полной мере нашли отражение основные принципы государственного контроля и регулирования торговли фондовыми ценностями. В дальнейшем биржевая реформа получила развитие еще в ряде документов, утвержденных министром финансов. Среди них в первую очередь следует отметить Правила о допущении бумаг к котировке на фондовом отделе Санкт-Петербургской биржи (1902 г.), которые расширяли и конкретизировали положения 1886 и 1895 гг. и Правила 1901 г. Основной смысл Правил 1902 г. заключен в их первой статье: «Государственные и правительством гарантированные процентные бумаги включаются в бюллетень фондового отдела по распоряжению министра финансов; закладные чистых частных земельных банков, облигации городов и облигации городских кредитных обществ допускаются к котировке по постановлениям совета отдела, на основании ходатайств подлежащих правлений земельных банков, городских управлений и правлений городских кредитных обществ. К сим ходатайствам прилагаются сведения о выпускаемых бумагах, как-то: о целях выпуска, о законодательных или иных основаниях выпуска, о присвоенных бумаге обеспечениях, а равно, и другие сведения по усмотрению совета. Сии сведения публикуются в «Вестнике финансов, промышленности и торговли» по допущении советом бумаги к котировке». Остальные бумаги допускаются к котировке с соблюдением постановлений ст. 2-12 этих Правил. В категорию остальные бумаги попадали акции и другие бумаги, выпускаемые промышленными компаниями. Публикация объявлений и проспекта осуществлялась за счет компании. Правила 1902 г. дополнялись постановлением об ответственности лиц, вводящих в обращение ценные бумаги на Санкт-Петербургской бирже. То есть впервые законом был урегулирован вопрос о выпуске акций акционерным обществом. Это постановление предусматривало возможность подачи иска на возмещение убытков, обусловленных «неверностью» представленных при выпуске бумаги данных. Причем признавались недействительными всякие предварительные соглашения, направленные на устранение и уменьшение ответственности. В преамбуле к постановлению указывалось, что под «неверностью» следует разуметь не только неверное показание данных о финансовом положении и условиях деятельности установления или предприятия, выпустившего данную бумагу, предлагаемую к биржевому обращению, но также и отсутствие таких данных, которые необходимы для надлежащей оценки вводимой на биржу бумаги. В 1907 г. были приняты Правила для сделок по покупке и продаже иностранной валюты, фондов и акций на Санкт-Петербургской бирже. В этом акте подробно регламентирован порядок заключения и исполнения сделок, рассматриваются последствия их неисполнения, оговариваются условия выплаты процентов и дивидендов по бумагам в зависимости от сроков относительно даты продажи, а также ряд преимущественно технических вопросов. Наиболее существенным здесь представляется подтверждение допустимости только сделок за наличную валюту, наличные бумаги или со сдачей в условленный срок. Соответственно, все сложные типы срочных сделок остались под запретом как служащие целям спекуляций. Такие условия, несомненно, тормозили накопление капитала, развитие предпринимательства и свободной конкуренции. Тем не менее на волне экономического подъема, начавшегося в 1909 г., обозначились слабые тенденции оживления рынка ценных бумаг. Если за период с 1901 по 1908 гг. ежегодно на Санкт-Петербургской бирже допускались к котировке менее 10 выпусков акций промышленных предприятий, включая новые выпуски старых предприятий, то в 1909 г. их было уже 13, в 1910 г. - 25, в 1911 г. - 22, в 1913 г. - 47. При этом соотношение между именными бумагами и предъявительскими изменялось. Так, в 1910 г. это соотношение составляло 1:2, а в 1913 г. - уже 1:3. Несмотря на определенные трудности, в 1911 г. в России насчитывалось 1617 акционерных компаний, однако на Санкт-Петербургской бирже котировались акции лишь 275. Основная часть сделок осуществлялась с акциями железных дорог, коммерческих и земельных банков, нефтяных и металлургических предприятий, страховых компаний. Особый интерес к фондовому рынку проявили местные органы власти, которые для уменьшения дефицита бюджета стали выпускать долговые обязательства. Хотя доходность этих бумаг была выше, чем у государственных долговых обязательств, конкурировать с последними местные долговые обязательства не могли в силу ряда причин. Во-первых, они в основном имели хождение в отдельных регионах, как на биржевом, так и уличном рынках. Во-вторых, срок погашения составлял 39 и 49 лет, а иногда и больше.

eclib.net

Облигации государственного займа СССР

В первые годы советской власти существовала политика военного коммунизма, при которой проводилась национализация имущества, равное распределение товаров, борьба с частной собственностью. В 1921 году с началом НЭПа происходит частичный возврат к рыночным отношениям, организуются кооперативы. Экономика этого типа приводила к накоплению денежных средств населением при сильном дефиците товаров, вызванным царившей повсюду разрухой. На свои сбережения советские граждане не могли ничего купить, денежная масса в стране росла, что приводило к инфляции.

Частично остановить инфляцию помогло введение обеспеченных золотом червонцев, а реформа 1924 года вернула стране твёрдый рубль. Но удержать цены на одном уровне на протяжении длительного времени было невозможно, на помощь пришли государственный займы, ставшие неотъемлемой частью жизни советского общества почти до самого распада СССР.

Облигация 1936 года на сумму 10 рублейПервые государственные займы появились в России ещё в конце XIX века и имели схожий тип действия, но наибольшего расцвета они достигли с началом Первой Мировой войны и при Временном правительстве. Но всё равно их масштаб был незначительным по сравнению с советскими выпусками, на которых держалась экономика огромного государства.

Вкладывая деньги в займы, население уменьшало свои сбережения, а значит не могло влиять на обесценивание рубля. Конечно, просто так нести деньги в кассы никто не хотел, поэтому правительство использовало различные пропагандистские способы, например развешивая повсюду плакаты с яркими лозунгами, позволяя приобретать дефицитные товары и т.д. Часто займы становились принудительными, их могли включать в счёт зарплаты, вкладчикам предоставлялись различные привилегии.

Существовали займы нескольких типов:

Натуральные. Займы осуществлялись в рублях, но выражались в виде определённого количества продуктов (например зерна). Выплаты осуществлялись в натуральной форме. Такой тип займов имел место в начале 20-х годов.

Выигрышные. На обороте облигаций помещалась подробная информация об условиях выигрыша. Например, дополнительную сумму мог получить держатель каждой третьей облигации, или сумма зависела от размера вклада. Выигрышные облигации обычно имели номинал 100 рублей, а более мелкие считались частями облигации, более крупные включали несколько штук. Это делалось для более удобного расчёта выигрыша, начислявшегося на одну облигацию. Поначалу даже их выпускали в листах и отрезали нужное количество.

Процентные. Ежегодно, или каждые несколько месяцев начислялся определённый процент по вкладу. Такие облигации могли содержать отрезные купоны с фиксированной суммой, по которым выдавались проценты. Например, к 5% ценным бумагам на сумму 100 рублей прилагалось 10 пятирублёвых купонов, которые можно было обменивать на деньги ежегодно в течение 10 лет, после чего получить полную стоимость, то есть 100 рублей. Но основная масса выпусков была без купонов.

Вклады имели определённый срок, поначалу он составлял всего 2-3 года, а в дальнейшем увеличивался до 10 и даже до 20 лет. Полные выплаты можно было получить только по истечении срока, однако чаще всего вместо этого заём продлевался. Проценты получить было проблематично из-за очередей и ограничений выплат, поэтому данный займы были очень выгодными для экономики государства. Многие, вложив деньги в 30-е годы, получили их только в 80-е, когда цены были уже значительно выше.

Годы НЭПа

Первые государственные займы РСФСР осуществлены в 1922 году, это были 6% облигации со сроком на 10 лет с 19 купонами (по два в год). В следующем году вышли два хлебных займа и один сахарный, первый выражался в пудах ржи, а второй в фунтах сахара-рафинада. С 1924 по 1927 год вышло три крестьянских займа небольших номиналов (от 1 до 50 рублей) в виде облигаций с купонами сроком до 3 лет.

С 1924 года выпускаются займы, рассчитанные на хранение средств предприятий, номиналом до 10 тысяч рублей, выраженные в процентах: 5%, 6%, 8%, 10% и 12%. А в 1926 году выходит первый выигрышный заём, держатели ценных бумаг получали выигрыш, рассчитываемый определённым образом.

Индустриализация

С 1927 года начались первые попытки индустриализации страны, а займы захватывают всю страну и становятся обязательными. Правительство нашло устойчивый приток денежных средств, это открыло пути для великих строек довоенного времени. Новые процентные займы выходят всё более крупными сериями, а максимальный номинал облигации достигает 500 тысяч рублей.

С этого времени займы стали распространятся среди населения по подписке. Такой вариант позволял осуществлять рассрочку платежа, чтобы привлекать менее платёжеспособные слои общества. Рисунки на ценных бумагах могли содержать изображение тракторов на полях, крестьян-сеятелей, подъёмные краны, заводы и фабрики. Начавшаяся в 1928 году первая пятилетка потребовала всё большего участия населения во вкладах.

В 1930 году для облегчения расчётов все старые облигации, по которым не вышел срок, заменяются новыми с надписью «пятилетка в четыре года» сроком на 10 лет. Из-за снижения процентных ставок пришлось выдавать дополнительные купоны. Однако при проведении подобной процедуры в 1936 году, проценты вновь снизили, но дополнительные купоны не выдавали. При этом срок вклада увеличился до 20 лет. Далее до войны вышло несколько серий займов: второй и третьей пятилетки, заём укрепления обороны СССР, внутренний выигрышный заём, но цель у всех была одна – найти средства на осуществление масштабных проектов.

Облигации военного времени

С началом Великой Отечественной войны были почти полностью заморожены все стройки, а средства шли на снабжение фронта. Высокий патриотизм общества и грамотные кампании по распространению облигаций позволили быстро осуществлять новые займы, которые были выигрышными и процентными. Ценные бумаги военного времени имели рисунки на военную тематику. Облигация 100 рублей 1944

Облигация военного займа 1944 годаСреди населения распространялись выигрышные номиналом от 25 до 500 рублей, условия выигрыша помещались на оборотной стороне. Среди артелей и товариществ – 2% процентные облигации номиналом от 100 до 1000 рублей с купонами. Все они были рассчитаны на 20 лет. Общая сумма всех выпусков четырёх лет войны составила 81 миллион рублей, из которых на 76 миллионов было распространено среди населения.

Хранение денег в годы войны при карточной системе распределения продуктов и заоблачных рыночных ценах казалось не очень правильным решением, поэтому займы этого времени делались весьма охотно.

Восстановление народного хозяйства

С 1946 по 1950 год стали выпускаться подписные выигрышные займы восстановления и развития народного хозяйства. Выигрышем облагались только 35% облигаций, причём целой облигацией считался номинал 100 рублей, более мелкие – частями, а более крупные – несколькими номерами.

Облигация 2% займа 1948 годаВ ходе денежной реформы 1947 года были пересчитаны и вклады населения. Все облигации 1936-1938 годов обменивались по курсу 5:1 на новые трёхпроцентные образца 1947 года, а остальные (1939-1947 годов) по курсу 3:1 на 2% заём 1948 года. Оба были рассчитаны на 20 лет. На второй были обменены и различные обязательства и свидетельства на получение социальных выплат.

С 1951 года выпускаются выигрышные займы развития народного хозяйства номиналом от 10 до 500 рублей, рассчитанные на 20 лет. Именно эти выпуски стали самыми массовыми, многие из них так и не были погашены. В 1957 году во вкладах находилось 300 миллиардов рублей (около 1500 рублей на одного жителя страны). Чтобы не обременять государство новыми внутренними долгами, с этого времени выпуск займов прекращается и останавливаются выплаты выигрышей и процентов на 20 лет.

Облигация 1952 года на сумму 500 рублей

Последние займы СССР

В 1966 году вновь был выпущен 3% заём, но на этот раз он был полностью добровольным. Срок вклада составлял 20 лет, а номиналы были только 10 и 20 рублей. Вклад был удобным для тех, кому не хватало денег на крупную покупку (например автомобиль), а дефицит товаров не позволял тратить сбережения.

Через 16 лет, в 1982 году выпускается последний заём, который был выигрышным и рассчитывался на 20 лет. По истечении срока 32% облигаций получали выигрыш, условия которого были описаны на оборотной стороне, остальные должны были погашаться по себестоимости. Некоторые крупные вклады давали преимущества при покупке автомобиля. В 1990 в дополнение к этому займу произведён выпуск 5% облигаций с купонами, рассчитанными на 12 лет.

Займы современной России

Распад СССР привёл к обмену облигаций 1982 и 1990 года на новые образца 1992. Они были выигрышными, призы разыгрывались 6 раз в год, после чего выплаты погашались. Сильная инфляция почти обнулила вклады населения, а в 1998 году в ходе деноминации рубля были деноминированы и вклады. Для этой цели выпустили новые ценные бумаги с сокращённым в тысячу раз номиналом. Несмотря на многочисленные суды, сохранить их первоначальный номинал не удалось. Облигация 1000 рублей 1992 года

Облигация 1992 года на сумму 1000 рублейВ 2000 году выпущены последние облигации номиналом 500 рублей сроком на полтора года. Они снабжались купонами, по которым два раза можно было получить проценты.

С 1 октября 2002 года в течение двух лет проводился выкуп всех займов Российской Федерации с выплатой процентов. Он был продлён и на весь 2005 год, а позже выплаты проводились только на основании судебных решений.

Облигации ушли в прошлое, как и государственные займы вообще. Сейчас вклады осуществляются только в коммерческие банки на различных условиях. Некоторый аналог облигаций есть у Сбербанка – сберегательные бумажные сертификаты, выдаваемые на любую сумму на определённый срок. По истечении срока сертификат погашается с выплатой процентов. Если сертификат погашен ранее срока, выплата процентов не производится. Точно также работают и многие вклады.

Фотографии предоставлены пользователями сайта: NOTGELD, SAKHAR.

www.russian-money.ru